据了解，港股通红利ETF（513530）是市场首只通过QDII模式投资港股通高股息(CNY)的ETF，其税率 结构相较传统港股通渠道更具优势，长期持有或可有效降低红利税成本，有望提升投资者体验。 与此同时，根据合同约定，港股通红利ETF（513530）及其联接基金（A类018387/C类018388）在符合 基金收益分配条件时，基金收益每年最多可分配12次，有望为投资者带来更高频的现金流回报和更灵活 的资金支配权，提升持有体验，切实提高投资获得感。2025年来，港股通红利ETF（513530）及其联接 基金（A类018387/C类018388）在年内已分别实施7次、6次现金分红。 作为国内首批ETF管理人之一，华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域拥有超过19年的管理经验，除 了港股通红利ETF（513530），还打造了市场首只红利低波ETF（512890）、首只红利ETF （510880），以及聚焦港股红利低波类资产的港股通红利低波ETF（520890）等在内的5只策略类型丰 富的"红利全家桶"。交易所数据显示，截至2025年12月22日，华泰柏瑞旗下5只"红利全家桶"管理规模 达504.63亿元。 昨日收盘 ...

（数据来源：交易所、Wind，截至25/12/22；央企红利ETF（561580）成立于23/5/18；17个交易日区间 为25/11/28-12/22） 除了标的指数靓丽的历史长期表现，资金持续流入的背后，也有央企红利类资产较高的股息率吸引力。 作为A股市场的分红主力，央企在低利率环境中的股息优势较为突出。Wind数据显示，央企红利ETF （561580）跟踪的中证央企红利指数股息率已升至4.89%，与当前1.84%的10年期国债收益率相比，利 差水平仍位于近十年88.75%的历史偏高区间，对于在资产荒环境中追求增厚收益的险资等中长期资金 而言或具备较高配置价值。 今日早盘（25/12/23），A股市场银行、非银金融、有色金属、石油石化、煤炭等高股息板块表现活 跃，韧性彰显。在年末波动加剧的市场环境中，具有一定防御属性、分红确定性较高的红利类资产或正 受到更多关注。 其中，市场首只央企红利类主题ETF——央企红利ETF（561580）已连续17个交易日实现资金净流入， 累计吸金3.70亿元，推动其最新规模、份额双双创下年内历史新高，分别达10.95亿元、8.83亿份。 （数据来源：Wind） （数据来源：W ...

当前经济景气总体平稳，2025年11月制造业PMI小幅回升至49.2%，反映出产需两端边际改善与高技术 制造业的持续活力，也为持续深化的央国企改革提供了有利的宏观环境。在此背景下，相关企业更注重 提升股东回报，通过制定稳定、可持续的分红政策，积极提高分红水平与频率，向市场传递长期价值信 号，不断强化"价值创造"能力。因此，在近期市场波动加剧的环境中，分红确定性较高的央企红利类资 产正受到更多关注。（数据来源：国家统计局，发布于25/11/30） 从资金流向看，作为市场首只（成立于23/5/18）央企红利类主题ETF——央企红利ETF（561580）自 2025年四季度以来资金净流入态势明显，连续22个交易日（25/11/19-12/18）实现资金净流入，区间累 计吸金3.69亿元；与此同时，交投活跃度同步提升，昨日（25/12/18）1.08亿元的单日成交额更是刷新 成立以来新高。在增量资金的积极布局下，央企红利ETF（561580）最新规模已增长至10.34亿元。 （数据来源：交易所、Wind，截至25/12/18） 值得一提的是，即便在今年以来波动明显加剧的市场环境中，以中证央企红利指数为代表的红利类资产 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 近期港股市场波动反复。在经历多日回调后，市场昨日（25/12/17）整体回暖，南向资金单日净买入 71.6亿元，刷新近16个交易日（25/11/26-12/17）以来新高，其中金融业为第一大净流入板块，仅单日便 吸引17.7亿资金布局，公用事业、房地产等其他高股息板块也分别获4.80亿元、1.73亿元资金加仓；但 今日（25/12/18）早盘，受隔夜美股科技板块走弱影响，主要股指普遍低开。在此震荡加剧的环境中， 盈利确定性较高的港股红利类资产，其作为风险防御工具的底仓配置选项价值再次受到关注。（数据来 源：Wind，指数过往涨跌不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注指数波 动风险。） 这一配置逻辑或也与年末的"年关效应"相契合。年末通常存在资金调仓、布局稳健方向的需求，叠加日 历效应，价值类板块获取超额收益的概率或得到一定提升，有望为红利策略提供较好的布局窗口。从近 期资金流向看，资金正借震荡持续加仓港股红利类资产。自2025年10月28日以来，港股通红利ETF （513530）已连续36个交易日获资金净流入，其中 ...

