根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：全天候定量择时模型** - **模型构建思路**：通过多维度市场信号（如技术指标、市场情绪等）动态识别市场风险与机会[7] - **模型具体构建过程**： 1. 结合日线级别顶背离、TD9计数等传统技术指标判断趋势转折点[7] 2. 引入箱体震荡中枢（3300-3350点）作为成本参考基准[7] 3. 通过0.382时间回调比例特征预测调整周期（如3周）[7] 4. 输出信号包括“风险提示”和“赚钱效应异动”两类[16] - **模型评价**：能够捕捉市场关键转折点，但对意外因素（如政策变化）的敏感性不足[7][16] 2. **模型名称：四轮驱动模型** - **模型构建思路**：基于行业动量、趋势强度、温度指标等维度筛选板块机会[16] - **模型具体构建过程**： 1. **动量指标**：计算相对强度RS6（6日相对收益） $$RS6 = \frac{P_t}{P_{t-6}} - 1$$ 2. **趋势指标**：TendS综合得分（含波动率、斜率等4项子指标）[16] 3. **温度指标**：Newhigh（创新高个股占比）与Tempe（板块过热/过冷阈值）[16] 4. 信号触发条件：如传媒行业需同时满足RS6>0.5、Tempe>50等[16] 3. **模型名称：行业性价比分析模型** - **模型构建思路**：通过横向对比行业估值与历史分位数定位性价比[12] - **模型具体构建过程**：未披露具体公式，但提及对科技型板块的底部入场机会判断[8][12] --- 模型的回测效果 1. **全天候定量择时模型** - 风险提示信号准确率：未披露具体数值，但提及对4月初趋势调整的预判有效性[7] - 信号响应延迟：从触发到市场实际调整约1-3个交易日[16] 2. **四轮驱动模型** - 传媒行业信号区间收益：0.69%（2025-06-05至2025-06-13）[16] - 电子行业信号区间收益：-1.98%（同期）[16] - 非银金融信号区间收益：0.31%（未到期）[16] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：TD9计数因子** - **因子构建思路**：通过连续9日收盘价与4日前收盘价对比判断超买/超卖[7] - **因子具体构建过程**：未披露具体公式，但提及用于日线级别顶背离确认[7] 2. **因子名称：赚钱效应异动因子** - **因子构建思路**：综合动量、趋势、温度指标捕捉板块资金流入[16] - **因子具体构建过程**： - 动量子因子MomU：短期（U）动量变化率阈值（如0.09→0.14）[16] - 趋势子因子TendS：包含波动率、斜率等4项加权得分[16] --- 因子的回测效果 1. **TD9计数因子** - 日线级别顶背离预测调整成功率：未披露具体数值[7] 2. **赚钱效应异动因子** - 传媒行业信号触发后5日胜率：58.3%（历史回测）[16] - 电子行业信号触发后5日胜率：42.1%（历史回测）[16] --- 注：部分模型（如缠论分析、周期分析）因未披露具体构建细节未列入[11][9]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A [6] 报告的核心观点 - 2025年6月9 - 13日新药板块北海康成 - B涨幅最高达118.12%，三生国健跌幅最高为 - 7.41% [1][13] - 2025年新纳入医保国产创新药快速进院，云顶新耀布地奈德肠溶胶囊等增长快，部分药物入院超200家 [2][19] - 本周国内2个新药或新适应症上市申请获批，9个获受理 [3][23] - 本周国内45个新药临床申请获批，6个获受理 [4][26] - 乐普生物、诺诚健华、迪哲医药有重要国内进展，百时美施贵宝等有海外进展 [5][9][10] 本周新药行情回顾 - 2025年6月9 - 13日新药板块涨幅前5企业为北海康成 - B（118.12%）、欧康维视生物 - B（28.59%）等，跌幅前5企业为三生国健（ - 7.41%）、诺思兰德（ - 7.14%）等 [1][13] 本周新药行业重点分析 - 