沃尔玛CEO直言"AI将改变每一个工作岗位，这一点非常明确"，公司计划未来三年维持210万员工总 数不变，但岗位构成将重大调整。沃尔玛已在高层会议中全面评估AI对员工队伍的影响，通过仓库自 动化削减部分岗位，同时新增AI相关职位。 私营雇主沃尔玛正面临AI带来的劳动力变革挑战。该公司高管明确表示，AI技术将淘汰部分工作岗位 并重塑整个员工队伍，这标志着大型企业对AI就业影响态度的重大转变。 9月26日，据报道，沃尔玛首席执行官Doug McMillon本周发表了迄今为止大公司CEO关于AI对就业 影响最直接的评估之一。他表示： "AI将改变每一个工作岗位，这一点非常明确。也许世界上存在AI不会改变的工作，但我想不出来。" 作为应对策略， 沃尔玛计划在未来三年保持约210万全球员工的总体规模不变 。该公司首席人事官 Donna Morris表示，虽 然员工总数保持稳定，但岗位构成将发生重大变化 。 这一表态反映了企业领导者讨论AI技术人力成本方式的快速转变。包括福特、摩根大通和亚马逊在内 的多家公司已开始直接预测AI相关的裁员，并建议其他雇主为员工队伍变化做好准备。 全面审视AI对岗位的冲击 报道称，沃尔玛高管 ...

政府关门危机与预算谈判 - 美国总统特朗普将于9月29日在白宫会见国会两党四大领导人 包括参议院民主党领袖Chuck Schumer 众议院民主党领袖Hakeem Jeffries 众议院议长Mike Johnson和参议院多数党领袖John Thune [1][2] - 美国联邦政府资金将于9月30日到期 国会必须在10月1日前通过或延长支出法案以防止政府关门 [2] - 白宫管理和预算办公室已指示各机构准备大规模裁员计划 显示政府关门风险正在上升 [2] 两党政策分歧与谈判立场 - 医疗保健政策成为两党僵持核心议题 特朗普要求民主党放弃延续医疗补贴和结束医疗补助削减的要求 [5] - 共和党坚持短期资金法案不应附加额外政策条款 [6] - 民主党领导人发表联合声明表示决心避免政府关门并解决共和党的医疗保健危机 [2][5] 市场影响与经济风险 - 政府关门威胁对金融市场和经济活动构成不确定性 [7] - 若联邦政府关门 数十万联邦雇员将面临无薪休假 非农就业报告等关键经济数据可能推迟发布 [8] - 国家公园等非必要服务将关闭 对消费支出和经济信心产生负面影响 [7][8]

美银美林称，AI数据中心建设潮，对电力的巨大需求，成为推高电价的直接驱动力之一。以PJM电网为例，容量价格暴涨导致居民用户 账单增加18%-25%，导致居民强烈抵制，使其陷入"电力稀缺"与"社区反对"的双重困境。为应对挑战，太阳能和储能是短期内满足新 增电力需求的关键方案，已占美国新增发电容量的80%。 数据中心对电力的巨大需求是 推高电价的直接驱动力之一。 美银报告详细阐述了PJM互联电网的情况，通过PJM互联电网（覆盖美国13个州）的容量价格变化提供了一个极为清晰的案例。 研报称，该区域的 容量市场价值已从2023/2024交付年度的22亿美元，飙升至2026/2027交付年度的161亿美元 。具体来看： PJM"其余市场"区域的容量价格从2024/2025交付年度的29美元/兆瓦日，暴涨至2025/2026交付年度的269美元/兆瓦日，在一年内实现了超过五 倍的增长。 这一涨幅导致PJM区域内居民用户的 平均账单增加了18%至25% 。而在2026/2027交付年度的拍卖中，价格进一步攀升至329美元/兆瓦日。 AI浪潮引发的数据中心建设热潮，正与美国日益紧张的电力供应和不断上涨的电价迎头相撞，美国数据 ...

英伟达通过庞大现金流塑造AI生态系统，在数据中心融资困难时充当"最后担保人"角色。这种疯狂投资源于两大驱动力：巨额现金储备和对技术突破可 能绕过其芯片的深层恐惧，试图将关键参与者深度绑定。 在AI时代，英伟达不再只是卖芯片的公司，而正在变成一位操控资金流、影响技术方向、稳定产业生态的"央行式"存在。 9月27日，科技媒体The Information发布了一篇深度报道，详细分析了英伟达公司及其CEO黄仁勋在AI经济中扮演的独特角色，揭示了英伟达如何通过 大规模投资和战略布局，逐步成为AI领域的"政府"般存在。 文章通过深入调研和采访多位业内人士，包括英伟达高管和知情人士，展现了这家芯片巨头如何运用其庞大的现金流来塑造整个AI生态系统。报道指 出， 英伟达的投资策略已经超越了传统的商业合作范畴，开始具备了类似政府调控经济的特征。 文章认为，英伟达的投资规模和覆盖范围已经达到了前所未有的程度。从数据中心建设到AI模型开发，从初创公司孵化到大型项目融资，英伟达的触角 几乎遍及AI产业的每个角落。 这种全方位的参与使得它在AI经济中获得了类似"央行"的地位和影响力。 文章特别强调了英伟达疯狂投资背后的驱动因素——对未 ...

