公司股份回购 - 2025年8月19日耗资约400万美元回购股份 [1] - 回购数量约66.12万股 [1]

股份数据 - 2025年8月18 - 19日已发行股份（不包括库存股份）数目为3,430,132,293，库存股份数目为0，已发行股份总数为3,430,132,293[3] - 公司已发行股份数目总额为3,572,204,120股，包括3,430,132,293股A类普通股及142,071,827股B类普通股[8] 股份购回 - 2025年7月1 - 2日分别购回股份848,220股、851,841股，每股价格分别为USD 5.8947、USD 5.8696[4] - 2025年8月19日购回股份661,179股，占有关事件前现有已发行股份（不包括库存股份）数目百分比为0.019%，每股价格USD 6.0498[6] - 2025年8月19日在纽约证券交易所购回股份661,179股，每股最高购回价6.1美元，最低5.99美元，付出价格总额4,000,001美元[14] - 公司合共购回股份总数661,179股，付出价格总额4,000,001美元[14] - 购回股份（拟注销）数目661,179股，购回股份（拟持作库存股份）数目0股[14] - 购回授权的决议获通过日期为2025年6月27日[14] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为360,216,007股[14] - 根据购回授权在交易所或其他证券交易所购回股份的数目为25,388,649股[14] - 购回股份数目占购回授权的决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为0.705%[14] 其他 - 股份购回后再进行新股发行或库存股份再出售或转让的暂止期截至2025年9月18日[14] - 公司确认在交易所的购回按《主板上市规则》规定进行，另一家证券交易所的购股活动按该交易所适用规则进行[15] - 场内出售库存股份报告不适用[17]

行业投资评级 - 房地产行业投资评级为"推荐"（维持）[2] 核心观点 - 新房二手房成交呈现低位波动，第33周20城新房成交面积140万方（环比-2%，同比-21%），11城二手房成交面积173万方（环比+2%，同比-2%）[5][19][21] - 优质供给驱动核心城市新房及宅地成交热度，但挤压老库存和二手房去化，价格仍存下行压力[29] - 政策聚焦广义财政发力，地方层面出台公积金提取、宅基地管理、项目开发支持等差异化措施（天津、广州、福州等16条政策）[13][14] 板块行情 - 第33周申万房地产指数上涨3.9%，在31个一级行业中排名第6位[8][10] - A股涨幅前三：万通发展（+39.4%）、衢州发展、电子城；港股涨幅前三：恒大物业（+21.5%）、中国海外宏洋集团、美的置业[11][12][15] 政策动态 - **天津**：允许公积金直接支付存量房首付款（8月13日）[13][14] - **广州**：明确"一户一宅"标准，宅基地建房限高11米/280平方米（8月13日）[13][14] - **福州**：推出16条开发支持政策，优化容积率计算及预售回款（8月13日）[13][14] - **深圳**：招商蛇口联合华润置地以86.4亿元竞得宝安地块，溢价率34.81%（8月15日）[16][17] 销售数据 - **新房市场**：年初至今20城累计成交6380万方（同比-8%），一线城市同比-5%（北京+8%，上海-30%）[19][23] - **二手房市场**：年初至今11城累计成交6413万方（同比+13%），一线城市同比+18%（深圳+32%）[21][25] 公司动态 - **中国金茂**：7月单月签约销售84.6亿元，1-7月累计618.1亿元[16][17] - **华润置地**：7月新增香港/柳州/杭州3幅地块，权益对价15.5亿元[16][17] - **招商蛇口**：发行10亿元中期票据，票面利率1.75%[28] 投资建议 - 关注三类标的：1）产品力突出的房企（绿城中国、华润置地）；2）商业地产租金稳定标的（太古地产）；3）存量房中介（贝壳-W）[29] - 行业见底信号需观察二手房价企稳情况，当前二手房为整体房价锚定基准[29]

公司回购 - 贝壳-W(02423 HK)于2025年8月18日实施股份回购 耗资405万美元回购67万股 [1]

公司回购动态 - 贝壳-W于2025年8月18日实施股份回购[1] - 回购金额达404.6万美元[1] - 回购数量为67.01万股[1]

