Freeport预计最早要到2027年才能恢复事故前的生产水平，2026年铜金产量较此前预期下降约35%。受供应中断预期推动，截至周三纽约尾盘时段， COMEX铜期货上涨近4%、报4.825美元/磅，嘉能可和Boliden等铜业公司股价均出现上涨。 美国矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山发生致命泥石流事故，推动全球铜价大幅上涨并引发供应链担忧。这座全球第二大铜矿因事 故暂停生产，公司已启动不可抗力条款。 Freeport确认，其位于印尼的Grasberg Block Cave矿9月8日发生的泥石流事故已造成两名工人死亡，另有五名工人仍下落不明。约80万公吨湿润物质 突然涌入矿井，波及多个作业层面，在该公司数十年开采历史中史无前例。 受供应中断预期推动，伦敦金属交易所三个月期铜价一度跳涨2%至每吨10172美元。Freeport股价盘前重挫9.6%，而其他铜业公司则因供应预期收紧 而大涨。欧洲市场上，Antofagasta、KGHM、英美公司、嘉能可和Boliden等铜业公司股价均出现上涨。 截至周三纽约尾盘时段，COMEX铜期货上涨近4%，报4.825美元/磅，逼近7月30 ...

甲骨文成功完成180亿美元投资级债券发行，认购需求高峰时接近880亿美元。此次发债含一只罕见的40年期债 券，最终收益率较同期美债高出1.37个百分点。此次融资主要用于AI基础设施建设，为支持扩张，公司现金流自 1992年来首次转负，债务水平上升。融资时机恰逢CEO Safra Catz更换，引发市场对未来财务策略的关注。 甲骨文正在大规模举债，以满足人工智能热潮带来的巨额资本开支需求。 周三，甲骨文公司成功完成一笔180亿美元的投资级债券发行，这是今年以来美国债券市场第二大规模的交易， 认购需求在高峰时一度接近880亿美元。 此次发行正值甲骨文需要巨额资金，以履行与OpenAI和Meta等科技巨头签订的大型云基础设施合同。 这笔巨额融资将为甲骨文的AI基础设施建设提供关键弹药，但同时也将其财务状况推向一个新拐点。 为支持扩 张，公司今年的现金流自1992年以来首次转为负值，其债务水平也将进一步攀升。 财务数据显示，这种激进的扩张策略已对公司财务产生直接影响。 甲骨文的现金流今年转为负值，为近三十年来首次。分析师预测，该指标在未来数年将持续下滑，预计到2029 年才能恢复正值。 根据发行文件，此次债券销售所得 ...

瑞银将特斯拉第三季度交付预测上调至47.5万辆，高于市场共识，美国通胀削减法案税收优惠到期推动美国市场交付强劲，欧洲、中国市场的交付也表 现不俗。尽管如此，瑞银仍维持"卖出"评级，预期第四季度交付将环比下滑，并指出特斯拉股价当前更多由AI题材驱动，而非汽车业务基本面。 特斯拉预计将在10月初公布2025年第三季度的交付报告，多家投行已提前上调交付预期。高盛分析师此前已上调交付量预测并提高目标价，而瑞银 （UBS）分析师在本周也上调交付预估至超出市场普遍共识的水平，但仍维持对特斯拉股票的"卖出"（Sell）评级。 特斯拉股价周三盘中上涨4.16%，今年迄今涨幅接近17%。 Spak在报告中指出，瑞银之所以上调预测，是因为第三季度在多个市场的交付表现超出预期。 瑞银最新预测特斯拉第三季度交付量为47.5万辆，较去年同期增长3%，较上一季度增长24%，明显高于此前预估的43.1万辆。 这一数字比市场数据 平台Visible Alpha的共识高出约8%，但与投资机构买方的预期更加接近，后者普遍预估交付量在47万至47.5万辆之间。 瑞银分析师Joseph Spak在周一发布的报告中表示： "我们认为，我们的新预测更加 ...

