这家总部位于香港、运用中医原理提供疼痛管理服务的公司计划通过美国上市募集约 720 万美元， 估值上限达 2 亿美元 ▶ 机能再生痛症健康集团（Anew Health）已在美国递交IPO申请，旨在向投资者推介其基于中医原理的 疼痛治疗技术 ▶ 这家香港公司计划募集约720万美元，其中近半数资金将用于拓展本地及其他亚洲裔人口集中的海外 市场 Key takeaways: 在与主流西医疗法并存之际，中医开辟出独特市场空间，孕育出规模不大但运营稳健的医疗类上市公司群 体。如今， 机能再生痛症健康集团 （AVG.US）即将在纳斯达克启动IPO计划，为投资者提供基于中医理论 的疼痛治疗方案，开辟中医领域新赛道。 根据其9月2日向SEC美国证券监管机构提交的更新版招股书，该香港地区疼痛管理中心连锁运营商计划以 每股4至6美元的价格发售180万股，募资至少720万美元。此次发行股份约占公司扩大后股本的3.5%，较此 前计划的募资规模缩减一半。 除治疗服务外，公司还推出一系列自有品牌膳食补充剂以及非处方外用品——涵盖药膏、乳霜、保湿剂 等，但此类产品仅贡献极小部分营收。 我们认为机能再生值得关注之处在于以非传统路径切入集聚发 ...

该医疗器械制造商计划运用 RWA 技术，改造并利用现有产品架构和新兴的人工智能业务 Key takeaways: 中国香港从今年8月1日开启拥抱虚拟资产的新时代——正式推出名为稳定币的虚拟货币监管和许可框架。 此后，不断有中国企业在该市场开始探索多个行业领域的虚拟资产及其底层区块链技术。 医疗器械制造商 沃氪医疗科技集团有限公司 （WOK.US）也是其中之一。公司宣布携手香港Web3.0标准化 协会，启动探索RWA（现实世界资产）通证化及相关区块链技术的重大新计划。香港Web3.0标准化协会的 宗旨是通过标准化研究推动全球Web3.0产业高质量发展。 此次合作正值沃氪医疗登陆纳斯达克一年后，是其持续进化的"Healthcare + Payment + Technology = RWA + Web3 + AI"战略组成部分。公司还计划与金融领域若干拥有合格资质的机构展开战略协作，为资产通证化 蓝图搭建关键合规通道。 数字货币做市商Keyrock与通证化平台Centrifuge五月联合报告显示，通证化RWA（具有价值的数字化现实 世界资产）规模预计将在年底突破500亿美元。报告同时指出，美国国债将主导该市场，仅相 ...

▶ 紫金黄金国际有限公司(Zijin Gold International)已启动香港IPO，并披露2025年上半年营收利润双双强 劲增长 这家由中国头部矿业公司分拆的国际黄金业务公司报告称， 2025 年上半年营收增长 43% ，利润跃 升 143% Key takeaways: ▶ 从中国龙头矿企分拆出来的这家国际黄金业务公司拟通过上市募资32亿美元，凭借高速增长和持续改 善的利润率吸引全球投资者 港交所即将迎来首家中资背景的国际黄金开采企业。 在几乎所有工业品类都培育出世界级制造商后，素有"世界工厂"之称的中国，正将其在矿产资源领域打造 的首家标杆企业推向投资者。这家名为 紫金黄金国际有限公司 （Zijin Gold International Co. Ltd.）的企业， 近期从中国头部矿业集团分拆独立，并已申请在香港单独上市。 通过分拆国际黄金业务，母公司 紫金矿业 （2899.HK；601899.SH）旨在为国际投资者打造一家能与 纽蒙 特 （Newmont，NEM.US）、 巴里克黄金 （Barrick Mining，B.US）等全球巨头对标的专注黄金业务的企 业。凭借近年来的迅猛扩张势头——包括 ...

