文章核心观点 - 投资者基于对半导体行业前景的看好以及招商中证半导体产业ETF联接C基金（020465）自身优势的分析，决定买入该基金以把握后市机会 [3][7][9] 行业前景与投资逻辑 - 半导体需求广泛，尤其是AI芯片和车规级半导体需求大增 [3] - 行业受到国家政策支持和国家大基金的持续投入，引导社会资本参与 [3] - 基金主要投资于半导体全产业链龙头股，并重仓半导体设备、材料领域（占比约75%），该领域为产业链核心，国产替代空间最大 [14] 基金产品分析 - 基金业绩优秀：招商中证半导体产业ETF联接C（020465）近一年业绩为**49.34%**，自去年成立以来收益高达**112.44%**，同类排名**TOP3%**（53/2065）[9] - 资金认可度高：基金规模从今年二季度的**3.59亿元**增长至三季度的**7.62亿元**，实现了翻倍 [11] - 跟踪的指数基金交投活跃：基金所跟踪的招商中证半导体产业ETF（561980）是场内规模最大的半导体设备ETF产品 [13] - 投资组合分散：基金前十大重仓股合计占股票市值比为**88.31%**，分散投资约40家半导体核心企业，有效降低个股风险 [14][15] - 重仓龙头公司：前三大重仓股为中微公司（占股票市值比**20.48%**）、赛武纪-U（**16.50%**）、中芯国际（**13.09%**）[15]

港股通整体成交概况 - 12月22日港股通成交活跃股合计成交315.99亿港元，占当日港股通总成交金额的35.82% [2] - 当日港股通成交活跃股净买入金额为17.47亿港元 [2] 个股成交金额排名 - 阿里巴巴-W成交额最高，达63.20亿港元 [2] - 中芯国际成交额居次，为56.70亿港元 [2] - 小米集团-W成交额排名第三，为40.84亿港元 [2] 个股资金关注度与上榜频率 - 阿里巴巴-W、腾讯控股及中芯国际近一个月上榜次数最多，均为21次 [2] - 美团-W近一个月上榜19次 [2] - 中国海洋石油近一个月上榜17次 [2] - 华虹半导体近一个月上榜15次 [2] - 长飞光纤光缆近一个月上榜14次 [2] - 中国移动近一个月上榜11次 [2] - 泡泡玛特近一个月上榜7次 [3] - 工商银行近一个月上榜4次 [3] 石药集团首次上榜情况 - 石药集团为近一个月首次上榜港股通成交活跃榜 [2] - 当日港股通成交额为5.84亿港元，成交净买入0.16亿港元 [2] - 该股当日收盘上涨0.61%，报8.25港元 [2][3] 其他个股成交与资金流向详情 - 腾讯控股成交38.08亿港元，净买入5.97亿港元，收盘报614.50港元，微涨0.08% [2] - 中芯国际净买入7.31亿港元，收盘报68.90港元，上涨5.92% [2] - 小米集团-W净买入6.87亿港元，收盘报39.80港元，下跌1.83% [2] - 阿里巴巴-W净卖出5.20亿港元，收盘报146.40港元，上涨0.76% [2] - 美团-W成交6.20亿港元，净买入0.58亿港元，收盘报102.80港元，微涨0.10% [2] - 中国海洋石油成交19.28亿港元，净买入2.32亿港元，收盘报20.80港元，上涨2.06% [2] - 华虹半导体成交15.58亿港元，净买入0.02亿港元，收盘报71.25港元，上涨5.17% [2] - 长飞光纤光缆成交32.52亿港元，净买入4.25亿港元，收盘报57.55港元，大幅上涨11.21% [2] - 中国移动成交18.83亿港元，净卖出5.79亿港元，收盘报83.70港元，微跌0.24% [2] - 泡泡玛特成交9.48亿港元，净卖出0.25亿港元，收盘报201.80港元，上涨4.61% [3] - 工商银行成交9.44亿港元，净买入1.23亿港元，收盘报6.13港元，微涨0.16% [3]

