海外利率周报 20251221 日本加息有什么影响？ glmszqdatemark 2025 年 12 月 21 日 美债利率本周回顾 日本加息有什么影响？本周（2025 年 12 月 12 日-2025 年 12 月 19 日，下同）美债 收益率变动：1 个月期（-5bp，3.71%）、1 年期（-3bp，3.51%）、2 年期（-4bp， 3.48%）、5 年期（-5bp，3.70%）、10 年期（-3bp，4.16%）、30 年期（-3bp，4.82%）。 本周曲线型态基本与上周相同，全曲线利率小幅下行 3-5bp。投资者或正在衡量劳工 所补充发布的数据 10 月与 11 月就业率数据，以及 11 月的通胀数据，就业维度：失 业率进一步上升至 4.6%，通胀角度：11 月 CPI 同比增长 2.7%，核心 CPI 同比增长 2.6%，均远低于预期。通胀与就业数据均利好债市表现，但是本周利率下行并不明显， 我们认为，一方面，市场对于 10、11 月数据的有效性仍存疑，本周公布的数据正值 政府停摆期间，部分调查数据已经无从恢复，10、11 月数据能否真实描述宏观经济状 态遭受普遍的质疑；另一方面，除非 12 ...

加密货币市场动态 - 近24小时内，加密货币市场共有近8万人爆仓，爆仓总金额达1.90亿美元 [1][3] - 从具体时段看，1小时爆仓金额为352.73万美元，4小时爆仓金额为1043.79万美元，12小时爆仓金额为3012.92万美元 [3] - 多空分布方面，24小时内多头爆仓7138.96万美元，空头爆仓1.18亿美元 [3] 全球降息预期升温 - 美国11月通胀率远低于经济学家预测，且当月失业率意外上升，巩固了市场对美联储将采取降息策略的预期 [4][5] - 交易员认为美联储在1月份降息25个基点的可能性为28.8%，高于通胀数据公布前的26.6% [5] - 对于2026年，交易员们押注的美联储宽松幅度约为64个基点，略高于数据公布前的63个基点 [5] 全球央行降息潮开启 - 12月中旬至19日，俄罗斯、英国、墨西哥、智利四国央行相继宣布降息，形成新一轮全球降息潮 [6] - 从降息幅度看，俄罗斯央行降息50个基点，英国、墨西哥、智利三国央行均降息25个基点 [7] - 俄罗斯央行表示未来决策取决于国内通胀放缓的可持续性，预计年底通胀率将降至5.7%至5.8% [7] - 高盛集团预计英国央行将在2026年进行三次降息，时间点预测从2月、4月、7月调整为3月、6月、9月 [7] 金融市场影响与资产表现 - 多国央行密集降息的信号迅速传导至金融市场，贵金属市场成为最直接的受益者 [7] - 黄金、白银价格迎来爆发式上涨，创下多年来最佳表现 [7] - 降息周期下，贵金属的保值增值属性与机会成本优势双重凸显，推动资金持续涌入 [7] - 随着全球“降息潮”到来，贵金属等资产或成为受益者 [1]

新华社纽约12月19日电（记者 徐静）美国密歇根大学19日发布的调查数据显示，美国12月消费者 信心指数终值上升至52.9，高于11月的51.0，但远低于去年12月的74.0。 密歇根大学发布的12月当前经济状况指数终值降至50.4，低于11月份的51.1，也低于去年12月份的 75.1。消费者预期指数升至54.6，高于11月份的51.0，但同样低于去年12月份的73.3。 与此同时，美国消费者预计通胀在可预见的未来仍将居高不下，从而削弱其预算的潜在购买力。 调查还显示，今年一整年，美国消费者普遍担心劳动力市场出现恶化。12月，约63%的消费者预计 未来一年失业率将上升，这一比例远高于去年同期的40%。 调查显示，尽管消费者信心指数有所改善，但比2024年12月仍低近30%。高物价和关税影响依旧是 美国消费者在大笔购物时最为关注的问题。约47%的受调查消费者自述高物价给个人财务造成压力，这 一比例与11月持平，高于去年同期的35%。 ...