IPO基本信息 - 奇瑞汽车启动香港IPO 计划筹资10亿美元以上 有望成为2025年最大汽车企业IPO[2] - 公司拟发售2.97亿股 每股定价区间27.75至30.75港元[2] - 以定价区间上限计算 募资总额达91.4亿港元（11.8亿美元）[2] 财务表现 - 2024年营收达2,690亿元（378亿美元） 同比增长65.4%[2] - 2024年净利润143亿元 同比增长37.2%[2] - 2025年一季度营收682亿元 较去年同期549亿元增长24%[2] - 新能源汽车销售收入同比激增约四倍至187亿元 占营收总额四分之一以上[2] 业务优势与发展战略 - 自2003年起一直是出口量最大的中国自主品牌乘用车公司[2] - 正加速在全品牌线部署智驾系统 提供多级自动驾驶功能[2] - IPO募集资金将用于拓展新能源汽车产品组合 升级新能源动力系统及平台架构[2] - 将投入大规模研发以强化核心技术能力[2]

公司财务表现 - 2024年上半年收入同比增长27%至74.7亿元 去年同期为59亿元[7] - 2024年上半年盈利12.1亿元 去年同期亏损7.17亿元[8] - 毛利率重返正值区间 现金流恢复正值[3][8] 市场战略转型 - 国际销售额同比增长逾两倍至47.6亿元 占比升至总收入约三分之二 去年同期为14.8亿元占比四分之一[7] - 中国大陆销售额同比下降40%至27亿元 去年同期为44.3亿元[7] - 美国市场销售额同比增长近四倍至14.6亿元 占上半年总收入约五分之一[6][7] 产品技术升级 - N型电池片收入同比增长近两倍至53.3亿元 占营收71%[7] - P型电池片收入同比下滑三分之二至9.85亿元[7] - 老挝生产基地年产能达7.6吉瓦 占6月底总产能22.8吉瓦的三分之一[8] 行业背景与风险 - 光伏行业因产能扩张导致供过于求 价格大跌持续超一年[5] - 中国上半年新增太阳能装机容量256吉瓦 占全球新增380吉瓦的三分之二[5] - 美国对老挝等亚洲国家光伏产品发起反倾销调查 可能影响公司复苏[6]

上市计划调整 - 青民数科将纳斯达克上市募资目标从最初600万至900万美元大幅上调至2500万至3700万美元上限 募资规模扩大为最初四倍 [1][3][5] - 公司计划出售625万股 占扩股后总股本比例近30% 较最初方案150万股（占总股本约9%）显著提升 [3][5] - 调整直接回应纳斯达克拟实施新规 要求中概股募资额不低于2500万美元且公众流通股市值需达1500万美元 [5][6] 财务表现 - 最新财年（截至2025年3月）营收同比增长38% 从3460万美元增至4770万美元 [7] - 毛利率相对平稳 从上年9.6%微降至9.2% [7] - 因运营开支激增近两倍 利润同比下降8% 从244万美元降至225万美元 [2][7] 业务运营 - 公司通过10651个服务网点开展汽车保险理赔风险评估服务 覆盖中国大部分地区 [7] - 风险评估服务单价从48.80美元微涨2.5%至50美元 [7] - 客户数量从35家增至64家 涵盖若干头部保险公司 [7] 估值水平 - 发行价区间4至6美元 对应市值8500万至1.27亿美元 [6] - 按最新财年利润计算中位数市盈率达47倍 市销率中位数为2.2倍 [6] - 估值高于港股同业众淼控股（市盈率37倍 市销率7.8倍）及亏损同业手回集团（市销率0.68倍）与车车科技（市销率0.19倍） [6]

这家科技企业，在央视春晚 的机器人跳舞表演惊艳观众，计划在年底前进军资本市场 ▶ 宣布年度营收突破10亿元之际，宇树科技计划今年底前申请上市 ▶ 尽管人形机器人引发市场热议，但性能不稳或使规模化商用仍需数年 Key takeaways: 上市将成为宇树科技重要里程碑，为加速产品研发与商业化进程，这家公司亟需资本加持。在中美科技竞 争加剧背景下，中国政府对人形机器人领域给予强力支持，以期占据产业制高点。此次上市，也将检验市 场对中国发展的机器人产业的信心。 总部位于杭州的宇树科技，由机械发烧友王兴兴创立，他对机械创新的热忱由来已久。王兴兴曾因仅耗资 200元，打造双足机器人而名声大噪。大学时期，他便以科技狂人闻名，宿舍堆满工具零件，双手密布的伤 痕，见证用废料加工精密部件时难以避免的意外事故。作为继马云等初代创业者后的新生代创始人代表， 2016年大学毕业的王兴兴，在无人机巨头大疆任职两月后，于同年创建宇树科技。 王兴兴的热忱同样赢得资本界青睐，宇树科技成立至今已完成10轮融资，吸引顺为资本、初心资本、中信 证券、深创投及红杉中国等知名本土机构。据媒体报道，公司当前估值约100亿至150亿元（约合14至21亿 ...