市场整体表现 - 12月22日恒生指数上涨0.43%，报收25801.77点 [1] - 南向资金通过港股通全天合计净买入31.25亿港元 [1] - 港股通全天合计成交金额为882.23亿港元 [1] 沪市港股通交易概况 - 沪市港股通成交金额545.26亿港元，成交净卖出8.24亿港元 [1] - 沪市港股通成交金额最高的个股为阿里巴巴-W，达42.74亿港元 [1] - 沪市港股通净买入金额最高的个股为腾讯控股，净买入4.27亿港元，该股收盘上涨0.08% [1] - 沪市港股通净卖出金额最高的个股为阿里巴巴-W，净卖出10.81亿港元，该股收盘上涨0.76% [1] 深市港股通交易概况 - 深市港股通成交金额336.97亿港元，成交净买入39.49亿港元 [1] - 深市港股通成交金额最高的个股为中芯国际，达21.98亿港元 [1] - 深市港股通净买入金额最高的个股为阿里巴巴-W，净买入5.62亿港元，该股收盘上涨0.76% [2] - 深市港股通净卖出金额最高的个股为中国移动，净卖出1.38亿港元，该股收盘下跌0.24% [2] 重点个股交易与表现 - 中芯国际在沪市港股通成交34.72亿港元，净买入2.59亿港元，股价大涨5.92% [1][2] - 中芯国际在深市港股通成交21.98亿港元，净买入4.72亿港元，股价大涨5.92% [2] - 小米集团-W在沪市港股通成交26.23亿港元，净买入3.05亿港元，股价下跌1.83% [1][2] - 小米集团-W在深市港股通成交14.60亿港元，净买入3.82亿港元，股价下跌1.83% [2] - 长飞光纤光缆在沪市港股通成交18.81亿港元，净买入3.11亿港元，股价大涨11.21% [2] - 长飞光纤光缆在深市港股通成交13.70亿港元，净买入1.14亿港元，股价大涨11.21% [2] - 中国海洋石油在沪市港股通成交12.19亿港元，净买入0.65亿港元，股价上涨2.06% [2] - 中国海洋石油在深市港股通成交7.10亿港元，净买入1.67亿港元，股价上涨2.06% [2] - 华虹半导体在沪市港股通成交9.49亿港元，净卖出0.24亿港元，股价上涨5.17% [2] - 华虹半导体在深市港股通成交6.09亿港元，净买入0.26亿港元，股价上涨5.17% [2] - 泡泡玛特在沪市港股通成交9.48亿港元，净卖出0.25亿港元，股价上涨4.61% [2] - 工商银行在沪市港股通成交9.44亿港元，净买入1.23亿港元，股价上涨0.16% [2] - 美团-W在深市港股通成交6.20亿港元，净买入0.58亿港元，股价上涨0.10% [2] - 石药集团在深市港股通成交5.84亿港元，净买入0.16亿港元，股价上涨0.61% [2]

市场整体表现 - 12月22日恒生指数上涨0.43% [1] - 南向资金全天合计成交金额为882.23亿港元，其中买入成交456.74亿港元，卖出成交425.49亿港元，合计净买入金额31.25亿港元 [1] - 港股通（深）累计成交336.97亿港元，净买入39.49亿港元；港股通（沪）累计成交545.26亿港元，净卖出8.24亿港元 [1] 个股成交活跃度 - 阿里巴巴-W是当日南向资金成交金额最高的个股，合计成交额63.20亿港元 [1][2] - 中芯国际成交额56.70亿港元，小米集团-W成交额40.84亿港元，紧随其后 [1][2] - 其他成交活跃股包括腾讯控股（成交额38.08亿港元）、长飞光纤光缆（成交额32.52亿港元）、中国海洋石油（成交额19.28亿港元）等 [2] 南向资金净买入个股 - 当日净买入的个股共有9只 [1] - 中芯国际净买入额最高，为7.31亿港元，该股收盘股价上涨5.92% [1][2] - 小米集团-W净买入额为6.87亿港元，腾讯控股净买入额为5.97亿港元 [1][2] - 其他获净买入的个股包括长飞光纤光缆（净买入4.25亿港元，股价涨11.21%）、中国海洋石油（净买入2.32亿港元）、工商银行（净买入1.23亿港元）等 [2] 南向资金净卖出个股 - 中国移动是净卖出金额最多的个股，净卖出5.79亿港元，该股收盘股价下跌0.24% [1][2] - 阿里巴巴-W遭净卖出5.20亿港元，泡泡玛特遭净卖出2545.06万港元 [1][2] 南向资金连续净买入情况 - 有3只股获南向资金连续3天以上净买入 [2] - 小米集团-W连续净买入天数达17天，其间合计净买入金额为155.58亿港元 [2] - 腾讯控股连续净买入5天，合计净买入24.77亿港元 [2] - 长飞光纤光缆连续净买入4天，合计净买入13.83亿港元 [2]

