国内市场综述 量价齐升 强势上涨 周五（3 月 14 日）大盘量价齐升，强势上涨。截至收 盘，上证综指收于 3419.56 点，上涨 1.81%；深成指 收于 10978.3 点，上涨 2.26%；科创 50 上涨 1.72%； 创业板指上涨 2.8%，万得全 A 成交额共 18409 亿元， 较前一日明显上升。 行业方面，30 个中信一级行业有 28 个收涨，其中食 品饮料、综合金融及非银行金融涨幅居前，仅有煤炭 及钢铁小幅下跌。概念方面，乳业、三胎及保险精选 等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指全线收涨，英伟达涨超 5% 周五（3 月 14 日），美国三大股指全线收涨，道指涨 1.65%，标普 500 指数涨 2.13%，纳指涨 2.61%。英伟 达涨超 5%，美国运通涨逾 3%，领涨道指。万得美国科 技七巨头指数涨 2.77%，特斯拉涨超 3%，脸书涨近 3%。 中概股普遍上涨，世纪互联涨超 12%，亿航智能涨逾 11%。 新闻精要 1. 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章 2. 中办国办印发《提振消费专项行动方案》 风险提示 1.稳增长力度不及预期； 2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元 ...

市场研究部 2025 年 3 月 12 日 政策周报 本周发文 重点关注：政府工作报告提出 2025 年经济社会发展政策取向： 实施更加积极的财政政策，赤字率拟按 4%左右安排，赤字规模 5.66 万亿元，拟发行超长期特别国债 1.3 万亿元，拟发行特别国 债 5000 亿元，拟安排地方政府专项债券 4.4 万亿元；实施适度 宽松的货币政策，适时降准降息，更大力度促进楼市股市健康发 展，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；强化宏观政 策民生导向，打好政策"组合拳"。 分析师：易华强 登记编码：S1490513080001 邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 重要会议 重点关注：证监会党委召开扩大会议，研究部署资本市场贯彻落 实具体举措。会议指出，要全力巩固市场回稳向好势头，加强战 略性力量储备和稳市机制建设。在支持科技创新和新质生产力发 展上持续加力，稳妥恢复科创板第五套标准适用。以深化投融资 综合改革为牵引，全面启动实施新一轮资本市场改革。研究制定 资本市场对外开放总体规划，稳步拓展跨境互联互通。着力提升 监管执法效能。加快建设"三个过硬"的监管铁军。 证券研究报告 未经授权引用或转 ...

环保行业周度观察 本周环保行业指数表现 2、生态工业园区国家标准新规修订中，将提高建设标准 3、生态环境部：纺织工业水污染物排放标准（二次征求意见稿） 投资建议 建议环保行业持续关注技术驱动的高附加值领域（如智慧化改造 等）、政策支持的细分赛道（如再生资源等），以及现金流稳定的 运营资产。同时，结合政策动态与市场分化，建议布局具备技术壁 垒、区域整合能力及国际化潜力的龙头企业。 本周（2025/03/10-2025/03/14）环保（申万）板块上涨 2.53%， 沪深 300 指数上涨 1.59%，环保板块领先沪深 300 0.94%。申万 31 个行业指数多数上涨，环保（申万）排在第 10 位。 分板块看，环保板块子板块多数上涨，固废治理（申万）、水务及 水治理（申万）、综合环境治理（申万）、环保设备Ⅲ(申万)、大 气治理（申万）分别涨跌 3.17%、2.88%、2.08%、1.54%和- 0.66%。 环保产业链周度观察 从各碳交易市场来看，广东本周成交量最高，为 4.69 万吨，成交 额为 177.51 万元，成交均价为 37.81 元/吨；深圳成交量最低，为 61 吨，成交额为 0.26 万元，成交均 ...

