鲜花和蛋糕作为仪式感消费的经典单品，配送需求激增。数据显示，顺丰同城鲜花品类单量环比增超 110%，蛋糕更是成为1对1"独享专送"业务的最大需求来源。据悉，为保护鲜花、蛋糕这类易损单品配 送安全，顺丰同城打造了专属解决方案，通过定制防护包装、规范配送细节—鲜花配备喷壶保鲜、蛋糕 采用"上提下托"姿势取放，保障礼赠仪式感，更通过1对1专送提升了服务品质及精准度。此外，顺丰同 城珠宝、服饰等高端礼赠单量同样显著增长，其为奢侈品匹配专属配送链路，实现全程监督、全额赔 付，从产品价值到情绪价值全面满足。 与此同时，年末企业年终结算、合同签署、资质办理等工作进入冲刺阶段，文件、发票等关键商务文档 的快速寄递需求急剧上升。2025年12月31日当天，顺丰同城文件及证照等品类单量环比实现数倍增长。 顺丰同城长期深耕商务配送领域，通过强化城市商业区和写字楼区域的服务能力，从骑手形象、装备、 话术、包材、操作等环节，建立高端商务服务标准，满足商务人士对时效、安全、仪式感的多重需求。 通过渠道合作，同城快递消费者还可以直接在下单界面自主选择"顺丰同城小时达"服务，更好满足同城 快递的提速需求。 （文章来源：证券日报） 元旦假期， ...

12月31日跨年日当天，顺丰同城C端业务单量环比平日翻倍，文件及证照品类单量环比数倍增长，鲜花 单量环比增超110%。与此同时，顺丰同城于新年之际携手敦煌美术研究所六匹神马IP设计，以"2026 年 好运'加马'"为寓意，为节日服务注入新内容。 今年跨年日兼具跨年节点与年末工作日双重属性，消费与商务需求集中释放。数据显示，12月31日当 天，顺丰同城C端业务单量环比平日翻倍，不少用户借助其"安心送""独享专送"等增值服务完成节日礼 赠仪式感或重要商务文件同城配送。 顺丰同城鲜花品类单量环比增超110%，蛋糕更是成为1对1"独享专送"业务的需求来源。据悉，为保护 鲜花、蛋糕这类易损单品配送安全，顺丰同城制定了专属解决方案，通过定制防护包装、规范配送细 节，例如鲜花配备喷壶保鲜、蛋糕采用"上提下托"姿势取放。 数据显示，顺丰同城元旦假期日均饮品单量同比翻倍、快餐单量同比增超90%。此外，假日消费"即需 即买，即购即达"特征愈发凸显。元旦假期，顺丰同城深入全场景即时零售，商超百货、美妆、数码等 品类单量均实现同比高双位数增长。顺丰同城还灵活满足游客们应急采购、租还装备、行李取送、帮排 队等一系列需求，提升出游便利体 ...

中证报中证网讯(记者王辉)在2025年即时配送行业加速向"科技驱动"转型的背景下，顺丰同城近日发布 消息显示，截至2025年年末，顺丰同城已投放超800台无人车至105个城市，重点承担"最后一公里"业务 下的同城短途接驳和网点集散配送环节，月均活跃行程约2万趟，显著释放人力并保障了整体履约效 率。 业内人士表示，纵观2025年，顺丰同城既是"即时零售"大盘的推动者，为新消费保驾护航，为"万物到 家"带来更多确定性，同时也是即时零售大盘的受益者。顺丰同城已经成为多个新消费业态的核心服务 主体，有望承接更多国民消费上行带来的市场空间。 据了解，目前顺丰同城在骑手管理、站长服务、智能客服、商户运营等方面都部署了自研AI智能体工 具，实现辅助沟通、信息采集、运营分析、检测异常等智能化应用，结合长期布局的自身核心技术CLS 城市物流系统，进一步提升人效，验证了数智技术在即时配送领域的巨大价值。 作为独立的第三方即配平台，顺丰同城全年深耕全场景服务，助力商家整合多平台订单。其"餐饮+非 餐"业务同步增长，与多家头部品牌达成深度合作，持续推动即时零售迈向高效与品质并重的新阶段。 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年12月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 杭州順豐同城實業股份有限公司 呈交日期: 2026年1月6日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 09699 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 745,610,609 | RMB | | 1 RMB | | 745,610,609 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 745,610,609 | RMB | | 1 RMB | | 745,610,609 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 其他類別 ...

