公司IPO进程与市场地位 - 通用人工智能公司MiniMax于12月21日首次刊发聆讯后资料集版本的招股书，有望成为从成立到IPO历时最短的AI公司 [1] - 公司自2022年成立以来共经历5次融资，获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、云启等多家顶尖机构的投资和支持 [1] 技术产品与研发成果 - 公司基于自研大模型，打造了覆盖C端与B端的AI原生产品矩阵，包括海螺AI、Talkie和星野等 [1] - 语音领域：2023年推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，2024年将综合性能提升至全球第一的Speech 02，累计已生成超过2.2亿小时的语音 [1] - 视频生成：2024年8月发布的Video-01模型及海螺AI产品达到当时业界顶尖水平 [1] - 文本模型：2025年10月发布并开源新一代文本大模型MiniMax M2，发布即在Artificial Analysis位列全球前五、开源第一 [1] 财务表现与运营效率 - 2025年公司经调整净亏损与上年同期相比近乎持平，实现了在高速增长下的亏损有效收窄 [2] - 2025年前九个月，公司收入同比增长超170%，研发开支同比增长30%，销售及营销开支同比下降26% [2] - 公司自成立至2025年9月累计花费5亿美元（约35亿元人民币），低于国际同行 [2]

来源：子弹财经 国内大模型企业正加速叩响资本市场大门。 12月17日，全球领先的通用人工智能科技公司MiniMax（稀宇科技）正式通过港交所聆讯并完成证监会 备案。有消息透露，MiniMax计划于2026年1月在港挂牌上市。若成功，这标志着其创下全球AI公司从 成立到上市的最快纪录。 盈利空间的持续优化更显发展韧性。MiniMax的毛利从2023年的-24.7%快速转正，于2024年达到 12.2%，并在2025年前九个月进一步提升至23.3%。 | | | 截至12月31日止年度 | | 截至9月30日止九個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2024年 | 2025年 | | | 美元 | 美元 | 美元 | 美元 | 美元 | | | | | | (未經審計) | | | | | | (千元) | | | | 年內／期內虧損淨額 | (73,728) | (269,246) | (465.238) | (304,342) | (512,013) | | 加: | | | | | | | 股份支付費 ...

这意味着，国际资本市场将迎来一家"生而全球化"的中国AI公司。MiniMax致力于研发具备国际竞争力 的通用模型，海外收入占营收比例已超70%。 "生而全球化"特色显著 已经实现商业化能力质变 【导读】MiniMax通过港交所聆讯，成立不足4年将刷新AI公司IPO纪录 12月21日，全球领先的通用人工智能公司MiniMax通过港交所聆讯，并刊发聆讯后资料集版本的招股书 资料。 MiniMax成立至今仅有4年。若完成港股上市，MiniMax将是当前从成立到上市历时最短的AI公司，有 望刷新港股AI公司的IPO纪录。 在MiniMax披露的最新招股书中，有一项数据在AI公司中较为罕见。2025年前三季度，公司营业收入同 比增长超170%，并且海外收入占比超70%。 上述亮眼数据说明，MiniMax正处于快速发展阶段，并且收入结构具备极强的地域扩张能力。 探究可见，不同于传统互联网公司的全球化出海路径，即在国内验证成功的模式搬到海外，MiniMax的 全球化出海路径是"生而全球化"。 招股书显示，MiniMax的目标是打造全球最具扩展性的AI业务。目前，MiniMax通过在北美、东南亚及 欧洲市场的深度渗透，完成了 ...

