报告核心观点 报告对4月7日国内外市场行情进行了综述，分析了A股市场下跌背景下国家队增持的影响，还汇总了近期重要新闻，包括农业强国规划、商务部美资企业圆桌会等，同时提及全球重要经济数据发布情况 国内市场综述 - 4月7日大盘低开低走，调整延续，上证综指收于3096.58点，下跌7.34%；深成指收于9364.5点，下跌9.66%；科创50下跌9.22%；创业板指下跌12.5%，万得全A成交额共16180亿元，较前一日明显上升 [1][5][9] - 30个中信一级行业全线收跌，计算机、综合金融及机械跌幅居前；生物育种、反关税、血液制品及鸡产业指数表现活跃 [1][5][9] - A股市场当日106只个股上涨，5284只下跌，1只持平；54只个股涨超5%，5033只个股跌超5%；25只个股涨停，3038只个股跌停 [10] - 中国国新旗下国新投资有限公司将以股票回购增持专项再贷款方式增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF等，首批金额为800亿元，有利于避免市场过度恐慌，中长线资金可望利用调整入场 [10] 海外市场综述 - 4月7日美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.91%，标普500指数跌0.23%，纳指涨0.1%；苹果跌超3%，家得宝跌逾3%，领跌道指；万得美国科技七巨头指数涨0.26%，英伟达涨超3%，亚马逊涨逾2%；中概股大幅下跌，好未来跌逾11% [2][5] - 日经225下跌7.83%，英国FTSE下跌4.38%，德国DAX下跌4.13% [5] 新闻精要 农业强国规划 - 中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》，要求各地区各部门贯彻落实，规划提出总体要求、主要目标，涵盖粮食安全、科技装备、经营体系等多方面内容 [11] - 总体要求是以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，推进农业农村现代化，建设农业强国 [11] - 主要目标是到2027年农业强国建设取得明显进展，到2035年取得显著成效，到本世纪中叶全面建成 [14] - 全方位夯实粮食安全根基，包括加强耕地保护、提升生产水平、健全扶持政策等 [15] - 全领域推进农业科技装备创新，如加快科技创新、推动种业自主创新、升级农机装备等 [19] - 全环节完善现代农业经营体系，提升家庭经营、农村集体经济、新型农业经营主体水平，健全社会化服务体系 [22] - 全链条推进农业产业体系升级，推动农产品加工流通、优质化品牌化，发展乡村特色产业，促进产业融合和绿色转型 [24] - 进一步深化农业对外合作，提高国际竞争力，参与全球粮农治理 [27] - 高质量推进宜居宜业和美乡村建设，提升建设水平、治理效能和精神文明建设 [28] - 促进城乡融合发展，拓宽农民增收渠道，推进城乡融合，增强脱贫地区内生动力 [31] - 保障措施包括坚持党的领导、加强政策协同、完善投入机制、加强人才培养等 [34] 人民日报发声 - 应客观分析美滥施关税对中国影响，理性看待中国经济发展态势，坚定应对信心 [36] - 美滥施关税对中国出口有负面影响，但中国抗压能力强，多元化市场、内需市场等可缓冲冲击 [36] - 中国经济企稳向好，经济循环改善、科技赋能发力、风险缓释、预期改善，有底气应对关税冲击 [38] - 中国有应对经验和预案，政策工具箱丰富，将采取措施稳定经济和市场，敦促美方解决分歧 [39] - 要办好自己的事，以国内经济结构调整应对外部环境调整，扩大内需，构建新发展格局 [41] 商务部美资企业圆桌会 - 4月6日商务部副部长凌激主持召开美资企业圆桌会，特斯拉、GE医疗等20余家美资企业代表参会 [45] - 中国推进改革开放坚定不移，开放大门越开越大，将为外资企业提供保障，保护合法权益 [45] 万兆光网试点 - 