（图片来源：摄图网） 港股迎来今年最大车企IPO! 9月25日，奇瑞汽车在港交所正式挂牌上市，此次上市，奇瑞汽车以30.75港元/股的招股价上限定价， 募资规模达91.4亿港元。不仅创下港股新股238倍超额认购的纪录，更吸引了多家国际基石投资者参 与。 企查猫APP数据显示，奇瑞汽车股份有限公司成立于1997年，总部位于安徽芜湖，注册资金超54亿元。 从1999年首辆轿车"风云"下线，到2003年获得正式生产资质并推出国民神车"奇瑞QQ"，公司始终以"国 际名牌"为战略目标。2004年起，奇瑞率先布局海外市场，连续22年蝉联中国品牌乘用车出口冠军。 招股书显示，2022-2024年，奇瑞汽车营收从926.18亿元跃升至2698.97亿元，复合年增长率达70.7%;净 利润从58.06亿元增至143.34亿元，复合年增长率57.1%。其中，2024年奇瑞海外市场收入突破千亿元大 关，达到1008.97亿元，占到总营收的37.4%。今年1-8月，奇瑞出口汽车79.88万辆，同比增长10.8%，保 持了中国汽车出口第一的位置。 比亚迪品牌及公关处总经理李云飞曾经对奇瑞在出口成绩给予了高度评价。他称，在中国全球化品牌 ...

9月25日，中国汽车工业的"老兵"与"猛将"——奇瑞汽车（股票代码：9973.HK），正式鸣锣登陆香港资 本市场。上市首日，奇瑞汽车开盘价34.2港元/股，较发行价上涨11.22%。 这不仅是一次普通的IPO，而是港股市场迎来的一块关键拼图。自此，比亚迪、吉利、奇瑞这三家最具 代表性的中国车企巨头齐聚港交所，共同勾勒出中国汽车业"智能化、电动化、全球化"的未来图景。 对于投资者而言，奇瑞汽车的上市提供了一个独一无二的价值标的：它并非一家传统的燃油车企业，而 是一个兼具深厚全球化壁垒和迅猛新能源转型势能的高成长性平台，是投资者捕捉中国汽车产业未来十 年红利的理想载体。 独特的"四赛道"增长模型，推动业绩高增长 奇瑞汽车于1997年诞生于安徽芜湖，经过28年的成长与洗礼，现今的奇瑞交出了一份堪称"华丽"的成绩 单。 记者 张俊 业绩得以持续高速增长背后，源于奇瑞独特的"四赛道"全面增长模型。 面对新能源汽车的大趋势，奇瑞坚持燃油车和新能源汽车两条腿走路，既不冒进也不滞后，实现了协同 发展；面对内卷的国内竞争态势，不少车企纷纷将目光瞄准了海外市场以寻求增量，而奇瑞早已提前卡 位，构筑了出海优势。 也就是说，当众多车 ...

21年上市路，奇瑞终于圆梦。 9月25日，奇瑞汽车股份有限公司（以下简称奇瑞，HK09973，股价31.920港元，市值1841亿港元）正 式登陆港交所。截至当日收盘，奇瑞股价上涨3.80%。 此次上市，奇瑞汽车以30.75港元/股的招股价上限定价，募资规模达到91.4亿港元，成为年内港股市场 规模最大的车企IPO（首次公开募股）。 据弗若斯特沙利文数据，全球新能源汽车渗透率将由2024年的23.0%提升至2030年的47.0%。同时，在 科技创新推动下，乘用车行业正加速向智能化转型。预计至2030年，随着辅助驾驶技术持续进步和市场 接受度提升，全球及中国辅助驾驶车辆的渗透率将显著增长。 为了在后续竞争中站稳脚跟，奇瑞近两年正在补齐新能源和智能化的短板，而这两大领域需要大量资 金。 "过去燃油车时代，技术更新很慢，车型升级换代主要是把外形改变一下，但现在汽车研发方向是电动 化、智能化，这些领域功能的研发费用非常高，且迭代速度快，车企无法按照传统模式组织研发，需要 大量资金。奇瑞要想持久发展的话，上市融资也是必然的。"北方工业大学汽车产业创新研究中心研究 员张翔认为。 在本次IPO中，奇瑞发行约2.97亿股H股 ...

