新能源+AIDC - AI大时代背景下，新能源产业链与AIDC、人形机器人、低空经济深度融合，推动智能化升级并打开产业链成长空间[1] - 数据中心正从成本中心转变为创新中心，AIDC投资是前瞻性指标，智算数据中心成为发展方向[5] - AIDC算力密度增长导致功率密度急剧攀升，能源基础设施需满足高效率、高密度、高弹性、高可靠要求[7] - HVDC和巴拿马电源是数据中心供电方案的进化方向，巴拿马电源通过柔性集成实现高效率和高可靠性供电[9] - 各大AI巨头加速资本开支：阿里巴巴计划未来三年投入超3800亿元用于AIDC建设，亚马逊2024年资本开支830亿美元，微软2024财年资本支出557亿美元[11][12] - 重点公司进展：科华数据携手阿里巴巴布局数据中心，中恒电气数据中心电源业务高速增长，麦格米特积极布局AI服务器领域[13] 新能源+人形机器人 - 人形机器人发展路径为"先工业、后商用、再家庭"，2028年市场规模有望达10万亿人民币[14] - 人形机器人是AI+国内优质制造业结合的典范，处于从0到1的关键期，国家政策大力支持[17][19] - 特斯拉是全球人形机器人核心推动力，Optimus机器人已进化至实用化阶段，计划2026年产量5-10万台[21][22][25] - 国内企业进展：宇树科技推出人形机器人G1售价9.9万元，智元自研"EnerVerse"具身智能架构并与比亚迪合作[27][29][32] - 产业链公司布局：科达利专注谐波减速器和关节模组研发，震裕科技攻克行星滚柱丝杠技术，鸣志电器空心杯电机价格仅为海外同类1/4[40][41][48] 新能源+低空经济 - 低空经济远期规模有望超万亿元，eVTOL是亮点，预计2025年实现规模应用[50] - 产业链完整度高，形成"材料-部件-系统-整机"垂直制造体系，数字基建与绿色能源贯穿全链条[52] - 政策推动：2023-2024年系列政策将低空经济升级为国家战略新兴产业，明确eVTOL商业化路径[55][56] - 英搏尔与亿航智能合作开发eVTOL集成式电驱动系统，亿航智能EH216-S是全球首个三证齐全的eVTOL产品[57][59][62] 产业链受益标的 - 新能源+AIDC：科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达等[63] - 新能源+人形机器人：科达利、震裕科技、汇川技术、万马股份等[63] - 新能源+低空经济：英搏尔[63]

行情速递 - 主板领涨个股包括盛视科技(+10.01%)、达华智能(+9.94%)、武汉凡谷(+7.39%)、中信国安(+5.70%)、盛洋科技(+5.68%) [1] - 创业板领涨个股包括光智科技(+19.99%)、汇纳科技(+15.05%)、旗天科技(+11.87%) [1] - 科创板领涨个股包括纬德信息(+13.00%)、富创精密(+8.08%)、利扬芯片(+7.48%) [1] - 活跃子行业中SW教育出版(+1.45%)和SW大众出版(+1.26%)表现突出 [1] 国内半导体行业动态 - 扬州康盈半导体开业，总投资5亿，一期聚焦SSD、PSSD、USB等存储模组产品线 [1] - 扬州晶新微6英寸芯片工厂5月量产，预计年产36万片，新增销售收入3亿元，税收3000万元 [1] - 鸿海与HCL集团在印度合资建设的芯片工厂获批准，总投资4.35亿美元，设计月产能2万片晶圆，最终月产3600万个芯片 [1] - NVIDIA CEO黄仁勋表示因美国限制H20芯片出口至中国，公司正重新审视中国市场战略，未来不再推出Hopper系列芯片 [1] 公司公告 - 立方控股股东湖畔山南减持922,432股(占总股本1%)，当前持股9,665,804股(10.4786%) [2] - 光格科技股东方广二期减持1,490,323股(占总股本2.2581%)，持股比例从7.2581%降至5.0000% [2] - 思特威股东Brizan Holdings减持0.82%股份，持股比例从5.82%降至5.00% [2] - 华塑科技2024年年度权益分派方案为每10股派发现金红利2.0元(含税)，合计派发1200万元 [2] 全球半导体行业动态 - 三星电子计划将内存芯片光掩模生产业务外包，候选企业包括日本Toppan控股子公司Tekscend Photomask和美国Photronics旗下PKL [3] - 国际Flash颗粒现货价格整体上涨1.53%-1.89%，MLC 64Gb 8GBx8涨幅1.89%居首，盘平均价达5.063美元 [3] - 应用材料2QFY25营收71亿美元(同比增长7%)，半导体系统部门营收52.6亿美元，物联网/通信/汽车/电源及传感器市场投资放缓 [3] - 2025年生成式AI融入生活应用，电信商推出代理式AI服务，数据中心互连技术产值预计年增14.3%突破400亿美元 [3]

