跌幅前五名分别为：标普油气ETF（513350）下跌1.07%、深证100ETF华安（159706）下跌0.67%、标 普油气ETF（159518）下跌0.66%、能源ETF（159930）下跌0.55%、黄金股ETF（517520）下跌 0.55%。 同壁财经12月19日讯，截至午间收盘，上证指数上涨0.59%，深证成指上涨0.93%，创业板指上涨 0.99%。商业百货、房地产服务、教育涨幅居前，贵金属、保险、能源金属集体回调。 ETF涨跌幅方面，截至午盘涨幅前五名分别为：港股医疗ETF（159366）上涨3.56%、港股通医疗ETF （520510）上涨3.14%、港股创新药50ETF（513780）上涨3.00%、恒生生物科技ETF（159615）上涨 2.90%、恒生生物科技ETF鹏华（159130）上涨2.89%。 ETF成交额方面，半日成交额前十名分别为：A500ETF华泰柏瑞（563360）80.50亿元、A500ETF基金 （512050）73.53亿元、香港证券ETF（513090）72.20亿元、A500ETF南方（159352）57.51亿元、 A500ETF易方达（159361）48. ...

市场即将迎来美联储今年最后一次利率决议，降息共识在进一步演绎。近日，美联储下任主席的热门人 选释放鸽派信号，指出政府关门对经济的负面影响比预期大，但明年一季度经济有望更强劲反弹，据此 认为当前是"谨慎降息"的合适时机，并预测12月将降息25个基点。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 美联储利率决议前夕，港股整体回调，但资金逆势布局态势明显。作为港股科技领域的人气产品，恒生 科技ETF（513130）具有规模较大和流动性较优的特点，近一月共14个交易日实现资金净流入，累计吸 金24.78亿元，推动其最新规模达428.62亿元、份额达585.22亿份，份额年内增长255亿份，成为助力投 资者把握港股科技龙头机会的重要工具之一。 （数据来源：交易所、Wind，数据均截至25/12/9，近一月时间区间为25/11/10-25/12/9；恒生科技ETF （513130）于2024/12/31份额为330.43亿份） 在估值方面，恒生科技指数当前市盈率水平与A股、美股的部分主要科技类指数相比或更具吸引力。目 前恒生科技指数市盈率为23.29倍，处于近5年35%的中低分位数水平，相较 ...

文章核心观点 - 市场预期美联储即将降息 且美联储下任主席热门人选释放鸽派信号 认为当前是“谨慎降息”的合适时机 并预测12月将降息25个基点 [1] - 在此背景下 港股科技板块因其估值吸引力、资金流入及基本面韧性 被视为具备配置价值的领域 而恒生科技ETF（513130）是布局该板块的重要工具 [1][2] 市场环境与宏观预期 - 美联储下任主席热门人选指出政府关门对经济的负面影响比预期大 但明年一季度经济有望更强劲反弹 [1] - 市场普遍认为 在就业市场疲软等背景下 维持货币宽松或仍是重要方向 美联储降息概率较高 [2] - 美联储降息若落地 有望缓解全球流动性压力 对利率较敏感的港股科技类资产或形成利好 [2] 港股市场与资金流向 - 美联储利率决议前夕 港股整体回调 但资金逆势布局态势明显 [1] - 南向资金持续流入 [2] - 恒生科技ETF（513130）近一月共14个交易日实现资金净流入 累计吸金24.78亿元 [1] - 该ETF最新规模达428.62亿元 份额达585.22亿份 份额年内增长255亿份 [1] 板块估值与比较 - 恒生科技指数当前市盈率为23.29倍 处于近5年35%的中低分位数水平 [1] - 相较于纳斯达克指数42.21倍、科创50指数152.29倍的市盈率水平 恒生科技指数或更具配置价值 [1] 板块基本面与前景 - 港股科技板块的内部支撑包括：南向资金持续流入、龙头公司盈利改善及板块估值处于低位区间 [2] - 华泰证券表示 目前港股处在布局区 短期建议关注流动性拐点和此前调整较多且负面压力逐渐出清的科技和医药 [2] - 恒生科技指数囊括了30只港股市场中研发实力强劲的互联网平台和制造业科技企业 涉及互联网、传媒、软件、汽车、芯片等多个板块 覆盖AI产业链多个环节 [2] 投资工具分析 - 恒生科技ETF（513130）是港股科技领域的人气产品 具有规模较大和流动性较优的特点 [1] - 该ETF紧密跟踪恒生科技指数 有望在全球资金再平衡的过程中获得青睐 [2] - 该ETF具有规模较大、流动性较优、支持场内T+0等多重优势 且管理费仅0.2%/年 [2] - 其管理人为华泰柏瑞基金 是境内首批ETF管理人之一 拥有超19年ETF运营经验 [3]

