公司战略与资本运作 - 公司控股子公司龙创公司拟推进工农村石墨矿产资源开发项目，以加快公司“一体两翼”战略中“产业翼”石墨产业链的落地进程 [1] - 为支持矿产开发，公司拟与龙创公司另一股东方矿投公司按持股比例合计对龙创公司增资不超过73,834.96万元人民币，作为其开展采选联合项目的资本金 [1] 增资具体方案 - 公司持有龙创公司60%股权，拟增资金额不超过44,300.976万元人民币 [1] - 另一股东矿投公司持有龙创公司40%股权，拟增资金额不超过29,533.984万元人民币 [1]

公司融资与上市计划 - 公司已完成股票反向分拆并向美国证券交易委员会提交修订文件，目前在场外交易市场挂牌，股票代码为JUPGD [1] - 公司计划以每股9-11美元的价格发行80万股股票，预计募资总额达800万美元 [1] - 修订后的发行方案较原计划有调整：原计划以每股7-9美元发行100万股，募资800万美元；经反向分拆调整后，原条款相当于以每股16.80-21.60美元发行40万股 [1] - 按修订后发行价区间中位数计算，公司市值将达到4500万美元 [1] - 公司计划以股票代码“ATCX”登陆纳斯达克交易所，本次IPO联席账簿管理人为A.G.P.与巴西布拉德斯科投资银行 [2] 公司业务与资产概况 - 公司专注于巴西境内关键矿产资源项目的开发 [2] - 公司资产组合覆盖多种矿产资源：在戈亚斯州和米纳斯吉拉斯州布局稀土及钛矿勘探项目；在米纳斯吉拉斯州拥有石墨矿权；在戈亚斯州和皮奥伊州持有铜镍矿资源开发权益；在巴西六个州拥有铀矿勘探区域 [2] - 公司还拥有铁矿、金矿及石英岩矿资产，旗下铁矿业务预计于2025年底恢复运营 [2] 公司财务与基本信息 - 公司成立于2016年，总部位于巴西贝洛奥里藏特 [1][2] - 截至2025年6月30日的12个月内，公司实现营收41.3万美元 [2]

项目投资规模 - 加拿大政府宣布两批共11个国家级重大项目 预计总投资额达1160亿加元 [1][4] - 安大略省蒂明斯克劳福德镍矿项目预计吸引50亿加元投资 [3] - 魁北克省圣米歇尔-德-圣的马塔维尼石墨矿项目预计吸引18亿加元投资 [3] 能源行业项目 - 不列颠哥伦比亚省基蒂马特加拿大液化天然气二期项目将使公司液化天然气产量翻一番 成为全球第二大同类设施 [1] - 不列颠哥伦比亚省皮尔斯岛克西利西姆斯液化天然气项目包括800公里天然气管道和95公里输电线路 建成后将成为加拿大第二大液化天然气设施 [2] - 安大略省鲍曼维尔市达灵顿新核电项目将使加拿大成为七国集团中首个拥有运行中小型模块化反应堆的国家 首台机组可为30万户家庭供电 [1] - 努纳武特地区伊卡卢伊特-努基克绍蒂特水电项目是当地首个由因纽特人完全拥有的水电项目 将使地区摆脱进口柴油依赖 [4] 矿业与金属行业项目 - 萨斯喀彻温省中东部麦克伊尔文纳湾福兰铜矿项目有望成为加拿大首个净零排放铜矿项目 [2] - 不列颠哥伦比亚省西北部红克里斯矿扩建项目计划将矿山寿命延长十年以上 使加拿大铜年产量增加超15% [2] - 安大略省蒂明斯克劳福德项目将生产高品质低碳镍 [3] - 魁北克省圣米歇尔-德-圣的马塔维尼矿将开采露天石墨 并与规划中的贝坎库尔电池材料厂整合 [3] - 新不伦瑞克省西森矿计划开采钨和钼 [4] 基础设施与物流项目 - 魁北克省蒙特利尔港孔特勒克尔码头集装箱项目扩建后将使港口吞吐能力提升约60% [2] - 不列颠哥伦比亚省西北部北海岸输电线路项目计划将育空地区电网纳入全加电网 为西北社区提供清洁电力 [2] 项目合作与影响 - 多个项目与当地原住民合作 包括麦克伊尔文纳湾福兰铜矿、红克里斯矿扩建及克西利西姆斯液化天然气项目 [2] - 所有项目预计可增加数千个工作岗位 [4] - 项目由新成立的重大项目办公室负责协调快速审核和实施 是《加拿大经济一体化法案》的一部分 旨在提升经济自主性与安全 [4]

