业务布局与战略考量 - 公司选择进入汽车零部件行业主要基于产业协同与资源复用 具备模具制造 注塑 冲压 喷涂 电镀 自动化装配和质量管理等可迁移核心能力 [1] - 多元化发展战略与风险分散考虑 汽车零部件业务作为新增长曲线可分散单一行业风险 同时利用技术能力和制造优势开拓新市场 [1] - 区位优势与客户需求 公司地处长三角汽车产业集群区域 可利用区位优势扩展汽车零部件业务 [1] 产品与产能规划 - 2024年布局长三角和长株潭区域 建立汽车零部件制造项目 直接或间接配套区域汽车主机厂业务 [2] - 业务涵盖汽车内外饰注塑 精密冲压焊接 精密加工及表面喷涂 主要产品包括外饰保险杠 扰流板 门板内饰 车灯多色注塑等内外饰组件及高精密冲压焊接关键结构件 [2] - 2025年及未来将依托株洲和芜湖已布局的汽车零部件产能加大业务拓展力度 [2] 公司背景与主营业务 - 真兰仪表成立于2011年 是国家级专精特新"小巨人"企业 高新技术企业和上海市5G智能工厂 [2] - 主营业务产品为燃气计量仪表 产品系列较为完善 [2]

市场表现 - 上证指数自2024年9月24日至2025年9月3日累计上涨38.73% [1] - 深证成指同期上涨54.29% [1] - 创业板指同期上涨89.44% [1] - 上证指数年内涨幅达13.78% [1] - 沪深300年内涨幅13.34% [1] - 创业板指年内涨幅35.38% [1] - 上证综合全收益指数同期涨幅达42.11% [2] - 上证综合全收益指数年内涨幅16.21% [2] - 上证指数ETF收益率达41.48% [2] 资金面情况 - 两融余额达2.29万亿元创历史新高 [1] - 8月新增投资者开户数265.03万户同比增幅165% [1] - 前8个月累计新增投资者1721.17万户同比增长47% [1] 指数特性 - 上证综合全收益指数2020年7月21日至2025年9月3日累计上涨30.69% [2] - 沪深300指数同期下跌4.71% [2] - 上证指数覆盖行业广泛且对政策敏感度高 [2] - 上证指数ETF产品具备高透明度和低成本特性 [2] 政策环境 - 证监会推出优化交易机制及降低交易成本措施 [3] - 央行保持适度宽松货币政策 [3] - 财政部出台活跃资本市场的税收优惠政策 [3] - 多家机构对A股市场中长期趋势持乐观态度 [3]

海外市场战略规划 - 海外市场营收增长40% 目前已覆盖60多个国家和地区 [1] - 海外战略聚焦全球化推进区域业务深耕与技术认证壁垒构建 [1] - 借助德国真兰百年品牌优势嫁接自身技术积淀与市场口碑 [1] 区域业务布局 - 海外业务覆盖欧洲、美洲、非洲、独联体及亚太地区超过60个国家和地区 [2] - 在"一带一路"沿线国家深化合作 探索国际计量合作新模式 [2] - 已形成一定的区域业务布局 [2] 产品认证与技术优势 - 民用膜式燃气表、工商业膜式燃气表、智能燃气表及气体流量计取得欧盟EN1359认证、EN12480认证、欧盟MID认证（Module B ＆ Module D认证） [2] - 获得国际法制计量组织OIML R137认证以及欧盟EU质量体系认证 [2] - 产品多项指标优于国家标准和欧洲标准要求 [2] - 基于NB-IoT、GPRS、LoRaWAN、NFC等通信技术的智能燃气表获得欧盟EN16314认证和国际认可的IEC与ATEX防爆认证 [2] 研发与产品创新 - 持续投入研发基于海外客户需求的各类新产品 [2] - 研发多种通信技术的智能燃气表为产品出口夯实基础 [2]

公司业务战略 - 面对燃气表市场竞争加剧 公司通过深挖供应链体系和发挥全产业链自产优势实现降本增效 [1] - 在终端拓展方面 公司与大型燃气公司通过合资及战略合作等方式提升市场占有率 [1] - 公司坚守仪表传统业务 通过技术专利化、专利产品化和产品全球化路径保持行业前列地位 [1] 业务布局与发展 - 燃气计量仪表是公司主营业务 产品系列较为完善且为业务基石 [1] - 公司进一步布局水表、汽车和超声波业务作为业绩增长第二曲线 [1] - 公司成立于2011年 是国家级专精特新"小巨人"企业和高新技术企业 拥有上海市5G智能工厂资质 [1]

