公司分拆上市计划 - 阿里巴巴拟分拆斑马智行于香港联交所主板独立上市 目前持有44.72%股份 分拆后仍将保留超30%股权 [1] - 上汽集团及一致行动人合计持股34.34% 为第二大股东 同时是其第一大客户 贡献收入占比约40% [1] - 分拆符合阿里巴巴轻资产高毛利转型战略 独立上市有助于吸引专注汽车系统解决方案的投资者群体 [1] 业务与技术布局 - 主营业务为智能座舱解决方案开发 涵盖系统级OS解决方案 AI全栈端到端解决方案及车载平台服务三类产品 [2] - 2016年推出中国首款互联网汽车并首创语音交互座舱设计 2023年发布元神AI大语言模型技术 [2] - 截至2025年6月底 解决方案已搭载于60个主机厂的超800万辆车 覆盖14个国家 [2] 市场地位与研发投入 - 2024年智能座舱市场份额达7.8% 位居行业头部 [2] - 搭载量从2022年83.5万台增长至2024年233.4万台 复合年增长率67.2% [2] - 2022-2025年一季度研发费用分别为11.11亿元 11.234亿元 9.798亿元 2.539亿元 1.964亿元 [2] 财务表现与行业前景 - 2022-2024年营收分别为8.05亿元 8.72亿元 8.24亿元 同期净利润亏损8.78亿元 8.76亿元 8.47亿元 [3] - 2025年一季度营收1.36亿元 净利润亏损15.82亿元 近三年累计亏损约26亿元 [3] - 全球智能座舱软件市场规模2024年达1038亿元 预计2030年将增长至2451亿元 复合年增长率15.4% [3]

财务表现 - 上半年实现营业收入764.63亿元，同比增长34.46% [1] - 归母净利润105.3亿元，同比增长1169.77% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为173.5亿元，同比增长12.13% [1] - 二级市场股价盘中最大涨幅超8%，最新市值2758亿元 [1] 业务运营 - 养殖业务营收754.46亿元，销售生猪4691万头（商品猪3839.4万头，仔猪829.1万头，种猪22.5万头），同比增长44.87% [1] - 屠宰及肉食业务收入193.45亿元，同比增长93.83%，屠宰量1141.48万头，同比增长110.87% [1] - 鲜冻品猪肉销售127.36万吨，产能利用率达78.72% [1] 成本控制 - 生猪养殖成本从年初13.1元/公斤降至6月12.1元/公斤，逼近全年12元/公斤目标 [2] - 计划年底成本降至11元/公斤，实现全年平均12元/公斤目标 [2] 产能调整 - 能繁母猪存栏环比减少5.4万头至343万头，连续两个季度调减 [2] - 预计年末能繁母猪存栏降至330万头 [2] 股东回报 - 2024年度分红30.83亿元（每10股派5.742689元） [2] - 半年度分红50.02亿元（每10股派9.32元） [2] - 上半年累计回购股份5254.20万股，金额21.1亿元 [2] - 分红与回购总额超70亿元，占归母净利润67.71% [2]

核心财务表现 - 2025年上半年总收入达1503亿元，同比增长27%，创历史新高[1][2] - 核心归母利润66.6亿元，同比大幅增长102%[1][2] - 毛利总额247亿元，毛利率16.4%[4] - 经营活动产生净现金流入150亿元，总现金储备588亿元[4] 销量与市场地位 - 上半年总销量140.9万辆，同比增长47%，市占率首次突破10%[1][2] - 燃油车销量68.4万辆，同比增长8%，逆势于行业下降3.9%的背景下[3] - 新能源车销量72.5万辆，同比增长126%，渗透率达51.5%[3] - 将全年销量目标从271万辆上调11%至300万辆[1][6] 新能源业务突破 - 吉利银河销量54.8万辆，同比增长232%，位居新能源车企销量榜头部[3] - 极氪品牌44个月实现50万辆销量，创全球豪华纯电纪录[3] - 新能源市占率从2024年7%提升至2025年上半年11.1%，跃居行业第二[7] - 明星车型表现：吉利星愿累计销量超30万辆、银河E5累计16.8万辆、银河星舰7 EM-i累计超10万辆[8] 成本控制与运营效率 - 销售费用同比下降16%，行政费用同比下降26%[4] - 通过《台州宣言》落实内部整合，减少内耗并提升运营效率[9] 智能化战略布局 - 发布行业首个"智能汽车全域AI"技术体系，成为全球唯一完成AI智能化全方位布局的车企[11] - 下半年将推出Flyme Auto 2.0智能座舱系统[12] - 第四季度计划落地L3技术架构及云端大模型[12] - 智能化体验在购车决策中影响权重达14%，90%消费者愿为高阶智驾付费[13] 海外市场拓展 - 多款新能源车型（如极氪009、领克08EM-P）集中出海[9] - 计划在欧洲、拉美非等5个区域打造3个10万级以上销售区域[9] - 2025年出口销量目标实现正增长[9] 机构认可与预期 - 交银国际上调2025年收入预测9.2%、盈利预测31.5%，目标价24.21港元[5] - 东吴证券将2025-2027年归母净利润预期上调至150/221/295亿元[5]