港股科技板块市场表现 - 今日早盘港股开盘集体反弹，科技板块表现较活跃，在海外宏观预期波动与全球风险资产情绪趋紧背景下，板块前期表现承压 [1] - 恒生科技ETF（513130）前一交易日成交额显著放量至97.96亿元，创下近一月新高 [1] - 11月以来全市场跟踪恒生科技指数的ETF在15个交易日内累计实现资金净流入195亿元，占2025年以来总净流入规模（931.36亿元）的21% [2] - 恒生科技ETF（513130）同期表现突出，累计吸金48.71亿元，其最新份额已突破588亿份，年内增幅高达78% [1][2] 资金流向与布局意愿 - 资金借道ETF逆势布局，释放出配置信号，印证市场对港股科技赛道低位区间布局的意愿 [1] - 在资金持续加码下，恒生科技ETF成为投资者把握港股科技龙头机会的重要工具之一 [1] 基本面与经营韧性 - 资金逆势布局背后有港股科技龙头基本面支撑，2025年三季度业绩显示相关企业在全球经济波动中展现出经营韧性 [2] - 企业通过强化AI与优化业务结构，实现了收入与利润的稳健增长，为未来发展蓄力 [2] 估值水平与比较 - 恒生科技指数当前估值处于历史低位区间，截至最新市盈率PE仅为20.97倍，处于近5年15.77%的历史分位，即当前估值低于指数近5年84.23%的时间 [2] - 其估值显著低于同期科创50指数的145.07倍和纳斯达克指数的39.93倍，估值优势得到强化 [2] 指数构成与代表性 - 恒生科技指数是港股科技板块代表性指数，囊括30只研发实力强劲的互联网平台和制造业科技企业 [2] - 指数覆盖互联网、传媒、软件、汽车、芯片等多个板块，涉及AI产业链多个环节，全面性和代表性突出 [2] 机构观点与配置价值 - 华泰证券认为国内资产重估主线脉络未变，港股本轮调整相对A股更早、跌幅更深，当前位置或已开始具备配置价值 [2] - 港股科技板块近期回调较多，在流动性环境改善后或仍有重估机会 [2] 产品特征与优势 - 恒生科技ETF（513130）具有规模较大、流动性较优、支持场内T+0等优势，且管理费仅0.2%/年 [3] - 产品管理人为华泰柏瑞基金，是境内首批ETF管理人之一，拥有超19年ETF运营经验 [4] - 管理人旗下沪深300ETF（510300）规模为4117.08亿元，A500ETF华泰柏瑞（563360）规模为253.67亿元 [4]

市场表现与资金流向 - 尽管美联储降息预期降温和市场风险偏好回落，但资金交投情绪高涨，恒生科技ETF（513130）早盘成交额达56.33亿元，相较本周前四个交易日日均成交额54.86亿元明显放量 [1] - 本月以来14个交易日中，全市场跟踪恒生科技指数的ETF累计实现资金净流入171亿元，占2025年以来总资金净流入规模的18% [1] - 恒生科技ETF（513130）11月以来合计吸金42.8亿元，成为全市场同期唯一资金净流入超42亿元的恒生科技ETF，其最新份额突破580亿份，年内增幅达76% [1] 行业基本面与估值 - 港股科技龙头近期公布的三季度业绩展现出较强经营韧性，亮点在于收入和利润的稳健增长，主要通过强化AI能力与优化业务结构实现 [1] - 截至11月20日，恒生科技指数市盈率PE仅为21.57倍，处于发布以来20.94%分位，显著低于同期科创50指数的149.77倍和纳斯达克指数的39.39倍，估值优势突出 [2] - 恒生科技指数囊括30只港股市场中研发实力强劲的互联网平台和制造业科技企业，覆盖互联网、传媒、软件、汽车、芯片等多个板块及AI产业链多个环节 [2] 市场前景与催化剂 - 机构观点认为，2026年港股将受益于内部的"十五五"催化，以及外部主要经济体的"财政+货币"双宽松政策 [2] - 港股具备国内完整的优质AI产业链公司，叠加优质龙头A股企业赴港上市，预计将受益于境内外市场的流动性外溢和AI叙事的持续催化 [2] - 随着港股基本面反弹叠加显著估值折价，港股市场有望在2026年迎来第二轮估值修复 [2] 投资工具与基金管理人 - 恒生科技ETF（513130）具有规模较大、流动性较优、支持场内T+0等优势，管理费为0.2%/年 [3] - 该ETF的管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，拥有超18年ETF运营经验，旗下管理着包括规模居首的沪深300ETF（510300）在内的多只ETF产品 [3]

