IPO市场整体概况 - 截至2025年12月14日，A股市场IPO排队企业总数为266家 [2] - 按板块划分，北交所排队企业数量最多，为164家，占排队企业总数的61.7% [2] - 科创板排队企业36家，创业板28家，沪主板18家，深主板20家 [2] 各板块IPO审核阶段分布 - 在266家排队企业中，处于“问询”阶段的企业最多，达163家，占总数的61.3% [3] - 处于“中止”阶段的企业有60家，“提交注册”阶段有24家，“受理”阶段有11家，“通过”阶段有8家 [3] - 北交所是“问询”阶段企业最多的板块，达111家，占该板块排队企业总数的67.7% [3] - 科创板有6家企业处于“提交注册”阶段，是各板块中最多的 [3] 新增上市企业情况 - 2025年12月8日至14日期间，仅有一家企业挂牌上市：百奥赛图(北京)医药科技股份有限公司 [4] - 百奥赛图于12月10日在科创板上市，股票代码688796 [5] - 该公司是一家创新技术驱动的国际性生物技术公司，专注于基于基因编辑技术的全人抗体药物发现与开发 [5] - 公司正在实施“千鼠万抗TM”计划，对1000多个潜在靶点进行规模化药物开发，并已建立超100万条全人抗体序列库 [5] - 上市首日，公司股价报收65.80元/股，较发行价上涨146.63%，成交额达16.71亿元，换手率为75.80% [5] 新增辅导备案企业情况 - 2025年12月8日至14日期间，新增17家辅导备案企业 [6][7] - 这些企业覆盖多个行业，包括精密制造、新能源、新材料、半导体、生物科技等 [7][8][9][10][11][12] - 辅导机构涉及多家主流券商，其中国泰海通证券担任了5家企业的辅导机构，是期间最活跃的保荐机构 [8] - 按地域分布，备案企业来自广东(5家)、浙江(3家)、上海(2家)、安徽(2家)、江苏(2家)等多个省份 [8] 证监会上会审核情况 - 2025年12月8日至14日期间，共有7家企业成功通过发审会审核 [13] - 过会企业分布在创业板(2家)、沪主板(2家)、北交所(3家) [14] - 过会企业业务多元，涵盖新材料、循环经济、橡塑科技、金属复合材料、电子元器件、数字内容制作及商旅服务等领域 [14][15][16] 证监会注册通过情况 - 2025年12月8日至14日期间，有2家企业取得证监会注册批文 [17] - 江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司(北交所)于12月10日获准注册，主要从事康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材 [18] - 世盟供应链管理股份有限公司(深主板)于12月12日获准注册，专注于为跨国制造企业提供定制化供应链物流解决方案 [18] IPO终止审核情况 - 2025年12月8日至14日期间，有2家企业终止了IPO进程，均为主动撤回申请 [19] - 两家终止企业均来自北交所，分别是创正电气股份有限公司和哈尔滨东盛金材科技(集团)股份有限公司 [20] - 创正电气是一家防爆解决方案提供商，东盛金材则主营铝合金元素添加剂等新型金属功能材料 [20]

本周A股IPO审核市场概况 - 本周（12.08-12.12）共有7家企业上会审核，全部通过，实现100%过会率，并创下年内单周审核数量最高纪录 [2] - 上会企业板块分布多元：沪主板1家、科创板1家、创业板2家、北交所3家，北交所成为主力板块 [2] - 7家企业中有6家获受理不足一年，其中5家于2025年5、6月申报，获受理仅半年左右，体现了资本市场服务效率 [2] 本周过会企业详情 广州慧谷新材料科技股份有限公司 - 公司专注于高分子材料领域，是一家基于自主研发的平台型功能性涂层材料企业 [3] - 报告期内（2022-2024年及2025年1-6月），营业收入分别为6.64亿元、7.17亿元、8.17亿元和4.96亿元；净利润分别为0.26亿元、1.06亿元、1.46亿元和1.07亿元 [3] 成都宏明电子股份有限公司 - 公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，并涉及精密零组件业务 [4] - 报告期内，营业收入分别为31.46亿元、27.27亿元、24.94亿元和15.28亿元；净利润分别为6.90亿元、5.98亿元、3.86亿元和3.70亿元 [4] 安徽林平循环发展股份有限公司 - 公司主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家资源综合利用企业 [5] - 实际控制人李建设通过直接和间接方式合计控制公司88.40%表决权 [5] - 募集资金将用于年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）、年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料等项目 [5] - 报告期内，营业收入分别为28.79亿元、28.00亿元、24.85亿元和12.24亿元；净利润分别为1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元和9141.90万元 [6] 