港股科技股市场表现 - 港股科技板块整体大幅下跌，恒生科技指数跌幅达2.3% [1] - 成分股普遍下跌，跌幅超过5%的公司包括腾讯音乐 [1] - 跌幅超过4%的公司包括阿里巴巴和比亚迪股份 [1] - 跌幅超过3%的公司包括蔚来、哔哩哔哩、小鹏汽车、快手和零跑汽车 [1] - 跌幅超过2%的公司包括腾讯、美团、网易和中芯国际 [1]

报告核心观点 - 报告基于研发投入、研发产出、企业发展三大指标体系，对7065家中国企业的科创力进行了全面评估，系统呈现了中国企业科技创新从成本领先向技术领先转型、从技术追赶到原始创新跨越的整体态势 [1][2] - 企业研发投入持续增长，头部聚集效应显著，民营企业成为科创主力军，信息传输、软件和信息技术服务业以及汽车制造业表现突出，京津冀、长三角、珠三角城市群是核心创新引擎 [1] - 企业创新质量稳步提升，发明专利占比提高，头部企业在国际专利和标准制定中影响力增强，营收与研发投入呈正相关，面对经营压力部分企业逆势加大研发投入，企业科创披露透明度持续改善 [2] 研发投入 - 2025年7065家入库企业研发投入合计达2.71万亿元，头部聚集效应显著 [1] - 华为以1797亿元研发投入稳居榜首，是唯一研发投入达千亿级的企业 [1] - 民营企业在科创力TOP100企业中占比56%，非国有企业整体占比达60%，成为科创主力 [1] - 信息传输、软件和信息技术服务业研发投入领跑各行业，汽车制造业增速突出 [1] - 区域上，北京、广东、上海、浙江构成核心创新引擎，长三角、珠三角、京津冀城市群协同优势明显 [1] - TOP100企业研发投入总和为11748.08亿元，在全部企业中的占比升至43.29% [60] - TOP100企业研发投入中位数为33.46亿元，较上年增加6亿元，显示中腰部企业研发支出明显提高 [60] - 五年间，TOP100企业中百亿级研发投入企业数量从2021年的20家增加到2025年的36家 [64] - 五年间，披露研发投入和研发人员的企业数量分别增长34.07%和36.30%，企业科创披露透明度持续提升 [2] 研发产出 - 企业发明专利申请量占比达61.38%，较往年显著提高 [2] - 华为、中兴通讯连续三年专利被引用次数位居前列，技术影响力显著 [2] - 878家入库企业贡献了全国43.27%的PCT专利申请量，小米首次跻身全球PCT申请前10 [2] - 标准制定方面，2039家入库企业参与了74.89%的国家标准制定，电子信息、通信领域是重点参与方向 [2] 企业发展与科创力关联 - 7048家披露营收的入库企业合计营收达94.36万亿元，营收与研发投入呈现正相关关系 [2] - 营收千亿级企业中，近半数实现了营收与研发投入的“双增长” [2] - 面对经营压力，934家企业逆势加大研发投入，覆盖多数行业，科创板和创业板企业在此方面表现突出 [2] - TOP100企业营收规模多元，最高为中国石油，营收3.33万亿元，最低为赛微微电，营收2.15亿元 [68] - 在营收下降的情况下，仍有11家TOP100企业保持研发投入增长，例如中无人机研发投入同比增长362.6% [68] 科创力TOP100企业特征 - 横跨五年评估，华为稳居科创力冠军宝座，比亚迪排名从2021年第12名攀升至2025年第2名，中国移动于2023年首次进入前十 [39] - 部分企业排名下滑，如格力电器从2021年第12名降至2025年第44名，长城汽车从第31名降至第50名，联想集团从第22名降至第99名 [40] - 2025年榜单共有23个新面孔，集中在信息传输、软件和信息技术服务业（6家）、医药制造业（5家）、消费电子及电气业（3家）、半导体业（3家） [40] - 区域分布上，TOP100企业分布在34个城市，北京（34家）、深圳（8家）、上海（13家）、杭州（8家）四城上榜企业合计63家，占比超六成 [49][52] - 从城市群看，京津冀地区共计37家，长三角地区共计30家，粤港澳大湾区共计13家 [52] - 交易板块分布：上交所主板28家，科创板21家，深交所主板21家，创业板10家，港交所主板10家 [54][55] - 企业所有制分布：民营企业56家，中央国有企业23家，地方国有企业10家，国有企业（院所）4家，非国有企业（民企+外资）合计占比达60% [56] - 过去五年，国有企业上榜数量逐年减少，从2021年占比超五成（53%）降至2025年的37% [57]

