智通财经获悉，港股恒生指数涨0.22%，涨55点，报25291点；恒生科技指数涨0.02%；港股早盘成交 848亿港元。 继宁德时代枧下窝矿被关停后，宜春再度出现大动作。宜春市自然资源局于近日发布了《关于拟公告注 销27个采矿权的公示》。锂矿股大涨，赣锋锂业（01772）涨超6%；天齐锂业（09696）涨超5%。 亿都国际(00259)早盘跌超12%，回吐月内多数涨幅，沐曦股份今日科创板上市。 11月航司淡季客座率表现亮眼，机场客流量仍健康增长。航空股早盘再度走高。 南方航空(01055)涨超 7%；东方航空(00670)涨超5%；中国国航(00753)涨5%。 佳鑫国际资源(03858)再涨6%，钨市场价格呈现加速上行态势，钨精矿价格刷新历史记录。 钧达股份(02865)涨超6%，旗下滁州基地近期实现TOPCon电池大规模量产。 长飞光纤光缆(06869)涨近11%，AI算力需求驱动光纤光缆主业。 药捷安康-B(02617)拉升18%，近日宣布在《柳叶刀》子刊发表替恩戈替尼积极临床结果。 李宁(02331)再涨4%，全新龙店与荣耀金标产品系列落地，有望形成强大协同效应。 中教控股(00839)再涨6%，年度 ...

文章核心观点 - 近两个月海西新药的股价走势被解读为一场由主力资金主导、目标明确的市值管理行动，其核心战略意图是通过“吸筹—洗盘—拉升—整固”的精准节奏，快速提升并稳固公司市值，以满足港股通的纳入标准，为冲刺12月31日的定期检视窗口做准备 [1][3][11] 盘面运作阶段分析 - **第一阶段（10月20日至10月30日）：放量吸筹** 股价自97.50低位启动，8个交易日内上涨18.63%，换手率激增至4.82%，总成交量达379.17万，其中阳线成交量占比高达87.5%（331.85万），呈现价量齐升的吸筹特征 [3][4] - **第二阶段（10月31日至11月5日）：缩量洗盘** 股价回调5.79%，成交量急剧萎缩至47.87万，换手率仅0.61%，地量仅6.23万，属于清理浮筹的技术性调整 [5][6] - **第三阶段（11月6日至11月12日）：缩量拉升突破** 股价从112.50迅猛拉升至147.00，区间涨幅达26.49%，换手率维持在0.79%的较低水平，且阳量占比100%，呈现缩量上涨的控盘特征 [7][8] - **第四阶段（11月13日至12月9日）：高位震荡整固** 股价在新平台上方展开历时数周的震荡，整体均价稳固在130.54的高位区间，期间最高成交额达1.51亿，阳线天数多于阴线，显示良好承接力 [9][10] 冲刺港股通的战略动机与现状 - 公司作为H股上市公司已提交股份“全流通”申请，该机制强化了大股东进行主动市值管理以推动进入港股通的动机，旨在引入更广泛投资者、提升流动性及估值 [12] - 根据现行规则，港股通纳入需满足日均市值不低于93亿港元的核心条件，面对12月31日的检视窗口，时间紧迫 [12] - 截至12月10日收盘，公司流通股本为7870.73万股，以当前股价计算的日均流通市值已达97.7亿港元，高于93亿港元的门槛要求 [12] - 在前期股价攀升至147港元高位时，公司市值已突破100亿港元，前期高基数为日均市值提供了有力支撑，降低了短期波动导致不达标的尾部风险 [12] - 策略目标是以最小市场波动成本，在剩余约13个交易日内锁定日均市值达标状态，为进入港股通候选名单奠定基础 [12][13]

