市场开盘表现 - 12月4日A股三大指数小幅高开，沪指涨0.04%，深成指涨0.02%，创业板指涨0.01% [1] - 机器人、有色金属等板块指数涨幅居前 [1] 储能行业观点 - 储能投资积极性极为旺盛，蒙东、蒙西明年规划投资项目均较今年翻倍以上增长 [2] - 负荷高增速、新能源持续发展确定储能需求将继续高增 [2] - 目前电池等环节供应紧张，各锂电材料具备持续涨价潜力 [2] - 看好正极、负极、电解液、隔膜，铜铝箔，以及6F、VC等添加剂，以及电池、集成环节 [2] - AIDC配储为海外市场高增提供确定性 [2] 水泥行业观点 - 北方大部分省份已执行采暖季错峰生产，85%以上的熟料线处于停窑状态 [3] - 长三角地区12月计划停窑13—15天，湖南计划停窑一个月，整体错峰力度有所加强 [3] - 短期来看，水泥行业底部盈利支撑较强 [3] - 2025年头部企业开始针对超产产能补齐指标，截至11月合计置换补增产能5250万吨，退出产能8359万吨 [3] - 2025年政策端主要为超产水泥企业留有补指标的窗口期，实际超产治理效果有望在2026年开始显现 [3] 2026年内需与消费投资展望 - 展望2026年，促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需有望延续稳健复苏态势 [4] - 行业延续景气分化，龙头凭借领先与创新优势以及整合能力实现持续成长 [4] - 建议聚焦四大投资主线：国货崛起，关注潮玩、美护、黄金珠宝等国货品牌 [4] - AI赋能下的科技消费，重视科技消费企业智能产品渗透率快速提升红利 [4] - 情绪消费，关注服务消费、现制饮品、宠物、新型烟草等龙头成长势能 [4] - 低估值高股息白马龙头，攻守兼备，关注边际修复机遇 [4]

市场整体表现 - 市场震荡调整，沪深两市成交额达1.67万亿元，较前一交易日放量765亿元 [1] - 主要股指普遍下跌，沪指跌0.51%，深成指跌0.78%，创业板指跌1.12% [1] - 板块表现分化，培育钻石、煤炭、风电设备等板块涨幅居前，AI应用、锂矿等板块跌幅居前 [1] 储能行业观点 - 储能投资积极性旺盛，蒙东、蒙西明年规划投资项目均较今年翻倍以上增长 [2] - 负荷高增速与新能源持续发展确定储能需求将继续高增长 [2] - 电池环节为当前紧张环节，各锂电材料具备持续涨价潜力，看好正极、负极、电解液、隔膜、铜铝箔及6F、VC等添加剂 [2] - 看好电池与集成环节，AIDC配储为海外市场高增长提供确定性 [2] 水泥行业观点 - 北方大部分省份已执行采暖季错峰生产，85%以上的熟料线处于停窑状态 [3] - 各省陆续公布12月停窑计划，长三角地区停窑13至15天，湖南计划在12月停窑一个月，整体错峰力度加强 [3] - 短期来看，水泥行业底部盈利支撑较强 [3] - 2025年头部企业开始针对超产产能补齐指标，截至11月合计置换补增产能5250万吨，退出产能8359万吨 [3] - 2025年政策端主要为超产水泥企业留有补指标窗口期，实际超产治理效果有望在2026年开始显现 [3] 2026年内需与消费投资展望 - 展望2026年，促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需有望延续稳健复苏态势 [4] - 行业延续景气分化，龙头凭借领先与创新优势以及整合能力实现持续成长 [4] - 建议聚焦四大投资主线：国货崛起、AI赋能下的科技消费、情绪消费、低估值高股息白马龙头 [4] - 国货崛起主线关注潮玩、美护、黄金珠宝等国货品牌在海内外市场的竞争新格局 [4] - AI赋能下的科技消费主线重视技术产品创新带来的智能产品渗透率快速提升红利 [4] - 情绪消费主线关注服务消费、现制饮品、宠物、新型烟草等龙头成长势能 [4] - 低估值高股息白马龙头主线攻守兼备，关注边际修复机遇 [4]

