可控核聚变概念板块表现 - 截至4月29日收盘，可控核聚变概念下跌0.87%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内27只个股上涨，涨幅居前的有鑫宏业（+6.83%）、应流股份（+3.70%）、合锻智能（+3.20%） [1] - 跌幅居前的个股包括*ST立航（跌停）、浙能电力（-8.90%）、爱科赛博（-7.00%）、兰石重装（-5.64%） [1][2] 资金流向 - 可控核聚变概念板块获主力资金净流出2.77亿元 [1] - 35只个股获主力资金净流出，16只净流出超千万元 [1] - 净流出资金居首的是雪人股份（-4710.08万元），其次是兰石重装（-4028.13万元）、中国能建（-3628.08万元） [1][2] - 主力资金净流入居前的个股有上海电气（+5019.12万元）、海陆重工（+3167.21万元）、应流股份（+2857.52万元） [1][3] 相关概念板块表现 - PEEK材料概念涨幅居首（+5.60%），其次是染料（+3.85%）、减速器（+2.85%） [1] - 跌幅较大的概念包括超超临界发电（-1.53%）、抽水蓄能（-0.87%）、航运概念（-0.86%） [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 6.89 元 [4][7] 报告的核心观点 - 2024 年营收 880.03 亿元同比 -8.31%，归母净利润 77.53 亿元同比 +18.92%；1Q25 营收同比 -12.09%至 176.02 亿元，归母净利润同比 -40.81%至 10.74 亿元 [1] - 2024 年公司 DPS 为 0.29 元/股（含税），分红比例达 50.15%，对应股息率 4.97% [1] - 考虑 2025 年浙江省年度长协电价同比降幅较大，下调公司 2025 - 26 年平均上网电价 11.0%/11.3%，下调 2025 - 26 年归母净利 12.0%/13.3%至 71.05/71.99 亿元，预计 2027 年归母净利润为 73.73 亿元 [4] 根据相关目录分别进行总结 2024/1Q25 公司控股火电情况 - 2024 年公司控、参股火电归母净利合计约 60 亿元同比 +45%，控股火电归母净利润同比 +94%至约 38 亿元 [2] - 2024 年公司实现火电上网电量 1642.85 亿千瓦时同比 +7%，1Q25 火电上网电量为 364 亿千瓦时同比 +0.2% [2] - 测算 2024 年/1Q25 公司控股火电度电净利润达 3.5/1.2 分，同比 +1.7/-1.2 分，1Q25 度电净利润同比下降因 2025 年浙江省年度长协电价同比降幅较大 [2] 对联营合营企业投资收益情况 - 2024 年公司对联营合营企业投资收益为 37.66 亿元同比 -11%，其中核电/燃机/煤机的贡献同比 -29%/+671%/-4%至 12.10/1.07/20.57 亿元 [3] - 1Q25 公司对联营合营企业投资收益同比 -32%至 8.41 亿元，因部分参股电厂利用小时数和电价暂承压，入炉标煤单价同比降幅相对有限 [3] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|95,975|88,003|81,363|84,238|84,205| |+/-%|19.68|(8.31)|(7.54)|3.53|(0.04)| |归属母公司净利润 (人民币百万)|6,520|7,753|7,105|7,199|7,373| |+/-%|456.55|18.92|(8.36)|1.32|2.42| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.49|0.58|0.53|0.54|0.55| |ROE (%)|10.14|11.02|9.48|9.19|8.99| |PE (倍)|12.01|10.10|11.02|10.88|10.62| |P/B (倍)|1.16|1.07|1.02|0.98|0.93| |EV/EBITDA (倍)|7.22|6.82|6.92|6.78|6.74|[6] 可比公司估值表 |公司名称|股票代码|股价（元/股）（2025/4/28）|市值(mn)（2025/4/28）|市盈率(x)（25E）|市盈率(x)（26E）|市净率(x)（25E）|市净率(x)（26E）|ROE(%)（25E）|ROE(%)（26E）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |皖能电力|000543 