腾讯邮箱企业邮箱登录 在现代商业环境中，高效安全的通信工具已成为各类组织日常运营的重要支撑。作为广泛使用的通信平台之一，企业邮箱为团队协作与信息管理提供了稳定 可靠的服务。本文将系统介绍企业邮箱登录的相关流程、常见功能及使用建议，帮助用户更好地利用这一工具提升工作效率。 一、登录前的准备工作 登录前请确保设备连接至稳定的网络。建议优先选择受保护的内部网络或加密公共网络，避免通过安全性未知的网络访问邮箱，以防敏感数据在传输过程中 被截获。 3设备与浏览器适配 企业邮箱支持通过多种终端设备访问，包括个人计算机与移动设备。建议使用主流浏览器的最新版本，若登录后出现显示异常，可尝试清除浏览器缓存或切 换兼容模式。移动端用户可通过官方发布的应用程序获得更优化的操作体验。 二、标准登录流程详解 1访问登录入口 在浏览器地址栏输入由管理员提供的专业登录网址（通常包含企业标识符），进入统一认证页面。请注意核对网址安全性，避免访问仿冒页面。 2凭证填写与验证 在登录界面依次输入完整邮箱地址与密码。部分企业会要求同步填写动态验证码或通过生物识别进行多重认证。若连续输错密码，系统可能触发保护机制锁 定账户，此时需联系管理员重置。 ...

腾讯微信公众平台助手小程序停服 - 腾讯微信“公众平台助手”小程序将于2026年3月2日起停止提供服务 [1] - 该小程序原功能为帮助公众号运营方快捷查看每日最新消息、留言、赞赏信息及官方通知 [1] - 官方建议用户后续通过下载“公众号助手”应用或在微信“公众号”入口进行手机端管理 [1] 文章来源与版权声明 - 本文信息来源于微信公众号，由券商中国发布 [1][3] - 券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，对其原创内容享有著作权 [3] - 未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任 [4]

文章核心观点 - 互联网巨头（如字节、腾讯、百度）近期重新加码布局输入法赛道，并非单纯为了提升打字体验，而是因为输入法是互联网及AI时代一个具有战略价值的底层流量入口，能够实现数据获取、流量引导、广告变现和生态卡位，投入产出比极高[9][11][25][26] 输入法作为流量入口的战略价值 - 输入法是用户与所有App交互的必经通道，是互联网最底层的流量入口，能先于应用本身获取用户需求[11] - 在PC互联网时代，搜狗输入法就通过“搜索候选”功能，在用户输入时直接提供搜索结果，成功为搜狗搜索导流，证明了其作为流量入口的价值[12][13] - 在AI时代，输入法的价值被进一步放大，因为它能整合AI能力（如实时翻译、问答），在所有应用之上提供服务，具备“截胡”用户需求的能力[15] 巨头在AI输入法领域的近期布局 - 字节跳动近期正式上线了豆包输入法，目前功能简洁，但其语音识别能力突出，又快又准，预计未来将接入豆包AI[5][6][20] - 百度输入法推出了“超会写”功能，可在键盘上直接进行AI对话和提问[17] - 搜狗输入法也加入了AI搜索，并能调用不同领域的智能体回答问题[17] - 微信输入法在大模型热潮后，也增加了“问AI”功能，允许用户在输入界面直接获取AI回答，无需切换应用[19] AI输入法潜在的商业模式与变现方向 - **广告变现**：借鉴搜索引擎的竞价排名模式，未来AI在回答用户问题时，可能将广告内容以更原生、更隐蔽的方式融入答案中，例如为特定产品做倾向性推荐 Google和Perplexity等AI产品已在测试在AI回答中插入广告[20][22] - **生态导流**：输入法的AI功能可作为“钩子”，将用户引导至自家的核心应用生态，例如在微信输入法中点击继续提问会跳转到微信输入法App[23] - **数据训练**：通过用户协议中的“体验改进计划”，在数据去标识化后，收集用户的输入习惯、提问方式等数据，用于优化产品和训练AI模型[24][25] 历史对比与行业趋势 - 当前巨头争相在输入法等基础工具中整合AI，与二十年前互联网发展初期，巨头争夺输入法、浏览器、搜索引擎等流量入口的历史逻辑相似[28] - 在AI时代，所有基础需求都值得重做一遍，因此巨头们再次涌入这些基础服务领域进行竞争[28] - 类似的入口争夺也体现在PC端，各大模型助手普遍提供划词搜索功能，旨在抢占离用户最近的位置[26]

