深夜，河北保定的李女士点开手机里的监控软件——又到了孩子吃夜奶的时间。屏幕里，老人正为孙子冲泡奶粉，罐子就敞开着放在桌上。她的心微微一 紧。离家在外打工，孩子的吃奶问题成了她最揪心的牵挂：爷爷奶奶喂的量够不够？奶粉是不是快过期了？老人记不记得添辅食？ 在与会员的日常交流中，伊利婴配粉的工作人员捕捉到了李女士的焦虑。她的孩子自出生吃的就是伊利奶粉，她也成为了伊利会员。李女士逐渐发现伊利的 服务不止于产品：即便是妈妈群里的寻常吐槽，也能得到工作人员的悉心回应。 很快，李女士收到了反馈：伊利旗下三款奶粉提供"28天新鲜购"服务，能确保送到手的奶粉生产日期在28天以内。伊利的客户服务会精准跟踪用户的需求， 在奶粉将尽时提醒补货、在需要添加辅食时给予指导、在遇到喂养问题时答疑解惑……李女士紧绷的弦，终于松下来了。 事实上，李女士的焦虑并非个例，它隐藏在无数客服追问和直播间留言里——"能不能给我货架上最新的？""奶粉别过期了！""保质期还有多久？" 正是这千万份细微的期待催生了伊利"28天新鲜购"。自2022年起，伊利婴幼儿营养品就打通供应链壁垒，在行业内率先打造"28天新鲜购"项目，将电商1-3 个月效期的产品优化至2 ...

除了并购热潮、业绩集体高增的关键词之外，2025年证券业一个不容忽视的关键词是："换帅"。 12月15日，互联网券商龙头东方财富发布换届选举暨高管聘任公告，董事长其实继续掌舵，原财务总监、董秘黄建海接任总经理一职，卸任总经理的郑立坤 将专注于子公司东方财富证券的管理工作。 12月15日，国联民生证券完成第六届董事会换届，新高管团队正式亮相，顾伟任董事长，葛小波任总裁。在完成合并之前，葛小波为国联证券的董事长，顾 伟则是国联证券大股东无锡市国联发展（集团）有限公司的总裁。 据经济观察报不完全统计，2025年至今，已有54家券商"换帅"，占151家券商总数的三分之一还多。其中，29家券商的董事长出现变更，25家券商迎来了新 任总经理或总裁。从人事更迭的原因来看，既涵盖头部券商高管们到龄退休后年轻派"接棒"，也有地方国资入股、券商合并潮下股东变更带来的高管入驻。 除了已经落定的高管变更，还有正在等待官宣的重磅调整。 12月8日，东方证券董事长龚德雄辞去董事长等职务，其原定任期至2027年11月21日，因工作调动提前辞任。在新任董事长上任前，副董事长鲁伟铭代为履 行董事长、法定代表人等职责。 此外， 由于华泰证券第六 ...

经济观察网12月19日默沙东宣布，近日在《北京市促进临床急需药械临时进口工作实施方案(试行)》、 《北京市推动罕见病药品保障先行区建设工作实施方案(试行)》等政策的支持下，中国医学科学院阜外 医院获批临时进口sotatercept(WINREVAIR)。 Sotatercept是全球首个且目前唯一用于治疗PAH的激活素信号传导抑制剂(ASI)，可以捕获过量激活素 A，帮助恢复失衡的信号通路，抑制细胞增殖进而改善血管结构和恢复管腔通畅，曾获得过美国突破性 疗法认定、孤儿药资格认定，以及欧盟优先药品资格认定、孤儿药资格认定，并先后于2024年3月、 2024年8月获得美国食品药品监督管理局(FDA)、欧洲药品管理局(EMA)批准。 PAH是一种多种因素引起的罕见、进展性且危及生命的血管疾病，其特征是由于肺动脉重构导致肺动脉 狭窄，最终引起肺动脉压力增加，肺血管阻力升高，最终引起肺小动脉的收缩和肺循环中的血压升高。 若得不到及时有效的治疗，最终会发展为右心衰竭甚至危及生命。其中，特发性肺动脉高压已于2018年 被纳入国家卫生健康委公布的《第一批罕见病目录》。 ...

