话题" 马斯克点赞王力宏伴舞机器人 "今日冲上热搜 。 据悉，12月18日， 王力宏 成都演唱会首次引入人形机器人伴舞，共同演绎《火力全开》， 实现了全球首个演唱会机器人舞台。 6名 宇树科技G1 机器人身着银色亮片服装， 精准卡点音乐节奏，动作与 王力宏 及其伴舞高度同步。最后表演以机器人一起完成高难 度"韦伯斯特"空翻结尾，燃炸全场。 随后 王力宏 工作室发文认证"全球首个演唱会机器人舞台来袭"。 据悉，这场机器人舞台秀并非突然诞生，早在两个月前 ，王力宏在社交媒体上表示，他曾专程前往宇树科技，与创始人王兴兴交流，参观 了解机器人技术。 王力宏 密 十关注 20日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交平台转发相关视频， 并配文评价 " Impressive （令人印象深刻） "。 25-10-28 12:00 来自 微博视频号 已编辑 发布于 中国台湾 每一站演唱会,我都希望能为你带来一些新的惊喜。 但让我特别感动的是,你也总会为我准备意想不到的 惊喜! 宁波的大家, 真的太" NB"了![嘿哈] 演唱会一结束,我就去杭州找了90后天才创始人@宇 树王兴兴 和他的@宇树科技 团队和机器人。相信你 们早在电视上看 ...

美司法部（资料图） 当天早些时候，美司法部官员表示，此次将公开数十万份相关记录，接下来几周继续公开更多内容。然而据披露，已公布的文件约4000 份，大多是照片。司法部将在年底前公布全部文件。 据央视新闻，美国司法部19日开始在其网站公布已故富商杰弗里·爱泼斯坦相关案件的文件，但将诸多内容做涂黑处理。 初步梳理发现，文件中提 及现总统特朗普较少， 却"大量提及"前总统克林顿。 克林顿方面随后怒斥此举意在找"替罪羊"。 白宫方面则在一份声明中说，此次公布文件显示了现任政府的"透明度"以及为受害者们"伸张正义"的决心，并批评民主党主政时期的几届政 府没有这样做。 爱泼斯坦与大批美国政商名流交往密切，因涉嫌性犯罪被捕后，2019年8月死在狱中，被判定为"自杀"。关于他掌握一份用于勒索知名人士 的"客户名单"、因此死于非命的说法广为流传。爱泼斯坦2003年50岁生日纪念册中含有一封署名为"唐纳德"、包括性暗示图案的"露骨"祝 福信，也曾引发争议。美国民主党和共和党先前就此互相攻击，共和党内部也产生分裂。 不过，有分析称，白宫似乎忽视了一点：司法部公布文件是迫于国会压力。今年7月，司法部和联邦调查局还曾发布备忘录，认定没 ...

