省联社改革进展 - 国家金融监督管理总局贵州监管局正式批复同意贵州农村商业联合银行股份有限公司开业 贵州成为全国第7个获批组建省级农商联合银行的省份 继浙江、山西、四川、广西、江西、江苏之后 [1] - 贵州农商联合银行注册资本达104.58亿元 主要股东有4家 分别为贵州省财政厅、贵州金融控股集团、中国贵州茅台酒厂(集团)、贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司 [1] - 第一大股东贵州金控出资68.86亿元 持股比例为65.844% [1] - 贵州农商联合银行高管任职资格已获核准 杨松将任董事、董事长 杨鸿钧任董事、副董事长、行长 副行长则由李莉、张金禄、陈杰、冯万华担任 [1] - 贵州农商联合银行开业之日 原贵州省农村信用社联合社自行终止 其债权债务由贵州农商联合银行承继 [1] 改革模式与路径 - 农信社改革是改革工作中的“重头戏” 5年来已有过半省份组建省级法人机构 [3] - 金融监管总局支持配合省级党委政府“一省一策”推进农信社改革 将省联社改制为产权清晰、权责明确、管理规范的金融企业 [3] - 贵州选择了组建“联合银行”的模式 此前浙江、山西、四川、广西、江西、江苏等地均成立了省级农商联合银行 [3] - 辽宁、海南、河南、内蒙古、吉林等地则选择了通过统一法人的农商银行模式实现区域内资源整合 [3] - 湖北、陕西、甘肃、广东等地省联社改革也正在推进中 [3] 改革核心意义与目标 - 农信社改革的核心意义在于破解过去农信机构“小散弱”带来的发展困局 [2] - 改革后能够集中力量办大事 资本金更充足、抗风险能力更强、资源更集聚集约 对实体经济和小微企业的资金支持将更精准 对农牧民的生产生活融资保障将更有效 [2] - 改革化险的最终目的是让中小金融机构更好地服务实体经济 [2] - “十四五”期间 随着风险有效化解和经营能力不断提升 中小金融机构在支持小微企业、服务“三农”、促进普惠金融发展等方面发挥了更加重要的作用 [2] - 一批改革成功的机构重新焕发生机活力 也成为推动地方经济发展的重要力量 [2] 行业背景与挑战 - 作为金融体系的“毛细血管” 中小金融机构直接关系实体经济资金流通是否顺畅 [2] - 长期以来 部分机构面临历史包袱重、公司治理不完善、风险抵御能力弱等问题 [2] - “十四五”期间 金融管理部门采取坚决措施、精准施策 交出了一份扎实的改革化险答卷 [2] - 业内专家认为 还要“一体推进中小金融机构风险处置和转型发展” 在风险化解的基础上转变和提升中小金融机构的治理和经营能力 [3] - 目标是推动中小金融机构实现更高质量发展 为服务实体经济、推动经济社会发展作出更大贡献 [3]

行业核心趋势：信用卡行业正经历从“粗放经营”向“精细化经营”的深刻转型 - 信用卡行业正经历持续的“瘦身潮”，发卡量长期下滑，运营模式与组织架构深度调整，标志着行业从规模扩张转向高质量发展阶段 [1][4] - 行业转型源于监管政策的刚性引导，旨在纠正过往“以卡量论英雄”的粗放模式，清理“睡眠卡”，防范金融风险 [2][3] - 面对大行个贷下沉及互联网信用产品的竞争挤压，信用卡业务需通过精细化运营和业务再定位寻求突破 [4][5] 发卡量与交易规模数据 - 截至2025年第三季度末，全国信用卡和借贷合一卡数量为7.07亿张，较上季度减少800万张 [1] - 信用卡数量已连续下滑12个季度，较2022年的历史峰值8.07亿张减少了1亿张 [1] - 2025年上半年，多家头部银行信用卡交易额同比显著下降：建设银行信用卡总消费交易额1.30万亿元，同比下降5.80%；交通银行累计消费额1.10万亿元，同比下降11.29%；招商银行信用卡交易额2.02万亿元，同比下降8.54% [3] 监管政策驱动因素 - 2022年7月，监管发布《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》，明确不得以发卡量等作为单一或主要考核指标 [3] - 监管要求长期睡眠卡率超过20%的银行业金融机构不得新增发卡，该政策于2024年7月过渡期结束后全面落地 [3] - 政策引导下，银行主动调整发卡策略并清理低效存量卡片，是行业“瘦身”的核心驱动力 [3] 银行具体经营举措 - 2025年上半年，主要银行信用卡发卡量持续减少：工商银行累计发卡量1.48亿张，较上年末减少200万张；交通银行境内行信用卡在册卡量6010万张，较上年末减少291万张；邮储银行信用卡结存卡量3858万张，较上年末减少140万张 [3] - 银行信用卡分中心“退场”进程提速，年内已有交通银行、民生银行、广发银行等多家银行宣布关停信用卡分中心 [4] - 仅交通银行一家，年内就有北京、重庆、珠海、长春等超50地信用卡分中心终止营业 [4] 未来发展方向与战略 - 行业进入存量经营阶段，竞争焦点转向围绕客户“消费首选卡”定位，倒逼银行提升精细化运营水平 [5] - 银行需构建体系化、数字化的精细化运营能力，以持续提高持卡人体验 [5] - 信用卡业务可被重新定位为高黏性的零售客户入口和管理平台，以此撬动全行零售产品交叉销售，实现对用户资产负债的高度绑定 [6]

2025年香港IPO市场表现与数据 - 2025年香港新股市场迎来超过100家新上市公司，融资总额突破2700亿港元，集资额稳居全球首位 [1] - 年内包含全球规模最大的两宗IPO [1] - "A+H"上市模式募资总额超1360亿港元，占据全部募资总额的半壁江山，与2024年相比增加超220% [1] - "A+H"上市数量在2025年创下历史新高 [1] 市场结构与上市效率 - "A+H"上市平均时间为4至6个月，其中最快的一宗仅用了约3个月 [1] - 港交所目前正在处理的上市申请已超过310宗，创下历史新高 [1] - 截至2025年12月中旬，2025年内的上市成功率约为35% [3] - 投资者结构正从"外资主导"转向"内外资双轮驱动"，受国际资本持续涌入与南下资金加速流入推动 [2] 市场驱动因素与机构展望 - 恒生综指自年初以来整体表现亮眼，涨幅超30% [1] - 华泰证券分析认为，2026年港股市场的IPO融资可能仍将较为活跃，主因项目储备丰富及二级市场表现指引 [1] - 毕马威预计2026年将是高科技企业上市的关键一年 [2] - 港交所集团行政总裁指出两大核心驱动力：全球资本寻求多元化配置使香港率先受益；中国经济增长模式向高附加值、创新型产业驱动转变吸引资本流入 [3] 港交所未来战略方向 - 港交所认为，与内地市场的互联互通是其相比其他国际交易所的最大优势，未来将持续优化这一机制 [4] - 