市场环境与资金流向 - 2025年四季度以来大盘重回震荡调整态势，中证A500指数成为资金关注焦点[1] - 截至2025年11月19日早盘收盘，A500ETF华泰柏瑞（563360）半日成交额达35.89亿元，为全市场宽基类ETF中仅有的半日成交额突破35亿元的产品[1] - 2025年三季度外国机构投资者进一步增持中国股票，全球前40大投资机构的中国股票持仓升至1.1%，为2023年一季度以来的最高水平[2] - 2025年10月1日至11月14日，外资机构调研A股上市公司总次数已接近1300次[2] A500ETF华泰柏瑞产品表现 - 截至2025年11月18日，A500ETF华泰柏瑞（563360）已连续9个交易日单日成交额超40亿元以上，区间日均成交额达41.43亿元[2] - 2025年11月1日至11月18日，该基金累计吸金10.13亿元，最新基金规模增长至257.61亿元，在全市场所有跟踪中证A500指数的ETF中规模居首[2] - 截至2025年11月18日，A500ETF华泰柏瑞累计单位净值为1.2264元，是首批跟踪中证A500指数的ETF中仅有的累计单位净值超过1.22元的产品[4] 指数特征与产品设计 - 中证A500指数采取"行业中性+市值选样"的筛选方式，全面覆盖35个中证二级行业和91个中证三级行业[3] - A500ETF华泰柏瑞及其联接基金（A类022438/C类022439）的管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年，均为当前A股市场权益指数产品中的最低一档费率结构[3][5] - C类份额销售服务费为0.15%/年，为全部中证A500场外指数基金C类份额中最低一档[6] 基金管理人背景 - 华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，拥有超18年ETF运营经验[4] - 旗下ETF产品包括A股市场规模居首的沪深300ETF（510300，规模为4,198.73亿元）以及红利低波ETF（512890）等[4][5] - 截至2025年11月18日，华泰柏瑞旗下ETF产品规模达5961亿元，位列行业第一梯队[4]

港股科技板块投资价值 - 尽管全球科技股承压，但国内基本面稳健、美联储降息预期及港股估值吸引力支撑港股科技板块的中长期配置价值 [1] - 全球AI产业浪潮推进与国内企业持续创新，资金借市场震荡进行布局 [1] 恒生科技ETF（513130）资金流向 - 近三个交易日（25/11/3-25/11/5）累计获21.30亿元资金加仓，是同期A股市场上所有跟踪恒生科技指数的ETF中仅有的吸金超20亿元的产品 [1] - 昨日（25/11/5）单日资金净流入额高达12.00亿元，刷新自21年5月24日成立以来新高 [1] - 昨日（25/11/5）成交额达68.09亿元，相较上一交易日环比上涨26% [1] 恒生科技ETF（513130）规模与份额 - 基金份额已连续十一个交易日（25/10/21-25/11/5）实现正增长 [1] - 昨日（25/11/5）斩获15.72亿份净申购份额，推动基金份额增长至551.88亿份，创成立以来新高 [1] - 截至25年11月5日，基金规模为422.03亿元 [2] 恒生科技指数概况 - 指数囊括30只港股市场中研发实力强劲的互联网平台和制造业科技企业，覆盖互联网、软件、汽车、通信等多个泛科技板块 [1] - 当前恒生科技指数的市盈率为22.52倍，市净率为3.27倍，仅为纳斯达克指数（市盈率42.14倍，市净率7.43倍）的53%和44%，呈现全球估值洼地特征 [1] 港股市场资金面分析 - 港股持续活跃并领跑全球市场，呈现高度结构化的轮动行情 [1] - 资金流入包括全球去美元化叙事下的分散化投资需求，以及国内缺乏投资机会下南向资金的持续流入 [1] - 国内基本面是决定中长期外资流向的关键和主导因素 [1] 恒生科技ETF（513130）产品优势 - 产品具有规模较大、流动性较优、支持场内T+0交易等多重优势 [1] - 管理费率为0.2%每年 [1] - 场外投资者可关注其场外联接基金（A类015310、C类015311） [1] 基金管理人华泰柏瑞基金 - 华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，拥有超18年ETF运营经验 [1] - 公司旗下产品包括A股市场规模居首的沪深300ETF（510300，规模4243.34亿元）和规模居首的A500ETF华泰柏瑞（563360，规模262.71亿元）等ETF精品 [1][2]