公司上市进程与行业意义 - 智谱于12月19日披露港交所聆讯后资料集，由中金公司担任独家保荐人，冲刺“全球大模型第一股” [3] - 作为大模型“六小虎”中首家启动IPO的企业，其上市将为行业提供公开的估值参照，填补“无公开标的”的行业空白 [3] - 从全球竞争看，智谱上市将使中国AI企业首次在资本市场节奏上领先于OpenAI、Anthropic等美国巨头，标志着中国大模型产业从“技术竞赛”进入“资本验证”新阶段 [3] 财务与经营表现 - 营收方面，2022年至2024年，智谱收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率高达130% [4] - 毛利率方面，2022年至2024年分别为54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率为50% [4] - 按2024年营收计算，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中排名第二，市场份额达6.6% [4] - 2022年至2024年，研发开支从8440万元飙升至21.95亿元，2025年上半年研发投入增至15.95亿元，累计研发投入超44亿元 [5] - 受高额研发投入影响，公司尚未盈利，2022年至2024年分别录得亏损1.44亿元、7.88亿元、29.58亿元，2025年上半年亏损23.58亿元 [5] 技术实力与产品 - 智谱的GLM架构实现了全国产化突破，适配40余款国产芯片 [5] - 其多模态模型、智能体模型等产品矩阵覆盖语言、代码、视觉等全场景，成为业内通用性最高的模型体系之一 [5] - 2025年6月，OpenAI在行业分析报告中将智谱列为全球主要竞争对手 [5] - 截至2025年9月30日，智谱模型已辐射全球12000家企业客户、超8000万台终端用户设备以及超4500万名开发者 [7] 公司背景与股权结构 - 公司成立于2019年，技术基因可追溯到1996年成立的清华大学计算机系知识工程实验室 [6] - 核心领导层均具有清华背景，CEO张鹏、首席科学家唐杰、董事长刘德兵均有深厚学术与科研履历 [6] - 成立6年间累计融资8轮，筹资超83亿元，IPO前估值已达243.8亿元 [6] - 吸引了高瓴资本、启明创投、君联资本等知名机构，以及美团、腾讯、小米、蚂蚁等互联网巨头投资 [6] - 仅在2024年12月以来的半年内，公司就密集完成了超50亿元人民币的融资 [6] - IPO前主要股东包括：北京链湃持股8.45%，慧惠持股9.8%，智登持股6.75%，君联资本持股6.73%，美团持股4.27%，启明创投持股2.49% [7] 商业模式与收入结构 - 报告期内收入主要来自大模型，本地化部署是核心收入来源，截至2024年贡献了84.5%的收入，云端收入占15.5% [7] - 公司当前核心命题是在稳固本地化部署基本盘的前提下，持续拉升MaaS平台等“轻业务”收入占比，以证明其盈利与增长价值 [8] - 公司战略重心正逐步向云端部署与MaaS模式倾斜，于2021年开始布局MaaS，目前已做到有规模收入 [9] - 具体盈利来源主要包括三类：API调用服务（当前核心收入来源，目标占比提升至50%）、企业级定制服务、开发者工具订阅 [10] - 面向全球开发者的模型服务业务年度经常性收入已突破1亿元人民币，折合美元约1400万 [11] - 云端业务收入占比逐年攀升，增长核心驱动力来自MaaS平台中代码模型的调用需求，在2025年下半年新模型发布后尤为显著 [11] 市场竞争与客户 - 智谱MaaS平台的客户群体主要是科技互联网和企业服务市场，目前中国前十大互联网公司中有9家在使用智谱GLM大模型 [12] - 企业客户通常采取多模型并行接入策略，性能更优、服务更稳定的模型会占据更高调用份额 [12] - 公司日均token消耗量已从2022年的5亿，飙升至2025年上半年的4.6万亿 [13] 海外拓展与战略 - 公司重视AI发展的地域间合作，积极参与构建中国及东南亚等国家及地区的国家级或城市级基座模型平台 [13] - 自2024年起，本地化部署服务开始从海外客户产生收入，主要来自东南亚 [13] - 2024年，其本地化部署收入中中国大陆占比高达99.5%；到2025年上半年，该比例已降至88.4%，同时东南亚市场收入占比上升至11.1%，对应收入额为1792.7万元 [13]

国产算力芯片产业资本市场动态 - 国产算力芯片产业正迎来资本市场“高光时刻”，壁仞科技与天数智芯相继通过港交所上市聆讯 [1] - 壁仞科技已于2025年8月以18C机制秘密递表，预计2026年1月完成挂牌，募资规模或达3亿美元 [1] - 天数智芯亦通过聆讯，早期外媒报道其计划IPO融资3亿至4亿美元 [1] 港交所18C章上市制度概况 - 港交所18C章特专科技上市制度自2023年3月实施，核心突破在于降低未盈利特专科技企业上市财务门槛 [7] - 2025年5月开通的“科企专线”允许保密递表，进一步助推递表热潮 [7] - 2025年以来，已有文远知行、滴普科技、云迹科技及希迪智驾四家企业通过该规则成功上市 [1][7] - 据不完全统计，目前以18C通道递表的企业总数已达19家，其中壁仞科技、天数智芯、五一视界三家企业已通过聆讯 [1][7] - 瑞银预计明年将有150至200家公司来港上市，IPO总规模料达3000亿元，位居全球榜首 [8] 壁仞科技公司分析 - 公司成立于2019年，专注于通用图形处理器（GPGPU）芯片及智能计算解决方案研发，跻身国产GPU第一梯队 [2] - 公司构建“GPGPU芯片硬件系统、BIRENSUPA软件平台与智能计算集群交付”三位一体的核心业务体系 [2] - 已推出BR106（训练与推理）、BR110（边缘推理）两款量产芯片，并依托芯粒（Chiplet）技术创新推出更高性能的BR166芯片 [3] - 可提供千卡级智能计算集群一站式交付服务，已落地多个“壁仞智算云”节点，支撑超200个大模型训练任务 [3] - 研发人员占比达83%，2022至2025年上半年研发开支占各期总经营开支的比例均超过70% [3] - 已在全球斩获613项授权专利、40项软件著作权及16项集成电路布图设计，另有972项专利在审 [3] - 2022至2024年营收从49.9万元攀升至3.37亿元，两年累计增长超675倍；2025年上半年收入0.59亿元，同比增长近50% [4] - 2024年净亏损15.38亿元，2025年上半年净亏损扩大至16亿元，经调整净亏损为5.52亿元 [4] 天数智芯公司分析 - 公司是国内首家实现训练与推理通用GPU量产的企业，也是国内通用GPU领域首家采用7nm先进工艺实现芯片量产的企业 [5] - 构建了覆盖AI计算全场景的产品矩阵，天垓系列聚焦训练场景，智铠系列专注推理需求 [5] - 天垓Gen1为国内首款量产通用GPU产品，天垓Gen3已发布并预计2026年一季度量产 [5] - 截至2025年6月30日，公司研发团队达484人，超三分之一成员拥有十年以上行业经验 [5] - 累计拥有65项授权专利、207项商标及113项版权 [5] - 2022–2024年，通用GPU产品出货量分别为7,800片、12,700片、16,800片，2025年上半年出货量进一步增至15,700片，累计交付超5.2万片 [6] - 截至2025年6月30日，公司已服务超290家行业客户，客户数量从2022年的22家跃升至2024年的181家 [6] - 在金融服务、医疗保健、交通运输等关键领域完成超900次部署应用 [6] - 2022–2024年，公司营业收入分别达1.89亿元、2.89亿元、5.40亿元，三年复合年增长率68.8% [6] - 2025年上半年营收3.24亿元，同比增长64.2% [6] 行业影响与展望 - 18C制度对处于高投入、长周期、未盈利阶段的国产GPU企业提供了关键的资本通道和市场信心支撑 [9] - 港股市场投资者更看重企业现金流的稳定性与订单的可预见性，对相关企业的后续经营提出了更高要求 [9]