未来十年将推动亚洲其他市场与中国机遇的互联互通，打造具有全球吸引力的"区域流动性池" [4] - 将吸引更多国际公司尤其是亚洲其他地区的公司来港上市，使香港成为全球投资者分享亚洲增长机遇的理想市场 [4] - 今年以来赴港上市的内地企业愈发国际化，半数公司有相当比例收入来自境外，同时已迎来来自印尼、哈萨克斯坦、新加坡等多国的企业上市 [4] 上市过程的关键约束 - 企业最终能否上市至少受三方约束：港交所、投行、律所等各参与方的处理产能存在上限；审核、聆讯与回复的具体进度；最关键的是能否吸引足够数量的投资者认购 [3] - 市场环节完全由市场决定，可能导致上市推迟或取消 [3] - 华泰证券提醒，"排队数量不等于上市数量"是一个市场现实 [3]

金融政策与制度支持 - 中国人民银行持续完善与海南自贸港相适应的金融政策和制度体系，有力支持海南自贸港建设成型起势 [1] - 众多银行业金融机构聚力支持海南全面深化改革开放和自由贸易港建设，包括3家政策性银行、6家国有大行、多家股份制银行及外资银行 [1] 封关运作的金融支持与基建项目 - 国家开发银行海南省分行高效保障洋浦小铲滩、海口美兰机场、三亚凤凰机场等口岸升级改造，以及洋浦国际集装箱枢纽港、新海陆岛物流园等重大基础设施项目融资需求 [1] - 进出口银行海南省分行支持海南国际智慧物贸云港项目加速布局，该项目为自贸港封关运作提供重要的物流基础设施支撑 [2] - 交通银行海南省分行开辟绿色审批通道，为博鳌机场跑道延伸工程、三亚凤凰机场扩容项目等关键交通基建提供资金支持 [2] - 浦发银行海口分行为海口三亚机场的扩容升级和遍及全岛的充电网络铺设提供资金支持 [2] 跨境金融服务与创新 - 业内专家认为封关后跨境资金流动便利度将大幅提升 [3] - 农业银行海南分行构建起传统账户、EF账户、自贸分账核算账户、本外币合一账户“四位一体”的跨境金融服务账户矩阵 [3] - 邮储银行海南省分行为跨境业务客群提供个性组合服务，并加快推进多功能自由贸易账户的建设和验收 [3] - 中信银行海口分行为海南自贸港贸易投资便利化提供高效金融支持，并协同招商部门为海南招商引资提供支持 [3] - 民生银行海口分行落地不良信贷资产跨境转让、QDLP试点等创新业务，并获批三大外汇领域创新试点资质 [3] - 汇丰中国为国内外企业拓展跨境业务提供金融支持，并协助海南政府部门和企业到境外资本市场融资 [4] 重点产业与领域发展支持 - 农业发展银行海南省分行围绕乡村振兴、粮食全产业链、南繁硅谷建设、海洋资源保护与开发等领域提供支持 [5] - 工商银行海南省分行大力推广“单一窗口跨境贷”产品，依托大数据为中小外贸企业提供纯信用、无抵押的线上融资 [5] - 建设银行海南省分行支持当地橡胶企业的全产业链和全球化发展，帮助企业优化资金周转、拓展国际市场份额 [5] - 招商银行海口分行在旅游业领域与免税企业主体深化账户结算、跨境金融等合作，在现代服务业方面以灵活融资支持技术技能人才培养 [5] - 光大银行海口分行为新市民扎根海南提供金融支持，并积极对接中小企业与个体工商户需求以破解融资难题 [6]

