核心财务表现 - 2025年上半年营业收入37.97亿元，同比增长11.65% [2] - 2025年上半年净利润11.94亿元，同比增长15.24% [2] - 自2019年中报起连续六年净利润同比增长 [2] - 2024年全年净利润23.52亿元，2025年上半年完成去年全年净利润的50.8% [3][5] 资产管理规模 - 截至2025年6月末管理资产规模25935.33亿元，创历史新高 [7] - 公募业务管理规模13842.79亿元 [7] - 截至8月31日管理规模14528.38亿元，位居行业第四 [7] 产品结构分布 - 共管理404只基金，产品多元均衡 [8] - 货币市场型基金规模6419.17亿元，占重要地位 [8] - 股票型基金127只规模2800.11亿元，债券型基金100只规模2893.72亿元 [8] - 混合型基金118只规模1020.84亿元，另布局QDII/FOF/REITs等创新领域 [8] 投资业绩表现 - 产品今年以来收益率9.30%，近一年回报21.03% [10] - 近三年回报7.87%，近五年回报6.62% [10] - 长期总回报1409.73%，年化回报10.37% [10] 投研团队实力 - 拥有104名基金经理，平均从业年限5.40年（高于行业平均4.94年） [12] - 人均管理资产规模130.71亿元（显著高于行业平均48.92亿元） [12] - 团队稳定性高，近一年新聘25人离任7人 [12] 行业发展机遇 - 资本市场制度完善和中长期资金入市为公募基金行业带来新机遇 [14] - 公司凭借投研实力、产品线和品牌影响力有望巩固市场地位 [14]

专题：2025基金半年报：隐形重仓股浮现 锚定基本面成投资共识 8月29日，广发证券2025年半年报正式披露，其旗下控股的广发基金与参股的易方达基金上半年经营业 绩也随之亮相。数据显示，两家头部公募上半年营收与净利润均实现正向增长，展现出良好的经营韧 性，但增长结构与盈利效率呈现显著差异。 | | | | | | | | 电 V : 刀 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 会司名称 公司类型 | 主要业务 | 注册资本 | 总管产 | 净资产 | 省中总收入 | 省收利润 | 净利润 | | 广发制货 子会司 | 商品期货给起,全融期货经纪,期货人民币 | | 63.646.944.126.73 | 4.718.384.163.17 | 655,384,905,17 | 321,405,306,20 | 254,863,716,58 | | | 授责咨询、资产管理、基金销售。 | 2.050.000:000 | | | | | | | 广发信德 子会司 | 股权投资:为客户提供股权投资的财 格题间服务及中国证监会同意的其他 | 人居面 | ...

公司业绩表现 - 2025年上半年实现净利润17.45亿元 同比增长29.64% [1] - 2024年中报净利润13.46亿元 2024年年报净利润21.10亿元 同比增长8.65% [2] - 2023年中报净利润12.84亿元 2023年年报净利润19.42亿元 [2] 产品与规模 - 管理268只基金 总规模超7850亿元 [3] - 固定收益类产品规模超6000亿元 包括货币基金与债券基金 [3] - 产品线覆盖股票型、混合型、债券型、货币市场型、QDII、FOF及公募REITs [3] 投资回报 - 近一年回报达17.02% 近五年回报达16.6% 成立以来总回报达647.35% [5] 投研团队 - 拥有86名基金经理 平均从业年限5.72年 高于行业平均的4.94年 [6] - 人均管理资产规模91.74亿元 显著高于行业平均的48.92亿元 [6] 行业竞争格局 - 四家公募机构跻身"10亿俱乐部"：易方达基金18.77亿元居首 南方基金11.94亿元 广发基金11.8亿元 华夏基金11.23亿元 [8] - 头部公司凭借综合实力和品牌效应扩大领先优势 [8] 行业发展前景 - 资本市场改革持续深化 行业服务质量与管理水平稳步提升 [1] - 中长期资金入市步伐加快 行业有望迎来新发展机遇 [8]