中国资本市场最大收购案（草案）出炉。中国神华（601088.SH/01088.HK）董事会通过公司重组报告书。 公司拟通过发行股份及支付现金方 式收购控股股东国家能源集团及其全资子公司西部能源持有的12家标的公司相关股权，总交易对价高达1335.98亿元。 本次交易中整体发行股份购买资产支付和现金支付比例为30%和70%。本次交易完成后，中国神华的煤炭保有资源量将逼近700亿吨大关， 产业链协同效应得到强化，进一步巩固其全球综合能源上市公司的龙头地位。 值得注意的是， 本次交易金额超过了中国船舶（600150.SH）1151.50亿元吸收合并中国重工以及国泰君安（601211.SH）换股吸收合并海通证券976 亿元的交易金额，成为A股市场最大的收购案。 较预案少收一家公司 现金支付占比七成 中国神华本次交易的标的资产阵容庞大，涵盖了煤炭开采、坑口煤电、煤化工、港口航运等能源产业链的核心环节。具体标的包括：国源电 力100%股权、新疆能源100%股权、化工公司100%股权、乌海能源100%股权、平庄煤业100%股权、神延煤炭41%股权、晋神能源49%股 权、包头矿业100%股权、航运公司100%股权、煤炭运销公 ...

新一代GPU架构“花港”发布 - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港” [1] - 新架构具备新一代指令集 [1] 架构性能与效率提升 - 新架构算力密度提升50% [1] - 新架构能效提升10倍 [1] - 新架构集成全精度端到端加速技术 [1] 大规模计算与集群支持 - 新架构支持10万卡以上规模智算集群 [1] 图形与渲染技术升级 - 新架构搭载第一代AI生成式渲染架构 [1] - 新架构搭载第二代光线追踪硬件加速引擎 [1]

12月20日，截至发稿，老凤祥黄金足金饰品报1362元/克，较昨日上涨6元/克；老庙黄金足金饰品报1361元/克，较昨日上涨5元/克；周生生 足金饰品报1359元/克，较昨日上涨4元/克。 ...

三、全面规范电商平台授权店铺标识，严格使用"同仁堂"双龙图案商标，主动引导消费者准确识别正规购买渠道。 北京同仁堂发布致歉声明称，针对近日有关"南极磷虾油"的舆论关注，集团对因此给消费者造成的权益损害，向广大消费者和社会各界致以 最诚恳的歉意。 同仁堂集团立即开展零容忍品牌严管专项行动，已采取如下措施： 一、派专项工作组到四川，对涉事产品开展全面深入核查，坚决一查到底。 二、责令并监督涉事经销主体四川健康立即下架涉事产品，严格按照监管部门要求依法依规对消费者进行赔偿。 三、依法追究四川健康、哈博药业及相关电商平台的商标侵权等责任。对其违法使用"北京同仁堂"字样，误导消费者判断，损害消费者合法 权益的行为追究法律责任。四、对四川健康及其控股股东健康药业等单位在经营、管理、监督环节存在的问题开展问责，严肃追究相关人员 责任。 为进一步保护消费者权益，强化品牌保护责任，同仁堂集团同时开展以下工作： 一、全面排查品牌使用中的违法违规行为，对集团各级企业的品牌使用情况进行拉网式核查。 二、全面开展品牌清理行动，坚决清理"擦边"使用"同仁堂"字号、商标使用不规范等行为，严格规范品牌管理体系。 下载财联社APP获取更多资讯 ...