流通市值与股价表现 - 农业银行A股流通市值达2.26万亿元 首次超越工商银行登顶A股第一 [1][2] - 年内股价累计涨幅38.54% 显著领先其他国有大行（工行13.99% 邮储13.6% 建行9.22% 中行7.5% 交行2.11%） [1][2] - 股价创历史新高 盘中触及7.14元/股 收盘报7.08元/股 [2] 财务业绩表现 - 2025年一季度营收1866.74亿元 同比增长0.35% 同期工行营收同比下降3.22% [1][3] - 2025年一季度归母净利润719.31亿元 同比增长2.2% 同期工行净利润同比下降3.99%至841.56亿元 [1][2] - 2024年全年归母净利润2820.83亿元 同比增长4.72% 显著高于工行0.51%的增速 [2] - 2024年全年营收7105.55亿元 同比增长2.26% 同期工行和建行营收分别下降2.52%和2.54% [3] 资产质量与风险抵补 - 2025年一季度不良贷款率降至1.28% 较上年末下降2个基点 创历史新低 [1][3] - 不良贷款余额3346亿元 较年初增加125亿元 增量同比减少21亿元 [3] - 拨备覆盖率297.81% 居国有行之首 显著高于工行的215.70% [1][8] 县域金融战略优势 - 县域贷款余额2024年末达9.85万亿元 全年增长1.07万亿元 占全行贷款增量2.25万亿元的47.56% [4][6] - 县域存款余额2024年末达13.15万亿元 占全行存款总额43.39% 全年增长0.82万亿元占存款总增量58.16% [6] - 县域贷款平均收益率3.54% 存款平均付息率1.54% 息差2.00% 显著高于全行净息差1.42% [7] - 县域金融贡献利息净收入3123.25亿元 增长178.64亿元 占全行利息净收入增量的主要部分 [7] - 营业网点总数2.26万个 其中县域网点1.27万个 占比超56% 实现县域机构全覆盖 [4] 非息收入与资产配置 - 2024年投资收益311.39亿元 同比增长12.22% 公允价值变动收益79.92亿元 同比大幅增长160.33% [8] - 2025年一季度投资收益71.73亿元 同比增长95.77% 其中终止确认金融资产贡献收益63.08亿元 [8] - 买入返售金融资产规模1.37万亿元 高于工行1.21万亿元和建行0.62万亿元 [8] - 手续费及佣金净收入755.67亿元 同比下降5.65% [8] 资金流向与机构持仓 - 中国平安大幅增持H股 上半年末持股达49.46亿股（占比16.09%） 持仓市值超200亿港元 [9] - 公募基金二季度重仓持股10.37亿股（占流通股0.32%） 较一季度增加7440万股 涉及93家基金公司353只产品 [10] 资产规模与外部环境 - 2024年末总资产43.24万亿元 增速8.4% 居国有行第二位 [3] - 农村居民人均可支配收入2.3万元 实际同比增长6.3% 城乡居民收入比缩小至2.34:1 [5]

分红方案 - 公司公布每10股派发现金红利66元（含税）的分红方案 [1] - 分红总额达4.74亿元 占2025年半年度归母净利润的73.46% [1] - 市场反应积极 股价高开后封住涨停 最新股价421.19元 总市值303.4亿元 [1] 分红历史 - 自2017年上市以来累计分红13次 累计分红金额近65亿元 [1] - 累计分红金额是IPO募资净额的7.21倍 [1] - 2021年年报曾推出"10股派160元"方案 单次分红金额达11.5亿元 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入25.18亿元 同比增长28.48% [2] - 归母净利润6.45亿元 同比增长24.5% [2] - 资产负债率约为32% 货币资金高达34.93亿元 [2] 行业特征 - 游戏行业具有轻资产运营特性 无需大规模固定资产投入 [2] - 主要成本在于人力与研发 [2] - 优质游戏公司普遍具有现金流极其充沛的特征 [2] 产品表现 - 公司已上线运营游戏共10款 [2] - 《问道》系列是主要营利来源 但上半年《问道手游》流水同比下滑7.25%至10.71亿元 [2] - 新游戏《问剑长生》和《杖剑传说》分别实现流水5.66亿元和4.24亿元 [2] 新游戏表现 - 《问剑长生》在AppStore游戏畅销榜平均排名第63名 最高至14名 [2] - 《杖剑传说》AppStore游戏畅销榜平均排名第18名 最高至第10名 [2] - 两款新游戏已成为新的业绩引擎 [2] 未来计划 - 公司计划推进全球化发行 [3] - 预计下半年将《问剑长生》在中国港澳台、韩国等地区上线 [3]

