注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 没有股票账户的投资者可关注国泰黄金ETF联接A（000218），国泰黄金ETF联接C（004253）。 国海证券指出，黄金长期趋势取决于美元信用和通胀预期，长期来看美元信用弱化、美国通胀长期高于 2%目标水平对金价形成利多。理论上，滞胀为黄金上涨提供有利环境，过热和衰退对黄金价格影响偏 中性。黄金短期受事件驱动影响较大，包括美联储和欧央行货币政策预期的边际变化、地缘政治等。 相关机构表示，中长期来看，美国经济走弱、全球货币体系"去美元化"持续演进仍对金价构成支撑。投 资者可通过黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）布局相关机会。若金价在短期出现调 整，可以考虑逢低布局。 ...

今日市场探底回升，创业板尾盘快速翻红，此前一度跌逾2%。沪深两市成交额2.49万亿，较上一个交 易日放量3729亿。从板块来看，半导体芯片涨幅居前，黄金维持强势。截至收盘，沪指跌0.18%，深成 指跌0.29%，创业板指涨0.21%，中证A500指数跌0.21%。 在快速上涨之后，大盘可能持续一段时间的震荡行情。展望后市，随着渗透率的提升和技术迭代，以 AI为代表的科技成长板块仍有望继续引领行情。投资者可在关注高景气方向机会的同时，维持一定的 现金仓位以应对可能的回调。 来源：智通财经 >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> 当前，算力硬件板块在AI的驱动下仍维持高景气，并已初步形成商业闭环；随着海外的制裁和国家安 全的考量，国产算力的渗透率有望快速提升。 美国当地时间周一，英伟达和OpenAI宣布达成合作，承诺将向后者投资高达1000亿美元，再度点燃了 市场对人工智能的乐观情绪。该投资旨在帮助OpenAI建设装机容量达10GW的数据中心，利用英伟达的 AI芯片来训练和部署OpenAI的模型。据分析人士称，通过投资于上下游企业，英伟 ...

美联储降息预期与市场影响 - 美联储9月降息预期升温 因非农就业数据不及预期且前值下修显示就业市场疲软 7月核心PCE物价指数符合预期且通胀缓和为降息降低门槛 [1] - 鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会释放鸽派信号 进一步强化9月降息预期 [2] 黄金市场表现与资金流向 - COMEX黄金期货价格突破前期高位触及3724.9美元/盎司 收盘涨0.90%至3719.50美元/盎司 年内涨幅达35% [4] - 黄金股票ETF（517400）标的指数中证沪深港黄金产业股票指数年内涨幅超70% 资金连续5日净流入 [4] 降息对黄金的支撑机制 - 降息降低存款及债券等生息资产收益 使持有黄金的机会成本大幅下降 推动资金流向黄金 [5] - 降息常压低美元汇率 使非美元货币购买力提升并刺激黄金需求 同时降息多用于应对经济下行及金融风险 凸显黄金避险属性 [6] - 长期降息释放的流动性可能引发通胀 黄金因供给稀缺可对冲通胀并保持购买力 [6] - 历史数据显示2001年经济衰退、2008年金融危机及2020年疫情等降息周期中黄金均显著上涨 [6] 结构性因素助推黄金需求 - 美国政府债务总额首超37万亿美元 增速超预期且国债市场承接能力减弱 加剧市场对美债危机的担忧 [7] - 特朗普关税政策虽未达激进预期但关税收入可观 可能加速美国陷入滞胀并利好金价 [7] - 中国央行连续10个月增持黄金 黄金储备余额占外汇储备余额比重升至7.64%刷新历史新高 [7] - 国际局势持续动荡及"去美元化"趋势进一步推升黄金避险需求 [7] 黄金的资产属性与配置价值 - 黄金不依赖于特定国家或地区经济状况 其价值稳定性在地缘政治动荡及经济前景不明时尤为突出 [8] - 黄金被普遍视为不确定性时期的避险资产 在低利率环境下往往表现良好 [5] - 高盛分析称若私营部门持有的美国国债有1%流入黄金 金价可能被推高至5000美元/盎司 [5]

