作者丨 特约评论员 陈白 编辑丨 洪晓文 今天的普通人日常生活消费，已经不能离开网购和快递了。 国家统计局最新披露的数据显示，1-11月全国网上零售额增长9.1%，线上服务消费增长 21.7%。网络零售的高速增长也同步带动了快递业务量的不断增加，国家邮政局监测数据显 示，截至2025年11月30日，我国快递年业务量首次突破1800亿件，其中，广东深圳市的一名 市民网购的智能学习机，成为今年我国第1800亿件快递。 但与此同时，快递量的快速增加，也为快递员带来了更高的配送挑战，特别是有送达时间要求 的快递骑手们的收入问题和工作强度，亟待引起各方的重视。 平衡企业权益、个人权益和消费者权益，关键在于平台需要打破"一刀切"的时效评价体系。企 业追求效率和利润是合理的，但快递员的稳定性和专业度也是企业核心竞争力的一部分。如果 将收益与速度简单挂钩，虽然在短期内维持了低成本的时效，却也可能产生安全隐患和人才流 失的风险。 从消费端来看，未来其实更需要推动服务的差异化。通过大数据分析和前端勾选，让消费者在 下单时就可以选择不同的时效等级。对于急需品，可以支付溢价换取时效；对于非急需品，可 以允许配送时间有一定的弹性。 这 ...

国投白银LOF近期市场表现 - 12月25日，国投白银LOF在连续三个涨停后开盘即封死跌停板，收盘价2.804元，下跌10.01% [1] - 该基金自12月22日以来连续三个交易日涨停，12月24日单日溢价率高达68.19%，居场内基金之首 [3] - 截至12月25日跌停后，其最新溢价率仍达到45% [4] - 11月24日至12月24日期间，该基金累计上涨127%，年内涨幅达到255% [7] 基金高溢价与风险警示 - 围绕高溢价率，该LOF在12月以来已发布16次风险提示 [4] - 12月24日公告显示，基金二级市场收盘价3.116元明显高于当日单位净值1.8527元，场内溢价高达68.3% [6] - 为避免市场炒作，基金暂停大额申购，将单日申购限额设置为500元 [5][7] - 部分社交平台出现利用LOF场内交易价格与净值价差进行套利的“薅羊毛教学”，即T日申购，T+2日份额到账后高价卖出 [4] 白银现货市场行情 - 白银现货年内累计涨幅逼近150%，从下半年开始呈现加速上涨态势 [8] - 12月24日盘中最高触及72.701美元/盎司 [8] - 自9月1日突破40美元/盎司后，银价势不可挡，10月9日突破50美元/盎司，累计涨幅超过20% [11] - 12月9日盘中突破60美元/盎司，12月23日冲过70美元/盎司，次日最高触及72美元/盎司 [12] 白银供需基本面分析 - 据白银协会预测，2025年全球白银市场将出现约9500万盎司的结构性供应缺口，为连续第五年供不应求 [12] - 2025年全球矿产银供应预计约8.13亿盎司，同比大致持平，回收供应小幅增长1%左右，整体供应增幅仅约1% [12] - 光伏产业用银需求成为长期支撑因素，国际能源署预计从2024年到2030年新增太阳能装机容量将达4000吉瓦 [12] - 到2030年，仅太阳能一项就将推动白银需求每年增加近1.5亿盎司，即在2024年11.69亿盎司实物需求基础上再增加13% [12] 市场观点与驱动因素 - 专家认为高溢价是“流动性错配”与“情绪过热”叠加结果，LOF申购赎回存在T+2以上时滞，而二级市场交易可实时反映情绪，导致价格脱钩净值 [7] - 市场预期未来数年白银工业需求将保持强劲，是推高银价的原因之一 [10] - 全球库存下降、美联储降息以及白银被列入美国关键矿产名单等因素持续提振白银价格 [10] - 白银市场规模较黄金更小，对美元变化更敏感，波动性更强，其较低价格吸引了寻求低成本避险资产的投资者 [10] 未来展望 - 考虑到白银年内累计涨幅已逼近150%，短期内投资者对消息面敏感度可能显著上升，任何不及预期的数据或政策均可能放大回调风险 [13] - 在白银库存持续处于低位以及工业需求保持韧性的多重因素共振下，预计白银价格将延续震荡偏强走势 [13]

记者丨曾静娇 编辑丨吴桂兴 12月25日， A股午后集体走强，沪指录得7连阳 ，截至收盘，沪指涨0.47%，深成指涨0.33%，创业板指涨 0.3%。沪深两市成交额1.94万亿元，较上一个交易日放量467亿元。 全市场超3700只个股上涨，其中有93只 个股涨停。 | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 3959.62 | 13531.41 | 1457.96 | | +18.67 +0.47% | +44.99 +0.33% +12.41 +0.86% | | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 1349.06 | 3239.34 | 6409.89 | | -3.07 -0.23% | | +9.77 +0.30% +38.21 +0.60% | | 沪深300 | 中证500 | 中证A500 | | 4642.54 | 7410.71 | 5636.74 | | +8.48 +0.18% +58.67 +0.80% | | +14.22 +0.25% | | 中证1000 | 深证100 | 中证红利 | | 7579.38 | 5865 ...

