核心观点 - 港股通红利低波指数通过高股息和低波动双因子筛选机制 结合低估值防御性行业布局和政策红利 提供稳健收益和抗跌属性 景顺长城港股红利低波ETF(159569)是全市场唯一跟踪该指数的产品 [2][13] 指数筛选机制 - 采用3年平均股息率作为核心筛选指标 从港股通市值前200大盘股中精选30只高股息标的并通过股息率加权放大红利因子 [3] - 截至2025年7月末成分股加权平均股息率达6.07% 在全市场红利类指数中排名第一 远超恒生高股息指数(4.8%)及A股红利指数(5.2%) [3] - 剔除ROE后10%及极端派息个股 近3年成分股分红率均保持在90%以上 确保分红长期兑现能力 [4] 波动控制表现 - 通过双重降波机制构建防御屏障 先锁定大盘股天然低波属性 再剔除样本池中波动最高20%个股 [6] - 近一年年化波动率仅2.97% 较恒生红利指数(4.3%)降低31% [6] - 在2025年3次A股单日跌幅超3%行情中 该ETF平均回撤仅2.1% 同期沪深300指数平均回撤达5.8% [6] 估值水平 - 截至2025年二季度市净率仅0.63倍 处于历史最低10%区间 比A股同类红利产品低近50% [8] - 估值折价源于港股流动性因素和市场对高股息资产的暂时忽视 [8] 行业配置 - 前三大行业集中度高达64% 其中银行(32%) 煤炭(18%) 交运(14%)构成核心持仓 均为高股息与强抗跌性防御板块 [9] - 通过10%的第一大成分股权重上限和49%的前十大权重控制 在集中布局的同时分散个股风险 [9] 业绩表现 - 近3个月相对恒生全收益指数超额收益10.96% 近6个月超额5.86% 近两年年化收益达30% 在港股红利类产品中排名前三 [10] - 近两年最大回撤仅-14.17% 夏普比率(1.8)均位列同业第一 [10] 政策红利 - 75%仓位集中于央企及国有控股企业 直接受益于市值管理纳入考核政策红利 [13] - 2025年以来成分股中已有12家公司推出回购计划 总金额超200亿港元 [13]

债券发行概况 - 中铝资本控股有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券第一期成功发行 规模5亿元 期限3年 票面利率2.02% [2] - 债券获市场踊跃认购 全场认购倍数达2.24倍 吸引银行及券商等20余家金融机构参与 [2] - 本期债券是中铝资本发行的首笔科技创新债券 募集资金用于支持集团加快战新和未来产业布局 [2] 承销服务与市场策略 - 申万宏源作为联席主承销商 在发行人并购初步形成计划初期提前谋划并动态跟踪市场变化 [2] - 抓住人民银行与证监会联合出台的支持科技创新债券政策窗口期及机构配置建仓期 高效完成发行 [2] - 该项目是申万宏源拓展央企市场的重要成果 深化了与中铝资本的合作关系 为后续提供全方位综合金融服务奠定基础 [3] 发行主体战略定位 - 中铝资本紧紧围绕集团"四个特强" 恪守产业链金融和科技金融产业发展规划 [2] - 深度融入集团"1+2+N"产融协同创新体系 充分发挥金融专业团队优势并创新金融工具 [2] - 持续为中国铝业集团传统产业升级 新兴产业壮大和未来产业培育提供金融服务 [2]

债胜蓝转02发行信息 - 债券代码为370843 [2] - 转股价为54.56元 [2] - 发行价为100.00元 [2] - 正股名称为胜蓝股份 [2] - 债券评级为AA- [2]

一证规察家 HP/H 25.8.27 星期三 创新规划编制理念 引导地方特色化发展 H = t 地址 h 施团 任力 优势核据及数字( t 前打造区 s体值导线 發发館方经济发展活力,引导地方来 展. ■ 官官 时期我国经济 简可资行为,即 如划趋局 ,除了加 线 2005 年世界日本 第占 AR 时期最新力量成20 量看过目标的重要有 日标和 发展如创时,哪深息 「以新考上解决内教同盟,必须管理部引引领。如刘语国品导致的地方国所北流传的重要因为 . 目前正值 十五五" 智力编辑 航及国经济发展面临的内外都环境正在发生 高列变化 L 人口结构的变迁,经济增长动能的修板 在前年度差别的影音的参议的变化和 十五" 时期久被認炼 破肿 十五五" 螺灯的重型前场 圆打破重如雄轻效率,重点量 经结构,重解济指标经社会指标的发展 重人的会面发展,打破过往以经济指标为主的发展目标导向,四圆更加注重数字发展观念,打破传统实物经济主导的发展 路,五要注重开门目管,充分发拥有关政府和在效市场相信合的制 即日最良发展定位,比 -五五 时期要重视五大 滑车少缘变价解燥用 四五"期间,我国人口 年至 2024年,人口增长 人口占比3 ...

