核心观点 - 公司举办2025年半年度报告业绩说明会 回应投资者关于营收下降 成本管控 新业务拓展及海外运营等热点问题 展现清晰战略思路和发展信心 [1][5] 成本管控 - 营业收入下降而成本费用未同步下降 主因新增特定设备提升长期制造能力及北美子公司产能爬坡增加设备投资和仓库租赁 导致折旧摊销等固定成本增加 人员薪酬具有刚性特征 [2] - 成本管控列为工作重点 采取三大核心措施 强化供应链议价能力控制采购成本 优化生产工艺提效降本 将部分委外生产零件转为自制以规模化生产摊薄成本费用 [2] 新业务拓展 - 成功开拓储能/动力电池领域行业头部客户如蜂巢能源 宁德时代 已有项目进入量产或小批量交付阶段 现阶段收入贡献较小但对未来深入广泛合作充满信心 [3] - 未置评人形机器人领域特定客户或产品 但强调公司在电控 电驱 电池三电领域积累精密注塑 嵌件注塑及轻量化技术优势 具备为智能化产品提供配套零件的协同研发与制造能力 [3] 海外运营 - 北美子公司完成预定产能建设 产能利用率显著提升 预计第四季度实现扭亏为盈 经营状况持续改善 [4] - 美国本土采购需求增加带来新机遇 公司正积极开拓新客户 同时提示中长期关税政策可能带来不确定性风险 [4] 产能建设 - 国内二期厂房建设进展顺利 预计年末投入使用 新增超过4.7万平方米经营面积 增强服务客户能力和发展空间 [4] - 针对转固后折旧摊销问题 规划终止部分现有租赁厂房节省开支 并通过争取新业务提高资产利用率消化新增成本 [4] 发展战略 - 公司坚持内生与外延并重 通过强化成本管控 推进新业务落地 优化海内外产能布局及审慎规划资本运作 多维度多层次推动经营改善 [5] - 公司经营一切正常 对未来发展充满信心 下半年业绩表现值得市场期待 [5]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入6.37亿元 同比减少1.46% [1] - BOPP电容膜产品实现收入2.15亿元 占营业收入比重33.84% [1] - 电容膜毛利率同比提升2.20个百分点 达到37.26% [1] 产品与业务发展 - BOPP电容膜继续成为公司核心产品板块之一 [1] - 产品结构优化与成本控制成效显著 [1] - 持续推动电容膜在新能源、特种电气等新兴领域的应用拓展 [1] - 子公司宁波万象电容测试中心已正式运营并承接订单 [1] - 未来将进一步扩大生产规模 [1]

公司回购计划 - 拟使用自筹资金及专项贷款回购A股 资金总额不低于15000万元且不超过30000万元 回购价格上限9.00元/股 [1] - 回购目的包括增强投资者信心 提升股票长期投资价值 完善公司治理结构 健全长效激励机制 调动员工积极性 [1] - 已获工商银行宁波分行27000万元专项贷款支持 期限不超过36个月 [1] - 按回购资金上限测算 占最近一期总资产2.08% 净资产6.05% 不会对经营及偿债能力产生重大不利影响 [1] 业务资质与市场地位 - 国内首家城市轨道交通地下盾构施工民营企业 具备多项核心技术 [2] - 拥有"双特双甲"资质 包括市政公用 建筑工程施工总承包特级 以及市政 建筑设计甲级 [2] - 具备公路工程 机电工程等多项一级资质 [2] - 业务覆盖上海 杭州 苏州 宁波等20个长三角城市 [2] - 客户多为政府机构 央企及地方国企 具备较强偿付能力 [2] 建筑主业表现 - 2025年上半年度建筑主业实现营业收入21.16亿元 较上年同期增长11.98% [3] - 实现归属于上市公司股东的净利润1.32亿元 较上年同期增长6.11% [3] - 新承接工程22.73亿元 其中轨道交通 市政工程 公路项目合计占比84.87% [3] - 新中标S202象山石浦海底隧道及接线工程 上海市轨道交通市域线崇明线工程车站装修及风水电安装21标等重大工程 [3] 新能源业务发展 - 2025年上半年新能源业务营收同比增长94.18% 实现净利润扭亏为盈 [3] - 通过EPC总承包模式参与宣城170MW茶光互补光伏发电项目 江苏惠然用户侧储能项目 [3] - 与关联方宣城和润新能源有限公司存在关联交易 金额达3.05亿元 占同类交易比例10.64% [3] 新兴领域布局 - 设立宏润时代科技有限公司 战略投资镜识科技（上海）有限公司 布局人形机器人赛道 [4] - 探索机器人在消费级和工业级场景的应用 契合智能制造和产业升级发展趋势 [4]

