12月19日，香港特别行政区立法会议员、香港艺术发展局主席霍启刚亲临 香港国际AI艺术节 （以下简称艺术节）现场，在沉浸式体验了 AI与艺术的创新融合后，他在艺术节开幕式上感慨道："今日，维港之畔，科技的创新活力与艺术的人文温度在此交融共生，氛围格外热 烈。站在这个充满奇思妙想的现场，我眼前的每一件作品，都不只是展品，更是一个个正在发生的未来。" 【导读】霍启刚沉浸式体验并点赞香港国际AI艺术节 中国基金报记者 郭玟君 霍启刚表示："香港艺术发展局有责任推动未来艺术的发展及探索新的可能。我们研讨后确定了两个核心方向：一是继续大力推动艺术与科技的深度融 合；二是支持科技、艺术与旅游的有机结合。" 霍启刚说："旅游与科技本身就有着天然的契合点，很多旅游环节都可以通过艺术与科技的赋能实现转型升级。北京推广中轴线旅游路线时，在故宫、王 府井等地就设置了很多VR/AR体验点，这正是我们未来值得借鉴和发力的方向。把科技、艺术与旅游有机结合，也契合了特区政府将旅游、艺术、文化 作为新产业增长点的发展规划。" 最后，霍启刚强调，在科技和人工智能飞速发展的过程中，须更好地平衡技术进步与版权保护。他说："作为中外文化艺术交流中心 ...

【导读】公募基金行业发展十大展望：明年规模将冲击40万亿元大关 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、热门产业发展变化和大事件，展 望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 中国基金报记者 李树超 张玲 王思文 2025年接近尾声，2026年即将起航。 过去的一年，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，发布指数化投资高质量发展行动方案，出台基金管理公司绩效考核管理 指引；业绩比较基准新规落地，公募费率改革三阶段收官……行业生态不断优化。 展望2026年，公募基金行业将有哪些新动向、新发展？中国基金报采访了多位业内人士，共同展望即将到来的2026年行业变迁。 展望一： 公募基金规模冲击40万亿元大关 低利率环境下，资管行业将持续受益。行业机构和人士预计，2026年公募基金规模有望保持增长。 博时基金认为，2026年公募基金规模继续增长的核心逻辑在于三个方面：一是保险、个人养老金、社保基金等长期资金持续入市，形成增 量支撑；二是低利率推动储蓄"搬家"，ETF、固收类等多元产品精准承接居民与理财资金；三是费率改革、长周期考核等政策红 ...

【导读】2025公募基金十大新闻 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、热门产业发展变化和大事件，展 望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 1.《推动公募基金高质量发展行动方案》印发 25条举措重塑行业生态 为落实中央政治局会议"稳步推进公募基金改革"决策部署，5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动 方案》）。 《行动方案》坚持以投资者为本的发展理念，以强监管、防风险、促进高质量发展为主线，探索建立适合中国国情、市情的公募基金发展 新模式；坚持问题导向、目标导向，提出一系列回应市场和社会关切的改革措施，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从"重规 模"向"重回报"转变。 《行动方案》提出25条核心举措，聚焦五大关键方向精准发力：一是优化主动权益类基金收费模式；二是强化基金公司与投资者的利益绑 定；三是提升服务投资者的能力；四是提高公募权益投资规模和稳定性；五是一体推进强监管防风险促高质量发展。 业内人士表示，《行动方案》的出台是公募行业发展的关键拐点，25条举措精准回应市场关切与行业痛点。 业内 ...