国内市场综述 小幅收涨 走势分化 周一（3 月 17 日）大盘小幅收涨，走势分化。截至收 盘，上证综指收于 3426.13 点，上涨 0.19%；深成指 收于 10957.82 点，下跌 0.19%；科创 50 下跌 0.45%； 创业板指下跌 0.52%，万得全 A 成交额共 16209 亿元， 较前一日略有下降。 行业方面，30 个中信一级行业有 21 个收涨，其中建 材、综合及房地产涨幅居前，而有色金属、非银行金 融及钢铁则跌幅较大。概念方面，深海科技、乳业及 油气开采等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指全线收涨，特斯拉逆势跌超 4% 周一（3 月 17 日），美国三大股指全线收涨，道指涨 0.85%，标普 500 指数涨 0.64%，纳指涨 0.31%。耐克 涨超 2%，沃尔玛涨逾 2%，领涨道指。万得美国科技七 巨头指数跌 0.8%，特斯拉跌超 4%，英伟达跌逾 1%。 中概股普遍上涨，小牛电动涨超 29%。 新闻精要 1. 财政部：2025 年中央财政安排就业补助资金 667．4 亿元 风险提示 1.稳增长力度不及预期； 2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元 登记编码：S1490520 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经济弱复苏格局叠加货币政策宽松预期延后，债市短期或维持震荡，但利率进一步上行空间较有限；当前债市调整动能趋弱，负债端稳定的机构可逐步采取哑铃型策略进行配置，交易型资金需警惕季末流动性扰动及监管审慎态度带来的回调风险；关注后续降准窗口，若经济数据验证复苏乏力，货币宽松预期重燃或驱动利率重回下行通道 [10][30] 根据相关目录分别进行总结 央行公开市场操作 本周（2025 年 3 月 10 日 - 2025 年 3 月 14 日）央行公开市场净回笼 1917 亿元，逆回购投放 5262 亿元、回笼 7779 亿元，国库定存净投放 600 亿元；截至本周五，逆回购余额 5262 亿元，MLF 余额 40940 亿元；下周（2025 年 3 月 15 日 - 2025 年 3 月 21 日）逆回购到期量 5262 亿元 [2][15] 政府债发行与到期 本周政府债融资环比下行，发行 4240.67 亿元、到期 3045.90 亿元，净融资 2458.50 亿元；其中国债发行 3373.60 亿元、到期 2669 亿元，净融资 1064.60 亿元，地方政府债发行 867.07 亿元、到期 376.90 亿元，净融资 1393.90 亿元；下周政府债预计发行 2261.66 亿元、到期 3191.04 亿元，净融资 1086.84 亿元；其中国债发行 1670 亿元、到期 2997.70 亿元，净融资 642.30 亿元，地方政府债发行 591.66 亿元、到期 193.34 亿元，净融资 444.54 亿元 [3][16] 同业存单市场概况 本周同业存单净融资环比上行，发行 8350.1 亿元、到期 7717.5 亿元，净融资 632.60 亿元；一级发行方面，本周同业存单加权发行利率 2.07%，较上周上行 1.9bp，本周五 1 年期股份行存单发行利率较上周五下降 1.6bp 至 1.98%；二级交易方面，存单利率整体下行，本周五 1 年期 AAA 同业存单收益率较上周五下行 7bp 至 1.96%，9 月、6 月、3 月、1 月期 AAA 同业存单收益率较上周五分别下行 7.3bp、8.5bp、10bp、4.1bp [4][20][23] 资金利率变化 银行间质押式回购成交量环比上行，本周周均值为 5.77 万亿，隔夜成交周均值 4.84 万亿，隔夜占比为 83.96%；R 利率、DR 利率略有上行，本周 DR001 均值上行 0.6bp 至 1.78%，DR007 均值上行 0.9bp 至 1.81%，R001 均值上行 0.6bp 至 1.79%，R007 均值下行 0.2bp 至 1.82%，资金分层现象有所缓解；本周 SHIBOR 隔夜均值为 