公司融资与上市计划 - 公司已完成股票反向分拆并向美国证券交易委员会提交修订文件，目前在场外交易市场挂牌，股票代码为JUPGD [1] - 公司计划以每股9-11美元的价格发行80万股股票，预计募资总额达800万美元 [1] - 修订后的发行方案较原计划有调整：原计划以每股7-9美元发行100万股，募资800万美元；经反向分拆调整后，原条款相当于以每股16.80-21.60美元发行40万股 [1] - 按修订后发行价区间中位数计算，公司市值将达到4500万美元 [1] - 公司计划以股票代码“ATCX”登陆纳斯达克交易所，本次IPO联席账簿管理人为A.G.P.与巴西布拉德斯科投资银行 [2] 公司业务与资产概况 - 公司专注于巴西境内关键矿产资源项目的开发 [2] - 公司资产组合覆盖多种矿产资源：在戈亚斯州和米纳斯吉拉斯州布局稀土及钛矿勘探项目；在米纳斯吉拉斯州拥有石墨矿权；在戈亚斯州和皮奥伊州持有铜镍矿资源开发权益；在巴西六个州拥有铀矿勘探区域 [2] - 公司还拥有铁矿、金矿及石英岩矿资产，旗下铁矿业务预计于2025年底恢复运营 [2] 公司财务与基本信息 - 公司成立于2016年，总部位于巴西贝洛奥里藏特 [1][2] - 截至2025年6月30日的12个月内，公司实现营收41.3万美元 [2]

核心运营数据与变动原因 - 截至2025年9月30日止9个月，公司采矿业务生产铜44,024吨，较2024年同期的47,183吨同比减少约6.7% [1] - 铜产量减少主要因刚果（金）国家电网供电不稳定，导致Ruashi矿场的溶剂萃取-电解冶炼法系统于2025年1月暂时停止，公司随后利用浮选工厂生产更多铜精矿以维持整体产量，并于2025年5月中旬恢复该系统运作 [1] - 同期生产钴71吨，较2024年同期的735吨同比大幅减少约90.3%，减产同样主要归因于SX-EW系统的暂时停止 [1] - 同期采矿业务出售铜41,971吨，较2024年同期的41,368吨同比微增1.5% [1] - 同期未出售任何钴，而2024年同期出售钴1,318吨，原因包括钴的低产量以及自2025年2月起实施的出口禁令 [1] 新项目进展与资源储备 - Musonoi项目近期已开始投产，成为公司在刚果（金）的第三座营运矿场 [2] - 根据2023年报资源与储量报表，Musonoi项目拥有606,000吨铜储量和174,000吨钴储量 [2] - Musonoi项目的矿产规模已超过现有Ruashi和Kinsenda两座在产矿场的总和 [2] 公司其他状态 - 公司股份继续停牌 [3]

停牌核查事件 - 公司股票因短期内累计涨幅达221.93%而自11月19日起停牌核查 [1][3] - 此次停牌预计时间不超过10个交易日 [3] - 公司股价短期涨幅与同期上证指数及建筑行业存在严重偏离，已严重脱离基本面 [3] 股价异常表现 - 自2025年9月1日至11月18日，公司股价累计上涨221.93%，年化收益率高达30735.22% [5] - 同期建筑行业涨幅仅为3.77%，公司股价表现远超行业基准 [5] - 公司股票此前已两度停牌核查，但复牌后股价继续上涨，显示市场炒作热情高涨 [4] 公司基本面与财务状况 - 公司2024年营业收入为13.62亿元，归母净利润为-4.84亿元，处于持续亏损状态 [8] - 2025年三季度营业收入为6.52亿元，归母净利润为-0.99亿元，亏损幅度较2024年同期有所收窄 [8][9] - 公司业务涵盖基础设施建设、文旅产业综合开发及有色金属矿业开发三大板块，并正推动主业向智算服务及新能源建设领域转型 [8] 终止上市风险 - 因2024年年报被出具无法表示意见的审计报告，公司股票已被实施退市风险警示 [8] - 公司2024年度内部控制被出具否定意见审计报告，且存在违规担保情形，持续经营能力存在重大不确定性 [8] - 若相关事项在2025年度无法消除，公司股票将被终止上市 [8] 其他经营风险 - 公司全资子公司格尔木生光矿业虽取得采矿许可证，但面临资金、人员及设备不足的问题，矿产资源后续开采进展及收益存在重大不确定性 [9] - 公司存在其他资金占用的不确定性风险 [8]