A股市场走势与展望 - 沪指上涨1.24%，深证成指上涨3.89%，创业板指大涨6.55%，受权重股大涨刺激 [5] - 沪深两市成交额约2.3万亿，较昨日缩量超两千亿 [5] - 市场从4月3040点见底以来上涨近28%，本次回调仅4%即止跌，历史回撤幅度通常为5-10% [6][8][10][12] - 震荡区间预计不会长期束缚市场，可能多次尝试突破，短线操作建议高抛低吸和板块轮动，中长线可逢低加仓 [3][13] - 可关注中证A500ETF（159338）和上证综指ETF（510760）把握中国经济长期机遇 [3][14] 生物医药与创新药板块 - 创新药ETF国泰（517110）收涨4.35%，生物医药ETF（512290）收涨4.25% [14] - 今年以来创新药ETF较中信医药行业指数超额逾40% [3][14] - AI+为创新药提供估值空间和弹性，较高容错率加速AI在研发领域的应用 [3][15] - WCLC和ESMO等行业会议召开可能催化市场，海外授权交易有望持续落地 [15] - 国内创新药产业步入成果兑现拐点，资金注入加速商业化进程 [15] - AI在药物分子生成、靶点发现、活性预测等领域提高研发效率 [16] - 创新药板块存在盈利和估值双升可能，建议关注创新药ETF国泰（517110） [3][14][15] 黄金市场表现与驱动因素 - 伦敦黄金现货价格站上3500点关口，创历史新高 [4][17] - 美国经济前景不佳，市场担忧"滞涨"，8月密歇根消费者信心指数终值58.2，低于预期和前值58.6 [17] - 地缘政治风险（中东、印巴、俄乌）推高避险情绪，支撑金价 [4][17][18] - 美联储独立性受挑战，美元信用体系松动，黄金作为传统货币有坚实逻辑支撑 [4][18] - 中长期逻辑坚实，回调或是加仓良机，建议关注黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400） [4][19]

A股市场走势 - 沪指上涨1.24% 深证成指上涨3.89% 创业板指大涨6.55% 沪深两市成交额约2.3万亿元 较昨日缩量超两千亿元[1] - 电池 能源金属 光伏设备 风电设备 电源设备等板块涨幅居前 红利板块表现欠佳[1] - 沪指3730附近存在短线支撑 市场大概率不会出现向下大空间有效跌破 4月份3040见底以来行情已上涨近28%[1][7] 历史回撤比较 - 2020年7月市场上涨超25%后回调超8%[2] - 2019年3月市场上涨超26%后出现5.32%回撤[3] - 2015年大牛市最大回撤约8%[5] - 本次市场在4%水平止跌 因A股成熟度提升和中长期资本入市降低了波动 资金承接力度超预期[7] 创新药板块表现 - 创新药ETF国泰（517110）收涨4.35% 生物医药ETF（512290）上涨4.25%[8] - 创新药ETF国泰较中信医药行业指数超额逾40% AI+为创新药板块提供估值空间和走势弹性[8] - 9月6日-9日召开WCLC 10月17日-21日召开ESMO 预计优秀数据读出会形成催化 海外授权交易有望持续落地大额交易[9][10] AI在创新药领域的应用 - AI可生成药物分子及蛋白质结构 基于疾病靶点理解和药物化学原理生成新分子结构 预测药物分子与靶点蛋白结合模式和结合能[11] - AI在靶点发现与验证 药物活性预测 药物动力学分析等领域实现降本增效 通过虚拟筛选减少实验工作量 节省实验材料 时间和人力成本[11] - AI+医药领域容错率较高 准确率门槛降低加速人工智能技术对创新药研发的赋能[10] 黄金市场表现 - 伦敦黄金现货价格站上3500点关口再创历史新高[12] - 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值58.2 预期值58.6 前值58.6 经济面临"滞胀"风险[12] - 中东 印巴 俄乌局势存在扰动 地缘政治风险推高市场避险情绪[13] 黄金支撑因素 - 美联储独立性受到行政力量挑战 美元信用体系出现松动 黄金作为传统货币存在坚实逻辑支撑[13] - 美国再通胀和"滞涨"风险累积 全球经济走弱 全球主权国家债务超发 地缘政治等系统性风险提升对贵金属价格形成长期利好[14] - 黄金基金ETF（518800）跟踪AU9999价格 黄金股票ETF（517400）有望受益于黄金价格上涨[14]

黄金板块市场表现 - 9月4日黄金板块震荡走低 尾盘跌幅收窄 [1] - 黄金基金ETF收跌0.16% 黄金股票ETF收跌3.04% [1] 黄金投资逻辑支撑 - 美元信用走弱为黄金提供长期支撑逻辑 [3] - 美联储9月存在较大降息可能性 1980年以来10次降息周期中黄金上涨7次 [3] - 黄金具备避险属性及抗通胀效果 [3] - 全球地缘政治不确定性加强 黄金投资价值提升 [4] - 伦敦金现近日创出年内新高 [4] 美联储独立性受挑战事件 - 特朗普以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇美联储理事莉萨·库克 为1913年美联储成立以来首次总统直接罢免理事 [3] - 市场解读此举将严重影响美联储货币政策独立性 可能引发金融市场动荡及通胀失控担忧 [3] - 特朗普团队草拟秘密计划增强白宫对美联储干预能力 包括总统直接介入利率制定过程 [4] - 柔性干预手段可能逐步侵蚀美联储政策独立性 [4] - 特朗普获得提名第三位美联储理事机会 若三名立场一致人选就任将在七人理事会中形成多数优势 根本性影响货币政策制定 [4] 资产配置影响 - 美联储独立性受挑战可能促使各国央行寻找替代美元的安全资产 [4]

