市场表现 - 恒生指数下跌0.76%至26344.14点 [2] - 南向资金净买入127.36亿港元 全天港股通成交额1360.93亿港元 [2] 资金流向 - 沪市港股通成交860.20亿港元 净买入81.54亿港元 [2] - 深市港股通成交500.73亿港元 净买入45.83亿港元 [2] 个股成交活跃度（沪市） - 中芯国际成交58.39亿港元居首 股价上涨5.16% [2][3] - 阿里巴巴-W成交53.49亿港元 净买入15.51亿港元 [2][3] - 山高控股成交41.54亿港元 股价大涨29.76% [2][3] - 盈富基金获净买入28.64亿港元 股价下跌0.88% [2] - 美团-W遭净卖出2.05亿港元 股价下跌2.26% [2] 个股成交活跃度（深市） - 阿里巴巴-W成交36.96亿港元居首 获净买入10.63亿港元 [3] - 中芯国际成交31.28亿港元 获净买入4.09亿港元 [3] - 腾讯控股成交18.23亿港元 获净买入1.98亿港元 [3] - 美团-W遭净卖出1.80亿港元 股价下跌2.26% [3] 其他活跃个股表现 - FIT HON TENG股价大涨17.83% 深市净买入2.93亿港元 [4] - 华虹半导体上涨3.57% 深市净买入1.06亿港元 [4] - 恒生中国企业获深市净买入8.61亿港元 股价下跌1.48% [4] - 安踏体育下跌2.22% 深市净买入1.23亿港元 [4] - 小米集团-W下跌1.06% 沪市净买入1.63亿港元 [4]

投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 [2][8] 核心观点 - 公司是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，全球市场份额排名第五，中国大陆集成电路制造业领导者，拥有领先的工艺制造能力、产能优势和服务配套 [8][12] - 受益于中国半导体市场稳健成长（2024年市场规模1851.14亿美元，同比+20%）和晶圆制造本土化需求，公司有望持续扩张产能和收入 [8][33] - 公司拟收购中芯北方49%股权，预计进一步提高资产质量和业务协同性 [8][50] - 预计2025/2026/2027年收入为92.58/108.23/126.28亿美元，归母净利润为6.79/8.95/12.17亿美元，对应PB倍数分别为3.38/3.24/3.06倍 [8][51][55] 公司概况 - 成立于2000年，由半导体行业资深专家张汝京创立，2015年实现28nm量产，工艺平台持续突破 [8][12] - 无实际控制人，最大股东为中国信息通信科技集团有限公司（持股14.995%），管理层具备丰富产业经验（如联合首席执行官赵海军、梁孟松） [21][24][25] - 全球布局产能（上海、北京、深圳、天津）和市场推广网络（美国、欧洲、亚洲等地） [12][20] 财务表现 - 收入多年稳健增长：2024年收入80.30亿美元（2018-2024年CAGR=15.53%），1H2025收入44.56亿美元（同比+22.04%） [26][27] - 利润重回增长通道：2024年归母净利润4.93亿美元（同比-45.40%），1H2025归母净利润3.21亿美元（同比+35.61%） [26][27] - 毛利率改善：2024年毛利率18.03%，1H2025毛利率21.45% [26][29] - 研发投入持续：2024年研发费用7.65亿美元（2021-2024年CAGR=6.20%），1H2025研发费用3.31亿美元 [28][31] 行业分析 - 中国半导体市场快速增长：2014-2024年CAGR=7.29%，晶圆代工为核心上游环节，充分受益行业增长和本土化需求 [8][33] - 本土代工企业具备成本优势：中国大陆晶圆代工成本较美国低30-40% [34][35] - 