周末大事 国常会：对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排 会议强调，国务院各部门要切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断和决策部署上 来，全面贯彻明年经济工作的总体要求和政策取向，进一步增强责任感、紧迫感，认真对标 对表，主动认领任务，结合职能逐项细化实化，加快制定具体实施方案，推动各项工作落地 见效。 【导读】周末不少利好消息！ 周五美股科技普涨， 马斯克点赞王力宏伴舞机器人， 摩尔线 程正式发布新一代GPU架构， 中国光计算芯片领域取得重大突破 中国基金报记者 泰勒 大家好，马上就要开盘了，一起回顾下周末发生的大事，以及看看券商分析师们的最新研 判！ 《互联网平台价格行为规则》印发 平台内经营者在不同平台销售商品或者提供服务的，依法自主定价。平台经营者不得违反 《中华人民共和国电子商务法》第三十五条规定，采取提高收费标准、增加收费项目、扣除 保证金、削减补贴或者优惠、限制流量、搜索降序、算法降权、屏蔽店铺、下架商品或者服 务等措施，对平台内经营者的价格行为进行不合理限制或者附加不合理条件。 国家网信办会同证监会依法处置17个炮制谣言、非法荐股账号 国家网信办会同证监会依法处置一批炮制谣言、非法荐 ...

【导读】MiniMax通过港交所聆讯，成立不足4年将刷新AI公司IPO纪录 12月21日，全球领先的通用人工智能公司MiniMax通过港交所聆讯，并刊发聆讯后资料集版本的招股书资料。 MiniMax成立至今仅有4年。若完成港股上市，MiniMax将是当前从成立到上市历时最短的AI公司，有望刷新港股AI公司的IPO纪录。 这意味着，国际资本市场将迎来一家"生而全球化"的中国AI公司。MiniMax致力于研发具备国际竞争力的通用模型，海外收入占营收比例 已超70%。 "生而全球化"特色显著 已经实现商业化能力质变 在MiniMax披露的最新招股书中，有一项数据在AI公司中较为罕见。2025年前三季度，公司营业收入同比增长超170%，并且海外收入占 比超70%。 上述亮眼数据说明，MiniMax正处于快速发展阶段，并且收入结构具备极强的地域扩张能力。 探究可见，不同于传统互联网公司的全球化出海路径，即在国内验证成功的模式搬到海外，MiniMax的全球化出海路径是"生而全球化"。 招股书显示，MiniMax的目标是打造全球最具扩展性的AI业务。目前，MiniMax通过在北美、东南亚及欧洲市场的深度渗透，完成了用户规 ...