山东悦龙橡塑科技股份有限公司 - 公司主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，产品侧重于极端复杂工况的高性能市场 [7] - 募集资金将用于新建自浮式输油橡胶软管生产、智能化信息化升级改造、高端软管研发中心等项目 [7] - 报告期内，营业收入分别为1.89亿元、2.19亿元、2.68亿元和1.53亿元；净利润分别为4792.34万元、6078.17万元、8359.71万元和5302.19万元 [7] 有研金属复合材料（北京）股份有限公司 - 公司主营业务为金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品的研发、生产和销售，于2025年6月30日申报科创板IPO [8][9] - 2024年度，公司实现营业收入6.10亿元，扣非后归母净利润0.55亿元 [9] - 公司是国内首家实现金属基复合材料大规模工程应用的企业，累计制定国家标准等合计8项，拥有发明专利146项 [9] - 2022-2024年，营业收入从4.14亿增长至6.10亿元，复合增长率约20% [9] - 2025年前三季度，营业收入和扣非净利润同比下滑约2%和14%；预计2025年全年营业收入5.50-6.10亿元，同比变化-9.8%至0.1% [9] 江苏原力数字科技股份有限公司 - 公司是3D数字内容制作行业的高新技术企业，于2024年12月31日获受理，拟上北交所 [10] - 2022年至2025年1-6月，营业收入分别为5.03亿元、5.27亿元、5.45亿元和2.85亿元；扣非归母净利润分别为6094.01万元、7384.78万元、8202.70万元和4344.21万元 [10] 广东美亚旅游科技集团股份有限公司 - 公司是国内知名的泛商旅综合解决方案提供商，于2024年6月27日获受理，拟上北交所 [11] - 2022年至2025年1-6月，营业收入分别为4.57亿元、3.54亿元、4.01亿元和1.83亿元；扣非归母净利润分别为2396万元、6926万元、7502万元和3616万元 [11] 新增上市企业 - 百奥赛图于12月10日在上交所科创板挂牌上市，构建“H+A”双平台上市格局，此次全球发售4750万股，募集资金约12.67亿元 [12] - 2022-2024年营业收入分别为5.34亿元、7.17亿元以及9.8亿元，三年复合增长率35.52% [12] - 2025年上半年营收6.21亿元，同比增长51.5%，净利润4800万元，实现扭亏并超去年全年水平 [12] - 公司是创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，已累计签署约280项药物合作开发等协议 [12] 新申报/拟上市企业动态 传音控股 - 作为A股上市公司，拟实现“A+H”两地上市 [13] - 2024年传音手机整体出货量约2.01亿部，全球市场占有率14.0%，排名第三；智能机全球市场占有率8.7%，排名第四 [13] 尚鼎芯 - 公司是一家无晶圆厂功率半导体供应商，第二次冲击港交所 [14] - 2022-2024年及2025年上半年，收入分别为1.67亿元、1.13亿元、1.21亿元、1.05亿元；年内利润分别为5360.9万元、3101.7万元、3511.2万元、3031.6万元 [14] 大族数控 - 公司是印制电路板专用生产设备解决方案服务商，已于A股上市，本次是第二次申请港交所上市 [15] - 2025年前三季度实现营业收入39.02亿元，同比增长66.53%；归母净利润4.92亿元，同比增长142.19%，二者均创上市以来同期新高 [15] 华曦达 - 公司深耕智慧家庭解决方案，再次申请港交所上市 [16] - 2024年按收入计，在面向企业级客户的智慧家庭解决方案市场中，华曦达是全球第八大、中国第三大提供商 [16] 曦华科技 - 公司是端侧AI芯片领域的领军企业，2024年按出货量计在全球scaler行业排名第二、在ASIC scaler行业排名第一 [17] - 2022–2024年复合年增长率达67.8%，2025年前三个季度营收已追平2024全年 [18] 乐动机器人 - 公司是全球领先的感知智能全栈式智能机器人企业，第二次冲击港交所 [19] - 公司目前仍未盈利，近三年半累计亏损额达2.12亿元 [19]

公司基本情况 - 山东悦龙橡塑科技股份有限公司（悦龙科技）于北京证券交易所上市委员会2025年第41次审议会议上，首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 公司主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，产品包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列橡胶软管 [1] - 公司实际控制人为徐锦诚，其直接持有公司57.57%的股份，并通过有限合伙间接控制16.22%的股份，合计控制公司73.79%的股份，并担任公司董事长 [1] 本次IPO发行与募资 - 公司计划在北交所向不特定合格投资者公开发行股份，发行数量不超过21,993,198股（未考虑超额配售选择权），或不超过25,292,177股（考虑行使超额配售选择权）[2] - 超额配售选择权发行的股数不超过本次发行股票（不含超额配售选择权）的15%，即不超过3,298,979股 [2] - 本次拟募集资金总额为28,900.00万元，将用于新建自浮式输油橡胶软管生产项目、橡胶软管生产设施智能化信息化升级改造项目、高端软管研发中心项目、营销服务网络建设项目 [2] 上市委审议关注要点 - 上市委问询关注公司业绩稳定性，要求结合下游行业周期和公司竞争优势，说明原油价格下跌对公司业绩的影响 [3] - 上市委问询关注公司收购的Techfluid U.K. Ltd.