行业格局集中：全球晶圆代工市场头部效应显著（2024年台积电份额64%，公司份额约5%），高资本投入和制程演进是主要壁垒 [38][39][40] 业务优势 - 工艺平台全面：覆盖逻辑电路、电源/模拟、高压驱动、嵌入式存储、射频、图像传感器等多个技术平台，满足多样化下游需求（智能手机、物联网、汽车等） [8][41][42] - 客户覆盖广泛：与境内外头部设计厂商稳定合作，品牌效应和行业认知度高 [8][43] - 产能持续扩张：1H2025月产能达99.13万片等效8英寸/月，产能利用率业界领先 [46][47][49] 盈利预测 - 分业务收入预测：晶圆业务2025/2026/2027年收入预计87.55/103.21/121.26亿美元（同比+16.97%/+17.88%/+17.49%），其他业务收入保持稳定（约5.02亿美元） [51][52] - 毛利率提升：预计2025/2026/2027年毛利率分别为21.17%/23.31%/26.14% [51][52] - 费用率假设：营销费用率0.50%，管理费用率7.00-7.20%，研发费用率9.00%，所得税率15.00% [55]

市场表现 - A50指数午后直线拉升 涨幅一度快速扩大至0.7% 随后冲高回落[1] - 恒生科技指数午后显著反弹 科创50指数涨幅扩大至4%以上[1][2] - 科技股强势表演 海光信息因利好传闻大涨超14% 中芯国际A股一度涨超6%至128.78元/股创新高[1][2] 央行操作 - 央行开展3000亿元14天期逆回购操作 为时隔近八个月再次启动[1][2] - 同时开展2405亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40%[2] - 单日实现净投放2605亿元 有效缓解季末及长假前资金需求[2] 科技行业利好 - 海光信息与某大厂合作传闻在投资群广泛传播[1][3] - 扎克伯格表示宁愿浪费数千亿美元也不愿在AI领域落后[3] - OpenAI计划五年内斥资1000亿美元租赁备用服务器 并与立讯精密达成设备生产协议[3] - 中国正在快速建设大型AI数据中心集群[3] 市场展望 - 节前A股大概率维持震荡收敛走势 融资盘可能出现兑现动作[4] - 市场情绪仍处高位 前期热门赛道轮动加剧 指数处于横盘整理阶段[4] - 成长风格呈现扩散及轮动特征 由科技成长扩散至创新药、高端制造、军工、新能源等领域[5] - 投资者对三季报业绩关注度抬升 重点关注新质生产力建设、绿色发展等政策方向[5]

沪港通南向交易活跃度 - 沪港通南向成交额前三公司为中芯国际(00981)58.39亿元、阿里巴巴-W(09988)53.49亿元、山高控股(00412)41.54亿元 [1] - 沪港通南向净买入额最高为盈富基金(02800)+28.64亿元，其次为阿里巴巴-W(09988)+15.51亿元 [2] - 沪港通南向出现净卖出的公司包括中芯国际-9108.74万元、美团-W(03690)-2.05亿元、腾讯控股(00700)-6361.12万元 [2] 深港通南向交易活跃度 - 深港通南向成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988)36.96亿元、中芯国际(00981)31.28亿元、腾讯控股(00700)18.23亿元 [1] - 深港通南向净买入额最高为恒生中国企业(02828)+8.61亿元，其次为阿里巴巴-W(09988)+10.63亿元 [2] - 深港通南向出现净卖出的公司为美团-W(03690)-1.80亿元和小米集团-W(01810)-911.47万元 [2] 重点公司交叉交易表现 - 阿里巴巴-W(09988)在沪港通和深港通合计成交90.45亿元，合计净买入26.14亿元 [1][2] - 中芯国际(00981)在沪港通和深港通合计成交89.67亿元，合计净买入3.18亿元 [1][2] - 腾讯控股(00700)在沪港通和深港通合计成交34.23亿元，合计净买入1.34亿元 [1][2]

