记者丨曾静娇 叶麦穗 编辑丨吴桂兴 12月25日，截至10:40左右， 离岸人民币兑美元升破7.0大关 ，最高触及6.9985， 为2024年以 来首次。 此外，在岸人民币兑美元升破7.01关口，创2024年9月27日以来新高。 据21世纪经济报道，对于本轮人民币升值的原因， 市场普遍认为，主要还是被动升值，美元 整体偏弱 ，美元指数出现明显下跌，跌幅逼近10%，叠加国内权益市场表现亮眼吸引外资流 入等，人民币对美元汇率稳中有升，整体维持较强韧性。 展望未来，短期内人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态，并有望在 2026年保持温和升 值。 值得一提的是，人民币升值将对资本市场形成积极影响。 短期内，股市表现可能会获得提 振，使得以人民币计价的资产出现同向升值 。国际投行高盛曾就美股做过一个复盘研究，显 示汇率上涨0.1个百分点，股票估值则提升3%~5%。 【详情】 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 科技新贵为何扎堆去中东 揭秘年内72单重大重组失利，半导体赛道失败率高 道指、标普创新高，德纳维制药深夜狂拉38%，金银走势分化，钯金大 ...

辽宁省盘锦市大洼区人民法院25日一审公开宣判被告人张某虐待被看护人案， 对被告人张某 以虐待被看护人罪判处有期徒刑二年，同时禁止其从事密切接触未成年人的工作。 经法院审理查明，被告人张某系辽宁省盘山县鹏程幼儿园学前班老师。2025年3月3日至3月21 日期间，张某在其所任职幼儿园内，多次对孟某某等8名幼儿实施恐吓、推搡、拍打、拖拽、 怼打等行为。2025年3月21日，孟某某母亲李某某查看幼儿园监控时发现张某拍打孟某某面 部、推搡孟某某致其头部撞到墙面。次日，李某某将孟某某带至盘锦市中心医院就诊，诊断为 头皮挫伤。 法院认为，被告人张某身为对幼儿具有看护职责的幼儿园老师，违背职业道德和看护职责要 求，多次对多名幼儿实施上述虐待行为，情节恶劣，其行为已构成虐待被看护人罪，依法应予 惩处。虽然张某能够如实供述主要犯罪事实，当庭表示认罪，并取得部分被害人家长谅解，但 综合考虑其虐待行为持续时间长、虐待对象多且弱小、虐待行为造成的后果及社会危害程度， 从充分保护未成年人合法权益的角度出发，决定不予从轻判罚。根据被告人张某的犯罪事实和 预防再犯罪的需要，依法应对其适用从业禁止。一审法院遂作出上述判决。涉案儿童孟某某的 家 ...

记者丨周慧 编辑｜ 李博 通过短暂的采访调研，去了解一个城市和写企业出海趋势，都很容易盲人摸象。 林雪萍《大出海》书中写墨西哥市场环境时提到，那些流传广远的内容迎合了人们的想象。 当这些国家被当成一个简单标签组合的存在时，人们更容易传播符合自己想象的内容。在新 的社交茧房，持有相同观点的人相互验证。 在认识中东城市的过程中，也是如此，在短视频的世界里，中东通常都是和"土豪"标签关联 在一起，在一些网红博主和房地产中介的塑造里，那边好像遍地是黄金，人人富得流油。但 是，在迪拜老城区仍然能看到密集的南亚劳工，街头的骑手，他们的收入并不高。 迪拜的商旅旺季 一位出海经验丰富的企业高管告诉我，不管是媒体的关注角度，还是社交媒体上的传播内 容，你看到的或许是大家希望你看到的，这些声音构成了传播议程设置的一环。 迪拜确实也是开放度高和擅长营销的城市。在走马观花的实地采访中，可以感受到的是， 以 阿联酋、沙特为代表的中东国家，迎来了越来越多的中国企业、商务精英、游客等。 素。 迪 拜 经 济 和 旅 游 部 在 推 介 文 案 中 再 一 次 强 调 持 续 推 进 的 " 欢 迎 中 国 " 战 略 （ China Re ...

