成文日期：20250915 报告周期:周报 何宁（从业资格号:F0238922;投资咨询从业证书号:Z0001219) PTA期货周报:成本支撑不足 市场波动降低 数据来源:国金期货博易云 核心观点: 当周（20250908-0912）期货市场 PTA 价格呈现震荡回调状态, TA 现货受国际油价影响震荡调整为主。TA 工厂开工率有所反弹, 复工增产到 75%开工率附近,供给端存在增长预期。当前市场主要 矛盾需要关注市场原油需求不足,原油反弹动能偏弱,可能影响 TA 价格反弹。 1 期货市场 1.1 合约价格 当前能源价格疲软,并且技术支撑依旧偏弱,国际油价偏弱, 难以支撑期货价格,PTA 主力 01 合约下跌 0.51%,最高价触及 4712 元/吨，最低下探至 4620 元/吨,最终收于 4648 元/吨。国际能 源价格偏弱背景下,市场悲观情绪再次出现,期现价格皆有所下跌。 PTA 主力 01 合约,上周成交 2692505 手,成交量继续下跌,市场 热度持续减弱。 图 1：PTA2601（TA2601）周线 研究咨询: 028 6130 3163 邮箱: institute@gjgh.com.cn 投诉 ...

图 1： 沪锌 zn2510 分时图 成文日期: 20250910 研究品种: 沪锌 研究员：曹柏泉 期货咨询证号（F03122015&Z0019820) 报告周期:日度 中期货目报 1. 期货市场 1.1 合约行情 2025 年 9 月 10 日，沪锌主力合约（ZN2510）震荡微涨，收盘 价 22215 元/吨,成交量 8.37 万手,持仓量 10.31 万手, 量仓保持 稳定。 现货市场价格走弱，上海地区 0#锌锭均价 22095 元/吨，基差 由前一日的+55 元/吨转为-115 元/吨,凸显现货端承压。国内社会 库存持续累增,叠加下游消费旺季预期尚未兑现,市场多空因素交 织，短期锌价或维持区间震荡。 数据来源:文华财经 1.2 品种价格 今日沪锌期货 12 个合约，品种持仓量 221749 手，较上一交易 日减少 3963 手，其中活跃合约 zn2510，持仓量减少 5145 手。 研究热线：028 6130 3163 邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉热线：4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 | 合约名称 | 最新 | | 开盘 成交量 | 持仓量 | 日増 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为目前市场“强预期”与“弱现实”的矛盾突出，宏观面市场风险偏好降温，镍过剩及LME库存高企压制上行空间，预计镍价将维持弱势窄幅震荡走势 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 当日国内期货市场有色金属板块整体涨跌互现，沪镍主力2510合约开盘报120500元/吨，最高120940元/吨，最低120150元/吨，收盘于120850元/吨，成交量75006手，成交金额90.38亿元，市场交投清淡 [2] - 沪镍2510合约收盘价120850点，跌90点，跌幅0.07%，成交量75006手，振幅0.65%，持仓量81612手，日增仓775手；沪镍2511合约收盘价120990点，跌120点，跌幅0.10%，成交量28058手，振幅0.62%，持仓量66233手，日增仓3807手 [5] - 9月10日电解镍现货均价121550元/吨，金川镍现货均价122650元/吨，进口镍现货均价120750元/吨，成交均价均较昨日下跌350元/吨 [6] 影响因素分析 - 消息端中美经济数据隔空交锋，中国8月CPI、PPI双降显示经济增长压力，美国PPI及CPI即将揭晓“利率底牌”，金属市场在风险偏好退潮中承压震荡 [6] - 供应端全球镍市场面临供应过剩压力，印尼镍中间品及菲律宾矿石供应宽松，国内精炼镍新产能稳步释放，截止9月10日，LME镍库存增加3024吨达到221094吨，上海沪镍期货库存22304吨，较前一交易日减少295吨但仍处高位 [6] - 需求端表现疲软，不锈钢市场成交清淡，下游采购意愿低迷，新能源领域对高纯度硫酸镍保持刚性需求，但电镀、合金等行业需求仍显不足 [7]