全景网推出港美股业绩会频道 - 全景网正式推出港美股业绩会路演频道 为中国企业全球化布局提供全新投资者沟通平台 是投资者关系服务领域的重要升级 也是中国资本市场对外开放深化的战略性举措[1] 港股市场表现 - 港股整体呈现震荡上行趋势 恒生指数年初至今涨幅达27.10% 日均成交2437亿港元 较去年同期大幅增长85%[2] - 2025年港股IPO募资总额达1382.75亿港元 远超2024年全年水平 前7个月IPO数量达52家 包括宁德时代、恒瑞医药、海天味业等行业龙头企业[2] - 宁德时代以410.06亿港元募资额成为全球最大IPO项目之一 计划将约90%资金用于匈牙利项目建设 恒瑞医药强调赴港上市是推进国际化战略的关键一步[3] 美股市场表现 - 美股主要指数持续上涨 截至2025年9月2日 纳斯达克指数年内涨幅10.20% 标普500指数上涨9.08% 道琼斯工业指数上涨6.47%[3] - 2025年上半年共有45家中概股在美成功上市 占美股IPO总数22% 其中38家通过传统IPO融资8.07亿美元 9家通过SPAC模式融资11.58亿美元[3] - 霸王茶姬募资4.11亿美元 亚盛医药募资1.26亿美元 募资额均超过1亿美元[3] 全景网平台服务能力 - 全景网港美股业绩会频道提供便捷集中渠道 使投资者实时获取中国海外上市企业业绩说明、战略解读及重大动态 帮助降低信息不对称 提升决策质量[4] - 香港交易所年度及中期业绩发布会已连续多年通过全景网直播 累计完成路演12场 还举办港股上市公司峰会暨投资者集体接待日活动[4] - 全景网自1999年成立至今26年 首创网上路演、投资者互动平台等多种资本市场服务模式 全景服务平台已入驻超过3500家上市企业 市场覆盖率达66%[5] 平台发展愿景 - 全景网将继续优化投资者关系服务体系 为上市公司与全球投资者构建更加畅通可靠的沟通桥梁 助推中国企业在国际资本市场展现价值[6] - 平台旨在让境外投资者更全面及时了解中国企业经营状况和发展潜力 拉近企业与全球资本距离 帮助投资者发现价值、识别风险[4]

产品市场表现 - 问界M8连续4个月蝉联40万元以上SUV销量冠军 [1] - 问界M8累计交付量突破7万辆 [1] - 问界M8纯电版于9月上旬开启交付，完善了产品矩阵 [1] 服务体系与技术升级 - 公司以智慧科技为核心驱动力，致力于打造覆盖车辆全生命周期的“新豪华服务” [3] - 通过“问界用户服务”小程序，用户可在线预约服务，到店无需排队等待 [5] - 远程诊断工程师可实时介入，通过数据分析精准定位并解决车辆问题 [5] - 数智化车间实现维保全程可视化，用户可通过手机实时查看进度、照片、视频及费用明细 [5] 服务理念与行业定位 - 服务体系竞争已从基础保障转向全方位的用车体验升级 [8] - 公司服务体系走在行业前列，体现在产品体验、服务流程及对用户需求的深度理解与落地能力 [8] - 践行“用户是根，问界因用户而生”的理念，推动品牌服务力持续升级 [8] 具体服务案例 - 6台问界车辆从深圳自驾4000公里至乌鲁木齐，关爱经理协调优先安排工位并紧盯维修进度，确保用户行程顺利 [6]