工业和信息化部确定168个万兆光网试点入围项目，公布了包括中国电信北京公司密云橡树湾万兆小区试点等名单 [46] 美联储闭门会议 - 美联储于美东时间4月7日举行理事会闭门会议，审查并确定提前和贴现利率 [47] - 市场定价美联储年内降息五次预期，互换市场显示有40%概率下周紧急降息 [47] 全球重要经济数据 - 清明小长假长三角铁路发送旅客逾1117万人次，同比增超8%，清明当天发送旅客419万人次创单日新高 [49] - 欧元区2月零售销售环比升0.3%，4月Sentix投资者信心指数-19.5 [50] - 英国3月Halifax季调后房价指数环比降0.5% [50] - 德国2月季调后工业产出环比降1.3%，贸易帐盈余177亿欧元 [50] - 2024年全球人工智能IT总投资规模3158亿美元，有望2028年增至8159亿美元，五年复合增长率32.9% [50]

报告核心观点 4月3 - 4日国内外市场震荡回调、走势分化，美国宣布加征关税引发贸易战升级，影响市场情绪，但国内消费市场一季度持续升温，全球重要经济数据有新发布 [1][2][10] 国内市场综述 - 4月3日大盘震荡回调、走势分化，上证综指收于3342.01点，下跌0.24%；深成指收于10365.73点，下跌1.4%；科创50下跌0.46%；创业板指下跌1.86%，万得全A成交额共11582亿元，较前一日上升 [1][4][9] - 30个中信一级行业有14个上涨，农林牧渔、电力及公用事业、食品饮料涨幅居前，电子、家电及机械跌幅较大 [1][4][9] - 动物保健精选、鸡产业、统一大市场等指数表现活跃 [1][4][9] 海外市场综述 - 4月4日美国三大股指大幅收跌，道指跌5.5%，标普500指数跌5.97%，纳指跌5.82%，波音、3M公司领跌道指，万得美国科技七巨头指数跌5.62%，特斯拉跌超10%，英伟达跌逾7%，中概股BOSS直聘跌超18% [2][4] - 日经225、英国FTSE、德国DAX等指数也大幅下跌 [4] 新闻精要 关税政策 - 国务院关税税则委员会自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税，现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免 [10][11] - 4月2日特朗普宣布对所有国家基准关税税率为10%，4月5日生效，针对对美国征收更高税率的国家收取的更高关税预计4月9日开始执行 [17] 消费市场 - 一季度我国消费市场持续升温，线下消费热度指数同比增长14.2%，小商品市场经营热度指数一季度同比增长16.3%，生活服务消费热度指数同比增长18.3%，清明假期出游热情高涨 [12][13][14] 开放合作 - 新华社时评称中国将推进高水平对外开放，维护多边主义，促进开放合作，营造一流营商环境，拓展自由贸易区网络，维护产业链供应链稳定 [15] 经济影响 - 鲍威尔称特朗普政府加征关税政策将推高通胀，拖累美国经济增长，美国经济和就业情况目前稳健，但消费者和企业对未来预期更悲观 [18][19] 经济数据 - 美国3月季调后非农就业人口增22.8万人，失业率4.2%，就业参与率62.5%，平均每周工时为34.2；3月份全球制造业采购经理指数为49.6%，较上月下降0.4个百分点；清明假期三天全社会跨区域人员流动量约7.9亿人次，日均2.64亿人次，比去年同期增长7.1% [22]