市场监管总局发布《外卖平台服务管理基本要求(征求意见稿)》，征求意见稿明确限定外卖平台向商户的收费项目，不得随意新设收费项目。新规从公示 方式、公示内容、结算明细、推广效果等方面对平台收费作出细化规定，防止不透明收费现象。 监管部门推出外卖平台新规，美团和京东股价应声上涨。 9月24日，市场监管总局发布《外卖平台服务管理基本要求(征求意见稿)》，旨在规范平台收费、促销行为等关键问题，引导平台企业公开有序竞争。 新规要求平台按照合理匹配原则，科学设定技术服务费、配送服务费和推广服务费。平台需建立技术服务费下调机制，逐步降低基础佣金，特别是对中 小微商户要制定费用减免等扶持措施。 遏制"裹挟式"竞争乱象 据央视新闻援引专家分析，今年以来，外卖平台围绕抢夺用户流量、夯实配送能力开展"补贴大战"，很多商户被迫卷入其中，出现转嫁补贴成本、挤压 商户合理利润空间等现象。 征求意见稿重点规范平台和商户价格促销行为，明确要求平台价格促销成本不应变相或直接要求商户进行分摊。新规明确禁止平台强制或变相强制商户 开展价格促销，或干预商户促销力度。 专家介绍，新规限定平台向商户的收费项目，禁止平台强制商户分摊促销成本，并要求建立技术 ...

消息公布后，SAP股价周三交易中上涨逾2%。作为欧洲最大的科技公司，SAP多年来一直努力确保其软件业务能够适应来自云计算的挑战，如今也试 图在生成式人工智能时代做到同样的转型。SAP此前已投资Aleph Alpha、Cohere和Anthropic这些规模较小并试图与OpenAI竞争的初创公司。 三方合作架构明确分工 "德国版OpenAI"项目由三家科技巨头明确分工合作：SAP负责提供企业应用专长和主权云基础设施，OpenAI贡献领先的AI技术，Microsoft则通过 Azure平台为Delos Cloud提供技术支撑。目前SAP在包括美国和欧洲在内的10个地区提供主权云服务，公司已拨出200亿欧元投资支持主权云产品的 全球推广。 周三，德国企业软件巨头SAP与OpenAI宣布建立合作伙伴关系，计划在2026年推出"德国版OpenAI"，专门为德国公共部门提供AI技术服务。 这一合 作将通过SAP子公司Delos Cloud在Microsoft Azure平台上运行，确保数据主权和安全合规。 该项目旨在帮助德国政府、行政部门和研究机构的数百万公共部门员工安全负责地使用AI技术，同时满足严格的数据主权、安全和 ...

野村警告，尽管AI驱动的美股牛市基础稳固且受多重利好支撑，但市场已积累显著下行风险。当前投资者过度看涨，期权市场看涨需求激增，且科技巨 头间的"循环投资"模式令人担忧。报告警告称，市场处于极端净多头和负伽马状态，一旦出现催化剂，可能因去杠杆化引发快速剧烈回调，因此现在放 弃对冲策略是危险之举。 野村证券最新分析指出，尽管人工智能驱动的美股牛市基础依然稳固，投资者仍可参与其中，但市场已积累了显著的下行风险，现在放弃对冲策略将是 危险之举。 在策略师Charlie McElligott看来， 当前市场正处于一场"AI引发的狂热"之中， 形成了一个良性循环，推动股指不断创下历史新高。这种持续的上涨正 在迫使此前持怀疑态度的投资者追高买入，进一步助推了这轮涨势。 然而，McElligott警告称，尽管对冲策略可能会拖累短期表现，但投资者"现在绝不能放弃对冲"。他指出， 市场在极端的净多头仓位、负伽马、以及潜 在的波动率挤压风险下，正面临显著的"下行凸性"（convexity to the downside），一旦出现催化剂，跌幅会因负伽马、高杠杆和拥挤多头被强制平 仓而呈指数级放大，形成越跌越快的"加速下坠"曲线。 ...

微软、谷歌等科技巨头正在进行一场前所未有的AI资本支出竞赛。德意志银行警示，历史上由技术革命驱动的资本开支热潮，如18世纪的运河、19世纪 的铁路和2000年的电信，最终都演变成了"繁荣-萧条"的周期，导致相关股票泡沫破裂，投资者损失惨重。"2000年电信泡沫破裂后，至今没回到当年高 点。" 当前，由人工智能（AI）点燃的资本市场狂热，正将科技巨头推向一场史无前例的资本开支竞赛。据追风交易台消息，德意志银行9月24日发布的报告 显示，微软、Meta、谷歌和亚马逊等科技巨头正以前所未有的力度加码AI基础设施建设，这无疑是一场高风险、高回报的豪赌。 该行警示，历史上由技术革命驱动的资本开支热潮，如18世纪的运河、19世纪的铁路和2000年的电信，最终都演变成了"繁荣-萧条"（Boom-Bust）的 周期，导致相关股票泡沫破裂，投资者损失惨重。 报告提出了一个尖锐的观点：AI革命的最终受益者，可能更多的是技术的使用者，而非其生产者。 这份报告的核心观点是，尽管新技术本身能够永久性地提升生产力并改变世界，但与之相关的金融市场狂热往往以"一地鸡毛"告终。而理解过去运河、 铁路和电信革命中的股市沉浮，为判断当前AI投资热 ...