评选活动概述 - 2025资本市场"最佳国资机构"奖项评选由中国上市公司产业发展论坛组委会主办 财中网承办 执中提供数据及技术支持[2] - 评选已完成提名和初审 当前处于网上投票和自荐环节 截止日期为8月31日[3] - 最终结果将于9月21日第三届中国上市公司产业发展论坛上揭晓并颁奖[3] 评选标准与维度 - 评选维度全面覆盖投资规模 投资能力及产业赋能等基础指标[3] - 重点关注对被投企业及孵化企业在上市 并购 反向收购 再融资等资本市场工具的应用能力[3] - 既考察国资机构的硬实力 更强调资本运作和产业整合的软实力[3] 论坛背景与安排 - 第三届中国上市公司产业发展论坛是国内唯一以产业发展为视角的上市公司高端峰会[3] - 论坛由长三角资本市场服务基地指导 多家机构联合举办 六棱镜科技及执中提供数据技术支持[3] - 大会将于9月20-22日在上海举行[3] 活动意义与期待 - 评选旨在对善于借助资本市场提高国有资本能效和收益的优秀国资管理机构进行全面检阅[3] - 活动推动国资机构展示资本市场卓越风采 共同促进中国资本市场繁荣发展[4]

论坛背景与定位 - 第三届中国上市公司产业发展论坛是国内唯一以产业发展为视角的顶级论坛 [3] - 论坛由中国科技发展基金会 上海市国资国企改革发展研究中心 上海国研未来产业研究院 华民投 财中网等机构联合举办 [3] - 上海科创金融研究院提供学术支持 六棱镜科技提供产业科创数据支持 华民投上市公司高质量发展基金提供基金支持 [3] 企业支持与资源对接 - 入选企业将对接华民投上市公司高质量发展基金 上海天使清芬产业基金等优质资本 [3] - 企业享受从政策扶持到资源匹配的全链条支持 加速技术突破到产业落地 [3] 评选标准与产业方向 - 评选核心标准为前沿科技赋能实体 关注人工智能 具身智能 量子信息 低空经济 可控核聚变等领域 [4] - 评估维度包括突破卡脖子技术瓶颈 实验室成果转化为规模化生产力 构建可复制产业协同模式 [4] - 往届案例包括思源电气在智能电网技术深耕 优刻得在云计算领域创新突破 [4] 产业竞争与媒体曝光 - 全球产业竞争处于新质生产力重构关键期 企业可通过论坛抢占未来赛道先机 [4] - 论坛联合三十余家权威财经媒体平台 助力企业技术实力被资本和行业认可 [4] 参与价值与行业影响 - 论坛面向人工智能技术先锋 前沿信息赛道探索者 低空经济开拓者等企业开放 [5] - 平台旨在放大科技创新价值 推动企业创新与中国前沿科技崛起同频共振 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收123.54亿元 同比增长251% [1] - 经调整净利润23.5亿元 同比增长290.6% [1] - 毛利47.05亿元 同比增长223.4% [1] - 毛利率38.1% 较近年40%以上水平出现小幅下滑 [3] 渠道销售结构 - 线下门店收入107.36亿元 占总收入比重86.9% [2] - 线上平台收入16.18亿元 占总收入比重13.1% [2] - 天猫618期间旗舰店登顶黄金类目销售榜首 成交额超10亿元 [2] 门店运营数据 - 截至2025年6月底共拥有线下门店41家 入驻29家头部商业中心 [2] - 单个商场平均销售业绩达4.59亿元 [2] - 累计创作超2100项原创设计 [2] 黄金价格影响 - 金价从1月633元/克涨至当前760-780元/克 4月曾达834.60元/克高点 [3] - 2月启动首次调价 产品价格涨幅4%-12% 引发排队热潮 [3] - 计划8月25日进行年内第二次调价 [3] 资本市场表现 - 业绩发布后股价一度涨超10% 最新涨幅约9.7% [2] - 最新市值达1362亿元 [2] 股息政策 - 董事会批准采纳股息政策 每年保持两次股息分配 [3] - 每次分配金额为合并财务报表当期期末未分配利润的50% [3] - 首次中期分红拟派每股9.59元 [3]