算力板块市场表现与基本面 - 算力板块震荡下行 创业板人工智能ETF国泰跌9.47% 通信ETF跌9.35% 半导体相关ETF跌幅超4% [5][6] - 基本面存在利好 谷歌与算力租赁厂商就TPU合作展开谈判 Ironwood TPU（TPU v6）采用3纳米工艺 峰值性能提升10倍 能效比提升5.6倍 计划2025年下半年量产 [6] - 谷歌大模型Genie3和nano Banana获得好评 在图像/视频生成领域建立优势 谷歌明年TPU出货量可能上修 利好光模块等下游环节利润 [6] - 市场回撤源于短线资金获利离场 属正常现象 建议关注北美算力产业链（光模块、服务器ODM、光纤、铜连接）和国产算力半导体 通信ETF中相关产业链占比超70% [7] 黄金市场驱动因素 - 黄金板块震荡走低 黄金基金ETF跌0.16% 黄金股票ETF跌3.04% [8] - 美元信用走弱提供长期支撑 美联储9月存在较大降息可能性 1980年以来10次降息周期中黄金上涨7次 [9] - 特朗普解雇美联储理事莉萨·库克 引发对货币政策独立性的担忧 市场担心通货膨胀失控和金融市场动荡 [9] - 特朗普团队草拟计划增强白宫对美联储干预能力 包括介入利率制定 若提名三位立场一致理事可能根本性影响货币政策方向 [10] - 全球地缘政治和经济不确定性加强 伦敦金现创年内新高 黄金投资价值提升 [10] 消费电子行业动态 - 消费电子进入传统旺季 消电ETF跌4.66% [12] - 华为发布MateXTs非凡大师三折叠手机 搭载麒麟9020处理器 支持PC应用 售价17999元起 [12] - 苹果将于9月10日发布新品 iPhone17系列引入Air机型 主打轻薄（厚度5.5mm 重量145g） Pro机型采用横向矩阵三摄和玻璃+铝合金拼接工艺 A19芯片或落地 [12] - 供应链消息称苹果明年推出折叠屏新机 专利显示支持双向折叠 UTG设计使折痕不可见 [13] - 华为在折叠机市场占据75%份额 vivo、小米、荣耀、三星分食剩余市场 消费电子创新聚焦折叠机和AI手机 消电ETF覆盖优质产业链个股 [12][13][14]

黄金价格表现 - COMEX黄金期货周三上涨0.82%至3621.80美元/盎司 盘中最高触及3640.10美元 连续第二个交易日创历史新高 [1] - 中信证券预测年底金价有望超过3730美元/盎司 [1] 市场驱动因素 - 美国7月职位空缺下降幅度超预期 显示劳动力市场降温迹象 [1] - 美联储9月政策会议降息25基点概率一度升至98% [1] - 关税预期好转暂告段落 滞胀影响开始体现 [1] - 年内地缘风险明显下降可能性较小 [1] - 全球央行购金趋势稳定 [1] 投资工具特性 - 黄金基金ETF（518800）紧密跟踪黄金价格走势 [1] - 一手ETF对应1克黄金 相当于实物黄金持有凭证 [1] - 支持T+0交易 场内流动性较好 [1]

金价走势与市场预期 - 金价再创历史新高 黄金基金ETF（518800）当日涨幅超1.4% [1] - 摩根士丹利将年底金价目标上调至3800美元/盎司 强调黄金与美元负相关性为核心定价逻辑 [1] - 美元走弱预期将有利于贵金属价格走势 [1] 历史表现与周期规律 - 美联储降息周期开启后 黄金与白银往往在随后两个月内迎来显著上涨 [1] - 历史数据为当前市场提供重要参考基础 [1] 黄金基金ETF产品特性 - 黄金基金ETF（518800）紧密跟踪黄金价格走势 一手对应1克黄金 [1] - 产品相当于实物黄金持有凭证 采用T+0交易机制且场内流动性较好 [1] - 基金主要投资对象为黄金现货合约 预期风险收益水平与黄金资产相似 [1]

黄金价格表现 - 现货黄金价格突破3500美元关口 刷新历史新高 日内涨幅约0.74% [1] - 沪金主力合约上涨近4% 黄金基金ETF（518800）涨幅超过1% [1] 价格驱动因素 - 地缘政治紧张局势和金融状况不确定性推动投资者对避险资产的强烈兴趣 [1] - 特朗普对美联储的攻击引发市场对美联储独立性的担忧 [1] - 交易员预计9月美联储降息可能性很高 若降息将利好金价走势 [1] 市场关注焦点 - 本周关键非农就业报告将证实或颠覆市场对美联储9月降息的预期 [1] 黄金ETF产品特性 - 黄金基金ETF（518800）紧密跟踪黄金价格走势 [1] - 一手黄金基金ETF对应1克黄金 相当于实物黄金持有凭证 [1] - 产品采用T+0交易机制 场内流动性较好 [1]