报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 液碱市场供需呈供增需弱、累库施压、利润收缩格局，短期走势偏空，预计下周液碱及片碱价格维持稳中有降的弱势运行态势；氧化铝延续弱稳运行，预计下周现货价格仍可能维持窄幅波动，后续整体承压趋势预计仍将维持 [4][17] - 交易策略方面，单边认为烧碱偏弱走势，套利和期权建议暂时观望 [5] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 液碱市场供给端虽部分装置检修，但行业整体开工负荷率提升至90.29%，产量环比增加0.55%至87.10万吨，供应压力微增；需求端主力下游氧化铝产能运行率回升至76.76%，刚需尚在，但非铝下游接货积极性不高，粘胶短纤行业亏损加剧，市场观望情绪浓厚，整体需求平淡；库存端累库明显，山东32%液碱工厂库存环比大增13.39%，华东样本企业库存激增25.78%；利润端受液碱和液氯价格双降影响，氯碱企业盈利恶化，山东无自备电厂企业ECU由盈转亏，有自备电厂企业盈利大幅下滑28.83% [4] - 氧化铝本周全国运行水平较上周窄幅波动，部分企业检修预计下一周基本恢复正常，目前未出现长周期检修或压产现象，企业仍以维持生产和执行长单为主要目的；上游发运高效，部分铝厂库存达年度高位，累库速度降低；本周招标成交活跃但交易重心无明显波动，传统贸易商大幅贴水卖货意愿不高，上下游及贸易商集中商谈长单，铝厂库存保障水平提升，短期现货购买需求降低 [17] - 交易策略为单边烧碱偏弱走势，套利和期权暂时观望 [5] 核心逻辑分析 - 山东氧化铝大厂液碱送货量增加，价格下降，自9月27日起多次下调价格，目前执行出厂720元/吨，液碱送货量显著回升至13368吨 [7][9] - 截至20251120，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存42.76万吨，环比上调6.32%，同比上调80.65%，各区域库存大多呈上升趋势 [13] - 2025年氧化铝新增产能1080万吨，2026年新增产能1200万吨，四季度及明年一季度新增投产较多，广西地区新产能将带动山东等地50%及片碱需求 [16][64][65] - 本周粘胶短纤行业产能利用率89.52%，较上周+1.75%，因上周新疆粘胶装置重启运行，行业整体产能利用率提升 [66] - 截至2025年9月18日，江浙地区综合开机率为65.76%，浙江地区印染企业平均开机率为66.25%，绍兴地区开机率为65.00%，盛泽地区印染企业平均开机率为65.53%，染厂多以执行前期订单为主，新单增量有限，“金九”行情较往年清淡，市场整体氛围维持稳定 [70] - 2025年海外预估450万吨氧化铝新增产能投放，印尼氧化铝新装置大部分已投产，烧碱备货完成 [81] 周度数据追踪 - 期货价格方面展示了SH01合约价格走势、基差、持仓、仓单量、月差等数据 [23] - 现货价格方面展示了32%液碱、50%碱、片碱在不同地区的价格走势 [26][29][31] - 价差方面展示了烧碱品种价差和区域价差 [33][36] - 利润方面展示了山东、江苏烧碱利润，山东、江苏氯碱综合利润，山东、江苏液氯价格走势 [39] - 库存方面展示了液碱工厂库存、厂内库存，片碱总库存、工厂库存、市场库存，以及烧碱分省库存数据，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存环比上调6.32%，同比上调80.65% [13][41][45] - 开工方面展示了烧碱、固碱开工率，烧碱产量、固碱产量数据，本周中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.6%，较上周环比+0.5% [19][48] - 产量方面展示了山东、江苏、浙江烧碱产量数据，天津渤化30万吨烧碱装置和甘肃耀望化工有限公司30万吨烧碱项目已投产，2025年还有多家企业有新增产能计划 [50][51][52] - 装置检修方面列出了各区域企业的烧碱产能及检修情况 [54] - 