即时零售行业元旦假期表现 - 2026年元旦假期消费市场迎来“开门红”，以即时零售为核心的消费新模式持续火热[1] - 越来越多消费者通过即时配送满足节假日各类需求[1] 顺丰同城业务数据概览 - 元旦假期期间，公司同城配送日均单量同比增长55%[1] - 去年12月31日跨年日当天，公司C端业务单量环比翻倍[1] 餐饮品类配送表现 - 元旦假期日均饮品单量同比翻倍[1] - 元旦假期快餐单量同比增超90%[1] - 公司是麦当劳、肯德基、瑞幸咖啡、霸王茶姬等头部餐饮品牌及各地中小商家的全渠道即配合作伙伴[1] 非餐饮品类配送表现 - 元旦假期商超百货、美妆、数码等品类单量均实现同比双位数增长[1] - 餐饮及非餐全场景单量高增，为节日消费与商业运转提供支撑[1] 跨年日特定需求爆发 - 去年12月31日跨年日当天，文件及证照品类单量环比数倍增长[1] - 跨年日鲜花单量环比增超110%[1] - 蛋糕成为1对1“独享专送”业务的最大需求来源[2] - 珠宝、服饰等高端礼赠单量同样显著增长[2] 公司业务模式与合作 - 公司依托“驻店+商圈+全城”的弹性运力模式，为节日餐饮消费提供稳定履约保障[1] - 公司与山姆会员商店、华为、抖音小时达等多个品牌及零售平台直接合作[2] - 公司有效补足美团、淘宝闪购等平台高峰期激增的运力需求，承接长距离、大重量等非标订单[2] 全场景服务拓展 - 公司深入全场景即时零售，满足游客应急采购、租还装备、行李取送、帮排队等一系列需求[2]

商务部研究院近日发布的《即时零售行业发展报告（2025）》指出，2026年我国即时零售规模将突破1 万亿元。当前，即时零售"餐饮+非餐"同步发展的态势凸显。一方面，餐饮作为外卖大战的核心引流 品，单量节节攀升，再叠加消费者日益高涨的节假日消费效应，极其考验即时配送基础设施的高峰期弹 性支撑能力；另一方面，在传统电商红利见顶之后，平台开始将目光转向广阔的万亿即时零售市场，同 时消费者习惯初步养成，推动非餐需求水涨船高，对传统电商提出了远近场一体化融合和改革的要求。 顺丰同城晒出的2025年度答卷显示，即时零售正迈入流量多极化下高效与品质并重的新阶段。 这点在顺丰同城年度数据中可见一斑：春节和"五一"期间，顺丰同城商超百货单量均实现170%以上的 增长，饮品单量均实现100%以上的增长。而外卖大战爆发之后的首个大促节点，顺丰同城618期间每日 同城配送单量增幅均超50%，饮品、商超百货、快餐等品类单量翻倍，双11期间饮品、快餐单量继续保 持翻倍增长。医药、美妆、母婴等品类在全年多个节点也实现同比高双位数增长。 数据证明，外卖大战持续放大了"饮品+快餐"等餐饮需求，也为非餐销售注入了新的活力。顺丰同城深 度参与了新 ...

元旦假期，以即时零售为核心的消费模式持续火热，即时配送价值全面凸显。国内规模最大的第三方即 配平台顺丰同城数据显示，元旦假期期间其同城配送日均单量同比去年增长55%，其中饮品单量同比翻 倍、快餐单量同比增超90%；商超百货、美妆、数码等品类单量均实现同比高双位数增长，餐饮及非餐 全场景单量高增，为节日消费与商业运转提供高效支撑。此外，今年跨年日兼具跨年节点与年末工作日 双重属性，消费与商务需求集中释放。12月31日跨年日当天，顺丰同城C端业务单量环比平日翻倍，不 少用户借助其"安心送""独享专送"等增值服务完成节日礼赠仪式感或重要商务文件同城配送，文件及证 照品类单量环比数倍增长，鲜花单量环比增超110%。在保障业务精细化履约的同时，顺丰同城通过文 化跨界合作丰富服务内涵。此次携手敦煌美术研究所六匹神马IP形象设计，承载着对用户顺遂平安、鸿 运相伴的美好祝福，为新年配送增添更多美好寓意与文化温度。 ...

