今年以来（2025/1/1-9/25），随着内地资金加速涌入港股，南向资金成交额占港股总体成交额比重加速 抬升，非必需性消费、金融业等港股高股息板块成为资金大幅加仓的主要方向，驱动AH股溢价持续收 敛，Wind数据显示，截至今年9月25日，恒生AH股溢价指数119.81，回落至2019年以来（2019/1/1- 2025/9/25）的低位区间。 （数据来源：Wind） 数据显示，在红利指数、红利低波指数14只、16只"A+H"两地上市的成份股中，目前分别已有7只、9只 个股的AH股溢价处于20%以下，或在估值修复中逐渐收窄了其与对应A股的股价差距。因此，即使A股 红利类指数普遍自2025年8月下旬以来（8/25-9/25）蓄势调整，部分红利类主题ETF标杆品种近期资金 净流入显著，成交额也迎来同步放量。 （数据来源：Wind、中证指数公司，数据截至25/9/25） 作为国内首批ETF管理人之一，华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域拥有超过18年的管理经验，除 了红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890），还一手打造了包括首只（成立于2022/4/8）通过 QDII模式投资港股通高股息（CNY） ...

伴随着资金布局脚步加速，交易所数据显示，自9月16日以来，红利ETF（510880）基金规模在历 经连续五个交易日抬升后，最新规模达194.76亿元，创下近三月以来新高，也是全市场为数不多的超百 亿元的红利主题ETF。此外，截至9月22日，A股市场另一只仅有的两百亿级红利主题ETF——红利低波 ETF（512890）最新规模达202.27亿元。 面对当前板块内部轮动加剧与长期低利率的投资环境，市场资金的避险情绪与追求更高确定性收益 来源的配置需求或正在逐步升温，股息回报整体稳定、资产质量较优的红利类资产长期配置逻辑仍然相 对清晰，兼具规模与流动性优势的红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）有望成为资金进行底 仓配置或哑铃布局的重要方向之一。 根据最新披露的2025年基金中期报告，红利ETF（510880）最新持有人户数达42.18万户，是同期 全市场仅有的持有人户数超40万户的红利主题ETF；红利低波ETF（512890）的联接基金（包括A类 007466，C类007467，I类022678，Y类022951）累计持有人户数116.31万户，也是同期市场仅有的持有 人户数超100万户的红利 ...

昨日（9/23）市场整体震荡，红利指数、红利低波指数在银行板块的逆势上扬下彰显十足韧性，叠加长 假前交投情绪有所反复，防御属性突出的高股息资产或仍是市场资金的配置焦点之一，部分红利类主题 ETF标杆品种近期资金净流入显著，成交额也迎来同步放量。 （数据来源：Wind） 其中，市场首只（成立于06/11/17）红利主题ETF——红利ETF（510880）自9月18日以来连续4个交易 日（9/18-9/23）单日成交额实现放量，区间日均成交额达7.5亿元，较今年年初以来（1/1-9/23）的日均 成交额水平近乎翻倍，交投情绪的活跃也助推红利ETF（510880）迎来了资金密集加仓，9月18日至23 日累计吸金6.73亿元，是同期全市场红利类主题ETF中仅有的资金净流入超6亿元的产品。 （数据来源：Wind） 据最新披露的2025年基金中期报告显示，红利ETF（510880）最新持有人户数达42.18万户，是同期全 市场仅有的持有人户数超40万户的红利主题ETF；红利低波ETF（512890）的联接基金（包括A类 007466，C类007467，I类022678，Y类022951）累计持有人户数116.31万户，也 ...

近期A股持续震荡整理，A股科技成长板块内部的风格轮动节奏有所加剧，叠加下周临近长假，市场交 投意愿可能逐步回落，或带动市场资金的防御需求逐步升温。8月中旬以来（8/15-9/19），具备稳定现 金流与高分红特征的高股息资产吸引力不断增强，以红利ETF（510880）为代表的红利类主题ETF逐渐 成为资金进行底仓配置的重要方向之一。 值得一提的是，红利ETF（510880）也是目前全市场仅有的累计分红超40亿元的红利主题指数基金，成 立18年以来已分红18次，累计分红总额42.98亿元。 （数据来源：基金分红公告，截至2025/9/19，红利ETF成立于06/11/17） 作为国内首批ETF管理人之一，华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域拥有超过18年的管理经验，除 了红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890），还一手打造了包括首只（成立于2022/4/8）通过 QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）等在内的5只策略类型丰富的"红利全 家桶"。交易所数据显示，截至9月19日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达424.44亿元。 备注："红利全家桶"指华泰柏瑞 ...