行业融资趋势 - 2024年以来保险公司通过发行资本补充工具融资的趋势日益显著，截至12月17日，保险业今年已发行及获批待发的资本补充债券和永续债总额已达1028.7亿元 [1] - 仅12月以来，同方全球人寿、长城人寿、中英人寿相继发布公告，拟发行金额分别为5亿元、10亿元、15亿元的无固定期限资本债券 [1] - 宏观经济环境、利率水平、市场竞争与监管政策等因素，均会影响保险公司的资本补充决策 [1] 永续债发行情况 - 永续债是可用于满足偿付能力监管要求的无固定期限资本补充债券 [2] - 截至12月17日，今年共有13家保险公司发行永续债，合计金额达529.7亿元，票面利率介于2.2%至2.95%之间 [2] - “偿二代”二期规则实施导致寿险公司核心资本认定标准趋严，行业偿付能力普遍下滑，永续债能同时提升综合与核心偿付能力充足率，成为补充核心资本的重要工具 [2] - 金融监管总局将“偿二代”二期工程过渡期延长至2025年底，随着过渡期结束，预计将有更多保险公司通过发债缓解资本压力 [2] 资本补充债券发行情况 - 截至12月17日，今年已有13家保险公司发行资本补充债券，发行总额为499亿元，票面利率在2.15%至2.8%之间，略低于永续债利率 [3] - 平安人寿发行的200亿元资本补充债券为年内单笔最大规模债券，票面利率2.39%，旨在提升公司偿付能力，支持业务稳健发展 [3] - 资本补充债券主要用于补充附属资本，可提升综合偿付能力充足率，通常以公募方式发行 [3] - 在传统寿险利差盈利模式面临挑战的背景下，发债有助于缓解短期资本压力，为战略调整与业务升级提供财务缓冲，增强应对利率波动与投资风险的能力 [3] 融资工具选择与结构优化 - 选择资本补充工具的首要考量因素是资本性质与用途：资本补充债券主要用于补充附属资本，满足综合偿付能力要求，但还本付息压力较大；永续债无明确到期日可减轻偿债压力，但利率通常较高 [4] - 市场接受度与投资者偏好也是重要决策依据，永续债收益较高但风险相对较大 [4] - 保险公司需结合自身资本结构、偿付能力状况及长期发展策略，合理选择融资方式 [4] - 随着监管政策推动与市场环境变化，保险公司通过发行永续债与资本补充债券双渠道优化资本结构的趋势将持续 [4] - 灵活高效的资本补充机制将成为险企稳健经营与可持续发展的重要支撑 [4][5]

封关意味着什么? 封关中的"关"指的是海关 及关税,封关运作是指在海南全 岛建成一个具有国际竞争力和影 响力的海关监管特殊区域,实行 "一线放开,二线管住,岛内自 由"。对货物贸易,实行以"零 关税"为基本特征的自由化便利 化制度安排。对服务贸易,实行 以"既准入又准营"为基本特征 的自由化便利化政策举措。 of the state 08 a. Hill dele RPAL INS IS Thum / 新时报 f 学习卡片 海南自贸港是什么? 2018年4月,习近平总书记向 全世界郑重宣布党中央支持海南 逐步探索、稳步推进中国特色自 由贸易港建设,赋予海南改革开 放新的重大责任和使命。中国特 色自由贸易港建设,以贸易投资 自由化便利化为重点,以跨境资 金流动自由便利,人员进出自由 便利、运输来往自由便利和数据 安全有序流动为支撑,以发展旅 选业 和代昭各业 宾班并十立 同 研 以 / - > 业和热带特色高效农业的现代产 业体系为基础,以特殊的税收制 度安排、高效的社会治理体系和 完备的法治体系为保障,在守住 不发生系统性风险底线的前提下, 建立与高水平自由贸易港相适应 的政策制度体系,建设具有国际 竞争力和 ...