科创成长层定位标准 - 精准支持技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大且上市时仍处于未盈利阶段的科技型企业 [4] 适用公司范围 - 包括存量上市至今尚未盈利的科创板公司及新注册上市时未盈利的科创板公司 [5] - 存量公司自指引发布之日起纳入科创成长层 增量公司自上市之日起纳入 [5] 调出条件 - 增量公司调出条件为符合科创板第一套上市标准：最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元 或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元 [7] - 存量公司调出条件为上市后实现盈利 [7] - 净利润和营业收入均以扣除非经常性损益前后的孰低者为准 且为经审计数值 [7] 调出识别方式 - 公司会在披露年度报告时同步披露符合调出条件的公告 上交所及时调出 [8] - 股票或存托凭证简称后增加特殊标识"U"以充分揭示风险 [9] - 未按规定披露年报或财报被出具无法表示意见/否定意见审计报告的公司不进行层次调整 [9] - 已调出公司因会计差错更正等原因导致不符合调出条件的将被调回科创成长层 [9] 投资者交易要求 - 参与新注册科创成长层股票交易前需签署专项风险揭示书 [11] - 交易改革前存量科创板股票或存托凭证不受影响 [11] 信息披露要求 - 年度报告需结合行业特点充分披露未盈利原因及影响 并在首页显著位置作风险提示 [14] - 保荐机构需在持续督导跟踪报告显著位置就公司相关风险发表结论性意见 [14] - 除常规事项外 发生对技术创新与研发能力、成长前景或盈余改善有重大不利影响的风险时需及时披露 [14] - 保荐机构需识别并督促公司披露上述风险或负面事项 [15] - 股票或存托凭证在层次调整前后出现异常波动时 公司需按规则进行核查并披露公告提示风险 [15]

免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游艇赢家预报品副副 % 公众号 · 申万宏源证券上海北京西路营业部 今日无新股新债 ...

融资融券业务推广 - 融资融券工具可帮助投资者把握市场行情机遇 [2] - 公司提供两融预开户服务 通过扫描二维码即可体验 [2] - 手机端可完成资质审核 知识测评和征信信息录入等操作 大幅缩短临柜办理时间 [2] 开户流程优化 - 开户流程共4步 通过大赢家APP首页进入业务办理专区操作 [2][13] - 第一步登录APP后进入账户管理选择融资融券预开户立即申请 [2] - 第二步确认个人信息并完成知识测评 [5][7] - 第三步申报特殊信息及普通信息并进行征信评估 [10] - 业务办理首页提供账户管理 密码服务 权限开通等热门业务选项 [3] 业务办理内容 - 账户管理包含个人信息修改 身份证信息修改和手机号码修改等功能 [3] - 权限开通包括深交所期权开户 证券账户新开下挂和专业投资者认定等服务 [3] - 系统支持风险承受能力测评 三方存管银行管理和电子协议线上签署等操作 [3] 知识测评内容 - 知识测评包含10道题目 第一题涉及融资融券业务中证券公司收取保证金的要求 [9]

