慧正资讯，12月9日，深交所上市审核委员会2025年第28次审议会议结果公告显示，广州慧谷新材料科技股份有限公司（简称"慧谷新材"）首发申请获上 市委会议通过，拟登陆创业板。从6月28日受理到12月9日过会，慧谷新材创下近期过会速度纪录，这家"国家级制造业单项冠军"企业即将正式登陆资本市 场，开启赋能国产高端材料升级、角逐全球市场的全新征程。 作为深耕功能性涂层材料领域26年的平台型企业，慧谷新材自1999年设立以来，始终专注于高分子材料领域，以分子结构设计为技术原点，深耕核心功能 性树脂的关键技术研发与产业化应用，构建起功能性树脂与功能性涂层材料两大技术平台，形成了面向家电、包装、新能源、电子四大下游应用场景 的"1+1+N"产业布局体系，致力于成为全球领先的功能性材料科技创新引领者。 技术实力是慧谷新材的核心竞争力。公司搭建的双核心技术平台，实现了有机硅、聚氨酯、聚酯、丙烯酸和环氧等多元树脂体系的自主合成，关键原材料 自主可控，打破了材料功能边界。截至2025年6月末，公司已手握84项授权专利，其中发明专利79项，包括2项美国发明专利和2项日本发明专利；组建了 由65名博士（后）及硕士工程师领衔的206人 ...

公司上市进程 - 慧谷新材首发申请审核状态于12月11日变更为“提交注册” [1] - 公司首发获深交所上市委审议通过日期为2025年12月9日 [1] - 本次发行保荐机构为中信证券股份有限公司 [1] 公司主营业务与募投项目 - 公司主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 [1] - 公司本次拟募集资金总额为9.00亿元 [1] - 募集资金拟投资于清远慧谷新材料技术有限公司年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目、补充流动资金、清远慧谷新材料研发中心项目、慧谷新材生产线技术改造项目 [1] 公司财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为6.64亿元、7.17亿元、8.17亿元 [1] - 2022年至2024年，公司净利润分别为3009.17万元、1.09亿元、1.46亿元 [1] - 2024年公司营业收入同比增长13.87%，净利润同比增长34.29% [1] - 2024年公司扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利润为14171.26万元 [1] - 2024年公司基本每股收益和稀释每股收益均为3.08元 [1] - 2024年公司加权平均净资产收益率为15.44% [1] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额为15375.09万元 [1]

公司IPO与募资计划 - 广州慧谷新材料科技股份有限公司于12月11日深交所创业板IPO审核状态变更为“提交注册”，保荐机构为中信证券，拟募资9亿元人民币 [1] - 募集资金扣除发行费用后，将按顺序投入四个项目，总投资额约9.19亿元，拟投入募集资金9亿元，具体包括：年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目（投资4.21亿元，拟投4.05亿元）、研发中心项目（投资2.02亿元，拟投2.00亿元）、生产线技术改造项目（投资0.47亿元，拟投0.45亿元）以及补充流动资金2.50亿元 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企业，专注于高分子材料领域，主要产品为功能性树脂和功能性涂层材料 [1] - 公司以分子结构设计为技术原点，构建了功能性树脂与功能性涂层材料两大技术平台，并开发出具备光学调控、导电导热、力学增强、防腐耐候等多元特性的涂层材料体系 [1] - 公司已形成面向家电、包装、新能源、电子四大下游应用场景的“1+1+N”产业布局体系 [1] - 在细分市场，公司的换热器节能涂层材料国内市场占有率超过60%，金属包装铝盖涂层材料国内市场占有率超过30% [1] 公司财务表现 - 营业收入持续增长：2022年至2024年，营业收入分别为6.64亿元、7.17亿元、8.17亿元，2025年1-6月营业收入为4.96亿元 [1][2] - 净利润显著提升：2022年至2024年，净利润分别为0.26亿元、1.06亿元、1.46亿元，2025年1-6月净利润为1.07亿元 [1][2] - 归属于母公司所有者的净利润同步增长：2022年至2024年分别为0.30亿元、1.09亿元、1.46亿元，2025年1-6月为1.07亿元 [2] - 盈利能力指标改善：加权平均净资产收益率从2022年的3.84%提升至2024年的15.01%，2025年1-6月为10.06% [2] - 经营活动现金流稳健：2022年至2024年经营活动产生的现金流量净额分别为0.31亿元、1.02亿元、1.54亿元，2025年1-6月为0.51亿元 [2] - 研发投入占比保持高位：2022年至2024年研发投入占营业收入比例分别为7.26%、7.05%、6.72%，2025年1-6月为6.49% [2] - 资产负债率（母公司）呈下降趋势：从2022年的18.16%降至2025年6月30日的14.29% [2]