央行公开市场操作详情 - 2025年12月18日，中国人民银行开展了883亿元7天期逆回购操作，操作利率维持在1.40% [1][4] - 同日，央行以固定数量、利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作 [1] 操作背景与目的 - 年末临近，银行考核、财政收支、居民提现等流动性扰动因素增多，央行按惯例开启14天期逆回购以熨平资金面波动 [5] - 14天期逆回购操作规模为1000亿元，较过去几年平均水平略有增加，属于根据金融机构需求和调控目标确定的适度水平 [5] - 央行同时开展7天与14天逆回购，是时隔近三个月首次重启14天期操作，旨在直接覆盖元旦假期资金需求，提前熨平短期利率波动 [5] 政策信号与市场影响 - 央行通过期限结构上的灵活安排，既满足跨年资金需求，又防止流动性过度累积，体现了货币调控的预见性和精细度 [5] - 预计年底央行将通过各类流动性工具搭配组合，提升流动性管理的科学性和精准性，释放数量型政策工具持续加力信号 [5] - 此举显示货币政策延续支持性立场，有助于保持市场流动性充裕，并引导金融机构加大货币信贷投放力度 [5] 后续政策展望 - 预计央行将继续以公开市场操作作为主要流动性管理工具，调控将更突出“精准”与“有效” [6] - 货币政策的重点仍是为实体经济创造稳定适宜的金融环境，各项流动性工具将继续平抑短期波动、引导合理利率水平 [6] - 在保持流动性合理充裕的同时，将着力畅通货币政策传导机制，引导资金更有效率地进入国民经济重点领域和薄弱环节 [6]

文章核心观点 - 2026年元旦假期消费市场活力强劲 从餐饮、出行到住宿均呈现多元化、升级化趋势 为新年消费市场注入动力 [1][7] 餐饮消费 - 各地推出丰富多样的餐饮举措以营造节日氛围 例如北京老字号推出融合套餐、餐饮与演唱会联动、餐饮街区举办美食派对和灯光秀 [2] - 地方文旅部门推出特色美食线路 如山东聊城推出两条“寻味水城”线路 涵盖古城16家特色餐饮及临清地道风味 [2] - 国家监管部门加强元旦春节食品安全工作 重点监管年夜饭、旅游团餐等 并组织专项抽检和外卖平台检查 [3] - 行业协会倡议餐饮单位及外卖平台保障供应、稳定价格、明码标价、诚信经营 以维护节日消费环境 [3] 出行市场 - 2026年元旦三天连休推高出行热度 同程旅行平台数据显示火车票和机票整体搜索热度同比上涨303% [4] - 元旦假期十大热门出发地为北京、上海、成都、广州、杭州、深圳、西安、石家庄、天津、南京 [4] - 火车出行呈现长短线交织格局 短途集中在京津冀、长三角、珠三角、成渝城市群 1-3小时跨城车票抢手 [4] - 长途出行受冰雪游和避寒游驱动 东北三省、云南、广东、福建为热门流向 京哈高铁前往哈尔滨、沈阳、长春热度居高不下 [4][5] - 海南自贸港全岛封关运作提升其吸引力 同程旅行平台显示元旦前后往返三亚机票预订热度环比上涨超75% [5] - 热门航线机票价格上涨 例如12月31日北京飞三亚及1月3日三亚飞上海的经济舱机票已涨至2000元以上 [5] 住宿市场 - 民宿受欢迎度显著提升 途家平台数据显示2026年元旦期间独栋别墅预订量同比增长1.4倍 增速最快 [6] - “00后”成为民宿消费主力 元旦民宿预订量占比达52% 同比增长1.7倍 [6] - 民宿因其个性化、空间开阔及满足社交需求而受青睐 成为创造跨年记忆的重要场景 [6] - 热门影视剧带动目的地民宿火爆 如《我的阿勒泰》热播后 新疆禾木民宿预订高峰 尽管元旦期间双人套房价格普遍在2500元以上每晚 仍早早订空 [7]