募资项目 - 公司计划向特定对象发行A股股票募集资金不超过12亿元 用于高精度掩膜版生产基地建设项目一期和高端半导体掩膜版生产基地建设项目一期 [1] 行业前景 - 平板显示行业快速发展 受电视平均尺寸增加 大屏手机 车载显示和公共显示等需求拉动 2022年中国大陆平板显示掩膜版需求731亿日元 预计2027年达822亿日元 [2] - 半导体掩膜版市场规模快速增长 中国大陆中高端半导体掩膜版产品严重依赖进口 国内自主供应存在较大缺口 [2] - 半导体芯片产业加速进口替代 但国内半导体掩膜版厂商技术水平与国际先进厂商存在较大差距 [2] 公司战略 - 加快平板显示业务布局 扩大业务规模 提升持续盈利能力 [2] - 逐步实现130nm 65nm及更高节点的高端半导体掩膜版量产与国产化配套 推动产品升级和技术领先 [2] 竞争优势 - 国内成立最早 规模最大的掩膜版生产企业之一 [3] - 与国内重点IC Foundry 功率半导体器件 MEMS MicroLED芯片 先进封装等领域企业建立深度合作关系 客户包括芯联集成 三安光电 艾克尔 士兰微等 [3] - 坚持"量产一代 研发一代 规划一代"的研发方式 截至2024年底累计获授境内外专利和软件著作权166项 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为14.38亿元 18.10亿元 21.03亿元 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.48亿元 3.24亿元 4.08亿元 [4] - 预计2025-2027年PE分别为33.45倍 25.60倍 20.36倍 [4] - 预计毛利率将从2023年的27.62%提升至2027年的32.95% [5] - 预计销售净利率将从2023年的14.49%提升至2027年的19.39% [5]

华友钴业交流 - 会议时间定于5月19日15:00 主讲人为电新首席分析师刘强及公司董秘李总 [1] - 会议聚焦钴业产业链动态及公司战略规划 [1] 医药——艾力斯深度报告 - 医药首席分析师谭紫媚及郭广洋将于5月19日15:00解读艾力斯核心产品管线及市场前景 [2][3] - 会议密码为119044 支持多地区拨入参会 [5][9] 仿制药板块2024年及Q1总结 - 医药首席周豫将于5月19日15:00分析仿制药行业季度表现及政策影响 [7][8] - 参会需使用密码492559 提供中国大陆及港澳台接入方式 [11] 黑电行业系列（三）行业解构篇 - 5月21日15:00由家电轻工首席孟昕及赵梦菲主讲 探讨黑电产业利润分配、产品迭代与竞争格局演变 [13][14] - 会议密码858593 含二维码快速接入选项 [16][17] Q2保险行业整体机会与解析 - 金融首席夏芈卬定于5月22日14:00解析保险业二季度投资机会 [20][21] - 参会密码962975 覆盖全球主要地区接入 [23][24] 生益科技：关税缓和与算力新品放量 - 电子首席张世杰及李珏晗将于5月23日15:00讨论关税政策缓和背景下 公司算力相关新品的成长潜力 [6]