股份数量 - 2025年8月15日开始时已发行股份（不包括库存股份）数目为3,430,132,293股，库存股份数目为0股，已发行股份总数为3,430,132,293股[3] - 2025年8月18日结束时已发行股份（不包括库存股份）数目为3,430,132,293股，库存股份数目为0股，已发行股份总数为3,430,132,293股[3] 股份购回 - 2025年7月1日购回股份848,220股，每股价格USD 5.8947[4] - 2025年7月2日购回股份851,841股，每股价格USD 5.8696[4] - 2025年8月18日购回股份670,146股，占有关股份发行前的现有已发行股份数目百分比为0.019%，每股价格USD 6.0375[7] - 2025年8月18日公司在纽约证券交易所购回股份670,146股，每股最高购回价6.15美元，最低购回价5.98美元，付出价格总额4,046,006美元[14] - 公司合共购回股份总数670,146股，付出价格总额4,046,006美元[14] - 公司购回股份（拟注销）数目670,146股，购回股份（拟持作库存股份）数目0股[14] 购回授权 - 购回授权的决议获通过日期为2025年6月27日[14] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为360,216,007股[14] - 根据购回授权在交易所或其他证券交易所购回股份的数目为24,727,470股[14] - 已购回股份数目占购回授权的决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为0.686%[14] 暂停期 - 股份购回后再进行任何新股发行或库存股份再出售或转让所适用的暂停期截至2025年9月17日[14]

行业投资评级 - 看好（维持）[3] 核心观点 - 存量房收储政策边际优化有望助力库存逐步去化，2024年5月中国人民银行设立3000亿元保障性住房再贷款支持地方国企收购存量商品房，9月优化再贷款激励政策，央行资金支持比例由60%提高至100%，截至9月底贷款使用额度为162亿元，使用率仅5%左右[1] - 收储推进缓慢的表层原因是开发商与地方政府在定价上的分歧，收储偏低定价可能导致房企股东权益和非标基本清零，净租金收益率与资金成本达成平衡的项目较少[1] - 深层原因是地方政府需为项目合规性和盈亏平衡担负最终责任，权责制度制约地方收储[1] - 2025年3月政治局会议提出在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权，拓宽保障性住房再贷款使用范围[1] - 政策优化空间包括取消价格上限以提高开发商出售库存积极性、放宽再贷款期限、降低贷款利率等，累积效果有望逐步作用于开发商库存去化[1] - 地产行业及股价修复主要依赖无风险利率下行和行业风险评价降低，政策出台节奏不实质性改变基本预期[5] - 房地产进入筑底阶段，无风险利率进入低利率区间，分母端影响超过分子端，推动股价回升[5] 建议关注标的 - 招商蛇口(001979，买入)、保利发展(600048，买入)、贝壳-W(02423，买入)、龙湖集团(00960，买入)、金地集团(600383，增持)、新城控股(601155，未评级)[6]

公司股份回购 - 公司于2025年8月15日斥资396.43万美元进行股份回购 [1] - 回购股份数量为64.65万股 [1] - 每股回购价格区间为6.11-6.18美元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年8月15日斥资396.43万美元回购股份 [1] - 回购股份数量为64.65万股 [1] - 每股回购价格区间为6.11-6.18美元 [1]

公司回购概况 - 2025年8月15日共有10家港股上市公司进行股份回购 包括富智康集团 元征科技 美亨实业 清科创业 恒生银行 北森控股 康宁医院 百胜中国 百胜中国及贝壳-W [1] - 恒生银行以2264.63万元回购20.00万股 成为当日回购金额最高的公司 [1] - 百胜中国出现两次回购记录 分别回购1.79万股(626.17万元)和7.17万股(320.00万元) [2] 单日回购数据 - 富智康集团回购35.60万股 金额547.64万元 [2] - 贝壳-W回购64.65万股 金额396.43万元 [2] - 北森控股回购30.00万股 金额246.72万元 [2] - 康宁医院回购7.32万股 金额69.03万元 [2] - 元征科技回购5.30万股 金额63.60万元 [2] - 清科创业回购1.12万股 金额1.41万元 [2] - 美亨实业回购1.20万股 金额5400元 [2] 年度累计回购占比 - 百胜中国年累计回购456.82万股 占总股本1.230% [2] - 元征科技年累计回购180.05万股 占总股本1.115% [2] - 北森控股年累计回购649.50万股 占总股本0.925% [2] - 美亨实业年累计回购360.00万股 占总股本0.870% [2] - 贝壳-W年累计回购2405.73万股 占总股本0.668% [2] - 富智康集团年累计回购351.18万股 占总股本0.446% [2] - 恒生银行年累计回购220.00万股 占总股本0.117% [2] - 清科创业年累计回购64.76万股 占总股本0.216% [2] - 康宁医院年累计回购9.99万股 占总股本0.138% [2]