沪金合约交易数据 - 沪金加权最新价794.00 [6] - 沪金主连最新价792.90，成交量286794，涨幅0.90%，持仓量222386，日增仓5664，开盘788.50，最高794.00，最低787.60 [6] - 沪金2508最新价790.30，成交量24723，涨幅0.91%，持仓量41076，日减仓1896，开盘786.50，最高791.34，最低785.08 [6] - 沪金2509最新价791.66 [6] - 沪金2510 M最新价792.90，成交量286794，涨幅0.90%，持仓量222386，日增仓5664，开盘788.50，最高794.00，最低787.60 [6] - 沪金2512最新价795.08，成交量45092，涨幅0.94%，持仓量111896，日增仓6926，开盘790.62，最高795.88，最低789.42 [6] - SA Ancos最新价0 [6]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 今日豆粕期货主力 m2509 合约价格整体延续涨势，盘中最高价突破上方整数关键点位但收盘未能站稳，短期或呈偏强震荡格局；目前美豆进入关键生长期，需关注美国大豆产区天气变化对豆粕市场价格的干扰；国内豆粕现货供应充裕或使其价格承压 [12] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 市场总体表现：2025 年 7 月 23 日，豆粕 m2509 合约整体先扬后抑，以 3080 元/吨开盘，最高冲至 3121 元/吨，最低至 3077 元/吨，终盘报收于 3095 元/吨，上涨 19 元/吨，涨幅 0.62%，全天减仓缩量，资金净流出，市场情绪降温，日 K 线收阳 [2] - 期货行情数据：展示了不同合约（m2508、m2509 等）的开盘价、最高价、最低价、收盘价等数据，豆粕小计成交量 1950222，持仓量 4903418，持仓量变化 9832，成交额 5996992.42 [5] - 现货市场数据：2025 年 7 月 23 日，国内部分地区豆粕现货报价涨幅扩大，如张家港 2910 元/吨涨 10 元，天津 2990 元/吨涨 40 元等 [6][7] 影响因素分析 - 重要资讯与事件评述：巴西 Anec 表示巴西 7 月大豆出口量为 1211 万吨，此前预估为 1219 万吨，7 月豆粕出口量为 240 万吨，此前预估为 225 万吨；今日大豆进口成本下降，美国大豆较上日跌 16 元/吨，巴西大豆较上日跌 13 元/吨，阿根廷大豆较上日跌 1 元/吨 [7][8] - 关联数据跟踪：展示了豆粕基差走势图；注册仓单数据显示，豆粕小计昨日 41276 手，今日 41446 手，增减 170 手 [8][10]