消费方面展示了烧碱、液碱、片碱需求及周度消费（含出口）数据 [56][57] - 氧化铝运行产能方面展示了氧化铝产量、运行产能、开工率数据 [60][61] - 出口方面展示了烧碱、液碱、片碱出口量，烧碱华北FOB价格，烧碱出口利润及出口去向数据 [72][73][76]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 液碱市场供需弱平衡，短期走势偏弱，后续关注主力下游送货量及液氯价格波动 [4] - 烧碱单边呈震荡偏弱行情，套利和期权暂时观望 [5] - 全国氧化铝市场短期进入胶着状态，供过于求形势未改，价格仍有较大下跌概率 [17] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 综合分析 - 液碱市场供需弱平衡，山东供应宽松，出口无实质提振，主力下游送货量带动有限；需求端氧化铝企业减产消息增多，部分企业亏损，液氯价格盈利 [4] 策略 - 单边：烧碱震荡偏弱行情 [5] - 套利：暂时观望 [5] - 期权：暂时观望 [5] 核心逻辑分析 山东氧化铝市场 - 山东氧化铝大厂液碱送货量增加，价格小幅下跌，主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格多次下调，目前执行出厂730元/吨 [7][9] 液碱库存 - 截至20251106，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存41.48万吨，环比下调6.29%，同比上调57.84%；全国液碱样本企业库容比24.37%，环比下调1.39%；西北、华中、西南库容比环比上涨，华北、华东、东北、华南区域库容比环比下滑 [13] 氧化铝市场 - 本周全国氧化铝生产高位窄幅波动，部分企业受环保影响检修，部分企业小幅提产；截至本周五，全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9685万吨，较上周增10万吨，开工率84.5%；铝厂氧化铝库存继续攀升，截至11月6日当周为281.4万吨，较前一周增7.9万吨；全国氧化铝市场短期进入胶着状态，供过于求，价格仍有下跌概率 [17] 烧碱开工 - 本周（20251031 - 1106）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.8%，较上周环比+0.5%；西北、东北、华南负荷上升，东北涨幅最大+27.9%至88.9%，华南+5.8%至89.1%；华北、华中有装置检修、减产，开工下滑，华北-1.5%至76.5%，华中-3.0%至79.1%，山东-1.9%至87.2% [19] 周度数据追踪 期货数据 - 包含SH01持仓、烧碱仓单量、SH 1 - 5月差、SH01合约价格走势、SH01基差等数据 [23][25] 现货价格 - 展示32%液碱、50%碱、片碱等不同烧碱品种在山东、江苏、浙江、广东、西南、西北等地的现货价格走势 [27][30][32] 价差数据 - 包括烧碱品种价差（如山东片碱 - 山东50%、山东片碱 - 山东32%等）和烧碱区域价差（如江苏32%碱 - 山东32%碱、浙江32%碱 - 山东32%碱等） [34][37] 利润数据 - 呈现山东、江苏等地烧碱利润、氯碱综合利润以及液氯价格走势 [40] 库存数据 - 有液碱工厂库存、片碱总库存、烧碱分省库存等数据 [42][46] 开工及产量数据 - 展示烧碱开工、固碱开工、烧碱产量、烧碱分省产量等数据；天津渤化30万吨烧碱装置、甘肃耀望化工30万吨烧碱项目已投产，后续甘肃耀望化工产量有望提升并启动片碱生产；2025年还有多家企业有新增产能投产，合计210万吨 [49][52][53] 装置检修数据 - 列出西北、华东、华北等区域多家企业的烧碱装置检修情况 [55] 消费数据 - 包含烧碱需求、液碱需求、片碱需求、烧碱周度消费（含出口）等数据 [57][58] 氧化铝数据 - 展示氧化铝产量、运行产能、建成产能、运行开工等数据；四季度及明年一季度新增氧化铝投产较多，广西新产能将带动山东等地50%及片碱需求 [61][65] 粘胶短纤数据 - 