2025年12月26日 09:04大盘指数"小阳碎步爬升"七连阳配合温和放量，强势但不亢奋。指数在收复均线交点3888与55日 均线3918之后运行稳定，涨停家数回升到八九十家的水位，赚钱效应扩散对场外资金有明显的吸引作 用。12月份的核心任务，是在21天节点进场后让利润奔跑，直到完成冲顶为止，并且在冲顶之后耐心准 备一年一度的春季行情。 09:09两市成交额温和放大，说明资金并未撤退，仍在以"边走边换手"的方式推进，站稳均线密集区和 趋势线密集区之后均线系统呈多头排列，上升通道保持完整，日线macd与kdj保持金叉，趋势良好就不 要乱想。 09:30盘面结构延续"主线恒强、支线轮动"的特征。科技硬件和有色金属轮流领涨，商业航天再度活 跃，无人机、无人驾驶、机器人、等方向活跃，资金聚焦较为明确；科技硬件涨的时候，有色金属相对 承压，属于前期上涨后的回吐与结构切换。 09:40在12月17日中午和12月18日上午科技硬件崛起的时候，天赢居建议跟随，但是在科技硬件已经大 涨两天之后，天赢居建议天友们关注有色金属钢铁，事实证明是正确的。12月25日下午的直播，天赢居 看到科技硬件大涨之后又提出了相同的观点，事实也再 ...

黄金价格表现 - 黄金主连（AUL8）于12月23日直线拉升，瞬间击穿前期高点1001.96，再次创出历史新高 [1] - 黄金主连较2024年12月31日收盘价上涨接近65% [1] - 12月22日晚，国际金价COMEX黄金收于4480.6，单日大涨2.13%，先期创出历史新高 [1] 黄金上涨驱动因素 - 黄金作为首要避险品种，其强势上涨基于金融属性，而非无厘头炒作 [1] - 国际局势动荡是核心驱动，包括俄乌战争未熄、加沙冲突又起、年底泰柬边境争端等 [1] - 美元走势是关键变量，2024年9月美联储宣布降息后，美元完成多轮利率下调，从强势美元演变为弱势美元 [2] - 美元指数已从年初最高时的110.18跌至目前的98左右 [2] - 人民币国际化进程加速，进一步促使美元汇率向弱势转变 [2] - 以中国、印度、土耳其为代表的新兴市场国家央行持续购入黄金，以分散外汇储备风险并减少对美元依赖 [2] - 2023年全球央行购金量达1037吨，2024年这一趋势延续 [2] - 在各国央行外汇储备及贸易结算中，美元的占比稳步降低 [2] - 白银也涨势不断，使得整个贵金属板块的上涨行情由点到面展开 [1] 投资策略建议 - 对于短线投资者，建议耐心观察，因近期金价过于迅猛，存在获利了结心态驱使下的回调需求 [3] - 短线投资者在目前价位过于激进追涨，可能在高位震荡中被套，应等待金价平稳后寻找相对低价入手机会 [3] - 对于长线投资者，考虑到美元弱周期经验上将持续较长时间，且国际局势较难彻底缓和，可考虑在金价小幅调整时出手并长线持有 [3] 相关行业机会 - 在贵金属价格持续看涨背景下，投资者可对资源类股票多加关注，特别是有色金属类 [3] - 铜、锌、钨、镍、钛等金属因在现代工业体系中具有重要作用，而凸显出应有的价值 [3]