论坛概况与核心观点 - 快手可灵AI于2025年12月19日在首届香港国际AI艺术节期间主办“AI创作全球生态论坛”，主题为“技术、艺术与影视的跨界探索”，汇集全球艺术、学术、影视及AI技术领域的顶尖专家，共同探讨AI赋能创意产业的未来[2] - 论坛核心观点认为，AI视频生成正迈入规模化应用前夜，各界正共同推动“用AI规模化生产好内容”临界点的加速到来[4][5] - 各界共识表明，AI正演进为激发创意的“协同伙伴”，而人类的感性、判断力与价值观是引领创作的重要环节[16] 技术发展与产业应用 - 以可灵AI为代表的大模型正迈向智能化、高效化、低门槛的时代，AI技术正在重塑产业生态创作逻辑，拓展艺术表达边界，释放内容生产的创意潜力[5] - 在影视工业中，AI已实现降本增效与激发创意的双重价值，例如将概念图绘制时间从一两天缩短至几分钟，并应用于特效预览、声纹复制、本土IP开发等具体场景[8] - 研究者指出当前AI创作的核心矛盾是计算机表征与人类创作意图之间的差异，通过开发可控AI模型、添加控制信号以及构建多智能体协同框架，旨在提升生成精度、效率与规模，并降低使用门槛[8] 艺术创作与哲学思辨 - 中央美术学院教授费俊提出“感能”与“混合智能”概念，强调在AI时代需强化人类不可被计算替代的感知力与感性表达能力，艺术家应以反因果、反编码、反经验的方式创作，与AI形成既协作又对抗的共生关系[6] - 中国电影导演协会秘书长王红卫将AI电影的诞生与130年前电影从短片起步的历史类比，呼吁业界避免过早预设AI将完全替代真人电影，应保持思维开放性，探索全新的语言模式和观看习惯[6] - 香港城市大学协理副校长林芬提出，AI时代正从“知识经济”范式拓展至“想象力经济”范式，需构建支持创意中后端服务的生态系统以应对“创作之后怎么办”的挑战[9] 人机协同与创作者价值 - 多位嘉宾强调AI的辅助定位，认为AI并非要取代人类，而是将琐碎平凡的事交给AI处理，让创作者拥有更多空间，创作者需领先于AI，明确自身需求，使其成为创作伙伴[8][15] - 创作者的核心不可替代价值被归纳为“判断主权”、人性、好奇心、创造力、冒险精神及精准的专业精神，尤其是在AI提供的无数可能性中做出精准选择以服务于故事的能力[15] - 新媒体艺术家指出，将个人独特体验、调研和故事融入创作，是赋予AI生成作品灵魂与温度的关键[15] 平台愿景与生态构建 - 可灵AI作为平台方，将持续通过技术迭代、创作者扶持计划与全球赛事降低创意表达门槛，并搭建让优质创作被看见、被认可的生态系统，其愿景是“让每个人都能用AI讲出好故事”[16] - 公司正不断探索AI与内容创作、艺术创作的融合，从“导演共创计划”到联动全球顶尖艺术家与AI创作者共同创作艺术短片，并期待迎接第一部真正意义上的AI电影长片等里程碑[9][16] - 论坛现场展映了三位全球顶尖艺术家与可灵AI超级创作者联动完成的三支AI艺术短片，包括《进化于灵与智之间》、《东方奇谭x云端寻窟》及《1432：未来前史》，获得热烈反响[9] 教育与未来展望 - 从教育层面看，AI时代最重要的核心与底线是人性，在此基础上才能用好科技且不被科技所困，不断突破内在与外在的边界[13] - 教育与科技的关系被比喻为一场面对“未知的未知”的“奥德赛”式漫长探险，而非简单的比赛[13]

来源： 每日经济新闻、中国经营报、中国经济网、宁波晚报、证券时报 近日 广东深圳黄金企业金雅福 被爆部分理财产品兑付延期 引发广泛关注 据公司官网，金雅福创立于2006年，总部位于深圳，深耕黄金珠宝产业链，已发展成集文创研发、 智能制造、个性定制、智慧零售、黄金回收、黄金精炼及仓储物流等服务为一体的一站式贵金属综合 服务商。 金雅福官网截图 有人抵押几套房 投入700多万元 近日，多名投资者表示，其此前从金雅福购买黄金，并将所购黄金委托给深圳市博耀创金担保投资有 限公司（以下简称"深圳博耀"）获取投资收 益， 年化收益率在8%左右。 从2025年11月份开始，有投资者陆续发现理财产品出现延期兑付。一位投资者表示，他2023年通过 金雅福线下门店接触到项目，投资需签署两份合同：一是从金雅福购买黄金的合同，二是将黄金交给 深圳博耀开展投资业务的委托合同，投资期限结束后，对方按购金金额连本带息返还。不过这一过程 中，他始终没见到购买的实物黄金。今年11月，他发现一笔200余万元的投资款没有如期兑付， 目 前他总计投资金额超700万元。"家里几套房子都抵押了拿去投资，现在也很闹心。 "这名投资者说。 延期兑付情况发生 ...

【导读】 白酒2025："深水区"探底与价值回归 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、热门产业发展变化和大事件，展 望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 中国基金报记者 郑俊婷 "当下白酒行业过得不容易'有目共睹'，这一现状与白酒发展模式的快速转变有关。"在12月初举办的2025汾酒全球经销商大会上，山西汾 酒董事长袁清茂的一句话，道出了无数从业者的心声。 2025年，白酒行业在深度调整中持续"探底"。受宏观政策与消费需求收缩双重冲击，行业面临价格体系、市场结构与经营信心的多重考 验。这不仅体现在名优白酒批价接连"失守"重要关口，更表现为部分中小酒企罕见"爆雷"。同时，从区域酒企到头部酒企，频繁的高层人 事更迭也映射出企业面对转型压力的焦灼。 面对挑战，主流酒企正展现出反思的态度和积极应变的姿态，从被动承压转向主动破局。价格层面，多家头部企业果断收紧投放节奏，强 化市场秩序管控，严守价格生命线，稳定市场信心。产品层面，低度化、高质价比成为关键词和潮流。营销层面，品牌纷纷告别过往的"爹 味说教"式营销，转向年轻化、交互式沟通，重塑 ...

