12月24日，智明达涨5.05%，截至发稿，报40.15元/股，成交1.64亿元，换手率2.50%，总市值69.82亿 元。 资料显示，成都智明达电子股份有限公司位于四川省成都市青羊区敬业路108号T区1栋，成立日期2002 年3月28日，上市日期2021年4月8日，公司主营业务涉及面向军工客户,提供定制化嵌入式计算机模块和 解决方案。主营业务收入构成为：机载嵌入式计算机67.72%，其他20.83%，商业航天嵌入式计算机 6.14%，弹载嵌入式计算机3.22%，无人装备2.09%。 从智明达十大流通股东角度 从基金十大重仓股角度 数据显示，长信基金旗下1只基金重仓智明达。长信睿进混合A（519957）三季度减持7.24万股，持有股 数27.6万股，占基金净值比例为3.22%，位居第六大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约53.27万元。 长信睿进混合A（519957）成立日期2015年7月6日，最新规模117.67万。今年以来收益30.9%，同类排 名2848/8088；近一年收益31.08%，同类排名2738/8058；成立以来收益4.01%。 长信睿进混合A（519957）基金经理为张思韡。 截至发稿，张思 ...

沪市2025年再融资总体情况 - 2025年沪市再融资发行规模近6900亿元，为上市公司优化资本结构、加大科技创新和产业升级注入强劲动力 [1] - 沪市今年以来再融资受理企业114家，注册生效99家，发行94家，实际筹资额达6879亿元 [2] 审核效率提升 - 2025年沪市再融资审核效率持续提升，科创板深化改革“1+6”政策发布后，联瑞新材、微芯生物等新受理项目审核用时均不到70天 [3] - 第四季度以来审核速度再次提速，截至12月19日，沪市新增通过审核的再融资项目为37家，审核周期压缩至2个月左右 [3] - 祥和实业、海天股份、艾为电子可转债项目从受理到通过上市委审议用时均在50天内，其中祥和实业用时仅40天，为沪市最快 [3] - 上交所加强审核环节主动提醒、反馈与回应，提高沟通咨询效率，缩短审核周期 [3] 简易程序应用与效果 - 简易程序作为再融资“快车道”，允许董事会根据股东会授权自主决定募集资金用途，无需交易所审核问询，直接提交注册，取得批文后十个工作日内即可完成缴款 [4] - 截至12月19日，累计已有24家科创板公司通过再融资简易程序快速获得注册批文，覆盖新一代信息技术、高端装备、生物医药等多个领域 [5] - 2023年全面注册制实施后，简易程序推广至主板，扩大便利化融资覆盖面 [5] - 智明达通过简易程序定向募集资金2.08亿元，用于无人装备及商业航天嵌入式计算机研发及产业化建设项目和补充流动资金 [4] - 简易程序大幅缩短审核时间，帮助公司年内完成融资，解决融资紧迫性问题，并通过预先发行机制抓住市场窗口，锁定投资者 [4] “轻资产、高研发投入”认定标准 - 智明达是首单适用“轻资产、高研发投入”认定标准的再融资简易程序项目 [6] - 自2024年10月认定标准发布以来，科创板已有14家公司采用这一标准进行再融资，突破补流比例30%的限制，拟融资额合计351.2亿元 [6] - 采用此标准的企业数量及融资金额占2025年科创板再融资受理企业的比例分别为38%、76%，成为科创板再融资的主要选择 [6] - 该标准有力支持科创成长层企业，已有寒武纪、迪哲医药、奥比中光等3家企业申请适用，其中寒武纪和迪哲医药已完成发行，实际募资57.81亿元 [7] - 从已注册生效的10家企业看，该标准覆盖科创板新一代信息技术、生物医药、高端装备等优势行业，其中新一代信息技术企业较为集中 [7] - 采用该标准的申报企业已集齐科创板全部5套上市标准，体现了板块的多元包容特征 [8]

审核周期大体为2个月左右，相比前期进一步缩短。 再融资审核全面提速。2025年第四季度以来至12月19日，沪市新增37家再融资项目过会，审核周期大体 为2个月左右，相比前期进一步缩短。 祥和实业（603500.SH）、海天股份（603759.SH）、艾为电子（688798.SH）可转债项目，从受理到通 过上市委审议用时均在50天内，其中，祥和实业用时仅40天，为沪市可转债再融资最快过会的项目。 就科创板的情况来看，试点注册制以来（至2025年12月19日），累计24家科创板上市公司通过再融资简 易程序快速取得注册批文，涵盖新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药等领域，募集资金投向 符合国家经济发展战略和产业政策导向的相关领域。 微芯生物副总经理、董事会秘书海鸥称，公司定增项目快速审核通过，对公司发展有两方面助力：一是 将进一步扩充公司资金来源，助力公司提速创新药研发与产业转化步伐，丰富产品管线布局，从而提升 公司自主研发与生产的科技创新水平，增强公司发展战略的确定性；二是将推动公司拓展西达本胺的适 应症范围，加快布局重大疾病领域。 另外，"轻资产、高研发投入"标准已经成为科创板企业进行再融资的主要选择。自 ...