里程碑。 港交所迎来一个年度IPO。 作者 I 刘博 报道 I 投资界PEdaily 投资界获悉，奇瑞汽车股份有限公司（下称"奇瑞汽车"，股票代码： 09 97 3 ）正式登陆港交所，此次IPO发行价为30 .75港元/股， 开 盘涨超11%，市值近200 0亿港元 ，由此缔造今年最大造车IPO。 回想19 97年，奇瑞汽车从长江之畔的小草房起步，历经数十年崛起为世界级造车巨头，驶上了五大洲的街头巷尾。某种程度上，奇瑞 汽车也是中国汽车工业变迁历史的一缕缩影。 何以奇瑞？ 藏在招股书的秘密 我们先来了解一下奇瑞汽车的江湖地位——根据弗若斯特沙利文的资料，以202 4年全球乘用车销量计算，奇瑞汽车是中国第二大自主 品牌乘用车公司、全球第十一大乘用车公司。 如果把限定条件变得更为苛刻，即在全球前二十大乘用车公司中，要找到一家新能源汽车销量、燃油车销量、国内销量及海外销量同 比增长均能超过2 5%的乘用车公司，这个答案大概只有奇瑞汽车。 2024 年 ， 奇 瑞 汽 车 新 能 源 汽 车 销 量 同 比 激 增 2 67 .4% ， 燃 油 车 销 量 同 比 增 长 29.2% ， 国 内 销 量 同 比 增 ...

作者 / 常 笑 编辑 / 黄大路 设计 / 吴 静 "到底怎样的结局，才配得上这一路的颠沛流离？ "这是很多人在读完余华的《文城》后发出的感慨。 从 1997 年在安徽 芜湖城北废弃砖瓦厂 的小草房里 开启自主造车 道路的无名小卒 ，到 2025 年全 年 产 销 将要超过 30 0 万辆的全球玩家 ， 奇瑞这一路 如何走来，实际可以从其 21 来在资本市场的曲折看出。 从 2004 年 借壳上市失败，到 2016 年让旗下奇瑞新能源借壳上市 再次失败，到 2019 年逐步 破解混改困局，对于尹同跃 领导的 奇瑞 而言， 这 一路 的 颠沛流离，的确堪称中国车企 "最坎坷"的资本故事。 如今，这个故事 正式 迎来属于它的 "结局"。 2025 年 9 月 7 日，香港交易所官方网站正式发布公告，奇瑞汽车股份有限公司成功通过港交所聆讯 。 股权结构 整体 清晰、国有资本与市场化机制并存、旗下品牌及各业务板块条理清晰，再加上净利润连续两年突破百亿元，手握 419 亿元现金储备 …… 作为 中国汽车产业 最早被看好的一支自主品牌部队 ， 如今 终于能在资本市场展现出应有的从容与自由。 2025年9月25日，奇瑞汽 ...

每经记者｜黄辛旭 每经编辑｜裴健如 21年上市路，奇瑞终于圆梦。 在本次IPO中，奇瑞发行约2.97亿股H股。其中，香港公开发售约0.297亿股H股，占比10%；国际发售约2.677亿股H股，占比90%，并设15%超额配股权。 根据奇瑞的策略，对于所得款项净额的35%，将用于研发不同车型和版本的乘用车，以进一步扩大产品组合；所得款项净额约25%将用于下一代汽车及先进 技术的研发，以提高核心技术能力；所得款项净额约20%将用于拓展海外市场及执行公司的全球化策略；预计所得款项净额约10%将用于提升公司位于安徽 芜湖的生产设施；所得款项净额约10%将用于营运资金及一般企业用途。 截至《每日经济新闻》记者发稿，奇瑞股价报33.94港元/股，涨幅为10.37%。 公司现金及现金等价物约375亿元 从奇瑞披露的招股书来看，其2024年全球累计销量超过229.5万辆，同比增长49.4%。 值得一提的是，奇瑞方面称，公司乘用车的平均售价稳步增长，2024年度较2022年度增长33.5%，其中国内、国外乘用车平均销售单价增长率分别为37.0% 及19.4%，奇瑞及捷途两大品牌平均销售单价增长率分别为30.9%及39.5%。 9 ...

艰苦创业28年的奇瑞汽车，9月25日将在港交所上市。从安徽芜湖的小草房起步，一代代奇瑞汽车人用 汗水书写了中国汽车工业的奋斗史。上海证券报记者近日从奇瑞汽车获悉，奇瑞已经从早期生产"国民 小车"奇瑞QQ经济车型的地方车企，发展成为拥有五大品牌、覆盖新能源车等不同细分领域的全球第十 一大乘用车公司。有关专家表示，奇瑞汽车是中国自主品牌车企实现大跨越的样本。 奇瑞汽车上市是2025年最大的港股车企IPO。站在世界汽车新能源化和智能化的新机遇面前，奇瑞汽车 计划把上市募资投入发展和扩充新能源汽车产品，研发下一代汽车及辅助驾驶、飞行汽车等先进技术， 实现中国自主品牌车企实力的进一步提升。 芜湖起步 成为全球第十一大乘用车公司 走进奇瑞汽车智能制造一工厂的焊装车间，智能化的AGV（自动导向）小车随处可见，600多台机械臂 上下挥舞，279台机器人正在给汽车"接骨"，精准覆盖车身7000多个焊点，焊接自动化率高达100%。奇 瑞汽车制造工程院总监陈勇向上海证券报记者介绍："这座工厂的柔性化程度很高，不同车型的车架可 在同一产线加工生产，眼前的这条产线最多可同时容纳6款车型，实现常规动力及新能源乘用车的混线 生产。" "当 ...