报告基本信息 - 研究品种为天然橡胶 [1] - 成文日期是2025年7月19日 [1] - 报告周期为周度 [1] - 研究员为何宁，从业资格号F0238922，投资咨询从业证书号Z0001219 [1] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 天然橡胶短期内或保持偏强震荡 [3] 各部分总结 现货分析 - 国内海南降雨较多，割胶工作受阻，全岛近期日收胶量不及去年同期水平 [9] 市场情况 - 近期宏观情绪偏好，上游产区降雨干扰增加致出量减少，需求偏弱，库存开始小幅去库 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期不锈钢市场在“反内卷”政策预期及宏观环境逐步改善的背景下走势趋于稳定并回升 短期内需关注政策执行效果与基本面变化间的动态平衡 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 2025年7月21日2509不锈钢主力合约开盘12740点 最高12960点 最低12735点 收于12905点 较昨日收盘价涨180点 涨幅1.41% 成交量25.5万手 较上日增加92928手 持仓量12.3万手 较上日增加14992手 上期所注册仓单103599吨 较上一交易日无变化 基差595元/吨 基差率4.41% [2] - 现货市场304不锈钢冷轧卷板毛边品种中 佛山甬金12700元/吨 无锡甬金12700元/吨 淄博宏旺12550元/吨 上海宏旺12750元/吨 [2] - 期货行情数据显示 ss2508收盘价12915 涨175 涨幅1.37% 成交量35758手 振幅1.61% 持仓量26706手 日增仓 -5195手 ss2509收盘价12905 涨180 涨幅1.41% 成交量25.5万手 振幅1.77% 持仓量12.3万手 日增仓 +14992手 ss2510收盘价12765 涨175 涨幅1.37% 成交量54367手 振幅1.68% 持仓量40241手 日增仓 +1268手 [5] 影响因素分析 - 周一不锈钢及沪镍价大幅上涨 宏观层面工信部发文对有色等十大行业稳增长方案将落地 中钢协召开钢铁工业规划部长会 受宏观预期提振 不锈钢价格走强 镍铁价格止跌 [6] - 上游传减停产计划 但镍铁现货市场偏冷 钢企补库意愿弱 社会库存增至114.78万吨 环比减少1.69% 其中300系库存68.75万吨 环比减少1.06% 供应压力缓解 [6] - 不锈钢市场普涨 304系产品价格上调50 - 200元不等 青山系冷热轧期现价格同步涨100元 政策利好下 不锈钢供给侧有望改善 市场情绪乐观 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 烧碱期货本周震荡整理，现货价格局部小涨 前期检修装置陆续复产，供应紧缺情况得到一定缓解 需求端暂无相关消息提振，非铝需求淡季延续，贸易商和下游对高价碱存在抵触情绪 预计下周烧碱价格或偏弱震荡运行，后市关注华北地区液氯补贴价格变动及氯碱企业开工率变化 [10] 根据相关目录分别进行总结 现货市场分析 - 供应方面，截至2025年7月17日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为82.6%，较上周环比提升2.2% 华北、华东、东北、华南前期减产及停车装置陆续提负，产能利用率不同程度上升；华中液氯低位导致碱厂亏损，产能利用率下滑 [4] - 库存方面，截至2025年7月17日，全国20万吨及以上固定液碱库存为38.39万吨，较上周增加2.56% [4] - 非铝方面，本周山东地区部分粘胶短纤装置重启，产能利用率较上周提升；印染方面，江浙地区综合开机率维持不变 [6] 期现结合分析 - 现货市场本周液碱现货价格局部地区小幅走强，华北、华东地区价格上调，其余市场持稳为主 [8] - 期货市场本周烧碱期货价格冲高回落，周内窄幅波动，成交量、持仓量均有下降 [2][8] 关联品种分析 - 上游原材料原盐价格维持稳定，电价维持，生产成本端基本维持 [8] - 主要下游氧化铝近期开工有所提升，主要用以补充前期长单为主，整体市场现货偏紧，部分企业和贸易商存挺价惜售情绪 非铝下游需求暂无明显变化 副产品液氯价格周内补贴减少，整体氯碱利润上行 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周贵金属市场受美联储降息预期和特朗普关税影响，波动加剧，白银价格波动更明显，沪银市场延续强劲局势，活跃度显著提高 [2] - 特朗普施压降息一定程度提振白银价格，但上周美国经济数据良好，降息预期降温，美元反弹，短期白银价格震荡偏强运行 [11] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 本周（20250714 - 0718）沪银期货各合约价格，近月合约2508与主力合约2509相差16点，整体市场波动性不大 [3] - 沪银2508收盘价9246，涨跌123，涨幅1.35%，成交量90514，振幅2.05%，持仓量136900；沪银2509收盘价9262，涨跌129，涨幅1.41%，成交量14917，振幅2.01%，持仓量35200 [3] 影响因素分析 - 国际方面，特朗普当地时间18日发文敦促鲍威尔降息，近期多次施压，7月15日曾表示美联储应降息3个百分点，一年可省一万亿美元 [9][10] - 数据方面，美国6月PPI环比持平，5月数据上修为增长0.3%，同比上升2.3%，核心PPI持平，同比上涨2.5%，此前发布的CPI月增0.3% [10] - 关税方面，本轮突破行情或受关税冲突激化驱动，特朗普宣布对墨西哥、欧盟加征30%关税，墨方斥责并启动烧碱反倾销调查，政策对抗或升级 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内精炼镍供应宽松，中国港口镍矿库存持续累积；需求方面，不锈钢行业受房地产市场低迷影响需求疲软，出口关税政策进一步压制需求；短期内基本面难以有重大转变，沪镍价格或将维持弱势震荡格局 [10] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 当日市场总体表现：2025年7月17日沪镍主力合约2508早盘开盘报119700元/吨，盘中最高报120170元/吨，最低报119270元/吨，最终收盘报119880元/吨，下跌720元/吨，跌幅0.6% [2] - 期货行情数据：沪镍2508收盘价119880元/吨，涨跌-720，涨幅-0.60%，成交量85829，振幅0.75%，持仓量53426，日增仓-702；沪镍2509收盘价119970元/吨，涨跌-740，涨幅-0.61%，成交量56494，振幅0.74%，持仓量74948，日增仓3147 [5] - 现货市场数据：7月17日电解镍现货均价120450元/吨，较昨日下跌1650元/吨；金川镍现货均价121500元/吨，较昨日下跌1600元/吨；进口镍现货均价119800元/吨，较昨日下跌1650元/吨 [6] 影响因素分析 - 消息端：美国6月PPI同比降至2.3%（低于预期）、美联储理事沃勒暗示7月可能降息，美元指数微涨0.49%至98.77，对有色金属形成微压 [9] - 供应端：菲律宾雨季加剧镍矿紧张、但印尼进口矿补充缺口，矿价小幅回落；7月国内精炼镍排产环比增1.25%至3.2万吨，供应持续高位 [9] - 需求端：受房地产市场低迷拖累、不锈钢行业整体需求疲软，库存高企钢厂镍铁采购意愿低迷；出口关税政策进一步压制了不锈钢产品的出口需求，影响了整体市场表现 [9]

沪金合约数据 - 沪金加权最新价782.06，涨幅1.05%，成交量330985，持仓量397647 [5] - 沪金主连最新价781.40，涨幅1.06%，成交量249578，持仓量191083 [5] - 沪金2507最新价778.50，涨幅1.04%，成交量18，持仓量879 [5] - 沪金2508最新价778.98，涨幅0.99%，成交量44116，持仓量62625 [5] - 沪金2509最新价779.96，涨幅0.95%，成交量389，持仓量8848 [5] - 沪金2510最新价781.40，涨幅1.06%，成交量249578，持仓量191083 [5]

报告基本信息 - 研究品种为天然橡胶 [1] - 成文日期是2025年7月14日 [1] - 报告周期为周度 [1] - 研究员为何宁，从业资格号:F0238922，投资咨询从业证书号:Z0001219 [1] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 天然橡胶暂无持久向上驱动力，短期内或偏强震荡，长期依然偏弱 [3] 相关情况总结 - 国内海南近期天气好转，割胶工作正常进行，但全岛近期日收胶量不及去年同期水平 [9][12] - 近期宏观情绪偏好，上游产区降雨干扰减少，出量增多，需求偏弱，库存继续累库 [12]

关键数据 - 数据1：50% [2] - 数据2：17% [2]