2025年香港IPO市场表现与数据 - 2025年香港新股市场迎来超过100家新上市公司，融资总额突破2700亿港元，集资额稳居全球首位 [1] - 年内包含全球规模最大的两宗IPO [1] - "A+H"上市模式募资总额超1360亿港元，占据全部募资总额的半壁江山，与2024年相比增加超220% [1] - "A+H"上市数量在2025年创下历史新高 [1] 市场结构与上市效率 - "A+H"上市平均时间为4至6个月，其中最快的一宗仅用了约3个月 [1] - 港交所目前正在处理的上市申请已超过310宗，创下历史新高 [1] - 截至2025年12月中旬，2025年内的上市成功率约为35% [3] - 投资者结构正从"外资主导"转向"内外资双轮驱动"，受国际资本持续涌入与南下资金加速流入推动 [2] 市场驱动因素与机构展望 - 恒生综指自年初以来整体表现亮眼，涨幅超30% [1] - 华泰证券分析认为，2026年港股市场的IPO融资可能仍将较为活跃，主因项目储备丰富及二级市场表现指引 [1] - 毕马威预计2026年将是高科技企业上市的关键一年 [2] - 港交所集团行政总裁指出两大核心驱动力：全球资本寻求多元化配置使香港率先受益；中国经济增长模式向高附加值、创新型产业驱动转变吸引资本流入 [3] 港交所未来战略方向 - 港交所认为，与内地市场的互联互通是其相比其他国际交易所的最大优势，未来将持续优化这一机制 [4] - 未来十年将推动亚洲其他市场与中国机遇的互联互通，打造具有全球吸引力的"区域流动性池" [4] - 将吸引更多国际公司尤其是亚洲其他地区的公司来港上市，使香港成为全球投资者分享亚洲增长机遇的理想市场 [4] - 今年以来赴港上市的内地企业愈发国际化，半数公司有相当比例收入来自境外，同时已迎来来自印尼、哈萨克斯坦、新加坡等多国的企业上市 [4] 上市过程的关键约束 - 企业最终能否上市至少受三方约束：港交所、投行、律所等各参与方的处理产能存在上限；审核、聆讯与回复的具体进度；最关键的是能否吸引足够数量的投资者认购 [3] - 市场环节完全由市场决定，可能导致上市推迟或取消 [3] - 华泰证券提醒，"排队数量不等于上市数量"是一个市场现实 [3]