本周（20250912 - 20250918）粘胶短纤行业产能利用率89.52%，较上周+1.75%，因新疆粘胶装置重启运行，行业整体产能利用率提升 [67] 印染数据 - 截至2025年9月18日，江浙地区综合开机率65.76%，浙江地区印染企业平均开机率66.25%，绍兴地区开机率65.00%，盛泽地区印染企业平均开机率65.53%；染厂终端订单平稳，未现“金九”火爆行情，下游下单谨慎，开机率多持稳 [71] 烧碱出口数据 - 展示烧碱出口量、烧碱华北FOB、烧碱出口利润、烧碱出口去向等数据；2025年海外预估450万吨氧化铝新增产能投放，印尼大部分新装置已投产，烧碱备货完成 [73][82]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端增量明显叠加下游需求表现一般，上周液碱工厂库存大幅积累、压力偏高；本周产能利用率预计环比上升，下游氧化铝供应宽松、低利润局面或持续，抑制行业备货需求，非铝下游刚需采购、变化不大，液碱库存工厂高位，企业低价出货压力上升，高开工、高库存、弱需求持续对价格产生压力，技术上SH2601关注2250附近支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 烧碱主力收盘价2303元/吨，环比-33；主力合约持仓量138392手，环比+10328；前20名净持仓-14339手，环比+25；主力合约成交量451353手，环比+197250；1月合约收盘价2303元/吨，环比-33；5月合约收盘价2481元/吨，环比-22 [3] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱800元/吨，环比0；江苏地区32%离子膜碱930元/吨，环比-20；山东地区32%烧碱折百价2500元/吨，环比0；基差197元/吨，环比+33 [3] 上游情况 - 山东原盐主流价210元/吨，环比0；西北原盐主流价220元/吨，环比0；动力煤价格649元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 山东液氯主流价-150元/吨，环比-50；江苏液氯主流价75.5元/吨，环比0 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13120元/吨，环比0；氧化铝现货价2790元/吨，环比0 [3] 行业消息 - 10月24 - 30日，烧碱全国平均产能利用率环比+3.5%至84.3%；10月25 - 31日，全国氧化铝开工率环比-0.41%至85.86%，粘胶短纤开工率环比+1.03%至89.64%，印染开工率环比+1.01%至68.32% [3] - 截至10月30日，液碱工厂库存环比+6.84%至44.26万吨；10月24 - 30日，氯碱利润上升至626元/吨 [3] 观点总结 - 上周产能利用率上升，下游氧化铝高开工，粘胶短纤、印染开工率窄幅上升，供应端增量明显叠加下游需求一般，液碱工厂库存大幅积累；本周产能利用率预计环比上升，下游氧化铝供应宽松、低利润或持续，抑制备货需求，非铝下游刚需采购变化不大，液碱库存高位，企业低价出货压力上升，高开工、高库存、弱需求持续对价格产生压力，技术上SH2601关注2250附近支撑 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SH2601“十字”震荡终盘收于2380元/吨 上周检修装置影响上升全国平均开工率环比下降 下游氧化铝高开工持续 粘胶短纤、印染开工率窄幅变化 国庆节后液碱工厂库存恢复去化但压力仍偏高 受液氯补贴缓解、山东液碱市场价偏强影响上周山东氯碱利润修复 本周烧碱供应预计上升 下游氧化铝亏损企业增加但短期耗碱需求预计不会大幅收缩 四季度氧化铝新产能投放与存量装置成本性减产预期并存 若氧化铝减产落地影响高于新装置补货需求 烧碱仓单高位回落压力缓解 短期SH2601预计震荡走势日度区间预计在2300 - 2420附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 烧碱主力收盘价2380元/吨 