市场整体表现 - 港股科技股普遍下跌，恒生科技指数下跌1.5% [1] - 新闻中列出的15只成分股全部录得下跌，跌幅范围在1.49%至4.72%之间 [1][2] 个股表现详情 - **腾讯音乐-SW** 跌幅最大，下跌4.72%，总市值2094.12亿港元，年初至今累计下跌2.03% [1][2] - **阿里巴巴-W** 下跌3.45%，总市值2.78万亿港元，但年初至今仍上涨1.96% [1][2] - **比亚迪股份** 下跌2.82%，总市值8788.98亿港元，年初至今上涨1.10% [1][2] - **快手-W** 下跌2.78%，总市值3199.8亿港元，年初至今大幅上涨14.78% [1][2] - **小鹏汽车-W** 下跌2.63%，总市值1485.34亿港元，年初至今下跌2.08% [1][2] - **蔚来-SW** 下跌2.52%，总市值933.92亿港元，年初至今下跌7.47% [1][2] - **金蝶国际** 下跌2.39%，总市值491.96亿港元，年初至今上涨4.29% [1][2] - **同程旅行** 下跌2.35%，总市值548.12亿港元，年初至今上涨3.92% [1][2] - **哔哩哔哩-W** 下跌2.33%，总市值866.42亿港元，年初至今上涨8.55% [1][2] - **腾讯控股** 下跌1.82%，总市值5.66万亿港元，年初至今上涨3.67% [1][2] - **网易-S** 下跌1.75%，总市值7129.81亿港元，年初至今上涨4.94% [1][2] - **美团-W** 下跌1.60%，总市值6380.49亿港元，年初至今上涨1.06% [2] - **金山软件** 下跌1.54%，总市值411.45亿港元，年初至今上涨3.31% [2]

行业与公司 * 行业：中国游戏行业[1] * 涉及公司：叠纸公司、网易、巨人网络、世纪华通点点互动、柠檬微趣、腾讯、米游、凯英网络、完美世界、三七互娱、心动公司、莉莉丝等[5][9][10][11][12][13][21] 核心观点与论据 市场整体规模与增长 * 2025年中国游戏市场规模达3,500亿元，同比增长7.7%，创历史新高[2] * 2025年手游市场规模约2,500亿元，增长近8%[2] * 2025年端游市场规模接近800亿元，增长15%[2] * 2025年主机游戏市场增长超80%[3][10] * 2024年第四季度市场规模达900多亿元，同比增长近10%，增速较第三季度显著修复[1][2] 用户结构变化 * 2023至2025年游戏用户规模连续三年稳健增长，同比增速分别为0.61%、0.94%和1.35%[3] * 女性玩家成为手游主力军之一，2025年底女性在网络游戏用户中占比达48%，较前一年增加3个百分点[1][3][4] 细分赛道表现 * **女性向游戏**：2024年市场规模达80亿元，同比增长超120%[1][5] 代表产品有《恋与深空》、《世界之外》[1][5] 模拟经营、休闲竞技等细分赛道潜力巨大[1][5] * **小程序游戏**：2025年国内市场规模同比增长超30%[1][6] 技术升级使重度游戏登陆小程序平台，吸引非核心玩家[1][6] 抖音小游戏DAU和MAU实现翻倍增长，人均时长提升20%[1][6] * **出海市场**：中国自研移动游戏出海保持高景气度，2024和2025年海外收入增速分别为11%和13%[1][7][9] 出海成为头部公司重要战略方向[1][9] * **PC与主机游戏**：中国PC游戏市场预计增长15%，主机游戏增长超80%，远高于全球平均水平[3][10][11] Steam平台简体中文用户比例一度逼近50%[3][10] * **射击类游戏**：成为重要驱动因素，如《三角洲行动》DAU超3,000万[10] 产品供给与版号影响 * 版号发放数量创2019年以来新高，推动优质内容供给，提升ARPU值[1][8] * 重点新品如《暗黑破坏神：不朽》、《恋与深空》等带动行业重返增长轨道[1][8] * 2025年多家厂商有新产品上线计划，如凯英网络、完美世界、三七互娱、心动公司等[12][13] * 中腰部厂商在2025年产品矩阵丰富，行业供给有较强的增长需求动力[14] 技术趋势与产业变革 * **AI技术**：与游戏结合推动产业智能化，通过自动化工具压缩开发周期和成本，并催生智能NPC等新玩法[3][19] 预计2026年将出现爆款AI加持的游戏产品[3][19][20] * **UGC（用户生成内容）**：能深度改变游戏产品本质，使其从娱乐产品演进为玩家互动平台，具备病毒式传播潜力，可构建可持续的创作者经济生态[18] * **工业化能力**：提升扩大市场容量，例如腾讯通过《三角洲行动》将小众硬核玩法实现规模化生产[10] 政策与市场环境 * 对小游戏开发者提供多项激励措施，如激励金领取上限从240万提升到400万，平台和开发者分成比例从三七分变成二八分，有助于提升开发者收益[16] * 在这些政策驱动下，国内小游戏市场将在2026年保持积极表现[16] 全球市场对比 * 预计2025年底全球手游收入将达810亿美元，同比增长约7.5%[1][7][9] * 全球电子游戏市场规模预计在2025年达到10,057亿美元，同比增长7.5%[11] * 与全球相比，中国电子游戏市场表现更为突出，特别是在PC和主机领域增速远高于全球平均水平[11] 其他重要内容 * 模拟经营类等能够满足玩家情感需求的细分领域可能成为未来爆发潜力的方向[17] * 小程序游戏正从强调买量阶段走向更加注重研发运营能力的成熟阶段[15] * 展望2026年，内容共创、新兴品类、新玩法及AI技术结合将推动行业保持乐观态势[21] * 推荐关注流水表现强劲或后续催化显著变化的企业，如世纪华通、巨人网络、凯英网络、完美世界、三七互娱、腾讯控股及心动公司[21]