公司近期股价走势分析 - 近两个月（2025年10月20日至12月9日）公司股价走出节奏分明的控盘轨迹，包括放量启动、缩量洗盘、连续阳线拉升和强势震荡四个阶段，映射出主力资金以快速提升市值、激活流动性为核心目标的意图导向 [1][3] - 第一阶段（10月20日至10月30日）：放量吸筹，股价自97.50低位启动，8个交易日内上涨18.63%，换手率激增至4.82%，总成交量达379.17万，阳线成交量占比高达87.5%（331.85万）[3][4] - 第二阶段（10月31日至11月5日）：缩量洗盘，股价回调5.79%，成交量急剧萎缩至47.87万，换手率仅0.61%，地量仅6.23万，属于清理短线浮筹的技术性调整 [5][6] - 第三阶段（11月6日至11月12日）：缩量拉升突破，股价从112.50迅猛拉升至147.00，区间涨幅达26.49%，换手率维持在0.79%的较低水平，阳量占比100% [7][8] - 第四阶段（11月13日至12月9日）：高位震荡整固，整体均价稳固在130.54的高位区间，期间阳线天数多于阴线，显示良好承接力 [9][10] - 通过“吸筹—洗盘—拉升—整固”的精准节奏控制，公司完成了一次精心设计的市值运作 [11] 冲刺港股通资格的市值管理策略 - 公司作为H股上市公司已提交股份“全流通”申请，该机制强化了大股东进行主动市值管理的动机，核心目标之一是推动公司进入港股通，以引入更广泛投资者、提升流动性及估值 [12] - 根据现行港股通纳入规则，标的公司需满足日均市值不低于93亿港元的核心条件，下一次定期检视窗口为12月31日，时间紧迫 [12] - 公司策略旨在考察期初期将市值显著提升至门槛之上，构筑“市值安全垫” [12] - 截至12月10日收盘，公司流通股本为7870.73万股，以当前股价计算，其日均流通市值已达97.7亿港元，高于93亿港元的门槛要求 [12] - 在前期股价攀升至147港元高位时，公司市值已突破100亿港元，前期高基数效应对日均流通市值形成有力支撑，降低了因短期波动导致不达标的尾部风险 [12] - 该路径旨在以最小的市场波动成本，在剩余的约13个交易日内锁定日均市值达标状态，为顺利进入港股通候选名单奠定基础 [12][13] - 当前日均流通市值稳居97.7亿港元之上，为在12月31日的检视窗口前锁定港股通候选资格构筑了技术与心理双重“安全垫” [13]

格隆汇12月10日｜西部证券研报指出，百奥赛图是一家创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司， 致力于成为全球新药发源地。基于底层基因编辑技术，百奥赛图自主研发了RenMice（RenMab、 RenLite、RenNano、RenTCR mimicTM）平台，用于全人治疗性单克隆抗体、双/多特异性抗体、双抗 ADC、纳米抗体和类TCR抗体的发现。公司临床前产品和服务高速增长，全球化运营海外MNC 认证， 已实现规模化动物模型销售。全球新药早研竞争激烈，"千鼠万抗"货架模式提升开发效率，抗体授权推 动业绩弹性。公司抗体业务始于2020年，全年收入0.41亿元，而2025年上半年收入达到1.63亿元（同比 +37.8%）。随着后续分子进一步临床推进，公司平台价值有望进一步放大。首次覆盖，给予"买入"评 级。 ...

中国创新模式与行业崛起 - 中国在自动驾驶汽车和新药研发领域正快速前进，其创新力量的全球扩展将重塑相关行业 [1] - 中国无人驾驶出租车的成本仅为美国公司的三分之一，并已在欧洲和中东建立合作伙伴关系 [1] - 中国已从仿制药生产者转变为全球第二大新药研发国，西方竞争对手开始向中国企业购买专利许可 [1] 创新驱动因素 - 深厚的人才储备、广阔的制造业基础和庞大的规模共同推动中国在价值链上快速攀升 [1] - 无人驾驶出租车的发展依托于中国大规模电动汽车制造和在激光雷达等传感器供应领域的优势 [1] - 临床试验招募的大量患者和仿制药生产的利润加速了医药行业的创新 [1] 监管环境与政府支持 - 灵活开放的监管体系成为中国成功的关键要素，地方政府为企业提供低息信贷等支持 [2] - 为打造生物技术强国，中国迅速推出多项改革措施，药品评审人员大幅增加，注册申请积压从2015年两万余件降至2018年起90%以上按时限审评 [2] - 在无人驾驶领域，中国已有50余个城市开展试验，地方官员快速批准试点项目并安装数字基础设施 [2] 全球影响与行业前景 - 中国新一轮低成本创新浪潮将席卷全球，廉价药品有望惠及发展中国家，与西方制药企业可能形成共生关系 [3] - 无人驾驶出租车可能遵循中国科技出口常规路径，虽在美国遇阻，但在其他地区有望立足 [3] - 本土竞争使企业生存环境严峻，但胜出者将成为极具竞争力的出口冠军 [2]