记者丨周慧 编辑丨李博 视频｜ 实习生柯诗琪 中国的冬季，正是迪拜的旅游和展会旺季，随处可见的工地，蓬勃的房地产业，都在彰显这 里是投资建设的热土。 迪拜是全球重要的货物中转站和贸易中心城市，也是很多中国人到中东的第一站。在豪华的 商场迪拜Mall里，21世纪经济报道记者见到了刚从中国飞到迪拜的九识智能联合创始人、 COO张旭琛，次日清晨他将从迪拜去首都阿布扎比，那里正在举行为期一周的首届阿布扎比 智能与自主技术周的展会。 作为阿联酋的首都，阿布扎比近几年发力文旅、数字化和人工智能等，还通过找刘亦菲做旅 游代言人等营销方式，知名度在中国骤增。 去中东找新机会 来自黑龙江的包车司机张刚（化名），到迪拜工作已经两年，经常开车往返迪拜和阿布扎比 之间接送中国客人。 张刚告诉21世纪经济报道记者，他是通过"老乡带老乡"的方式来迪拜的，接待的客人中，商 旅客人占比较高，包括出差来参加展会和调研的。夏天的时候，这里热得不适合出门，当下 是展会旺季，也是他的生意旺季，每月能挣2万元人民币左右。 除了像张刚这样不会英语的60后中国司机，到迪拜找新机会的还有很多中国科技新贵。 九识智能的张旭琛刚飞到迪拜，和迪拜负责市场的同事王 ...

朝鲜核动力战略导弹潜艇建造进展 - 朝鲜最高领导人金正恩现场指导了8700吨级核动力战略导弹潜艇的建造工作 [1] - 金正恩强调了核战略攻击潜艇建造工作的重要性 [1] - 金正恩阐明了继续强力推进海军核武装化的坚定意志和战略战术方针 [1] 地区安全局势与朝鲜的应对 - 朝鲜方面认为，韩国的核潜艇开发计划加剧了朝鲜半岛地区的不稳定 [1] - 朝鲜方面认为，韩国的核潜艇开发计划严重侵害了朝鲜的国家安全 [1] - 金正恩在讲话中提出了有关海军武力改编和新部队成立的战略构想 [1]

此外，广州全市通过房票初步认购房源约5500套，认购面积超55万平方米，认购资金约98亿元，进一步推动城市更新、释放市场活 力。 广州房票安置如火如荼推进的同时，深圳也逐步推进房票安置落地。 目前，深圳已经有南山区西丽福光楼土地整备项目、咸水湖片区城中村改造项目一期两个城市更新项目明确将房票安置纳入核心补 偿方式。 至此，四座一线城市均已经实施房票安置模式。过去市场热度较高之时，房企以及购房者对房票态度迟疑。随着市场回归理性，房 企对房票安置的态度更为开放。从广州的经验来看，房票安置对存量一手商品住宅的盘活已经是不可忽视的力量，在此背景下，房 票安置进入新的发展阶段。 记者丨吴抒颖 编辑丨张伟贤 房票安置制度正在成为一线城市房地产市场的"新兴力量"。 广州市土地开发中心近期透露的数据显示，相比去年，今年广州房票安置工作取得突破性进展。 截至12月初，广州累计发放1411张 房票，发放金额18.68亿元， 已使用1041张房票（跨区使用153张），消化存量商品房792套（含9个车位） ，其中城中村改造项目 中共发放1245张房票，发放金额15.41亿元。 全国渐次铺开 广州房票安置带动房地产市场成交向上，其他一 ...