行情速递 - 主板领涨公司包括遥望科技(+10.03%)、麦迪科技(+10.02%)、永鼎股份(+8.08%)、锐明技术(+6.90%)和鸿合科技(+6.36%) [1] - 创业板领涨公司包括万集科技(+8.59%)、东土科技(+7.58%)和精研科技(+6.55%) [1] - 科创板领涨公司包括纬德信息(+8.39%)、经纬恒润-W(+6.42%)和敏芯股份(+6.30%) [1] - 活跃子行业中SW其他通信设备(+2.46%)和SW通信网络设备及器件(+1.44%)表现突出 [1] 国内新闻 - 镓仁半导体与德国NextGO.Epi签署全球战略合作协议，聚焦氧化镓研发与产业化，推动新能源和电力电子领域应用突破 [1] - 小米宣布自主研发设计的手机SoC芯片即将在5月下旬发布，将成为全球第四家拥有自研手机SoC芯片的手机品牌 [1] - 环球晶圆美国得克萨斯州12英寸半导体硅晶圆制造厂GWA正式启用，计划新增第三与第四期扩建工程，额外投资规模达40亿美元 [1] - 沃格光电发布全球首款旗舰级32"玻璃基Mini LED新品，标志着玻璃基产业化进程加速 [1] 公司公告 - 万马科技大股东拟协议转让股份，受让方承诺12个月内不减持 [3] - 国星光电完成转让参股子公司皓徕特公司49%股权，不再持有其股权 [3] - 贝隆精密2024年年度分红派息方案为每10股派1.80元人民币现金（含税） [3] - 泰凌微持股5%以上股东减持后，国家大基金持股比例由7.95%降至6.95% [3] 海外新闻 - 博通推出第三代每通道200G CPO产品线，并展示第二代100G/lane CPO产品及生态系统成熟性 [3] - 高通发布第四代骁龙7移动平台（骁龙7 Gen4），采用台积电4纳米工艺，CPU性能提升27%，AI性能暴涨65% [3] - 印度将在北方邦设立半导体工厂，总投资370亿卢比，设计产能为每月2万片晶圆 [3] - 格罗方德纽约马耳他8号晶圆厂产能利用率达93%，12英寸晶圆出货量同比增长9% [3]

行情速递 - 主板领涨个股包括科森科技(+5.43%)、山东出版(+1.80%)、深圳华强(+1.75%)、中南传媒(+1.43%)、晨丰科技(+1.28%) [1] - 创业板领涨个股包括思泉新材(+3.80%)、金龙机电(+3.38%)、盛天网络(+3.03%) [1] - 科创板领涨个股包括兴图新科(+7.94%)、迅捷兴(+6.03%)、三孚新科(+5.28%) [1] - 活跃子行业中SW教育出版上涨0.09% [1] 国内新闻 - 日月光投控将以每股新台币9元公开收购元隆电子普通股，预定收购最高数量为1.51万张，元隆并入后将具备集团化资源优势 [1] - 腾讯控股总裁表示人工智能芯片库存可保护其免受美国限制影响，中国有替代芯片且软件创新可优化芯片效率 [1] - 台积电今年全球预计新建9座厂，台中晶圆25厂将于年底兴建，2028年生产2nm以下更先进制程技术 [1] - 富士康将与HCL合作在印度投资370亿印度卢比建立显示驱动芯片工厂，生产用于多种设备的显示驱动芯片 [1] 公司公告 - 宏景科技2024年度权益分派实施公告显示QFII/RQFII及首发前限售股个人/基金每10股实发0.45元 [2] - 鼎通科技以总股本138,729,646股为基数，每股派发现金红利0.50元（含税） [2] - 领益智造为全资子公司苏州领汇新能源科技有限公司提供人民币1亿元的连带责任担保 [2] - 商络电子以总股本683,384,011股为基数，每10股派发现金红利0.12元（含税） [2] 行业动态 - 罗姆半导体2024财年综合净亏损约3.37亿美元，为12年来首次年度亏损，主要因电动汽车需求疲软和日本汽车制造商减产 [3] - 蔡司展示车辆智能玻璃解决方案，可将挡风玻璃及侧窗变为交互式信息娱乐界面 [3] - 特斯拉计划本月底开始从中国运输零部件用于在美国生产Cybercab和Semi卡车，逐步恢复全球供应链 [3] - 英伟达正在开发H20芯片的降级版本以继续开拓中国市场，预计7月发布，性能将有明显下调 [3]