本周二（25/12/16），市场受美联储突然释放"鹰派"信号以及国际贸易摩擦加剧等利空影响持续陷入回 调，市场情绪普遍承压。在此市场环境下，红利类资产因其波动相对较低、盈利确定性较强的特征，逐 渐成为近期资金进行逆势布局的重要配置方向之一。 （数据来源：Wind，发布于25/12/16） 据Wind披露的资金流向数据显示，红利类主题ETF标杆产品——红利低波ETF（512890）2025年四季度 以来获资金净流入态势明显，累计吸金48亿元，是同期市场上所有红利类主题ETF中仅有的区间资金净 流入超40亿元的产品，并且伴随近一周以来市场调整幅度的加剧，具备较强韧性的红利低波ETF （512890）已连续5个交易日合计获7.05亿元资金加仓，带动红利低波ETF（512890）最新份额达217.54 亿份，创下成立以来新高，同期基金规模达254.15亿元，成为市场首只且当前仅有的规模突破250亿元 的红利类主题ETF。 （数据来源：Wind、交易所，截至25/12/16；四季度以来时间区间为25/10/9-25/12/16；近一周及连续5 个交易日区间为25/12/10-12/16；产品成立于18/12/19） 随 ...

市场环境与资金流向 - 近期市场情绪趋于谨慎，外部因美股科技板块调整引发对AI泡沫与算力基建的担忧，内部因2025年11月社会消费品零售总额同比增速放缓反映内需复苏基础需巩固，在此背景下红利类资产因低波动和高盈利确定性成为风险防御工具 [1][4] - 红利低波ETF（512890）在2025年四季度以来（25/10/9-25/12/15）的48个交易日中有35天获资金净流入，区间累计净流入45.99亿元，是同期所有红利类主题ETF中唯一净流入超40亿元的产品 [1][4] - 在市场缩量震荡背景下，红利低波ETF（512890）于近期连续4个交易日（25/12/10-12/15）合计获5.24亿元资金加仓，同期日均成交额达5.70亿元，较今年以来（25/1/2-25/12/9）的日均4.76亿元显著提升 [1][4] 产品规模与市场地位 - 在增量资金推动下，红利低波ETF（512890）最新规模已增长至253.64亿元，成为全市场红利类主题ETF中唯一规模超250亿元的基金产品 [1][4] - 其场外联接基金华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）截至2025年三季度末规模达2.45亿元，成为指数基金Y份额中首个规模突破2亿元的产品，自2024年末至2025年三季度末规模增幅高达440.36%（从0.45亿元增至2.45亿元） [1][4] - 华泰柏瑞基金旗下5只“红利全家桶”产品（包括红利ETF、红利低波ETF等）截至2025年12月15日管理总规模达481.70亿元 [1][4] 基本面与政策支撑 - 随着无风险利率趋势性下行，红利低波指数股息率自2025年11月中旬以来持续攀升，目前达5.03%，相较10年期国债收益率（1.85%）利差位于近十年76.52%的历史偏高区间，在资产荒环境中对中长期资金具备吸引力 [1][4] - 在政策鼓励上市公司强化股东回报的导向下，A股分红生态持续优化，截至2025年12月15日，红利低波指数成份股年初以来分红总额达6780.16亿元，占A股全部现金分红的33.67%，为指数高股息特征提供基本面支撑 [1][4] 公司产品线与行业经验 - 华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域拥有超过19年管理经验，旗下产品包括市场首只红利低波ETF（成立于18/12/19）、首只红利ETF（成立于06/11/17）、港股通红利低波ETF以及首只通过QDII投资港股通高股息的港股通红利ETF等 [1][4] - 公司构建了策略类型丰富的“红利全家桶”，产品线覆盖A股与港股红利及低波策略 [1][4][5]