何咏前说，美单边关税违反世贸组织规则，破坏国际经贸秩序，扰乱全球产业链供应链，损 害美国企业和消费者利益，损人不利己。中方敦促美方尽快纠正错误做法，取消相关措施。 中方愿与美方在相互尊重、和平共处、合作共赢原则基础上，通过平等对话磋商解决各自关 切。倘若美方执意损害中方权益，中方将坚决采取必要措施，坚定维护自身权益。 商务部新闻发言人何咏前25日在回答关于美宣布对部分中国半导体产品加征301关税的有关提 问时说，中方注意到有关情况，已通过中美经贸磋商机制向美方提出严正交涉。中方不认同 美方301调查的所谓结论，坚决反对美对华半导体产品加征301关税。 SFC 在商务部当天举行的例行新闻发布会上，有记者问：美东时间12月23日，美国贸易代表办公 室发布针对中国半导体政策301调查结果，宣布对部分中国半导体产品加征301关税，目前税 率为0%，18个月后，即2027年6月再提高税率。商务部对此有何评论？ 编辑丨曾静娇 见习编辑 林芊蔚 来源丨新华社 ...

商务部新闻发言人何咏前12月25日在回答关于TikTok将在美成立合资公司的有关提问时说， 中国政府希望企业达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。 何咏前表示，为落实中美两国元首通话重要共识，此前双方经贸团队在相互尊重、平等协商 基础上，就以合作方式妥善解决TikTok等问题达成基本框架共识。希望美方与中方相向而 行，切实履行相应承诺，为中国企业在美持续稳定运营提供公平、开放、透明和非歧视的营 商环境，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。 来源丨新华社 编辑丨曾静娇 见习编辑林芊蔚 SFC 在商务部当天举行的例行新闻发布会上，有记者问：据报道，TikTok已与三家投资者签署协 议，并将成立新的TikTok美国合资公司，确保其继续在美运营。请问发言人对此有何评论？ 何咏前作出上述回应。 ...

泰国汽车市场概况 - 泰国是全球第十大、东南亚第一大汽车生产国，享有“东方底特律”盛名 [1] - 日系车凭借先发优势与成熟产业链，巅峰时期市占率常年高达90%，2024年占有率依然稳固在70%左右 [1] - 泰国政府提出“3030”政策，目标是到2030年实现电动汽车占汽车总产量的30% [4] 中国车企在泰国的机遇与进展 - 中国车企在泰国市场份额从5%猛增到20%左右，尤其在新能源市场，自主品牌市占率超70% [4] - 2024年泰国汽车销量前四全为日系车，但前10个月比亚迪已跃升至第四位，广汽、长安凭借三位数的月销量增速跻身前十 [5] - 泰国新能源渗透率已达20%，从1%到20%仅用3年，电动车爆发始于2023年 [2][3] - 泰国前10个月所销售的电动车比欧盟“电动化先锋”丹麦都要多 [2] - 泰国前副总理表示，泰国民众最喜欢、使用最多的电动车品牌就是中国的 [4] 泰国市场的独特优势 - 泰国没有本土汽车品牌，开放度高，且油电差价是三倍左右，接近国内水平，开新能源车能明显节省成本 [7] - 泰国电力基础设施完善，且大部分电动车用户住在独栋房子里，在家安装充电桩非常方便 [2] - 政府提供补贴，2022年9月实施“EV 3.0”计划，每辆车可享受7万至15万泰铢补贴，推动2023年前9个月新增电动车注册量同比增长7.6倍 [7] - 泰国对中国的电动汽车整车进口实行零关税 [9] 本地化生产与政策要求 - 泰国政府旨在打造“全球电动车生产中心”，补贴政策附带本地生产条件 [8] - 在EV 3.0阶段，车企每进口1辆车需本地生产1辆，2024年比例提升至1:1.5，2026/2027年将提升至1:2和1:3 [8] - 比亚迪泰国工厂年产能约15万辆，是中国在海外第一个具备完整四大工艺和零部件的新能源汽车生产基地，本地化率已提升至约50%，本地员工比例达92%以上 [9] - 广汽泰国工厂一期年产量5万辆，未来将扩至年产10万辆 [9] - 2024年7月政策调整，车企每出口1辆在泰国生产的汽车可计作1.5辆，用于抵消生产补偿额度，意在推动出口缓解库存压力 [10] 面临的挑战与竞争 - 泰国车市2023年销量同比下降8.7%，2024年“缩水”到57万辆，相当于疫情前水平腰斩，创近15年来最低纪录 [9] - 日系车在泰国构建了从金融、保险到售后的完整生态体系，维修方便，二手车残值坚挺 [12][13] - 中国新能源车维修周期动辄三四十天，因零部件需从中国发运，对商用车主构成挑战 [12] - 泰国没有车辆强制报废制度，消费者非常看重车辆保值，且担心电池更换成本 [13] - 市场竞争加剧，2025年上半年泰国电动车注册量同比大增52.9%，但由于新玩家增多，竞争实际上更为激烈 [14] 未来增长点与差异化策略 - 在泰国A0级轿车市场，国产新能源渗透率已达60%以上 [15] - 未来“弯道超车”的机会点可能在混动车型（PHEV和REEV），市场空间更大 [15] - 泰国小型车（B级以下SUV）新能源渗透率已超过一半，可能接近见顶 [16] - 未来机会在于皮卡（泰国是全球第六大皮卡市场，年销量二三十万辆）和商用车（包括MPV，电动化率预计在10%-20%之间） [16] - 极氪在泰国布局中高端市场，瞄准BBA，泰国中高端车型年销量在3万至5万台左右，且电动化仍是一片蓝海 [16] - 出海成功关键在于产品力、生态体系与长期主义，需构建可复制的完整生态体系 [14][16]