2025年，中国国民经济在承前启后的关键节点呈现出"稳中有升、质效双优"的鲜明特征，前三季度国内 生产总值达近102万亿元，同比增长5.2%。与2024年相比，增速稳中有升，经济运行的稳定性、协调性 进一步增强。其中工业生产强势领跑，消费市场持续回暖，重点领域投资精准发力，成为支撑经济大盘 的"三驾马车"。数据显示，前三季度制造业增加值同比增长6.5%，信息传输、软件和信息技术服务业增 速高达11.2%，入境游门票订单同比增长180%，经济增长的内生动力不断巩固。 在发展的实践中，我们不断深化规律性认识、积累重要经验。八年来，界面财经年会始终以实践为基、 向变革而行，深耕企业创新前沿，解码每一次主动求变的决策智慧；以共生为道、破局为先，搭建科技 与产业的协同桥梁，加速创新成果向现实生产力转化。与各方携手，共同锚定高质量发展航向，奔赴行 稳致远的强国征程。在此背景下，由上海报业集团作为指导单位、智通财经主办的第八届【界面财经年 会】于2025年12月16日在上海阿纳迪酒店成功举办。集结国内政商学界领袖与专家学者最强阵容，围 绕"拥抱变革·破局共生"主题，重点关注宏观经济、产业发展、AI应用及商业化、可持续商业、 ...

经济观察网据人民财讯消息，12月19日在上海举行的2025年度中国游戏产业年会上公布的数据显示， 2025年国内游戏产业实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；游戏用户规模6.83亿，同比增长 1.35%，两项数据均创历史新高。 ...

行业监管影响 - 2025年10月1日，国家金融监督管理总局发布的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》落地实施，对助贷行业产生重大影响 [1] - 新规导致助贷公司放款规模明显减半，公司利润下滑，裁员消息不断，裁员比例在20%至30%之间 [1] - 业务体量大的平台尚能承受，但待收规模100亿元以下的小型平台受到的影响特别大 [1] 行业转型趋势 - 受新规冲击，许多小型助贷公司正在转型分期商城业务，目标客户主要是无法从大型互联网平台获得授信的资质较差用户、被金融机构列入黑名单的用户，以及着急变现、深谙套现“套路”的人 [1] - 量化派（2685.HK）于2025年11月27日在香港主板上市，其收入98.1%来自旗下分期商城“羊小咩”，这给小型助贷公司转型分期商城带来了动力和希望 [12] 分期商城商业模式 - 分期商城的主要盈利模式是商品较市场价整体溢价30%以上，再叠加年利率24%以内的分期服务费 [2] - 部分平台建立了“购物-回收”闭环，用户高价下单商品后，可通过合作回收商以5折至7折的折价变现，实现套现 [2][7] - 例如，“小象优品”上一款1.4克黄金女戒指售价2399元，比淘宝券后价1620元溢价48%，其预计回收价为1356.95元，约为售价的五六折 [7] - “桃多多”上一款Apple iPad Air售价8156元，而京东类似产品价格仅为4199元，溢价显著 [4] 平台运营与获客 - 助贷公司运营的分期商城（如桃多多）获客渠道主要依赖同业导流，需要与导流方分润，因此获客成本较高 [3] - 此类平台通常由技术公司、融资担保公司与持牌消费金融公司合作运营，例如“桃多多”由上海纬雅信息技术有限公司、北京宝越融资担保有限公司运营，金融服务由河南中原消费金融股份有限公司提供 [5] - 平台通过短信等方式营销，以“免费测额度”、“最高享18988”等话术吸引用户 [5] 用户成本与投诉 - 商品溢价叠加分期利息后，用户综合融资成本极高。以“桃多多”8156元的iPad为例，分期年利率为24%，但若以京东实际售价4199元为借款本金计算，3期和6期的年化利率将超过100% [4] - 在消费者投诉平台“黑猫投诉”上，“桃多多”、“小象优品”、“鹿优选”等平台共有数万条投诉 [10] - “桃多多”涉及约600条投诉，主要针对高价卖商品和涉嫌引导高息贷款 [10] - “小象优品”投诉高达3万条，主要涉及暴力催收、违规收取会员费、客服失联等 [11] - “羊小咩”涉及的投诉也超过3万条，投诉内容包括商品价格虚高、变相收取利息、商品为假货等 [11] 代表性平台案例 - **桃多多**：由上海纬雅信息等公司运营，提供分期购物与借款服务，商品溢价高，不支持官方回收，但存在第三方回收商以约六二折的价格回收额度商品 [3][4][8] - **小象优品**：由无锡源石云科技有限公司运营，提供黄金等商品购买及“一键回收”服务，回收价约为售价的5-6折，但客服难以联系，投诉量巨大 [7][8][11] - **鹿优选**：商品存在溢价，例如iPhone17Pro 256G手机售价比官方商城溢价31%，平台明确表示无官方认可的回收商家，并警示套现风险 [7][9] - **羊小咩**：由北京宇动智能信息技术有限公司运营，是已上市公司量化派的核心收入来源，用户需通过合作方“便荔卡包”开通购物额度 [11][12]