慧谷新材IPO过会核心信息 - 广州慧谷新材料科技股份有限公司于2025年12月9日通过深圳证券交易所创业板上市委审议，符合发行、上市及信息披露要求 [1] - 公司是今年第87家过会企业，其中上交所和深交所共48家，北交所39家 [1] - 公司保荐机构为中信证券，这是中信证券2025年保荐成功的第10单IPO项目 [1] 公司业务与股权结构 - 公司是一家专注于高分子材料领域，基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企业，主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 [2] - 公司无控股股东，持股5%以上股东为尚能德(30.69%)、易上投资(28.33%)、慧广宏(16.53%)、唐靖(11.80%)、金诚莱贸易(7.08%) [2] - 公司实际控制人为唐靖，其直接持股11.80%，并通过尚能德、慧广宏合计控制公司59.02%的表决权，其配偶黄光燕为一致行动人 [2][3] 本次发行与募资用途 - 公司拟首次公开发行股票数量不超过15,779,100股，不低于发行后总股本的25% [3] - 公司拟募集资金90,000.00万元，用于清远慧谷年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目、研发中心项目、生产线技术改造及补充流动资金 [3] 上市委会议关注重点 - 上市委现场问询要求公司结合下游市场竞争格局、技术发展趋势及研发投入强度，说明现有产品的技术迭代风险及收入增长的可持续性 [4] 2025年IPO市场概况（部分列举） - 2025年上交所和深交所共有48家企业过会，保荐机构包括中信证券(10家)、中信建投、国泰海通、中金公司等 [1][5][6][7][8][9][10] - 2025年北交所有39家企业过会，保荐机构包括中信证券、国投证券、招商证券、国泰海通等 [10][11][12] - 中信证券2025年保荐过会的部分项目包括：江苏汉邦科技(2月21日)、广州瑞立科密汽车电子(4月18日)、北矿检测技术(7月11日)、西安奕斯伟材料科技(8月14日)、苏州市新广益电子(9月19日)、摩尔线程智能科技(9月26日)、厦门优迅芯片(10月15日)、浙江海圣医疗器械(11月7日)、深圳市恒运昌真空技术(11月14日)及慧谷新材(12月9日) [1]

公司上市进程 - 广州慧谷新材料科技股份有限公司首发申请于2025年12月9日获深交所上市委会议通过，拟在创业板上市 [1] - 本次发行保荐机构为中信证券股份有限公司 [1] - 公司本次拟募集资金9.00亿元 [1] 主营业务与募投项目 - 公司主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 [1] - 募集资金拟投资于清远慧谷新材料技术有限公司年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目、补充流动资金、清远慧谷新材料研发中心项目、慧谷新材生产线技术改造项目 [1] 财务表现与增长 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为6.64亿元、7.17亿元、8.17亿元 [1] - 2022年至2024年，公司净利润分别为3009.17万元、1.09亿元、1.46亿元 [1] - 2024年公司营业收入增长13.87%，净利润同比增长34.29% [1] - 2024年公司扣除非经常损益后归属母公司所有者净利润为14171.26万元 [1] - 2024年公司基本每股收益为3.08元，稀释每股收益为3.08元 [1] - 2024年公司加权平均净资产收益率为15.44% [1] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额为15375.09万元 [1]