市场行情表现 - 主板领涨股票包括合众思壮(+10.06%)、瑞斯康达(+10.01%)、华胜天成(+9.99%)、达实智能(+7.16%)和新华都(+6.99%) [1] - 创业板领涨股票包括天利科技(+20.00%)、捷安高科(+20.00%)和立昂技术(+15.19%) [1] - 科创板领涨股票包括嘉和美康(+5.49%)、财富趋势(+4.21%)和长阳科技(+3.93%) [1] - 活跃子行业中SW垂直应用软件上涨1.57%且SW印制电路板上涨1.19% [1] 国内行业动态 - 奇景光电推出微型超亮双边自发光LCoS微显示屏 体积0.09cc 重量仅0.2克 目标亮度高达350K尼特 输出光通量可达1流明 最大总功耗控制在250毫瓦以内 [1] - 台积电和子公司世界先进出售公司机器设备予VSMC 总价预估介于7100万美元至7300万美元 主要目的是活化资产 [1] - 华为与优必选科技签署全面合作协议 结合华为昇腾/鲲鹏/华为云及大模型能力与优必选全栈式人形机器人技术 推动人形机器人从实验室创新向工业/家庭等场景落地 [1] - 东山精密全资子公司DSG计划以约1亿欧元总交易金额完成对法国GMD集团的全资收购并同步实施债务重组 GMD集团年营业收入达10亿欧元 在全球12个国家设立46家生产基地 [1] 公司公告与财务 - 鼎通科技以自有资金向境外全资子公司追加投资200万美元 拟根据项目进度分批投入 [3] - 中英科技实施2024年度权益分派 每10股派1元现金(含税) 境外机构及持有首发前限售股的个人和基金每10股派0.9元 [3] - 易德龙2025年第一季度实现总营业收入5.49亿元 同比增长21.68% 归母净利润0.42亿元 同比增长34.19% [3] - 艾为电子实施2024年年度权益分派 每股派发现金红利0.33元(含税) 总派发现金红利7678.09万元 [3] 海外科技与政策 - 美国商务部废除《人工智能扩散规则》并宣布强化全球半导体出口管制新措施 凸显美国在人工智能和半导体领域战略重大调整 [3] - 三星计划在其HBM4中采用混合键合技术以降低发热量并实现超宽内存接口 而竞争对手SK海力士可能推迟采用该技术 [3] - 越南半导体企业CT Semiconductor宣布首座基于自有技术的半导体后端工厂破土动工 目标2025年四季度投入运营 到2027年项目年产能达每年一亿件 [3] - 英伟达和AMD将向沙特阿拉伯人工智能公司Humain出售超过18000块最新人工智能芯片用于大型数据中心项目 [3]

行情速递 - 主板领涨个股包括皖通科技(+10.04%)、天箭科技(+10.00%)、朝阳科技(+10.00%)、生意宝(+5.87%)、西陇科学(+4.24%) [1] - 创业板领涨个股包括有棵树(+13.85%)、四会富仕(+13.70%)、宏景科技(+12.69%) [1] - 科创板领涨个股包括纬德信息(+9.76%)、嘉和美康(+6.90%)、有方科技(+6.12%) [1] - 活跃子行业包括SW门户网站(+0.64%)、SW被动元件(+0.61%) [1] 国内新闻 - 龙芯中科宣布龙芯3A5000/3A6000桌面终端与上海合见工业软件集团的PCB设计软件UniVista Archer成功适配，实现电子系统设计平台全国产化链路闭环 [1] - 2025年第一季度中国平板电脑市场出货量达852万台，同比增长19.5%，消费市场出货量同比增长21.5%至800万台，商用市场出货量同比下降5.3%至51万台 [1] - 中国台湾环球晶圆公司将于5月15日完成美国得克萨斯州12英寸硅晶圆厂建设，为美国首家此类工厂 [1] - 4月份国内新能源车销量90.5万辆，同比增长33.9%，环比下降8.7%，1-4月累计销量332.4万辆，同比增长35.7% [1] 公司公告 - 崇达技术下调崇达转2转股价至每股10.25元，调整起始日期为2025年5月22日 [2] - 达华智能为全资子公司新东网提供1000万元授信连带责任担保，担保后余额3000万元 [2] - 泰嘉股份拟增资全资子公司香港泰嘉不超过1亿元人民币，用于泰国子公司及项目基地建设 [2] - 光云科技股东海南祺御拟减持不超过711.1万股，占总股本1.67% [2] 半导体行业动态 - 三星电子与主要客户敲定DRAM提价方案，DDR4 DRAM平均增长率约20%，DDR5 DRAM平均增长率约5% [3] - 英伟达上调GPU产品价格10%-15%，包括AI芯片H200和B200 [3] - 三星电子已开始量产12层堆叠HBM3E，提前量产以应对5-6个月生产周期 [3] - 三星显示计划下月开始量产首款三折手机OLED面板，初期生产规模20万-30万台 [3]