公司上市与财务表现 - 公司通过港交所聆讯 计划募资15亿至20亿美元 上市后估值预计超千亿 有望成为年度内港交所规模最大的车企IPO项目[2] - 2024年公司营收达2698.97亿元 净利润达143.34亿元 2022-2024年营收复合年增长率70.7% 净利润复合年增长率57.1%[6] - 2024年一季度收入682.23亿元同比增长24.2% 净利润47.26亿元同比增长90.9%[6] 业务规模与行业地位 - 全球累计汽车销量达1300万辆 2024年全球乘用车销量229.5万辆 同比增长49.4% 增速位居全球前二十大乘用车公司之首[5][6] - 跻身中国第二大自主汽车品牌阵营 全球第十一大乘用车公司[5] - 燃油车仍贡献约七成收入 是国内少数燃油车销量仍增长的车企之一[6] 海外市场表现 - 连续22年保持中国汽车出口第一 2024年海外销量达114.5万辆 占中国汽车总出口量586万辆的19.5%[6][8] - 产品销往超100个国家和地区 2024年海外收入1008.97亿元占总收入37.4% 2025年一季度提升至38.5%[6][8] - 海外建厂数量最多且覆盖最广 针对不同市场推出本地化车型（如瑞虎7中东版加强空调 欧洲版Omoda5标配CarPlay）[12] 新能源业务发展 - 2024年新能源汽车销量58万辆同比增长232.7% 增速位居主流车企首位[10] - 新能源汽车收入占比从2022年13.2%提升至2024年21.9% 2025年一季度达27.3%[10][12] - 2025年1-8月新能源汽车销量49.6万辆占比28.7% 上半年新能源车型销量35.94万辆同比增长98.6%[16] 技术研发与战略布局 - 2022-2024年研发投入分别为41.28亿元/68.49亿元/105.44亿元 2025年一季度研发投入27.61亿元[16] - 实施"瑶光2025"战略 覆盖四大核心领域和13大核心技术 计划建立300个实验室和六大全球研发中心[16][17] - 计划2025年下半年推出八款以上新能源车型 涵盖10-40万元价格区间 年度销量目标40万辆以上[15] 产品与品牌策略 - 产品覆盖从入门级到中高端市场 包括风云/QQ/瑞虎/艾瑞泽等系列[4] - 采用混动+电动双路径 主品牌风云混动系列/纯电动品牌iCAR/与华为合作的智界品牌[10] - iCAR品牌2024年销量64500辆 位居中国自主品牌A级纯电SUV销量第四[10] 行业背景与转型挑战 - 中国新能源汽车年销量超1000万辆 行业加速向电动化智能化转型[3][10] - 公司面临守住燃油车基本盘与加速新能源转型的双重任务[10] - 欧盟2035年燃油车禁售令及多国贸易政策变化给出海战略带来不确定性[10]