公司IPO进程与募资 - 广州慧谷新材料科技股份有限公司于2025年12月9日创业板IPO上会获审核通过，拟募资9.00亿元 [1] - 公司IPO申报于2025年6月28日获受理，5天后被抽中现场检查，期间完成两轮审核问询及一次审核中心意见落实函答复 [2] - 上市委现场审议主要问询了公司现有产品的技术迭代风险及收入增长的可持续性 [2][3] 公司业务与产品结构 - 公司是一家专注于高分子材料领域的平台型功能性涂层材料企业，主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 [4] - 产品覆盖家电、包装、新能源、电子等应用领域，核心产品为换热器节能涂层材料和金属包装涂层材料 [4] - 2025年1-6月主营业务收入为4.92亿元，其中家电领域收入占比37.64%，包装领域占比34.65%，新能源领域占比12.75%，电子领域占比7.83% [5][6] - 传统核心产品收入占比下降，集流体涂层材料、薄膜包装表面处理材料、光电涂层材料等新业务收入增长较快 [4][6] 市场地位与竞争格局 - 公司在换热器节能涂层材料和金属包装铝盖涂层材料领域的国内市场占有率分别超过了60%和30%，市场地位稳固 [4] - 公司系国内少数实现集流体涂层材料、Mini LED用光电涂层材料国产替代的供应商 [4] - 2022-2024年，换热器节能涂层材料市占率从57%提升至65%，金属包装铝盖涂层材料从30%提升至32%，集流体涂层材料从4%提升至10%，光电涂层材料稳定在2.2%左右并增长至2.6% [7] - 主要竞争对手包括湖南湘中、瑞和新材、扬瑞新材等国内企业，以及帕卡濑精、立邦、阿克苏诺贝尔、PPG、德国汉高等境外企业 [7] - 金属包装铝盖涂层材料业务面临国际龙头企业竞争，毛利率低于其他领域产品 [8] - Mini LED涂层材料2024年市占率约为1.5%，仍处于客户导入阶段 [8] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为6.64亿元、7.17亿元和8.17亿元 [10] - 同期扣非归母净利润分别为2683.66万元、9601.14万元及1.42亿元，净利润增长率显著高于营业收入增长率 [10] - 2025年1-6月营业收入为4.96亿元，净利润为1.07亿元，扣非归母净利润为1.07亿元 [12] - 报告期内公司主营业务毛利率持续增长，分别为29.81%、38.57%、40.81%和45.25% [16] - 净利润高增长主要原因为高毛利率产品收入占比提升和原材料采购成本降低 [12] - 细分业务毛利率差异大：新能源材料业务毛利率较高，各期分别为69.38%、69.63%和62.15%；电子材料毛利率从2022年的28.82%快速提升至2024年的53.45% [13] 客户与销售情况 - 主要客户包括鼎胜新材、厦门保沣、东阳光、金誉股份等国内铝箔、金属包装企业，终端应用品牌包括格力、美的、雪花啤酒、王老吉、亿纬锂能、中创新航、TCL等 [6] - 2022年至2024年，公司向前五大客户销售占比分别为43.65%、45.72%、46.53%，客户集中度有所提升 [13][19] - 与第一大客户鼎胜新材的合作规模持续加大 [13] - 部分主要客户经营业绩有所下滑，如鼎胜新材2023年和2024年净利润同比分别下滑61.48%、43.29%，东阳光2023年出现亏损 [13] - 公司通过与主要客户签署框架合同或战略合作协议提高合作稳定性，并与部分客户约定了销售返利政策 [15][16] 监管关注重点与公司答复 - 监管重点关注毛利率及业绩稳定性、市场空间及业务成长性等事项 [2] - 针对技术迭代与收入可持续性，公司答复称在新能源、电子等新领域收入增长较快主要系下游市场快速增长及客户销售规模提升，相关驱动因素可持续 [7][8] - 针对金属包装业务竞争，公司答复称产品具有差异化竞争优势，行业竞争进一步加剧的可能性较低，市场份额和毛利率进一步下滑风险较低 [9] - 针对显示领域，公司答复称技术储备覆盖多种LED显示路线，具备应对技术路线更替的能力，市占率低主要系进入时间较晚及客户验证周期长 [10] - 针对毛利率变动，公司解释各业务毛利率变动主要受原材料价格、产品结构及成本管控影响，2025年上半年毛利率提升受益于高毛利产品收入占比提升等因素 [16][17] - 针对客户集中度，公司解释与下游行业集中度较高有关，并通过深化与知名企业合作来开拓业务 [14][19] - 公司披露敏感性分析：原材料价格上升5.00%和10.00%，2024年毛利率将分别下降2.46和4.92个百分点；产品价格下降5.00%和10.00%，毛利率将分别下降3.12和6.59个百分点 [20]

公司上市进程 - 广州慧谷新材料科技股份有限公司于12月9日创业板IPO上会获得通过 [1] - 公司IPO于2025年6月28日获得受理，并于当年7月19日进入问询阶段 [1] - 公司本次冲击上市拟募集资金约9亿元 [1] 公司业务与产品 - 公司主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 [1] 监管关注要点 - 上市委要求公司结合各业务领域下游细分市场竞争格局、技术发展趋势及更替周期、公司研发投入强度，说明现有产品的技术迭代风险及收入增长的可持续性 [1]