公司概况 - 智明达是国内重点领域嵌入式计算机行业的领先企业，专注于为国防客户提供定制化嵌入式计算机模块和解决方案，产品涵盖接口控制、数据处理、信号处理、图形图像处理等8大技术方向[1][3] - 公司成立于2002年，2021年科创板上市（688636），拥有46项专利和174项软件著作权，获评国家级专精特新"小巨人"企业[4][9] - 第一大股东王勇与张跃夫妇合计持股34%，旗下子公司铭科思微专注于信号链核心芯片设计[6] 技术优势 - 采用"硬件定制+软件定制"模式，在嵌入式计算机的可靠性、安全性、国产化等9大特性方面具备丰富经验[5] - 研发团队覆盖硬件层设计、驱动层开发和应用层编程，形成完整研制生产流程和质量控制体系[5][19] - 拥有3万平米研发生产基地，在西北/华东/华北设办事处，销售网络覆盖全国[5] 产品应用 - **机载领域**：占营收超50%，应用于火控雷达、电子对抗等系统，典型产品包括多功能接口模块（支持航电总线通信）、雷达数据处理机（提升技战术指标）[33][34] - **弹载领域**：用于惯导系统和导引头，典型产品如导航计算机模块（实现高精度解算）、伺服控制器（具备小型化特点）[40][41] - **新兴领域**：拓展星载（卫星通信）、无人机（飞控系统）及舰载/车载市场，参与商业火箭配套[13][46] 行业前景 - 全球军用嵌入式系统市场规模预计从2020年1019亿美元增至2027年2380亿美元，CAGR达12.9%[23] - 我国国防信息化水平显著低于美军（陆军信息化率50% vs 美军70%），政策明确推进装备信息化建设[24][26] - 航电系统占先进战机成本30-40%，歼-20等新机型量产带动嵌入式计算机单机价值量提升[38][39] 财务表现 - 2019-2024年营收CAGR为13.85%，综合毛利率维持在40%以上，2024年受订单延迟影响营收下滑33.95%至4.38亿元[11] - 募投项目投入3.82亿元，嵌入式计算机产能将扩大60%（原计划2.7亿元调整至1.62亿元），研发中心技术改造提升研发效率[15][16] - 预计2025年净利润1.13亿元（YoY+485%），2026年达1.54亿元，对应PE降至29倍[47]

行情速递 - 主板领涨个股包括东尼电子(+1002%)、雷科防务(+1002%)、天箭科技(+1001%)、七一二(+1001%)、新大陆(+1000%) [1] - 创业板领涨个股包括中航成飞(+2001%)、华如科技(+1998%)、宏达电子(+1573%) [1] - 科创板领涨个股包括航天南湖(+1999%)、兴图新科(+1282%)、开普云(+1040%) [1] - 活跃子行业中SW军工电子Ⅲ(+521%)和SW消费电子零部件及组装(+447%)表现突出 [1] 半导体行业 - 台积电美国新厂生产良率提升促使美系客户下单意愿攀升美国新厂第三厂提早动工后续三个厂产能已被包下预计2028年海外产能占比达20% [1] - 台积电先进制程在苹果全产品线渗透率提升包括中国台湾2nm产出和美国新厂一厂及二厂为苹果生产芯片美国新厂产能价值有望高于中国台湾业绩贡献或双位数增长 [1] - 英飞凌德国德累斯顿Smart Power Fab新晶圆厂获政府补贴预计2026年开始生产 [3] 智能汽车 - 2024年中国乘用车前装标配辅助驾驶域控方案上险量达35869万台同比增长6534%渗透率1565%其中软硬一体方案占比超20% [1] 新材料与技术 - 宁波材料所研发的高结晶连续碳化硅纤维(NIMTE-S13)性能突破平均拉伸强度24 GPa拉伸模量440 GPa微晶尺寸大于40nm氧含量低于05% [1] 公司公告 - 佳都科技处置云从科技股份17393460股交易金额2284092万元 [3] - 中科星图2024年年度权益分派每股派发现金红利013元(含税)总派发706324万元 [3] - 伊戈尔为子公司提供担保新增担保额度5000万元总担保额度调整至20000万元 [3] - 达利凯普持股5%以上股东减持集中竞价减持5953057万股(占比149%)大宗交易减持950万股(占比237%) [3] 国际贸易与政策 - 美方承诺取消对中国商品加征的91%关税修改34%对等关税其中24%暂停加征90天保留10% [3] 显示技术 - 三星供应链公司Solus Advanced Materials考虑出售OLED材料部门以集中资源于电池箔和铜箔业务 [3] 人工智能芯片 - 英伟达计划为中国推出H20人工智能芯片的降级版本以应对美国出口限制 [3]