股份回购实施情况 - 公司累计回购股份749万股 占公司总股本251% 回购金额9996万元 最高成交价1545元/股 最低成交价1175元/股 [1] - 回购股份将用于股权激励或员工持股计划 若36个月内未使用完毕将依法注销 [1] - 完成回购后有限售条件股份将增至8449万股（2830%） 无限售条件股份降至21405万股（7170%） 总股本保持29854万股不变 [1] 主营业务与行业地位 - 公司主营LED驱动电源、传感器、控制系统和LED模组等配套产品 位列全球LED照明领域第一梯队 [2] - 通过收购欧司朗DS-E业务形成完备产品序列 实现全功率LED驱动电源覆盖 成为少数可提供LED照明系统解决方案的供应商 [2] - 业务覆盖全球100多个国家 产品应用于国家体育馆、港珠澳大桥、迪拜未来博物馆等标志性项目 [3] 行业发展趋势 - 全球LED驱动电源市场规模预计2025年达1634亿美元 2030年增至321亿美元 年复合增长率145% [2] - 智能照明市场规模预计2025年达18568亿美元 2030年增至43387亿美元 年复合增长率1850% [2] - 节能减排政策推动LED替代传统光源 智慧城市建设加速道路照明渗透 植物照明与体育照明等细分市场快速发展 [3] 技术创新与研发投入 - 2025年上半年研发投入8454万元 占营收76% 推出全球首款DALI+无线LED驱动电源及NFC智能编程解决方案 [4] - 拥有663项有效授权专利 获国家高新技术企业、工信部制造业单项冠军等认证 [4] - 融合欧司朗DS-E业务技术优势 推动照明控制与数字创新平台建设 强化智能化与物联网融合布局 [4] 全球化运营布局 - 在北美、欧洲、亚太等地设立子公司 重点加强墨西哥工厂运营管理 构建本地化销售与技术支持体系 [3] - 通过多区域生产布局实现供应链灵活调配 缩短交付周期 建立外汇衍生品风险管理体系应对汇率波动 [3]

核心业绩表现 - 2025年上半年实现归母净利润5.19亿元，同比增长26.42% [2] - 扣非净利润4.64亿元，同比大幅增长67.91% [2] - 能源服务业务收入同比激增378.81%至10.79亿元，其中节能与技术服务收入8.82亿元（增长474.49%），交易服务收入1.97亿元（增长174.44%） [2] 能源资产结构 - 并网运营总装机容量达6479.19MW，可再生能源装机占比提升至60.7% [3] - 热电联产和风电作为稳定收益资产，新能源板块引入"能源+AI"运营模式 [3] 虚拟电厂业务 - 可调负荷规模约690MW，在江苏省辅助服务市场实际可调负荷规模占比约30% [4] - 平台管理用户规模超20GW，业务覆盖上海、浙江、四川、深圳等区域 [4] 科技创新应用 - 构建"能源资产管理+碳中和服务+AI数智平台"四维业务体系，通过AI优化电价预测与套利策略 [4] - 采用大模型多智能体技术为虚拟电厂提供负荷预测、策略算法等精准服务 [4] 金融工具创新 - 2024年12月完成国内首单光伏实体资产RWA项目，融资规模超2亿元 [5] - 通过区块链技术实现光伏电站资产标准化、数字化分割，提升资产流动性和透明度 [5] 战略发展方向 - 坚持"能源资产与能源服务双轮驱动"战略，巩固热电联产和新能源资产收益 [6][7] - 发力节能服务区域布局，升级能源交易生态并拓展多元业务矩阵 [6][7] ESG管理进展 - ESG评级由BB上调至A，商道融绿评级由B+上调至A- [6] - 2025年7月将董事会战略委员会更名为"战略与可持续发展委员会"，强化治理架构 [6]

市场环境与行业趋势 - A股市场8月以来回暖 成长风格领跑 AI科技板块表现突出[1] - DeepSeek-V3.1发布增强市场对AI产业链信心 叠加美联储降息预期下全球流动性宽松释放 成长风格或持续占优[1] - 软件行业作为新一代信息技术核心与数字经济基石 持续释放产业动能 2025年上半年软件产业总收入70585亿元同比增长11.9% 利润总额8581亿元同比增长12.0% 呈现收入利润双增长态势[1] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 标志人工智能发展进入规模化商业化应用新阶段 软件产业作为AI产业链核心载体 在信创和金融科技等领域加速国产替代进程[1] 产品结构与指数特征 - 创业板软件ETF富国(159107)紧密跟踪创业板软件指数(399264.SZ) 依托创业板20%涨跌幅机制 具备突出弹性[1] - 指数从创业板精选50家软件领域公司 前十大权重股包括同花顺/润和软件/软通动力/深信服等细分龙头 覆盖互金/AI agent/算力/鸿蒙等热门板块 前十大成分股权重合计43.3%[2] - 行业分布中软件开发占比44% IT服务Ⅱ占比32% 合计权重约75% 形成金融科技与AI软件双轮驱动格局 其余游戏Ⅱ/通信服务/计算机设备等均与软件产业链密切关联[2] - 指数成分股市值不足200亿元个股占比60% 高于同类软件指数 凸显中小盘风格特征[2] 历史表现与团队实力 - 创业板软件指数自2017年12月29日基日至2025年8月24日累计涨幅71% 跑赢软件指数(61%)/中证软件(-3%)/中证TMT(33%)/创业板指(54%)[3] - 指数聚焦创业板软件领域 在产业景气周期中展现更强收益弹性与进攻属性[3] - 拟任基金经理苏华清具7年证券从业经验与2年投资管理经验 富国量化投资团队成立逾16年 由副总经理李笑薇博士领军 团队20余人平均从业年限超11年 覆盖公募/专户/养老金/海外投资等多产品组合[3]