2025年市场回顾与反思 - 2025年A股市场呈现显著结构性行情，科创板、创业板及主板表现均超出年初预期，行业分化特征鲜明，有色金属、通信、电子等板块表现亮眼 [5] - 市场核心驱动源于双重逻辑：一是供求关系收紧叠加美联储降息周期开启，推动贵金属、小金属及工业金属价格大幅上涨；二是AI产业技术进展持续超预期，光模块等核心环节企业盈利预测不断上修 [5] - 下半年“红利资产+小微盘”的“杠铃型”策略相当强势，显示出投资者对于后续经济复苏的信心不足 [5] - 实际市场表现超出部分私募人士年初预测，例如标普500指数收益率达到15%左右（截至12月15日），A、H股实际收益超过20% [6] - 2025年市场并非简单地沿着“估值修复”路径展开，科技板块及中小盘获得了明显的超额收益，传统顺周期、内需板块相对弱势 [6] - 部分私募通过布局IP潮流玩具、古法黄金等新消费细分赛道，以及抓住“女性消费者人口红利”逻辑配置港股及A股新消费龙头公司，在上半年实现显著收益 [7][8] 2026年宏观经济与市场大势展望 - 2026年国内GDP有望保持稳定增长态势，在中美贸易缓和背景下出口有望保持韧性增长，“反内卷”政策继续推进，积极财政政策和适度宽松的货币政策将可延续 [10] - 2025年股票市场以估值修复为主，2026年盈利和业绩驱动更为重要，A股与港股有望保持上行态势 [10] - 市场风格上成长与价值将趋于均衡，科技、周期、消费与制造板块均有表现机会 [10] - 中国股票的估值处在历史中枢水平，指数向下的风险很小，未来的风格偏均衡，资产也应该适度分散 [10] - 2026年更可能是一个从“修复”走向“积累”的阶段，“内需”在政策引导和预期逐步修复过程中将成为重要支撑 [11] - 基数效应下，2026年A股、港股整体涨幅大概率会略低于2025年，结构性机会将成为市场核心看点，行业景气度仍是选股核心逻辑 [11] - 下一阶段资本市场的吸引力会保持在较高水平，但行情将以结构性分化为主，需要关注业绩的可实现性以进行估值校准 [12] 2026年重点看好的板块与投资机会 - 看好具备真实技术壁垒、海外收入占比高且对美国依赖度较低的先进制造企业，尤其是半导体、AI算力基础设施、新能源等细分领域 [14] - 看好资产负债表稳健、自由现金流充沛的传统行业龙头，如有色、化工、机械制造、公用事业公司 [14] - 采取“双骏齐奔”投资策略：“成长之驹”关注人工智能、人形机器人、AI4S、储能等板块；“稳健之马”关注金融、资源品及供需格局优化的传统行业 [14] - 看好两大投资机会：第一，率先步入价格上行通道的内需型企业，工业领域可能率先表现，随后向消费领域扩散；第二，IT浪潮下的结构性机会，建议将关注点转向下游应用领域和需求刚性更强的电力领域 [14][15] - 2026年将聚焦两大高景气板块——新消费与AI产业链，新消费将开启“黄金十年”，未来情绪价值与资产价值将成为消费决策的核心驱动 [15] - 继续坚定看好AI产业，重点关注以光模块为代表的海外算力相关机会，同时布局AI驱动下的互联网大厂 [15] - 主要关注三大机会：一是作为AI基础设施的半导体领域；二是出口产业链与稀缺资源板块；三是“反内卷”政策推动下行业竞争格局优化、供给侧效果显现的领域 [15] - 持续关注新消费相关行业，对于科技创新领域更侧重从下游真实需求倒推中上游环节的业绩兑现能力，同时密切跟踪中游制造业围绕“供需错配”逻辑的投资机会 [16] 对“老登”股与“小登”股分化的看法 - “老登”和“小登”是对传统行业和科技创新行业的形象化称呼，在完整牛市周期中，两者表现虽有先后差异，但最终将趋于均衡 [18] - 经过一年的市场演绎，“小登”股与“老登”股的估值差距显著拉大，前者对景气下修极度敏感，后者对景气上修反应积极 [19] - 2026年，“老登”股与“小登”股有望从极端分化走向再平衡，“小登”股估值已不便宜，“老登”股则有望在政策发力下显现出较高的性价比 [19] - 分化本质上是市场在不同环境下对确定性与成长性的再权衡，2026年这种分化不会消失也不会简单反转，更多可能体现为企业层面的差异 [19] - 市场正在从“讲故事”转向“看结果”，2026年企业表现的关键仍然是基本面兑现能力，分化会更加细微 [20] - “老登”资产处于周期和估值底部，内生增长能抵御行业负贝塔的压制，亏钱概率低，中期潜在回报可观 [20] - “小登”是具有相对趋势性的资产，AI具有广阔的长期空间，短期则可能面临现金流能否持续和产业链涨价等问题 [20] - 市场分化的核心逻辑在于行业景气度差异，与房地产相关的“老登”股未来缺乏明确的增长动能，能维持高景气的“小登”股将延续较好表现 [20] 2026年确定性与需注意的方向 - 2026年最确定的机会将出现在两条主线中：一是“成长之驹”代表的科技创新领域；二是“稳健之马”代表的传统行业升级与价值重估 [22] - 需要警惕已显现泡沫的股票，注意估值与业绩是否匹配，避免追高，聚焦真正具备持续成长能力的优质企业 [22] - 需要警惕显著的外部事件、政策变化和情绪扰动可能阶段性放大市场波动，仓位管理、风险控制和操作的纪律性比判断方向更重要 [22] - 基于绝对回报的投资目标，处于周期和估值底部、回撤相对可控、潜在赔率较大的资产是较为确定的方向 [23] - 优质上市公司是“稀缺资产”，投资者要非常重视，最关注的仍然是投资标的的业绩趋势 [23]