美国关税政策 - 2025年2月1日对来自中国的商品加征10%关税，对加拿大和墨西哥加征25%关税 [1] - 2025年3月4日将对中国关税提升至20% [5] - 2025年4月2日提出对等关税，对中国关税提升至34%，对台湾地区关税为32%，对越南关税高达46% [5] - 2025年5月暂停一部分关税，期限90天 [5] - 2025年10月威胁对中国加征100%关税 [5] - 2025年10月25日双方达成协议，暂停24%的关税并展期90天 [5] 中国反制措施 - 2025年2月4日宣布四项反击措施：对美国煤炭和液化天然气加征15%关税，对原油、农业机械、大排量车和皮卡加征10%关税 [3] - 2025年2月4日管制钨、碲、铋、钼、铟等关键矿产出口 [3] - 2025年2月4日将美国PVH集团和因美纳公司列入不可靠实体清单 [3] - 2025年2月4日对谷歌展开反垄断调查 [3] - 2025年3月4日对美国农产品加征10%到15%关税 [5] - 2025年4月4日将对美关税提高至34%，并公告涵盖所有美国进口商品 [5] - 2025年10月9日实施九项反制措施，包括对稀土、锂电池和石墨等关键资源进行管制，同时对高通发起反垄断调查 [5] - 2025年6月稀土对美出口激增660%后，中国收紧出口配额 [5] 行业影响 - 能源行业受中国关税反制直接影响，美国煤炭和液化天然气被加征15%关税，原油被加征10%关税 [3] - 汽车行业受冲击，美国大排量车和皮卡被加征10%关税 [3] - 农业机械行业面临中国加征的10%关税 [3] - 农产品行业成为目标，大豆首当其冲，美国中西部农场主受影响 [5] - 军工和高科技产业受中国关键矿产出口管制影响，涉及导弹和芯片生产 [3] - 服装行业美国PVH集团被列入不可靠实体清单，市场准入受限 [3] - 基因测序行业美国因美纳公司被列入不可靠实体清单 [3] - 科技行业谷歌和高通面临中国反垄断调查 [3][5] - 稀土行业中国在精炼技术方面领先西方50年，并收紧出口配额 [5][7] 全球贸易与供应链 - 关税互怼导致全球贸易缩减1% [5][7] - 全球供应链受到震动 [3] - 全球企业逐渐将目光转向东盟以规避风险 [5][7] - 美国试图重构供应链的计划因中国在稀土等领域的技术优势而失败 [5][7] - 美国试图组建抗华贸易联盟的计划未获欧盟和日韩支持 [7] 谈判与外交 - 2025年7月28日中美在瑞典斯德哥尔摩展开谈判，在农产品和出口管制方面有所进展 [5] - 2025年8月27日中美官员会面，强调平等互惠，美国商会表示美国企业仍希望在中国投资 [5] - 中国在反制的同时保持谈判大门敞开 [5][7]

美国关税政策影响 - 美国对全球75个国家暂停征税，但对中国设置125%高关税[6] - 美国普通工薪家庭因关税导致物价上涨，每年多支出2400美元[3] - 美国关税政策对国内经济带来巨大负面影响，并波及全球[3] 中国外贸表现 - 中国外贸总额在前三个季度逆势增长4%，出口额增长7.1%[13] - 对非洲市场出口增长56.4%，显示贸易网络更加紧密和多元化[13] - 越南、印度等替代市场表面实现制造转移，但背后仍依赖中国供应链[13] 中国产业链与供应链 - 苹果印度工厂70%零部件依旧依赖中国进口[15] - 越南制造的原材料、生产设备和管理模式背后仍是中国供应链[15] - 特斯拉上海工厂凭借本土供应链将成本压缩一半[18] 中国技术突破与市场地位 - 华为实现7纳米芯片突破，C919大飞机取得技术飞跃[19] - 中国拥有14亿人口市场，覆盖从低端制造到高端技术产业[19] - 跨国公司如大众和LV在应对地缘政治挑战时仍加大在中国市场投资[18] 全球格局变化 - 欧盟拒绝跟进美国加税，金砖国家扩容如火如荼[21] - 人民币在石油和铁矿交易中开始动摇美元霸权[21] - 中国从被动防守转变为主动出击，使用稀土、石墨、锂电池等战略资源进行反制[16]

美国对稀土供应的诉求 - 美国财长贝森特公开表示希望中国在感恩节假期前恢复稀土供应并达成相关协议 [1][3] - 美国要求中国必须恢复稀土出口至4月4日之前的自由流通状态 [5] - 贝森特警告若中国反悔美国有多种报复手段可供选择 [3] 中国在稀土问题上的立场与措施 - 中国已暂停2025年4月和10月对稀土、镓、锗、锑、石墨等关键矿产实施的出口管制并发放一般出口许可证恢复稀土正常流动 [9] - 中国考虑在某些条件下向美国开放稀土但可能限制与美国军方有联系的企业获得资源 [5] - 除非双方正式签署全面经贸协议取消对华关税否则稀土恢复到贸易战前的自由流通状态不现实 [9] 中美经贸关系的近期进展 - 中美双方宣布取消或暂停部分额外关税包括对华船舶港口费、实体清单附属规则等 [9] - 中国最近一周购买了14船美国大豆约合84万吨为自今年1月以来最大规模采购 [9] - 美国白宫宣布中国将在今年剩余两个月内购买至少1200万吨美国大豆未来三年每年购买至少2500万吨 [9] 稀土行业的市场格局 - 中国掌握全球约70%的稀土资源开采量以及超过90%的稀土加工能力 [10] - 美国去年使用的稀土约80%依赖进口其中一些关键矿物如镝和钐的精炼几乎完全由中国掌控 [10] - 美国实现稀土自给自足困难因为开采新矿山和建设精炼设施都需要时间短期内难以完成 [9]