【导读】"牛市旗手"券商行业这一年：并购重组风起云涌，建设一流投资银行步伐加快 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、热门产业发展变化和大事件，展 望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 2025年，中国资本市场持续回升，证券行业服务实体经济和新质生产力的能力不断提升；投资者的资产配置也不断优化，获得感明显提 升；国泰海通合并重组正式完成，证券行业加快一流投资银行建设；券商不断增强境外子公司实力，高水平对外开放不断深化。展望2026 年，随着资本市场持续向好和政策大力支持，证券行业的功能性将得到更好发挥，更好助力金融强国建设。 中国基金报记者从证券行业总体发展、投资银行、财富管理、资产管理、并购重组等多个角度记录回顾2025年、展望2026年。 行业发展： 功能性发挥愈加显著 资本实力稳步壮大 中国基金报记者 刘明 作为直接融资的主要"服务商"、资本市场的重要"看门人"、社会财富的专业"管理者"，证券行业2025年的功能性发挥愈加显著。 随着资本市场持续回升，证券行业服务实体经济和新质生产力的成效显著。在A股市场，服务摩尔线程、沐曦 ...

12月19日，公司出资人组会议表决通过了《东易日盛家居装饰集团股份有限公司重整计划（草案） 之出资人权益调整方案》 ；12月21日，公司重整案第一次债权人会议表决通过了《东易日盛家居装 饰集团股份有限公司重整计划（草案）》《东易日盛家居装饰集团股份有限公司后续债权人会议召开 及表决形式的方案》。 公告披露，华著科技于 2020年9月18日在北京市朝阳区成立，张建华为华著科技的实际控制人，持 股比例为95%。华著科技作为IDC（数据中心）/AIDC（智算中心）综合服务商，主要客户为第三方 AIDC服务商，终端客户主要为头部互联网企业。华著科技及其同一实控人控制下的主体长空建设业 务贯穿算力中心全产业链，主要包括算力中心集成服务、算力中心运营服务两大业务板块。 来源：e公司 公司股价一度收获20多个涨停，又经历多个跌停，12月19日封涨停。 *ST东易（002713） 12月21日晚间公告，当日，公司收到北京一中院送达的（2025）京01破501 号《民事裁定书》。 北京一中院裁定批准《东易日盛家居装饰集团股份有限公司重整计划》，并终 止公司重整程序。 公告显示，此前于 11月19日，公司收到北京一中院送达的（2 ...