1.78%，相较于上周上行 1.9bp，SHIBOR1 周均值为 1.77%，上行 2.3bp，SHIBOR1 月期均值为 1.95%，上行 5.1bp，SHIBOR3 月期均值为 2%，上行 3.8bp；票据利率整体下行，本周 6 月期国股转贴利率均值 1.36%，较上周下行 2bp，3 月期国股转贴利率均值 1.56%，较上周下行 3bp，6 月期城农转贴利率均值 1.44%，较上周下行 2bp，3 月期城农转贴利率均值 1.64%，较上周下行 3bp [5][24][29] 投资建议 经济基本面显示内需不足问题仍存，政策定调克制；流动性层面，资金面边际缓和但债市仍有扰动；海外环境或对国内债市形成阶段性外部约束；综合来看，债市短期或维持震荡，利率进一步上行空间有限，负债端稳定的机构可采取哑铃型策略配置，交易型资金需警惕回调风险，关注后续降准窗口 [10][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年2月战略性新兴产业及未来产业政策与发展动态丰富，新能源汽车动力电池回收、央企“AI+”等政策出台，各细分产业和未来产业在技术、市场、项目等方面有诸多进展[3][4] 各部分总结 战略性新兴产业政策动向 - 国务院常务会议审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》，针对新能源汽车动力电池规模化退役，提出构建回收利用体系，强化全链条管理，完善法规政策和标准[3] - 国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，总结进展并部署下一步工作，强调聚焦“根技术”攻关，夯实算力基座，加大资本投入和人才吸引[4] 细分产业信息速递 集成电路 - 北京和广东发布2025年重点工程计划推动产业发展[8] - 美国研究人员实现3D NAND深孔蚀刻速度翻倍[8] - 2024年全球半导体销售额同比增长19.1%，内存市场表现突出[8] - Rapidus北海道2纳米晶圆厂试产，计划2025年交付博通样品[8] - 五部门调整重大技术装备进口税收政策支持半导体设备国产化[8] - 理想汽车自研碳化硅功率模块量产[8] - 台积电加速赴美建厂，亚利桑那州第三厂年中动工[8] - 中科院实现III - V族量子点光源与碳化硅光子芯片异质集成[8] - 意法半导体与亚马逊合作开发AI数据中心光子芯片[8] - 美光宣布量产12层堆栈HBM，性能与能效领先竞品[8] 工业母机 - 证监会主席吴清强调强化资本市场功能助力工业母机等关键领域突破[8] - 工程科技发展战略研究院调研中国重庆机床集团工业母机发展[8] - 第八届中国企业改革发展峰会聚焦工业母机新质生产力[8] 新一代移动通信 - 2025移动转售产业生态发展大会聚焦AI赋能通信新生态[8] - 中国信通院在APEC会议期间主办5G应用国际研讨会[8] - 高通MWC2025发布X85调制解调器，实现5G + AI深度融合[8] 工业软件 - 河北省发布数字技术赋能制造业高质量发展实施方案[8] - 芯和半导体启动IPO辅导备案[8] - 霍尼韦尔宣布拆分自动化和航空航天业务[8] - 汇川技术推出国内首款工业自动化全集成软件平台IFA[8] - 新思科技推出基于AMD芯片的仿真验证系统[8] - 中国证监会强调支持工业软件等重点产业[8] - 全国卓越级智能工厂数量突破230家[8] - 中控技术全面接入DeepSeek大模型[8] - 索辰科技收购力控科技51%股权[8] 人工智能 - 国家自然科学基金委发布下一代AI重大研究计划[9] - 苏州市推出百亿级人工智能产业扶持政策[9] - 清华大学发布安全增强大模型RealSafe - R1[9] - 2024年中国AI融资规模超千亿，早期投资主导[9] - 月之暗面革新长文本处理技术MoBA[9] - 商汤绝影发布端到端自动驾驶系统R - UniAD[9] - 深圳设立百亿人工智能产业基金[9] - Meta计划在中东建设AI数据中心[9] - OpenAI推出免费AI代理服务Operator[9] 生物技术 - 国家药监局发布《出口药品生产监督管理规定（征求意见稿）》[9] - 