市场整体表现 - 美东时间周五，三大指数连续第二个交易日集体收涨，纳斯达克指数涨幅最大，达1.31% [1][3] - 道琼斯指数收涨0.38%至48,134.89点，标普500指数收涨0.88%至6,834.50点，纳斯达克指数收涨1.31%至23,307.62点 [3] - 本周累计表现分化，标普500指数微涨0.1%，纳斯达克指数上涨0.5%，道琼斯指数则下跌0.7% [5] 人工智能(AI)概念股表现 - 在甲骨文和英伟达走强的带动下，人工智能概念股重新站稳脚跟 [1] - 甲骨文股价上涨6.6%，主要受消息面推动，TikTok已与包括甲骨文在内的三家投资者签署协议，将成立新的TikTok美国合资公司 [5] - 英伟达和Palantir等其他AI相关股票也上涨约4% [6] - 美光科技股价延续涨势，周五再涨约7%，此前一个交易日（周四）已大涨10%，公司对本季度营收给出了强劲指引 [7] 大型科技股及热门股表现 - 大型科技股普遍上涨，其中英伟达涨3.93%，谷歌涨1.55%，苹果涨0.54%，微软涨0.40%，亚马逊涨0.26%，博通涨3.18%，AMD涨6.15% [9] - 部分科技股下跌，Meta跌0.85%，特斯拉跌0.45% [9] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.86%，拼多多涨3.52%，百度涨2.76%，小鹏汽车涨6.77%，理想汽车涨5.07%，小马智行涨11.78% [9] - 耐克股价暴跌逾10%，因公司表示预计销售将出现下滑 [8] 行业与公司动态 - **SpaceX IPO进展**：摩根士丹利有望成为太空探索技术公司SpaceX首次公开募股的主承销商，该行与SpaceX首席执行官埃隆·马斯克关系密切，至少可追溯至15年前 [10] - 包括摩根士丹利、高盛和摩根大通在内的少数几家投行正争夺相关承销角色，但尚未正式选定任何银行，相关决定可能在年底前作出 [10] - **谷歌AI人才战略**：谷歌在2025年招聘的AI软件工程师中，约20%属于离职后重返公司的“回流员工”，这一比例较往年明显上升 [11] - 谷歌发言人证实，与2024年相比，公司来自主要竞争对手的AI研究人员数量有所增加 [12] - **制药行业协议**：美国总统特朗普宣布与九家制药公司达成协议，旨在以降低部分美国人的药品价格来换取三年关税宽限期 [13] - 已达成协议的公司包括罗氏控股旗下的Genentech、诺华、百时美施贵宝、吉利德、勃林格殷格翰、安进、葛兰素史克、赛诺菲和默克 [13] - 尚未宣布达成协议的三家公司是艾伯维、强生以及再生元制药，美国商务部长暗示其余三家公司将在假期后宣布类似协议 [14] - **航运业动态**：马士基宣布已完成红海东西向航线的首航，但表示这不意味着将全面恢复经苏伊士运河的航道网络 [15][16] - 马士基表示，若安全条件持续达标，将采取渐进策略逐步恢复航线，后续会有限度增加跨苏伊士航次，但目前尚无具体安排 [16]

冬至前夕，天气阴冷，进入淡季的北京旧机动车交易市场（花乡二手车市场）依然作为行业"晴雨表"而备受业界关注。 记者在花乡二手车市场注意到，不论是BBA，亦或是特斯拉、蔚小理、鸿蒙智行为代表的新能源车品牌车型，均被置于各大二手车商门口等 醒目位置。相比之下，角落里的小米SU7 Ultra却似乎并非主销车型。与此同时，市场内的小米SU7车源也凤毛麟角，小米YU7更是无处可 寻。 相较市场商户对小米二手车的"爱恨交加"，年末的花乡二手车市整体虽有回暖，但在购置税即将调整为减半征收、2026年补贴政策暂未出 炉之际，"薄利卖车、见好就收"依旧为二手车市场内的"统一法则"。 "从上个月开始就算淡季了，不过今年底看车买车的人明显比去年要多。"另一位二手车商称，即便如此，尽快回笼资金仍是经营者的第一要 务。 中国汽车流通协会建议，二手车经销商建立动态调整机制，针对保值率波动较为明显的品牌，应采取快进快出的策略，缩短库存周期，及时 止损。"要密切关注新能源车的置换需求，特别是新能源准新车板块的市场动态。" "现在（小米SU7二手车）的情况是收一台卖一台，很多人都提前预约了车源，所以不用刻意宣传，很好卖。" 一位主营劳斯莱斯、宾 ...