随着沪指冲上3800点，以红利指数、红利低波指数为代表的红利类指数自今年8月下旬以来（8/27- 9/15）便开始了持续回调。不过，指数估值消化与板块拥挤度的缓解或也为其打开了较为理想的配置窗 口，叠加年初以来（1/1-9/15）风格轮动节奏有所加快，防御属性相对突出的红利类资产对于低风险偏 好资金或仍然具有持续的吸引力。 （数据来源：Wind，数据截至25/9/15。指数过往表现不代表未来，不作为基金业绩表现的保证或承 诺，请投资者关注指数波动风险） 其中，目前A股市场两只百亿级红利主题ETF——红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）近期 交投活跃度显著放量，Wind数据显示，9月15日两只产品的单日成交额均突破5亿元，分别达5.13亿元、 5.16亿元。从资金流向看，红利ETF（510880）近14个交易日中（8/27-9/15）12日获资金净申购，累计 吸金15.58亿元，是同期全市场仅有的累计资金净流入超15亿元的红利类主题ETF，或反映出投资者在 震荡行情对于红利类资产的配置需求不减反增。 结合当前低利率的市场环境，股息回报整体稳定、资产质量较优的红利类资产的长期配置价值或愈发瞩 ...

市场表现 - 权益类公募产品近6月平均净值增长率为15.56% 所有产品实现正收益[5] - 近一月创业板指涨幅达25.20% 上证指数、深证成指和万得全A指数涨幅分别为5.14%、13.52%和7.99%[6] - 红利ETF（510880）基金规模达191.93亿元 创6月30日以来新高[6] 产品排名 - 华夏理财"天工日开8号"和信银理财"百宝象股票优选周开1号"近6月净值增长率均超40%[5] - 前十名产品中华夏理财占3只 宁银理财和招银理财各占2只 信银理财、民生理财、光大理财各占1只[5] - 工银理财"量化理财—恒盛配置"近6月收益率最低为1.74%[5] 产品特征 - 华夏理财"天工日开5号"最大回撤最高达18.24% 光大理财"阳光红ESG行业精选"最大回撤最低为8.23%[5] - 光大理财"阳光红新能源主题"近一月净值涨幅达20.56% 受益于新能源板块结构性复苏[6] - 中银理财"慧富权益类红利策略"和高盛工银理财"盛鑫君智私银尊享红利精选"近一月净值微跌分别为-0.3%和-1.35%[6] 行业动态 - 科技成长板块活跃度显著 风电、储能、锂电设备等细分领域表现亮眼[6] - 市场8月以来经历快速上涨后进入震荡态势 短期波动加剧[6] - 红利资产凭借较强韧性重获资金青睐 实现连续周度净增长[6]

市场资金流向 - A股科技板块集体回调 高股息资产在震荡行情中凸显韧性并获资金密集加仓[1] - 本周以来（9/1-9/4）全市场红利类主题ETF普遍迎资金加速流入 其中9月3日至4日红利ETF（510880）和红利低波ETF（512890）分别累计吸引3.69亿和3.64亿资金布局 成为全市场仅有的累计资金净流入超3亿元的红利类主题ETF[1] - 自8月27日以来（8/27-9/4）红利ETF和红利低波ETF显著放量 区间日均成交额分别达6.04亿元和5.09亿元 在红利类主题ETF中位居前列 表明资金对高股息资产有强烈配置意愿[1] 基金规模与份额 - 红利ETF（510880）自8月27日以来7个交易日累计吸金12.9亿元 带动基金份额与规模几乎连续四周（8/11-9/4）和三周（8/18-9/4）实现周度净增长[2] - 红利低波ETF（512890）在本周内（9/1-9/4）实现基金份额与规模增长转正[2] - 截至9月4日 红利ETF和红利低波ETF基金规模分别达189.89亿元与208.76亿元 均是A股市场目前为数不多的规模突破百亿元的红利类主题ETF[3] 持有人结构 - 根据2025年基金中期报告 红利ETF（510880）最新持有人户数达42.18万户 是同期全市场仅有的持有人户数超40万户的红利主题ETF[3] - 红利低波ETF（512890）的联接基金累计持有人户数116.31万户 也是同期市场仅有的持有人户数超100万户的红利主题指数基金[3] 分红记录 - 红利ETF（510880）是同期全市场仅有的累计分红超40亿元的红利主题指数基金 成立18年以来已分红18次 累计分红总额42.98亿元[4] 基金管理人 - 华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人之一 在红利类主题指数投资领域拥有超过18年管理经验[5] - 公司打造了包括首只通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）等在内的5只策略类型丰富的"红利全家桶"[5] - 截至9月4日 华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达425.75亿元[5]