矿产资源发现 - 甘肃省平凉市崆峒区探获一处大型冶镁白云岩矿床，资源总量达7亿吨 [2] - 矿床位于崆峒区转马台一带，矿体赋存于中元古界蓟县系王全口组浅海相碳酸盐岩地层中 [2] - 露采境界内累计查明冶镁用白云岩矿石量超7亿吨，另有可综合利用的建筑用白云岩3亿余吨 [2] 矿床特征与开采条件 - 矿床具有规模巨大、埋藏较浅、倾角平缓、厚度稳定等特点 [2] - 矿床便于进行露天开采 [2] 资源应用领域 - 该白云岩矿是冶炼金属镁的重要原料 [2] - 矿石还可用于耐火材料、冶金熔剂、玻璃和陶瓷等工业领域 [2] - 资源综合利用潜力巨大 [2]

矿床发现概况 - 甘肃省平凉市崆峒区成功探获一处大型冶镁白云岩矿床，资源总量达7亿吨，标志着矿产勘查取得重大突破 [1] - 矿床位于崆峒区转马台一带，矿体赋存于中元古界蓟县系王全口组浅海相碳酸盐岩地层中 [1] - 露采境界内累计查明冶镁用白云岩矿石量超7亿吨，另有可综合利用的建筑用白云岩3亿余吨 [1] 矿床地质与开采特征 - 矿床为优质的冶镁白云岩矿，具有规模巨大、埋藏较浅、倾角平缓、厚度稳定等特点 [1] - 矿床的地质和物理特性使其具备便于露天开采的优势 [1] 资源应用与潜力 - 该白云岩矿是冶炼金属镁的重要原料 [1] - 矿石资源还可用于耐火材料、冶金熔剂、玻璃和陶瓷等工业领域 [1] - 资源综合利用潜力巨大 [1]

核心业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入7.28亿元，同比增长11.42% [1][2] - 2025年前三季度归母净利润为1.06亿元，同比下降31.40% [1][2] - 2025年前三季度扣非后归母净利润为0.93亿元，同比下降35.83% [2] - 2025年第三季度单季业绩强势反弹，营业收入2.83亿元，同比增长134.20% [2] - 2025年第三季度单季归母净利润0.56亿元，同比增长196.29% [2] - 单季度业绩大幅增长得益于应收账款减值转回和收入确认提速 [2] 传统水务业务 - 传统水处理业务项目执行稳健，存货较年初增长至3.03亿元，主要因期末未完工项目增加 [2] - 合同资产增至0.51亿元，主要因已完工未结算资产增加，反映在手项目持续推进 [2] - 公司拟通过向特定对象发行股票募集资金10亿元，用于喀什地区供水保障及污水处理厂建设项目及补充流动资金 [2] 矿产资源开发布局 - 公司取得4处铜多金属探矿权，总面积174.1平方千米 [3] - 公司取得1处锂矿探矿权，位于阿尔金锂多金属成矿带，面积43.97平方千米 [3] - 公司取得1处铅锌多金属探矿权，面积35.91平方千米 [3] - 于田县干湖滩西铜矿普查已发现2处锰矿（化）体及6处铜矿化点，部分矿点已达工业品位要求 [3] - 2025年前三季度研发投入达4579万元，同比大幅增长142.03%，主要因西藏盐湖提锂研发基地投入使用 [3] 未来盈利预测 - 预计公司2025年营业收入11.31亿元，同比增长8.66% [4] - 预计公司2026年营业收入13.35亿元，同比增长18.08% [4] - 预计公司2027年营业收入15.90亿元，同比增长19.09% [4] - 预计公司2025年归母净利润1.44亿元，同比增长7.75% [4] - 预计公司2026年归母净利润2.30亿元，同比增长60.10% [4] - 预计公司2027年归母净利润2.89亿元，同比增长25.56% [4]

股票交易异动 - 公司股票自2025年9月1日至2025年10月22日累计涨幅达107.81% [1] - 期间出现17天涨停和5次股票交易异常波动 [1] 采矿许可证获取 - 公司全资子公司格尔木生光矿业开发有限公司取得青海省自然资源厅颁发的《采矿许可证》 [1] 公司财务状况与运营能力 - 截至2025年6月30日，公司货币资金为101,723,487.39元 [1] - 货币资金中因农民工专户保证金、诉讼冻结等受限的金额为81,664,227.39元 [1] - 公司资产负债率为92.22% [1] - 公司开采能力不足，且无充足资金、人员及设备用于后续开采 [1] 矿产资源开发风险与不确定性 - 矿产资源开发未来需大规模投入建设和运营 [1] - 矿产资源后续开采进展及能否产生收益存在重大不确定性 [1] - 开发受制于资金投入、市场环境、行业政策、外部环境及人员缺乏等多重因素影响 [1]