A股市场表现 - A股主要股指尾盘拉升 科创50指数大涨3.38% 沪指涨0.22%报3828.58点 深证成指涨0.67%报13157.97点 创业板指涨0.55%报3107.89点 [1] - 沪深北三市合计成交21427亿元 较此前一日减少逾2000亿元 [1] - 场内超3100股下跌 旅游、酿酒、食品饮料、零售等板块集体走弱 银行股下挫 建设银行、农业银行等跌超2% [1] 半导体板块表现 - 半导体板块强势拉升 芯原股份涨17.34%突破200元大关 聚辰股份涨15.35% 海光信息涨10.70% 德明利涨停 江波龙涨近10% [3] - 芯原股份、海光信息、中芯国际等巨头均创出新高 [3] - 摩尔线程科创板IPO将上会 公司以自主研发的全功能GPU为核心 已推出四代GPU架构 产品覆盖AI智算、云计算和个人智算等领域 [4] - 中国约有300万张GPU卡的产能缺口 半导体设备国产化率持续提升 [5] - 国内晶圆厂全球市占率约10% 若提升至30%有3倍扩产空间 设备国产化率当前约20% 若提升至60%-100%有3-5倍空间 [6] 消费电子板块表现 - 消费电子概念活跃 长盈精密尾盘涨停创历史新高 鸿富瀚、中科蓝讯、国光电器、盈趣科技、立讯精密等均涨停 [6] - Meta发布5款核心硬件新品 包括AR眼镜、AI眼镜和肌电手环 预计2026年第一季度推出2款AI眼镜产品 [7] - 苹果举行2025秋季新品发布会 推出iPhone 17系列、AirPods Pro 3、Watch Series 11等多款新品 [7] - OpenAI与立讯精密签署协议 合作打造一款消费级设备 采用口袋便携设计 具备情境感知能力 [8] - 9月-10月是消费电子板块新品密集发布期 产业链进入量产高峰 [8] 个股表现 - 天普股份斩获14连板 股价突破100元大关 公司主要产品为汽车用高分子流体管路系统及密封系统零件 主营业务未发生重大变化 [9] - 云南旅游收获4连板 公司与浙江人形机器人创新中心签署战略合作协议 共建联合创新实验室 开发文旅场景机器人 [12] - 鸿腾精密大涨近18%逼近历史高点 舜宇光学科技涨近7% 药明生物、中芯国际等涨超5% 华虹半导体、比亚迪电子、百度集团等涨逾3% [2]

行业投资评级 - 机械行业评级为买入（维持）[1] 核心观点 - 人形机器人产业在2025年迎来突破性发展，万台级别量产将带动产业链放量[6] - 液冷技术因AI芯片功耗提升（Blackwell Ultra芯片单颗功耗达1.4kW）成为散热新趋势，渗透率有望加速提升[7] - 工程机械需求持续复苏，雅鲁藏布江水电工程（总投资1.2万亿元）拉动新需求，8月挖掘机销量同比增长12.8%[15][16] - 固态电池产业化进程加速，设备环节优先受益[22] - 低空经济2025年全面提速，政策与场景应用同步推进[23][24] 重点子行业总结 人形机器人 - 宇树科技开源UnifoLM-WMA-0架构，推动机器人自主学习进化[3] - Figure公司C轮融资超10亿美元，投后估值390亿美元[4] - 科技部推动人形机器人在汽车制造、物流等场景落地[4] - 特斯拉人形机器人累计商务沟通量约3万台，2025年无对外交付计划[5] - 建议关注灵巧手、丝杠、减速器等产业链公司[6] 液冷技术 - 英伟达要求开发微通道水冷板（MLCP）技术，单价为现有方案3-5倍[7] - NVL72方案单机架功耗达120-130kW，传统风冷无法满足需求[7] - 中国要求新建智算中心液冷机柜占比超50%，当前渗透率仅10%[7] - 技术路线向双相冷板和浸没式液冷迭代[8] - 建议关注英维克、高澜股份等公司[8] 机床&刀具 - 