，要求结合其管理团队、激励机制、收购前后业绩及主要客户变动情况，说明收购对公司未来业绩的影响 [3] - 上市委问询关注募投项目，要求结合现有产能利用情况，进一步说明“新建自浮式输油橡胶软管生产项目”建成后，公司对新增产能的消化能力 [3] 市场与行业背景 - 悦龙科技是2025年第89家过会的IPO企业，其中上海证券交易所和深圳证券交易所合计过会49家，北京证券交易所过会40家 [1] - 悦龙科技的保荐机构为中泰证券股份有限公司，这是中泰证券2025年保荐成功的首单IPO项目 [1] - 新闻附件列出了2025年上交所和深交所过会的49家企业，以及北交所过会的40家企业名单，提供了当前IPO市场的部分概览 [5][6][7][8][9][10]

文章核心观点 - 2024年12月11日，两家公司IPO审核均获通过，分别为沪主板的安徽林平循环发展股份有限公司和北交所的山东悦龙橡塑科技股份有限公司 [1] - 两家公司均披露了详细的财务数据、股权结构、上市标准选择以及上市委会议关注的主要问题 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15] 安徽林平循环发展股份有限公司 (沪主板) - **基本信息与业务**：公司主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用高新技术企业 [4] - **股权结构**：控股股东和实际控制人为李建设，通过直接和间接方式合计控制公司88.40%的表决权 [2][5] - **财务业绩**： - 报告期内（2022-2024年及2025年上半年），营业收入呈下降趋势，分别为287,889.19万元、279,983.70万元、248,509.78万元和122,379.45万元 [2][6] - 同期扣非归母净利润分别为12,759.57万元、20,459.88万元、16,633.49万元和9,128.78万元，2023年达到峰值后有所回落 [2][6] - 2024年净利润为15,285.64万元，扣非后为16,633.49万元 [2][7] - 资产负债率从2022年的49.56%改善至2025年6月末的43.62% [7] - 研发投入占营业收入的比例稳定在3.15%至3.62%之间 [7] - **上市标准**：选择适用最近三年净利润均为正、累计不低于2亿元等财务标准的上市规则条款 [8] - **上市委问询重点**： - 关注报告期内销售收入及净利润变动情况、下游客户需求及税收优惠政策持续性对经营业绩稳定性的影响 [9] - 关注2022年和2023年通过运输服务部向个人采购废纸和煤炭的原因、流程规范性及价格公允性，以及相关成本核算的真实准确性 [9] - 关注报告期内已注销供应商情况的合理性 [9] 山东悦龙橡塑科技股份有限公司 (北交所) - **基本信息与业务**：公司主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，产品包括海洋工程、陆地油气和工业专用三大系列橡胶软管，为全国股转系统创新层挂牌公司 [10] - **股权结构**：控股股东和实际控制人为徐锦诚，合计控制公司73.79%的股份 [3][11] - **财务业绩**： - 报告期内（2022-2024年及2025年上半年），营业收入持续增长，分别为18,896.58万元、21,862.66万元、26,750.62万元和15,322.93万元 [3][12] - 同期扣非归母净利润分别为4,920.95万元、5,470.55万元、7,774.22万元和5,358.26万元，呈现增长态势 [3][12] - 2024年净利润为8,359.71万元，扣非后为7,774.22万元 [3][13] - 毛利率较高且呈上升趋势，从2022年的51.97%升至2024年的59.68% [13] - 研发投入占营业收入的比例在4.12%至6.13%之间 [13] - **上市标准**：选择适用预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%的北交所上市标准 [14] - **审议会议问询重点**： - 关注下游行业周期、公司竞争优势以及原油价格下跌对公司业绩稳定性的影响 [15] - 关注对Techfluid U.K. Ltd.的收购，需结合其管理团队、激励机制、业绩及客户变动情况说明对发行人未来业绩的影响 [15] - 要求结合现有产能利用情况，进一步说明募投项目“新建自浮式输油橡胶软管生产项目”建成后对新增产能的消化能力 [15]