1. 美股周二收高。科技股重拾涨势。道指涨 484.90 点，涨幅为 0.99%，报 49462.08 点；纳指涨 151.35 点，涨幅为 0.65%，报 23547.17 点；标普 500 指数涨 42.77 点，涨幅为 0.62%，报 6944.82 点。美股"七巨头"成员亚马逊提振了三大主要 股指。该股收高 3.37%。与人工智能相关的其他 股票也为大盘提供了支撑，包括美光科技和 Palantir。美光上涨逾 10%，Palantir 涨幅超过 3%。标普 500 指数创历史新高，道指亦创新高并 首次收在 49000 点之上。交易员在本周多项关键 数据公布前仍保持乐观。 晨报于 2025 年底港股大盘再次陷入宽幅震荡之 际，再次强调科技自立自强仍望是未来港股演绎 的核心主线之一并建议积极布局。随着元旦前后 我国科技政策及相关创新不断，科技板块迎来中 长期发展机遇。近日晨报持续强调重点关注的半 导体、机器人等科技股则有较好表现。 以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显，建 议继续关注：1)"科技自立自强"政策支持下的 人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产 力等科技板块；2)"扩大内需消费"政策支持 ...

中泰证券发布研报称，首次覆盖，给予腾讯控股（00700）"买入"评级，AI技术与算力平权时代，看好 中国互联网龙头定义下一个十年。国产AI引领科技创新，科技平权时代，竞争核心或转向开放生态， 期待腾讯带领中国互联网产业走向共赢。 中泰证券主要观点如下： 概况：中国互联网"执牛耳者" （1）复盘：从历史看，从即时通讯工具到社交巨头，自下而上的变革贯穿始终。腾讯的成功离不开对 互联网和全球化最原始理想的践行，即对开放世界的追求。从股价看，上一轮移动互联网的贝塔红利带 来业绩高增的确定性机会。24年股东回报贡献达4.28%，"EPS增速>净利润增速>毛利润增速>收入增 速"成高质量增长范式。 驱动：AI打开想象空间 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 （2）现状："连接"策略是理解腾讯业务逻辑的核心，当前的业务架构可以看成以通信和社交为基准并 包容一定冗余的多模态大模型。当前，广告业务成为新引擎。 空间：C端基业长青，B端蓄势待发。 在不考虑新流量入口的前提下，MAU预计基本稳定；增值服务形成闭环后护城河深，ARPU伴随经济增 长稳步提升；营销服务的量价空间较大；云服务门槛进一步降低后 ...

港股市场股份回购概况 - 2025年1月6日，共有50家香港上市公司进行了股份回购，合计回购1962.08万股，总金额达8.61亿港元 [1] 按回购金额排名 - 腾讯控股是当日回购金额最高的公司，回购金额为6.36亿港元，年内累计回购金额已达19.07亿港元 [1] - 小米集团-W回购金额为1.50亿港元，位列第二，年内累计回购金额为2.99亿港元 [1] - 巨子生物回购金额为1366.93万港元，位列第三，年内累计回购金额为2725.09万港元 [1] - 威高股份回购金额为822.33万港元，位列第四，其年内累计回购金额与当日金额相同 [1] 按回购数量排名 - 小米集团-W是当日回购股数最多的公司，回购数量为385.00万股 [1] - 捷利交易宝回购数量为200.00万股，位列第二 [1] - 威高股份回购数量为159.48万股，位列第三 [1] 其他重点公司回购详情 - 吉利汽车回购42.30万股，金额749.94万港元，年内累计回购6781.40万港元 [1] - 石四药集团回购150.00万股，金额446.94万港元，年内累计回购765.70万港元 [1] - 瑞声科技回购10.00万股，金额400.12万港元，年内累计回购金额与当日金额相同 [1] - 中国心连心化肥回购35.90万股，金额336.13万港元，年内累计回购716.90万港元 [1] - 明源云回购100.00万股，金额328.56万港元，年内累计回购461.20万港元 [1] - 多点数智回购29.64万股，金额225.08万港元，年内累计回购925.91万港元 [1] - 九毛九回购107.70万股，金额200.26万港元，年内累计回购500.63万港元 [1]