公司概况与上市进展 - 广州慧谷新材料科技股份有限公司于12月9日通过深交所创业板上市委会议 [1] - 公司IPO保荐人为中信证券，拟募资总额为9亿元人民币 [1] - 公司是一家基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企业，专注于高分子材料领域 [1] 主营业务与技术平台 - 公司主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 [1] - 公司以分子结构设计为技术原点，构建了功能性树脂与功能性涂层材料两大技术平台 [1] - 功能性树脂是功能性涂层材料的关键材料，决定了其基础性能，技术工艺门槛较高 [1] - 功能性涂层材料涂覆于基材表面，赋予特定功能，广泛应用于家电、包装、新能源、电子等领域 [1] - 公司对外销售的主要产品为功能性涂层材料 [1] 产品体系与市场地位 - 公司产品体系涵盖功能性树脂和功能性涂层材料两大类别 [1] - 依托双技术平台，公司开发出具备光学调控、导电导热、力学增强、防腐耐候等多元特性的涂层材料体系 [2] - 公司已形成面向家电、包装、新能源、电子四大下游应用场景的“1+1+N”产业布局体系 [2] - 在换热器节能涂层材料领域，公司的国内市场占有率超过了60% [2] - 在金属包装铝盖涂层材料领域，公司的国内市场占有率超过了30% [2] 财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-6月，公司营业收入分别约为6.64亿元、7.17亿元、8.17亿元、4.96亿元 [2][4] - 同期，公司净利润分别约为2595.09万元、1.06亿元、1.46亿元、1.07亿元 [3][4] - 2022年至2024年，归属于母公司所有者的净利润分别为3009.17万元、10856.30万元、14578.66万元 [4] - 2025年1-6月，公司基本每股收益和稀释每股收益均为2.26元 [4] - 2022年至2024年，公司加权平均净资产收益率分别为3.84%、12.56%、15.01% [4] - 2022年至2024年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为3144.06万元、10164.28万元、15375.09万元 [4] - 2022年至2024年，公司研发投入占营业收入的比例分别为7.26%、7.05%、6.72% [4] 募投项目 - 本次发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于主营业务发展，拟投入总额为9亿元 [2] - 募投项目包括：清远慧谷新材料技术有限公司年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目，拟投入募集资金4.05亿元 [2] - 清远慧谷新材料研发中心项目，拟投入募集资金2亿元 [2] - 慧谷新材生产线技术改造项目，拟投入募集资金4500万元 [2] - 补充流动资金，拟投入募集资金2.5亿元 [2]

公司IPO与募投项目概况 - 广州慧谷新材料科技股份有限公司计划于创业板上市 上会日期为12月9日 保荐机构为中信证券 [1] - 公司主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 产品具备光学调控、导电导热等多元特性 应用于家电、包装、新能源、电子等领域 [1] - 本次IPO拟公开发行不超过1,577.91万股 拟募集资金总额9亿元 [1] - 募集资金计划投向四个项目：清远慧谷年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目（拟投入4.05亿元）、清远慧谷新材料研发中心项目（拟投入2亿元）、慧谷新材生产线技术改造项目（拟投入0.45亿元）、补充流动资金项目（拟投入2.5亿元） [1] 产能扩张计划与现状 - 核心募投项目为“年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目” 总投资额42,102.90万元 包括5万吨功能性树脂和8万吨涂层材料 [2] - 涂层材料的8万吨新增产能具体规划为：家电领域1万吨、包装领域2万吨、新能源领域4.9万吨、电子领域0.1万吨 [2] - 该扩建项目建设期为48个月 产能爬坡期约24个月 [2] - 以2024年产能为基准 功能性树脂扩建产能约为现有产能（2.189万吨）的2.28倍 涂层材料扩建产能约为现有产能（5.5668万吨）的1.44倍 [3] - 报告期内（2022年至2025年1-6月） 公司功能性树脂产能利用率分别为84.31%、79.34%、101.08%、123.74% 涂层材料产能利用率分别为81.45%、91.96%、113.83%、120.52% [3] - 2025年1-6月 功能性树脂产量13,543.18吨 产能利用率123.74% 涂层材料产量34,110.20吨 产能利用率120.52% [4] 监管问询与公司回应 - 深交所要求公司结合市场需求、同行业产能及扩产计划、潜在客户开发情况 分析募投项目产能消化措施及有效性 [5] - 公司提出的新增产能消化措施包括：巩固现有客户、开发潜在客户、拓展新产品市场、强化营销体系、合理规划产能释放进度以分散消化压力 [5] - 公司表示其下游客户为连续化生产模式 订单呈现批次多、金额小的特点 无长期锁定订单 因此以2025年7月销售金额模拟测算在手订单 金额为6,840.47万元 [5] 财务状况与募资合理性 - 报告期内公司营业收入持续增长：2022年66,359.92万元、2023年71,737.18万元、2024年81,690.54万元、2025年1-6月49,600.70万元 [6] - 报告期内净利润显著增长：2022年2,595.09万元、2023年10,563.13万元、2024年14,578.66万元、2025年1-6月10,707.35万元 [6] - 公司经营活动产生的现金流量净额良好：2022年3,144.06万元、2023年10,164.28万元、2024年15,375.09万元、2025年1-6月5,104.31万元 [6] - 截至2025年6月30日 公司货币资金为2.71亿元 一年内到期的非流动资产（大额存单）为0.43亿元 合计约3.13亿元 且无长短期借款 [6] - 报告期内公司资产负债率（母公司）持续下降：从2022年的18.16%降至2025年6月30日的14.29% [6] - 公司在现金流充裕、负债率低的背景下 仍计划募集2.5亿元补充流动资金 此举合理性受到关注 [5][6] - 报告期内公司进行了多次现金分红 合计8,220.41万元 约为本次拟补充流动资金的33% [5] 关联交易与公司治理 - 2024年5月 公司斥资6,500万元向广州恒辉购买位于广州开发区新业路62号的房地产 [6] - 公司实际控制人唐靖曾间接持有交易对方广州恒辉85%的股权 [6] - 深交所要求公司结合评估情况分析该租赁价格与转让价格的公允性 并关注是否存在向关联方输送利益的情形 [7] - 企查查信息显示 广州恒辉在2024年工商变更频繁 原唯一股东邓仕刚于2024年7月持股 12月卸任法定代表人 新任法定代表人赵爱玲为限制高消费状态 该公司已于2025年10月10日注销 [9]