核心观点 - 4月2日国内大盘窄幅震荡小幅收涨，海外美国三大股指全线收涨，同时有多条重要新闻发布，特朗普对等关税落地或冲击市场情绪但短期波动不改中长期趋势 [1][2][10] 国内市场综述 - 4月2日上证综指收于3350.13点涨0.05%，深成指收于10513.12点涨0.09%，科创50跌0.16%，创业板指涨0.13%，万得全A成交额9927亿元较前一日下降 [1][4][9] - 30个中信一级行业19个上涨，综合金融、纺织服装及通信涨幅居前，国防军工、有色金属、电力及公用事业跌幅较大 [1][4][9] - 概念方面PEEK材料、炒股软件及光芯片等指数表现活跃 [1][4][9] 海外市场综述 - 4月2日美国三大股指全线收涨，道指涨0.56%，标普500指数涨0.67%，纳指涨0.87% [2][4] - 高盛涨超2%，亚马逊涨约2%领涨道指，万得美国科技七巨头指数涨0.6%，特斯拉涨超5%，苹果涨0.31%，中概股涨跌不一，硕迪生物涨超7%，小马智行跌逾4% [2][4] 新闻精要 - 丁薛祥在全国高校毕业生等青年就业创业工作视频会议强调确保青年就业水平总体平稳，要增加岗位、做好服务、加强组织领导 [11][12][13] - 中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》，提出坚持改革方向和系统观念等工作要求 [14] - 国家发改委等四部门公布首批车网互动规模化应用试点名单，包括9个城市和30个项目 [15] - 国家数据局正会同国务院国资委制定国有企业数据效能提升行动实施方案，推动多方面工作 [16] - 特朗普签署行政令对贸易伙伴征收“对等关税”，设10%最低基准关税，部分国家更高，还对进口汽车加征25%关税 [10][17] - 全球重要经济数据发布，美国3月ADP就业人数增15.5万人，2月工厂订单环比升0.6%等，韩国3月CPI同比涨2.1% [18][19] 国内市场驱动因素 - 特朗普签署“对等关税”行政令，或冲击市场情绪，但短期波动不改中长期趋势，当日A股2758只个股上涨，2430只下跌，206只持平 [10]

报告核心观点 - 4月1日A股市场缩量反弹走势分化，海外市场涨跌不一，同时有多条重要新闻影响市场，包括金融政策发布、制造业数据公布等[1][2] 国内市场综述 - 4月1日大盘缩量反弹走势分化，上证综指收3348.44点涨0.38%，深成指收10503.66点跌0.01%，科创50涨0.16%，创业板指跌0.09%，万得全A成交额11528亿元较前一日略降[1][8] - 30个中信一级行业20个上涨，医药、国防军工、电力及公用事业涨幅居前，家电、汽车及计算机跌幅较大，动物保健精选、创新药及CRO等指数表现活跃[1][8] - 金融监管总局等三部门发布方案加大金融对科技创新支持，支持保险公司投资股市，当日A股3854只个股上涨，293只涨超5%，66只涨停，特朗普“对等关税”将落地或使市场谨慎观望[9] 海外市场综述 - 4月1日美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.03%，标普500指数涨0.38%，纳指涨0.87%，强生公司跌超7%，默克跌近3%，万得美国科技七巨头指数涨1.43%，特斯拉涨超3%，微软涨近2%，中概股多数上涨[2] 新闻精要 - 金融监管总局等三部门印发方案，鼓励银行加大科技型企业贷款投放，引导保险公司提供适配保险产品[3][10] - 3月财新中国制造业PMI升至51.2为四个月来最高，国家统计局公布的3月制造业PMI上行至50.5，制造业供需维持扩张态势，出口加速扩张[3][11] - 国资委提出超前布局、梯次培育未来产业，加快培育首批启航企业[3][13] - 1 - 2月规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，主要产品中微型计算机设备产量同比增长7.2%，手机产量同比下降6.1%，集成电路产量同比增长4.4%，出口交货值同比增长5.9%，营业收入同比增长9.2%，利润总额同比下降9.4%，固定资产投资同比增长9.6% [3][14][15] - 王毅表示中俄关系有利于推进世界多极化，具有世代友好、平等相待合作共赢、不结盟不对抗不针对第三方三大特质[3][18][19] - 