与此同时，美国消费者预计通胀在可预见的未来仍将居高不下，从而削弱其预算的潜在购买力。 调查还显示，今年一整年，美国消费者普遍担心劳动力市场出现恶化。12月，约63%的消费者预计未来 一年失业率将上升，这一比例远高于去年同期的40%。 【纠错】 【责任编辑:马俊卿】 密歇根大学发布的12月当前经济状况指数终值降至50.4，低于11月份的51.1，也低于去年12月份的 75.1。消费者预期指数升至54.6，高于11月份的51.0，但同样低于去年12月份的73.3。 调查显示，尽管消费者信心指数有所改善，但比2024年12月仍低近30%。高物价和关税影响依旧是美国 消费者在大笔购物时最为关注的问题。约47%的受调查消费者自述高物价给个人财务造成压力，这一比 例与11月持平，高于去年同期的35%。 新华社纽约12月19日电（记者徐静）美国密歇根大学19日发布的调查数据显示，美国12月消费者信心指 数终值上升至52.9，高于11月的51.0，但远低于去年12月的74.0。 ...

消费者预计未来一年物价将以4.2%的年率上涨，为近一年来最低水平。他们还预计未来五到十年通胀 率为3.2%。 美国消费者信心12月回升，但幅度低于预期，对高房价的担忧令消费者信心受抑。 密歇根大学周五发布的报告显示，12月消费者信心指数终值上升1.9至52.9。调查显示预期中值为53.5。 该调查负责人Joanne Hsu在一份声明中表示："尽管年末出现一些改善迹象，但消费者信心仍较2024年 12月低近30%"。 现状指标下滑至纪录低点50.4，而预期指标则升至四个月高位。消费者对大额商品购买景气度的看法降 至至历史最低水平。 高企的生活成本以及对就业市场的焦虑令消费者信心徘徊在纪录低位附近。对个人财务状况的担忧，给 原本仍保持韧性的家庭支出前景带来风险。 11月就业增长依然乏力，失业率升至4.6%，为四年来高点。经济学家预计，明年就业增长仍将温和， 失业率改善有限，可能继续拖累消费者信心。 Hsu表示，尽管密歇根大学调查显示本月劳动力市场预期略有改善，但仍有近三分之二的受访者预计未 来一年失业率将继续上升。 本次调查涵盖的受访时间为11月18日至12月15日。 责任编辑：丁文武 美国消费者信心12月回升， ...

专题：ATFX外汇专栏投稿 经济数据方面，欧元区10月份失业率6.4%，连续6个月保持不变。11月核心通胀率2.4%，连续三个月保 持不变。中央银行调整货币政策的依据是就业市场和通胀的变化的情况，在欧元区失业率和通胀率均保 持绝对稳定的状态下，我们认为，欧央行没有必要调整货币政策。对比来看，英国的失业率在2025年一 直在稳步升高，意味着英国的宏观经济存在衰退迹象，英央行将不得不降低利率以提振经济。 ▲ATFX图 行情方面，日线级别，EURUSD处于中期横盘震荡状态，震荡开始的时间是6月19日。EURUSD的震荡 状态能够持续半年时间，足见当前震荡区间的上下限得到了广泛资金的认可。在没有新的超预期信息扰 动下，EURUSD不会轻易突破震荡区间。图中1.1917是中期高点，1.1467是中期低点，1.1467低点形成 后开的上涨波段，是在寻找新的中期高点。考虑到当前中期趋势为震荡，所以前一个中期高点1.1917有 可能成为本轮上涨走势的强阻力位。 12月19日，ATFX汇评：今日有英国央行和欧央行两场重量级利率决议，前者预期降息25基点，但仍存 在按兵不动的可能；后者预期将按兵不动，维持三大关键政策利率不变，但 ...

一、基本面： 美国11月消费者物价同比上涨2.7%，涨幅低于预期的3.1%，但随着牛肉和电力等基本商品和服务的价格急升，家庭仍然面 临负担能力挑战，这给特朗普总统带来了一个政治问题。美国劳工统计局（BLS）周四公布的数据显示，消费者物价指数 （CPI）涨幅有所放缓，部分原因可能是联邦政府停摆43天，导致数据收集工作推迟到11月下半月，当时零售商推出假日季 折扣。白宫官员很快对这份报告表示欢迎，白宫经济顾问哈西特称美国经济正呈现出高增长且通胀下降的态势。芝加哥联 储总裁古尔斯比也表示，最新CPI数据"有很多值得称道的地方"，如果这种趋势能够持续下去，将有助于为明年进一步降息 打开大门。但经济学家提醒不要过度解读这份报告。另有数据显示，在截至12月13日的一周内，初请州政府失业金的人数 减少1.3万人，经季节性调整后为22.4万人，暗示12月劳动力市场状况保持稳定。 金价下跌，市场消化低于预期的美国通胀数据，这降低了黄金作为通胀对冲工具的吸引力，但11月失业率上升带来的支撑 限制了黄金进一步下跌。现货黄金下跌0.2%，至每盎司4331.89美元附近。 二、技术面： 黄金（XAUUSD）: 上图为黄金1小时图。从波 ...