财务表现 - 2025年第二季度营收1159.6亿元，同比增长30.5%，连续三个季度破千亿 [1] - 第二季度净利润119亿元，经调整净利润108亿元创历史新高，同比增长75.4% [1] - 上半年总营收2272.49亿元，同比增长38.2%，经调整利润215.06亿元，同比增长177.5% [1] - 上半年毛利515亿元，较上年同期352.24亿元增长46.2% [1] 业务结构变化 - 三大业务板块结构出现明显变化，智能手机业务占比下降至39.3%，上年同期为52.3% [2] - IoT与生活消费产品业务占比提升至33.4%，智能电动汽车及创新业务收入占比显著提升 [1][2] 智能电动汽车业务 - 第二季度智能电动汽车及创新业务收入213亿元，其中汽车业务收入206亿元 [1] - 汽车业务毛利率达26.4%，经营亏损从一季度5亿元收窄至3亿元，预计下半年实现盈利 [1] - 2022年至2025年上半年累计投入超300亿元 [1] - 第二季度交付8.13万台汽车，上半年累计交付15.7万台，接近全年35万台目标的半数 [1] IoT与生活消费产品 - 第二季度营收387亿元创历史新高，同比增长44.7% [2] - 毛利率同比提升2.8个百分点至22.5%，成为新增长引擎 [2] - 空调出货量超540万台同比增长超60%，冰箱出货量超79万台同比增长超25%，洗衣机出货量超60万台同比增长超45% [2] 智能手机业务 - 第二季度智能手机营收455亿元同比下降2.1% [2] - 智能手机毛利率降至11.5% [2] - 全球市场份额保持14.7%，出货量约424万台，稳居全球前三 [2] - 业绩下滑主要由于市场竞争激烈导致ASP下降及低毛利率产品出货量增加 [2] 研发投入 - 第二季度研发开支同比增长41.2%达78亿元 [3] - 持续加大芯片研发力度 [3]

液冷行业动态 - AI发展推动液冷技术需求激增，液冷领域近期催化剂不断[1] - 戴尔向CoreWeave交付首批Nvidia GB300 NVL72机架规模解决方案，标志英伟达最新高端GPU带动液冷产业化[1][4] - 液冷企业维谛二季度营收26.38亿美元超预期，并上调2025财年业绩指引至99.25-100.75亿美元[1][4] - 国内算力走向十万卡超大集群，"双碳"和"东数西算"政策提升数据中心能耗要求，液冷需求饱满[8] - 海外科技大厂如谷歌、AWS、Meta、OpenAI布局定制化ASIC并引入液冷方案以降低算力成本[8] - 英伟达Blackwell架构GB200/GB300芯片TDP超1000W，NVL72单机柜功耗达120kW，超出风冷技术解热上限，液冷从可选变为必选[8] 英维克公司表现 - 公司年内涨幅达118.18%，4月9日低点至今累计涨幅超190%[1][3] - 7月24日开始的十九个交易日内累计涨幅高达113.28%[3] - 2025年上半年营收25.73亿元同比增长50.25%，净利润2.16亿元同比增长17.54%[5] - 二季度净利润1.676亿元，环比增长约249%，同比增长37.98%[5] - 机房及机柜温控节能产品收入增加是营收增长主因[6] - 推出Coolinside全链条液冷解决方案，服务字节跳动、腾讯、阿里等大型数据中心[9] - UQD产品被列入英伟达MGX生态系统合作伙伴[1][9] 资金动向 - 融资余额从7月初不足6亿元飙升至8月19日的19.96亿元[4] - 8月7日起八个交易日内融资余额增长接近65%[4] - 8月14日至18日深股通及三个机构席位累计净卖出6.85亿元[5] 业务与竞争 - 上半年机房温控节能产品收入13.51亿元占总营收一半以上，其中液冷相关营收超2亿元[10] - 境内业务毛利率22.98%低于去年同期的27.28%和前年同期的27.76%，主因市场竞争加剧[11] - 浪潮、华为、中科曙光等启动自研液冷，行业格局存变数[11] - 境外业务毛利率攀升但营收占比仅一成[11] 公司发展 - 实际控制人齐勇通过直接和间接方式持股约22%，持股市值约144亿元[12][13] - 2005年创立公司，2006年拿下国内基站节能温控设备单体最大项目[14] - 2016年底以18元发行价登陆深交所，上市后年度营收和净利润增速保持为正[14] - 2025年6月以2400万元竞得土地，计划投资不低于10亿元新建研发中心及生产基地[15] - 2024年股权激励计划要求2024-2026年净利润增长率不低于15%/32%/52%[15]