公司动态与战略进展 - 中航重机旗下子公司贵州安吉航空精密铸造有限责任公司顺利通过中国商飞QSL入册审核，各项指标均符合要求，为年底正式入册奠定坚实基础 [1] - 此次审核通过是对安吉精铸技术实力的权威认可，彰显了中航重机在航空锻铸领域的产业链整合优势与战略布局成效 [1] - 安吉精铸明确将制定专项推进方案，严格落实闭环管理，全力冲刺年底入册目标 [1] 业务与市场准入 - 安吉精铸深耕钛、铝、高温合金等精密铸件研制生产，此次通过QSL审核标志着其正式获得国产大飞机供应链准入资格 [1] - 审核过程中，中国商飞审核组从工艺质量、采供管理等维度提出优化建议，要求企业强化文件管理与成本管控，保障持续稳定交付能力 [1] - 此次审核通过验证了安吉精铸在精密铸造领域的技术积累与管理水平，使其成功切入民用航空核心供应链 [1] 产业链与增长前景 - 安吉精铸的入册将为中航重机带来稳定的民用航空业务增量，助力其深化融入国产大飞机产业链，同时强化航空锻铸产业链的国产化竞争力 [2] - 中航重机凭借子公司入册契机，进一步巩固了其在国产航空供应链中的关键地位，为“十五五”时期民用航空业务战略增长注入强劲动力 [2] - 随着安吉精铸正式入册及产能释放，中航重机将持续发挥产业链协同优势，为国产航空装备发展提供更坚实的制造支撑 [2] 行业背景与公司定位 - 中航重机聚焦锻铸主业，是国内航空锻铸领域龙头企业 [2] - 当前，中国航空锻造市场规模稳步增长，民用航空成为结构性增长核心 [2] - 安吉精铸作为航空工业下属专业化铸造企业，此次入册为承接国产大飞机批量生产配套订单打开通道 [1]

文章核心观点 - 美国正试图通过扶持硅谷初创企业开发新型加工技术，利用辉长岩等廉价丰富岩石生产关键矿物，以降低对中国在铝、镁、钛等关键矿产供应链上的依赖 [1][4] - 相关努力获得美国政府、风险资本及大型金融机构的巨额资金支持，但初创企业的技术成熟度、经济可行性及专业人才短缺等问题仍面临严峻挑战 [5][6] 关键矿产供应链现状 - 在铝、镁、钛三种关键矿物的开采和加工环节中，中国都占据主导地位，美国铝产量仅能满足其国内需求的不到17% [4] - 美国列为关键矿产的54种矿物中，大部分都依赖进口，此前美国建立自主供应体系的尝试大多未能成功 [4] 初创企业技术方案与进展 - 硅谷初创企业Brimstone成立于2019年，已从亚马逊、比尔·盖茨等投资者处筹集超过8000万美元资金 [1] - Brimstone通过自主化学工艺加工辉长岩，旨在提取镁、钛、铝及氧化铝，声称其成本比传统方法低约40%，全面投产后能源成本还可降低30%至50% [1] - 目前Brimstone的生产仍处于实验室阶段，钛的生产甚至停留在纸面阶段，尚未建成工业规模工厂，也无具体建厂时间表 [1] - 英国化学品制造商Milvus Advanced通过机器学习开发实验室合成的关键矿产替代合金，声称能以比市场价至少低70%的成本生产模拟铂、银等材料特性的合金 [6] 资金与政策支持动态 - 美国政府与私人投资者加大资助力度，2024年风险投资者已向美国关键矿产初创企业投资6亿美元，创历史纪录 [5] - 美国政府通过投资及入股MP Materials、Vulcan Elements等公司，并与十多个国家签署协议，以确保关键矿产项目准入 [5] - 摩根大通宣布了一项1.5万亿美元的计划，其中包括对关键矿产的投资 [5] - 前美国官员创立Litore Partners公司，旨在为美国政府和企业提供关键矿产的采购、融资和供应服务 [5] 面临的挑战与质疑 - 先前研究表明，从辉长岩等岩石中提取金属可能因工艺复杂、能耗高、废料多而导致成本高昂，商业上不可行 [2] - 专家指出根本问题在于技术工人短缺，缺乏有经验、有能力处理矿物的人才 [6] - 关键挑战在于经济可行性而非技术可行性，替代方案必须成本低廉才具有竞争力 [6] - 部分企业正尝试将人工智能、数学模型应用于矿产勘探或开发替代材料，以寻求突破 [6]

公司业务战略调整 - 公司名称已由荣晖国际集团有限公司更改为至源控股有限公司 [1] - 公司将在原有商品贸易、矿石加工及金融牌照业务之外，更注重硫铁、镍、钛、钒、磷和铝资源的勘探、开采、加工及贸易 [1] - 公司计划适时适当扩张至金、银、铜和锂等领域 [1] 业务调整动因与展望 - 董事会认为拓宽业务重心范围有利于公司未来增长及发展 [1] - 董事会认为此次业务调整符合公司及其股东的整体最佳利益 [1]