宏观与市场环境 - 美联储与中央经济工作会议释放“海外偏宽松，国内偏积极”的政策组合，有望为风险资产营造有利环境，支持港股市场跨年行情展开 [1][4] - 市场受到短期扰动：日本央行加息预期升温，以及美联储点阵图显示2026年降息路径可能不及市场预期，共同导致港股整体走势承压 [1][4] - 在波动加大的市场环境中，具备一定防御属性的港股红利板块关注度有望提升 [1][4] 资金流向与ETF表现 - 资金借道ETF布局港股红利类资产的趋势明确，港股通红利ETF（513530）已连续近七周（25/10/28-25/12/12）实现资金净流入 [1][4] - 仅12月以来，该ETF共获11.40亿元资金加仓，占据了年内（25/1/1-25/12/12）累计吸金20.10亿元的近六成比例 [1][4] - 近七周期间日均成交额达1.61亿元，高于今年前11个月0.79亿元的日均水平 [1][4] - 在增量资金推动下，该ETF最新基金规模达34.96亿元，基金份额达21.07亿份，双双攀升至成立以来（22/4/8）新高 [1][4] 港股红利资产吸引力 - 截至2025年12月12日，港股通高股息（CNY）指数最新股息率达6.50%，高于中证红利（4.61%）、深证红利（4.07%）及港股通高息精选（5.50%）等主流红利指数 [1][4] - 港股通高股息（CNY）指数最新市盈率仅7.60倍，低于中证红利（8.31倍）、深证红利（15.53倍）及港股通高息精选（10.78倍）指数，凸显估值优势 [1][4] - 在低利率环境延续、中长端利率下行的背景下，兼具防御属性的港股红利类资产成为资金进行长期配置、穿越周期的重要方向 [1][4] 产品动态与特征 - 港股通红利ETF（513530）于2025年12月9日发布分红公告，方案为每10份基金份额分红0.10元，这是其2025年以来的第七次分红 [1][4] - 根据合同约定，该ETF及其联接基金（A类018387/C类018388）在符合条件时，基金收益每年最多可分配12次，旨在通过灵活分红提高投资者持有体验 [2][5] - 该ETF是A股市场首只（成立于22/4/8）可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF，长期持有或可有效降低红利税成本 [2][5] 基金管理人情况 - 华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域拥有超过19年的管理经验 [2][5] - 公司打造了包括市场首只红利ETF（510880，成立于06/11/17）、首只红利低波ETF（512890，成立于18/12/19）、港股通红利ETF（513530）及港股通红利低波ETF（520890）在内的5只“红利全家桶”产品 [2][5] - 截至2025年12月12日，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”管理规模达476.46亿元 [2][5]

南向资金与外资动向 - 截至12月11日，年内南向资金净买入规模达13951亿港元，刷新港股通开通以来年度新高 [1] - 近7个交易日南向资金流入的前十大个股中，港股通红利ETF（513530）标的指数成分股占据两席 [1] - 截至今年11月，外国多头基金在A股及港股市场合计买入约100亿美元股票 [1] 港股红利类资产配置热度 - 港股通红利ETF（513530）自2025年10月28日以来已连续32个交易日实现资金净流入 [2] - 本月以来9个交易日累计吸金7.57亿元，期间日均成交额达1.65亿元，高于今年前11个月0.79亿元的日均水平 [2] - 产品最新基金规模达34.74亿元，基金份额达21.02亿份，双双攀升至成立以来新高 [2] 港股红利资产的股息与估值优势 - 截至2025年12月11日，港股通高股息（CNY）最新股息率达6.60%，高于中证红利（4.62%）、深证红利（4.12%）、港股通高息精选（5.56%）等指数 [3] - 港股通高股息（CNY）指数最新市盈率仅7.56倍 [3] - 港股通红利ETF（513530）是A股市场首只可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF，长期持有或可有效降低红利税成本 [3] 相关金融产品与基金管理人 - 港股通红利ETF（513530）及其联接基金（A类018387/C类018388）在符合条件时，基金收益每年最多可分配12次 [3] - 华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域拥有超过19年的管理经验 [4] - 截至2025年12月11日，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”管理规模达472.97亿元 [4]