全球重要经济数据发布，美国3月ISM制造业PMI下滑至49陷入萎缩，价格指数上升，工厂订单和就业指标低迷；欧元区2月CPI初值同比放缓，服务业通胀回落，2月失业率下滑至6.1%；美国2月JOLTS职位空缺756.8万人；日本一季度大型制造企业景气判断指数下降；韩国3月出口额同比增长3.1%，半导体出口同比增长11.9% [3][21][22] 市场数据 国内市场 |市场类型|具体指数|收盘点位|涨跌|涨跌幅%| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |国内市场|上证综指|3348.44|12.69|0.38| |国内市场|深证成指|10503.66|-0.68|-0.01| |国内市场|沪深300|3887.68|0.38|0.01| |国内市场|中小100|6568.47|-2.03|-0.03| |国内市场|创业板指|2101.88|-1.82|-0.09| |国内市场|科创50|1024.38|1.66|0.16| |国内市场|香港恒生|23206.84|87.26|0.38| |国内市场|恒生中国|8537.34|20.79|0.24| |风格指数|中证100|3725.52|-3.40|-0.09| |风格指数|中证500|5892.85|35.08|0.60| |风格指数|中证800|4219.91|6.88|0.16| |股指期货|IF当月|3884.20|-3.48|0.01| |股指期货|IF下月|3879.60|-8.08|-0.02| |股指期货|IF季后|3859.60|-28.08|0.03| |股指期货|IF半年|3812.00|-75.68|0.03| [4] 海外市场 |市场类型|具体指数|收盘点位|涨跌|涨跌幅%| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |海外市场|道 - 琼斯|41989.96|-11.80|-0.03| |海外市场|纳斯达克|17449.89|150.60|0.87| |海外市场|日经225|35624.48|6.92|0.02| |海外市场|英国FTSE|8634.80|51.99|0.61| |海外市场|德国DAX|22539.98|376.49|1.70| [4] 外汇市场 |市场类型|具体指数|收盘点位|涨跌|涨跌幅%| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |外汇市场|美元指数|104.2263|0.0342|0.03| |外汇市场|美元中间价|7.1775|-0.0007|-0.01| |外汇市场|欧元/美元|1.0792|-0.0024|-0.22| |外汇市场|美元/日元|149.6215|-0.3580|-0.24| |外汇市场|英镑/美元|1.2922|0.0005|0.04| [4] 大宗商品 |市场类型|具体指数|收盘点位|涨跌|涨跌幅%| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |大宗商品|黄金USD/oz|3148.50|-1.80|-0.06| |大宗商品|布伦特原油|74.51|-0.26|-0.35| |大宗商品|LME铜|9692.50|-17.50|-0.18| |大宗商品|LME铝|2504.50|-28.50|-1.13| |大宗商品|CBOT小麦|540.00|3.00|0.56| |大宗商品|CBOT玉米|460.25|3.00|0.66| [4]