行业政策动态 - 五部委联合发布老旧装置摸底评估通知 针对投产超20年的炼油 化肥等领域装置 从安全 环保 能效维度开展评估 [1] - 政策推动低效产能退出 直击供给端过剩痛点 [1] 行业运行状况 - 自2025年以来 受行业景气度低迷影响 山东地炼开工率持续走低 [1] - 短期内山东地炼开工率仍将维持低位运行 导致国内炼油产品供给量呈缩减趋势 [1] 公司影响分析 - 荣盛石化作为民营炼化头部企业 在炼油产能严控和"反内卷"背景下效益有望改善 [1] - 老旧装置退出等因素将使公司或将在"反内卷"风潮下率先受益 [1]

项目概述 - 公司于9月3日签署协议，成功购得哈萨克斯坦阿拉木图土地，用于建设中亚总部枢纽项目及配套物流基础设施 [1] - 该项目是公司"1+7"全球枢纽设施和运营网络建设的关键进展，旨在将影响力辐射至中亚五国 [1] - 项目将打造物流生产加工制造商贸电商协同产业园，为"一带一路"沿线企业提供全方位服务 [1] 项目功能与战略意义 - 该枢纽是公司在中亚地区的首个智慧物流枢纽，集成跨境物流、仓储保税、商贸服务、集货发运、清关转运等功能 [1] - 项目建成后将服务于中亚国家、欧盟和欧亚经济联盟成员国，提供高效货物处理和配送服务 [1] - 项目将助力亚欧现代化物流网络发展，推动中国企业走出去、引进来 [1] 合作深化与网络建设 - 本次购地是公司与哈萨克斯坦持续深化合作的关键一步，2023年10月在公司与哈萨克斯坦国家邮政签署战略合作协议 [2] - 公司已打通从国内跨境电商仓储集中地至哈萨克斯坦的跨境物流全链路，全链路时效大幅提升，时效准点率超99% [2] - 公司正在加速搭建末端派送网络，目前已有近百家驿站开始试点营业 [2] 国际合作与资源整合 - 近期公司与新疆商贸物流集团达成出海战略合作，整合双方航空、铁路、商贸及产业园区资源 [2] - 合作将共同推进海外产业园、电商园、商贸城及物流枢纽建设，支持中国企业"抱团出海" [2] 国际化战略与基础设施 - 公司始终将国际化作为战略重点，遵循"跟着一带一路走出去、跟着华人华企走出去、跟着跨境电商走出去"理念 [3] - 截至2025年6月底，公司已在国内外建成20余座国际集运中心，国际仓储面积超45万平方米 [3] - 公司航空自有机队数量13架，在营约40条国际货运航线，覆盖亚洲、欧洲，每周航班超70班 [3] 核心枢纽与网络协同 - 公司主导建设的嘉兴东方天地港是长三角首个专业性国际货运枢纽，承担全球航空物流枢纽等三大功能 [3] - 通过"东方天地港"与哈萨克斯坦中亚总部枢纽战略联动，公司将加强国内国际一体化协同 [3] - 公司计划搭建覆盖亚欧的物流网络，在国际物流服务链条中创造更高价值 [3] 未来展望 - 公司未来将持续聚焦国际化发展战略，把握跨境电商、华人企业和"一带一路"等发展趋势 [3] - 公司将大力拓展新兴市场，构建"中国联世界，世界联世界"的全球物流网络 [3]