CH|7.61|17,251|8|7|0.9|0.9|13%|12%| |申能股份|600642 CH|9.4|46,004|11|10|1.2|1.2|11%|11%| |上海电力|600021 CH|9.08|25,576|10|9|0.8|0.8|9%|9%| |平均值||| |9|9|1.0|0.9|11%|11%| |浙能电力|600023 CH|5.84|78,307|11|11|1.0|1.0|9%|9%|[14] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了 2023 - 2027E 各会计年度的相关财务数据，如流动资产、营业收入、经营活动现金等 [20] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在 2023 - 2027E 的情况 [20] - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等在 2023 - 2027E 的数据，以及估值比率 PE、PB、EV/EBITDA 等 [20]

沪深300公用事业(二级行业)指数表现 - 沪深300公用事业(二级行业)指数报2662.05点 [1] - 近一个月上涨5.17%，近三个月上涨3.49%，年至今下跌1.65% [1] 指数编制规则 - 沪深300行业指数系列分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业 [1] - 以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] - 指数样本每半年调整一次，分别在每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] 十大权重股 - 长江电力占比48.06%，中国核电占比10.21%，三峡能源占比8.19% [1] - 国电电力占比5.41%，国投电力占比4.87%，川投能源占比4.38% [1] - 华能国际占比4.22%，中国广核占比3.74%，浙能电力占比3.11%，华电国际占比2.71% [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比95.91%，深圳证券交易所占比4.09% [2] 行业分布 - 水电占比59.59%，火电占比15.45%，核电占比13.96% [2] - 风电占比8.54%，燃气占比2.47% [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 6.89 元 [4][7] 报告的核心观点 - 2024 年营收 880.03 亿元，同比 -8.31%；归母净利润 77.53 亿元，同比 +18.92%；4Q24 归母净利润 10.53 亿元，低于预期，因资产减值损失金额高于预期 [1] - 1Q25 营收同比 -12.09%至 176.02 亿元，归母净利润同比 -40.81%至 10.74 亿元，低于预期，因对联营合营企业投资收益同比降幅高于预期 [1] - 2024 年公司 DPS 为 0.29 元/股（含税），分红比例达 50.15%，对应股息率 4.97%，分红能力强，股息率水平较高 [1] - 考虑 2025 年浙江省年度长协电价同比降幅较大，下调公司 2025 - 26 年平均上网电价 11.0%/11.3%，下调 2025 - 26 年归母净利 12.0%/13.3%至 71.05/71.99 亿元，预计 2027 年归母净利润为 73.73 亿元 [4] 根据相关目录分别进行总结 2024/1Q25 公司控股火电情况 - 2024 年公司控、参股火电归母净利合计约 60 亿元，同比 +45%，控股火电归母净利润同比 +94%至约 38 亿元，凸显煤炭成本控制能力 [2] - 2024 年火电上网电量 1642.85 亿千瓦时，同比 +7%；1Q25 火电上网电量为 364 亿千瓦时，同比 +0.2% [2] - 2024 年/1Q25 公司控股火电度电净利润达 3.5/1.2 分，同比 +1.7/-1.2 分，1Q25 度电净利润同比下降因 2025 年浙江省年度长协电价同比降幅较大 [2] - 随着迎峰度夏来临，用电需求攀升带来火电利用小时修复；考虑库存煤影响下后续入炉标煤单价有望较 1Q25 下降，公司控股火电度电盈利有望较 1Q25 提升 [2] 对联营合营企业投资收益情况 - 2024 年，公司对联营合营企业投资收益为 37.66 亿元，同比 -11%，其中核电/燃机/煤机的贡献同比 -29%/+671%/-4%至 12.10/1.07/20.57 