报告核心观点 3月31日国内外市场表现不一，国内大盘探底回升延续回调，海外美国三大股指涨跌不一；同时发布了多项重要新闻和经济数据，PMI上升利于提振市场做多热情 [1][2][10] 国内市场综述 - 3月31日大盘探底回升延续回调，上证综指收于3335.75点，下跌0.46%；深成指收于10504.33点，下跌0.97%；科创50下跌0.66%；创业板指下跌1.15%，万得全A成交额共12433亿元，较前一日略有上升 [1][4][9] - 30个中信一级行业有4个上涨，家电、通信及银行涨幅居前，综合金融、综合及消费者服务跌幅较大 [1][4][9] - 近端次新股、算力租赁及东数西算等指数表现活跃 [1][4][9] 海外市场综述 - 3月31日美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨1%，标普500指数涨0.55%，纳指跌0.14% [2][4] - 沃尔玛涨超3%，宣伟涨逾2%领涨道指；万得美国科技七巨头指数跌0.27%，特斯拉跌超1%，亚马逊跌逾1% [2] - 中概股多数下跌，硕迪生物跌超12%，路特斯科技跌逾11% [2] 驱动因素 - 3月我国制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为50.5%、50.8%和51.4%，比上月上升0.3、0.4和0.3个百分点，均连续两个月上升，建筑业PMI创2024年6月以来新高 [10] - 当日A股市场1295只个股上涨，4027只下跌，71只持平；131只个股涨超5%，314只个股跌超5%；42只个股涨停，48只个股跌停 [10] 新闻精要 - 《求是》杂志将发表习近平总书记重要文章《朝着建成科技强国的宏伟目标奋勇前进》，强调科技重要性及建成科技强国的目标、要素和举措 [11][12][13] - 中国3月官方制造业PMI为50.5，综合PMI产出指数为51.4，非制造业PMI为50.8，企业生产经营活动总体扩张加快 [14][15] - 中办、国办印发《关于健全社会信用体系的意见》，提出构建覆盖各类主体的社会信用体系及相关措施 [16] - 住建部发布国家标准《住宅项目规范》，5月1日起施行，规定了新建住宅多项标准 [17][18] - 欧洲央行行长拉加德称美国关税政策将使欧洲走向“经济独立”，呼吁欧洲在多领域独立，关税政策或影响欧元区GDP [19] - 全球重要经济数据发布，美国3月达拉斯联储制造业指数下降，芝加哥PMI上升；德国3月CPI初值同比升2.2% [21]

核心观点 3月28日国内外市场普遍下跌，国内大盘缩量走低、震荡回调，海外美国三大股指全线收跌；同时有多条重要新闻发布，涉及外交、金融、农业、经贸、国资重组和经济数据等方面 [1][2][3] 国内市场 市场表现 - 3月28日上证综指收于3351.31点，下跌0.67%；深成指收于10607.33点，下跌0.57%；科创50下跌1.07%；创业板指下跌0.79%，万得全A成交额共11450亿元，较前一日略有下降 [1][4][8] - 30个中信一级行业有28个下跌，基础化工、综合及石油石化跌幅居前，仅有综合金融及传媒小幅收涨；稀土、黄金珠宝及短剧游戏等指数表现活跃 [1][4][8] 驱动因素 - 交通银行、中国银行、建设银行和邮储银行拟向特定对象发行A股股票，财政部将以现金方式认购相关股份，合计出资规模达5000亿元 [9][16] - 当日A股市场1903只个股上涨，3364只下跌，125只持平；182只个股涨超5%，195只个股跌超5%；55只个股涨停，30只个股跌停；国际市场波动或影响短期市场情绪 [9] 海外市场 股市表现 - 3月28日美国三大股指全线收跌，道指跌1.69%，标普500指数跌1.97%，纳指跌2.7%；亚马逊跌超4%，耐克跌逾3%，领跌道指；万得美国科技七巨头指数跌3.29%，谷歌跌近5%，脸书跌逾4%；中概股普遍下跌，禾赛科技跌近12%，世纪互联跌超8% [2][4] - 日经225下跌1.80%，英国FTSE下跌0.08%，德国DAX下跌0.96% [4] 其他市场表现 - 美元指数下跌0.22%，美元中间价下跌0.02%，欧元/美元上涨0.26%，美元/日元下跌0.80%，英镑/美元下跌0.08% [4] - 黄金上涨0.88%，布伦特原油下跌1.09%，LME铜下跌0.53%，LME铝下跌0.59%，CBOT小麦下跌0.66%，CBOT玉米上涨0.67% [4] 新闻精要 外交会见 - 