行业整体态势 - 公募基金行业整体呈现稳健良好的发展态势 在权益市场回暖以及行业降本成效显现的背景下 部分公司凭借丰富多元产品线布局及股东资源禀赋实现业绩增长 而业务单一公司出现下滑或亏损 [4] - 截至上半年末 境内公募基金管理机构共164家 管理公募基金资产净值合计34.39万亿元 较上年末增长4.75% [9] 头部基金公司业绩 - 易方达基金 工银瑞信基金 南方基金 广发基金和华夏基金5家头部公司净利润均超10亿元 [5] - 工银瑞信基金上半年实现净利润17.45亿元 同比增长29.64% [5] - 易方达基金上半年实现净利润18.77亿元 同比增长23.81% 广发基金净利润11.8亿元 同比增长43.54% 两家非货规模分别排名行业第1和第3 [5] - 南方基金上半年实现净利润11.94亿元 同比增长15.24% [5] - 华夏基金上半年实现净利润11.23亿元 同比增长5.82% [6] - 富国基金 天弘基金 博时基金 招商基金 兴证全球基金和景顺长城基金等公司净利润在5亿至10亿元区间 [5] 权益大厂业绩分化 - 兴证全球基金上半年实现净利润7.19亿元 同比增长17.84% 景顺长城基金净利润5.42亿元 同比增长12.78% [6] - 交银施罗德基金和中欧基金上半年净利润分别下滑16.7%和25.07% [6] - 汇添富基金上半年实现净利润4.8亿元 同比下滑30.45% [6] - 华泰柏瑞基金上半年净利润2.04亿元 [6] 中小基金公司表现 - 永赢基金上半年非货管理规模排名行业前20 实现净利润1.82亿元 同比增长80.2% [7] - 上银基金和鑫元基金上半年净利润均超1亿元 分别同比增长70.79%和18.99% 上银基金零售客户数较去年末增长50.08% [7] - 中邮创业基金上半年实现净利润2725.68万元 同比增长106.3% 财通基金净利润9172.55万元 同比增长约80% 诺安基金净利润1.18亿元 同比增长43.75% 中金基金净利润5290万元 同比增长45% [7] - 富安达基金 东吴基金等上半年实现业绩扭亏为盈 [7] 部分公司经营亏损 - 江信基金 浙商基金 华西基金等上半年均亏损超千万元 [8] - 瑞达基金和南华基金上半年分别亏损424万元和618万元 [8] - 苏新基金上半年亏损784.8万元 较去年上半年亏损2669万元大幅收窄 [8] - 红塔红土基金上半年亏损913.19万元 [8] 未来发展战略 - 华夏基金将继续坚持高质量发展道路 完善产品线及策略 布局创新产品 提升全球资产配置能力 拓展海内外业务 建设养老品牌 [9] - 富国基金将加强能力建设 优化产品结构 强化合规风控 建立多元立体投资者服务体系 服务中长期资金入市 [9] - 财通基金将加强主动权益产品布局 提升固收投资能力 发展FOF业务 完善定增投资策略 深化集团业务协同 [9]

行业整体态势 - 2025年上半年公募基金行业整体呈现稳健良好发展态势 受权益市场回暖及降本成效显现影响[2] - 行业管理规模继续扩张 截至上半年末公募基金资产净值合计34.39万亿元 较上年末增长4.75%[17] - 业务多元化基金公司业绩保持上升 业务单一公司出现较大幅度下滑或亏损[2] 头部公司业绩表现 - 5家头部公募净利润超10亿元：易方达基金18.77亿元（同比+23.81%） 工银瑞信基金17.45亿元（同比+29.64%） 南方基金（未披露具体数据） 广发基金11.8亿元（同比+43.54%） 华夏基金11.23亿元（同比+5.82%）[4][5] - 6家基金公司净利润处于5-10亿元区间：富国基金 天弘基金 博时基金 招商基金 兴证全球基金7.19亿元（同比+17.84%） 景顺长城基金5.42亿元（同比+12.78%）[4][5] - 部分头部公司业绩下滑：汇添富基金净利润4.8亿元（同比-30.45%） 交银施罗德基金（同比-16.7%） 中欧基金（同比-25.07%）[5][6] 中小型公司业绩分化 - 银行系基金公司表现突出：永赢基金净利润1.82亿元（同比+80.2%） 上银基金（同比+70.79%） 鑫元基金（同比+18.99%）[8][9] - 多家公司实现高增长：中邮创业基金2725.68万元（同比+106.3%） 财通基金9172.55万元（同比+80%） 诺安基金1.18亿元（同比+43.75%） 中金基金5290万元（同比+45%）[10][11][12] - 部分公司扭亏为盈：富安达基金 东吴基金等实现业绩扭亏[13] - 多家公司持续亏损：江信基金 浙商基金 华西基金亏损超千万元 瑞达基金亏损424万元 南华基金亏损618万元 苏新基金亏损784.8万元（较去年5109万元大幅收窄） 红塔红土基金亏损913.19万元[14][15] 业务发展动态 - 产品费率调整影响业绩：华夏基金 华泰柏瑞基金等调降大型宽基股票ETF费率 华泰柏瑞基金净利润2.04亿元[4][5] - 规模与业务突破：易方达基金非货规模行业第1 广发基金第3 财通基金总管理规模1048.19亿元 定增累计中标总额40.84亿元 FOF产品规模较年初增长4倍 专户新发产品125只（同比+1.2倍）[4][11] - 零售业务增长：上银基金零售客户保有规模较去年末增长57.39% 零售客户数增长50.08%[9] 战略发展方向 - 华夏基金推进产品线完善及创新产品布局 提升全球资产配置能力 拓展海内外业务[17] - 富国基金优化产品结构 建立多元投资者服务体系 服务中长期资金入市[17] - 财通基金加强主动权益产品布局 提升固收投资能力 发展FOF业务 深化集团业务协同[17]