AI产业投资动态 - AWS签署价值380亿美元的协议，向OpenAI提供计算能力，包括使用数十万个英伟达GPU，OpenAI将立即开始使用AWS的计算能力，所有目标容量将在2026年底前提供[1] - 科技巨头不断加大对AI产业的投入，AI浪潮产业趋势持续演绎[1] 宏观流动性环境 - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示，如果未来经济数据符合预期，美联储应再次降息50个基点[1] - 全球流动性环境有望延续宽松，进一步强化市场对降息前景的预期[1] 港股科技板块表现与资金流向 - 兼具较高成长性与利率敏感特征的港股科技类资产有望受益于AI产业投入加大和宽松流动性背景[1] - 恒生科技ETF（513130）在15个交易日（25/10/13-25/11/3）中12日实现资金净流入，累计获34.95亿元资金加仓，最新份额达527.78亿份，创成立以来新高，年内涨幅近60%[1] - 恒生科技指数最新市盈率为22.85倍，处于近五年30.65%的中低分位数水平，成交额占恒生指数的比例为26.66%，处于近五年51%的分位数水平，估值和交易拥挤度均有所下降[1] 恒生科技指数与相关ETF产品 - 恒生科技ETF（513130）紧密跟踪恒生科技指数，该指数是港股科技板块代表性指数，包含30只研发实力突出的港股互联网或制造业龙头企业，覆盖互联网、传媒、软件、汽车等多个板块及AI产业链多个环节[1] - 恒生科技ETF（513130）具有规模较大、流动性较优、支持场内T+0等多重优势，截至25/11/3规模为413.47亿元[1][2] - 恒生科技ETF（513130）2024年收益为21.13%，2025年上半年收益为16.37%[2] 基金管理人背景 - 恒生科技ETF（513130）的管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，拥有超18年ETF运营经验，旗下产品包括规模居首的沪深300ETF（510300，规模4305.97亿元）和A500ETF华泰柏瑞（563360，规模261.04亿元）[1][2]