雄安新区建设进展与成果 - 雄安新区已从蓝图变为实景，进入大规模建设与承接北京非首都功能疏解并重阶段 [1] - 累计完成超万亿投资，5300余座楼宇拔地而起，105所中小学、幼儿园建成，民生配套日趋完善 [1] - 六大新兴产业集群加速集聚，超过4000家北京来源企业落地发展 [1] 北京非首都功能疏解进展 - 雄安新区牢牢牵住承接北京非首都功能疏解“牛鼻子”，推动首批疏解项目全面落地 [2] - 中国星网、中国华能、中国中化总部已正式入驻，第二批疏解项目稳步推进，中国大唐、中国华电等央企总部陆续开工 [3] - 目前雄安新区累计新设各类金融机构、类金融企业120余家 [5] 疏解人员安居与公共服务 - 为疏解人员提供保障性租赁住房，实现“拎包入住”，并享有不低于北京的创新创业和生活保障环境 [2][3] - 京雄“同城化”政务服务体系全面构建，278项政务服务实现跨域通办 [3] - 通过解决居住、通勤、生活服务等需求，让员工真正在雄安安家扎根 [2] 金融机构疏解与金融生态建设 - 中化财务公司、中国华能财务公司作为首批疏解至雄安的持牌金融机构，已完成金融统计、存款准备金等系统数据迁移和业务备案 [5] - 此次迁移将显著提升区域金融规模，预计雄安新区2025年末各项存款余额将达到迁移前的1.3倍，各项贷款余额将达到迁移前的1.5倍 [5] - 两家财务公司填补了雄安新区财务公司的机构类型空白，完善了河北省的金融机构体系，优化了金融生态环境 [5] - 中农工建等银行业金融机构的一批标志性金融科技项目已在雄安落地 [5] 金融机构业务发展与创新 - 金融机构在雄安专注于服务实体经济的主责主业，例如中化财务公司为集团成员企业提供全周期金融服务 [4] - 在绿色金融领域，重点支持集团内环境保护、节能减排等相关企业和项目，助力“双碳”目标 [4] - 疏解被视为服务的“加法”和创新的“乘法”，雄安为业务发展提供了广阔的舞台和政策资源优势 [5]

文章核心观点 - 临沂市金融监管分局通过构建政策体系、创新金融产品、设立专营机构及搭建对接平台等一系列举措，大力推动科技金融发展，以支持当地科技型企业与创新型城市建设，并取得了显著的信贷增长与服务成效 [1][2][3][4][5][6][7] 政策引导与协同机制 - 临沂市构建了“国家政策+省级部署+地方细则”三级政策体系，并联合出台《临沂市关于加强科技财政金融协同服务企业创新发展的若干措施》等文件，将科技型企业贷款指标纳入县区考核 [2] - 建立了“监管引导、部门联动、机构响应”的工作机制，引导银行保险机构制定专项方案，例如临商银行成立产业链工作专班实行“一链一策”，省联社临沂审计中心出台科技金融发展方案 [2] 科技金融发展成效与数据 - 截至2025年9月末，临沂科技型企业贷款余额达927.27亿元，较年初新增107亿元，同比增长13% [1] - 高新技术企业贷款余额787.25亿元，增速为17.5% [1] - 截至2025年10月末，全市科技型企业总量达3213家，各层级专精特新企业1070家，数量位居全省第四 [2] 金融产品与服务创新 - 辖区金融机构推出了70余款覆盖企业全生命周期的专属金融产品 [3] - 临商银行推出“高新创新积分贷”，自2024年11月以来累计办理近亿元，提供信用、知识产权质押等多种担保方式及利率优惠 [3] - 农业银行临沂分行以专利权质押为企业发放“科技e贷”500万元 [4] - 保险机构创新专属产品，如人保财险的专精特新企业综合保险，平安财险的创业责任保险与关键研发设备保险 [4] 专营机构建设与服务案例 - 全市确定科技支行政策合作银行18家，服务科技型企业1000多家，形成覆盖全市的专业化服务网络 [5] - 恒丰银行临沂分行为山东景耀玻璃集团有限公司的高端制造项目投放中长期贷款1.52亿元，其中1亿元为设备更新再贷款项目，并为企业申请财政贴息资金186.89万元 [6] 政银企对接与平台搭建 - 银行机构深化“政银企”协同，如兴业银行临沂分行推进“企业创新积分制”试点工作 [7] - 通过“科技+金融”政银企对接会，青岛银行临沂分行为山东欧亚浩新能源科技有限公司现场授信500万元“中试贷” [7] - 人保财险临沂市分公司2024年以来累计参与10余次对接活动，服务企业超3000家，承保科技型企业543家（覆盖率17.72%），承担风险保额56.8亿元，保费规模3533.8万元 [7]