南下资金流向 - 南下资金净买入中芯国际7.3亿港元、小米集团-W 6.86亿港元、腾讯控股5.97亿港元、长飞光纤光缆4.25亿港元、中国海洋石油2.32亿港元、工商银行1.22亿港元 [1] - 南下资金净卖出中国移动5.79亿港元、阿里巴巴-W 5.19亿港元 [1] - 南下资金已连续17日净买入小米集团-W，累计净买入155.5635亿港元；连续5日净买入腾讯控股，累计净买入24.769亿港元；连续4日净买入长飞光纤光缆，累计净买入13.831亿港元；连续7日净卖出中国移动，累计净卖出45.1787亿港元 [3] 沪股通交易数据 - 沪股通中，中芯国际股价上涨5.9%，获净买入2.59亿元，成交额34.72亿元 [3] - 沪股通中，长飞光纤光缆股价上涨11.2%，获净买入3.11亿元，成交额18.81亿元 [3] - 沪股通中，中国海洋石油股价上涨2.1%，获净买入0.65亿元，成交额12.19亿元 [3] - 沪股通中，中国移动股价下跌0.2%，遭净卖出4.41亿元，成交额10.78亿元 [3] - 沪股通中，阿里巴巴-W股价上涨0.8%，但遭净卖出10.81亿元，成交额42.74亿元 [3] 中芯国际相关动态 - 安捷利美维电子有限责任公司发生工商变更，原股东退出，国家大基金三期旗下国投集新股权投资基金、国新发展投资管理有限公司及广州产业投资控股集团有限公司等新股东加入，标志着国家大基金三期落子IC载板领域 [4] 腾讯控股相关动态 - 腾讯控股于12月22日耗资6.356亿港元回购100万股股份 [4] - 中金报告指出，内地在线平台板块整体估值处于均值和25分位之间，板块基本面稳健，广告、游戏等主要赛道保持健康增速，腾讯等重点公司表现出利润率提升的经营杠杆 [4] 长飞光纤光缆行业分析 - 中信建投指出，今年第三季度以来，中国市场光纤价格持续上涨，反映需求向好、供应偏紧 [5] - 海外需求旺盛，光纤出口表现强劲，反映了全球光纤光缆市场的旺盛需求 [5] - 预计到2026年，全球光学模组需求量将大幅增长，对应光纤需求也将随之增长 [5] 中国移动技术进展 - 中国移动携手烽火通信等厂商，成功完成四川省首个800G现网试点，聚焦数据中心互联核心场景 [5] - 试点旨在突破低成本高速中短距多波长相干光互联架构及核心技术，保障高端光通信领域自主可控，并在四大核心算力节点搭建OTN传输系统，依托130G波特率技术开展800G传输现网验证 [5]

港股市场整体表现 - 12月22日，港股三大指数集体收涨，恒生指数上涨0.43%至25801.77点，恒生科技指数上涨0.87%至5526.83点，恒生中国企业指数上涨0.43%至8939.68点 [2] - 盘面上，大型科技股多为小幅上涨，腾讯、阿里巴巴、京东等上涨不足1% [3] - 三只今日上市的新股——明基医院、印象大红袍、华芢生物集体破发 [3] 半导体行业表现 - 半导体芯片股大爆发，龙头中芯国际盘中涨超8%，收盘涨超5.92%至68.9港元 [3][4][5] - 华虹半导体涨超5.17%至71.25港元，英诺赛科涨超2.67%至73港元，中兴通讯涨超1% [5][6] - 中国银河证券指出，AI需求驱动存储芯片市场回暖，持续看好本轮存储行业上行周期，认为当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点 [7] 其他活跃板块与个股 - 通讯板块集体上扬，汇聚科技创下历史新高 [3] - 海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，免税概念股持续活跃，免税龙头中国中免大涨近16% [3] - 金银价格刷新历史高价，黄金股、有色金属股活跃，老铺黄金上涨6.46%至700.5港元，紫金矿业上涨5.30%至35.38港元 [3][4] - 优然牧业上涨11.70%至5.06港元，蜜雪冰城上涨10.13%至435港元 [4] - 奢侈品股走低，生物医药股集体弱势 [3] 香港黄金市场发展 - 香港财经事务及库务局局长许正宇表示，香港黄金市场的全产业链已初步形成，政府正积极行动，以将香港打造成国际黄金交易、储存、清算及风险管理中心为目标 [8] - 在仓储设施方面，香港机场管理局已完成机场贵金属储存库首阶段扩建，容量达200公吨，并正积极落实进一步扩容至1000公吨的计划，同时上海黄金交易所已在香港建立首个离岸仓库 [8] - 财库局已与深圳市地方金融管理局签署合作备忘录，共同构建深度融合的区域黄金生态圈 [8] - 由政府全资拥有的公司所管理的香港黄金中央清算系统计划于明年内开展试营运 [8] - 政府将成立筹备小组以支持业界成立黄金行业组织，该组织将有助于深化与政府及监管机构的沟通，并在业务发展、海内外推广、国际合作及人才培育等方面发挥关键作用 [9]

