市场整体表现 - A股早盘冲高回落 上证指数创年内新高后调整翻绿 上证50指数2800点得而复失 沪深300一度跌破4100点 下跌个股多于上涨个股 成交呈放大趋势[1] - 休闲食品 医疗器械 消费电子 日用化工等板块涨幅居前 通信设备 钢铁 稀有金属 光伏设备等板块跌幅居前[1] 消费电子行业 - 消费电子板块指数盘初涨逾4%创历史新高 周线连续10周上涨 福日电子连续4日涨停 朝阳科技秒速涨停 东芯股份 华映科技等逾10股涨停或涨超10%[2] - 三季度传统旺季带动"电子五件套"消费 唯品会数据显示笔记本电脑销量同比激增80%以上 智能手环销量同比增长36% 学习机 数码相机销量同比增长均超20%[5] - 苹果iPhone 17系列确定9月第二周发布 华为Mate 80系列调整至10月发布[5] - DRAM领域2025年第三季度DDR5/LPDDR5X合约价格涨幅预计3%-10% DDR4/LPDDR4X涨幅扩大至23%-45%[5] - NAND Flash市场2025年第三季度平均合约价格涨幅预计5%-10%[5] - 美光科技预计第三季度营业收入达104亿-110亿美元 中值环比增长15% 毛利率提升至41%-43%区间 中值环比提升4个百分点[6] - AI智能眼镜市场热度持续提升 下半年阿里 谷歌 Meta等科技巨头新款产品发布将为销量超预期增长提供核心增量驱动[6] 医疗器械行业 - 医疗器械板块指数盘初涨逾3%创年内新高 半日成交接近昨日全天成交 赛诺医疗20%一字涨停创近5年新高 中红医疗直线20cm封板 阳普医疗 大博医疗等涨停或涨超10%[7] - 国家药监局将医用机器人 高端医学影像设备 人工智能医疗器械和新型生物材料医疗器械列为重点发展领域 提出十大支持举措[10] - 国家医疗保障局召开医保支持药械创新系列发布会 重点关注医药"反内卷"表述[10] - 深圳出台《全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》聚焦医用机器人和AI辅助诊断系统开发[11] - 随着政策缓和 集采出清 企业战略转型和国际业务拓展 多家公司业绩和估值将迎来修复 预计2025年下半年和2026年多家公司迎来高增长[11]

纪要涉及的行业或公司 - 行业：半导体、代工创新、先进制造、先进封装、大机电、国产算力 - 公司：华虹半导体、中兴通讯、台积电、永新电子、金力威装、精智达、字节跳动、谷歌 纪要提到的核心观点和论据 业绩表现 - 华虹半导体Q2收入受一次性因素影响环比下降，但下游消费类、汽车电子产品需求强劲，工业级板块有增量，预计Q3业绩指引超预期[1] - 中兴通讯Q2收入环比下降4% - 6%，受厂务年度维修和突发停电事件影响，目前良率恢复，设备调试影响Q3前半段基本结束，预计Q3业绩指引超预期[2] - 市场对二季度业绩预期充分，三季度消费类和汽车类需求持续乐观概率大[1][6] 产能扩张 - 中兴通讯上半年N+2与N+3扩产受阻，N+2因材料配方更换，N+3因Mate 80系列对5纳米芯片使用选择变化，Q3缓解，南方已获设备订单，N+2有望追平预期，N+3取决于Mate 80需求[1][4] - 华虹半导体2025年以八厂14纳米扩产为主，上半年获1万片设备订单，下半年新增0.5 - 1万片[1][4] 发展催化剂 - 下半年代工双雄发展催化剂包括业绩（Q3指引）、先进制程扩展（产能增加）、资本运作（母公司注入产能），有望超预期[1][5] 估值与性价比 - 中兴通讯预计2030年收入300亿元，先进制造贡献206亿元，成熟制造107亿元，净利润115亿元，对标台积电具价格优势[3][9] - 华虹半导体计划2027年底达10万片先进制造产能，2030年集团收入500 - 1000亿元，总利润至少35亿元，对标台积电具性价比优势[3][9] 市场情况 - 