行业整体发展态势 - 2025年即时零售市场规模逼近万亿大关，预计2026年将突破1万亿元 [1][3] - 行业呈现“餐饮+非餐”品类同步发展的态势，两者单量均刷新历史纪录，验证市场天花板远未见顶 [1][3] - 零售供给侧变革引发新一轮“外卖大战”，如何链接平台、商家和消费者实现多赢成为全年核心主题 [1] - 传统电商红利见顶，平台转向广阔的万亿即时零售市场，推动非餐需求水涨船高，对传统电商提出远近场一体化融合要求 [3] 顺丰同城业务表现与增长驱动 - 公司2025年上半年收入达102.36亿元，首次实现半年度营收突破百亿，净利润同比增长翻倍 [21] - 公司年度活跃商家规模同比增长55%，达到85万，与KA（关键客户）的合作占比和收入保持领先 [17] - 公司业务呈现“面向商家、面向消费者和‘最后一公里’配送”三大业务“三箭齐发”的态势 [11] - **餐饮品类驱动**：外卖大战持续放大“饮品+快餐”等餐饮需求，公司深度参与消费变革，提供高质量履约服务 [8] - 618期间每日同城配送单量增幅均超50%，饮品、商超百货、快餐等品类单量翻倍 [5][6] - 双11期间饮品、快餐单量继续保持翻倍增长 [6] - 公司茶饮配送收入同比增长105%，瑞幸、蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬、茉莉奶白等均为重点客户 [12][17] - **非餐品类驱动**：非餐销售注入新活力，多个品类实现高增长 [6][8] - 春节和“五一”期间，商超百货单量均实现170%以上的增长，饮品单量均实现100%以上的增长 [5] - 医药、美妆、母婴等品类在全年多个节点实现同比高双位数增长 [6] - 公司TOB非餐场景收入同比增长35% [17] - **全场景与定制化解决方案**：公司通过深耕全场景和差异化品类解决方案夯实增长基础 [8] - 为鲜花、蛋糕等易损品制定专属配送方案，520当天鲜花单量环比增长超9倍，配送总里程超600万公里 [8] - 升级商超百货即配解决方案，提供门店1V1定制履约能力，支持商家全平台订单一站式接入 [8] - 与山姆、天虹、永辉、大润发、物美、麦德龙等头部商超达成深度合作，提供定制化服务 [14] - **供应链与“最后一公里”**：基于与顺丰集团协同，提供“仓储+转运+同城即时配送”一体化供应链解决方案 [9] - 618期间在收件、派件等各环节，日均单量均大幅超过去年单日峰值 [9] - 双11期间收件环节日均单量同比增超106%，有效缓解高峰期运力压力 [9] - **消费者业务升级**：面向消费者的“独享专送”服务收入在2025年上半年同比翻3倍 [9] - 该服务已从C端拓展至B端，11月餐饮单量同比激增3倍，生鲜果蔬、蛋糕及鲜花等品类单量增长显著 [16] - 在“文旅+即时配送”领域探索行李直送、汉服代还、高原氧气取送等服务 [9] 独立第三方平台的价值定位 - 在流量多极化时代，商家迫切需要第三方平台整合多平台订单，以“公域+私域”同步运营提升话语权 [12] - 作为稀缺的全场景第三方即配平台，公司价值定位清晰，提供专业、中立、高质量的履约闭环能力 [1][12] - 公司以独立第三方定位打通流量平台壁垒，为商家提供全渠道配送，例如与麦当劳、肯德基、瑞幸、霸王茶姬等达成深度合作 [12] - 公司为平台提供高峰期运力补充，618、双11期间来自美团、淘宝闪购、京东秒送等头部平台的全渠道订单均实现显著增长 [16] - 公司助力抖音、微信等无运力平台搭建直播小时达、私域电商等新模式，实现“开播下单、结束送达” [17] 科技驱动与效率提升 - “AI+”成为2025年行业关键词，技术推动行业从“规模驱动”、“人力驱动”转向“科技驱动” [18] - 