港股通资金流向总览 - 12月22日，南向资金（北水）整体净买入31.25亿港元，其中港股通（沪）净卖出8.24亿港元，港股通（深）净买入39.49亿港元 [1] - 当日北水净买入最多的个股是中芯国际、小米集团-W、腾讯控股 [1] - 当日北水净卖出最多的个股是中国移动、阿里巴巴-W [1] 个股资金流向详情 - **中芯国际 (00981)**：获北水净买入7.3亿港元，当日买卖总额为34.72亿港元，净流入2.59亿港元 [2][4] - **小米集团-W (01810)**：获北水净买入6.86亿港元，当日买卖总额为26.23亿港元，净流入3.05亿港元 [2][5] - **腾讯控股 (00700)**：获北水净买入5.97亿港元，当日买卖总额为23.47亿港元，净流入4.27亿港元 [2][5] - **长飞光纤光缆 (06869)**：获北水净买入4.25亿港元，当日买卖总额为18.81亿港元，净流入3.11亿港元 [2][5] - **华虹半导体 (01347)**：获北水净买入200万港元，当日买卖总额为6.09亿港元，净流入2570.35万港元 [4] - **中国海洋石油 (00883)**：获北水净买入2.32亿港元，当日买卖总额为12.19亿港元，净流入6517.92万港元 [2][7] - **美团-W (03690)**：获北水净买入5844.30万港元 [4][7] - **石药集团 (01093)**：获北水净买入1618万港元，当日买卖总额为5.84亿港元，净流入1618.74万港元 [4][7] - **工商银行 (01398)**：获北水净买入1.22亿港元 [6] - **中国移动 (00941)**：遭北水净卖出5.79亿港元，当日买卖总额为10.78亿港元，净流出4.41亿港元 [2][7] - **阿里巴巴-W (09988)**：遭北水净卖出5.19亿港元，当日买卖总额为42.74亿港元，净流出10.81亿港元 [2][7] 相关行业与公司动态 - **半导体行业**：北水加仓芯片股，国家集成电路产业投资基金（大基金）三期落子IC载板领域，其旗下机构成为安捷利美维电子新股东 [4] - **小米集团**：公司举办人车家全生态合作伙伴大会，发布MiMo-V2-Flash大模型，新一代旗舰机型小米17 Ultra发布会定档12月25日，且该机型将因内存成本上涨而提价 [5] - **腾讯控股**：广发证券研报指出，公司通过AI技术和品类拓展在广告与游戏业务取得成果，广告业务受益于AI迭代有望保持强劲增长，游戏业务进入新产品扩张周期，2026年AI突破和云业务出海或成新增长点 [5] - **长飞光纤光缆**：中信建投指出，今年第三季度以来中国光纤价格持续上涨，反映需求向好、供应偏紧，海外需求旺盛且出口强劲，预计2026年全球光学模组需求大增将带动光纤需求增长 [5] - **银行业**：中信证券预计，2026年银行业净息差降幅将收窄至约4个基点，为2022年以来首次年度降幅降至低个位数，上市银行全年营收和归母净利润同比增速或分别改善至3.3%和2.8%左右 [6]

沪港通与深港通南向资金成交概况 - 2025年12月22日，沪港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W(09988)、中芯国际(00981)和小米集团-W(01810)，成交额分别为42.74亿元、34.72亿元和26.23亿元 [1] - 同日，深港通（南向）成交额前三位的公司为中芯国际(00981)、阿里巴巴-W(09988)和腾讯控股(00700)，成交额分别为21.98亿元、20.46亿元和14.61亿元 [1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司资金流向 - 阿里巴巴-W(09988)成交额最高，达42.74亿元，但呈现净卖出状态，净卖出额为10.81亿元 [2] - 