总体融资概况 - 报告期内国内一级市场共发生36起融资事件，其中31起披露金额，总融资规模约45.5亿元人民币[1] - 所有披露金额的融资案例均以人民币计价[2] - 市场格局清晰呈现“硬科技 + 生物医药”双主线，多赛道协同发展[1] 行业领域分布 - 科技与制造领域是融资核心，案例数量超30起，包含多笔亿元级交易[1] - 先进制造赛道融资数量最多，完成10笔融资，金额约10.5亿元人民币[3][4] - 人工智能赛道完成4笔融资，披露金额约7.6亿元人民币[3][4] - 生物医药赛道完成7笔融资，披露融资额约7.5亿元人民币[3][4] - 医疗健康领域稳健发力，大额交易频现[1] - 消费服务领域案例较少但龙头公司表现亮眼[1] 地域分布 - 融资活动主要集中在北京市、上海市、广东省，分别完成9笔、8笔和7笔融资[5][6] - 浙江省、上海市、江苏省也是融资活跃地区[5] 活跃投资机构 - 启明创投和红杉中国是本周最为活跃的投资机构[8] - 启明创投完成4笔融资，红杉中国完成3笔融资，投资聚焦于科技与制造及医疗健康领域[8][9] 代表性大额融资案例 - 人工智能与机器人领域：星动纪元完成近10亿元A+轮融资[39]，灵宇宙获2亿元Pre-A轮融资[26]，星尘智能完成数亿元A++轮融资[32]，加速进化完成超亿元B轮融资[33]，新生纪完成超亿元A轮融资[38] - 商业航天领域：星际光遥完成近亿元天使轮融资[34] - 半导体与高端制造领域：寒驰科技等获千万至亿元级融资[1] - 医疗健康领域：瑞普晨创完成5亿元A+轮融资[24]，拓济医药斩获6000万美元 Pre-A+轮融资[1]，融和医疗完成近亿元B轮融资[18]，修实生物完成近亿元A轮融资[23] - 消费服务领域：仙饼嫂、兰 LAN等品牌获得投资[1]，仙饼嫂完成2000万元A轮融资[11][12]

能源市场动态 - 92号汽油价格预计将下调320元/吨，每升零售价下跌0.24至0.27元，全国大部分地区92号汽油价格将全面重返6元时代，降至6.77至6.80元/升区间，创四年新低 [2] - 95号汽油均价预计从7.52元/升降至7.25至7.28元/升，0号柴油均价预计从6.67元/升降至6.40至6.43元/升 [2] - 此次价格调整基于10月21日原油价格变化率已跌至-7.93%，下次油价调整将在10月27日24时 [2] 空天信息产业进展 - 首颗"雄安造"卫星"雄安一号"完成生产下线，标志着雄安新区空天信息产业智能制造能力实现从0到1的重大跨越 [2] - 该卫星核心技术创新点包括"白泽"高性能星载计算机、"赤羽"大尺寸柔性太阳翼、"金乌"新一代霍尔电推进系统，旨在推动通信卫星向"高通量、长寿命、智能化"方向发展 [2] - 此事件意味着雄安新区空天信息产业从布局阶段迈入实质性产出阶段 [2] 人工智能与医药研发 - 国内首款AI辅助新药MTS-004完成三期临床并达到主要终点，该药物是中国首款且目前唯一完成III期临床试验的PBA治疗药物 [3] - MTS-004采用剂泰科技AiTEM平台自研的口腔崩解片剂型，针对PBA患者吞咽困难问题设计，无需用水即可在口腔迅速溶解 [3] - 该药物有望填补国内PBA治疗领域尚无获批药物的空白 [3] 未来产业政策规划 - 广州发布《关于加快培育发展未来产业的实施意见》，构建"6大核心产业+X个潜力赛道"的动态发展体系 [3] - 政策提出通过"技术预见—动态评估—赛道孵化"机制持续跟踪脑科学与脑机接口、绿色氢能等前沿方向，动态调整产业布局 [3] - 广州计划构建"3371"科技成果转化体系，依托粤港澳大湾区国家技术创新中心等平台推动科技成果转化落地 [3] 贵金属市场波动 - 国际现货黄金价格一度下跌超6%，跌破每盎司4100美元，创下12年来最大单日跌幅 [5] - 国际现货白银价格一度下跌超8%，跌破每盎司48美元，创下2021年以来最大单日跌幅 [5] - 年初以来国际现货黄金价格已上涨超过50%，国际现货白银价格已上涨近70% [5] 股市板块表现 - 港股午间收盘恒生指数跌1.27%，恒生科技指数跌2.12%，大型科技股全线下跌 [5] - A股市场上证指数半日跌0.44%，深成指跌0.81%，创业板指跌0.89%，全市场超2800只个股下跌 [6] - 受国际金价大跌影响，黄金概念股集体下跌，湖南白银、晓程科技等跌幅均超5% [6] 科技公司与产品动态 - 寒武纪股价大涨超7%，总市值重返6000亿上方，算力芯片概念走强 [7] - 华为发布鸿蒙操作系统6，宣布鸿蒙5终端设备数已突破2300万，互联网头部应用已全面完成适配 [7] - 宇树科技获授"一种基于动捕设备的机器人关节控制方法和系统"专利，旨在提升机器人灵活性和人机协作自然交互 [8] 消费电子行业信息 - 苹果大尺寸可折叠屏iPad项目遭遇工程难题，重量、功能及显示技术未达标，原定2028年上市计划或推迟至2029年及以后 [9] - 该设备配备约18英寸由三星显示供应的可折叠面板，售价预计3000美元，屏幕折痕控制、整机厚度、电池布局与铰链耐用性仍有待突破 [9]