12 390561 2601 4976 3.1 产业资讯 国内新增产能集中释放,虽然几内亚雨季使铝土矿出港量下滑, 可能对 9 月供应产生阶段性扰动,但从同比数据看,发运量仍处高 位。另外,市场预期四季度还有 600 万吨新产能集中投产,供应压 力在未来一段时间内仍将持续。 3.2 技术分析 从 K 线形态来看, 近期价格在一定区间内震荡, 上方面临一定 压力位，下有一定支撑位。从技术指标分析，小时图 MACD 有底背 离信号，但价格尚未突破 20 日均线压制，显示短期多空力量较为胶 8 2: 氧化铝期货目行情表 20250910 | 交割月份 | 前结算 | 今州暨 | 居高价 | 层低价 | 收盘价 | 结算参考价 | 涨跌1 | 涨跌2 | 成交手 | 成交領 | 持仓手/变化 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 商品名称:氢化铝 | | | | | | | | | | | | | | 2509 | 2908 | 2894 | 2894 | 2860 | 2874 | ...

豆油期货日报 1 期货市场 成文日期：20250910 报告周期：日度 研究品种:豆油 研究员：漆建华（从业资格号：F03099134;投资咨询从业证书号：Z0017731) 1.1 合约行情 今日（20250910）豆油期货市场整体呈现下跌走势。主力合约 y2601 收于 8,256 元/吨,较上个交易日下跌 162 元/吨, 涨跌幅为 -1.92%，成交量为 448,885 手，持仓量为 611,919 手，持仓量减少 19.824 手。 图 1 豆油期货主力合约分时图 图片数据来源：国金期货 wh6 1.2 品种价格 豆油合约总成交量 512,750 手,总持仓量 858,927 手,较前日减 少 21,352 手。 图 2 豆油期货各合约日行情数据 研究热线：028 6130 3163 邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉热线：4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 | | | | 商品名称 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 前结算价 结算价 涨跌 涨跌1 成交量 | | | | | | 持仓量 持仓量变化 | 成交额 | | --- | --- | --- ...

成文日期: 2025091 员：王建超（从业资格号：F3077383;投资咨询从业证书号：Z0015736） 电解铜期货日报： 铜价小幅上涨， 1. 期货及现货市场 周二 LME 铜价走势偏强。当日（20250910 周三）沪铜小幅上扬, 主力 2510 合约收盘在 79790 元/吨,较上一日收盘价上涨 140元/吨, 涨幅 0.18%。两大铜矿公司合并，提振铜价。 今日现货市场氛围一般,现货流通放宽,贸易商出货积极,下游 压价采购. 现货升水继续回落。今日中国主要市场光亮铜精废价差 回落,广东地区报价 1463元/吨,天津地区报价 1389元/吨。 2. 宏观和基本面/ 英美资源集团和加拿大泰克资源 9 日宣布合并。若获得监管机 构批准,这将是十余年以来全球矿业最大规模合并案。合并后的公 司拟命名盎格鲁泰克。这两家公司的市值合计超过 530亿美元。全 球绿色能源转型（如风电、光伏装机）及数据中心建设需求的双重 驱动下,业内预期铜需求将迅速增长。就铜来说,需求增长是非常 确定的,但铜矿供应是有限的。中国矿企向铜领域延伸。巴里克黄 金公司正在投资两个铜矿项目,分别是巴基斯坦的雷克迪克铜金矿 和赞比亚的 Lum ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内白糖现货价格暂稳叠加外盘ICE原糖反弹上涨,白糖期货主力合约（SR601）价格短期或以震荡偏强走势为主 [17] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑商所白糖期货主力合约（SR601）9月10日震荡偏强运行,收盘报5535元/吨,较昨日涨14元/吨,涨幅0.25%,成交196283手,持仓389187手,日增仓581手;Top20会员多头持仓合计242548手,多头仓差4210手,空头持仓合计297629手,空头仓差1534手 [2] - 不同合约收盘价、涨跌、涨幅、成交量、持仓量、日增仓及振幅情况不同,如SR509收盘价对应数据未显示,跌幅0.16%,成交量209手等 [3] - 9月10日白糖期权共成交64307手,认购成交42322手,认沽成交21985手,品种持仓量246901手,认购持仓量161139手,认沽持仓量85762手,持仓量PCR为0.5322 [5] 现货市场 - 9月10日南宁仓库白糖现货报价5880元/吨,较前一观察日持平 [7] - 9月10日白糖期货注册仓单合计11772张,较前一交易日减少205张 [11] 影响因素 - 9月9日,ICE原糖主力合约开盘价15.65美分/磅,最高价15.92美分/磅,最低价15.62美分/磅,收盘价报15.84美分/磅,较昨日涨0.21美分/磅,涨幅1.34%,持仓286293手,日增仓 - 22382手 [12] - 9月10日白糖基差255元/吨,今日基差大幅回落 [15]