即将上会的IPO企业总体情况 - 根据深交所、上交所、北交所公告，将有8家企业首发事项上会 [1] - 拟募资总额最高的是宏明电子，预计募集资金19.51亿元，其次是电科蓝天和林平发展，拟募资金额分别为15.00亿元和12.00亿元 [1] - 从地域分布看，广东省有2家企业上榜，江苏省、山东省、四川省、天津市、安徽省、北京市各有1家企业上榜 [1] 各板块拟上会企业详情 - 沪市主板：林平发展拟上市，主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，拟募资12.00亿元 [1][3][8] - 创业板：宏明电子和尚水智能拟上市，宏明电子主营阻容元器件等新型电子元器件，拟募资19.51亿元；尚水智能主营新能源电池极片制造及新材料制备的智能装备，拟募资5.87亿元 [1][4][8] - 科创板：电科蓝天和有研复材拟上市，电科蓝天主营电能源产品及系统全套解决方案，拟募资15.00亿元；有研复材主营金属复合材料及制品，拟募资9.00亿元 [1][5][8] - 北交所：原力数字、美亚科技和悦龙科技拟上市，原力数字主营3D数字内容制作服务，拟募资4.88亿元；美亚科技主营泛商旅出行服务，拟募资2.00亿元；悦龙科技主营流体输送柔性管道，拟募资2.89亿元 [1][6][7][8] 保荐机构与发行信息 - 按保荐机构统计，林平发展和尚水智能的保荐机构为国联民生证券承销保荐，原力数字和悦龙科技的保荐机构为中泰证券 [2][8] - 从拟发行数量看，电科蓝天计划发行39080.00万股，有研复材计划发行15910.22万股，宏明电子计划发行3039.00万股，其余公司发行数量在801.89万股至2500.00万股之间 [8] - 会议日期集中在2025年12月11日至12月16日 [8]

IPO审核与注册进展 - 上周（12月1日-12月5日）3家企业北交所上会全部获通过，分别为族兴新材、觅睿科技、金钛股份 [3] - 族兴新材2025年前三季度营收5.78亿元，同比增长10.98%，归母净利润0.6亿元，同比增长35.47%，上市委重点关注其销售收入真实性 [3] - 觅睿科技2025年前三季度营收5.49亿元，同比下滑0.95%，归母净利润0.51亿元，同比下滑12.93%，上市委问询其经营业绩真实性与可持续性 [4] - 金钛股份2025年前三季度营收12.72亿元，同比增长12.43%，归母净利润1.55亿元，同比增长52.68%，上市委重点问及业绩可持续性与核心竞争力 [4] - 上周有4家IPO提交注册，2家IPO注册获通过 [1] - 本周（12月8日-12月12日）将有7家企业上会，创年内单周审核数新高 [2][5] - 本周上会企业包括：创业板（慧谷新材、宏明电子）、沪市主板（林平发展）、科创板（有研复材）、北交所（悦龙科技、原力数字、美亚科技） [5] - 慧谷新材营收从2022年6.64亿元增至2024年8.17亿元，归母净利润从0.3亿元增至1.46亿元，净利润增速超过营收增速主要受益于原材料价格下行 [5] - 宏明电子2025年前三季度营收21.13亿元，归母净利润3.03亿元 [5] - 林平发展2022至2024年营收分别为28.79亿元、28亿元、24.85亿元，归母净利润分别约为1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元，预计2025年营收26.4亿至27.8亿元，归母净利润1.8亿至2亿元 [6] - 有研复材2025年前三季度营收3.42亿元，同比下滑1.83%，归母净利润0.23亿元，同比下滑15.48% [6] - 悦龙科技2022年至2024年营收分别为1.89亿元、2.19亿元、2.68亿元，归母净利润分别为0.48亿元、0.61亿元、0.83亿元 [6] - 原力数字2025年前三季度营收4.45亿元，同比增长25.54%，归母净利润0.81亿元，同比增长28.67% [7] - 美亚科技2025年前三季度营收3.01亿元，同比增长3.3%，归母净利润0.61亿元，同比增长2.79% [7] 新受理企业情况 - 上周新增5家IPO获受理企业 [1][8] - 马矿股份拟登陆沪市主板，2022年至2024年及2025年上半年营收分别为20.57亿元、19.62亿元、20.5亿元及10.45亿元，归母净利润分别为6.59亿元、6.51亿元、6.64亿元及3.62亿元，计划募资10亿元 [8] - 中科科化拟登陆科创板，主要产品为环氧塑封料，2024年我国环氧塑封料市场规模约60.21亿元，2024年及2025年上半年营收分别为3.31亿元、1.59亿元，归母净利润分别为0.34亿元、0.16亿元，拟募资5.98亿元 [9] - 宇隆科技拟登陆创业板，2022年至2024年及2025年上半年营收分别为7.49亿元、6.98亿元、10.95亿元及5.97亿元，归母净利润分别为0.67亿元、0.76亿元、1.21亿元及0.7亿元，报告期内京东方为第一大客户，主营业务收入占比最高达79.10%，拟募资10亿元 [10][11] - 百迈科拟登陆北交所，2025年前三季度营收1.47亿元，同比增长20.19%，归母净利润0.54亿元，同比增长8.51% [11] - 华晟智能拟登陆北交所，2025年前三季度营收5.9亿元，同比增长63.02%，归母净利润0.63亿元，同比增长186.59%，拟募资4.01亿元 [12] 新股上市表现 - 上周共有3只新股上市 [1][13] - 