市场表现与趋势 - 沪指盘中创近期新高后尾盘回落 收盘仍位于5日均线之上 显示短期震荡但上行趋势保持良好[1] - 上证指数突破过去10年高点3731点 但沪深300、创业板等主要分类指数距离2021年高点仍有较大距离[1] - 个股表现涨跌互现 下跌家数与上涨家数基本持平 市场在临近3900点时存在分歧[1][3] 板块轮动与机会 - 科技成长类板块出现调整 市场风格可能从银行、高股息等防御型品种转向科技成长领域[1][2] - 人工智能大会催生昇腾384超节点、物理AI等新热点 AI方向在8月将迎来主题性机会[2] - 机器人国产化趋势明确 产品从人形机器人向四足机器人、功能型机器人扩展 带动传感器、控制器等板块机会[2] - 半导体国产化关注设备、晶圆制造、材料和IC设计等细分领域[2] - 军工板块2025年订单回升预期强烈 地面装备、航空装备等子板块一季报已现触底迹象[2] - 创新药经历近4年调整后迎来收获期 自2024年三季度起连续三个季度净利润增速为正 预计2025年迎基本面拐点[2] 行业催化剂 - 雅鲁藏布江下游电站启动、H20芯片可能恢复出口、机器人/低空飞行器获订单等事件提升市场风险偏好[1] - 世界人工智能大会、世界机器人博览会等大型行业会议成为重要催化因素[1][2] - 特斯拉人形机器人版本更新预期可能成为机器人板块新催化剂[2] 板块表现分化 - 领涨板块包括农林牧渔、美容护理、基础化工、传媒、商贸零售等[3] - 领跌板块包括医药生物、非银金融、钢铁、国防军工、通信等[3] - 科创50下跌超1%领跌市场 但整体调整幅度有限[3]

I S090062 元多合产品 - 款以量化策略驱动,全球配置的智慧型 ETF投顾服务产品! 在当今复杂多变的市场环境中,普通投资者面临着前 所未有的挑战：个股数量持续扩容，选择越来越难? 如何在全球资产配置中把握机会? 如何在市场波动中 保持理性? 如何解决只赚指数不赚钱的投资困境? ETF就是一个绝佳的多元工具箱,据统计,自8月以来 截止8月13日收盘,全市场5424只个股,其中上涨占 比为83%;1661只ETF/LOF上涨占比接近95%。再 继续分析近6月、近1年、近2年、近3年上涨家数占 比,ETF上涨占比均显著高于A股。 | | 8 月以来 | 近6月 | 近１年 | 近２年 | 近3年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 个股 | 83% | 77% | 93% | 65% | 59% | | FTF 和I OF | 010/ | 030 | 06% | 810/ | 74% | 基于此,本期我们专访了申万宏源"智选多资产 ETF"主创何嘉文老师,作为拥有26年投资经验、最 高管理规模超120亿元的资深投资经理,何老师将分 享他如何通过量化模型和系 ...

文章核心观点 - 三位背景各异的投资者通过运用ETF工具在申万宏源实盘大赛中取得突出业绩 体现ETF作为投资工具的包容性和适配性 [1][21] - ETF工具能够帮助投资者规避个股风险 降低投资门槛 并支持多样化交易策略 [4][5][11][16] - 投资者通过匹配自身特点与ETF特性（如行业聚焦、T+0交易等）实现收益增长 [12][17][22] 人物案例与投资策略 职场新人（累计收益率29.57%） - 22-23岁职场新人 通过宽基/行业ETF分散风险 规避选股焦虑 [3][4] - 仅需关注行业或大盘趋势 无需研究个股基本面 [5][7] - 投资聚焦赛道选择而非个股筛选 [6][8] 短线交易者（累计收益率90.11%） - 90后投资者利用港股ETF的T+0特性进行日内交易 [9][10][11] - 结合行业趋势判断与灵活操作实现收益快速积累 [12] - 通过捕捉盘中波动机会放大收益 [13] 企业服务精英（累计收益率78.91%） - 借助行业ETF将专业认知转化为投资收益 [14][15][19] - 利用T+0特性匹配工作节奏 灵活调整仓位 [17][18] - 规避个股研究耗时问题 聚焦行业Beta收益 [16][19] ETF工具核心优势 - 分散风险：覆盖宽基或行业主题 降低单一股票风险 [4][16] - 降低门槛：交易便捷 无需深度研究个股 [5][8] - 交易灵活：部分ETF支持T+0交易 适合短线操作 [11][13][18] - 效率提升：将行业洞察快速转化为投资决策 [17][19] 成功关键因素 - 适配性：根据时间分配、风险承受力和知识背景选择ETF类型 [21][22] - 善用特性：充分发挥ETF分散性、透明性和交易灵活性 [12][17][22] - 专业支持：投资顾问提供产品匹配和市场观点交流 [10][12][23]