2025年8月日本机床订单金额1197.19亿日元，同比增长8.1%[9] - 日本对华机床订单连续16个月增长，7月同比上升8.3%[9] - 2025年1-8月中国金属切削机床产量56.0万台，同比增长14.6%[9] - 建议关注科德数控、欧科亿等产业链公司[9] 机械出海 - 中美经贸会谈推动关税展期90天[10][11] - 美联储降息25bp，市场预期10月和12月继续降息概率超80%[11][13] - 2025年7月中国矿山机械出口额6.0亿美元，同比增长37.6%[14] - 工具类企业受关税影响，建议关注巨星科技等公司[13] 工程机械 - 雅鲁藏布江水电工程总投资1.2万亿元，为三峡工程6倍[15] - 2025年8月挖掘机销量16523台（国内+14.8%，出口+11.1%）[15] - 叉车8月销量118087台（国内+19.3%，出口+19.6%）[16] - 无人叉车渗透率仅3.2%，2025年销量预计达3.9万台（+39.3%）[16] - 建议关注中联重科、三一重工等龙头公司[16] 半导体设备 - 美国对ASML等公司实施"长臂管辖"，国产替代加速[18] - 大基金三期注册资本3440亿元，重点支持光刻机等环节[19] - 2024年中美机械电子类产品进口额占比23.2%[18] - 建议关注中科飞测、富创精密等公司[19] 新能源设备 - 蜂巢能源半固态电池B样下线，采用创新电解质工艺[20] - 松下能源计划2026年实现全固态电池样品出货，容量提升25%[21] - 固态电池带动干法电极、等静压等设备需求[22] - 光伏硅料"收储"推动价格回升[22] - 建议关注宏工科技、迈为股份等公司[22] 低空经济及eVTOL - 民航局发布《空中游览市场管理暂行办法》，10月1日施行[23] - 湖南上线低空经济平台"新翼飞"，提供无人机服务预约[23] - 峰飞航空完成全球首次吨级eVTOL跨城无人货运飞行（航程160km）[23] - 建议关注亿航智能、交控科技等公司[24] 行业数据跟踪 通用自动化 - 2025年8月PMI指数49.4%，环比上涨[28] - 2025年8月工业机器人产量同比增长14.4%[28][34] - 2025年1-8月制造业固定资产投资累计同比+5.1%[28][32] 农业机械 - 2025年1-8月大/中/小型拖拉机产量同比-0.9%/-5.6%/-13.7%[28][45] - 拖拉机出口数量累计同比+19%，金额累计同比+31.4%[28][46] 锂电设备 - 2025年8月新能源汽车销量139.5万辆，同比增长27%[28][71] - 动力电池装车量62.5GWh，同比增长32.4%[28][73]

市场表现 - 市场全天震荡拉升 三大指数均收涨 沪指涨0.22% 深成指涨0.67% 创业板指涨0.55% [1] - 科创50指数盘中一度涨逾4% 收盘涨超3% [1][7] - 沪深两市成交额2.12万亿元 较上一交易日缩量2023亿元 [1] - 市场有逾百股涨停或涨超10% [5] 消费电子板块 - 消费电子板块涨幅居前 立讯精密一字涨停 国光电器 盈趣科技涨停 显盈科技 领益智造 蓝思科技 歌尔股份 工业富联等个股涨幅居前 [2] - OpenAI与立讯精密签署协议 共同打造一款能与OpenAI人工智能模型深度协作的消费级设备 目前处于原型开发阶段 [2] - 苹果要求立讯精密和富士康提高iPhone 17标准版产量 [2] - 端侧终端方向资金加速流入 预计后续存反复活跃空间 可寻找补涨机会 [2] 半导体芯片板块 - 半导体芯片震荡走强 德明利两连板创历史新高 中科蓝讯20CM涨停 芯原股份触及20cm涨停创新高 海光信息 江波龙 东芯股份涨幅居前 [1][3] - 上海证券交易所定于2025年9月26日审议摩尔线程首发申请 该公司2020年成立 专注研发设计全功能GPU芯片 [3] - 在政策支持 