公司于2025年2月在业内率先接入DeepSeek大模型，并与国内多个大模型厂商合作 [18] - 在骑手管理、站长服务、智能客服、商户运营等方面部署自研AI智能体工具，结合CLS城市物流系统提升人效 [18] - 公司持续加大无人车技术应用，目前有超过800台无人车投放到105个城市，重点承担“最后一公里”业务，月均活跃行程约2万趟 [18] - 构建“二轮+四轮+无人配送”多元运力体系，与肯德基、收钱吧、武汉市儿童医院、武汉江岸区政府等合作探索智慧物流新场景 [19] - 科技应用助力效率提升，2025年上半年公司骑手人效同比增长38%，中高收入骑手人数同比增长65%，安全事故率同比下降11% [21]

行业概览与市场前景 - 2025年即时零售市场规模逼近万亿大关，预计2026年将突破1万亿元 [1][2] - 行业呈现“餐饮+非餐”品类同步发展的态势，两者单量均刷新历史纪录，显示市场天花板远未见顶 [1][2] - 传统电商红利见顶，平台转向广阔的即时零售市场，推动非餐需求水涨船高，对传统电商提出远近场一体化融合要求 [2] 顺丰同城业务表现与增长驱动 - 公司2025年上半年收入达102.36亿元，首次实现半年度营收突破百亿，净利润同比增长翻倍 [15] - 公司年度活跃商家规模同比增长55%，达到85万，与KA（关键客户）的合作占比和收入保持领先 [12] - 公司业务呈现“三箭齐发”态势：面向商家、面向消费者和“最后一公里”配送，深入全场景需求 [7] - 在消费节点表现强劲：春节和“五一”期间商超百货单量增长超170%，饮品单量增长超100% [4]；618期间每日同城配送单量增幅超50%，多个品类单量翻倍 [4]；双11期间收件环节日均单量同比增长超106% [7] 全场景服务与品类解决方案 - 公司作为全场景第三方即配平台，为“万物到家”提供确定性服务 [1] - 针对餐饮品类：深度参与外卖大战，服务麦当劳、肯德基、瑞幸、霸王茶姬等头部品牌，实现全渠道配送 [8] - 针对非餐品类：商超百货、饮品、医药、美妆、母婴等品类在全年多个节点实现同比高双位数增长 [4] - 提供定制化解决方案：为鲜花、蛋糕等易损品制定专属配送方案，520当天鲜花单量环比增长超9倍，配送总里程超600万公里 [6]；升级商超百货即配解决方案，提供门店1V1定制履约能力 [6] - 拓展“文旅+即时配送”场景：探索行李直送、汉服代还、高原氧气取送等服务 [7] 独立第三方定位与生态协同价值 - 公司坚守“独立第三方”定位，提供专业、中立、高质量的履约服务，助力商家整合多平台订单，实现“公域+私域”同步运营 [1][8] - 为商家破解流量多极化运营难题：通过“驻店+商圈+全城”多元定制化运力解决方案，支持茶饮品牌等发力私域运营 [8] - 与头部商超深度合作：包括山姆会员商店、天虹超市、永辉超市、大润发、物美、麦德龙等，以中立第三方定位接入多平台 [10] - 为平台提供运力补充：618、双11期间来自美团、淘宝闪购、京东秒送等头部平台的订单全渠道均实现显著增长 [12] - 助力无运力平台搭建新模式：如帮助抖音、微信搭建直播小时达、私域电商等，实现“开播下单、结束送达” [12] 技术驱动与效率提升 - “AI+”成为2025年行业关键词，公司率先接入DeepSeek大模型，并与国内多个大模型厂商合作 [13] - 在骑手管理、站长服务、智能客服、商户运营等方面部署自研AI智能体工具，结合CLS城市物流系统提升人效 [13] - 投入超过800台无人车至105个城市，承担“最后一公里”的同城短途接驳和网点集散配送，月均活跃行程约2万趟 [14] - 构建“二轮+四轮+无人配送”多元运力体系，并与肯德基、武汉市儿童医院等合作探索智慧配送新场景 [14] - 