美光预计，2025财年资本支出将大幅增长，占收入比重将达到35%左右，预计新建晶圆厂和HBM资本支 出投资的增长将占增长的绝大部分；先进制程的供应非常紧张，在2022年和2023 年随着资本支出的减 少，以及全行业向新技术节点的转型，晶圆产能已从峰值水平大幅下降。供应紧张不仅存在于HBM市场， 也存在于非HBM市场。 AI需求强劲支撑上，存储芯片巨头美光交了一份亮眼的成绩单，上季营收劲增46%，而且指引碾压预期 再创新高，并预期资本支出将进一步增长。 在财报发布后的财报电话会中，美光表达了乐观的预期，2025财年资本支出将大幅增长，占收入比重将 达到35%左右，2025财年预计实现数十亿美元的HBM收入；先进制程的供应非常紧张，供应紧张不仅存 在于HBM市场，也存在于非HBM市场。 以下是电话会要点： 1、美光在2024财年的资本支出为81亿美元，根据目前的资本支出和收入预期，预计 2025财年的资本支出将大 幅增长，占收入比重将达到 35%左右，预计新建晶圆厂和HBM资本支出投资的增长将占增长的绝大部分。将继 续把资本支出集中在 HBM 投资上，HBM 是一种高价值的解决方案，而且产品往往会增加利润率。 2 ...

阿里云人工智能平台 PAI 将集成英伟达Physical AI软件栈，将为企业用户提供数据预处理、仿真数据生 成、模型训练评估、机器人强化学习、仿真测试等全链路平台服务。阿里巴巴CEO吴泳铭表示，大模型是下 一代操作系统，AI Cloud是下一代计算机，未来全世界或只会有5-6个超级云计算平台。到2032年阿里云全 球数据中心的能耗规模将提升10倍。这意味着阿里云算力投入将指数级提升。公司股价持续拉升涨超9%。 9月24日，阿里巴巴2025云栖大会在杭州正式开幕。 本次大会将于24日至26日举行三天，以"云智一体·碳硅共生"为主题，设置 三大主论坛"云栖前瞻""云 栖技术""无法计算的价值"，共同探讨AI、云计算与产业应用的最新趋势。 新模型、Agent（智能 体）应用等AI软件产品及AI服务器等基础设施硬件或是看点。 阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布阿里云重磅升级全栈AI体系，实现从AI大模型到AI基础设施的技术更 新。面向新一轮智能革命，阿里云将全力打造成为全栈人工智能服务商。 他透露，集团 资本开支会在3800亿基础上，增加更多的投入。AI时代，大模型将是下一代操作系 统，超级AI云是下一代计算机。吴泳铭认 ...

报告指出，市场对Meta AI眼镜的策略正变得愈发乐观。这一判断基于与Meta前AR/VR产品管理高级总监Erick Tseng的交流，以及Meta合作伙伴 EssilorLuxottica的产能扩张计划。据披露，EssilorLuxottica正准备到2026年底将Meta眼镜的年产能提升至1000万副，以应对预期的需求增长。 报告将智能眼镜的潜在普及曲线与智能手表和无线耳机的爆发式增长进行类比，暗示其可能在未来几年内复制类似的成功轨迹。数据显示，Ray-Ban Meta智能眼镜在2025年上半年的销量增长了三倍。 花旗认为，Meta在智能眼镜领域的长期布局正进入关键收获期，预测智能眼镜可能在未来12-24个月内走向主流，并可能在2026年达到一个关键的引爆 点。Meta Ray-Ban智能眼镜在2025年上半年销量增长了3倍，并准备在2026年底前实现年产1000万副眼镜的产能。 根据花旗银行9月23日最新研究报告，在AI功能的驱动下，Meta Platforms的智能眼镜产品正迈向一个关键的商业化阶段，并有望在2026年迎来大众市 场普及的"引爆点"。这份报告认为，Meta在这一新兴领域已建立起数年的先 ...