3月28日习近平在北京人民大会堂会见国际工商界代表，强调中国开放大门越开越大，是外资企业投资兴业沃土；外资企业代表赞赏中国发展，将扩大对华投资合作 [10][11][15] 金融募资 - 交通银行、中国银行、建设银行和邮储银行拟向特定对象发行A股股票，财政部战略投资合计出资5000亿元，交行发行完成后财政部将成控股股东 [16][17] 农业政策 - 中办、国办印发方案，到2030年力争累计建成高标准农田13.5亿亩，累计改造提升2.8亿亩，新增高效节水灌溉面积8000万亩；到2035年力争将具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田，累计改造提升4.55亿亩，新增高效节水灌溉面积1.3亿亩 [18] 经贸会议 - 3月30日第13次中日韩经贸部长会议在韩国首尔举行，三国就加强贸易投资合作等达成广泛共识，会后发表联合新闻声明 [19][20] 国资重组 - 3月29日国资委表示将对整车央企进行战略性重组，目标是打造具有全球竞争力的世界一流汽车集团，还将鼓励央企加大其他合作 [21][22] 经济数据 - 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值57创逾两年新低，一年期通胀预期终值5%，五年期通胀预期终值4.1%为1993年2月以来最高 [24] - 欧元区3月工业景气指数-10.6，经济景气指数95.2，服务业景气指数2.4 [24] - 东京3月核心CPI同比上涨2.4%，为日本央行进一步加息提供理由 [24] - 英国2024年第四季度GDP终值同比升1.5%，2月季调后零售销售环比升1% [24] - 加拿大1月GDP同比增2.2%，环比增0.4% [24] - 法国3月CPI初值同比升0.8%，环比升0.2% [24]

核心观点 3月27日国内市场低开高走小幅收涨，海外市场美国三大股指小幅收跌但中概股逆势上涨，同时有多条重要新闻发布影响市场[1][2] 国内市场综述 - 3月27日大盘低开高走小幅收涨，上证综指收于3373.75点涨0.15%，深成指收于10668.1点涨0.23%，科创50涨1.12%，创业板指涨0.24%，万得全A成交额12168亿元较前一日略有上升[1][4][8] - 30个中信一级行业11个上涨，医药、食品饮料及基础化工涨幅居前，有色金属、综合及钢铁跌幅较大[1][4][8] - 光刻机、创新药及中芯国际产业链等指数表现活跃[1][4][8] 海外市场综述 - 3月27日美国三大股指小幅收跌，道指跌0.37%，标普500指数跌0.33%，纳指跌0.53%，万得美国科技七巨头指数跌0.45%[2][4] - 中概股多数上涨，小牛电动涨近12%，再鼎医药涨超6%[2][4] 新闻精要 外交会见 - 3月27日李强会见法国外长巴罗，双方表示加强沟通协作，拓展各领域互利合作，共同抵制保护主义、单边主义[10][11][12] 政策发布 - 工信部等三部门联合印发《轻工业数字化转型实施方案》，提出到2027年和2030年的发展目标及相关行动措施，促进轻工业数字化转型[13][14][15] - 中国财政部、国家税务总局宣布继续实施离岸贸易印花税优惠政策，对特定地区企业开展离岸转手买卖业务书立的买卖合同免征印花税，自2025年4月1日至2027年12月31日执行[17][18] 经济数据 - 1 - 2月份全国规模以上工业企业实现利润总额9109.9亿元，同比下降0.3%，不同性质企业利润有不同表现[16] - 美国2024年第四季度GDP终值年化环比增速上修至2.4%，核心PCE物价指数升幅下修至2.6%，经济学家预期2025年美国经济增长放缓[22][23] - 美国上周初请失业金人数下降1000人至22.4万人，前一周续请失业金人数下降2.5万至185.6万人，劳动力市场状况良好[23] 贸易政策 - 美国总统特朗普3月26日签署行政令对美国进口汽车征收25%关税，4月2日生效，招致德国、加拿大、日本、欧盟等方面反对[19][20] 驱动因素 - 1 - 2月份全国规模以上工业企业营业收入同比增长2.8%，制造业利润同比增长4.8%[9] - 当日A股市场1903只个股上涨，3364只下跌，125只持平，182只个股涨超5%，195只个股跌超5%，55只个股涨停，30只个股跌停[9] - 国际市场波动但中概股走强，有利于提振市场做多热情[9]