2024年我国医药出口额达1079.64亿美元，同比增长5.9%[9] - 天津市出台全链条支持生物医药创新发展措施[9] - 科伦博泰西妥昔单抗N01注射液获批治疗结直肠癌[9] - 赛生药业盐酸替拉凡星获批治疗复杂性感染[9] - 2025年全国药品注册管理和上市后监管工作会议召开[9] - 安徽省改革基层药品管理机制扩大药品种类[9] - 成都市推出生物医药产业高质量发展政策[9] - 复星医药盐酸替纳帕诺片获批治疗高磷血症[9] - 2024年全国药品零售市场规模同比增长0.8%[9] 新能源 - 国家深化新能源上网电价市场化改革[9] - 钙钛矿叠层太阳能电池效率突破30.8%[9] - 印度Tata Power启用4.3GW太阳能制造工厂[9] - 国家重点推广第五批低碳技术目录发布[9] - 三峡集团2.5GW光伏组件集采结果公布[9] - 极电光能全球首条GW级钙钛矿产线投产[9] - 国际能源署报告全球太阳能发电量增长30%[9] - 海洋能规模化利用政策出台[9] - 华能北方公司720万千瓦新能源项目集中开工[9] - 全球最大浮式风电项目开工[9] 新能源汽车 - 八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》[9] - 复旦大学开发锂电池无损修复技术，寿命提升10倍以上[9] - 宁德时代中标国信深阳10万千瓦/20万千瓦时储能项目[9] - 特斯拉上海储能超级工厂正式投产[9] - 清华大学开发新型固态电池电解质，循环寿命突破2000次[9] - 远景动力获法国政府4800万欧元补贴建设30GWh电池工厂[9] - 2024年全球动力电池装车量同比增长27.2%，宁德时代领跑[9] - 中国科学技术大学开发锂金属 - 氢气电池，能量密度达2825Wh/kg[9] - 比亚迪首条全固态电池生产线投产，能量密度超400Wh/kg[9] 新材料 - 宁夏发布培育壮大新材料产业集群行动方案[10] - 复旦大学研发锂电池无损修复技术[10] - 国家统计局公布锂电池行业利润增长数据[10] - 清华大学突破全固态电池锂枝晶难题[10] - 印度对华钛白粉反倾销终裁落地[10] - 贝特瑞印尼负极材料项目启动[10] - 日本开发全固态氟化物离子电池[10] - 2024年中国新材料融资市场分析[10] - 澳大利亚实施锂离子电池强制安全标准[10] - 上海交大开发垂直有机半导体纳米刷[10] 未来产业信息速递 未来信息 - 北京市发布科技赋能文化领域及科幻产业发展行动计划[10] - 清华大学与天津大学联合研发“双环路”脑机接口系统[10] - 苹果放弃开发与Mac相连的AR眼镜[10] - Meta推出5000万美元Horizon Worlds创作激励计划[10] - 中国信通院启动AI眼镜专项测试[10] - CINNO报告2024年中国消费级XR销量同比下滑25%[10] - 韩国研发超高清OLED微显示器核心技术[10] - 宏禧科技完成近5亿元A轮融资[10] - 国家药监局立项脑机接口医疗器械行业标准[10] - 法国Excurio大空间VR项目收入突破2000万元[10] 未来网络 - 国家自然科学基金委发布高精度量子操控项目指南[10] - 北京市发布科幻产业行动计划，突破近眼显示技术[10] - 我国卫星导航产业总产值突破5362亿元[10] - 中兴通讯完成全球首个5G - A通感一体协作感知测试[10] - 韩国政府斥资1.93亿元支持MicroLED技术研发[10] - 工信部启动算力强基行动，突破算间网络技术[10] - 华为5G标准必要专利全球占比达15%[10] - 清华大学实现双重编码量子比特高保真纠缠[10] - 京东方与中国国家博物馆达成战略合作[10] - 越南出台5G基站建设补贴政策[10] 未来空间 - 2024未来空中交通国际论坛在上海举办[10] - 国内首架吨级液氢电动垂直起降无人机试飞成功[10] - 长征八号甲运载火箭成功发射卫星互联网低轨02组卫星[10] - 联合国首次启动《行星安全协议》应对小行星撞击威胁[10] - 