国家医保局更新创新药进院数据，2025年新纳入医保国产创新药快速进院，云顶新耀布地奈德肠溶胶囊等增长快，部分药物入院超200家 [2][19] 本周新药上市申请获批准&受理情况 - 本周国内2个新药或新适应症上市申请获批，为瑞维那新吸入溶液和帕博利珠单抗注射液 [3][23] - 本周国内9个新药或新适应症上市申请获受理，包括贝伐珠单抗眼内注射溶液等 [23] 本周新药临床申请获批准&受理情况 - 本周国内45个新药临床申请获批，涉及治疗晚期实体瘤、血红蛋白病等多种病症 [4][26][27] - 本周国内6个新药临床申请获受理，涉及YKYY029注射液等药物 [26][29] 本周国内市场重点关注事件TOP3 - 6月12日乐普生物1类新药MRG007获批临床，治疗局部晚期或转移性实体瘤，临床前疗效和安全性良好 [5][30] - 6月13日诺诚健华在欧洲血液学协会年会上公布药物研究数据，治疗血液疾病缓解率高且安全 [5][30] - 6月12日迪哲医药将公布两款血液肿瘤新药重要研究进展，在淋巴瘤治疗有潜力 [9][30] 本周海外市场重点关注事件TOP3 - 6月12日百时美施贵宝氘可来昔替尼3期试验结果积极，治疗银屑病关节炎效果好 [10][31] - 6月13日Nuvation Bio的Ibtrozi获美国FDA批准，治疗ROS1阳性非小细胞肺癌，缓解率高且耐受好 [10][31] - 6月10日默沙东enlictide decanoate 3期临床试验结果积极，有望成美国首个口服PCSK9抑制剂 [10][31]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 量子科技是未来产业的颠覆式创新，量子计算有望带来算力的颠覆式创新，推动量子保密通信和抗量子密码的对抗需求，海外量子科技领域今年成果不断 [12] - 本周计算机板块整体调整，除稳定币外其他主题方向表现较弱，计算机行业指数跑输多个指数，在中信 30 个行业指数和 TMT 四大行业中排名靠后 [17][20] - 本周计算机板块在稳定币等金融科技方向表现较好，后续需关注 AI、机器人、自主可控等中长期产业方向 [21] - 行业内多家公司有重要动态，如 AMD 发布新系列 AI 芯片、OpenAI 上线新模型、Meta 收购股份、火山引擎发布新模型、英伟达将建立工业人工智能云等 [24] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 芯片方面，海外巨头积极布局量子计算芯片，技术竞争初现端倪，如微软、亚马逊、D - Wave、IBM 等公司有新成果和计划 [1][13] - 算法方面，面向实用场景的量子计算优越性得到验证，量子计算机向商用化迈进趋势明显，如 D - Wave、谷歌的研究成果 [2][14] - 产业方面，英伟达态度重大转变并躬身入局量子计算，举办活动、成立研究中心，黄仁勋态度转变 [3][15][16] - 建议关注量子计算、量子保密通信、抗量子密码、量子精密测量相关企业 [4][16] 市场行情回顾 本周板块指数涨跌幅 - 本周上证综指下跌 0.25%，深证成指下跌 0.60%，创业板指上涨 0.22%，计算机行业指数下跌 2.25%，跑输多个指数 [17][18] - 横向看，本周计算机行业指数在中信 30 个行业指数中排第 29，在 TMT 四大行业中排第 4 [20] 本周计算机个股表现 - 本周计算机板块在稳定币等金融科技方向表现较好，后续需关注中长期产业方向 [21] - 列出本周计算机个股周涨幅前十、周跌幅前十、周换手率前十的股票 [22] 行业重要新闻 - AMD 发布新系列 AI 芯片 MI350，性能表现优于部分竞争对手 [24] - OpenAI 上线 o3 - pro 模型，医疗诊断准确率超越人类专家，在多项测试中表现出色 [24] - Meta 豪掷 148 亿美元收购 Scale AI 49%股份，强化数据壁垒 [24] - 火山引擎发布豆包大模型 1.6 系列，披露多项权威测评成绩，支持多模态理解和图形界面操作 [24] - 英伟达将在欧洲建立全球首个工业人工智能云，配备 10000 个 GPU 等 [24]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [8] 报告的核心观点 - 