核心观点 报告对3月25日国内外市场行情进行综述，介绍当日新闻精要及全球重要经济数据，国内市场大盘窄幅震荡、缩量回调，海外市场美国三大股指小幅收涨，新闻涉及消费政策、产业项目落地、经济增速等多方面内容 [1][2][3] 国内市场综述 - 3月25日大盘窄幅震荡、缩量回调，上证综指收于3369.98点，下跌0.05点；深成指收于10649.08点，下跌0.43%；科创50下跌1.36%；创业板指下跌0.33%，万得全A成交额共12875亿元，较前一日继续下降 [1][4][8] - 30个中信一级行业有16个上涨，煤炭、石油石化、电力及公用事业涨幅居前，计算机、电子及通信跌幅较大；钒电池、核电及磷化工等指数表现活跃 [1][4][8] - 央行开展3779亿元7天期逆回购操作，投标量与中标量均为3779亿元，当日有2733亿元逆回购到期，反映央行满足银行体系流动性需求，展现适度宽松货币政策取向 [9] - A股市场2502只个股上涨，2741只下跌，147只持平；231只个股涨超5%，254只个股跌超5%；59只个股涨停，50只个股跌停；成交量连续降低，观望情绪上升 [9] 海外市场综述 - 3月25日美国三大股指小幅收涨，道指涨0.01%，标普500指数涨0.16%，纳指涨0.46%；迪士尼、苹果领涨道指，万得美国科技七巨头指数涨0.96%，特斯拉涨超3%，谷歌涨逾1%；中概股多数下跌，联掌门户跌超13%，小马智行跌逾8% [2][4] 新闻精要 商务部扩消费政策 - 围绕升级商品消费、扩大服务消费、培育新型消费、创新消费场景开展扩消费工作 [11] - 升级商品消费方面，从需求端挖掘商品更新升级需求，加力扩围实施消费品以旧换新政策成效显现，截至3月24日，全国汽车以旧换新申请量超150万份，12大类家电以旧换新产品超2800万台 [11] - 扩大服务消费方面，牵头实施服务消费提质惠民行动，围绕文化、旅游、养老等领域提出务实举措 [11] - 培育新型消费方面，推动数字消费品质化发展，联动相关方开展专题行动 [12] - 创新消费场景方面，开展“购在中国”系列活动，聚焦消费新增长点，促进商旅文体健融合；以“外贸优品中华行”活动扩大外贸优品消费 [12] - 推进“千集万店”改造，支持乡镇商业设施提档升级，推动品牌连锁企业下沉县域市场 [13] 产业项目落地 - 3月25日21个重点产业项目在上海落地，聚焦先进材料、集成电路等领域，包括超导二代高温超导带材生产及总部基地项目等 [15] 亚洲经济增速 - 2025年亚洲经济增速预计增至4.5%，按购买力平价测算的经济总量占世界比重将增至48.6%，中国、印度等亚洲经济体将保持5%以上较高增速 [17] 人口高质量发展研究 - 国家卫健委组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动，梳理人口相关法律法规和政策制度，完善生育支持政策体系 [19] 关税制度 - 特朗普考虑4月2日出台两步走关税计划，包括立即征收高达50%的关税，可能出台汽车关税，还讨论对贸易伙伴启动301调查及与1974年贸易法第122条挂钩的临时关税 [20] 全球重要经济数据 - 2月全国共销售彩票418.55亿元，同比增加55.54亿元，增长15.3%；1 - 2月累计销售903.74亿元，同比减少34.91亿元，下降3.7% [22] - 美国3月世界大型企业联合会消费者信心指数为92.9，为2021年1月以来新低，预期指数大幅下滑至65.2，创最近十二年新低 [22] - 美国费城联储服务业部门当前活动指数从 - 13.1急剧下跌至 - 32.5，未来预期指数跌至 - 19.8，2020年4月以来首次转为负值 [22] - 美国1月FHFA房价指数环比升0.2%，为2024年6月以来最小增幅；1月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比升4.7% [22] - 美国2月新屋销售总数年化67.6万户，3月里奇蒙德联储制造业指数 - 4 [23] - 德国3月IFO商业景气指数86.7，连续四个月上涨 [23] - 英国3月CBI零售销售差值为 - 41，创去年7月以来新低 [23]