投资评级与核心观点 - 首次覆盖给予“增持”评级，目标价为55.86元，当前股价为38.55元，潜在上涨空间约为45% [5][10][14] - 报告核心观点认为，公司作为高可靠嵌入式计算机龙头，将受益于“十五五”规划支持的国防信息化建设高景气，订单爆发式增长驱动盈利复苏，并布局商业航天与低空经济等新增长曲线 [2][10][18] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业总收入分别为7.47亿元、9.99亿元、12.08亿元，同比增长70.7%、33.6%、20.9% [4][11] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.14亿元、1.70亿元、2.02亿元，同比增长487.9%、49.0%、18.8% [4][10][11] - 基于PE和PB估值法综合得出目标价，其中PE法参考可比公司2026年平均59.55倍PE，给予公司2026年59.55倍PE，对应每股价值58.32元；PB法考虑到公司成长前景，给予2026年6倍PB，对应每股价值53.41元 [14][19][20] 公司业务与经营状况 - 公司专注于尖端高可靠性嵌入式计算机的研制、生产和服务，产品广泛应用于飞机、导弹、卫星、火箭、无人系统等高端装备 [21][31] - 2024年公司营收承压，实现总营业收入4.38亿元，同比减少33.95%，归母净利润0.19亿元，同比减少79.79%，主要系多型号订单延后导致交付减少 [33][37] - 2025年经营显著复苏，上半年在手订单（含口头）达6.08亿元，较上年同期大幅增长73.71%，其中弹载产品订单增幅最大，并新增AI类产品订单 [10][82] - 机载产品是公司主要收入和利润来源，2024年收入占比高，且毛利率稳定在较高水平，新兴的商业航天与无人机嵌入式计算机业务增速迅猛，有望成为新增长点 [35][36] 行业前景与市场需求 - 全球军用嵌入式系统市场规模稳步增长，预计将从2024年的18.1亿美元增长至2032年的32.3亿美元，期间复合年增长率为7.5% [10][61][65] - 国防信息化建设需求迫切，航电系统成本已占先进作战飞机研制总成本的30-40%，且占比持续扩大，相关市场需求增速将显著快于国防经费增长 [10][70] - “十五五”规划强调国防智能化融合发展，将加快无人智能作战力量建设，为嵌入式计算机市场带来明确增长指引 [69] - 精确制导武器放量、商业航天卫星星座建设（如中国千帆、国网等计划）以及低空经济万亿级市场，共同驱动嵌入式计算机在弹载、航天及无人装备领域的需求快速提升 [72][73][85] 公司竞争优势与战略布局 - 公司深耕行业二十余年，构筑了核心技术壁垒，拥有37项专利和176项软件著作权，并获评国家级专精特新“小巨人”企业 [31][83] - 实施技术领先战略，在下一代航电总线、超高速板间互联、图像感知与AI智能处理、AI信号处理、边缘存储等多个前沿技术方向取得持续性进步 [83][84] - 通过募投项目布局无人装备及商业航天嵌入式计算机的研发及产业化，旨在抢抓新兴业务领域发展机遇 [10][24] - 公司注重与客户的深度合作，参与的重点型号和分系统越来越多，单个项目价值量提升，市场占有率提高 [78][79][81]

华泰联合证券有限责任公司 关于成都智明达电子股份有限公司 调整募集资金投资项目拟投入募集资金金额的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐机构"）作为 成都智明达电子股份有限公司（以下简称"智明达"或"公司"）2025 年度向特定对 象发行股票并在科创板上市的保荐机构，根据《上市公司募集资金监管规则》《上 海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、行政 法规、部门规章及业务规则，对智明达拟使用募集资金置换先期投入的事项进行 了审慎核查，并发表本核查意见，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意成都智明达电子股份有限公司向特定 对象发行股票注册的批复》（证监许可[2025]2505 号）同意注册，成都智明达电 子股份有限公司（以下简称"公司"）向特定对象发行人民币普通股（A 股） 6,278,999 股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行价格为人民币 33.19 元，共计 募集货币资金人 民币 208,399,976.81 元，扣除与发行 有关的费用人民币 3,000,094.42 元（不含增值税）后，公司实际募集资金净 ...