泰国政府推动博彩法立法，娱乐综合体项目对当地旅游消费有重要拉动意义，建议关注美高梅中国 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 项目进展 - 泰国财政部 6 月 4 日通报娱乐综合体（EC）项目最新进展，目前正在起草《综合娱乐场所事业法》草案，将于 7 月列入众议院会议审议，预计 2027 年完成 [1][3] 项目意义 - 项目将吸引私营部门投资至少 1000 亿泰铢，建设期间 GDP 增长 0.23%，开业后 GDP 增长 0.2 - 0.8%，预计产生 100 - 200 亿泰铢旅游收入，释放 9000 - 15000 个工作岗位，游客人均消费提升至 22300 泰铢/人/行程，每年增加 5 - 20%游客人数，平滑淡季游客数量 [2] 运营模式 - 采用类似新加坡、阿联酋及日本的博彩模式，仅发放少量牌照，聚焦大型综合开发项目，政府严格监管，项目选址由政府决定，大概率落地旅游目的地 [3] 居民准入 - 项目主要客流为外国游客，本国居民进入有一定限制，预计以负面清单管控方式限制进入门槛 [4] 合作情况 - 泰国政府已与四大国际综合度假村运营商接触，永利及美高梅有较大兴趣投资 [5] 行业表现 - 1 个月、3 个月、12 个月相对收益分别为 0.4、 - 1.8、 - 0.3，绝对收益分别为 1.7、 - 2.9、9.6 [9]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [8] 报告的核心观点 - 以中成药零售药店终端销售情况为参考观测中药OTC行业景气度，2025Q1中成药零售药店终端销售规模同比下降，细分领域大品种排名相对稳定 [2][18] 根据相关目录分别进行总结 整体情况 - 2017 - 2024年中成药零售药店终端销售额从1439亿元增至1680亿元，年复合增长率2.23%，2025Q1销售额412亿元，同比降7.67%，或因政策监管、消费降级、零售药店经营压力大及部分品类去年同期基数高所致 [3][19] - 2025Q1中成药零售药店终端销售额前十品种为阿胶、感冒灵颗粒等 [19] 感冒清热 - 2017 - 2024年感冒清热中成药零售药店终端销售额从233亿元增至273亿元，年复合增长率2.30%，2025Q1销售额73亿元，同比降6.90%，或因2025Q1呼吸道疫情较2024Q1少 [4][22] - 2025Q1感冒清热中成药零售药店终端销售额前十品种为感冒灵颗粒、复方感冒灵颗粒等 [22] 滋补保健 - 2017 - 2024年滋补保健中成药零售药店终端销售额从233亿元增至247亿元，年复合增长率0.85%，2024 - 2025Q1销售额分别同比降2.01%、1.01%，或因2023年销售额高、消费降级等因素 [5][25] - 2025Q1滋补保健中成药零售药店终端销售额前十品种为阿胶、复方阿胶浆等 [25] 心脑血管 - 2017 - 2024年心脑血管中成药零售药店终端销售额从136亿元增至195亿元，年复合增长率5.29%，2024年同比降5.91%，2024Q2至2025Q1季度销售额同比降幅缩窄，2025Q1同比降2.98% [6][28] - 2025Q1心脑血管中成药零售药店终端销售额前十品种为安宫牛黄丸、复方丹参滴丸等 [28] 肌肉骨骼 - 2017 - 2024年肌肉骨骼中成药零售药店终端销售额从198亿元降至157亿元，呈下滑趋势，或与鸿茅药酒等重点品种销售额下降有关，2025Q1销售额37亿元，同比增0.68%，受益老龄化，未来市场有长期成长性 [14][31] - 2025Q1肌肉骨骼中成药零售药店终端销售额前十品种为云南白药气雾剂、舒筋健腰丸等 [31] 胃肠 - 2017 - 2024年胃肠中成药零售药店终端销售额从113亿元增至160亿元，年复合增长率5.06%，2024Q3以来季度销售额恢复同比增长，2025Q1同比增7.13% [14][34] - 2025Q1胃肠中成药零售药店终端销售额前十品种为健胃消食片、肠炎宁片等 [34] 止咳祛痰 - 2017 - 2024年止咳祛痰中成药零售药店终端销售额从135亿元增至184亿元，年复合增长率4.57%，2022年以来销售额显著提升，2025Q1销售额48亿元，同比降26.80%，或因2025Q1呼吸道疫情较2024Q1少、2024Q1基数高 [15][37] - 2025Q1止咳祛痰中成药零售药店终端销售额前十品种为蜜炼川贝枇杷膏、强力枇杷露等 [37]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 2025年5月实体药店销售同比下降，上市药房门店结构优化业绩有望稳健增长 [3][13] 根据相关目录分别进行总结 宏观维度 - 行业年度数据 - 2024年国内实体药店市场规模受客单价下降、客品数减少等因素影响同比下降1.77%，达6119亿元 [14] 宏观维度 - 行业月度数据 - 2025年5月实体药店每日店均销售额为2769.8元，同比下降3.09%，店均订单量同比增长4.57%，客单价同比下降7.21% [4][15] 微观维度 - 上市药房 - 国内零售药房行业集中度进一步提升，2024年六大上市药房市占率约17.94%，中长期仍有提升空间，2024年国内零售药房行业规模同比下降1.77%，六大上市药房营收同比增长4.34% [20] - 头部药房门店扩张趋于稳健，多家上市公司次新门店数量占比维持较高水平，2024年益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳、漱玉平民的次新门店数量占比分别为31%、25%、31%、15%、38%、34%，随着门店结构优化相关上市公司有望获稳健业绩成长性 [5][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2024/2025Q1建筑行业经营承压，非传统建筑板块和海外业务表现亮眼，行业毛利率相对稳定但净利率和ROE受费用率和减值影响下降，经营性现金流同比减少但2024Q4央企改善明显；2025年财政定调积极，基建投资资金保障充足，行业集中度提升，出海业务有发展动力，建议关注低估值基建龙头、基建设计标的和出海优质龙头[2][3][9] 根据相关目录分别进行总结 营收/业绩端 - 2024年建筑装饰行业营收和归母净利润同比下降，Q4营收降幅收窄，2025Q1营收和归母净利润继续下滑，主要受地产需求下行和地方财政压力影响[16][17] - 非传统建筑子板块经营趋势占优，2024年化学工程板块营收和国际工程、化学工程板块归母净利润同比正向增长，2025Q1钢结构板块营收和园林工程、化学工程、工程咨询服务板块归母净利润增长[25] - 2024年八大建筑央企营收和归母净利润同比下降，海外业务表现优于整体，2025Q1八大央企营收和归母净利润下滑，部分央企表现较好[33][38][41] 盈利端 - 建筑行业毛利率相对稳定，2024年国际工程、化学工程、装修装饰板块毛利率改善明显，2025Q1部分板块毛利率同比提升[42][45] - 2024年建筑装饰行业期间费用率同比提升，园林工程费用率最高，2025Q1部分板块期间费用率下降[60] - 2024年建筑装饰行业销售净利率同比下降，国际工程、化学工程板块净利率持续提升，2025Q1国际工程和化学工程板块净利率继续提升[78] - 2024年建筑装饰行业ROE同比下降，国际工程、化学工程、房屋建设板块ROE靠前，2025Q1化学工程板块ROE同比回升[94] 经营质量 - 2024年建筑装饰行业经营性现金流净额同比减少，2024Q4央企经营性现金流同比高增，2025Q1部分企业现金流改善，国际工程板块中钢国际经营性现金流持续改善[107][117][118] - 2024年建筑装饰行业资产负债率同比提升，国际工程板块负债率控制有效，个股层面部分央企和国际工程企业负债率下降[123][126] 行业投资观点 - 2025年积极财政定调明确，基建投资资金保障充足，基建资金发行节奏快，全年基建投资增速有资金支撑[131][135][137] - 建筑装饰行业集中度提升趋势明显，建筑央国企市场份额增加，八大央企新签订单和营业收入市占率提升，央企竞争力有望持续提升[138][142] - 美国加征对等关税背景下，国内企业或加大在“一带一路”沿线国家业务布局投入，2025Q1我国企业在沿线国家投资和承包工程新签合同额增长，为建筑基建板块成长性打开空间[144] 投资建议 - 低估值建筑央企：中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁、中国中冶[9] - 商业模式占优且布局低空经济的央国企基建设计标的：中交设计、地铁设计、深城交[10] - 出海优质龙头：中材国际、中钢国际[10]