文章核心观点 - 2025年A股并购市场在政策推动下呈现繁荣景象，重大重组数量与交易金额同比大幅增长，但市场繁荣背后暗流汹涌，重大重组失败案例显著增加，且“闪崩式”终止现象频发 [1] - 并购市场的高失败率主要由市场化因素驱动，如估值分歧、市场环境变化及标的公司IPO预期转变等，其中半导体与医药生物行业因估值特性成为失败高发区 [5][6] - 部分并购重组行为被质疑为“忽悠式重组”，旨在炒作股价而非实现战略协同，对上市公司及中小股东造成负面影响 [11][12] 2025年A股并购市场整体概况 - 截至12月23日，A股市场更新的并购重组事件达6074单，其中重大重组数量为279单，较去年全年增长接近两倍 [1] - 已披露的重大重组交易总金额高达1.87万亿元，较去年全年增长超过十倍 [1] - 沪深北三大交易所合计审议了39家次企业的并购重组申请，较去年全年增长160%，审核过会率为100% [5] 重大重组失败情况分析 - 今年更新的重大重组中，有四分之一以失败收场 [1] - 共有72单重大重组失败，失败原因主要为市场化因素，如市场环境变化、核心交易条款未谈拢及少数股东利益不一致等 [5] - 从行业分布看，半导体企业重组失败率较高，72家失败企业中，有12家属于电子行业且大部分涉及半导体业务 [6] - 医药生物行业紧随其后，有8家企业重大重组失利 [6] 重组失败案例与原因深度解读 - 海光信息吸收合并中科曙光等标志性案例最终失败，原因包括交易规模大、涉及方多及市场环境发生较大变化 [5] - 半导体、医药生物等科技企业因轻资产、高成长特性，估值方法差异大，交易双方更容易在估值方面产生分歧 [6] - IPO市场政策回暖（如科创板改革新政落地、港股IPO回暖）使得部分标的公司心态发生变化，增加了并购的不确定性 [6][7] - 华大九天收购芯和半导体因核心条款未达成一致而终止，随后芯和半导体完成了IPO辅导验收，体现了标的公司IPO路径对并购交易的冲击 [7] “闪崩式”终止交易现象 - 今年重组市场中，“闪崩式”终止变得愈发常见 [9] - 在72单失败的重大重组中，有18家企业从首次公告到终止不足百天，其中9家企业持续时间不足一个月 [10] - 例如，光洋股份定增收购银球科技从公告筹划到终止仅持续11天，海尔生物吸收合并上海莱士（同一实控人体系内）从筹划到终止仅15天 [10] - 市场追逐重组导致谈判时间不充分，企业为防股价异动而急于公告，可能导致前期沟通不足 [10] - 部分案例中，不排除企业主观上希望通过炒作热点概念来拉抬股价、制造市场预期 [11] “忽悠式重组”与市场炒作风险 - 部分重组交易因标的属于市场热点（如新能源、半导体），披露后引发股价大幅上涨，但最终终止，公司未充分提示终止风险 [11] - 典型案例：光智科技定增收购先导电科公告后，股价连续8个交易日涨停，最大涨幅超400%，重组失利后，其股价较高点已跌去近六成 [11] - 投资者应关注重组是否符合公司长期战略、是否具有实质性协同效应及信息披露是否透明，警惕热衷于“炒概念”的公司 [12]

文章核心观点 - 交通运输正从传统“位移搬运”功能向创造高品质生活、激发内需消费潜力的综合性服务平台升级 打造交通消费新场景是夯实经济增长基础、保障经济循环畅通的关键支撑 也是满足人民群众对美好生活向往的重要实践 [1] - 行业需从升级既有交通节点与探索前沿业态两个维度协同发力 实现存量优化与增量创新 以拓展和提升交通消费新场景 [2] 行业发展背景与现状 - “十四五”时期 中国交通固定资产投资达到18.8万亿元 推动运输综合能力与运行效率大幅跃升 [1] - 随着路网日益通达与服务水平持续提高 为交通领域拓展消费功能创造了条件 出行需求正从“走得了”向“走得好、走得有趣、走得有价值”升级 [1] - 将交通路线与地方文化、自然景观、特色产业融合 已涌现出众多网红自驾公路、非遗文化体验走廊等 重塑了出行体验并激发了文旅融合、户外休闲、乡村度假等新兴消费市场的活力 [1] 政策导向与重点方向 - 中央经济工作会议提出要深入实施提振消费专项行动 打造交通运输消费新场景是重要且具体的落实举措 [2] - 当前工作聚焦三个重点方向：大力发展邮轮、游艇消费 丰富航线与产品供给 推动其从高端消费向大众化转变；着力促进小微型客车租赁高质量发展 重点针对异地还车等痛点优化网络化布局；积极打造跨区域、有特色的自驾精品路线 [2] - “十五五”规划建议强调加快建设交通强国 完善现代化综合交通运输体系 加强跨区域统筹布局与跨方式一体衔接 更加突出网络化、融合化、智能化、绿色化的发展方向 [2] - 需要谋划建设一批重大工程项目 着力贯通综合运输大通道 以服务保障国民经济循环畅通和人民群众便捷高效的出行需求 [2] 存量优化：传统交通节点转型升级 - 需深化传统交通节点的转型升级 聚焦提升公路服务区、客运枢纽等交通集散地的综合服务效能 [3] - 推动交通节点从功能单一的途经点或休憩点 转型为融合商业购物、文化体验、旅游休闲乃至乡村产业服务的复合型生活综合体 [3] - 具体方式包括引入地方非遗文化展示与手作体验、打造主题性汽车运动营地与房车营地等 以深度植入特色文化元素与体验式消费内容 [3] - 可应用机器人厨房、智能零售系统等新技术革新传统服务模式 提升服务效率与个性化体验 使交通节点本身成为重要的高品质消费场所 [3] 增量创新：培育前沿交通消费业态 - 低空经济作为新质生产力的代表 正成为新的重要增长引擎 应积极规划和发展用于城市通勤、商务出行及空中观光的空中出租车、电动垂直起降航空器（eVTOL）等创新业态 拓展立体化、多层次的交通消费空间 [3] - 随着宠物在家庭中的情感角色日益重要 应积极探索宠物友好型交通出行方式 [4] - 可在机场、大型高铁站等综合枢纽 试点设立配备独立候机空间、实时远程监控系统及基础护理设施的专用宠物候机厅 并逐步开发覆盖全旅程的宠物友好型交通服务产品 [4] 面临的挑战与解决路径 - 首要挑战是市场壁垒 具体表现为不同程度的地方保护、市场分割现象 这会影响全国统一大市场的形成 [4] - 其次是交通与文旅、农业等相关产业的协同融合有待深化 亟需建立跨行业、跨区域的利益共享与深度运营协同机制 [4] - 再次是基础设施与服务体系仍待优化 例如大功率充电网络覆盖亟待扩大 避免制约消费体验与便利性 [4] - 需同步推进市场规则统一、产业深度融合、硬件与服务网络强化这三方面工作 为新场景的健康发展扫清障碍、夯实基础 [4]