公司战略与业务重心变更 - 公司名称已由荣晖国际集团有限公司更改为至源控股有限公司 [1] - 公司将在原有业务（商品贸易、矿石加工及金融牌照业务）之外，更注重硫铁、镍、钛、钒、磷和铝资源的勘探、开采、加工及贸易 [1] - 公司计划适时适当扩张至金、银、铜和锂等领域 [1] - 董事会认为拓宽业务重心范围有利于公司未来增长及发展，符合公司及其股东的整体最佳利益 [1] 原有业务基础 - 公司原有业务包括商品贸易（涵盖铁矿石、镍矿石及贵金属）、矿石加工及金融牌照业务 [1]

公司更名 - 2025年8月5日公司名称由荣晖国际集团有限公司更改为至源控股有限公司[3] 业务调整 - 原有业务包括商品贸易、矿石加工及金融牌照业务[3] - 更注重硫铁等资源勘探、开采、加工及贸易[3] - 适时适当扩张至金、银、铜和锂等领域[3]

公司融资与上市计划 - 公司已完成股票反向分拆并向美国证券交易委员会提交修订文件，目前在场外交易市场挂牌，股票代码为JUPGD [1] - 公司计划以每股9-11美元的价格发行80万股股票，预计募资总额达800万美元 [1] - 修订后的发行方案较原计划有调整：原计划以每股7-9美元发行100万股，募资800万美元；经反向分拆调整后，原条款相当于以每股16.80-21.60美元发行40万股 [1] - 按修订后发行价区间中位数计算，公司市值将达到4500万美元 [1] - 公司计划以股票代码“ATCX”登陆纳斯达克交易所，本次IPO联席账簿管理人为A.G.P.与巴西布拉德斯科投资银行 [2] 公司业务与资产概况 - 公司专注于巴西境内关键矿产资源项目的开发 [2] - 公司资产组合覆盖多种矿产资源：在戈亚斯州和米纳斯吉拉斯州布局稀土及钛矿勘探项目；在米纳斯吉拉斯州拥有石墨矿权；在戈亚斯州和皮奥伊州持有铜镍矿资源开发权益；在巴西六个州拥有铀矿勘探区域 [2] - 公司还拥有铁矿、金矿及石英岩矿资产，旗下铁矿业务预计于2025年底恢复运营 [2] 公司财务与基本信息 - 公司成立于2016年，总部位于巴西贝洛奥里藏特 [1][2] - 截至2025年6月30日的12个月内，公司实现营收41.3万美元 [2]

股价表现 - 中铝国际(2068.HK)昨日尾盘拉升收涨超30%后，今日大幅回调，盘中一度跌超16%至2.71港元 [1] 潜在交易分析 - 股价异动主要受媒体消息刺激，称矿业巨头力拓考虑与中铝集团进行资产换股权交易 [1] - 交易目的为削减中铝集团所持力拓11%的股份 [1] - 交易形式可能为中铝集团用其部分持股换取力拓部分矿业资产的合作关系 [1] - 潜在交易资产可能包括几内亚的西芒杜铁矿砂项目和蒙古国的奥尤陶勒盖铜矿 [1] - 另一项可能的交换可能涉及力拓的钛业务 [1] - 该互换交易可让力拓更果断地配置资本并进行并购 [1]

公司股价表现 - 中铝国际股价昨日暴涨30%，今日早盘回落逾10%，截至发稿跌7.69%，报3港元，成交额1.46亿港元 [1] 潜在资产合作 - 力拓集团探索与中国铝业集团有限公司进行资产换股权的可能性，中铝集团可能用其部分持股换取力拓部分矿业资产的合作关系 [1] - 中铝集团可能感兴趣的资产包括几内亚的西芒杜铁矿石项目和蒙古国的奥尤陶勒盖铜矿，另一项可能的交换可能包括力拓的钛业务 [1] - 资产互换可让力拓更果断地配置资本并进行并购 [1] 公司业务能力 - 中铝国际董事长表示公司拥有全球服务能力，海外经验和业绩丰富 [1] - 公司拥有14家境外机构，建立了海外重点市场6个大区域，基本实现覆盖全球的属地化海外经营 [1] - 公司向印度尼西亚、意大利、几内亚等几十个国家和地区输出了技术、设备，与40多个国家和地区的企业、科研机构、大学建立了合作关系 [1]