采购规模与参与方 - 上海交易团大型零售采购商联盟在进博会期间已有54个项目达成采购意向，其中25个项目为现场集中签约 [1] - 采购联盟成员包括百联集团、光明食品集团、绿地全球商品贸易港等企业，与美洲、欧洲、大洋洲、亚洲厂商签约 [1] - 采购范围覆盖食品家居、美妆个护、医疗器械等多个领域 [1] - 中国宝武钢铁集团与13家全球供应商完成新一轮采购合作签约 [1] 采购内容与供应链 - 宝武集团采购范围包括智能化低碳冶金装备，铁矿、铬矿、锰矿、铌铁、镍铁、煤炭等优质原燃料以及金属材料 [1] - 供应商包括普锐特冶金技术、法孚DMS、西马克、欧亚资源、印尼镍矿公司等全球知名企业 [1] - 采购产品代表全球低碳冶金领域先进制造水平，将用于宝武旗下钢铁基地高端化产线升级 [2] 战略意义与产业影响 - 采购旨在助力宝武进行工艺升级、产品结构优化和效率提升 [2] - 目标是为全球用户提供更加优质、高端、绿色的钢铁产品 [2] - 上海多个区在进博会期间签约一系列重点产业项目和标杆项目 [3]

签约活动概况 - 第八届进博会配套现场活动为上海交易团大型零售采购商联盟集中采购签约仪式，由百联集团主办[1] - 签约仪式参与者包括百联集团、光明食品集团、绿地全球商品贸易港等联盟成员企业，与来自美洲、欧洲、大洋洲、亚洲的厂商及品牌商代表集中签约[1] - 采购范围涵盖食品家居、美妆个护、医疗器械等多个领域[1] 采购意向成果 - 自第八届进博会开展以来，上海交易团大型零售采购商联盟会员企业已有54个项目达成采购意向[1] - 其中25个项目在签约仪式现场集中签约[1] 中国宝武钢铁集团采购 - 全球规模最大的钢铁企业中国宝武钢铁集团有限公司在第八届进博会上与13家全球供应商完成新一轮采购合作签约[1] - 签约供应商包括普锐特冶金技术、法孚DMS公司、西马克、福伊特集团等全球知名企业[1] - 采购范围包括智能化低碳冶金装备，铁矿、铬矿、锰矿、铌铁、镍铁、煤炭等优质原燃料以及金属材料等资源[1]

公司动态 - 京东MALL天津滨海店于9月30日正式开业，是公司在天津布局的第二座京东MALL [1] - 门店坐落于滨海新区第二大街泰达MSD-B区，经营面积达2.6万平方米 [1] - 门店以“津门新美学”为设计灵感，融合天津传统元素与现代科技风尚 [1] 业务规模 - 门店汇集了200多个一线品牌，线上线下可售商品超过20万种 [1] - 业务涵盖智能家电家居、数码3C、美妆个护、美食餐饮等全品类业态 [1] 营销活动 - 开业期间（9月30日至10月8日）推出超万款商品价格低至五折及多重开业补贴 [2] - 以“浪浪度假岛”概念打造互动体验，用户持“岛民通行证”打卡可兑换礼品 [1] - 10月1日至2日举办JOY TIME音乐节，邀请说唱歌手王以太与VAVA表演 [1] - 电竞明星Dank1ng将空降DIY装机赏金赛，优胜者可赢得专业桌面“海景房” [1]

政策框架 - 商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》 支持发展首发经济 推动创新消费场景 培育新型消费龙头企业 [1] - 首发经济涵盖新产品 新业态 新模式 从首发展首秀到首店的完整过程 不限于开设第一家门店 [2] - 国务院办公厅《提振消费专项行动方案》提出因地制宜推进首发经济 鼓励国内外品牌开设首店及举办首发首秀首展 [2] - 江苏省出台措施对引进亚洲及以上级别首店给予分档财政奖励 浙江省发布实施方案从门店首开 活动首秀等五大方向统筹推进 [2] 行业影响 - 首发经济通过新产品 新服务 新业态满足消费者对新鲜感和高品质生活的需求 体现需求多元化 [3] - 政策推动优质资源与知名IP跨界合作 促进商旅文体健融合 产业边界模糊并创造新增长点 [3] - 首发经济强调高品质供给 覆盖文化 体育 家政 养老 托育等领域 反映消费市场加速升级 [3] - 首发经济从营销噱头上升为国家战略 企业需将单次引爆转化为持续运营以占据市场制高点 [4] 公司案例 - 杭州解百上半年新落地全国首家NoblePanacea旗舰店 杭州首家华为臻选店 浙江首家扭扭城等首店 覆盖美妆个护 数码及二次元潮玩业态 [4] - 宁波太平鸟聚焦知名IP联名合作 在上海南京东路落地全球首店"超级壹号店" 配备近400平方米动态LED幕墙 实现美学与商业跨界融合 [4]