2025年12月18日，北京市地方金融管理局局长曾林峰在"《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛"上致辞称，作为国家金融管理中心，北京 的金融业总资产规模约占全国的一半，金融业法人机构数、从业人员数、保险密度和深度等指标均居全国第一。 曾林峰称，截至2025年三季度末，北京市金融"五篇大文章"合计贷款余额6.8万亿元，北京地区银行间市场科创债发行规模位居全国前位。北交所提质扩容 成效显著，截至目前，上市公司的数量达到286家，全市境内外上市公司超800家次，城市排名第一。北京正致力于打造全球财富管理中心。目前，北京资管 机构资产管理规模约48万亿元，占全国的近30%。 曾林峰称，明年是"十五五"开局之年，将立足北京国家金融管理中心功能定位，从四个方面持续发力。 一是高标准推动金融业自身的稳健发展。进一步提升服务保障国家金融管理中心整体的能力水平，高质量编制北京金融业"十五五"规划，持续深化金融业重 点领域的改革发展，特别是综合运用信贷、债券、资本市场等渠道创新科技金融服务，积极打造北京服务品牌，进一步夯实金融业在首都经济发展中的压舱 石地位。 二是高效能促进金融支持实体经济的发展。聚焦金融 ...

当前，新能源产业正步入规模化存量运营的关键阶段，电站设备复杂度攀升，传统"人盯场"模式已难以 为继。在此背景下，兆新股份推出的Z.O.O体系，以"实时感知、全域互联、智能调度"为核心，打通数 据、算法与现场执行链路，推动运维模式向数字化、自动化转型。 经济观察网兆新股份（002256）12月19日发布新能源智慧运维解决方案"Z.O.O"，宣告以"AI+机器人"技 术矩阵强势切入电站运营服务市场，直指行业长期存在的运维高成本与低效率顽疾。 值得注意的是，公司明确将探索"机器人即服务"模式，并联合产业链构建开放生态。分析指出，此举不 仅有望重塑电站运维行业格局，亦可能为全球新能源资产管理输出重要的"中国方案"。 ...

近年来，在全国酒业面临结构性调整的背景下，宜宾一方面助力五粮液巩固行业龙头地位，同时大力推 动"腰部"白酒企业实施智能化改造和数字化转型，重构传统酿酒场景，实现传统工艺的标准化、智能化 生产，在提升效率减少排放的同时，使优级白酒产出率显著提升，进一步提升宜宾产区的综合竞争力。 作为多粮浓香型白酒的发源地，宜宾拥有得天独厚的产业发展基础。其酿造环境被誉为"地球同纬度上 最适合酿造优质纯正蒸馏白酒的地区"，全市现存窖龄40年以上的老窖池约2万口，为优质白酒生产提供 了核心资源支撑。经过多年发展积聚的宜宾产区，也形成了以五粮液为龙头，51户规上白酒企业、300 余户中小酿酒企业、130余户产业链配套企业组成的集原粮种植、研发设计、生产存储、品牌包装、销 售物流为一体的千亿产业集群。 从推动酒旅融合挖掘产业潜力，到以资本之手助推新兴产业发展，作为宜宾经济"压舱石"的白酒产业， 正在更多领域发挥其不可替代的重要作用。 2025年中国国际名酒博览会在宜宾启幕，12月19日开幕式上发布了"2025四川省酒旅融合发展十大精品 范例"，宜宾三大酒旅融合景区五粮液（000858）旅游景区、中国酒肆沉浸街区，以及金喜来生态酒谷 成 ...

经济观察网12月19日上午11时，随着引汉济渭渭河管桥的最后一节压力钢管倒装到位，引汉济渭二期工 程89.54公里的北干线全线贯通。工程建成后，可实现年调水15亿立方米，覆盖西安、咸阳、渭南、杨 凌4座大中城市及11个中小城市，受益人口达1411万人，将有效改变关中超采地下水、挤占生态水的状 况，通过水权置换，可为陕北从黄河干流取水提供用水指标，支撑陕西全省1.1万亿元国内生产总值， 推动黄河流域生态环境改善和高质量发展。 ...