成文日期：20250910 报告周期: 日报 研究品种:生猪 研究员：漆建华（从业资格号：F03099134；投资咨询从业证书号：Z0017731) 生猪期货日报 1 期货市场 1.1 合约行情 当日（20250910），期货品种生猪 lh2511 合约全天呈现上涨 走势, 当日收至 13315 点,较昨日上涨 0.64%，全日成交 3.26 万 手，持仓量 7.57 万手。 数据来源:国金期货行情软件 1.2 品种价格 生猪期货各合约全部上涨,品种持仓量 194143手,较上一交易 日减少 1362 手。 图: 生猪期货日行情表 研究咨询：028 6130 3163 邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉热线：4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 图：生猪 lh2511 分时图 | | 등원 开盘价 最高价 最低价 收盘价 跌 成交量 持仓量 们 | 铝算仪 | રેમિ 版 | | 変化 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 波 | lh2509 13,200 13,245 13,060 13,205 13,1 ...

12 89999 3876 pb2510 766 图 2：沪铅期货日行情表 20250910 | 交割月 | 前结算 | 今开盘 | 覆高价 | 最低价 | 收盘价 | 结算参 | 涨跌1 涨跌2 | | 成交手 | 成交答额 | 持仓手/变化 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 4સ્ત્ર | | | | | | 考价 | | | | | | | | 商品名称:铅 | | | | | | | | | | | | | | 2509 | 16850 | 16830 | 16830 | 16760 | 16760 | 16805 | -90 | -45 | 285 | 2394.83 | 4495 | 75 | | 2510 | 16915 | 16895 | 16910 | 16790 | 16795 | 16840 | -120 | -75 | 45315 | 381613.05 | 50467 | 766 | | 2511 | 16915 | 16915 | 16915 ...

成文日期：20250910 报告周期:日度 研究分析师：安致远（期货从业资格证号：F03143832；投资咨询证书号：Z0022799) 下载网页版 - 版 1 期货市场 1.1 合约行情 当日（20250909），期货品种不锈钢 ss2511 合约整体震荡偏 强，开盘价格低位震荡达到当日最低点 12880 点，随后突破上涨达 到当日最高点 12980 点，尾盘收于期末价 12950 点。当天成交量在 开盘、冲至最高点时较大，持仓量全天小幅增加,成交量为 109512 手。 图 1：不锈钢 2510 合约 15 分钟走势图 1.2 品种价格 不锈钢期货 12 个合约,价格呈现近低远高的正向市场格局。近 月合约价格上涨幅度较大，远月合约价格上涨幅度往往较小。品种 持仓量 287952 手,较上一交易日减少 1557 手,其中活跃合约不锈 钢 2511，持仓量 123179 手，增加 5300 手，不锈钢品种震荡过程中 资金离场，次主力合约 ss2510 持仓量减少 9541 手。 研究咨询：028 6130 3163 邮箱：institute@gjgh.com.cn 投诉热线：4006821188 请务必阅读文 ...