展会概况 - 2025深圳跨境电商展览会于9月17日至19日举行 展会汇聚1500余家参展商 总展览面积达80000平方米 [1] - 展会涵盖14大品类优质供货商 跨境电商平台及专业服务商 一站式呈现跨境电商全产业链资源 [1] 展品类别 - 展会核心为四大主题展馆 集中展示美妆个护 五金建材家饰 消费电子 鞋服箱包等跨境热销品类 [3] - 热销品类还包括节庆用品 食品饮料 家居日用 珠宝文具 大健康 宠物用品 运动户外 玩具潮品 [3] 展会特色与专区 - 相比往届 展会特别增设POD专区 私模专区 消费类安防爆品专区及跨境电商物流专区 精准对接行业热点与买家需求 [6] - 廊坊 宁波 泰州 台州 阳江五地产业带组团参展 带来区域特色制造资源 助力中国优质供应链对接全球市场 [6] 同期活动与论坛 - 展会期间举办多场同期活动 邀请平台专家 企业代表及行业领袖探讨行业趋势 营销创新 出海战略等热点议题 [6] - 重点活动包括深圳跨境电商发展论坛 设立五大全新专场 涵盖POD生态 数贸全球 AI赋能跨境等前沿内容 [7] - 电商平台专场论坛有亚马逊 eBay 沃尔玛全球电商 阿里巴巴国际站 SHEIN等知名平台分享运营技巧与政策解读 [7] 奖项与生态服务 - CCBEC年度跨境大奖表彰行业标杆企业 展示创新产品与服务 [7] - 阿里跨境创业者大赛聚焦数智化出海与高质量增长 发掘外贸新生态风向标 [7] - 三大卖家服务专区设有卖家加油站 达人宠粉区及潮玩联名卖家休息区 提供全方位运营支持与资源 [7]

中国跨境电商卖家战略转型 - 高达88%受访卖家将开发新市场列为经营策略 企业规模越大越倾向于多元化发展 [1] - 拉美和东南亚市场凭借加速释放的市场潜力为行业打开增量蓝海 [1] 拉美市场结构性红利 - 拉美拥有约6.5亿人口 年龄中位数约31岁 是全球最年轻市场之一 [2] - 电商市场规模预计到2027年超过1万亿美元 较2023年实现倍增 是全球增速最快地区之一 [2] - 电商渗透率远低于中美水平 市场发展空间巨大 平台格局分散 品牌忠诚度尚未建立 [2] - 年轻消费者对时尚产品、电子产品和家居用品需求增长 注重产品质量 [2] 拉美重点市场特征 - 巴西是最大电商市场 东南部为核心区 南部人均消费力最强 女性主导订单量但男性客单价更高 [3] - 墨西哥由千禧一代和Z世代主导 偏好移动设备购物 热衷促销季 热卖品类包括消费电子、美妆个护等 [3] - 节日大促是黄金消费窗口 圣诞节、复活节、独立日为家庭和个人消费高峰期 [3] 拉美市场运营挑战 - 巴西自2024年8月起对50美元及以下商品取消免税 采取分级计税加收州流转税 [4] - 墨西哥2025年8月对未签自贸协定国家2500美元以下包裹关税提升至33.5% [4] - 税制复杂影响合规成本、定价策略和报税流程 需密切关注汇率波动 [4] - 中国与巴西、阿根廷续签双边本币互换协议 有助于降低跨境汇兑成本 [4] 东南亚市场增长特征 - 2019至2024年电商GMV从371亿美元增长至1284亿美元 涨幅超过3倍 [6] - 2024年全球电商GMV增幅前十市场中东南亚占据4席 [6] - 拥有6.76亿人口 电商基础设施完善 年轻人口占比高 [6] - 50%中型卖家将东南亚列为首要核心市场 40%大型卖家视其为第二大关键市场 [6] 东南亚市场发展动能 - 移动互联网普及率高 数据成本下降 物流效率提升 电商基建日趋完善 [6] - 年轻人口形成在线购物和电子支付习惯 愿意超前消费 [6] - RCEP使关税减少、通关加速 如中国抽纸销往泰国关税从10%降为零 [7] - 福建卖家抽纸产品月GMV从5万元飙升至近200万元 [7]