峰飞航空获12架大型eVTOL订单[11] - 我国首条大型无人机城际低空物流航线成功首航[11] - 天问二号任务探测器运抵西昌卫星发射中心[11] - 浙江发布农业农村低空经济发展行动方案[11] - 俄罗斯公布“等离子体电力火箭发动机”技术[11] - 我国载人深海实验设施“冷泉生态系统研究装置”开工[11] - 蓝色起源“新谢泼德”完成第10次载人太空飞行[11] 未来能源 - 中国环流三号（HL - 3）进展显著[11] - TER项目关键突破[11] - 成都首个人造太阳装置启动建设[11] 未来制造 - 长沙宁乡经开区引进纳米硅等科创项目[11] 未来健康 - 士泽生物全球首款通用iPS细胞疗法获FDA批准开展渐冻症临床试验[11] - 上海医药细胞治疗研究再获国际权威认可[11] - 齐鲁干细胞工程有限公司通过国际细胞治疗认证基金会（FACT）认证[11]

行业投资评级 - 通信行业评级为看好 预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 [44] 核心观点 - 通信行业传统业务稳健发展 创新应用积极布局 近期市场虽有调整但估值水平仍有回升 [5][41] - 5G-A与AI融合成为行业核心亮点 AI将引领通信行业趋势并向6G探索前行 [4][36][40] - 端侧AI推动终端设备向"智能体"转型 具备隐私保护 低延迟 高可靠和低成本优势 [38] - 中国企业技术实力和生态布局突出 成为全球通信技术发展的重要引领者 [36][39][40] - 建议关注盈利增长持续的运营商 受益流量增长和算力网络的光通信公司 以及技术创新投入的优质企业 [5][41] 通信行业市场回顾 - 2025年3月10日-3月16日通信(中信)板块上涨0.21% 跑输沪深300指数1.37个百分点 [2][12] - 期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第26位(共30个行业) 表现中下 [2][12] - 今年以来通信行业累计上涨3.6% 在中信一级行业中排第18位 处于中下水平 [2][12] - 中信通信行业123家上市公司中68家上涨 51家下跌 上涨多跌少 [2][13] - 涨幅前三名:国脉科技46.59% 菲菱科思24.53% ST信通22.32% 跌幅前三名:共进股份-9.67% 博实结-11.15% 纵横通信-11.73% [2][16] - 截至3月14日通信行业PE TTM为22.88倍 处于26.67%分位数 [2][14] MWC 2025展会亮点 - 展会吸引全球2700多家参展商 主题为"汇聚·连接·创造" 聚焦5G-A与AI深度融合 [3][35] - 截至2024年底全球移动互联网用户达47亿(占总人口58%) 预计2030年增至55亿(占64%) [3][36] - 2024年底全球5G连接数突破20亿 预计2030年将占移动连接总数57% [3][36] - 中国移动 中国联通 中国电信展示自智网络 智算中心 AI RAN等创新成果 [36] - 华为 中兴 爱立信 诺基亚展示AI赋能网络突破 推动5G-A与AI融合 [36][37] - 344家中国企业参展(较2024年增近两成) 占参展商总数13% 创历史新高 [39] - 中国企业斩获2025全球移动大奖33个奖项中的12个(占比36%) 位居第一 [39] 行业要闻动态 - 国际星闪联盟成功破解传统短距通信瓶颈 技术具低时延 低功耗 高安全等特点 [20][21] - 工信部协调保障频轨资源助力"千帆星座"第五批18颗组网卫星成功发射 [22] - 谷歌Pixel 10系列将首发自研Tensor G5芯片 由台积电代工 重点提升AI计算能力 [22][23] - 高通宣布收购Edge Impulse以增强AI及物联网功能 [23][24] - OpenAI推出新工具推动AI智能体从"回答问题"跨越到"执行任务" [25] - 中科院地理资源所公开基于量子计算的气温数据空间模拟方法专利 [25][26] - 三星开发"玻璃中介层"技术替代硅中介层 计划2027年量产玻璃基板 [27][28] - 