年初至今半导体板块涨幅低，成交额占比和基本面反应度处于历史低位，代工环节滞涨，建议关注代工创新板块行情[1][7] 国产CSB厂商与市场走势 - 8月可重点观察国产CSB厂商变化，国产算力公司可能上修KBOX，带动大机电板块行情，先进制造板块不会缺席[10] - 下周建议布局先进制造和底部的先进封装板块，如永新电子、金力威装、精智达等公司，有望超预期[10][11] 其他重要但可能被忽略的内容 - 关注14纳米、7纳米和5纳米节点扩展节奏，设备公司三季度落地催化，中兴和华虹再融资收购股权增厚利润[1][6] - 过去一两个月海外算力持续上市，如谷歌直接上市100亿美元[10]

DeepSeek流量下滑与开源战略 - DeepSeek官网流量从一季度月均下载量8111.3万骤降至2258.9万，降幅72.2% [4] - 周鸿祎评价其团队重心在AGI研发而非To C产品优化，技术全部开源免费 [4] - 开源模型被360等多家公司用作基座模型，推动中国大模型生态对抗美国垄断 [4] 阿里AI眼镜与硬件布局 - 阿里首款自研AI眼镜将整合通义千问基础模型及夸克垂类模型，支持AR显示与高通+恒玄双芯片架构 [6] - 产品定位生态整合，接入高德、支付宝、淘宝功能，对标Ray-Ban Meta智能眼镜 [6] - 为阿里AI To C战略首款落地产品，硬件规格强调差异化 [6] 亚马逊AI研究院调整与业务收缩 - AWS上海AI研究院解散，为亚马逊最后一个海外研究院，涉及首席科学家王敏捷团队 [6][7] - AWS季度收入增速连续三季放缓至293亿美元，CEO预测生成式AI将缩减人力需求 [7] - 近年IBM中国研发部门（1800人）、微软上海AI实验室相继关闭，外企研发中心撤离趋势明显 [7] 影石与大疆跨界新业务 - 影石宣布进军无人机市场，计划推出自有品牌Insta360及第三方品牌Antigravity产品 [8] - 大疆首款扫拖一体机器人ROMO将于8月6日发布，依托视觉避障与路径规划技术积累 [12] - 2024年中国扫地机器人市场出货538.9万台（同比增6.7%），科沃斯份额第一 [12] 理想汽车与长城汽车产品动态 - 理想i8定位"能越野的小MEGA"，强调35-40万价格带结合MPV空间与SUV通过性 [14][15] - 理想调整供应商账期至60天，现金储备1107亿元支撑现款支付 [17] - 长城汽车高管合照疑似曝光超跑项目，对标法拉利SF90，CTO称性能将超越竞品 [9][10] 比亚迪与华为技术突破 - 比亚迪王朝大型SUV实车曝光，配备激光雷达、三目摄像头及车载无人机系统，预计售价40万级 [21] - 华为Mate 80系列将搭载思特威SC595XS国产CMOS传感器，延续100%国产化供应链策略 [19][20] 三星错失AI合作机遇 - 2018年黄仁勋提议合作HBM、CUDA及晶圆代工遭拒，三星现落后于SK海力士（HBM3E供应）与台积电（B200代工） [32] - SK海力士股价五年涨220%，三星HBM4试图挽回市场但代工份额已大幅落后 [32] 特斯拉与亚马逊新业务模式 - 特斯拉洛杉矶超级充电餐厅6小时营收4.7万美元（超邻近麦当劳30%），上海店计划2026年开业 [36] - 亚马逊收购可穿戴设备商Bee AI，整合其50美元AI语音手环至硬件矩阵，对抗ChatGPT等竞品 [33] 京东与腾讯功能更新 - 京东七鲜小厨采用菜品合伙人模式，10-20元定价瞄准幽灵外卖市场，承诺百万保底分成 [14] - 微信测试语音自动转文字发送功能（需喊"over over"），iOS部分机型支持误删聊天记录5秒撤销 [26][30] 抖音与索尼技术应用 - 抖音上线电影评分功能，覆盖《酱园弄·悬案》等4部影片，评分参与人数暂落后豆瓣 [28][29] - 索尼发布PXW-Z380摄录一体机，配备3颗4K CMOS传感器、AI自动构图及17倍光学变焦 [34][35]