内外贸一体化政策背景 - 内外贸一体化是应对市场风险、拓展发展空间的重要手段，对稳外贸、扩消费、提振信心有重要作用 [1] - 中共中央政治局会议部署加快推动内外贸一体化 [1] - 首届广东优品展览会将于9月12日至14日在广州举行，旨在促进内外贸一体化发展 [1] 展会基本信息 - 展会主题为"广东优品·粤见美好"，展期3天，前两天面向专业观众，第三天面向社会公众 [2] - 展览面积5万平方米，聚焦科技、健康、绿色、时尚等消费热点 [2] - 设置消费电子、服装美妆、玩具、食品和家居陶瓷5大主题展馆 [2] - 重点展示智能家居生态系统、消费电子及3C数码、智能健康管理设备等产品 [2] 参展商与采购商情况 - 计划邀请1000多家参展商、2000多家专业采购商，吸引超8万名海内外专业观众 [3] - 参展商和采购商涵盖内贸与外贸企业、国内与国外市场 [3] - 展位分配向生产型企业倾斜，保障中小型企业 [3] 展会支持政策 - 提供"政策—金融—物流"多方位支持，配套举办政策宣讲活动 [3] - 对符合条件的参展企业展位费给予一次性全额资助 [3] 展会创新模式 - 采用"展+演+销"融合模式，举办"广东优品·群星演艺嘉年华"和"广东优品·馆城联动巡礼展销" [5][6] - 演唱会现场设置30家广东品牌特装展区，同步展示产品 [5] - 联合广州核心商圈举办巡展，设置"广东制造"主题快闪店和"优品驿站" [6] 展会目标与意义 - 依托国内超大规模市场优势，集聚"广东制造"产品，扩大有效和中高端供给 [4] - 促进国内消费升级、激发市场消费新活力，满足人民美好生活需要 [4] - 打造内外贸融合、一体化发展的平台，联通国内国际循环 [3][4]

展会基本信息 - 首届广东优品展览会将于9月12日~14日在广州广交会展馆B馆举行 会期三天 [1] - 展会由广东省商务厅指导 广东省商业联合会和广州市国际会展集团共同主办 [1] - 展览面积5万平方米 设置消费电子 服装美妆 玩具 食品和家居陶瓷5大主题展馆 [2] 展会定位与目标 - 聚焦消费主题 构建"1+1+5+X+2"活动架构 包括开幕式 政策宣讲会 5大主题特色展区等 [1] - 立足广东省制造业优势 集聚"广东制造"消费产品 吸引外贸商品转内销 挖掘内需潜力 [1] - 计划邀请1000多家参展商 2000多家专业采购商 吸引超8万名海内外专业观众 [2] 展商与采购商资源 - 参展商包括167家行业商协会团体会员 4000多家直属会员 联动岭南集团20多家核心商城 [2] - 采购商资源包括广百展贸链接的4000家商户 广之旅全球400家营业网点 [3] - 定向邀请沃尔玛 阿里 京东等采购巨头 以及港澳和东盟地区专业采购商 [3] 特色活动与模式 - 创新"展+演+销"融合模式 举办"广东优品·群星演艺嘉年华"吸引Z世代消费群体 [3] - 开展"馆城联动巡礼展销"覆盖正佳 天河城等商业地标 设置优品驿站和商圈快闪 [3] - 安排特装展区 引入消费者互动和抽奖有礼等沉浸式体验活动 [3] 供需对接与服务 - 举办玩具 家居等多场供采对接及新品发布活动 现场对接洽谈 [4] - 定制"商圈快闪+直播带货+会员专属"组合方案 为企业扩大宣传引流 [4] - 建立采购商"画像库"和企业"能力库" 通过大数据算法实现精准供需匹配 [7] 海外渠道拓展 - 利用广之旅海外网点对接亚马逊 沃尔玛等国际采购商 [6] - 定制"文化+产品"推广方案 融入当地文化吸引海外采购商签约 [7] - 通过100+海外链接点打通出海通道 [6]