主力合约持仓量120124手环比-1434手 期货前20名净持仓-787手 主力合约成交量252513手环比+28850手 [2] - 1月合约收盘价2380元/吨 5月合约收盘价2475元/吨 期货前20名净持仓-1801手 [2] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱820元/吨 江苏地区32%离子膜碱950元/吨 山东地区32%烧碱折百价2562.5元/吨 基差188元/吨环比+5元/吨 [2] 上游情况 - 山东原盐主流价210元/吨 西北原盐主流价210元/吨 动力煤价格647元/吨环比+3元/吨 [2] 产业情况 - 山东液氯主流价150元/吨 江苏液氯主流价100元/吨 [2] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13120元/吨 氧化铝现货价2830元/吨环比-5元/吨 [2] 行业消息 - 10月10 - 16日中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率81.4%较上周环比-2.6% [2] - 上周氧化铝产能利用率环比-0.10%至86.22% 粘胶短纤开工率环比-1.02%至88.61% 印染开工率环比+0.63%至67.26% [2] - 截至10月16日全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存40.33万吨（湿吨）环比-4.25%同比+13.83% [2] - 10月10 - 16日山东氯碱行业周度平均利润394元/吨 [2]

报告行业投资评级 - 烧碱趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 山东地区现货压力阶段性缓解，氧化铝新产能将开始烧碱招标，市场或短期反弹；成本端10月山东网电价格上涨，烧碱成本支撑较强，不宜追空 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 01合约期货价格2438，山东最便宜可交割现货32碱价格800，山东现货32碱折盘面2500，基差62 [1] 现货消息 - 10月15日山东液碱市场局部稳定运行，部分区域库存低位走货较好支撑价格上调；东部市场近期非铝提货转好，部分库存减少；南部库存不高，走货暂可，价格上调 [1] 市场状况分析 - 10月山东、河北地区存在新增检修，烧碱供应压力不大；需求端，河北氧化铝厂集中采购烧碱，下周山东地区预期去库，短期山东市场现货偏强 [2] - 氧化铝高产量、高库存格局，利润被持续压缩，边际产能供应未来可能受利润影响；广西地区年底到明年年初存在560万吨新增产能的备货需求，后期氧化铝备货将带动国内50碱货源流转，但低利润格局也可能使其他氧化铝厂备货水平下滑；囤货未开启前，难以判断囤货带来的缺口 [2]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 烧碱市场多空预期交织短期无法证伪，成本支撑较强，市场或呈现宽幅震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 01合约期货价格2528，山东最便宜可交割现货32碱价格780，山东现货32碱折盘面2438，基差 -91 [1] 现货消息 - 9月26日山东液碱局部维稳，小长假来临多数企业急于去库，短期市场依旧偏弱运行 [2] 市场状况分析 - 烧碱山东32碱现货承压，50碱因区域套利价格上涨，50碱 - 32碱价差扩张，厂家50碱库存压力大幅缓解，现货短期进一步下跌空间或有限 [3] - 氧化铝高产量、高库存格局使利润被持续压缩，边际产能供应未来可能受利润影响；广西地区年底到明年年初有560万吨新增产能备货需求，后期氧化铝备货将带动国内50碱货源流转，但低利润格局也可能使其他氧化铝厂备货水平下滑，囤货未开启前市场难判断囤货缺口，盘面仍在交易弱现实 [3] - 烧碱期货前期交易山东32碱现货压力，氧化铝未开始投产前的备货，出口略有改善，山东 - 