精创电气12月2日北交所上市，发行价12.1元/股，首日收盘报52.12元，涨幅330.74%，中一签浮盈4002元 [13] - 中国铀业12月3日深交所主板上市，发行价17.89元/股，首日收盘报67.99元/股，涨幅280.04%，中一签浮盈2.51万元 [13] - 摩尔线程12月5日科创板上市，发行价114.28元/股，首日收盘报600.5元/股，涨幅425.46%，以盘中最高价688元/股计算中一签可获利28.69万元 [13] 本周新股申购安排 - 本周（12月8日-12月12日）暂有5只新股安排申购 [2][14] - 优迅股份12月8日申购，拟登陆科创板，发行价51.66元/股，预计2025年全年净利润9200万元至9800万元，同比增长18.15%至25.86% [14] - 纳百川12月8日申购，拟登陆创业板，发行价22.63元/股，预计2025年全年净利润1.05亿元，同比增长9.72% [14] - 元创股份12月9日申购，拟登陆深市主板，发行价24.75元/股，预计2025年全年净利润1.57亿元，同比增长1.50% [15] - 锡华科技12月12日申购，拟登陆沪市主板，2025年前三季度营收9.51亿元，同比增长35.35%，归母净利润1.62亿元，同比增长55.22% [15] - 天溯计量12月12日申购，拟登陆创业板，2025年前三季度营收6.48亿元，同比增长12.12%，归母净利润0.93亿元，同比增长11.62% [15]

本周IPO上会企业概览 - 根据深交所、上交所、北交所上市委会议公告，本周（12月8日—12月12日）将有7家企业首发事项上会 [1] 拟上市板块分布 - 有研复材拟科创板IPO [1] - 林平发展拟沪市主板上市 [1] - 宏明电子、慧谷新材拟创业板IPO [1] - 原力数字、美亚科技、悦龙科技拟北交所IPO [1][7][8] 拟募资金额情况 - 宏明电子预计募集资金最多，为19.51亿元 [1] - 林平发展拟募资金额为12.00亿元 [1] - 慧谷新材拟募资金额为9.00亿元 [1] - 有研复材拟募资金额为9.00亿元 [8] - 原力数字拟募资金额为4.88亿元 [8] - 悦龙科技拟募资金额为2.89亿元 [9] - 美亚科技拟募资金额为2.00亿元 [9] 企业地域分布 - 广东省有2家企业上榜 [1] - 江苏省、山东省、四川省、安徽省、北京市分别有1家企业上榜 [1] 保荐机构统计 - 原力数字、悦龙科技的保荐机构为中泰证券 [2][8][9] - 慧谷新材、有研复材的保荐机构为中信证券 [2][8][9] - 宏明电子的保荐机构为申万宏源承销保荐 [8] - 美亚科技的保荐机构为广发证券 [9] - 林平发展的保荐机构为国联民生证券承销保荐 [9] 拟上会公司主营业务 - 林平发展主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售 [3] - 慧谷新材主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 [4] - 宏明电子主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售 [5] - 有研复材主要从事金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品的研发、生产和销售 [6] - 悦龙科技主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列橡胶软管产品 [7] - 美亚科技主营业务为为客户提供涵盖航旅票务、商旅管理和会奖旅游三大场景的泛商旅出行服务 [8] - 原力数字主营业务为3D数字内容制作服务业务，包括游戏3D内容受托制作业务、动画3D内容受托制作业务和其他行业3D内容受托制作及服务业务 [8] 详细上会信息表 - 宏明电子：会议日期2025.12.12，拟上市板块创业板，拟发行数量3039.00万股，拟募资金额19.51亿元，注册地四川省，保荐机构申万宏源承销保荐 [8] - 有研复材：会议日期2025.12.12，拟上市板块科创板，拟发行数量15910.22万股，拟募资金额9.00亿元，注册地北京市，保荐机构中信证券 [8] - 原力数字：会议日期2025.12.12，拟上市板块北交所，拟发行数量801.89万股，拟募资金额4.88亿元，注册地江苏省，保荐机构中泰证券 [8] - 美亚科技：会议日期2025.12.12，拟上市板块北交所，拟发行数量1984.22万股，拟募资金额2.00亿元，注册地广东省，保荐机构广发证券 [9] - 悦龙科技：会议日期2025.12.11，拟上市板块北交所，拟发行数量2199.32万股，拟募资金额2.89亿元，注册地山东省，保荐机构中泰证券 [9] - 林平发展：会议日期2025.12.11，拟上市板块沪市主板，拟发行数量1885.37万股，拟募资金额12.00亿元，注册地安徽省，保荐机构国联民生证券承销保荐 [9] - 慧谷新材：会议日期2025.12.09，拟上市板块创业板，拟发行数量1577.91万股，拟募资金额9.00亿元，注册地广东省，保荐机构中信证券 [9]