中芯国际(00981)成交额34.72亿元，获得净买入2.59亿元 [2] - 小米集团-W(01810)成交额26.23亿元，获得净买入3.05亿元 [2] - 腾讯控股(00700)成交额23.47亿元，获得净买入4.27亿元 [2] - 长飞光纤光缆(06869)成交额18.81亿元，获得净买入3.11亿元 [2] - 中国海洋石油(00883)成交额12.19亿元，获得净买入6517.92万元 [2] - 中国移动(00941)成交额10.78亿元，呈现净卖出状态，净卖出额为4.41亿元 [2] - 华虹半导体(01347)成交额9.49亿元，呈现净卖出状态，净卖出额为2369.68万元 [2] - 泡泡玛特(09992)成交额9.48亿元，呈现净卖出状态，净卖出额为2545.06万元 [2] - 工商银行(01398)成交额9.44亿元，获得净买入1.23亿元 [2] 深港通（南向）十大活跃成交公司资金流向 - 中芯国际(00981)成交额最高，达21.98亿元，获得净买入4.72亿元 [2] - 阿里巴巴-W(09988)成交额20.46亿元，获得净买入5.62亿元 [2] - 腾讯控股(00700)成交额14.61亿元，获得净买入1.70亿元 [2] - 小米集团-W(01810)成交额14.60亿元，获得净买入3.82亿元 [2] - 长飞光纤光缆(06869)成交额13.70亿元，获得净买入1.14亿元 [2] - 中国移动(00941)成交额8.05亿元，呈现净卖出状态，净卖出额为1.38亿元 [2] - 中国海洋石油(00883)成交额7.10亿元，获得净买入1.67亿元 [2] - 美团-W(03690)成交额6.20亿元，获得净买入5844.30万元 [2] - 华虹半导体(01347)成交额6.09亿元，获得净买入2570.35万元 [2] - 石药集团(01093)成交额5.84亿元，获得净买入1618.74万元 [2]

行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 核心观点 - 报告标题指出，美国可能批准对华出口NVIDIA H200，德州仪器Sherman 12吋晶圆厂正式投产，这两大事件是本周行业焦点 [1] - 行业数据与重大事件显示，AI（人工智能）相关需求（如AI服务器、AI PC/NB、AI眼镜）是驱动半导体产业成长的核心动力，而先进封装（如CoWoS、ABF载板）和先进制程（如2nm、14A）是满足需求的关键环节 [3][22][29][30][31][33] - 市场指数普遍下跌，反映短期市场情绪承压，但部分细分领域（如英伟达、AMD）和个股（如英维克）表现突出，显示市场内部存在分化 [1][10][11][15][16] 市场指数表现总结 - **海外AI芯片指数**：本周上涨0.6%，扭转了上周下跌4.4%的趋势，其中英伟达上涨3.4%，AMD上涨1.3%，但博通下滑5.1% [1][10] - **国内AI芯片指数**：本周下跌4.0%，延续了上周0.6%的跌幅，成分股中仅兆易创新微涨0.2%，翱捷科技大跌14.5%，寒武纪、瑞芯微、恒玄科技跌幅超5% [1][10] - **英伟达映射指数**：本周下跌4.2%，成分股表现分化，英维克大涨15.5%，但沃尔核材跌幅超7%，工业富联、沪电股份等跌幅在4%-6% [1][11] - **服务器ODM指数**：本周下跌3.1%，成分股普跌，Wiwynn、超微电脑、鸿海精密跌幅在3%-4% [1][11] - **存储芯片指数**：本周大幅下跌4.9%，德明利、北京君正、江波龙跌幅超8%，仅兆易创新微涨 [1][15] - **功率半导体指数**：本周下跌1.2%，波动相对较小，捷捷微电和新洁能逆势上涨 [1][15] - **果链指数**：A股苹果指数本周下跌5.3%，港股苹果指数下跌3.7% [1][16] - **覆盖标的涨跌幅**：南极光（+11.20%）、深南电路（+10.65%）涨幅居前；立讯精密（-5.96%）、兆威机电（-5.65%）跌幅较大 [21] 行业数据总结 - **AI眼镜市场**：全球AI眼镜出货量预计将从2025年的500万副激增至2030年的5770万副，年复合增长率高达63%，其中具备AR显示功能的AI眼镜渗透率将从2025年的6%提升至2030年的29% [2][22] - **显示玻璃市场**：截至2025年，中国大陆已占据全球显示玻璃市场75%的份额，全球四座最大的第10.5世代线工厂均位于中国大陆，合计贡献全球25%的市场份额 [2][23] - **智能手机市场**：由于零部件成本上升影响终端需求，预计2026年全球智能手机出货量将下滑2.1% [2][28] 重大事件总结 - **先进封装与制程动态**： - 苹果因台积电CoWoS产能紧张，正评估改用英特尔的EMIB先进封装方案，可能导致其AI服务器芯片出货延迟至2028年 [3][29] - 英特尔14A先进制程已吸引NVIDIA与AMD等客户兴趣，计划用于新一代服务器处理器或加速器 [30] - ABF载板因AI服务器、AI PC/NB订单放量，层数与尺寸（放大超10倍）增加，将成为2026年产业成长主轴 [3][31] - 三星发布了全球首款采用2nm GAA制程的移动SoC芯片Exynos 2600 [33] - **地缘政治与产能布局**： - 美国政府已启动审查程序，可能批准NVIDIA H200首次出口至中国 [3][30] - 德州仪器位于美国Sherman的12吋晶圆厂已正式投产，开始向客户交付芯片，未来日产能可达数千万颗 [3][30] - 苹果正与印度芯片制造商CG Semi进行早期洽谈，拟在印度进行iPhone芯片的组装与封装 [35] - **存储市场与需求**： - 美光2026财年第一季度营收达136.4亿美元，同比增长57%，环比增长21%，公司预计DRAM供应紧张将持续到2026年以后，中期内仅能满足重要客户约50%-67%的需求 [3][33] - 由于内存供应变化及成本上升，多家PC厂商计划提价，IDC预测PC销量可能下降4.9%至8.9% [34] - **消费电子与AI应用**： - 华为折叠屏手机Pura X全系降价，以刺激市场需求 [34] - OpenAI的ChatGPT移动端全球消费额已突破30亿美元，其中2025年消费额达24.8亿美元，同比增长408% [35] - 小米宣布与徕卡战略合作升级，首款产品小米17 Ultra将于本周发布 [36] - 苹果已启动24英寸iMac OLED面板的研发工作，目标亮度为600nits [37]

港股通资金流向 - 12月22日，南向资金（北水）成交净买入31.25亿港元，其中港股通（沪）净卖出8.24亿港元，港股通（深）净买入39.49亿港元 [1] - 当日北水净买入最多的个股是中芯国际、小米集团-W、腾讯 [1] - 当日北水净卖出最多的个股是中国移动、阿里巴巴-W [1] 半导体行业 - 北水资金加仓芯片股，中芯国际获净买入7.3亿港元，华虹半导体获净买入200万港元 [3] - 国家大基金三期旗下机构入股安捷利美维电子，标志着国家大基金三期落子IC载板领域 [3] 科技与互联网行业 - 小米集团-W获净买入6.86亿港元，公司近期举办了人车家全生态合作伙伴大会并发布MiMo-V2-Flash打模型 [3] - 小米17 Ultra发布会定档12月25日，新一代旗舰机型将迎来价格上调，主要受内存成本上涨影响 [3] - 腾讯获净买入5.97亿港元，广发证券研报称其通过AI技术和品类拓展在广告、游戏业务上取得坚实成果 [4] - 展望未来，腾讯广告业务受益于AI技术迭代有望保持强韧增长，游戏业务进入新的产品扩张周期，2026年AI突破和云业务出海有望成为新增长亮点 [4] 通信与基础设施行业 - 长飞光纤光缆获净买入4.25亿港元，中信建投指出，今年三季度以来中国市场光纤价格持续上涨，反映需求向好、供应偏紧 [4] - 海外光纤光缆需求旺盛，出口表现强劲，考虑到全球光学模组需求量在2026年仍将大幅增长，对应光纤需求也将随之增长 [4] 金融行业 - 工商银行获净买入1.22亿港元，中信证券预计，2026年银行业净息差降幅将收窄至4个基点左右，为2022年以来首次年度息差降幅在低个位数水平 [4] - 受益于此，预计上市银行全年营业收入和归母净利润同比增速或分别改善至3.3%和2.8%左右 [4] 其他行业资金流向 - 中海油获净买入2.32亿港元 [5] - 美团-W获净买入5844万港元 [5] - 石药集团获净买入1618万港元 [5] - 中国移动遭净卖出5.79亿港元 [5] - 阿里巴巴-W遭净卖出5.19亿港元 [5]