亿元，分别占公司对联营合营企业投资收益的 32%/3%/55%，占公司归母净利润的 16%/1%/27% [3] - 1Q25 公司对联营合营企业投资收益同比 -32%至 8.41 亿元，主要系部分参股电厂利用小时数和电价暂承压，但入炉标煤单价同比降幅相对有限 [3] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|95,975|88,003|81,363|84,238|84,205| |+/-%|19.68|(8.31)|(7.54)|3.53|(0.04)| |归属母公司净利润 (人民币百万)|6,520|7,753|7,105|7,199|7,373| |+/-%|456.55|18.92|(8.36)|1.32|2.42| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.49|0.58|0.53|0.54|0.55| |ROE (%)|10.14|11.02|9.48|9.19|8.99| |PE (倍)|12.01|10.10|11.02|10.88|10.62| |PB (倍)|1.16|1.07|1.02|0.98|0.93| |EV EBITDA (倍)|7.22|6.82|6.92|6.78|6.74|[6] 可比公司估值表 |公司名称|股票代码|股价（元/股）（2025/4/28）|市值(mn)（2025/4/28）|市盈率(x)（25E）|市盈率(x)（26E）|市净率(x)（25E）|市净率(x)（26E）|ROE(%)（25E）|ROE(%)（26E）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |皖能电力|000543 CH|7.61|17,251|8|7|0.9|0.9|13%|12%| |申能股份|600642 CH|9.4|46,004|11|10|1.2|1.2|11%|11%| |上海电力|600021 CH|9.08|25,576|10|9|0.8|0.8|9%|9%| |平均值|||9|9|1.0|0.9|11%|11%| |浙能电力|600023 CH|5.84|78,307|11|11|1.0|1.0|9%|9%|[16] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了 2023 - 2027E 各会计年度的相关财务数据，包括流动资产、现金、应收账款、营业收入、营业成本等多项指标及变化情况 [22] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面，如营业收入、营业利润、归属母公司净利润的增速，毛利率、净利率、ROE 等指标 [22] - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等；估值比率有 PE、PB、EV EBITDA 等 [22]

公司章程及议事规则修订 - 公司章程条款修订已完成，其他内容保持不变 [1] - 股东会议事规则修订已完成，其他内容保持不变 [2] - 董事会议事规则修订已完成，其他内容保持不变 [3] 监事会会议情况 - 第五届监事会第四次会议于2025年4月27日召开，符合法律法规要求 [4][5][6] - 会议应出席监事3人，实际出席3人，由监事会主席刘柏辉主持 [7][8] - 审议通过2024年度监事会工作报告、财务决算报告等9项议案，均获全票通过 [9][10][11][12][13][14][15][16][17][18] 会计政策变更 - 根据财政部《企业会计准则解释第18号》调整会计政策，自2024年1月1日起执行 [25] - 变更涉及子公司中来股份以前年度追溯调整，采用追溯调整法处理 [27] - 本次变更不会对公司财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响 [24][27] 资产减值准备 - 2024年度计提减值准备130,360.77万元，其中资产减值损失122,416.01万元 [30] - 减值主要来自商誉减值49,629.40万元、长期股权投资减值22,784.15万元 [31] - 计提减值减少2024年度归母净利润66,965.28万元 [34] 外汇套期保值业务 - 子公司拟开展外汇套期保值业务，规模不超过85亿元人民币 [40][41] - 业务类型包括远期结售汇、外汇掉期等，币种为美元、欧元等 [41] - 已通过董事会审议，需提交股东大会审议 [40][42] 董事会会议情况 - 第五届董事会第八次会议于2025年4月27日召开，审议通过20项议案 [49][50][51][52][53] - 通过2024年度董事会工作报告、财务决算报告等议案，均获全票通过 [54][55][56][57][58][59] - 通过2024年度利润分配预案，拟每股派发现金红利0.29元 [58][59] 利润分配方案 - 2024年度拟派发现金红利3,888,532,497.21元，分红比例50.15% [93] - 以总股本13,408,732,749股为基数，每股派发现金红利0.29元 [93] - 方案已通过董事会和监事会审议，需提交股东大会审议 [94][95] 续聘会计师事务所 - 拟续聘立信会计师事务所为2025年度审计机构 [99][100] - 2025年度审计服务费用为429万元，与2024年度持平 [108] - 已通过董事会审计委员会和董事会审议，需提交股东大会审议 [109][110]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 24年公司增量降本火电盈利实质性改善，但25年电价降幅大于成本降幅，Q1盈利暂承压，后续主业盈利能力有望随着高价库存的消耗而边际改善，业绩降幅有望环比收窄 [2][3] - 公司度过火电建设高峰期进入收获期，资本开支压力减小、现金流保持健康，预计2025 - 2027年分别实现归母净利润66.3/79.1/81.4亿元 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 24年全年实现营收880.0亿元，同比 - 8.3%；实现归母净利润77.5亿元，同比 + 18.9%；1Q25实现营收176.0亿元，同比 - 12.1%；实现归母净利润10.7亿元，同比 - 40.8% [2] - 2024年度计划现金分红0.29元/股，同比 + 0.04元/股，现金分红比例约50.2%，当前股价对应股息率约5.0% [2] - 预计公司2025 - 2027年分别实现归母净利润66.3/79.1/81.4亿元，EPS分别为0.50/0.59/0.61元，公司股票现价对应PE估值分别为12倍、10倍和10倍 [4] 火电业务 - 24年公司完成上网电量1647亿度，同比 + 6.6%，主因六横电厂二期等项目投产使火电装机规模净增205.1万千瓦，以及浙江省用电需求景气和省内电力供需偏紧需火电顶峰保供，煤机利用小时数同比 + 99小时达5632小时 [2] - 24年度电燃料及备件成本同比 - 8.3%，大于火电不含税综合平均上网电价降幅3.6% [2] - 1Q25公司完成上网电量366亿千瓦时、同比基本持平，营收下降主因电价下降，3M25浙江省电网代理工商业购电价格同比 - 72元/MWh；因24年末至25年初电厂煤炭库存偏高，春节后市场煤价下行利好未反应在报表端，1Q25盈利承压，毛利率同比下行 - 2.3pcts至7.1% [3] 现金流与资本开支 - 24年是公司火电项目建设高峰期，投资性活动现金流净流出86.8亿元；火电盈利能力改善后，每年经营性现金流净额能覆盖资本开支，资产负债率从2023年底的45.7%下降至1Q25的42.3%，24年节省财务费用约1.6亿元 [4] - 1Q25投资性活动现金流净流出同比减少24.2% [4] 历史评级与市场评分 - 历史推荐多次给出“买入”评级，如2023 - 09 - 11、2023 - 10 - 28等日期 [11] - 市场中相关报告一周内至六月内“买入”评分均为1.00，对应平均投资建议为“买入” [11][12]

公司基本情况 - 公司是浙江省内规模最大的发电企业，主要从事火电、气电、核电、热电联产、综合能源等业务，管理及控股发电企业主要集中在浙江省内 [8] - 2023年公司取得中来股份控制权，中来股份为创业板上市公司（300393 SZ），主要开展光伏辅材、高效电池及组件、光伏应用业务 [8] - 2024年公司合并报表口径完成发电量1739 52亿千瓦时，上网电量1647 11亿千瓦时，同比分别上涨6 56%和6 60% [10] - 2024年实现用户侧供热量3554 51万吨，同比增长5 15%，营业总收入880 03亿元，归母净利润77 53亿元，同比增长18 92% [10] - 公司提议2024年度向全体股东按每10股派发现金股利2 90元（含税） [4] 电力行业动态 - 2024年全国全社会用电量9 85万亿千瓦时，同比增长6 8%，增速比上年提高0 1个百分点 [4] - 截至2024年底全国全口径发电装机容量33 5亿千瓦，同比增长14 6%，其中火电装机14 4亿千瓦，新能源发电装机14 5亿千瓦 [4] - 2024年全国规模以上电厂火电、水电、核电、风电、太阳能发电量同比分别增长1 5%、10 7%、2 