记者丨曾静娇 编辑丨吴桂兴 美东时间周三，美股因圣诞节假期提前3小时收市。美股三大指数集体收涨， 均录得日线5连 涨，标普500指数、道指均创历史收盘新高 ，热门中概股涨跌不一；黄金白银持续走弱， 钯金 重挫。 截至收盘，道指涨0.6%报48731.16点，标普500指数涨0.32%报6932.05点，纳指涨0.22%报 23613.31点。 | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | --- | --- | --- | | 48731.16 | 23613.31 | 6932.05 | | +288.75 +0.60% | +51.47 +0.22% +22.26 +0.32% | | | 中国金龙指数 | 纳指100期货 | 标普500期货 | | 7633.83 | 25864.75 | 6980.00 | | -5.16 -0.07% | +52.50 +0.20% | +19.00 +0.27% | 大型科技股涨跌不一 ，科技七巨头指数小幅上涨，苹果上涨0.53%领先，英特尔下跌0.52%， 英伟达跌0.32%。 科技股整体走强 ，全球存储芯片巨头 美光科技收涨3.77%，年内涨幅超过241% ...

记者丨黎雨桐 吴斌 编辑丨金珊 北京时间24日晚间，美股三大股指小幅低开，截至23：20左右， 道琼斯指数涨0.28%，标普500指数涨0.15%，盘中一度涨至 报6921点创新 高， 纳斯达克综合指数涨0.03%。 美国科技七巨头多数下跌，特斯拉跌超1%，英伟达跌超0.6%。美股存储概念股拉升，美光科技涨4%，股价续创历史新高。 英特尔开盘跌3%，截至发稿跌幅收窄至2.4%。据券商中国， 英伟达已暂停对英特尔18A制程工艺的测试。 耐克大涨超5%，据财联社， 监管文件披露，苹果CEO库克斥资约295万美元购入50000股耐克股票。 美股光通信股Lumentum盘初拉升，股价突破400美元再创历史新高，年内累涨超370%。 纳斯达克中国金龙指数盘初上演反弹行情，开盘跌0.35%后转涨，截至发稿涨幅0.11%，再鼎药业涨超8%，知乎涨超2%，小牛电动、迅雷、贝 壳涨超1%。 | 再鼎医药 | 18.904 | 8.15% | 0.82 | | --- | --- | --- | --- | | ZLAB.O | | | | | 亿咖通科技 | 1.740 | 5.45% | 0.00 | | ECX.O | | ...