协议延期 - 公司与特斯拉同意延长解决石墨供应协议涉嫌违约的最后期限 [1] - 此次延期是两个月内的第二次延期 [1]

政策行动概述 - 中国商务部宣布自即日起至2026年11月27日，暂停对镓、锗、锑、石墨等关键矿产的出口限制 [2] - 此次暂停措施超出此前吉隆坡谈判的议题范围，谈判内容涉及对等关税、芬太尼以及海事调查等，但未提及解除矿产管制 [2] - 暂停期限比其他在吉隆坡商谈的措施到期时间多出半个月，为政策调整留下腾挪余地 [11] 关键矿产的战略重要性 - 所涉矿产是电子工业的脊梁，对半导体、5G基站、军工雷达等尖端领域具有不可替代的作用 [5] - 中国在全球关键矿产供应链中占据主导地位，拥有全球85%的镓储量和近70%的锗产量 [7] - 美国高度依赖从中国进口这些优质且成本较低的矿产资源 [5][7] 对美国供应链战略的潜在影响 - 美国正推动供应链“去中国化”并试图构建资源交易俱乐部 [7] - 中国解除限制使美国企业面临选择：继续使用低成本的中国矿产，或投入千亿美元重建耗时日久的自有供应链 [9] - 若任何一家美国公司因成本因素选择中国矿产，其他公司可能跟进，导致美国构建自主供应链的努力半途而废 [9] 中国的战略意图分析 - 此举被视为主动打出的一张明牌，旨在为自身发展争取宝贵的窗口期 [5][12] - 矿产出口政策被定位为争取有利条件的工具，而非最终目标 [12][14] - 通过提前设定暂停期限，中国保留了根据谈判情况随时重启限制的博弈空间 [11]

政策调整概述 - 中国商务部宣布自11月9日起至2026年11月27日暂停对镓、锗、锑、石墨等关键矿产的出口限制 [1] 战略意图分析 - 政策调整被视为以退为进的策略，镓和锗是芯片制造关键材料，石墨是新能源革命命脉，去年实施管制时曾引起西方芯片公司紧张 [3] - 暂停限制可能使美国囤积的镓、锗等战略储备面临贬值风险 [3] - 政策暂停期恰逢美国大选周期，可能影响新政府在对华供应链政策上的抉择 [5] 行业竞争格局 - 中国掌控全球95%的石墨精炼能力，形成压倒性优势 [5] - 尽管澳大利亚、加拿大加速开采关键矿产，但其提炼产能有限 [5] - 美国本土芒廷帕斯矿虽在增产，但稀土分离技术仍依赖中国 [3] 对产业链的影响 - 暂停出口限制期间，可能加深西方对中国关键矿产供应链的依赖 [5] - 政策为中国的固态电池、碳化硅芯片等下一代技术产业化争取时间 [6] - 当欧美忙于重建原材料供应链时，中国高新技术已进入产业化前夜 [6]

中美贸易关系缓和措施 - 商务部决定自2025年11月10日起暂停对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制措施一年[2] - 美国贸易代表办公室宣布自2025年11月10日起暂停针对中国海事、物流及造船业的301调查相关措施一年[5] - 国务院关税税则委员会决定自2025年11月10日起在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的税率[6] 出口管制政策调整 - 商务部暂停实施2024年第46号公告第二款，该条款原原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口，并对石墨实施更严格审查，暂停期至2026年11月27日[2][3] - 商务部暂停实施2025年第55号、56号、57号、58号、61号、62号公告，这些公告主要针对超硬材料、稀土、锂电池、石墨等的出口管制，暂停期至2026年11月10日[4] - 商务部决定自2025年11月10日起，对2025年第13号公告中的15家美国实体停止出口管制措施，对第21号公告的16家美国实体继续暂停相关措施1年[5] 关键物项的战略重要性 - 镓主要用于集成电路、LED和光伏面板，锗在光纤通信和红外技术中不可或缺，锑则被用于电池技术和军工业[8] - 出口管制所涉及的物项一般具有国家安全属性或军民两用属性，具有战略敏感性[9] 全球供应链影响与案例 - 中方对安世半导体中国有限公司实施出口管制后，全球汽车芯片迅速出现短缺，中方于11月1日宣布对符合条件的相关出口予以豁免[9] - 造成全球半导体供应链混乱的源头和责任在荷兰方面，中方已采取切实措施对合规的用于民用用途的相关出口予以豁免[10] 政策背景与专家观点 - 一系列政策调整是基于中美两国元首釜山会晤达成的初步共识，旨在稳定中美经贸关系[2][5] - 相关政策调整能够给市场带来更多确定性，提高相关经济活动的效率，中国的出口管制不是歧视性做法[2][11] - 出口管制已成为中美双边经贸博弈中的政策工具，具体内容和力度会有所调整，但基本会维持下去[9]