来源丨央视新闻 编辑丨曾静娇 超3200股上涨，商业航天爆发，10余股涨停，国投白银LOF复牌封跌停 人民币升破7.0，明年或温和升值 揭秘年内72单重大重组失利，半导体赛道失败率高 SFC 21君荐读 2 智能 悦 读 · 权 威 n o 扫码点击下载 国防科技大学磁浮团队历时10年攻关，在400米磁悬浮试验线上，成功实现吨级载荷700公里/ 小时的最高试验速度并安全停车。此次突破攻克了超高速电磁推进、电动悬浮导向、瞬态大功 率储能逆变、高场超导磁体等核心技术难题，标志着我国在超高速磁浮领域迈入国际领先行 列，为我国未来的真空管道磁浮交通发展提供了新的选择，也为航天助推发射和试验测试提供 新方法新手段，其后续的技术迭代及产业化应用，将为我国的航空航天以及轨道交通事业发展 带来新动能。 近日，国防科技大学磁浮团队在开展磁悬浮实验中， 成功在两秒内，将吨级重的试验车加速 至700公里/小时 ，这一测试速度打破了同类型平台全球纪录， 成为全球最快的超导电动磁悬 浮试验速度。 ...

记者丨李益文 编辑丨叶映橙 视频丨王学全 临近年末，外汇市场波澜再起。 2025年12月25日，离岸人民币对美元汇率升穿7.0这一关键心理关口，最低触及6.99853元， 为2024年以来的首次。 与此同时，人民币对美元中间价连续调升，于25日报7.0392，同样 创 下逾一年新高。 回顾2025年全年，人民币对美元走出了 "先抑后扬、震荡走升" 的曲线。 年初，离岸人民币以7.27附近开局，随后受美联储"鹰派"立场影响，于4月8日触及年内低 点7.42879。 转折发生在下半年，随着美联储降息路径日益明晰，美元指数自高位回落，人民币随之走 强。 9月17日，离岸人民币突破7.1关口。 进入12月，升值步伐明显加快，12月15日单日下跌超百点，23日击穿7.02，最终在25日触 及6.99853的阶段性高点。 "7.0"这一整数关口，在人民币汇率历史上始终承载着重要的心理意义和技术意义。它不仅是 市场情绪的"温度计"，也常常是衡量货币强弱转换的关键阈值。自2023年5月以来，人民币汇 率已持续在7.0上方运行逾一年半。此次年末强势叩关，无疑为市场增添了巨大悬念。 王青分析，年底临近，企业为满足财务核算、资金回 ...

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记者丨曾静娇 编辑丨吴桂兴 12月25日，A股三大指数开盘涨跌不一，沪指震荡拉升，创业板指冲高回落。截至午盘，沪指 涨0.29%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.37%。沪深两市半日成交额1.21万亿元，较上个交易 日放量509亿元。 全市场超3200只个股上涨。 | 上证指数 | 深证成指 | | 北证50 | | --- | --- | --- | --- | | 3952.50 | 13472.22 | | 1460.60 | | +11.56 +0.29% -14.19 -0.11% +15.06 +1.04% | | | | | 科创50 | 创业板指 | | 万得全A | | 1344.45 | 3217.47 | | 6388.02 | | -7.68 -0.57% -12.10 -0.37% +16.33 +0.26% | | | | | 沪深300 | 中证500 | | 中证A500 | | 4631.00 | 7375.81 | | 5618.23 | | -3.06 -0.07% +23.77 +0.32% -4.28 -0.08% | | | | | 中证1000 | 深证100 ...