公司AI战略与业务表现 - 公司采取双管齐下AI战略：运用AI赋能开发者生态并优化接入平台的AI产品 [2] - 截至六月底开发者平台部署产品中约93%已配备AI功能 [2] - 开发者平台AI智能体服务日均支持全球1.5亿次AI交互 覆盖翻译、医疗健康、能源管理等领域 [7] 财务业绩表现 - 上半年营收同比增长14.7%至1.55亿美元 上年同期为1.35亿美元 [3] - 核心PaaS业务营收同比增长12%至1.12亿美元 占总收入约三分之二 [3] - 上半年实现净利2360万美元 逆转上年同期40万美元亏损态势 [5] - 经营利润率几近盈亏平衡 同比改善显著 [5] 开发者生态建设 - 注册开发者覆盖200个国家和地区 总数超151万 较2024年末132万增长约15% [8] - 通过开源框架TuyaOpen支持主流开源软硬件生态 降低开发门槛 [8] - 2025年上半年黑客松活动催生数百个具商业潜力的AI硬件原型 [8] - 与DFRobot社区合作将AI硬件开发引入高校及嵌入式系统课程 [8] 行业前景与市场机遇 - 全球AI硬件市场规模2034年预计达2963亿美元 2025-2034年复合增长率18% [7] - 公司聚焦AIoT领域 强调AI将在未来尖端联网设备中扮演核心角色 [3][6] - 开放集成ChatGPT、DeepSeek、通义千问和Gemini等主流模型 [7] 客户与业务结构 - 截至六月十二个月内优质客户数量增至285家 较此前周期280家增加 [3] - 优质客户贡献PaaS营收近90% [3] - PaaS平台承载应用程序连接家电、玩具、家居安防系统等实体设备 [5]

核心财务表现 - 上半年营收同比增长48.8%至102亿元（约14.4亿美元）创历史记录 [1] - 净利润从去年同期6220万元增至1.37亿元 增幅超一倍 [1] - 净利润率从去年同期0.9%提升至1.3% [1] 业务增长驱动因素 - 同城配送业务订单量同比激增逾50% [1] - 同城配送业务收入同比增长43.1%至57.8亿元 [3] - 末端配送服务收入同比增长56.9%至44.6亿元 占总收入约44% [3] 业务结构细分 - 面向商户（B2B）配送收入增长55.4% [3] - 面向消费者（B2C）配送收入增长12.7% [3] - 包裹揽收支持服务前六个月实现逾150%同比增长 [3] 运营网络规模 - 年度活跃骑手达114万名 采用轻资产众包模式 [4] - 业务覆盖全国2300余个市县 [3] - 在60余座城市部署300多台无人车参与日常运营 [4] 战略协同优势 - 与母公司顺丰控股协同打造从仓储运输到同城即时配送的一体化供应链解决方案 [4] - 服务场景延伸至生鲜果蔬、企业团餐、商务礼品等领域 [3] - 通过数智化科技能力提升运营效率 [1]

达美乐比萨在中国的独家特许经营商披露，上半年通过净新增 190 家门店实现营收同比增长 27% 达势股份有限公司 （1405.HK），作为 达美乐比萨 （DPZ.US）在中国内地及港澳地区的特许经营商，如 今正深刻体会到，成功有时亦是一把双刃剑。 该公司已成为达美乐全球体系中的亮眼明星，在全球新店开业首30天业绩排行榜前50席中独占48席。如此 优势表现，部分源于其深耕中国非一线城市的策略，在这些地区，比萨仍被视为新潮美食，新店开业常能 吸引大量追逐餐饮风潮的客流。 这样的新鲜效应会随时间和门店加密分流，新店通常在开业一年或更久后销售额回落到更低且更可持续的 常态化水平。这导致明星门店难以避免地面临短期同店销售额下滑。 其8月28日发布的中期财报显示，达势股份上半年同店销售额出现1%的微降，首次体验到"首店开业红利"消 退的影响。这对急速扩张成为中国第二大比萨连锁企业的公司而言，标志着其迎来一个机遇与挑战并存的 新阶段。 与此同时，最新财报显示达势股份今年仍保持强劲的营收利润双增长，其持续在"非一线新增长市场"的低 线城市极速拓店。由此，公司正向全年净增300家新店的目标稳步迈进，较去年末1,008家门店总量 ...