高盛称，欧美老化电网已成AI发展与能源安全"关键瓶颈"。欧洲电网平均运行50年、北美40年，多数 接近寿命终点。美13个电力市场中已有9个电力紧张，2030年前几乎全部吃紧。电网升级需求将使铜 成为"新石油"，预计到2030年电网建设将推动60%的全球铜需求增长。 高盛最新警告称，随着AI需求激增和地缘政治紧张局势加剧，老化的电网已成为西方国家能源安全 的"脆弱环节"，电网升级需求将推动铜价在2027年升至每吨10750美元。 高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven在最新研究报告中指出，欧洲电网平均运行时间已达50 年，北美为40年，均接近运营寿命终点。相比之下，中国大力推进特高压输电网络， 形成了全球领先 的电力基础设施体系。 该行还认为， 电网已成为AI和国防的"关键环节"，三者相互依存，投资电网这一能源供应链中的薄弱 环节变得更加迫切。 高盛预计，随着AI和国防需求将电网置于能源安全核心位置， 对电网升级的迫切需求正将铜转变 为"新石油" ，预计到2030年电网和电力基础设施将推动约60%的全球铜需求增长，并支 撑其2027年 铜价10750美元/吨的看涨预测。 西方电网老化成能源 ...

摩根大通认为，季节性疲软、股市反弹幅度过大、市场长期没有回调、散户情绪过热以及美联储宽松预期已被市场消化等因素可能为市场带来短期下行压 力，但从现在到年底，美股进一步上涨的可能性依然大于下跌，有望在11月前加速升至7000点，年底前的任何回调都值得抄底。 摩根大通发布最新展望，认为尽管标普500指数有望在年底前冲击7000点大关，但投资者在享受这轮潜在涨势前，需警惕一系列可能导致市场短期回调 的下行风险。 近日，摩根大通市场情报（Market Intel）团队在其报告中指出， 美股在下周可能经历温和的进一步下行，但此后将进入"决胜时刻"（gametime）， 并有望在11月前加速升至7000点。 分析师Jonathan Schlegel指出，季节性疲软、股市反弹幅度过大、市场长期没有回调、散户情绪过热以及美联储宽松预期已被市场消化等因素的担 忧，都可能为市场带来短期下行压力。 摩根大通团队详细列举了可能引发市场短期回调的五大关键风险，投资者需要密切关注： 不过，报告同时补充表示，从现在到年底，美股进一步上涨的可能性依然大于下跌。该团队维持其"战术性看涨"观点，并建议投资者抄底任何在年底前 出现的回调。 五大短 ...

软银和Ark这两家投资巨头的支持，将有助于Tether拓展业务版图，并进一步提升其在科技和金融领域的主流认可 度。Tether也正寻求在包括美国在内的市场获取更高的政治合法性；此前它曾因涉嫌参与非法融资而遭到审查。 Tether此次的顾问为总部位于纽约的投资银行Cantor Fitzgerald LP，该行长期由现任美国商务部长卢特尼克 （Howard Lutnick）执掌，并负责托管Tether的资产。 这两家长期活跃于科技领域的投资方，与其他多家知名机构目前正处于早期洽谈阶段，拟向全球最大稳定币发行方 Tether提供资金支持。据知情人士透露，这是Tether有史以来规模最大的外部融资尝试。 日本软银集团和"木头姐"Cathie Wood旗下的方舟投资管理公司（Ark Investment Management）洽谈参与泰达币发 行人Tether Holdings SA的一轮重磅投资，此举或将巩固Tether作为全球最大私人公司之一的地位。 这两家长期活跃于科技领域的投资方，与其他多家知名机构目前正处于早期洽谈阶段，拟向全球最大稳定币发行方 Tether提供资金支持。据知情人士透露，这是Tether有史以 ...