2025年金属市场表现与格局 - 2025年金属市场整体呈现“贵金属领涨、工业金属分化、小金属底部抬升”的格局，并以惊人涨幅震撼投资者 [3] - 黄金、白银、铜三大金属自1980年以来首次在同一个日历年度内创下新高 [3] - 黄金价格年内50次刷新纪录，累计涨幅超60%，成为年内表现最亮眼的资产之一 [3] - 白银堪称贵金属市场的最大“黑马”，年内涨幅超过100%，刷新历史高点 [4] - 国际黄金价格突破4000美元/盎司的历史关口 [4] - 铂金价格在年内近乎翻倍，走出“三波上涨”行情 [4] - 铜迎来“黄金时代”，LME铜价突破11500美元，今年累计上涨超30% [5] - 小金属市场“涨”声一片，钨、钴等品种价格大幅上涨，涨幅均达130%以上 [5] 核心驱动因素：需求与供应 - 新能源汽车、光伏电站、AI算力中心构建起铜的“需求铁三角” [5] - 一辆新能源汽车的用铜量是燃油车的4倍，1GW光伏电站需铜5000吨，AI数据中心电力需求到2030年将增长175% [5] - 供应端面临不足，印尼Grasberg铜矿泥石流、智利El Teniente铜矿坍塌等事故导致铜减产 [5] - 国际铜业研究组预测，2025年全球精炼铜短缺15万吨，2026年将扩大至30万吨 [5] - 美国潜在的关税政策也是2025年底铜价上涨的催化之一 [5] - 稀土氧化物价格普遍上涨，受益于出口管控政策和人形机器人等新兴领域的需求预期 [5] - 锂价虽仍处于底部区间，但碳酸锂价格已出现反弹，供需格局正在悄然改善 [5] 资本市场传导与行业业绩 - 金属商品市场的强劲表现传导至资本市场，形成“戴维斯双击”效应 [7] - 2025年，A股有色金属板块以超70%的涨幅领跑全场，截至12月16日领先第二名通信行业0.7个百分点 [8] - 申万有色行业141家上市公司前三季度合计实现营收2.82万亿元，同比增长9.3%；归母净利润合计1512.88亿元，同比大增41.55% [8] - 10家A股黄金上市公司2025年前三季度营收及净利润均实现同比增长 [9] - 中国铝业前三季度实现营收1765.16亿元，同比增长1.57%；归母净利润为108.72亿元，同比增长20.65% [9] - 申万有色金属行业13家能源金属公司中，前三季度营收及净利润同比增长的分别达到8家和7家 [9] - 稀土行业上市公司表现突出，北方稀土、中国稀土、广晟有色、盛和资源前三季度归母净利润同比增速均超过100% [9] 政策方向与行业目标 - 工信部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 [9] - 方案提出，到2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，10种有色金属产量年均增长1.5%左右，再生金属产量突破2000万吨 [9] 机构对2026年市场的展望 - 高盛、摩根大通、中金等金融机构指出，金属市场将从普涨行情转入结构性分化 [11] - 高盛对2026年展望鲜明：看多铜价，看空铝、锂和铁矿石 [11] - 高盛预测，到2026年底，铝、锂和铁矿石价格将较当前水平分别下降18%、23%和17% [11] - 高盛预测铜价将在10000至11000美元区间内震荡，底部坚实 [11] - 花旗分析师认为，在多重看涨因素支撑下，铜价将在2026年持续上行 [12] - 中金公司认为有色金属和贵金属将成为2026年上涨趋势的“第一梯队” [12] - 中金认为铜的短缺格局或从预期转为现实 [12] - 高盛、摩根大通和美国银行均认为，黄金价格有望在2026年挑战5000美元/盎司的历史新高 [12] - 央行购金成为支撑金价的最重要因素，2025年前三季度全球央行净购金量已达634吨 [12] - 高盛指出，如果黄金在央行储备中的占比回到34%的历史中位数水平，全球央行增持黄金的行为可能持续到2035年 [12] - 高盛认为，在货币宽松和经济恢复阶段，金银比将趋于收敛，2026年白银价格可能较黄金更为强势地上行 [12] - 中信证券预测，2026年白银价格区间为50~60美元/盎司 [12] - 机构对铝、锂、锌等金属普遍持谨慎态度，高盛预计2026年全球铝市场将供应过剩110万吨，占全球初级铝需求的1.5% [13] - 高盛预计LME铝价将在2026年四季度跌至2350美元/吨 [13]

据德新社12月20日报道，乌克兰总统泽连斯基用尖锐的批评回应了俄罗斯总统普京提出的在 乌克兰举行新选举的要求。 来源：参考消息 他在基辅举行的记者会上说："普京无权决定乌克兰何时及以何种形式举行选举。"他发誓， 普京无法影响可能举行的选择乌克兰未来总统的选举。 泽连斯基回应说："生活在乌克兰境内的乌克兰控制区的乌克兰公民可以投票。" 他说，只有这些地方可以保证选举的诚实和透明。 3 7 万 亿 行 业，大 消 息！年 度 " 十 大 " 来 了 引发批评的是普京19日在年度记者会上发表的声明，他不仅再次要求乌克兰举行总统选举并 批评现任乌克兰领导层不合法，还坚称在俄罗斯生活的乌克兰人应该参加投票。 普京说，俄罗斯目前有500万至1000万乌克兰人。俄罗斯境内没有乌克兰外交机构，海外公 民通常可以在这些外交机构投票。普京的选举官员埃拉·帕姆菲洛娃说，俄罗斯当局可以在俄 组织投票。 ...

37万亿行业，大消 息！年度"十大"来了 当天，乌克兰总统泽连斯基在社交媒体上表示，本周，敖德萨州及乌克兰南部地区受灾尤为严重，基础 设施损毁严重，民生受到显著影响，相关部门正展开救灾与重建工作。 泽连斯基还表示，乌克兰与美国的谈判团队仍在持续沟通，聚焦如何以"体面方式"推动结束冲突。 俄罗斯方面对此暂无回应。 来源：央视新闻客户端 当地时间21日，乌克兰敖德萨州州长奥列格·基佩尔通报称，过去一天，俄罗斯对敖德萨州南部地区的 交通、港口和工业基础设施发动大规模空袭。袭击引发多处火灾，造成财产损失，但未造成人员伤亡。 ...