2025年第三季度A股业绩预告综述 - 截至2025年10月15日，全A共有154家公司披露25Q3业绩预告、快报或正式财报，披露率约为2.83% [1] - 已披露样本的业绩预告预喜率约为83.06% [1] - 样本公司中位数法下的归母净利润同比增速为71.2%，整体法下为65.6% [1] - 电子和基础化工行业25Q3业绩预告表现亮眼，利润同比增速超30%的公司数量均超过10家 [1] 电子行业业绩表现 - AI浪潮助力电子行业业绩高增长，AI推理带来新增需求 [1] - 在AI加持下，电子行业有望维持高景气表现 [1] 基础化工行业业绩表现 - 基础化工行业呈现结构性改善，主要由于供给约束强化叠加需求支撑 [1] - 随着供给侧产能调整，行业整体供需平衡或将好转，部分行业已率先复苏 [1] 医疗设备行业业绩与趋势 - 2025年上半年医疗设备板块整体营业收入同比下滑7.3%，归母净利润同比下滑27.0% [6] - 2025年第二季度板块营业收入同比下滑8.89%，归母净利润同比下滑34.9% [6] - 2025年上半年国内医疗设备中标总金额为838亿元，同比增长64%，其中CT整机和磁共振整机同比增速分别高达106%和103% [6] - 行业出海趋势显著，联影医疗2025年上半年海外收入同比增长22.5%，占总营收比重提升至18.99% [7] - 迈瑞医疗2025年上半年海外收入同比增长5.39%，收入占比约50% [7] - 鱼跃医疗2025年上半年海外收入同比增长26.63%，占营收整体比例为13.03% [7] 锂电设备行业出海与固态电池进展 - 选取的8家国内锂电设备公司，其合计境外收入在2020至2024年间的复合年均增长率为34%，高于总收入的24% [14] - 境外收入占比由2020年的12%上升至2024年的16% [14] - 先惠技术与清陶携手推动固态电池设备研发，合作覆盖固态电池先进生产设备研发与核心工艺优化全环节 [14] - 预计先惠技术2025/2026/2027年分别实现营业收入31/42/51亿元，归母净利润3.2/5.1/6.8亿元 [14] 新药研发技术平台 - 公司在DNA编码化合物库技术领域领先，拥有全球已知最大的实体小分子化合物库 [17] - DEL+AI+高通量的基础设施已建设完成，HAILO平台结合了DEL技术的制造能力与AI的信息处理能力 [17] - 预计公司2025-2027年总体收入分别为5.04/6.08/7.39亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为0.81/1.22/1.56亿元 [17] 市场格局与行业配置观点 - 市场从上行趋势格局转为震荡格局，核心观测指标在于风险偏好的变化 [2] - 行业配置模型显示，红利资产、政策驱动的光伏和化工板块以及科技板块中的国产算力和恒生互联网值得关注 [2] - 中长期看，科技仍是核心方向，建议关注AI硬件、国产算力、机器人、互联网平台、消费电子、固态电池、储能等 [9] 特定公司分析（汽车仪表） - 公司全球市占率从2022年的4%提升至6%，未来随着新客户Stellantis等导入加速，有望进一步增厚海外收入 [12] - 公司凭借成本优势，将汽车仪表能力复用至两轮车市场，已与钱江摩托、宗申摩托、雅迪电动车等建立业务联系 [12] - 预计公司2025-2027年实现收入46.45/56.84/71.74亿元，实现归母净利润11.15/13.70/17.67亿元 [12] 债市动态 - 债市整体围绕关税摩擦、权益市场表现、避险情绪呈现先跌后涨行情，超长债在后半周表现亮眼 [4] - 当前债市利率和利差处于区间中枢位置运行，建议关注前期超调的7-10年期国开债和3-5年期二永债的短期交易机会 [4]