市场表现与资金流向 - 红利ETF（510880）9月3日单日吸金2.72亿元 红利低波ETF（512890）单日吸金2.15亿元 在红利类主题ETF中交投活跃度居前 [1] - 红利ETF（510880）自8月27日起连续6个交易日累计净流入资金11.92亿元 是同期全市场唯一连续6日净申购且累计超10亿元的红利类ETF [1] - 红利ETF（510880）基金份额连续三周（8/11-8/29）净增长 规模连续两周（8/18-8/29）净增长 截至9月3日规模达187.90亿元 创7月4日以来新高 [1] - 红利低波ETF（512890）9月3日单日成交额5.75亿元 创近一周（8/28-9/3）新高 自2018年12月19日成立以来每个完整年度（2019-2024）均实现正收益 [1] 分红能力与成份股特征 - 红利指数成份股中21家企业在2025年中报披露现金分红方案 累计分红总额2559.98亿元 占全A股现金分红比例39.77% [2] - 红利低波指数成份股中26家企业在2025年中报披露现金分红方案 累计分红总额3469.06亿元 占全A股现金分红比例53.89% [2] - 红利ETF（510880）成立18年以来累计分红18次 分红总额42.98亿元 是全市场唯一累计分红超40亿元的红利主题指数基金 [4] 产品规模与投资者结构 - 红利ETF（510880）最新持有人户数达42.18万户 是全市场唯一持有人户数超40万户的红利主题ETF [3] - 红利低波ETF（512890）联接基金（A/C/I/Y类）累计持有人户数116.31万户 是市场唯一持有人户数超100万户的红利主题指数基金 [3] - 华泰柏瑞基金旗下红利类主题ETF管理规模达422亿元 涵盖5只策略类型丰富的"红利全家桶"产品 [5] 管理机构与历史业绩 - 华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人 在红利类主题指数投资领域拥有超过18年管理经验 [5] - 旗下产品包括首只通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530） [5] - 红利低波ETF（512890）2019-2024年收益率依次为21.57%/9.46%/19.56%/2.72%/11.91%/22.64% 2025年上半年收益率为5.69% [5]

市场资金流向 - 近期市场避险情绪升温 红利类资产吸引力回升 两大红利主题ETF单日吸金显著 红利ETF(510880)吸金2.72亿元 红利低波ETF(512890)吸金2.15亿元[1] - 红利ETF(510880)自8月27日起连续6个交易日净流入11.92亿元 是全市场唯一连续6日净申购且累计超10亿元的红利ETF[1] - 红利ETF(510880)基金份额连续三周净增长 规模连续两周净增长 截至9月3日规模达187.90亿元 创7月4日以来新高[1] 产品表现特征 - 红利低波ETF(512890)单日成交额达5.75亿元 创近一周新高 "红利+低波"因子赋予其出色行情适应能力[2] - 红利低波ETF(512890)自2018年12月19日成立以来 是全市场唯一2019-2024每个完整年度均实现正收益的股票类ETF[2] - 红利指数成分股21家披露2025年中报现金分红方案 总额2559.98亿元 占全A股分红比例39.77%[2] - 红利低波指数成分股26家披露2025年中报现金分红方案 总额3469.06亿元 占全A股分红比例53.89%[2] 产品规模与持有人结构 - 红利ETF(510880)和红利低波ETF(512890)是全市场少数规模超百亿的红利主题ETF[3] - 红利ETF(510880)持有人户数达42.18万户 是全市场唯一超40万户的红利主题ETF[3] - 红利低波ETF(512890)联接基金累计持有人户数116.31万户 是全市场唯一超100万户的红利主题指数基金[3] - 红利ETF(510880)成立18年来分红18次 累计分红总额42.98亿元 是全市场唯一累计分红超40亿元的红利主题指数基金[3] 基金管理人优势 - 华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人 在红利主题指数投资领域拥有超过18年管理经验[4] - 华泰柏瑞基金打造了5只策略类型丰富的红利产品系列 包括首只QDII模式投资港股通高股息的港股通红利ETF(513530)[4] - 截至9月3日 华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达422亿元[4]

红利ETF市场表现 - 红利ETF（510880）近15个交易日（8/13-9/2）中12日获资金净流入，合计净流入15.60亿元，是全市场同期唯一净流入超15亿元的红利类主题ETF [1] - 红利ETF（510880）基金份额连续三周（8/11-8/29）净增长，规模连续两周（8/18-8/29）净增长，截至9月2日规模达187.04亿元，创7月11日以来新高 [3] - 红利ETF（510880）持有人户数达42.18万户，是全市场同期唯一持有人户数超40万户的红利主题ETF [3] 红利ETF历史业绩 - 红利ETF（510880）自2019年来连续6年（2019-2024年）实现正盈利，累计利润76.43亿元，其中2019-2024年利润分别为4.18亿元、0.51亿元、17.08亿元、9.77亿元、10.95亿元、33.94亿元 [3] - 红利ETF（510880）成立18年以来分红18次，累计分红总额42.98亿元，是全市场同期唯一累计分红超40亿元的红利主题指数基金 [4] 高股息资产投资逻辑 - 高股息资产在科技成长板块强势行情下（1/1-9/2）仍具组合抗震属性，是增强权益底仓的重要选择 [2] - 政策面利好高股息资产，包括"强化上市公司现金分红监管"（24/4/12国务院文件）和"鼓励险资加强中长期入市"（25/7/11财政部文件） [2] - 银行股作为红利指数第一大权重板块（占比32.34%），投资逻辑从"顺周期"转向"弱周期"，在行情平淡或震荡期间吸引力显著 [2] 红利产品线布局 - 华泰柏瑞基金旗下红利类主题ETF管理规模达421亿元（截至9月2日），涵盖5只策略产品包括首只红利低波ETF（512890，2018/12/19成立）和首只QDII模式港股通红利ETF（513530，2022/4/8成立） [4] - 公司在红利主题指数投资领域拥有超过18年管理经验，产品线称为"红利全家桶"（含红利ETF、红利低波ETF、港股通红利ETF、央企红利ETF和港股通红利低波ETF） [4][5]