藏格锂业复产与产量调整 - 藏格锂业已于2025年10月11日正式恢复生产，目前生产运行平稳 [1] - 公司将全年碳酸锂产量和销量均由原计划的11000吨调整至8510吨，分别调减2490吨 [1] 公司前三季度财务业绩 - 公司前三季度实现收入24.01亿元，同比增长3.35% [2] - 归母净利润27.51亿元，同比增长47.26% [2] - 利润大幅增长主要系参股巨龙铜业取得的投资收益 [3] - 取得巨龙铜业投资收益19.50亿元，占公司归母净利润的70.89% [3] - 巨龙铜业投资收益同比增加5.87亿元，增幅43.09% [3] 巨龙铜业经营与资源情况 - 公司是巨龙铜业持股30.78%的第二大股东 [4] - 巨龙铜业前三季度实现矿产铜产量14.25万吨、销量14.24万吨 [3] - 实现营业收入118.21亿元、净利润64.21亿元 [3] - 拥有资源储量为铜金属量1072万吨，伴生钼金属量57万吨 [4] - 紫金矿业于2020年6月耗资38.83亿元收购巨龙铜业50.1%股权，实现控股 [4] 紫金矿业入主后的战略协同 - 公司未来业绩增长将依托钾肥、铜资源、盐湖锂资源三大业务板块协同发展 [1] - 易主后可利用紫金矿业在探矿增储方面的实力，提高矿产资源开发水平 [6] - 双方将在西藏的矿山、盐湖和地勘单位形成紧密的区域协同效应 [7] - 加速公司对钾、锂、铜等矿产资源的开发步伐 [6] 麻米错盐湖锂资源投资 - 全资子公司拟认购江苏藏青基金扩募份额，认购金额不超过6.59亿元 [8] - 江苏藏青基金主要投资方向为盐湖锂矿企业的股权投资，首期募集规模53.10亿元 [8] - 公司通过全资子公司认购藏青基金25亿元合伙份额，占基金总份额的47.08% [8] - 沙钢集团与宁波青出于蓝各认购10亿元，分别占比18.83% [8] - 麻米错盐湖矿区面积115.36平方公里，已探明氯化锂资源量约250.11万吨，折合碳酸锂约217.74万吨 [9] - 项目拟分两期建设年产10万吨碳酸锂产能，首期规划年产5万吨碳酸锂 [9] - 预计在2026年年中投产，是公司未来电池级碳酸锂的重要增量来源 [10] 投资者关注度 - 公司10月20日业绩说明会共有304位分析师和投资者参与 [1]

股价表现 - 公司股价在上一交易日上涨11.5%至8.64美元，成交量高于平均水平 [1] - 公司股价在过去四周累计上涨73.8% [1] - 同行业公司Silvercorp股价在上一交易日上涨6.6%至7.08美元，过去一个月回报率为25.8% [8] 公司运营与项目进展 - 公司于9月下旬在韩国Sangdong钼项目启动大规模钻探计划，以确认钼矿储量，回应韩国严重的钼短缺问题 [3] - Sangdong钨矿一期计划今年投产，年处理矿石能力为64万吨，已签订全部一期钨产量的承购协议 [5] - 项目二期预计于2026年建成，届时年处理矿石能力将提升至120万吨 [5] 财务预期 - 公司预计下一季度每股收益为0.00美元，同比增长100% [6] - 预计季度收入为1733万美元，同比增长248% [6] - 过去30天内，市场对公司下一季度的每股收益共识预期保持不变 [7] 行业背景与战略地位 - 钨因其高硬度、密度和高熔点成为关键原材料，在国防、汽车和工业应用中不可或缺 [4] - 中国控制全球约82%的钨产量并收紧出口管制，使得确保替代生产来源变得紧迫 [4] - 公司的Sangdong矿是全球最大、品位最高的钨矿床之一 [5] 法律事务 - 公司已向安大略省高等法院对Pure Tungsten Inc提起诉讼，指控其散布关于公司的重大虚假和误导性陈述，威胁市场诚信和股东利益 [2]

黄金走私与开发 - 刚果民主共和国因黄金走私每年损失约60吨黄金，潜在价值超过70亿美元 [1] - 新任矿业部长正推动建设新的黄金开采基地，并与巴里克矿业公司等现有矿商及新进入者进行谈判 [1] - 刚果东部黄金资源开发面临冲突和武装团体主导贸易的挑战，大部分黄金经乌干达、卢旺达转运至阿联酋 [1] 国际合作与谈判 - 刚果正与美国就矿产、基础设施和安全协议展开谈判，进展顺利，旨在推动更多美企与刚果直接合作 [1] - 矿业部长将与主要铜钴矿商如嘉能可、欧亚资源集团及中国洛阳钼业展开对话，以解决历史纠纷 [2] - 已与洛阳钼业讨论新的钴出口配额，并推动锂资产开发，吸引紫金矿业、AVZ Minerals及KoBold Metals等公司参与 [2] 市场价格与项目进展 - 国际金价持续攀高，现货黄金逼近3800美元/盎司，COMEX期金已突破3800美元 [1] - 巴里克矿业公司准备投资刚果东北部及铜矿带的未来增长项目 [2] - 矿业部长曾主导开发基巴利金矿，该矿现属巴里克矿业，为非洲最大金矿 [1]