12月21日，全球通用人工智能（AGI）公司MiniMax（稀宇科技）首次刊发其聆讯后资料集 （PHIP）版本的招股书资料，有望刷新记录，成为从成立到IPO 历时最短的AI公司，标志着 中国力量在国际资本市场迈出关键一步。 MiniMax成立于2022年初，是一家"生而全球化"的AI公司，致力于研发具备国际竞争力的通用 模型。基于自研大模型，MiniMax 成功打造了覆盖C端与B端的 AI 原生产品矩阵，包括海螺 AI、Talkie和星野等，并为企业用户和开发者提供开放平台服务。 截至2025年9月30日，MiniMax已有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户以及超过100 个国家的13万企业客户。值得关注的是，其2025年前九个月营收同比增长超过170%，海外市 场收入贡献占比超70%，展现出卓越的全球市场开拓能力与收入结构的健康多元。 MiniMax专注全模态模型自研，技术迭代密集，模型进展每年上一个台阶，实现持续突破， 是"全球唯四全模态进入第一梯队"的大模型公司。 语音领域，于2023年推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，随后在2024 年将综合性能提升 ...

【导读】MiniMax通过港交所聆讯，成立不足4年将刷新AI公司IPO纪录 12月21日，全球领先的通用人工智能公司MiniMax通过港交所聆讯，并刊发聆讯后资料集版本的招股书资料。 MiniMax成立至今仅有4年。若完成港股上市，MiniMax将是当前从成立到上市历时最短的AI公司，有望刷新港股AI公司的IPO纪录。 这意味着，国际资本市场将迎来一家"生而全球化"的中国AI公司。MiniMax致力于研发具备国际竞争力的通用模型，海外收入占营收比例 已超70%。 "生而全球化"特色显著 已经实现商业化能力质变 在MiniMax披露的最新招股书中，有一项数据在AI公司中较为罕见。2025年前三季度，公司营业收入同比增长超170%，并且海外收入占 比超70%。 上述亮眼数据说明，MiniMax正处于快速发展阶段，并且收入结构具备极强的地域扩张能力。 探究可见，不同于传统互联网公司的全球化出海路径，即在国内验证成功的模式搬到海外，MiniMax的全球化出海路径是"生而全球化"。 招股书显示，MiniMax的目标是打造全球最具扩展性的AI业务。目前，MiniMax通过在北美、东南亚及欧洲市场的深度渗透，完成了用户规 ...

2025年末的全球资本市场，AGI（通用人工智能）赛道正上演"冰火两重天"：一边是行业洗牌加速、中 小玩家因算力与资金压力陆续出清，另一边是头部企业估值狂飙、资本争抢核心标的。12月21日晚间， 国产AI独角兽MiniMax（上海稀宇极智科技有限公司）在港交所披露易正式刊登聆讯后招股书 （PHIP）。此前的12月17日，公司已顺利通过港交所上市聆讯并获得中国证监会备案，若进程顺利， 将于2026年1月正式挂牌。这家成立仅四年的企业不仅即将创下全球AI公司从成立到IPO的最快纪录， 更有望成为全球资本市场首个纯AGI主业上市公司，为中国AI力量敲开国际资本大门。几乎同一时段， 行业龙头OpenAI传出新一轮千亿融资计划，投后估值或将飙升至8300亿美元，创下全球科技初创企业 估值峰值。8300亿估值引爆赛道！AGI成资本最确定性押注方向OpenAI的估值变化，堪称全球AGI赛道 热度的"晴雨表"。近日，在短短48小时内，其估值从5000亿美元跃升至8300亿美元，远超传统SaaS公司 的估值水平。这一夸张估值背后，实际上是投资者对其在AGI赛道推动商业化落地的强烈信心。然而， 当前资本的狂热并非盲目跟风。UNC ...

出品I下海fallsea 撰文I胡不知 2025年12月21日，港交所的一则聆讯公告，为喧嚣的AI行业投下了一枚重磅炸弹——通用人工智能公司MiniMax（稀宇科技）正式通过上市聆讯，计划不久 后挂牌上市。若进程顺利，这家成立不足四年的AI独角兽，将不仅刷新"从成立到IPO历时最短AI公司"的纪录，更将成为全球范围内"C端大模型第一股"。 这一事件的意义远超一家公司的资本化进程。在智谱AI冲刺"全球大模型第一股"的赛道上，MiniMax的加速入局，让中国大模型行业的资本化竞争进入"双 雄并跑"阶段，更清晰地勾勒出行业两条核心商业化路径的对决：一条是智谱AI代表的"B端基座模型+国产化"路径，另一条则是MiniMax践行的"C端原生应 用+全模态全球化"路径。 聆讯后资料集（PHIP）揭开了MiniMax的神秘面纱：385名员工支撑起覆盖200个国家、2.12亿个人用户的全球化产品矩阵，累计研发投入仅5亿美元（约35 亿元人民币），不足OpenAI的1%，却实现全模态模型跻身全球第一梯队；2025年前九个月营收同比增长170%，海外收入占比超70%，经调整净亏损同比近 乎持平，展现出大模型行业罕见的"高效增长、 ...