华南区域套利支撑50碱市场，成本端10月山东网电价格上涨使烧碱成本支撑较强 [3] 趋势强度 - 烧碱趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 烧碱本周宽幅震荡，山东现货承压，但氧化铝投产乐观预期短期无法证伪，期货在现实和预期间博弈，需关注9月中下旬下游补库和10月之后氧化铝投产前备货情况 [5] - PVC本周区间震荡，市场高产量、高库存结构难改变，出口存在政策扰动，增速或放缓，中期趋势仍有压力，01合约上方压力5000、5150，下方支撑4800 - 4850 [7] 根据相关目录分别进行总结 观点综述 烧碱观点 - 供应方面，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为81.9%，较上周环比 - 1.5%，西北、华中、华东、华北有装置减产、停产，华北减产、提负装置并存，整体负荷小幅下调 [5] - 需求方面，氧化铝高产量、高库存格局使利润持续压缩，区域性供需错配问题未解决，边际装置供应可能受利润影响，广西氧化铝企业未来有备货需求但9月暂未开启，非铝需求环比上升，后期“金九银十”下游有阶段性旺季补库，近期出口有好转但50碱 - 32碱价差仍偏弱 [5] - 估值方面，山东边际装置成本计算为2188 [5] - 策略方面，单边宽幅震荡，跨期和跨品种无操作建议 [5] PVC观点 - 供应方面，PVC高产量结构短期难改变，检修量低于2023年同期，氯碱产业链以碱补氯加大PVC因亏损大规模减产难度，9月将面临新增产能投放，供应压力大 [7] - 需求方面，2025年PVC出口市场竞争压力增大，受印度加征反倾销税和BIS认证影响，下半年出口需求增速或放缓，内需与地产相关的下游制品需求同比偏弱，企业备货意愿低 [7] - 估值方面，基差偏弱，月差偏弱，仓单持续上升，估值中性偏高 [7] - 策略方面，单边低位震荡，01合约上方压力5000、5150，下方支撑4800 - 4850，跨期不参与，跨品种无操作建议 [7] 烧碱价格及价差 - 价格方面，山东32碱最便宜可交割品价格约2500元/吨，烧碱01基差走弱，11 - 1月差走弱 [12][14] - 出口方面，2025年预计同比去年至少增加30%，全年出口或超400万吨，1 - 7月累计出口240万吨，同比增加51.7%，出口利润有所扩张 [16][20][21] - 价差方面，山东 - 广东区域套利空间上升，片碱 - 液碱价差高位，50碱 - 32碱价差低于蒸发成本，市场矛盾先体现在价差上，中期价差要回归 [23][28][31] 烧碱供应 - 市场结构为产量下滑，库存上升，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为81.9%，较上周环比 - 1.5%，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存37.83万吨（湿吨），环比上调6.02%，同比上调18.22% [35][36][37] - 需关注10月山东和河北地区检修情况 [41] - 2025年烧碱实际产能扩张将弱于预期，产能增幅或在2 - 3%左右，虽有较多产能投产但考虑耗氯下游情况整体投产或不及预期，需关注天津渤化等企业7 - 9月投产和产能释放 [42][45] - 液氯弱势导致烧碱整体利润下滑，今年电价整体下滑对烧碱成本影响较大，液氯价格大幅补贴影响烧碱企业综合利润，当前液氯处于正常波动区间 [46][49][54] - 耗氯下游环氧丙烷开工下滑、利润下滑，环氧氯丙烷开工回升、利润下滑，二氯甲烷、三氯甲烷开工高位、利润下滑 [55][65][67] 烧碱需求 - 氧化铝开工高位，库存上升，利润下滑，年底氧化铝投产带动刚需和囤货上升，新建氧化铝企业投产前灌槽需求会使短期烧碱囤货需求大幅上升 [75][81][82] - 纸浆行业产能扩张持续，需求逐步向旺季转变，成品纸行业开工环比回升 [83][89] - 粘胶短纤开工上升，印染开工回升，短期需求环比上升 [94] - 水处理行业开工稳定，三元前驱体行业产量上升 [96][98] PVC价格及价差 - PVC基差震荡，1 - 5月差震荡偏弱 [105] PVC供需 - 供应方面，PVC开工环比下滑，2025年9 - 10月仍有季节性检修，目前行业新增产能到2025年将有220万吨产能投放，西北一体化装置利润尚可，氯碱产业链以碱补氯加大PVC因亏损大规模减产难度，PVC生产企业去库，社会库存累库 [110][114][115] - 需求方面，地产终端需求未有明显回暖，PVC下游开工整体环比上升，1 - 7月出口累计229.10万吨，累计同比增加56.91%，后期出口或受印度反倾销政策干扰，仓单持续上升 [126][132][141]