市场需求 技术突破等多因素催化下 到2025年或2027年 中国半导体产业整体国产化率有望提升至25%-30% [3] - 算力芯片全产业链国产化延续 可重点关注设计 制造 封测测试及上游设备材料等细分领域投资机会 [3] 个股表现 - 科技容量权重集体走强 中芯国际 海光信息 工业富联 长盈精密 芯原股份均创历史新高 [5] - 高位人气股延续分化态势 首开股份录得14天12板 山子高科录得7天6板 泰慕士上演天地板行情 永兴光学 兴业科技 公元股份再度大跌 [5] - 连板股表现包括杭电股份5板 云南旅游4板 红豆股份和福龙马3板 悍高集团 德明利 华软科技 凯美特气 贵广网络 鼎信通讯2板 [6] 黄金板块 - 受现货黄金新高影响 尾盘黄金板块走强 晓程科技 中金黄金快速拉升 湖南白银涨停 [1] 下跌板块 - 影视院线和旅游板块大跌 金逸影视跌停 [1] 后市分析 - 指数经历连续两日震荡整理后 短线卖盘缩手明显 预计后市存在向上修复预期 [7] - 成交额持续萎缩 做多氛围尚未完全恢复 赚钱效应多集中在科技股方向 [7] - 后市转强需量能跟进放大 且科技股进一步打开市场高度重塑做多信心 [7] - 应对上围绕科技热门方向寻找轮动性机会 [7] 市场要闻 - 中国人民银行行长潘功胜表示 "十四五"金融业发展成就发布会不涉及短期政策调整 "十五五"及下一步金融改革内容将在中央统一部署后进一步沟通 [11] - 中国证监会主席吴清介绍 截至2025年8月底 各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元 较"十三五"末增长32% [12]

AI硬件板块表现 - AI硬件股持续大涨 龙头股包括海光信息 中芯国际 工业富联和中科曙光领涨 [1] - 市场炒作路径从英伟达产业链辐射至国产芯片产业链 AI硬件领域便宜标的逐渐减少 [6] - 工业富联股价从5月14日18元涨至近期70元附近 涨幅约289% 宏和科技从6月6日12元最高涨至47元 涨幅约292% [6] 投资赛事活动 - 掘金大赛为模拟炒股比赛 模拟资金50万元 报名时间9月13日至30日 比赛时间9月15日至30日 [1] - 期货模拟争霸赛由每日经济新闻与中粮期货联合举办 模拟资金100万元 比赛时间9月1日至30日 [3][5] - 赛事设置周赛和月赛奖励机制 掘金大赛周赛第一名奖励688元 月赛第一名奖励888元 [10] - 期货大赛周榜第一名奖励100元 月榜第一名奖励888元 另设正收益奖平分500元奖池 [9] 市场热点研判 - 市场持续围绕AI硬件等老热点炒作 新热点尚未形成 [6] - 参赛高手建议关注AI软件板块机会及短剧出海等异动板块 [6] - 2025云栖大会将于9月24-26日举行 主题为"云智一体·碳硅共生" 设三大主论坛和110余场话题讨论 [5] 参赛增值服务 - 报名掘金大赛可获6交易日"火线快评"免费权限 收益率前10名追加10交易日权限 [8][11] - 火线快评包含热点事件 行业投资逻辑及相关公司分析 [8][11] - 参赛者可加入交流群与高手互动 获取中粮期货投研团队提供的教学和行情解读 [5][9][11] - 赛事提供黄金期货和股指期货专项学习群 针对不同投资领域提供精准交流体验 [9] 参赛方式 - 期货大赛通过每日经济新闻APP"私人订制-期货大赛"入口报名 [11] - 掘金大赛通过APP"私人订制-掘金大赛"入口报名 需设置参赛昵称 [17][19][20] - 报名后可添加企业微信13882019385加入比赛交流群 [5][11]