IPO审核动态 - 12月8日至12日当周，沪深北交易所共有7家企业首发上会，创下年内单周上会企业数量新高[1][3] - 此前年内单周上会企业数量多集中在0至4家，最多曾出现单周5家的情况[3] - 12月12日单日有4家企业上会，与11月21日并列成为年内单日上会企业数量的最高值[4] 上会企业分布 - 本周上会企业中，上交所、深交所、北交所IPO企业分别有2家、2家、3家[4] - 按上会时间顺序：12月9日慧谷新材（创业板），12月11日林平发展（沪市主板）和悦龙科技（北交所），12月12日宏明电子（创业板）、有研复材（科创板）、原力数字（北交所）和美亚科技（北交所）[4] - 原力数字此前曾于2021年6月30日申报创业板，但在2022年5月13日撤单[5] 企业所属行业 - 7家企业中，5家属于制造业，1家（美亚科技）属于租赁和商务服务业，1家（原力数字）属于信息传输、软件和信息技术服务业[5] - 专家观点认为，制造业企业IPO核心是融资扩产、强化产业链，监管层更愿意给能提升产业竞争力的企业放行[5] 募资规模 - 7家企业均计划募资，其中宏明电子拟募资金额最高，约为19.51亿元[1][6] - 林平发展拟募资约12亿元，募资额也超过10亿元[6] - 慧谷新材和有研复材均拟募资9亿元，原力数字、悦龙科技、美亚科技分别拟募资约4.88亿元、2.89亿元和2亿元[6] 募资用途与分红情况 - 慧谷新材、宏明电子、有研复材3家企业均存在分红后仍计划募集资金补充流动资金的情况[6] - 慧谷新材拟用2.5亿元募资补流，公司在2022年至2025年上半年累计现金分红约8220.41万元[7] - 宏明电子拟用4.5亿元募资补流，公司在2022年至2024年累计现金分红约2.8亿元[7] - 有研复材拟用1.26亿元募资补流，公司在2023年及2024年上半年累计现金分红2794.9万元[7] - 专家指出，“先分红再募资补流”是监管重点关注事项，若出现“大额分红+高比例补流”或“账上现金充裕却补流”等情形，容易被要求删除补流或调减募资额[7] 企业盈利状况 - 7家企业均于2024年前三季度实现盈利[1][7] - 宏明电子前三季度归属净利润最高，约为3.03亿元[8] - 慧谷新材和林平发展前三季度归属净利润也超过1亿元，分别为约1.59亿元和1.1亿元[8] - 有研复材前三季度归属净利润规模最小，约为2313.17万元[8] 净利润变动与预测 - 7家企业中，有研复材、林平发展、宏明电子3家公司2024年前三季度归属净利润出现同比下滑，降幅分别约为15.48%、11.86%和6.22%[8] - 林平发展预计2025年全年归属净利润同比增长17.76%至30.84%[8] - 宏明电子预计2025年全年净利润同比增长20.75%[8] - 有研复材预计2025年度实现归属净利润约6000万至6700万元，变动比例为-8.46%至2.22%[9]