美国上周初请失业金人数有所下降，扭转了前一周的激增趋势，表明12月份劳动力市场状况保持稳定。 周四公布的数据显示，美国截至12月13日当周初请失业金人数经季节性调整后下降了1.3万人，至22.4万 人，略低于经济学家预测的22.5万。截至12月6日当周续请失业金人数189.7万人，市场预期为193万人。 截至12月13日当周初请失业金人数四周均值为21.75万人。 美国劳工统计局周二公布，11月份非农就业人数增加了6.4万人。尽管11月份失业率高达4.6%，为2021 年9月以来的最高水平，但由于长达43天的政府停摆，美国劳工统计局未能公布10月份的失业率数据， 导致失业率数据出现偏差。这场历史上持续时间最长的政府停摆阻碍了家庭数据的收集，而这些数据对 于计算10月份的失业率至关重要。 近几周来，美国失业金申请人数波动较大，反映出感恩节假期前后数据调整的挑战。不过，劳动力市场 整体状况变化不大，雇主不愿增加招聘，但也没有进行大规模裁员。经济学家表示，美国总统特朗普实 施的大规模关税对企业造成了意想不到的冲击，企业因此缩减了招聘规模。 里士满和亚特兰大联邦储备银行与杜克大学福库商学院联合进行的一项针对548位首 ...

美国劳工统计局（BLS）公布的数据显示，11月非农就业人数增加6.4万人，好于预期，经济学家此前 预计非农将增加4.5万人。而10月为减少10.5万人。9月失业率为4.4%，11月升至4.6%，高于预期的 4.5%。由于此前政府停摆导致无法事后补采数据，BLS未能发布10月失业率。 【机构观点】 【黄金期货行情表现】 12月18日，沪金主力暂报980.50元/克，涨幅达0.33%，今日沪金主力开盘价977.00元/克，截至目前最高 982.92元/克，最低976.54元/克。 【宏观消息】 美国亚特兰大联储行长博斯蒂克表示，美国劳动力市场正在降温，但他预计不会出现明显放缓。多年未 能实现通胀目标可能"确实会损害"美联储的公信力。他认为，进一步降息将使货币政策接近或进入宽松 区间，从而使通胀和通胀预期面临风险。 基于最新公布的美国就业数据与美联储政策信号，金银市场短期可能呈现震荡冲高但后继乏力的格局。 一方面，11月失业率意外升至4.6%，引发了市场对经济降温的担忧，避险情绪的抬头为金银价格提供 了技术性反弹的动能，存在短线投机性上冲的空间。另一方面，新增非农就业人数显著优于预期，显示 劳动力市场根基尚未动摇， ...

因美国政府停摆，多项核心经济数据被迫调整发布日程，而将于周四早间出炉的通胀数据，将是本轮调 整后发布的最后一份重磅经济报告。市场预计，报告将显示 11 月物价涨幅仍高于美联储设定的目标。 11 月消费者价格指数（CPI）报告定于美国东部时间周四上午 8：30 （北京时间周四晚9:30）发布，整 体物价同比涨幅预计达到 3.1%。 剔除波动较大的食品和能源价格后，核心消费者价格指数同比涨幅预计同样为 3.1%。 此前有通胀数据记录的 9 月，整体 CPI 与核心 CPI 的同比涨幅均为 3.0%。 由于美国政府停摆，劳工统计局此前取消了 10 月通胀报告的发布，因此本次公布的 11 月数据，将是自 9 月以来的首份官方通胀报告。这也意味着，11 月整体 CPI 和核心 CPI 将不会发布环比涨幅数据。 美联储在上周公布的经济预期中指出，在 2025 年年底连续三次降息 25 个基点后，2026 年全年或将仅 再降息一次。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：郭明煜 因美国政府停摆，多项核心经济数据被迫调整发布日程，而将于周四早间出炉的通胀数据，将是本轮调 整后发布的最后一份重磅经济报告。市场预计， ...