7%、11 1%和28 2% [4] - 全国全口径煤电发电量占总发电量比重为54 8%，煤电发挥基础保障性和系统调节性作用 [4] - 2025年预计迎峰度夏期间部分地区电力供需形势紧平衡，全国新增电源装机保持快速增长 [4] 光伏行业动态 - 2024年中国光伏产业链制造端持续增长：多晶硅产量182万吨（+23 6%）、硅片产量753GW（+12 7%）、电池片产量654GW（+10 6%）、组件产量588GW（+13 5%） [6] - 2024年全国光伏新增装机277 57GW（+28 3%），累计装机突破880GW，新增和累计装机容量均为全球第一 [6] - 2024年全球光伏新增装机约530GW，预计2025年全球新增装机531-583GW，国内新增装机215-255GW [6] - 2024年n型TOPCon电池片市场占比达71 1%，PERC电池片占比降至20 5%，异质结电池占比3 3%，XBC电池占比5 0% [7] - n型TOPCon电池平均转换效率25 4%，异质结电池25 6%，XBC电池26 0%，较2023年均有较大提升 [7] - 2024年光伏产业链价格大幅下降：多晶硅价格下滑超39%，硅片价格下滑超50%，电池片价格下滑超30%，组件价格下滑超29% [8] 政策法规 - 《中华人民共和国能源法》自2025年1月1日起施行，突出加快能源绿色低碳发展的战略导向 [5] - 能源法强化规划引领作用，对能源市场建设作出规定，旨在营造稳定公平透明的市场环境 [5] - 欧盟、印度、美国等地区加大对进口光伏产品的贸易保护措施，海外市场本地化要求影响光伏产业全球布局 [8] 公司治理 - 公司拟取消监事会并修订《公司章程》，删除"监事"相关条款及描述，废止《监事会议事规则》 [11] - 修订后将"股东大会"表述统一调整为"股东会"，相关事项需提交股东大会审议 [11][12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 24年公司增量降本使火电盈利实质性改善，但25年电价降幅大于成本降幅，Q1盈利暂承压，后续主业盈利能力有望边际改善，业绩降幅有望环比收窄 [2][3] - 公司火电建设高峰期进入收获期，资本开支压力减小、现金流保持健康，预计2025 - 2027年归母净利润分别为66.3亿、79.1亿、81.4亿元 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 24年全年营收880.0亿元，同比-8.3%；归母净利润77.5亿元，同比+18.9%；1Q25营收176.0亿元，同比-12.1%；归母净利润10.7亿元，同比-40.8% [2] - 2024年度计划现金分红0.29元/股，同比+0.04元/股，现金分红比例约50.2%，当前股价对应股息率约5.0% [2] 火电业务分析 - 24年上网电量1647亿度，同比+6.6%，因六横电厂二期等项目投产使火电装机规模净增205.1万千瓦，且浙江省用电需求景气、火电顶峰保供，煤机利用小时数同比+99小时达5632小时 [2] - 24年度电燃料及备件成本同比-8.3%，大于火电不含税综合平均上网电价降幅3.6% [2] - 1Q25上网电量366亿千瓦时、同比基本持平，营收下降主因电价下降，3M25浙江省电网代理工商业购电价格同比-72元/MWh [3] - 因24年末至25年初电厂煤炭库存偏高，春节后市场煤价下行利好未反映在报表端，1Q25盈利承压，毛利率同比下行-2.3pcts至7.1% [3] 现金流与财务状况 - 24年是火电项目建设高峰期，投资性活动现金流净流出86.8亿元，火电盈利能力改善后，经营性现金流净额覆盖资本开支，资产负债率从2023年底的45.7%降至1Q25的42.3%，24年节省财务费用约1.6亿元 [4] - 1Q25投资性活动现金流净流出同比减少24.2% [4] 业绩预测 - 预计2025 - 2027年分别实现归母净利润66.3亿、79.1亿、81.4亿元，EPS分别为0.50、0.59、0.61元，股票现价对应PE估值分别为12倍、10倍和10倍 [4] 报表预测摘要 - 给出2022 - 2027年损益表、资产负债表、现金流量表预测数据，涵盖营收、成本、利润、资产、负债等多项指标及相关比率分析 [10] 市场评级情况 - 市场中相关报告在一周内、一月内、二月内、三月内、六月内“买入”评级分别为1、8、14、21、57，评分均为1.00 [11] - 历史推荐多次给出“买入”评级 [11]