核心观点 - 公司举办2025年半年度报告业绩说明会 回应投资者关于营收下降 成本管控 新业务拓展及海外运营等热点问题 展现清晰战略思路和发展信心 [1][5] 成本管控 - 营业收入下降而成本费用未同步下降 主因新增特定设备提升长期制造能力及北美子公司产能爬坡增加设备投资和仓库租赁 导致折旧摊销等固定成本增加 人员薪酬具有刚性特征 [2] - 成本管控列为工作重点 采取三大核心措施 强化供应链议价能力控制采购成本 优化生产工艺提效降本 将部分委外生产零件转为自制以规模化生产摊薄成本费用 [2] 新业务拓展 - 成功开拓储能/动力电池领域行业头部客户如蜂巢能源 宁德时代 已有项目进入量产或小批量交付阶段 现阶段收入贡献较小但对未来深入广泛合作充满信心 [3] - 未置评人形机器人领域特定客户或产品 但强调公司在电控 电驱 电池三电领域积累精密注塑 嵌件注塑及轻量化技术优势 具备为智能化产品提供配套零件的协同研发与制造能力 [3] 海外运营 - 北美子公司完成预定产能建设 产能利用率显著提升 预计第四季度实现扭亏为盈 经营状况持续改善 [4] - 美国本土采购需求增加带来新机遇 公司正积极开拓新客户 同时提示中长期关税政策可能带来不确定性风险 [4] 产能建设 - 国内二期厂房建设进展顺利 预计年末投入使用 新增超过4.7万平方米经营面积 增强服务客户能力和发展空间 [4] - 针对转固后折旧摊销问题 规划终止部分现有租赁厂房节省开支 并通过争取新业务提高资产利用率消化新增成本 [4] 发展战略 - 公司坚持内生与外延并重 通过强化成本管控 推进新业务落地 优化海内外产能布局及审慎规划资本运作 多维度多层次推动经营改善 [5] - 公司经营一切正常 对未来发展充满信心 下半年业绩表现值得市场期待 [5]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入6.37亿元 同比减少1.46% [1] - BOPP电容膜产品实现收入2.15亿元 占营业收入比重33.84% [1] - 电容膜毛利率同比提升2.20个百分点 达到37.26% [1] 产品与业务发展 - BOPP电容膜继续成为公司核心产品板块之一 [1] - 产品结构优化与成本控制成效显著 [1] - 持续推动电容膜在新能源、特种电气等新兴领域的应用拓展 [1] - 子公司宁波万象电容测试中心已正式运营并承接订单 [1] - 未来将进一步扩大生产规模 [1]

公司回购计划 - 拟使用自筹资金及专项贷款回购A股 资金总额不低于15000万元且不超过30000万元 回购价格上限9.00元/股 [1] - 回购目的包括增强投资者信心 提升股票长期投资价值 完善公司治理结构 健全长效激励机制 调动员工积极性 [1] - 已获工商银行宁波分行27000万元专项贷款支持 期限不超过36个月 [1] - 按回购资金上限测算 占最近一期总资产2.08% 净资产6.05% 不会对经营及偿债能力产生重大不利影响 [1] 业务资质与市场地位 - 国内首家城市轨道交通地下盾构施工民营企业 具备多项核心技术 [2] - 拥有"双特双甲"资质 包括市政公用 建筑工程施工总承包特级 以及市政 建筑设计甲级 [2] - 具备公路工程 机电工程等多项一级资质 [2] - 业务覆盖上海 杭州 苏州 宁波等20个长三角城市 [2] - 客户多为政府机构 央企及地方国企 具备较强偿付能力 [2] 建筑主业表现 - 2025年上半年度建筑主业实现营业收入21.16亿元 较上年同期增长11.98% [3] - 实现归属于上市公司股东的净利润1.32亿元 较上年同期增长6.11% [3] - 新承接工程22.73亿元 其中轨道交通 市政工程 公路项目合计占比84.87% [3] - 新中标S202象山石浦海底隧道及接线工程 上海市轨道交通市域线崇明线工程车站装修及风水电安装21标等重大工程 [3] 新能源业务发展 - 2025年上半年新能源业务营收同比增长94.18% 实现净利润扭亏为盈 [3] - 通过EPC总承包模式参与宣城170MW茶光互补光伏发电项目 江苏惠然用户侧储能项目 [3] - 与关联方宣城和润新能源有限公司存在关联交易 金额达3.05亿元 占同类交易比例10.64% [3] 新兴领域布局 - 设立宏润时代科技有限公司 战略投资镜识科技（上海）有限公司 布局人形机器人赛道 [4] - 探索机器人在消费级和工业级场景的应用 契合智能制造和产业升级发展趋势 [4]