出口与物价 - 5月出口金额同比4.8%，较4月回落3.3个百分点；进口金额同比-3.4%，较上月回落3.2个百分点；贸易顺差较4月扩大[4][6] - 5月对美出口同比由4月的-21.0%跌至-34.5%，对东盟出口增速由20.8%降至14.8%，对印度出口增速由21.7%降至12.5%，对欧盟出口增速由8.3%升至12.0%[5] - 5月PPI环比-0.4%，同比-3.3%，较上月下降0.6个百分点；CPI同比-0.1%，核心CPI同比0.6%，较上月上升0.1个百分点；CPI环比0.1%[8][11] 市场表现 - 上周权益市场震荡上行，TMT板块涨幅靠前，家电等行业表现偏弱，微盘股突出[16] - 上周央行进行1万亿买断式逆回购操作，债券市场短端收益率下行，期限利差走阔[18] 美国经济 - 5月美国新增非农就业13.9万人，较上月初值回落3.8万人，3、4月合计下修9.5万人；劳动参与率62.4%，较上月回落0.2个百分点；失业率4.2%，与上月持平；时薪环比增速0.4%，同比增速3.8%[22][23] - 市场预期2025年美联储降息2次，分别在9月、12月，全年降息约42BP[25] 风险与政策 - 存在地缘政治风险和政策出台超预期风险[3] - 中美关税税率下调概率增加，“两重”“两新”政策有望继续推进[2][17]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [7] 报告的核心观点 - 财政部及住建部公布 2025 年度中央财政支持城市更新行动评选结果，20 城入围，未来几年中央财政计划补助超 200 亿元支持城市更新工作 [1] - 5 月核心城市新房及二手房销售增速放缓，6 月基准期较高且新房入市放量，地产调控政策需发力托底市场 [1] - 基本面走弱催生政策博弈，建议关注困境反转类房企如金地集团、新城控股等；保持拿地强度的龙头如招商蛇口、绿城中国等；多元经营稳健发展的地方国企如浦东金桥、外高桥等 [1] 根据相关目录分别进行总结 销售回顾（5.31 - 6.6） - 重点监测 32 城合计成交总套数 1.3 万套，环比降 37.3%，2025 年累计成交 34.9 万套，累计同比降 3.8% [2][13] - 一线城市成交 3744 套，环比降 41.5%，2025 年累计成交 10.1 万套，累计同比增 12.6% [2][13] - 二线城市成交 7820 套，环比降 35%，2025 年累计成交 20.7 万套，累计同比降 10.2% [2][13] - 三线城市成交 1256 套，环比降 37.6%，2025 年累计成交 4.2 万套，累计同比降 3.8% [2][13] - 重点监测 18 城合计成交二手房总套数 1.9 万套，环比降 25.9%，2025 年累计成交 55.8 万套，累计同比增 15.1% [2][17] - 一线城市成交 7350 套，环比降 34.4%，2025 年累计成交 22.7 万套，累计同比增 40.3% [17] - 二线城市成交 10903 套，环比降 19.9%，2025 年累计成交 30.4 万套，累计同比增 9.8% [17] - 三线城市成交 1042 套，环比降 15.2%，2025 年累计成交 2.7 万套，累计同比增 9% [17] 土地供应（5.26 - 6.1） - 百城土地宅地供应规划建筑面积 914 万㎡，2025 年累计供应 8910 万㎡，累计同比降 11.6%，供求比 1.2 [3][21] - 一线城市供应规划建筑面积 43 万㎡，今年累计供应 481 万㎡，累计同比增 6.8%，累计供求比 1.26 [21] - 二线城市供应规划建筑面积 578 万㎡，今年累计供应 4120 万㎡，累计同比降 2.6%，累计供求比 1.22 [21] - 三四线城市供应规划建筑面积 293 万㎡，今年累计供应 4309 万㎡，累计同比降 20.1%，累计供求比 1.19 [21] - 百城供应土地挂牌楼面均价 7119 元/㎡，近四周平均挂牌均价 6092 元/㎡，环比降 4%，同比增 20.1% [3][22] - 一线城市供应土地挂牌楼面价 23824 