文本模型上，2025年10月，公司发布并开源新一代文本大模型MiniMax M2，发布即在Artificial Analysis 位列全球前五、开源第一，也是中国开源大模型首次在该榜单中跻身全球前五。M2在全球模型聚合平 台 OpenRouter上迅速爬升到国内模型 token 用量第一，编程场景排名全球token用量第三。 在持续高强度研发投入、快速迭代全模态模型的同时，MiniMax的商业化效率与组织效率都尤为高效。 根据招股书数据显示，经调整净亏损在2025年与上年同期相比近乎持平，实现了在高速增长下的亏损有 效收窄。这得益于多元化的收入模型与高效的费用投入——2025年前九个月，在收入同比增长超170% 的同时，研发开支同比增幅为30%，销售及营销开支更是同比下降26%，印证了其产品依靠模型智能与 用户口碑驱动的增长逻辑，而非依赖巨额流量投入。 更让人震惊的是，MiniMax自成立到25年9月累计花费5亿美金（约35亿RMB），对比OpenAI的400亿至 550亿美元累计花销，MiniMax仅仅用了不到1%的钱做了全模态全球领先的公司。 截至2025年9月30日，MiniMax已有超过200个国家及 ...

以收入多元化与极致效率重塑AI公司成长范式。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO 早知道消息， MiniMax Group Inc. （ 稀宇科技， 以下简称 "MiniMax" ）日前已通过港 交所聆讯并于 12 月 21 日披露通过聆讯后的资料集， 中金公司和瑞银集团 担任联席保荐人。 这意味着，这家成立于 2022 年 " 年轻极致的 AI 公司 " 有望成为从成立到 IPO 历时最短的 AI 公 司 —— 根据招股书披露， MiniMax 员工平均年龄仅为 29 岁，董事会平均年龄仅为 32 岁。 要知道，在 AI 这个领域，年轻不仅意味着精力，更意味着对原生 AI （ AI-native ）逻辑的本能理 解。这种极致的年轻化，使得 MiniMax 在组织效率上展现出一种 " 硅谷式 " 的灵动，同时将使其 成为 " 最具活力的 AI 标的 " 。 在视频生成方面， MiniMax2024 年 8 月发布的 Video-01 模型及海螺 AI 产品已达到当时业界顶尖 水平； 2025 年 6 月推出的升级版 Hailuo-02 ，在权威 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 新浪科技讯 12月21日晚间消息，通用人工智能（AGI）公司MiniMax（稀宇科技）刊发其聆讯后资料集 （PHIP）版本的招股书资料。据悉，截至2025年9月30日，MiniMax已有超过200个国家及地区的逾2.12 亿名个人用户以及超过100个国家的13万企业客户。 值得关注的是，MiniMax 2025年前九个月营收同比增长超过170%，海外市场收入贡献占比超70%，展 现出出色的全球市场开拓能力与收入结构多元性。 值得注意的是，MiniMax自成立到25年9月累计花费5亿美金（约35亿RMB），对比OpenAI的400亿至 550亿美元累计花销。 MiniMax 成立于2022年初，基于自研大模型，MiniMax 打造了覆盖C端与B端的 AI 原生产品矩阵，包括 海螺AI、Talkie和星野等，并为企业用户和开发者提供开放平台服务。 责任编辑：常福强 根据招股书数据显示，经调整净亏损在2025年与上年同期相比近乎持平，实现了在高速增长下的亏损有 效收窄。这得益于多元化的收入模型与高效的费用投入——2025年前九个月，在收入同比 ...