医药行业 - 药明康德一季度净利润36.72亿元同比增长89.06%，营收96.55亿元同比增长20.96%，主要受益于生产工艺优化、经营效率提升及投资收益 [5] - 人福医药获招商生科拟增持0.5%-1%股份，增持价格上限25.53元/股 [10] - 云南白药一季度净利润19.35亿元同比增长13.67%，营收108.41亿元同比增长0.62% [16] - 上海医药一季度净利润13.33亿元同比下降13.56%，营收707.63亿元同比增长0.87%，工业板块贡献利润5.32亿元，商业板块贡献8.34亿元 [1] 金融行业 - 中金公司一季度净利润20.42亿元同比增长64.85%，营收57.21亿元同比增长47.69%，主要来自金融工具投资收益及佣金收入增加 [9] - 招商证券一季度净利润23.08亿元同比增长6.97%，营收47.13亿元同比增长9.64% [8] 新能源与汽车行业 - 福田汽车拟不超过25亿元参与认购北汽蓝谷定增股份，北汽蓝谷本次定增募资总额不超过60亿元 [12] - 博俊科技拟10亿元投建汽车轻量化零部件生产基地项目，扩大长三角地区产能 [16] 消费行业 - 海天味业一季度净利润22.02亿元同比增长14.77%，营收83.15亿元同比增长8.08% [11] - 三只松鼠一季度净利润2.39亿元同比下降22.46%，营收37.23亿元同比增长2.13% [15] - 海信家电一季度净利润11.27亿元同比增长14.89%，营收248.38亿元同比增长5.76% [16] 化工与材料行业 - 新和成一季度净利润18.8亿元同比增长116.18%，营收54.4亿元同比增长20.91% [16] - 联化科技一季度净利润4971.56万元同比增长1747.04%，营收15.1亿元同比增长3.02% [15] - 赛特新材董事长自愿放弃4-12月薪酬，高管集体降薪20%以优化成本结构 [4] 能源与资源行业 - 中国石化一季度净利润132.64亿元同比下降27.6%，营收7353.56亿元同比下降6.9% [13] - 山东黄金一季度净利润10.26亿元同比增长46.62%，营收259.35亿元同比增长36.81%，受益于黄金价格上涨 [14] - 江西铜业一季度净利润19.52亿元同比增长13.85%，营收1116.11亿元同比下降8.9% [3] - 浙能电力一季度净利润10.74亿元同比下降40.81%，营收176.02亿元同比下降12.09%，主要因电价下降 [2] 其他 - 金徽股份部分董监高拟600万至770万元增持公司股份 [7] - 传音控股一季度净利润4.9亿元同比下降69.87%，营收130.04亿元同比下降25.45%，受市场竞争及供应链成本影响 [2]

项目背景与战略意义 - 在“双碳”目标驱动下，浙江省作为能源消费大省正加速推进新型电力系统建设，推动能源结构从“源随荷动”向“源荷互动”转变 [1] - 虚拟电厂作为聚合分布式能源的数字化管理平台被赋予重要使命，浙能集团积极响应国家政策，打造省级虚拟电厂示范工程 [1] - 项目自2022年启动，已接入200余个可调资源，装机容量超120兆瓦，被列为国家“十四五”科技创新规划依托项目及浙江省新型电力系统试点项目 [3] 技术架构与核心能力 - 虚拟电厂采用“云—边—端”三级技术架构，平台层开发具备六大功能模块的自主可控能量管理平台，支持资源“可观、可测、可控、可调” [5] - 通讯层采用无线专网与专线结合的安全通信体系，终端层部署智能控制设备，采用“连续控制”技术实现资源的秒级响应 [5] - 创新“类型+能力分级”资源管理模式，将资源划分为六大聚合虚拟机组，实现源网荷储全覆盖，可提供连续24小时的兆瓦级调频能力，响应速度达秒级 [5] 市场应用与运营成效 - 通过“托管式”服务形成“需求响应+辅助服务+电力市场”的多元化应用生态，聚合电动汽车充电站与楼宇空调等可调负荷超60兆瓦 [7][8] - 作为第三方独立主体参与电力辅助服务市场，累计有效响应电量超160兆瓦时，共参与AGC调频辅助服务95天，累计调用补偿电量近2000兆瓦时 [8] - 平均负荷调节速率超20MW/min，调节精度达99%，调频性能优于传统煤电机组 [8] 行业标准与知识产权 - 在项目建设运营过程中主导编制相关国家标准2项、团体标准4项，填补了行业空白 [5] - 形成多项核心技术成果，获得2项国际发明专利，10余项国家发明专利，为行业树立标杆 [5] - 对外培训近百人次，输出“浙能标准” [5] 商业模式与未来规划 - 首创“资源托管+收益共享”模式，用户无需投资即可通过虚拟电厂参与电力市场，探索构建“中长期+现货+辅助服务”的全市场交易体系 [10] - 探索碳交易、综合能源服务等增值业务，拓宽收益渠道 [10] - 未来将推动虚拟电厂从“聚合调控”向“智能自治”跃迁，形成“省级统筹+区域自治”的分布式运营网络，打造省级虚拟电厂生态集群 [10]