半导体板块行情表现 - 海光信息股价上涨超过10% 中芯国际股价上涨超过6% 寒武纪和澜起科技股价上涨超过3% [1] - 半导体板块上周受消息面刺激走出上涨行情 本周初呈现再接再厉态势 [2] 行业利好刺激因素 - 摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会 该公司专注于全功能GPU研发 已推出四代架构形成三大产品线 [3] - 壁仞科技完成15亿元融资计划Q3赴港上市 沐曦股份科创板IPO获受理拟募资39.04亿元估值210亿元 [3] - 先进封装成为国产算力芯片突破性能瓶颈的重要方向 华为寒武纪海光信息等公司加速芯片迭代 [3] - 多家本土科技巨头入局芯片研发 华为发布昇腾芯片迭代时间线 中芯国际华虹半导体对订单景气度乐观 [4] 外资机构观点 - 美国银行指出中国在AI算力瓶颈取得实质性突破 阿里腾讯百度加大AI基础设施投入并推出自主芯片 [6] - 渣打银行认为投资者更相信中国科技公司资本开支回报 科技股低估值及技术进展吸引全球投资者建仓 [7] 需求端驱动因素 - AI革命推动芯片需求爆发 摩根士丹利预测2023-2027年AI半导体市场CAGR超40% 规模达2900亿美元占全球需求35% [11] - 德勤预计2027年全球AI芯片市场增长至4000亿美元 算力爆发直接拉动高端训练芯片推理芯片HBM内存及先进封装需求 [12] - 全球半导体行业2023年进入周期上升通道 传统需求恢复叠加AI电动车新增需求推动周期达到新高度 [14] - 中国集成电路产业年销售额超1万亿元但自给率不足30% 国产替代需求庞大 [15] - 国内半导体市场呈现双轨制特征 开放参与全球采购同时国内企业快速发展获取国内订单 [16] 企业盈利表现 - 科创板半导体公司2024年近9成实现营收正增长 Q4近7成公司营收环比正增长 [18] - 中芯国际2024年营收577.96亿元同比增长27.7% 海光信息营收91.62亿元同比增长52.4%净利润19.29亿元同比增长52.73% [18] - 寒武纪2024年营收11.74亿元同比增长65.56%亏损收窄至4.52亿元 澜起科技营收36.39亿元同比增长59.2%净利润14.12亿元同比增长197.18% [18] - 中微公司2024年营收90.65亿元同比增长44.73% [18] - 2025年上半年中芯国际营收323.48亿元同比增长23.14%净利润33.68亿元同比增长105.1% [20] - 海光信息2025年上半年营收54.64亿元同比增长45.21%净利润16.42亿元同比增长33.94% [20] - 寒武纪2025年上半年营收11.11亿元同比增长4230.22% 一季度归母净利润3.55亿元实现单季扭亏 [20] - 澜起科技2025年上半年营收26.33亿元同比增长58.17%净利润11.12亿元同比增长87.54% [20] - 中微公司2025年上半年营收49.61亿元同比增长43.88%净利润6.86亿元同比增长32.9% [20] 国产替代进展 - 中芯国际2024年中国区营收占比从80.1%升至84.6%成为主要增长驱动力 [19] - 中微公司刻蚀设备收入2024年同比增长54.72% 腔体销售量增长49.83%体现设备国产化加速 [19] 估值与市场环境 - 盈利高速增长为科技企业价值重估提供依据 市场风险偏好上升带来估值溢价 [21] - 美联储降息启动全球流动性宽松 为科技成长板块送来活水强化估值溢价逻辑 [21] - 科创板50指数半导体权重占比达66% 包含寒武纪中芯国际海光信息澜起科技中微公司等龙头 [21] - 科创板50指数从去年924至今涨幅处于各大宽基前列 [21] 战略与政策支持 - 半导体产业作为现代工业粮食具有战略地位 国家集成电路产业投资基金及各项政策向硬科技领域倾斜 [22] - 科创板50指数作为50家尖子生集合 成为汇聚政策红利的核心载体 [22]

