行业趋势与市场洞察 - 房地产行业发展30多年后，“客户主权”首次站到核心位置，市场正从解决“有没有”转向解决“好不好”的阶段，客户需求从“住有所居”升级为“住有优居”[1] - 自2021年起，行业供求关系彻底改变，由卖方市场转为买方市场，客户购房更谨慎，成交周期变长，房企获客变难且销售费率增长[1] - 尽管市场下行，但匹配客户需求的好房子仍然热销，高品质项目销售流速更佳，近两年对头部10城1350多个新开盘项目的摸排调研证实了这一点[1] 公司战略与业务模式 - 公司推出以大数据和AI算法模型为基础的C2M定位方案，旨在深度洞察客户需求，提前预测目标客户意向的产品类型和价格预期，以精准指引楼盘产品定位[1] - 2025年以来，公司将C2M理念应用于拿地研判、定位规划、设计营造到营销推广等各环节的精准决策，并通过多个合作项目及自操盘项目进行验证[1] - 公司于2025年12月12日正式发布涵盖C2定位、C2设计、C2建管和品控、C2营销的“C2M全链解决方案”，提供从定位到营销的住宅开发全链条服务[2][3] - 公司明确转向轻资产平台模式，除成都金融城三期和上海奉贤新城项目外，将不再做自操盘项目，旨在与开发商合作以扩大规模，合作模式下一年可做约一百个项目，远超自操盘的十个项目上限[4] - 公司自主操盘打造了两个“样板楼”以形成完整关联经验并验证业务能力，其核心目标不是成为一家开发商，而是成为更有客户视角的“好伙伴”，通过轻资产模式与更多伙伴合作打造好房子[5] 项目验证与市场表现 - 成都“金融城·贝宸S1”是公司首个自主操盘项目，作为验证C2M模式与全链条开发能力的“样板之作”，截至2025年12月11日，在成都总价2000万以上住宅中，开盘不足一个月累计网签达20套，跻身2025年全市全年累计网签量第二名[4] - 上海“贝涟C1”是公司第二个验证C2M全链条开发能力的项目，于2025年10月底首次开盘，11月销售面积和销售套数均位列上海全市新房网签第三名[4] - 截至2025年11月，公司已在北京、上海、广州、成都、西安、杭州、南京、长沙、佛山、武汉等城市累计落地17个项目，合作方包括中海地产、招商蛇口、中国电建地产、越秀地产、中国金茂等开发企业[5]

公司股份回购 - 公司于2025年12月11日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购总金额为300万美元 [1] - 此次回购涉及股份数量为51.3万股 [1]

公司股票回购操作 - 公司于2025年12月11日执行了股票回购操作 [1] - 此次回购耗资300万美元 [1] - 此次回购涉及股份数量为51.3万股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月11日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为300万美元 [1] - 本次回购股份数量为51.3万股 [1]

股份数据 - 2025年12月10日开始时，已发行股份总数为3,366,778,024股[3] - 2025年12月11日结束时，已发行股份总数为3,366,778,024股[3] - 公司已发行股份数目总额为3,506,225,794股，含3,366,778,024股A类及139,447,770股B类普通股[5] 股份购回 - 2025年11月3 - 5日及12月11日有购回股份，各日数目及价格不同[4][6] - 2025年12月11日在纽交所购回512,760股，付出2,999,988美元[12] - 公司合共购回512,760股，付出2,999,988美元[12] - 购回授权决议2025年6月27日获通过[12] - 可根据购回授权购回360,216,007股[12] - 已购回股份占决议通过当日已发行股份2.303%[12] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期至2026年1月10日[12]

| 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 阿里巴巴-W(09988) | 35.98 亿元 | -6.26 亿元 | | 中芯国际(00981) | 20.71 亿元 | -2.92 亿元 | | 小米集团-W(01810) | 20.57 亿元 | -5.97 亿元 | | 腾讯控股(00700) | 18.82 亿元 | -1.93 亿元 | | 长飞光纤光缆(06869) | 14.09 亿元 | +649.78 万元 | | 美团-W(03690) | 13.70 亿元 | -3.69 亿元 | | 华虹半导体(01347) | 13.06 亿元 | -2.68 亿元 | | 中兴通讯(00763) | 9.58 亿元 | -1.56 亿元 | | 中国海洋石油(00883) | 9.09 亿元 | -4.67 亿元 | | 中国移动(00941) | 8.47 亿元 | -6713.17 万元 | 深港通（南向）十大活跃成交公司 智通财经APP获悉，2025年12月12日当天，阿里巴巴-W(09988)、中芯国际(00981)、小米集团-W(01810 ...