【导读】 车企在激烈厮杀中告别2025，未来竞争更残酷 中国基金报记者 邱德坤 "我觉得每一家车企都是战战兢兢的。"近日，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏向中国基金报等媒体表示，中国汽车市场变化太快，一年前很 难想到现在的情况，如今也很难想象一年后的局面。 对比2024年，2025年车企竞争格局再次骤变：造车新势力"一哥"从理想汽车变为零跑汽车，而国内车企"一哥"比亚迪正遭遇上汽集团、 吉利汽车等车企快速追赶。 车企竞争格局变化的背后，是国内汽车市场的竞争逻辑出现显著变化。2025年以"限时一口价"为代表的价格战，从上半年愈演愈烈到下半 年戛然而止。随后车企集体表态"反内卷"，要求开启"价值战"。 国内新能源汽车购置税补贴退坡将成为车企竞争更为残酷的新因素。岚图汽车董事长、党委书记卢放表示："一旦走到这个时刻，燃油车和 新能源汽车在某种程度上会迎来终极对决。" 车企"一哥"轮流坐庄？ 每个领域的"一哥"都会受到各方关注，但国内车企"一哥"的宝座在2025年难言稳固。 2025年上半年，比亚迪险守国内车企"一哥"宝座，汽车业务营业收入仅比上汽集团多81.70亿元。此前，上汽集团常年稳坐国内车企"一 哥"宝座，但20 ...

【 导读 】观想科技拟收购辽晶电子超60％股权，股票明起停牌 中国基金报记者 忆山 12月21日， 观想科技 发布公告称，公司正在筹划发行股份购买资产并募集配套资金事项。因有关事项尚存不确定性，经公司申请，公司 股票自12月22日开市起停牌。 公告显示，观想科技拟以发行股份方式购买锦州辽晶电子科技股份有限公司（以下简称辽晶电子）不低于60%的股权，同时募集配套资 金。 辽晶电子成立于2007年1月，注册资本达5700万元，经营范围包括：集成电路、电力、电子元器件的设计、生产、销售；微电子产品的塑 料封装、机械零部件设计、制造、销售；计算机技术咨询服务、技术转让及外辅设备销售；微电子产品的研发和技术服务、信息技术服 务。 观想科技表示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正在与标的公司各股东接洽，初步确定的交易对方为合计持有辽晶电子67.69%股 权的股东。 目前，公司与本次交易的主要交易对方已签署了《股权收购框架协议》，初步达成购买资产的意向。最终股份转让数量、比例、交易价 格、支付方式、业绩补偿安排、股份锁定安排、违约条款等，由交易各方另行签署正式股份收购协议确定。 观想科技表示，公司将在不超过10个交易日 ...

他历任云南省审计厅厅长，大理白族自治州州委书记，云南省副省长，江西省副省长，江西省委常委、政法委书记等职，2022年任 江西省政协党组成 员、副主席，至此番被查。本月12日，他还参加了公开活动。 尹建业（资料图） 来源：中央纪委国家监委网站、政事儿 | 点击下载中国基金报客户端 | ■ 中国基金报内容矩阵 ■ | | | | --- | --- | --- | --- | | 巅峰对话 | 投资热点说 | ETF风向标 | IPO情报站 | | 4 444 C | | 20 444 | ■ | | CHINAFUND | CHINAFUND | CHINAFUND | CHINAFUND | | 开空调试 | 港股目报 | 全球早班车 | 数说人物 | | V 444 0 | 444 | 0 444 | 8 444 | | CHINAFUND | CHINAFUND | CHINAFUND | CHINAFUND | | ●微信搜一搜 | Q 中国基金报 | 即刻获取财经资讯 | + | 中央纪委国家监委网站12月21日消息， 江西省政协党组成员、副主席尹建业涉嫌严重违纪违法 ，目前正接受中央纪委国家监委纪律 ...