高管变更 - 董事长潘福祥因达到法定退休年龄于2025年8月29日离任 其为公司创始元老 自2006年公司成立起连续效力超过十九年 曾担任副总经理、总经理及董事长等职务 [1][4] - 郑成武同日接任董事长 其现任天府清源控股有限公司党委副书记、副董事长及总经理 拥有基金从业资格和硕士研究生学历 [1][3][9] 新任董事长背景 - 郑成武职业生涯始于1995年 曾长期在清华系企业担任重要职务 包括诚志股份有限公司总裁、清华通力机电设备有限公司总经理等 [9] - 其从业经历涵盖近三十年企业管理经验 曾任职于北京清华大学企业集团、江西诚志科技发展有限公司及诚志股份有限公司等机构 [3][9] 公司规模与产品发展 - 公司资产管理规模从2015年末17.2亿元增长至2025年二季度末346.06亿元 增幅显著 [6] - 公募基金数量从9只扩充至44只 产品类型涵盖货币基金、债券基金、混合基金、股票基金及FOF基金 [6][9] - 债券型基金规模达222.31亿元 混合型基金48.83亿元 货币市场型基金69亿元 形成均衡产品布局 [9] 投研团队与业绩表现 - 公司拥有18位基金经理 平均任职年限7.63年（行业平均4.94年） 最大任职年限15.19年 [12] - 人均管理资产19.23亿元 人均管理产品2.44只 [12] - 总回报率110.80% 年化回报4.14% 近一年回报11.62% 近两年回报5.45% 均优于业绩比较基准 [10] 公司背景与展望 - 公司成立于2006年 注册资本1亿元 股东为天府清源控股有限公司和北京天朗云创信息技术有限公司 [15] - 在北京、深圳、济南、成都设有分支机构 形成全国化业务布局 [15] - 新任董事长郑成武的清华系资源背景有望为公司带来新的发展机遇 或进一步提升股东资源优势及主动管理能力 [9][15]

招商基金高管变动 - 招商基金总经理徐勇因个人原因离任 任期自2022年7月30日起满三年 [1][2] - 钟文岳接任招商基金总经理职务 此前担任招银理财党委副书记、总裁 [2] - 公司股东结构为招商银行持股55% 招商证券持股45% [2] 公司经营与战略 - 公司强调经营战略保持稳定 股东支持和管理层战略定力不变 [3] - 新任总经理钟文岳在金融投资领域经验丰富 对行业有深刻理解 [3] - 未来规划包括强化投研数字化平台 发力权益投资和养老金融业务 [5] 财务表现 - 2022年招商基金净利润18.13亿元 同比增长13.13% [4] - 2024年净利润16.50亿元 同比减少5.90% [4] 行业动态 - 2025年多家公募基金总经理离任 包括光大保德信、天治基金、东方红资管等机构 [5] - 行业受市场与监管因素影响 内审力度加大导致业务创新节奏放慢 [4]