港股市场增量资金预期 - 市场预期美联储12月降息概率已升至约87%，或有利于外资增配港股资产[1] - 监管层近期下调了保险资金投资股票的风险因子，叠加年初“开门红”保费收入预期，险资入市动力有望增强[1] 港股红利类资产配置价值 - 在增量资金背景下，盈利确定性较高的港股红利类资产配置价值有望进一步凸显[1] - 港股红利类资产在当前低利率环境延续、中长端利率逐步下行的背景下具有较突出的股息与估值优势[4] - 截至2025年12月5日，港股通高股息最新股息率达6.44%，高于中证红利的4.39%、深证红利的4.03%、港股通高息精选的5.38%[4] - 截至2025年12月5日，港股通高股息指数最新市盈率仅7.78倍，凸显其估值优势[4] - 随着市场波动加大，港股红利类资产有望成为资金穿越周期的重要配置方向，未来估值修复空间或可期[4] 港股通红利ETF资金流向与规模 - 自2025年10月30日以来，港股通红利ETF已连续28个交易日实现资金净流入[1] - 仅12月以来的5个交易日，港股通红利ETF累计吸金3.88亿元[1] - 自2025年10月30日以来，港股通红利ETF期间日均成交额达1.66亿元，高于今年前11个月0.79亿元的日均水平[1] - 伴随资金持续流入，港股通红利ETF最新基金规模达32.34亿元，基金份额达18.83亿份，双双攀升至成立以来新高[1] 港股通红利ETF产品特点 - 港股通红利ETF是A股市场首只可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF[4] - 长期持有港股通红利ETF或可有效降低红利税成本，有望提升投资者体验[4] - 根据合同约定，港股通红利ETF及其联接基金在符合基金收益分配条件时，基金收益每年最多可分配12次，有望通过现金分红为投资者带来较灵活的资金支配权[4] 基金管理人华泰柏瑞基金 - 华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人之一，在红利类主题指数投资领域拥有超过19年的管理经验[5] - 公司打造了包括市场首只红利低波ETF、首只红利ETF以及港股通红利低波ETF等在内的5只策略类型丰富的“红利全家桶”[5] - 截至2025年12月5日，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”管理规模达471.00亿元[6]

港股市场近期动态与高股息资产表现 - 自2025年12月以来，港股市场波动有所放大，主要受美联储降息预期摇摆、科技板块获利回吐压力等多方面因素影响 [1] - 在市场避险情绪升温之际，部分港股上市公司开始陆续派发2025年年中现金分红，向市场传递积极信号 [1] 港股上市公司分红数据 - 2025年12月1日以来，港股已有40家上市企业实施2025年年中现金分红，合计分红总额达781.80亿元 [2] - 其中，港股通高股息（CNY）指数成份股分红总额达703.35亿元，占港股全部现金分红的89.97% [2] 港股通红利ETF（513530）及其标的指数表现 - 受标的指数成份股现金分红利好带动，港股通红利ETF（513530）标的指数股息率（近12个月）自2025年12月以来显著抬升，目前达6.6% [3] - 该股息率显著高于同期10年期国债收益率（1.85%），也高于中证红利（4.39%）、红利低波100（4.29%）、港股通高息精选（5.46%）等主流红利类指数 [3] - 自2025年10月28日以来，该ETF已连续30个交易日实现资金净流入 [3] - 2025年12月1日至12月8日的6个交易日内，该ETF累计吸金5.10亿元，在全市场同期港股红利类主题ETF中位居前列 [3] - 同期（2025/12/1-12/8）该ETF日均成交额达1.70亿元，高于2025年前11个月（25/1/1-25/11/28）0.79亿元的日均水平 [3] 港股通红利ETF（513530）规模与份额增长 - 截至2025年12月8日，该ETF基金规模在连续11个交易日（25/11/24-25/12/8）屡创历史新高后，最新达33.22亿元 [4] - 同期基金份额也达到19.54亿份，创下自2022年4月8日成立以来的新高 [4] 港股通红利ETF（513530）产品特点 - 该ETF支持场内T+0交易 [5] - 通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数，有望在长期持有中有效降低红利税成本 [5] - 该ETF及其联接基金（A类018387/C类018388）在符合基金收益分配条件时，基金收益每年最多可分配12次，为投资者提供较灵活的资金支配权 [6] 基金管理人华泰柏瑞基金概况 - 华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人之一，在红利类主题指数投资领域拥有超过19年的管理经验 [6] - 公司打造了包括市场首只红利低波ETF（512890，成立于18/12/19）、首只红利ETF（510880，成立于06/11/17）、港股通红利ETF（513530）、央企红利ETF和港股通红利低波ETF（520890）在内的5只策略类型丰富的“红利全家桶” [6] - 交易所数据显示，截至2025年12月8日，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”管理规模合计达470.41亿元 [6]