谷歌DeepMind推出Gemini Robotics模型 使机器人未经训练也能执行现实任务 [28][29] - 余承东宣布首款搭载原生鸿蒙正式版手机将于下周面世 已迭代30多个版本 [31][32] - Canalys预测2025年全球智能手机市场增长放缓至1.5% 达12.42亿部 [32][33] 技术发展趋势 - 5G-A商用加速推进 全球80%运营商计划两年内推出相关服务 [37] - 中国运营商5G-A部署领先:中国电信全域覆盖网络 中国移动星罗算力网络 中国联通共建共享 [37] - 端侧AI实现技术突破 中国移动发布自研终端大模型 硬件厂商推芯片解决方案 [38] - 终端厂商纷纷推出AI功能产品 荣耀宣布向AI终端生态公司转型 [38]

行业投资评级 - 看好 [6] 核心观点 - 2月全国新能源乘用车零售69万辆，零售渗透率达50%，政策支持（两新政策和车辆购置税减免）对新能源乘用车市场形成支撑 [5] - 2月国内狭义乘用车市场零售销量138.2万辆，同比增长25.6%，环比下降26.4%；1-2月累计销量317.6万辆，同比增长1.1% [5] - 智驾技术进入加速渗透阶段，比亚迪、吉利等车企在15万元以下入门车型展开竞争，高端车型新车发布频率加快 [5] - 建议关注智能驾驶产业链投资机会和各地限购措施放松情况 [5] 市场回顾 - 上周沪深300指数上涨1.59%，申万汽车行业指数上涨0.75%，落后大盘0.83个百分点，在申万31个一级行业中排名第26 [1] - 二级细分行业中，乘用车板块（+3.30%）、摩托车及其他板块（+1.22%）上涨，汽车零部件板块（-0.14%）和商用车板块（-0.30%）回落 [1] - 三级细分行业中，涨幅最大板块为他运输设备（+7.64%）、电动乘用车（+4.10%）和汽车经销商（+4.09%）；跌幅最大板块为其他汽车零部件（-1.32%）、汽车电子电气系统（-0.94%）和摩托车（-0.38%） [1] - 汽车行业294家上市公司中，173家上涨，涨幅前三为信隆健康（+61.01%）、兆丰股份（+44.21%）和襄阳轴承（+36.61%）；跌幅前三为浙江黎明（-17.39%）、银轮股份（-14.41%）和无锡振华（-12.18%） [1] - 截至2025年3月16日，申万汽车板块PE（TTM）29.18倍，位于近5年54.83%分位点 [2] 行业数据 - 截至3月10日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价1349.60万元/吨，周环比下降3.86% [3] - 锌锭(0)市场价2.38万元/吨，较2月28日上涨0.67%；铝锭(A00)市场价2.07万元/吨，较2月28日上涨1.94% [3] - 1月中国钢铁类大宗商品价格指数99.59，环比下降1.69%，同比下降14.75%；橡胶类大宗商品价格指数56.87，环比下降4.82%，同比上涨17.62% [3] - 截至3月14日，碳酸锂均价7.49万元/吨，周环比回落0.32%，月环比下降2.17% [4] - 截至3月13日，磷酸铁锂动力型均价3.43万元/吨，周环比上涨1.48%，月环比下降6.16% [4] - 截至3月14日，三元材料523均价102.83万元/千克，周环比上涨4.10%，月环比上涨8.85% [4] - 截至3月10日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价1.99万元/吨，周环比回落1.00%，月环比回落1.00% [4] - 截至3月14日，正极材料（磷酸铁锂）均价3.37万元/吨，与上周持平 [4]