技术驱动下效率显著提升：2025年上半年骑手人效同比增长38%，中高收入骑手人数同比增长65%，安全事故率同比下降11% [15] 供应链整合与增值服务 - 基于与顺丰集团的协同，为品牌提供“仓储+转运+同城即时配送”的一体化供应链解决方案，强化近场履约能力 [7] - “独享专送”高附加值服务收入增长迅猛：2025年上半年该服务收入同比翻3倍，11月餐饮单量同比激增3倍 [7][12] - 该服务已从C端拓展至B端，接入海底捞、阿嬷手作等连锁品牌，帮助商家突破服务半径并提升时效体验 [12] - 公司茶饮配送收入同比增长105%，TOB非餐场景收入同比增长35% [12]

即时零售行业概览 - 行业核心观点：市场关注的“外卖大战”实质上是点燃了即时零售“万物到家”的新征程[1] - 行业规模与增长：2024年中国狭义即时零售市场（不含餐饮外卖）规模达7810亿元，同比增长20.15%，2018-2024年均复合增长率达50%[2] - 餐饮外卖增长：在线餐饮外卖市场规模在2018-2024年间年均复合增长率达24%[2] - 主要服务模式：行业已形成以前置仓、综合即时零售平台和店仓一体自营为代表的典型模式[2] - 竞争核心动机：电商巨头围绕“30分钟生活圈”的竞争，核心在于远近场协同以激活流量，近场筑牢用户粘性，远场拓展消费边界[2] 即时配送行业分析 - 订单规模与增长：2024年中国即时配送行业订单规模约482.8亿单，同比增长17.6%，2019-2024年均复合增长率20.3%[2] - 未来订单预测：预计到2030年，全国即时配送订单规模将达到1008.4亿单，2024-2030E预计年均增长13.1%[2] - 运力组织模式：主要采取众包、自营与劳务派遣“三轨并行”，其中众包因资产最轻、扩张最快已成为主流[2] 顺丰同城公司分析 - 市场定位：国内最大的独立第三方即时配送服务平台，全面覆盖餐饮外卖、同城零售、近场电商和近场服务四大场景[2] - 公司优势：延续顺丰品牌美誉与服务能力形成协同，作为独立第三方有望优先匹配新增需求，具备高品质、高单价、避高峰优势[2] - 财务表现：盈利能力持续改善，毛利率从2018年的-23.3%提升至2024年的6.8%，经调整净利率从2018年的-36.4%提升至2024年的0.93%，2025年上半年达1.56%[2] - 业绩驱动：收入扩展以及成本费用的规模效益和精细化管控[3] - 业务结构：在同城配送服务中，商家为核心服务对象，2024年面向商家的营收占比73%，2025年上半年提升至77%[3] - 消费者服务增长：面向消费者的服务量持续高增，2021-2024年年均复合增长率高达30%[3] - 战略布局：投资白犀牛、加注无人车，旨在实现内部降本增效和外部资产升值[3] 投资建议与业绩预测 - 行业与公司前景：即时配送行业处于高增长阶段，公司作为独立第三方龙头竞争力强化，内外双飞轮效应显著，在即时零售新征程下有望呈现更高成长性[4] - 归母净利润预测：预测2025-2027年归母净利润分别为2.3亿、4.6亿和7.1亿人民币，同比分别增长73%、100%、55%[4] - 每股收益预测：预测2025-2027年EPS分别为0.25元、0.50元、0.77元[4] - 市盈率预测：预测2025-2027年PE分别为40倍、20倍、13倍[4] - 经调整净利润预测：预测2025-2027年经调整净利润分别为3.6亿、6.0亿和8.1亿人民币，同比分别增长146%、67%和35%[4] - 经调整市盈率：对应经调整PE分别为25倍、15倍、11倍[4] - 目标价与评级：参考美团历史估值及公司业绩增速，给予2026年经调整净利润25倍PE，对应目标市值166亿港币，目标价18.1港元，对应当前股价有64%空间，首次覆盖给予“推荐”评级[4]