核心观点 - 连板高度与涨停晋级率是研判市场短线情绪的核心指标 牛市环境中连板高度通常维持在6板左右且晋级率多高于25% 此时晋级率与涨停股次日表现存在明显正相关 而震荡和熊市中该相关性减弱甚至消失 晋级率与全市场指数次日涨跌无显著关联 因强势股走势更多由自身资金博弈决定 常与大盘指数背离 [2][7][15] - 根据连板数量和晋级率划分的特定阶段中 冰点低迷期 混沌活跃期和高潮分化期的涨停个股在次日通常表现较好 全市场层面混沌活跃期和冰点蓄势期短期占优 高潮亢奋期则中长期胜率与赔率更佳 中证2000层面主线加速期与冰点蓄势期短期胜率较高但赔率偏低 混沌活跃期和高潮亢奋期中长期同时具备较好胜率和赔率 20个交易日平均走势显示混沌降温期 混沌拉锯期 主线分歧期及主线稳健期整体走势相对较强 [21][22] 市场表现与资金流向 - 本周(9月15-9月19日)全A下跌0.18% 日均成交额达25163亿元 较前周减少1922亿元 市场活跃度高位震荡 平均上涨家数为2186家 较前周减少570家 平均涨停家数由上周75家下跌至72家 赚钱效应减弱 [3] - 主力资金流出加速 融资融券余额创近期新高升至24025亿元(截至9月18日) 两融资金主要流向5G应用 具身智能等相关概念 拥挤度方面固态电池等电池相关概念拥挤度较高 白色家电拥挤度环比上周增幅最大 [3][43][45] - 北向资金成交额占比全A(MA5)近期波动 散户 大户 机构资金净买入(MA20)呈现分化态势 融资净买入额及两融交易额占A股成交比重保持活跃 [47][49] 政策动态 - 国务院常务会议(9月12日)指出要拓宽民间投资空间 支持民间资本加大新质生产力 新兴服务业 新型基础设施等领域投资 并推动生物医学技术创新发展 加快技术研发和成果转化应用 [4][90][91] - 工业和信息化部印发《场景化 图谱化推进重点行业数字化转型的参考指引(2025版)》(9月16日) 并公开对《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见(9月17日) [4][93][94] - 工业和信息化部发布《新型储能技术发展路线图(2025-2035年)》(9月17日) 规划2027年全国新型储能装机超过1.8亿千瓦 2030年超过2.4亿千瓦 2035年超过3亿千瓦 [4][97][98] - 国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会(9月18日) 介绍"十四五"时期科技创新发展成就 强调加强原创性引领性科技攻关和科技创新产业创新深度融合 [4][92] 产业趋势与重点主题 - 光刻机领域 中芯国际启动国产光刻机验证 卡脖子技术有望突破外部限制 2023年我国光刻机产量达124台 市场规模突破160.87亿元 建议关注光刻机生产制造 材料 设备 组件供应相关领域 [71][73] - AIDC(人工智能计算中心)领域 政策需求共振带来高景气 2023-2028中国智算中心市场规模年化增速超25% 2028年市场规模超过2800亿元 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 各地密集出台专项行动计划 [74][76][79][81] - 服务消费领域 商务部等9部门联合发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 提出五方面19条举措 短期政策催化有望推动教育 医疗 文旅 体育 养老等重点服务领域需求快速释放 建议关注文旅休闲 体育赛事 教育培训 医疗健康 养老护理及数字生活服务等相关领域 [82][85][87] - 科技巨头引领创新 Meta推出AI智能眼镜Meta Ray-Ban Display(9月18日) 华为公布昇腾芯片规划(2026年Q1推出昇腾950PR 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970) 湖南上线低空经济互联网平台(9月16日) 宁德时代钠新乘用车动力电池明年批量供货(9月17日) [5][75]