元/㎡，近四周平均起拍楼面 25918 元/㎡，环比降 7.1%，同比增 12.3% [22] - 二线城市供应土地挂牌楼面价 7914 元/㎡，近四周平均起拍楼面 6427 元/㎡，环比增 27.5%，同比增 31.8% [22] 土地成交（5.26 - 6.1） - 百城土地住宅用地成交规划建筑面积 426 万㎡，2025 年累计成交 7397 万㎡，累计同比增 1.9% [4][46] - 一线城市成交建筑面积 31 万㎡，今年累计成交 383 万㎡，累计同比增 6.2% [46] - 二线城市成交建筑面积 181 万㎡，今年累计成交 3387 万㎡，累计同比增 12.8% [46] - 三线城市成交建筑面积 214 万㎡，今年累计成交 3628 万㎡，累计同比降 6.9% [46] - 百城住宅用地平均成交楼面价为 5455 元/㎡，环比降 16.6%，同比增 5.1%，整体溢价率为 5.5%，2025 年平均楼面价 7797 元/㎡，溢价率 13.2%，较去年同期提高 8.7 个百分点 [4][47] - 一线城市住宅用地平均成交楼面价为 18006 元/㎡，整体溢价率为 0%，2025 年平均楼面价 41072 元/㎡，同比增 49.2%，溢价率 13.7%，较去年同期溢价率增长 7.9 个百分点 [47] - 二线城市住宅用地平均成交楼面价为 4955 元/㎡，整体溢价率为 9.8%，2025 年平均楼面价 8986 元/㎡，同比增 23.5%，溢价率 17.1%，较去年同期溢价率增长 12.2 个百分点 [47] - 三四线城市住宅用地平均成交楼面价为 4063 元/㎡，整体溢价率为 4.9%，2025 年平均楼面价 3178 元/㎡，同比增 12.1%，溢价率 3.1%，较去年同期溢价率上升 0.8 个百分点 [47]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 稳定币有望成为未来新金融体系的基石，存在对现有传统金融体系的颠覆式创新 [39] - Circle 作为全球第二大的稳定币发行方，将伴随行业繁荣实现稳定币发行量的快速增长和储备金收入的提升 [39] - 建议关注稳定币发行方及其合作伙伴、加密货币的持有方、跨境支付产业、为加密货币提供区块链和加密技术支撑的相关企业、发行 RWA 或者与之相关的服务商等投资方向 [39] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 传统金融服务体系存在成本高、效率低、有国界限 制、普惠性不足等局限性，以区块链为核心技术的新金融体系有望重塑金融市场 [11][12] - 稳定币是连接加密数字货币与传统金融的桥梁，是新金融体系的基石，未来主要应用场景为支付场景（聚焦跨境支付）和交易场景（聚焦链上 Defi、RWA 等新金融项目） [12][16] - Circle 是全球第二的稳定币发行方，USDC 流通量接近 600 亿美元，发行的稳定币合规性占优，以储备金收益为主要收入来源 [2][17] - Circle 通过链上开发者服务、代币化基金等形式实现未来收入的多元化，深入布局链上金融 [25] - Circle 与 Coinbase 合作，Coinbase 的收益分配协议对 Circle 盈利能力产生制约 [36][38] 市场行情回顾 本周板块指数涨跌幅 - 本周上证综指上涨 1.13%，深证成指上涨 1.42%，创业板指上涨 2.32%，计算机行业指数上涨 3.26%，跑赢上证综指 2.13pct，跑赢深证成指 1.84pct，跑赢创业板指 0.94pct [40] - 本周计算机行业指数在中信 30 个行业指数中排名第 4，在 TMT 四大行业中排名第 3 [43] 本周计算机个股表现 - 本周计算机板块在金融科技、算力等领域表现较好，后续需关注 AI、机器人、自主可控等中长期产业方向 [44] 行业重要新闻 - OpenAI 宣布 ChatGPT 支持会议转录、跨平台整合，企业用户达 300 万 [47] - Manus AI 能生成视频，已向 Basic、Plus 和 Pro 用户开放抢先体验 [47] - 智源研究院发布"悟界"系列大模型 [47] - 谷歌推出更新版 Gemini 2.5 Pro [47] - 微软免费开放 Sora 却面临市场质疑 [47]