事件概述 - 海光信息与中科曙光于2025年12月9日晚间同步发布公告，宣布终止筹划近半年的换股吸收合并及配套募资事项 [2] - 该交易金额高达1159.67亿元，曾是2025年上半年半导体及算力领域最大交易规模的纪录 [3] - 重组终止次日，中科曙光开盘跌停，海光信息盘中一度跌超5%，合计约45万户股东利益受到影响 [2] 交易方案与市场预期 - 核心交易细节为换股比例0.5525:1，即每1股中科曙光股票可换得0.5525股海光信息股票 [2] - 重组预案披露后，市场预期推动股价大幅上涨：自6月10日复牌至10月上旬，中科曙光区间涨幅达99%，海光信息区间涨幅达97% [2] - 市场曾预期合并后公司市值将突破4000亿元，海光信息的AI算力芯片市占率有望加速跃升至53% [3] 重组终止原因 - 终止核心原因为交易规模庞大、涉及主体众多导致方案论证耗时较长，且期间市场环境较筹划之初发生显著变化 [5] - 原重组方案的实施基础已不复稳固，为维护上市公司和投资者长期利益，经审慎论证后决定终止交易 [5] 重组终止的直接影响 - 股价承压：公告后，中科曙光单日跌幅达8.3%，海光信息跌幅为5.1% [5] - 投资者信心受挫，部分机构投资者调整持仓策略，公司后续再融资难度或有所提升 [5] - 前期筹备成本沉没，双方在方案设计、审计评估、监管沟通等方面投入的大量人力物力难以回收 [5] - 截至2025年12月9日收盘，海光信息股价报收219.30元/股，总市值达5097亿元 [5] 投资者反应与影响 - 合计45万股民受事件影响，其中海光信息有股民12.75万，中科曙光有股民32.35万 [8] - 部分在股价高位跟进的投资者可能面临持仓亏损，市场出现恐慌情绪及维权诉求 [8] - 此前重组预案公布时，已有中小投资者对换股比例不满，重组终止进一步放大了负面感受 [8] 公司后续安排与产业协同 - 双方强调重组终止不影响后续产业协同，海光信息将持续聚焦高端芯片 [2] - 后续将继续深化在系统级产品应用上的合作，维持“专业分工+市场化协同”模式 [6] - 海光信息聚焦芯片研发，强化“芯片-软件”生态壁垒；中科曙光专注智能计算、算力调度等全产业链布局 [6] 行业意义与启示 - 这场1159.67亿元的重组探索为国产算力产业整合提供了重要启示 [8] - 在全球AI算力竞争背景下，产业链上下游协同至关重要，但整合模式需适配市场环境与产业发展阶段 [8] - 双方已形成的“芯片创新+系统赋能”协同模式，仍将为国产算力生态建设注入动力，其探索过程为后续行业整合提供了可借鉴的经验范本 [8] 公司业务与产品基础 - 海光信息是国产x86架构CPU和DCU领域领军企业，专注高端芯片设计 [3] - 2025年一季度，公司营收与净利润均实现高速增长 [3] - 核心产品深算二号DCU算力达20TFLOPS，兼容CUDA生态，适配大模型训练场景 [3] - 合并若完成，海光信息可全面承接中科曙光的技术、渠道、供应链等核心资源，打通“芯片设计→服务器→云服务”全栈能力 [3] - 数据显示，海光信息2024年对中科曙光的关联销售占比超四成，双方已形成紧密的业务联动基础 [3]