南向资金流向 - 2025年10月港股科技板块波动较大且回调较深，但南向资金通过港股通及港股相关ETF逆势布局迹象明显 [1] - 截至2025年10月31日，南向资金年内累计净买入港股超过12600亿港元，合计金额已接近2024年全年的156% [1] - 南向资金连续8个交易日（2025年10月21日至10月31日）净买入，其中10月30日单日净流入额突破136亿元，创近九个交易日（2025年10月17日至10月30日）新高 [1] 行业与市场观点 - 港股科技资产因其稀缺性和较高成长性，成为南向资金布局的重点领域之一 [1] - 华泰证券指出，全球金融条件宽松为估值重估创造了环境，AI、医药、消费等领域的创新性突破通过供给创造需求，提振市场中长期盈利预期并降低风险溢价 [1] - 在估值提升和万亿资金南下的驱动下，市场行业表现呈现极致的成长风格 [1] - 展望2026年上半年，尤其在年报季前，海外流动性宽松预期可能升温，叠加财报真空期和春季躁动的资金面催化，成长风格或具备高斜率上涨空间 [1] 恒生科技ETF表现 - 恒生科技ETF（513130）是布局港股科技板块的人气产品，在2025年10月27日至10月31日的四个交易日内累计获得8.87亿元资金加仓，是同期A股市场所有跟踪恒生科技指数的ETF中唯一累计“吸金”超5亿元的产品 [1] - 该ETF份额自2025年10月21日起持续扩张，截至10月31日最新份额达到524.28亿份，再度刷新成立以来新高 [1] - 该ETF紧密跟踪恒生科技指数，该指数涵盖30只港股市场中研发实力强劲的互联网平台和制造业科技企业，涉及互联网、软件、汽车、半导体、通信等多个泛科技板块 [1] 估值比较 - 恒生科技指数呈现“全球估值洼地”特征，其市盈率和市净率水平分别为22.85倍和3.32倍，仅约为纳斯达克指数（市盈率42.30倍，市净率7.50倍）的54%和44% [1] - 在美联储降息落地与AI产业利好的双重刺激下，恒生科技指数未来有望受益于港股科技板块的整体估值抬升 [1] 产品与基金管理人 - 恒生科技ETF（513130）具有规模大、流动性优、支持场内T+0交易等优势 [1] - 基金管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，拥有超过18年ETF运营经验 [1] - 华泰柏瑞基金旗下管理着A股市场规模居首的沪深300ETF（510300，规模4300.81亿元）、全市场跟踪中证A500指数的ETF中规模居首的A500ETF华泰柏瑞（563360，规模251.34亿元）以及红利低波ETF（512890）等产品 [1][2] - 恒生科技ETF（513130）成立于2021年5月24日，截至2025年10月31日规模为410.62亿元 [1][2]

市场整体表现 - 上周A股市场先涨后跌总体震荡 上证指数于2025年10月29日收盘时隔十年突破4000点 报收4016点 但随后两个交易日持续回落 [1] - 市场波动有所放大 资金对确定性较高板块的关注度持续升温 具备扎实基本面的优质核心资产价值凸显 [1] 主要ETF产品资金流向 - 沪深300ETF（510300）上周单日成交额与资金净流入规模双双持续扩大 10月31日单日成交额达68.52亿元 吸引50.84亿元资金净申购 创2025年4月17日以来新高 也是同期全市场ETF中仅有的单日吸金超50亿元的产品 [1] - 近一周全市场所有跟踪中证A500指数的ETF产品累计吸引45.48亿元资金净流入 是同期资金净流入表现仅次于沪深300的宽基指数标的 [2] - 截至2025年10月31日 沪深300ETF（510300）最新规模达4300.81亿元 A500ETF华泰柏瑞（563360）最新规模达251.34亿元 均已来到历史高位区间 [2] 政策与行业主题 - 2025年10月28日"十五五"规划建议进一步明确未来5年政策指引方向 资金情绪在政策利好下实现大幅提振 [1] - "十五五"规划建议中明确提及"科技自立自强水平大幅提高" 使兼顾核心资产与新质生产力双重投资机遇的中证A500指数成为热门选择 [2] 外资动向 - 国际资本对中国市场的信心明显增强 A股上市公司2025年三季报显示外资"新面孔"在增多 部分曾在A股投资的外资机构逐渐回归 [3] - 汇丰银行报告称外国投资者和活跃型基金9月份大幅增加了对中国内地股市的敞口 标志着外资的中国A股投资敞口连续第三个月出现净增长 [3] - 摩根大通中国股票策略团队看好沪深300指数未来一年的表现 [3] 产品费率与基金管理人 - 沪深300ETF（510300）与A500ETF华泰柏瑞（563360）的管理费率 托管费率分别为0.15%/年 0.05%/年 是当前A股市场权益指数产品中的最低一档费率结构 [3] - 华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验 旗下ETF产品总规模截至2025年10月31日达6036亿元 位居行业第一梯队 [4] - 公司旗下旗舰产品包括市场规模居首的沪深300ETF（510300） 全市场追踪中证A500指数的ETF中规模居首的A500ETF华泰柏瑞（563360） 以及首只红利主题ETF红利ETF（510880）和首只红利低波主题ETF红利低波ETF（512890） [4]