发售情况 - 全球发售1150万股H股，香港发售115万股，国际发售1035万股[6] - 最终发售价为每股H股86.40港元[6] - 所得款项总额为9.936亿港元，净额为9.4013亿港元[11] - 香港公开发售有效申请数目为316139，认购水平为3165.1倍[12] - 国际发售承配人数目为46人，认购水平为6.3倍[13] 股份信息 - 股份面值为每股人民币1.0元，代号为2637[7] - 开始买卖日为2025年10月20日[9] - 上市时已发行股份数目为78707270股[9] 股东分配 - 基石投资者HARVEST INTERNATIONAL获分配1981700股，占发售股份17.23%[14] - 华泰资本投资获分配1892800股，占发售股份16.46%[15] - 国信（香港）金融产品获分配613400股，占发售股份5.33%[15] - 最大承配人获配H股1981700股，占国际发售19.15%[22] - 前5承配人获配H股6535450股，占国际发售63.14%[22] 禁售情况 - 现有股东（含控股股东）股份受一年禁售期规限[16] - 控股股东合计持有禁售股份27670690股，占比35.15%[17] 申请获配比例 - 甲组申请50股H股的申请人中1.00%获发50股[25] - 甲组申请1000股H股的申请人中0.20%获发50股[25] - 甲组申请50000股H股的申请人中0.03%获发50股[25] - 乙组申请60000股H股的申请人中0.03%获发50股[27] - 乙组申请200000股H股的申请人中0.02%获发50股[27] 其他情况 - 华泰资本投资按背对背总回报掉期持有股份并转移经济风险[32] - 国信证券担任全球发售的联席账簿管理人及联席牵头经办人[38] - CTI Capital获10%固定回报，Gulf Ocean享浮动收益[38] - 21033130股H股（占26.72%）将计入公众持股量[44] - 全球发售完成后无新主要股东[45] - 上市时公司将至少有300名股东[45] - H股以每手50股进行买卖，代号为2637[47]

大会概况 - 第56届全国药材药品交易会于10月16日在江西樟树市开幕，参会参展医药企业千余家，包含40余家全国医药百强企业 [1] - 大会主题为“传承精华提质创新”，包含开幕式、商务会展、药材交易等八项活动，展示近千种全产业链展品 [1] - 大会规划设置中药饮片、医药百强、中医诊疗体验、药都新品首发直播等12个特色展区 [1] 创新与产业对接 - 首次设立医药创新药品批文转让展区，定位为“成果+资本+市场”一站式对接，为批文持有方与生产企业搭建桥梁 [1] - 大会开幕现场举办江西省医药产业招商引资推介会，涵盖医疗器械、医药化工等领域的10个项目完成现场签约 [1] 区域产业发展 - 樟树市实施“中国药都”振兴工程，推动中医药产业从“传统加工”向“现代智造”升级 [1] - 该市中药材种植面积达50余万亩，现有医药企业502家，其中国家高新技术企业50家，获评四星级国家新型工业化产业示范基地 [1]