报告行业投资评级 - 短期偏弱 [1][3] 报告的核心观点 - 烧碱目前上涨驱动不足，盘面交易山东地区现货降价，短期现货仍有压力，市场短期偏弱 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 01合约期货价格2560，山东最便宜可交割现货32碱价格850，山东现货32碱折盘面2656，基差96 [1] 现货消息 - 以山东地区为基准，今日省内液碱整体表现稳定，非铝高价抵触部分商谈订单下滑，近期关注主力下游送货量及碱厂库存的变化 [2] 市场状况分析 - 烧碱上涨堵点来自出口和氧化铝，出口方面因Vinythai新增产能、日韩高供应使东南亚供应充足，出口利润无法扩张，出口签单未改善，50碱 - 32碱价差偏弱；氧化铝方面高产高库存格局使利润被压缩，边际产能供应可能受利润影响，虽年底广西360万吨产能和明年年初东方希望200万吨产能预期投产，后期氧化铝备货将带动国内50碱货源流转，但囤货未开启前市场难以期现共振 [3] 趋势强度 - 烧碱趋势强度为 - 1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4][5]

报告行业投资评级 - 烧碱趋势强度为 0，处于中性状态，取值范围为【-2,2】区间整数，-2 表示最看空，2 表示最看多 [5] 报告的核心观点 - 烧碱目前驱动不足，盘面预期博弈，市场呈现宽幅震荡，不宜追空 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 01 合约期货价格为 2576，山东最便宜可交割现货 32 碱价格为 870，山东现货 32 碱折盘面为 2719，基差为 143 [1] 现货消息 - 以山东地区为基准，当日省内液碱市场整体持稳，鲁西南地区部分企业报价下调，出货放缓，需关注主力下游送货量及碱厂库存的变化 [2] 市场状况分析 - 烧碱上涨的堵点主要来自出口和氧化铝，出口方面因 Vinythai 新增产能、日韩高供应使东南亚供应充足，出口利润无法扩张，出口签单未改善，50 碱 - 32 碱价差偏弱；氧化铝方面处于高产量、高库存格局，利润被持续压缩，边际产能供应未来可能受利润影响 [3] - 今年年底广西地区有 360 万吨产能预期投产，明年年初东方希望有 200 万吨产能预期投产，后期氧化铝备货将带动国内 50 碱货源流转，但囤货未开启前，市场难以期现共振 [3] - 当前烧碱预期博弈，氧化铝未开始投产前的备货，出口方面也未改善，上涨驱动不足 [4]

报告行业投资评级 - 烧碱投资评级偏多，趋势强度为1，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1][2] 报告的核心观点 - 烧碱下游旺季补库易使现货驱动向上，后期维持偏多思路，但短期要关注近月仓单情况 [1] 基本面跟踪 - 11合约期货价格为2700，山东最便宜可交割现货32碱价格为850，山东现货32碱折盘面为2656，基差为 -44 [1] 现货消息 - 以山东地区为基准，受主力下游采购价格涨20元/吨支撑，省内碱厂不同程度跟涨，碱厂库存压力较小，短期市场预计高位整理 [1] 市场状况分析 需求端 - 烧碱市场核心驱动是需求端持续扩张，氧化铝刚需和备货需求上升，年底广西有360万吨氧化铝产能预期投产，当地烧碱供应偏紧，93阅兵影响运输，山东某氧化铝厂送货量低，采购价有上调预期，出口支撑强，囤货节奏影响国内价格 [1] 供应端 - PVC等耗氯下游弱势会限制行业整体利润大幅扩张，未来可能因耗氯下游变差导致烧碱被动减产 [1]