全景网推出港美股业绩会频道 - 全景网正式推出港美股业绩会路演频道 为中国企业全球化布局提供全新投资者沟通平台 是投资者关系服务领域的重要升级 也是中国资本市场对外开放深化的战略性举措[1] 港股市场表现 - 港股整体呈现震荡上行趋势 恒生指数年初至今涨幅达27.10% 日均成交2437亿港元 较去年同期大幅增长85%[2] - 2025年港股IPO募资总额达1382.75亿港元 远超2024年全年水平 前7个月IPO数量达52家 包括宁德时代、恒瑞医药、海天味业等行业龙头企业[2] - 宁德时代以410.06亿港元募资额成为全球最大IPO项目之一 计划将约90%资金用于匈牙利项目建设 恒瑞医药强调赴港上市是推进国际化战略的关键一步[3] 美股市场表现 - 美股主要指数持续上涨 截至2025年9月2日 纳斯达克指数年内涨幅10.20% 标普500指数上涨9.08% 道琼斯工业指数上涨6.47%[3] - 2025年上半年共有45家中概股在美成功上市 占美股IPO总数22% 其中38家通过传统IPO融资8.07亿美元 9家通过SPAC模式融资11.58亿美元[3] - 霸王茶姬募资4.11亿美元 亚盛医药募资1.26亿美元 募资额均超过1亿美元[3] 全景网平台服务能力 - 全景网港美股业绩会频道提供便捷集中渠道 使投资者实时获取中国海外上市企业业绩说明、战略解读及重大动态 帮助降低信息不对称 提升决策质量[4] - 香港交易所年度及中期业绩发布会已连续多年通过全景网直播 累计完成路演12场 还举办港股上市公司峰会暨投资者集体接待日活动[4] - 全景网自1999年成立至今26年 首创网上路演、投资者互动平台等多种资本市场服务模式 全景服务平台已入驻超过3500家上市企业 市场覆盖率达66%[5] 平台发展愿景 - 全景网将继续优化投资者关系服务体系 为上市公司与全球投资者构建更加畅通可靠的沟通桥梁 助推中国企业在国际资本市场展现价值[6] - 平台旨在让境外投资者更全面及时了解中国企业经营状况和发展潜力 拉近企业与全球资本距离 帮助投资者发现价值、识别风险[4]

产品市场表现 - 问界M8连续4个月蝉联40万元以上SUV销量冠军 [1] - 问界M8累计交付量突破7万辆 [1] - 问界M8纯电版于9月上旬开启交付，完善了产品矩阵 [1] 服务体系与技术升级 - 公司以智慧科技为核心驱动力，致力于打造覆盖车辆全生命周期的“新豪华服务” [3] - 通过“问界用户服务”小程序，用户可在线预约服务，到店无需排队等待 [5] - 远程诊断工程师可实时介入，通过数据分析精准定位并解决车辆问题 [5] - 数智化车间实现维保全程可视化，用户可通过手机实时查看进度、照片、视频及费用明细 [5] 服务理念与行业定位 - 服务体系竞争已从基础保障转向全方位的用车体验升级 [8] - 公司服务体系走在行业前列，体现在产品体验、服务流程及对用户需求的深度理解与落地能力 [8] - 践行“用户是根，问界因用户而生”的理念，推动品牌服务力持续升级 [8] 具体服务案例 - 6台问界车辆从深圳自驾4000公里至乌鲁木齐，关爱经理协调优先安排工位并紧盯维修进度，确保用户行程顺利 [6]

股份回购实施情况 - 公司累计回购股份749万股 占公司总股本251% 回购金额9996万元 最高成交价1545元/股 最低成交价1175元/股 [1] - 回购股份将用于股权激励或员工持股计划 若36个月内未使用完毕将依法注销 [1] - 完成回购后有限售条件股份将增至8449万股（2830%） 无限售条件股份降至21405万股（7170%） 总股本保持29854万股不变 [1] 主营业务与行业地位 - 公司主营LED驱动电源、传感器、控制系统和LED模组等配套产品 位列全球LED照明领域第一梯队 [2] - 通过收购欧司朗DS-E业务形成完备产品序列 实现全功率LED驱动电源覆盖 成为少数可提供LED照明系统解决方案的供应商 [2] - 业务覆盖全球100多个国家 产品应用于国家体育馆、港珠澳大桥、迪拜未来博物馆等标志性项目 [3] 行业发展趋势 - 全球LED驱动电源市场规模预计2025年达1634亿美元 2030年增至321亿美元 年复合增长率145% [2] - 智能照明市场规模预计2025年达18568亿美元 2030年增至43387亿美元 年复合增长率1850% [2] - 节能减排政策推动LED替代传统光源 智慧城市建设加速道路照明渗透 植物照明与体育照明等细分市场快速发展 [3] 技术创新与研发投入 - 2025年上半年研发投入8454万元 占营收76% 推出全球首款DALI+无线LED驱动电源及NFC智能编程解决方案 [4] - 拥有663项有效授权专利 获国家高新技术企业、工信部制造业单项冠军等认证 [4] - 融合欧司朗DS-E业务技术优势 推动照明控制与数字创新平台建设 强化智能化与物联网融合布局 [4] 全球化运营布局 - 在北美、欧洲、亚太等地设立子公司 重点加强墨西哥工厂运营管理 构建本地化销售与技术支持体系 [3] - 通过多区域生产布局实现供应链灵活调配 缩短交付周期 建立外汇衍生品风险管理体系应对汇率波动 [3]