下周IPO与再融资上会概况 - 下周（12月8日至12月12日）共有3家IPO企业上会，合计拟募集资金59.28亿元 [1] - 下周另有2家再融资企业上会，合计拟募集资金9.95亿元 [3] 下周IPO上会企业详情 慧谷新材 - **公司概况**：公司为广州慧谷新材料科技股份有限公司，成立于1999年10月11日，专注于高分子材料领域，是一家基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企业，主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 [4] - **股权与控制**：公司无控股股东，实际控制人为唐靖，最近两年其合计控制公司的表决权比例均不低于59.02% [5] - **财务业绩**：2024年度营业收入为81,690.54万元，净利润为14,578.66万元；2025年1-6月营业收入为49,600.70万元，净利润为10,707.35万元 [7] - **研发投入**：2024年研发投入占营业收入比例为6.72%，2025年1-6月为6.49% [7] - **募投项目**：本次拟募资90,000.00万元，主要用于年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目（拟投入40,500.00万元）、研发中心项目（拟投入20,000.00万元）、生产线技术改造（拟投入4,500.00万元）及补充流动资金（拟投入25,000.00万元） [8] 林平发展 - **公司概况**：公司为安徽林平循环发展股份有限公司，成立于2002年1月24日，主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用企业 [8] - **股权与控制**：控股股东、实际控制人为李建设，其直接和间接方式合计控制公司88.40%表决权 [9] - **财务业绩**：2024年度营业收入为248,509.78万元，净利润为15,285.64万元；2025年1-6月营业收入为122,379.45万元，净利润为9,141.90万元 [9] - **研发投入**：2024年研发投入占营业收入比例为3.37%，2025年1-6月为3.62% [9] - **募投项目**：本次拟募资120,000.00万元，主要用于年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（三期）（拟投入50,000.00万元）和年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目（拟投入70,000.00万元） [10] 悦龙科技 - **公司概况**：公司为山东悦龙橡塑科技股份有限公司，成立于2009年3月18日，主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，产品包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列，应用于极端复杂工况的高性能市场 [11] - **股权与控制**：控股股东、实际控制人为徐锦诚，其直接持有公司57.57%股份，合计控制公司73.79%的股份 [12] - **财务业绩**：2024年度营业收入为267,506,212.03元，净利润为83,597,055.02元；2025年1-6月营业收入为153,229,340.33元，净利润为53,021,932.87元 [14] - **毛利率与研发**：2024年毛利率为59.68%，研发投入占营业收入比例为5.12%；2025年1-6月毛利率为57.01%，研发投入占比为4.12% [14] - **募投项目**：本次拟募资28,900.00万元，主要用于新建自浮式输油橡胶软管生产项目（拟投入14,000.00万元）、生产设施智能化信息化升级改造项目（拟投入6,000.00万元）、高端软管研发中心项目（拟投入5,900.00万元）及营销服务网络建设项目（拟投入3,000.00万元） [16] 有研复材 - **公司概况**：公司为有研金属复合材料（北京）股份公司，成立于2019年9月19日，主要从事金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品研发、生产和销售，产品广泛应用于航空航天、军工电子、智能终端等领域 [17] - **股权与控制**：控股股东为中国有研，实际控制人为国务院国资委 [17] - **财务业绩**：2024年度营业收入为60,963.98万元，净利润为6,843.85万元；2025年1-6月营业收入为24,010.09万元，净利润为1,416.39万元 [20] - **研发投入**：2024年研发投入占营业收入比例为8.58%，2025年1-6月为8.63% [20] - **募投项目**：本次拟募资90,000.00万元，主要用于先进金属基复合材料产业化项目二期（拟投入64,449.83万元）、研发中心项目（拟投入12,955.89万元）及补充流动资金（拟投入12,594.28万元） [21] 宏明电子 - **公司概况**：公司为成都宏明电子股份有限公司，成立于1981年10月8日，主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，同时涉及精密零组件业务 [22] - **股权与控制**：控股股东为川投信息产业集团有限公司，实际控制人为四川省政府国有资产监督管理委员会 [22] - **财务业绩**：2024年度营业收入为249,382.90万元，净利润为38,589.82万元；2025年1-6月营业收入为152,801.93万元，净利润为36,968.07万元 [24] - **研发投入**：2024年研发投入占营业收入比例为8.35%，2025年1-6月为5.97% [24] 原力数字 - **公司概况**：公司为江苏原力数字科技股份有限公司，成立于2010年12月22日，系3D数字内容制作行业的高新技术企业，主营业务为3D数字内容制作服务业务 [26] - **股权与控制**：控股股东、实际控制人为赵锐，其直接和间接控制公司合计30.26%的股份 [27] - **财务业绩**：2024年度营业收入为544,884,923.64元，净利润为85,377,100.26元；2025年1-6月营业收入为285,486,653.81元，净利润为46,683,658.19元 [28] - **毛利率与研发**：2024年毛利率为35.46%，研发投入占营业收入比例为4.90%；2025年1-6月毛利率为33.69%，研发投入占比为4.27% [28] - **募投项目**：本次拟募资48,796.25万元，主要用于原力数字科技创新产业基地项目（拟投入36,431.24万元）、数字内容创新技术平台建设项目（拟投入5,301.06万元）及3D实时数字动画应用平台建设项目（拟投入7,063.95万元） [29] 美亚科技 - **公司概况**：公司为广东美亚旅游科技集团股份有限公司，成立于2003年8月11日，是国内知名的泛商旅综合解决方案提供商，主要提供涵盖航旅票务、商旅管理和会奖旅游的数字化泛商旅出行服务 [30] - **股权与控制**：公司无控股股东，伍俊雄、陈培钢、陈连江及蔡洁雯为共同实际控制人，合计控制公司66.29%表决权 [31] - **财务业绩**：2024年度营业收入为400,948,955.53元，净利润为77,399,955.12元；2025年1-6月营业收入为182,652,623.91元，净利润为36,276,302.62元 [32] - **毛利率与研发**：2024年毛利率为53.90%，研发投入占营业收入比例为7.19%；2025年1-6月毛利率为55.47% [32] - **募资计划调整**：公司在审期间调减了拟募资规模，从上会稿原计划的3.60亿元缩减至2.00亿元，删除了品牌宣传及营销渠道建设项目和补流项目 [2] - **调整后募投项目**：调整后拟募资19,999.50万元，全部用于智能化泛商旅业务及管理系统研发项目（拟投入12,841.60万元）和国际业务拓展及业务系统开发建设项目（拟投入7,157.90万元） [3] 下周再融资上会企业详情 祥和实业 - **公司概况**：公司主要研发、生产和销售轨道交通相关产品及零部件、电子元器件配件以及高分子改性材料，其轨道扣件产品种类齐全，参与了国家高速铁路轨道扣件研发 [34] - **财务业绩**：最近一年净利润为7,542.84万元 [4] - **募投项目**：本次拟通过公开发行可转债募资40,000.00万元，主要用于智能装备生产基地项目（拟投入28,000.00万元）、年产1.8万吨塑料改性新材料生产线建设项目（拟投入5,000.00万元）及补充流动资金（拟投入7,000.00万元） [36] 统联精密 - **公司概况**：公司专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售，具有MIM、CNC加工、激光加工等多种制造能力，并积极布局钛合金等新型轻质材料及3D打印技术 [36] - **财务业绩**：2024年度营业收入为81,409.52万元，同比增长44.93%，净利润为9,018.60万元，同比增长32.01% [38] - **募投项目**：本次拟通过公开发行可转债募资59,500.00万元，主要用于新型智能终端零组件（轻质材料）智能制造中心项目（拟投入46,500.00万元）及补充流动资金及偿还银行贷款（拟投入13,000.00万元） [39]

公司IPO进程与核心争议 - 公司北交所IPO申请将于2025年12月11日上会，保荐机构为中泰证券股份有限公司 [1] - 公司面临增长真实性、持续经营能力的双重拷问，争议点包括实控人亲属“跨界空降”获特殊激励、核心客户为关联方、员工结构失衡及高毛利可持续性等 [2] 公司治理与股权激励问题 - 实际控制人徐锦诚合计控制公司73.79%的股份，担任董事长兼总经理 [3] - 实控人女婿郭旭于2024年3月入职，直接出任副总经理兼董事会秘书，其履历存在约4-5年时间差未披露，且过往任职经历与高管岗位核心要求存在显著适配性缺口 [5][6] - 郭旭入职后即获得员工持股平台3.03%的股份，且该股权激励未设置等待期，导致2024年度股份支付金额达620.14万元，占当期管理费用的14.50%，引发利益输送质疑 [6][7] 关联交易与客户依赖 - 报告期内，关联方Techfluid U.K. Ltd.