瑞银分析师Joe Dickinson在研报中表示，考虑到大型制药公司未来五年已承诺的巨额投资，大多数企业可获得关税豁免，影响可能介于模糊和微不足 道之间。分析师预计，这一政策更多具有象征意义，旨在推动制药业回流美国，而非真正打击进口药品贸易。 特朗普周四晚间宣布对进口药品征收100%关税后，瑞银等投行纷纷告诉客户，这一政策的实际影响或将微乎其微。分析师指出，由于大型制药公司已 在美国投资数百亿美元建设生产设施，大多数企业可获得关税豁免。 当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税，其中对专利及品牌药品 加征100%关税。 大型药企已投资数百亿美元，影响可能微不足道 瑞银分析师Joe Dickinson在研报中表示，考虑到大型制药公司未来五年已承诺的巨额投资，市场对100%产品关税实际影响的预期可能仍然较低。 具体投资数据显示，阿斯利康承诺投资500亿美元，罗氏500亿美元，葛兰素史克300亿美元，诺华230亿美元，UCB 20亿美元，赛诺菲200亿美元。 Vontobel分析师Sibylle Bischofberger Frick指出 ...

《华尔街日报》 9 月 26 日报道，游戏开发商艺电（ EA ）正就一笔约 500 亿美元的私有化交易进行洽谈，最快或于下周公布。若交易达成，将成为史上规模 最大的杠杆收购案，超越 2007 年 KKR 等机构以 450 亿美元私有化 TXU 能源的纪录。此次收购由银湖资本与沙特公共投资基金（ PIF ）牵头组成的财团推动， 资金主要通过借贷等方式筹措，后续拟以公司资产或现金流偿还债务。目前艺电及投资方尚未对此置评。作为《 EA Sports FC 25 》等热门游戏的开发商， 此举或将深刻影响全球游戏产业格局。 游戏巨头EA正就一项可能高达500亿美元的私有化交易进行深入谈判，这笔交易不仅可能成为有史以来规模最大的杠杆收购，也预示着全球游戏产业格 局或将迎来重大调整。 9月26日据媒体报道，以《FIFA》、《Madden NFL》等体育游戏闻名的EA正在就私有化交易进行谈判。报道援引消息人士称，交易最快可能在下周宣 布。 交易最快下周宣布，并有望创下杠杆收购新纪录。该笔交易由银湖资本、沙特PIF和特朗普女婿Kushner的投资公司组成的买方财团主导收购，摩根大通负责融资安 排。受此消息推动，EA股价飙涨近1 ...

AI行业增长前景 - OpenAI很可能成为下一个万亿美元市值公司 是英伟达的重要合作伙伴 [1][3][4] - AI驱动收入将在5年内从1000亿美元增长至万亿美元级别 目前可能已达到该水平 [1][26][28] - AI将增强全球50万亿美元规模的人类智能经济活动 可能创造10万亿美元增量价值 [20][21][24] 计算范式转型 - 通用计算时代结束 全球数万亿美元计算基础设施将全面转向加速计算和AI计算 [3][17][18] - 传统超大规模计算模式（搜索 推荐 购物）正从CPU转向GPU驱动 形成数千亿美元市场 [18][28][34] - 数据处理市场（Databricks Snowflake Oracle SQL）目前主要使用CPU 未来将全面转向AI处理 [34] 英伟达竞争战略 - 通过"极致协同设计"实现系统级优化 年度发布周期使性能呈指数级提升（Hopper到Blackwell提升30倍） [3][41][47] - 即使竞争对手芯片免费 英伟达系统在总拥有成本（TCO）上仍具优势 因电力 数据中心等运营成本更低 [1][75][77] - 从GPU供应商转型为AI基础设施建设者 能整合各类ASIC满足多样化工作负载需求 [3][62][64] 技术发展路径 - AI规模定律从预训练 后训练扩展到"思考"推理定律 推理能力将实现百万倍至十亿倍增长 [3][7][8] - Token生成速度每几个月翻一番 驱动每瓦性能需持续指数级提升 电力消耗与收入直接相关 [22][24][43] - 年度发布周期包括2024年Hopper 2025年Grace Blackwell 2026年Vera Rubin 2027年Ultra 2028年Feynman [41][47] 生态系统建设 - 与OpenAI的Stargate合作涉及1000亿美元投资 帮助其建立自主AI基础设施 [3][10][11] - 推出NVLink Fusion等开源平台 整合英特尔 ARM等生态系统合作伙伴 [71][73][74] - 投资xAI CoreWeave等公司 但不与采购义务挂钩 属于机会性股权投资 [39][40] 市场容量分析 - 全球AI基础设施年资本支出可能达到5万亿美元 对应生成10万亿美元token价值（50%毛利率） [21][22] - 目前4000亿美元市场规模将增长4-5倍 阿里巴巴计划将数据中心电力容量增加10倍 [22][25] - 供应链已做好准备应对需求增长 实际需求持续超出客户预测 [31][32] 工作负载演进 - AI从单一语言模型发展为多模型系统 能同时运行 使用工具并进行研究 [9] - 传统"一次性"推理转向"思考型"推理 大幅增加单次使用的计算量 [11][13][33] - 视频生成 上下文处理等专业化工作负载需要特定芯片（如CPX） [62]