来源：新华社 爱泼斯坦案新文件公布，克林顿怒了！ 美国司法部19日开始在其网站公布已故富商杰弗里·爱泼斯坦相关案件的文件，但将诸多内容做涂黑处 理。多家媒体初步梳理发现，文件中提及现总统特朗普较少，却"大量提及"前总统克林顿。克林顿方面 随后怒斥此举意在找"替罪羊"。 当天早些时候，司法部官员表示，此次将公开数十万份相关记录，接下来几周继续公开更多内容。然而 按美联社说法，已公布的文件约4000份，大多是照片。司法部将在年底前公布全部文件。 另外，目前公布的许多文件经过了大量编辑，多份长达100页甚至更长的文件被完全涂黑。司法部副部 长托德·布兰奇在给国会的信中说，文件中超过1200名受害者及其家属的名字必须做涂黑处理。 19日新公开的照片中，有一张显示克林顿与爱泼斯坦的前女友吉丝兰·马克斯韦尔在同一个泳池中，旁 边还有另外一名脸被涂黑的人。另一张照片中，克林顿在浴缸里，而同一个浴缸里看起来还有另一个脸 被涂黑的人。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特等白宫官员在社交媒体转发了克林顿的照片。 克林顿此前曾对他与爱泼斯坦的往来表示遗憾，并称不清楚后者的任何犯罪活动。克林顿的办公室副主 任安杰尔·乌雷尼亚19日在一份声明中 ...

【导读】本周打新沐曦股份的投资者赚翻了，最高一签盈利近40万元；下周3只新股可申购，沪深北各一只 中国基金报记者 闻言 A股打新投资者注意啦！ 根据目前发行安排，下周有3只新股可申购。 12月22日可申购上交所主板新股陕西旅游、深交所创业板新股新广益，12月23日可申购北交所新股蘅东光。 陕西旅游主业依托华清宫和华山景区 陕西旅游的申购代码是732402，发行价为80.44元/股，发行市盈率为12.37倍，参考行业市盈率为26.90倍。 陕西旅游此次总发行数量为1933万股，均实施网上发行。投资者参与网上申购陕西旅游，申购数量上限为1.90万股，顶格申购需配沪市市 值19万元。 陕西旅游从事以旅游演艺、旅游索道和旅游餐饮为核心的旅游产业运营，主业所处的华清宫和华山均 是国家5A级旅游景区 ，在国内具有 广泛的知名度。 以华山为例，其作为"五岳"之一的山岳型景区，近年来旅游人数稳步增长。除外部特定不利因素期间外，2018年以来常态化接待游客稳定 突破300万人次 /年 。 | 项目 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025.1- ...

【导读】 智能手机的下一次变革，已被AI启动？ 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基 金、券商行业、热门产业发展变化和大事件，展望2026年股市机会和基金行业发展前景，以 飨读者。 此后的十多年，智能手机完成了对功能机的全面替代，出货量迅速攀升，成为全球最重要的 消费电子产品之一。然而，当渗透率不断逼近上限，行业的创新节奏却开始明显放缓。 2017年之后，手机发布会的关键词逐渐变化。"颠覆""革命"等宏大叙事开始减少，取而代之 的是更高像素、更快充电、更强性能、更大电池……虽然手机硬件参数仍在进化，但缺乏杀 手级应用支撑、用户对功能升级的感知逐渐弱化，硬件创新的边际效应也在持续递减。 中国基金报记者 牛思若 如果要为2025年的手机行业选出一个最具代表性的关键词，"AI"几乎没有悬念。 在过去很长一段时间里，AI更像是智能手机行业反复讲述却始终难以落地的"未来时"。它被 写进发布会PPT，被贴在拍照、性能和系统优化的功能标签上，却很少真正改变用户每天使用 手机的方式。 这一年，手机厂商仍在密集发布新机。但不同的是，硬件参数不再是舞台中央的主角，发布 会的叙 ...