（英国泰悦）为公司关键客户，2022年、2023年为第一大客户，营收占比分别为19.63%、15.72%，2024年为第三大客户，营收占比8.41% [8] - 为减少关联交易，公司于2025年4月递表前突击收购了该关联方，但销售定价公允性存疑：2024年向其销售同类产品单价为2153.92元/标米，高于其他境外客户的1857元/标米，而2022-2023年其采购价分别比第三方低13.3%和15.7% [9] - 公司陆地油气管道业务增长依赖另一关联方PH的订单，存在“新关联依赖” [12] 员工结构特征 - 公司员工年龄结构极端老龄化，50岁以上员工占比高达93.46%，其中41-50岁占51.23%，50岁以上占42.23%，30岁以下员工占比仅2.45% [11] - 员工学历结构偏低，本科及以上学历仅占11.44%，专科及以下学历合计占比高达88.56% [11] 财务表现与行业对比 - 2024年公司实现营收2.62亿元，同比增长19.62%，净利润8414万元，同比增长38.44%，毛利率高达59.95% [12] - 公司2024年营收增长与行业趋势形成反差，同行业可比公司利通科技营收下滑0.32%，中裕科技营收下滑10.16%，派特尔微增6.83%，行业平均营收增长率为-1.21% [12] - 2025年上半年，公司核心产品API17K海洋管道收入已骤降至227.96万元，且未获得大客户框架协议 [13] 收入确认与财务风险 - 公司2024年12月确认营业收入4286.36万元，占当年第四季度收入的60.48%，其中包含向客户WCC交付大型项目确认的1688.96万元收入，引发对收入确认节奏合理性的关注 [13][14] - 公司境外收入占比达41.23%，2025年上半年应收账款增至1.11亿元，占流动资产的25.35%，面临汇率波动及回款压力 [13]

IPO审核动态 - 下周将有7家企业上会，创2023年9月以来单周审核数量新高 [1][22] - 12月审核加速，不足半个月已有10家企业上会，继11月17家上会（16家通过）后进一步提速 [1][22] - 下周上会的7家企业中，6家受理时间不足一年，其中5家为2025年5、6月份申报，排队时间仅半年左右 [1][2][22] 下周上会企业详情 - **板块分布**：2家拟上创业板，3家拟上北交所，1家拟上科创板，1家拟上沪主板 [2][22] - **慧谷新材**：拟上创业板，保荐机构为中信证券，2025年6月28日获受理，2022年至2025年上半年营业收入从6.64亿元增长至8.17亿元，扣非净利润从0.27亿元增长至1.42亿元 [3][4][24][25] - **林平发展**：拟上沪主板，保荐机构为国联民生，2025年6月25日获受理，2022年至2025年上半年营业收入从28.79亿元波动至24.85亿元，扣非净利润从1.28亿元增长至2.05亿元后回落 [3][5][24][26] - **悦龙科技**：拟上北交所，保荐机构为中泰证券，2025年5月26日获受理，2022年至2025年上半年营业收入从1.89亿元增长至2.68亿元，扣非净利润从0.49亿元增长至0.78亿元 [3][6][24][27] - **宏明电子**：拟上创业板，保荐机构为申万宏源，2025年5月30日获受理，2022年至2025年上半年营业收入从31.46亿元下降至24.94亿元，扣非净利润从4.68亿元下降至2.52亿元 [3][7][24][28] - **有研复材**：拟上科创板，保荐机构为中信证券，2025年6月30日获受理，2022年至2025年上半年营业收入从4.14亿元增长至6.10亿元，扣非净利润从0.24亿元增长至0.55亿元 [3][8][24][29][30] - **原力数字**：拟上北交所，保荐机构为中泰证券，2024年12月31日获受理，2022年至2025年上半年营业收入从5.03亿元增长至5.45亿元，扣非净利润从0.61亿元增长至0.82亿元 [3][9][24][31] - **美亚科技**：拟上北交所，保荐机构为广发证券，2024年6月27日获受理，2022年至2025年上半年营业收入从4.57亿元波动至4.01亿元，扣非净利润从0.24亿元增长至0.75亿元 [3][10][11][24][32] IPO辅导与后备资源 - 截至12月5日，2025年共有266家企业有效申报IPO辅导备案（剔除3家撤回），构成未来IPO后备军 [12][32] - 报辅导节奏加快，前5个月平均每月低于20家，6月后每月超20家，11月单月猛增48家 [12][32] - **辅导机构排名**：国泰海通以36家位列第一，中信证券30家第二，中金公司与中信建投各18家并列第三 [12][34] - **报辅导地区排名**：广东省以52家位列第一，浙江省36家第二，江苏省35家第三 [14][35] 市场整体进程概览 - 截至12月5日，沪深京交易所IPO排队项目共计289家，其中北交所170家，科创板41家，深主板24家，沪主板23家，创业板31家 [15][36][37] - 本周（12月第一周）有3家企业上会并全部通过，5家企业申报获受理，2家企业注册生效，4家企业提交注册 [16][37][40][41] - 本周有11家企业新报辅导，6家企业在新三板挂牌 [20][41][42] - 本周有2家企业进行申购，下周有5家企业计划申购 [17][18][38][39] - 本周有3家企业上市，其中“中国舞征”上市首日涨幅280.04%，最新市值1363亿元，“魔尔线程”上市首日涨幅425.46%，最新市值2823亿元 [18][39]