发售信息 - 预期定价日为2025年9月23日或前后，不迟于该日中午十二时[8][19][142] - 发售价格不高于每股30.75港元，预期不低于每股27.75港元[8] - 全球发售股份数目为297,397,000股H股[10] - 香港发售股份数目为29,739,700股H股[10] - 国际发售股份数目为267,657,300股H股[10] - 香港公开发售开始时间为2025年9月17日上午九时正[18] - 预期H股于2025年9月25日上午九时正开始在香港联交所买卖[22] 业绩数据 - 2024年全球销量229.5万辆以上，同比增长49.4%[37] - 2024年收入为人民币2698.97亿元，同比增长65.4%[38] - 2024年净利润为人民币143.34亿元，同比增长37.2%[38] - 2022 - 2024年公司收入复合年增长率为70.7%[83] - 公司收入从2024年Q1的549.10亿元增加24.2%至2025年Q1的682.23亿元[83] 产品销售 - 2024年发布十款新车，其中九款为新能源车[64] - 2024年iCAR品牌汽车销量为64.5千辆，在中国自主品牌A级纯电SUV销量中排名第四[61] - 2024年及截至2025年3月31日止三个月，公司分别售出38.5千辆及33.0千辆智界品牌汽车[62] 财务指标 - 2022 - 2025年公司经调整EBITDA分别为9,111百万元、16,286百万元、23,827百万元、5,765百万元（2024年Q1，未经审计）、7,464百万元[93] - 2022 - 2025年整体毛利率分别为13.8%、16.0%、13.5%、14.9%及12.4%[98] - 2022 - 2025年净利率分别为6.3%、6.4%、5.3%、4.5%及6.9%[99] 市场与风险 - 2024年公司是中国第二大自主品牌乘用车公司，全球第十一大乘用车公司[36][80] - 全球及中国乘用车市场竞争激烈，新能源汽车市场竞争注重综合能力[79][80] - 公司面临汽车市场、新能源汽车市场竞争等风险，业务依赖五大品牌，依赖供应商[81][85] 资金用途与规划 - 预计所得款项净额约35.0%（29.544亿港元）用于研发不同车型和版本乘用车[113] - 预计所得款项净额约25.0%（21.103亿港元）用于下一代汽车及先进技术研发[113] - 预计所得款项净额约20.0%（16.882亿港元）用于拓展海外市场及执行全球化策略[113] 股权结构 - 2025年1月20日下沉完成后，奇瑞控股不再持股，公司有22名股东，股权结构分散[84] - 截至最后实际可行日期，芜湖投资控股持股约21.17%，全球发售完成后持股约20.08%，为单一最大股东[86]

公司发展历程 - 公司前身安徽汽车零部件有限公司成立于1997年3月 1999年实现首台发动机和首辆轿车下线[5] - 2001年公司将20%股权无偿划转至上汽集团并更名为上汽奇瑞 获得造车资质并借用上汽销售渠道[5] - 2003年上汽返还股权后终止合作 公司成为2007年首家累计销量突破100万辆的自主品牌[5][7] - 公司曾于2004年和2016年尝试借壳上市但未成功 2018-2020年因盈利不稳定无法满足A股/港股上市要求[6][8][9] - 公司于2025年2月28日递交港交所上市申请 8月27日获证监会备案通知 9月7日通过港交所聆讯[9][10][11] 新能源转型战略 - 2023年公司乘用车销售收入94.8%来自燃油车 显著低于行业31.6%的新能源渗透率[14] - 2024年新能源业务快速推进 燃油车收入占比从Q1的90.9%降至全年76.1%[15] - 2025年Q1新能源车销售收入达186.7亿元 占比提升至30.3% 同期行业渗透率超40%[15][17] - 产品策略从纯电为主转向插电混动与纯电并行 2022年纯电占比89.4% 2024年插电/增程收入暴涨1195%占比59.9%[18][19] - 2025年Q1纯电与插电/增程销售收入比例约为4:6[19] 海外市场表现 - 公司乘用车出口量连续22年居中国自主品牌第一 海外收入占比维持在40%左右[23] - 俄罗斯市场贡献显著 2023年收入405亿元占比26.8% 2024年收入459亿元占比18.6% 2025年Q1占比降至10.9%[24] - 欧洲市场（不含俄罗斯）快速突破 2023年收入18亿元占比2.4% 2024年收入54亿元占比5.5% 2025年Q1收入37亿元占比15%[27] - 欧盟对华纯电车型加征高关税背景下 2025年3月公司在欧销售新能源车中插电混动占比达71%[28] 盈利能力分析 - 2024年毛利润363亿元 毛利润率13.5% 其中乘用车毛利润率13.2% 低于比亚迪汽车业务22.4%的毛利润率[31] - 2024年市场费用84亿元费率3.1% 行政费用60亿元费率2.2% 合计费用率5.3% 显著低于蔚来23.9%和理想8.5%[31] - 2024年研发费用92.4亿元费率3.4% 低于理想110.7亿元和蔚来130.4亿元的研发投入[31] - 2024年营收2699亿元同比增长65.4% 净利润143.3亿元同比增长37.2% 净利润率5.35%较2023年下降1.1个百分点[34] - 2024年经营活动现金流净额449亿元同比增长80.1% 但2025年Q1降至45亿元[35][37] 资产与负债状况 - 2024年末总资产2140亿元 总负债1881亿元 资产负债率87.9% 处于行业高位[40] - 2025年3月末资产负债率87.7% 较比亚迪同期71.1%的负债率高出16.6个百分点[41][44] - 2024年添置机器设备75亿元 计提折旧23亿元 年末账面值132亿元 折旧周期约8年[42][43] - 机器设备账面值约为比亚迪1412亿元的十分之一 年折旧金额为比亚迪507亿元的二十分之一[46]