华泰联合证券有限责任公司 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐机构"）作为 成都智明达电子股份有限公司（以下简称"智明达"或"公司"）2025 年度向特定对 象发行股票并在科创板上市的保荐机构，根据《上市公司募集资金监管规则》《上 海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、行政 法规、部门规章及业务规则，对智明达拟使用部分闲置募集资金进行现金管理的 事项进行了认真、审慎的核查，核查情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意成都智明达电子股份有限公司 向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可[2025]2505 号），公司向特定对象 发行人民币普通股（A 股）6,278,999 股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行价 格为人民币 33.19 元，共计募集货币资金人民币 208,399,976.81 元，扣除与发行 有关的费用人民币 3,000,094.42 元（不含增值税）后，公司实际募集资金净额为 人民币 205,399,882.39 元。上述募集资金已于 2025 年 11 月 26 日全部到位，由 信永中和会计师事务所 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于成都智明达电子股份有限公司 使用募集资金置换先期投入的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐机构"）作为 成都智明达电子股份有限公司（以下简称"智明达"或"公司"）2025 年度向特定对 象发行股票并在科创板上市的保荐机构，根据《上市公司募集资金监管规则》《上 海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、行政 法规、部门规章及业务规则，对智明达拟使用募集资金置换先期投入的事项进行 了审慎核查，并发表本核查意见，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意成都智明达电子股份有限公司向特定 对象发行股票注册的批复》（证监许可[2025]2505 号）同意注册，成都智明达电 子股份有限公司（以下简称"公司"）向特定对象发行人民币普通股（A 股） 6,278,999 股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行价格为人民币 33.19 元，共计 募集货币资金人 民币 208,399,976.81 元，扣除与发行 有关的费用人民币 3,000,094.42 元（不含增值税）后，公司实际募集资金净额为人民币 2 ...

No 8 Chaovangmen Beig Donachena District. Be certified public accountants 100027. P.R.Chin 成都智明达电子股份有限公司 以募集资金置换预先投入募投项目自筹资金 及已支付发行费用的鉴证报告 成都智明达电子股份有限公司 以募集资金置换预先投入募投项目自筹 资金及已支付发行费用的 鉴证报告 | 索引 | 页码 | | --- | --- | | 鉴证报告正文 | 1-2 | | 以募集资金置换预先投入募投项目自筹资金及已支付 | 1-3 | | 发行费用的专项说明 | | 联系申话: +86(010) 6554 2288 信永中和会计师事务所|北京市东城区朝阳门北大街 telephone: +86 (010) 6554 2288 8 号富华大厦 A 座 9 房 XYZH/2025BJAG1B0454 成都智明达电子股份有限公司 成都智明达电子股份有限公司全体股东: 我们接受委托,对后附的成都智明达电子股份有限公司(以下简称"智明达")编制的 截至 2025 年 12 月 5 日止《成都智明达电子股份有限公司以募集资金置换预先投 ...

成都智明达电子股份有限公司 章程 （修订稿） （2025 年 12 月） 目 录 第四章 股东和股东会 第五章 董事会 第一章 总则 第二章 经营宗旨和范围 第三章 股份 第一节 股份发行 第二节 股份增减和回购 第三节 股份转让 第一节 股东的一般规定 第二节 控股股东和实际控制人 第三节 股东会的一般规定 第四节 股东会的召集 第五节 股东会的提案与通知 第六节 股东会的召开 第七节 股东会的表决和决议 第一节 董事的一般规定 第二节 董事会 第三节 独立董事 第四节 董事会专门委员会 第六章 高级管理人员 第七章 财务会计制度、利润分配和审计 第一节 财务会计制度 第二节 内部审计 第三节 会计师事务所的聘任 第八章 通知和公告 第一节 通知 第二节 公告 第九章 合并、分立、增资、减资、解散和清算 第一节 合并、分立、增资和减资 第二节 解散和清算 第十章 修改章程 第十一章 军工事项特别条款 第十二章 附则 第一章 总则 第一条 为维护成都智明达电子股份有限公司（以下简称"公司"）、股东、 职工和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称《公司法》）、《中华人民 ...

（记者 王晓波） 截至发稿，智明达市值为70亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——实施城乡居民增收计划、降准降息等工具灵活高效运用、增加普通高中学 位……深度解读中央经济工作会议 每经AI快讯，智明达（SH 688636，收盘价：40.5元）12月12日晚间发布公告称，公司第四届第二次董 事会会议于2025年12月12日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。会议审议了《关于变更注册资本及 修订 <公司章程> 并办理工商变更登记的议案》等文件。 2024年1至12月份，智明达的营业收入构成为：嵌入式计算机占比99.46%，其他业务占比0.54%。 ...