行业投资评级 - 报告未明确提及具体行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26] 核心观点 - 国内市场呈现探底回升态势 主要指数普遍下跌 上证综指跌0.39%至3358.73点 深成指跌0.99%至10736.19点 科创50跌2.11% 创业板指跌1.15% 万得全A成交额16484亿元 较前一日下降 [1][4][8] - 行业分化显著 30个中信一级行业中仅7个上涨 煤炭 钢铁及石油石化领涨 电子 计算机及机械跌幅较大 概念板块中央企煤炭 中船系 黄金珠宝表现活跃 [1][4][8] - 海外市场全线下跌 美国三大股指跌幅均超1% 道指跌1.3% 标普500跌1.39% 纳指跌1.96% 科技巨头指数跌2.25% 脸书跌超4% 苹果跌逾3% [2][4] - 央行强调实施适度宽松货币政策 择机降准降息 研究创设新结构性工具支持科技创新 消费及外贸领域 [3][9][11][12] 国内市场表现 - 主要指数全面回调 上证综指跌0.39% 深成指跌0.99% 沪深300跌0.40% 中小100跌0.67% 创业板指跌1.15% 科创50跌2.11% 恒生指数跌0.58% [1][4][8] - 风格指数普遍下跌 中证100跌0.38% 中证500跌0.77% 中证800跌0.50% 股指期货同步走低 IF当月合约跌0.47% [4] - 市场情绪偏谨慎 全日1494只个股上涨 3777只下跌 57只涨停 15只跌停 涨超5%个股163只 跌超5%个股344只 [9] 海外市场动态 - 美国三大股指集体下挫 道指跌1.3%至40813.57点 标普500跌1.39% 纳指跌1.96%至17303.01点 科技股领跌 赛富时与家得宝均跌超4% [2][4] - 欧洲及亚太市场涨跌互现 日经225跌0.08% 英国FTSE微涨0.02% 德国DAX跌0.48% [4] - 中概股分化明显 逸仙电商涨超13% 蔚来跌逾7% [2][4] 政策与行业新闻 - 央行明确宽松货币政策导向 将择机降准降息 重点支持科技创新 消费及外贸领域 并研究创设新结构性工具 [3][11][12] - 深圳推出以旧换新政策 目标2025年底实现汽车以旧换新约16万辆（报废更新4万辆 置换更新12万辆） 家电销售320万件 数码产品购新350万件 [6][15] - 证券业协会拟定《证券公司债券投资顾问业务管理规则》 要求券商具备投顾资格 配备3名以上专职顾问及1名合规人员 [6][16][17] - 呼和浩特发布育儿补贴细则 2025年3月后生育一孩补贴1万元 二孩每年1万元至5周岁 三孩及以上每年1万元至10周岁 [6][18] - 特朗普威胁对欧盟酒类征收200%关税 回应欧盟对美国威士忌加征50%关税 潜在贸易冲突升级 [6][19][20] 经济数据与宏观环境 - 中国单方面免签覆盖38国 54国过境免签延至240小时 2023年免签入境外国人超2000万人次 同比增112% [22] - 美国2月PPI同比增3.2% 低于预期3.3% 核心PPI增3.4% 低于预期3.5% 初请失业金人数降至22万人 低于预期22.5万人 [22] - 大宗商品波动 黄金涨1.85%至3001.30美元/盎司 布伦特原油跌1.13%至70.15美元/桶 LME铜跌0.21% [4]

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 产业链价格底部震荡 根据 Solarzoom，3 月 5 日硅料成交价 42 元/kg，环比持平；硅片成 交价为 1.2 元/片，环比+2 分/片；电池成交价 0.292 元/W，环比+0.2 分/W；组件成交价为 0.72 元/W，环比+1 分/W。3.2mm、2mm 光伏 玻璃价格 20、12 元/平米，环比持平；银浆价格为 8275 元/kg，环比 持平。 投资建议 我们认为板块经过前期回调已进入底部区间，建议关注 N 型产品产比 高的企业，以及钙钛矿等新技术布局领先企业投资机会。 风险提示 1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、贸易摩擦加剧等 2024-05- 21 电力设备(申万) 沪深300 资料来源：WIND，国新证券整理 光伏行业周报（20250303-20250307） 本周光伏设备（申万）指数表现 本周（2025/3/3-2025/3/7）沪深 300 指数+1.39%，申万 31 个行业指 数 26 个上涨，电力设备（申万）指数本周+0.64%，排在第 23 位，跑 输指数 0.75pct。电力设备二级行业指 ...