分组1：市场表现 - 3月19日国内大盘缩量整理小幅收跌，上证综指收于3426.43点下跌0.1%，深成指收于10979.05点下跌0.32%，科创50下跌1.18%，创业板指下跌0.28%，万得全A成交额15069亿元较前一日下降 [1][5][10] - 30个中信一级行业8个收涨，银行、电力及公用事业、汽车涨幅居前，通信、传媒及电子跌幅较大，水电、央企汽车及减速器等指数表现活跃 [1][5][10] - 3月19日美国三大股指全线收涨，道指涨0.92%，标普500指数涨1.08%，纳指涨1.41%，波音涨超6%，万得美国科技七巨头指数涨1.53%，中概股涨跌不一，万国数据跌近14% [2][5] 分组2：驱动因素 - 美联储主席鲍威尔重申无需急于调整货币政策立场，调查显示关税推动通胀预期，长期通胀预期与2%目标相符，通胀仍较高且今年进展或延迟，美国经济总体强劲但不确定性加剧 [11] - A股市场当日1493只个股上涨，3755只下跌，136只持平，151只个股涨超5%，276只个股跌超5%，57只个股涨停，9只个股跌停，市场多空胶着缩量窄幅震荡等待方向抉择 [11] 分组3：新闻精要 - 3月19日中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于进一步强化食品安全全链条监管的意见》，围绕八个方面提出21项举措，标志着食品安全监管向全链条转型有望解决监管盲区问题 [13][16] - 3月19日交通运输部办公厅等三部门印发细则，更换新能源城市公交每辆车平均补贴8万元，更换动力电池每辆车平均补贴4.2万元 [17] - 近日教育部、国家卫生健康委联合印发通知，加强高等职业教育医养照护与管理专业建设，10个省为重点省份，到2027年底原则上每个重点省份累计新增不少于3个专业布点 [18][19] - 浙江省文旅深度融合工程工作专班办公室印发计划，推动非遗与旅游融合，挖潜推出低空经济等旅游时尚，2025年千万级核心景区达30家左右，争取1家纳入世界级培育名单，年底培育15个文化基因激活标志性项目 [21] - 美联储如期维持利率不变，4月1日开始放慢缩表节奏，点阵图暗示今年仍有两次降息累计50个基点，大幅下调2025年经济增长预期并上调通胀预期，交易员认为6月恢复降息概率为62.1%，决议公布后美股扩大涨幅、黄金上扬，美元与美债收益率走低 [22][23] - 13个省份发布2024年人口数据，部分省份常住人口有增有减；3月1 - 16日全国乘用车市场零售77.2万辆同比增24%、新能源市场零售42.7万辆同比增41%；日本央行维持利率0.5%不变，2月入境外国游客326万人次同比增17%，中国游客72.27万人次同比增57% [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（3.10 - 3.16）国资央企并购事件共3项，包括地方国企并购及技术创新类并购，同时有链长企业发布重大资产置换等报告书 [2] 根据相关目录分别进行总结 国资央企并购 - 地方国企重庆水务收购分质供水公司51%股权 [2][4] 链长动态 - 国家电力投资集团有限公司下属上市公司电投产融（000958）发布“重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）” [2][4] 技术创新并购 - ST金一收购开科唯识43.18%股权 [2][4]