港股通资金流向总结 - 12月12日，港股市场北向资金（南向资金）整体呈现净卖出态势，总计净卖出52.87亿港元[1] - 其中，港股通(沪)渠道净卖出65.95亿港元，而港股通(深)渠道则净买入13.09亿港元[1] 个股资金净买入情况 - **美团-W (03690)** 是北水净买入最多的个股之一，在港股通(深)渠道获净买入24.81亿港元，整体获显著净买入[1][4] - **小米集团-W (01810)** 是北水净买入最多的个股之一，在港股通(深)渠道获净买入23.61亿港元[1][4] - **贝壳-W (02423)** 是北水净买入最多的个股之一，在港股通(深)渠道获净买入9.96亿港元[1][5] - **快手-W (01024)** 在港股通(深)渠道获净买入5.98亿港元[5] 个股资金净卖出情况 - **阿里巴巴-W (09988)** 是北水净卖出最多的个股，在港股通(深)渠道遭净卖出33.68亿港元，整体遭大幅净卖出[1][4] - **腾讯控股 (00700)** 是北水净卖出最多的个股之一，在港股通(深)渠道遭净卖出9.96亿港元[1][7] - **华虹半导体 (01347)** 是北水净卖出最多的个股之一，遭净卖出7.35亿港元[1][6] - **中芯国际 (00981)** 遭净卖出5.78亿港元[6] - **中国海油 (00883)** 遭净卖出4.67亿港元[7] - **中兴通讯 (00763)** 遭净卖出1.56亿港元[5] - **中国移动 (00941)** 遭净卖出6713.17万港元[7] 相关市场消息与机构观点 - **外卖平台行业**：摩根士丹利指出，随着《外卖平台服务管理基本要求》出台，外卖竞争预计在第三季度达到顶峰，阿里和美团均承诺确保理性竞争，竞争预计从第四季度开始趋缓[4] - **小米集团**：长江证券发布研报称，伴随品牌出圈及线下渠道拓宽，公司智能手机高端化成效显著，IoT业务高速增长，汽车产能迅速攀升，预计2025-2027年经调整归母净利润分别为446亿元、515亿元、622亿元，维持“买入”评级[4] - **贝壳**：国金证券发布研报认为，尽管受地产行情影响导致收入和利润下滑，但凭借AI技术赋能与成本控制，公司显示出强劲的阿尔法能力，表现远超大盘，看好其非房产交易业务的持续利润释放[5] - **快手**：大华继显发布报告预计，快手可灵AI在2026年的收入贡献将高于预期，公司专注于用户量增长，其在变现进展上的强劲表现将在竞争环境中形成护城河，维持“买入”评级及88港元目标价[5] - **中兴通讯**：公司拟使用自有资金10亿元至12亿元回购公司股票，同时公司正就涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的相关报道与美国司法部进行沟通，并将通过法律手段维护权益[5] - **半导体行业**：消息面上，特朗普表示美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片，美国商务部正在敲定细节，同样安排也将适用于超微半导体公司和英特尔公司[6]

贝壳进入房地产开发领域的战略意图 - 公司进入开发领域并非旨在成为传统开发商 而是希望利用其数据优势 通过C2M模式推动房屋供给侧改革 [1][2] - 公司成立贝好家事业线的核心目的是验证和提升其C2M能力 通过自主操盘项目形成闭环以完善该模式 [2][3] 房地产行业市场环境的转变 - 行业自2021年起已从卖方市场转变为买方市场 客户购房行为更趋谨慎 导致成交周期延长 [1][3] - 在市场下行环境中 房地产企业获客难度增加 销售费率呈现上升趋势 [1][3] - 尽管市场整体承压 但符合客户需求的高品质住宅项目仍然畅销 显示“好房子、好服务”存在市场空间 [1][3] 贝好家事业线的业务进展与产品理念 - 截至2025年11月 贝好家已在北京、上海、广州等地落地共17个多种模式的房地产开发合作项目 [2][3] - 在已落地的项目中 成都贝宸S1和上海贝涟C1为公司自主操盘项目 [2][3] - 公司形成了明确的产品观 即“住得好”优先于“卖得好” “客户需求”优先于“开发经验” [2][3] 支持C2M模式的市场调研数据 - 公司对头部10个城市近两年新开盘的1352个项目进行了调研 数据显示高品质项目的销售去化速度更快 [1][3]

公司项目销售表现 - 贝壳旗下贝好家平台首个自主操盘项目贝宸S1 在成都总价2000万以上住宅市场中 开盘不足一个月累计网签达20套 [1] - 贝宸S1的20套网签量使其跻身2025年成都市全年该总价段累计网签量第二名 [1] 公司业务布局与规模 - 截至2025年11月 贝好家平台已在北京 上海 广州 成都 西安 杭州 南京 长沙 佛山 武汉等城市累计落地17个项目 [1] - 贝好家的项目合作模式涵盖多种类型 [1]

公司社区公益战略与行动 - 公司坚持做向上向善的“社区好邻居”，致力于成为社区居民的好邻居，让社区生活更美好 [5][9] - 公司通过链家、德佑、21世纪等新经纪合作品牌长期扎根社区，持续推进公益课堂、助老服务、社区清洁、节日关怀等一系列社区公益行动 [5] - 公司公益并非一次性活动，而是“长期主义”的坚持，以持续、细致的方式参与社区日常，为城市生活注入温度 [9] 社区助老服务项目 - 公司推出“我来教您用手机”公益课堂，将门店变成“数字学习点”，帮助长者跨越数字鸿沟，学习视频通话、线上挂号、扫码乘车等生活应用 [3][6] - 公司推出“我来教您防跌倒”项目，志愿者将课程带入社区，通过讲解与示范，为长者提供实用的居家安全指导，提醒注意地滑、台阶落差等风险 [2][6][7] - 截至2025年10月，两项公益课堂已进入惠州超过200个社区，累计服务超过2万名长者，并吸引300多名经纪人加入志愿队伍 [7] 门店便民与社区支持服务 - 公司门店日常提供打印复印、应急充电、雨具借用、免费饮水、临时休息等便民服务，使门店成为“社区公共客厅” [5][9] - 每年高考期间，公司在考点周边门店设立“高考服务站”，为考生与家长提供饮水、文具、风扇、雨具、充电、应急打印、小药箱等服务 [7] - 经纪人志愿者在社区提供多种便民服务，如清理落叶、提供帮助等，将善意与服务延伸到社区的“最后一米” [5][8] 公益行动的社会影响与理念 - 公司通过专业之外的温度为社区创造“增量价值”，让善意、服务与陪伴在家门口触手可及 [5] - 公司城市总经理表示，以企业力量反哺社会，回报社区群众，做力所能及的好事、实事，扎根社区、服务社区 [9] - 这些温暖的举动在社区延续，形成了城市中默默流动的善意力量，成为社区生活中最踏实、最可感的温暖底色 [9]