曾几何时，家居行业伴随着中国房地产的黄金二十年高歌猛进，享受着增量市场带来的澎湃红利。而 今，当房地产进入深度调整期，作为其最紧密的"命运共同体"，家居行业正经历一场前所未有的压力测 试。全国规模以上家居建材卖场销售额的波动曲线，如同行业的心电图，记录着这场转型的阵痛与悸 动。但这并非一片黯淡，在传统路径受阻之下，一股强大的内生动力正在催生裂变，家居企业以惊人的 韧性上演着一场"冰与火"的变奏曲。 令人雀跃的是，智能AI的浪潮正以颠覆之势席卷家居行业，为其注入了最富想象力的变革因子。AI的 参与，已渗透从"最初一公里"的设计到"最后一公里"的用户体验全流程。在设计端，AI可根据户型、用 户喜好、预算等因素，快速生成多种风格的设计方案，大幅提升效率，降低个性化门槛。在生产端，工 业AI助力柔性制造，使"千房千面"的定制化生产成为可能，同时优化排产、降低能耗。在营销与服务 端，AI智能客服、VR全景展示、在线设计沟通工具，正重构着品牌与消费者的互动方式，体验感、参 与感成为决策的重要砝码。 这场技术革命的意义在于，它不仅是工具的升级，更是商业模式的重构。它推动家居企业从传统的产品 供应商，向一站式美好生活解决方案 ...

投资评级 - 首次覆盖给予买入评级 [2] 核心观点 - 外贸业务稳步增长且一体两翼战略持续推进 公司是我国软体家居龙头 内贸聚焦客厅 卧室 餐厅三大空间 通过整家策略发展定制业务 持续进行产品与渠道拓展 外贸持续高景气 成长性可期 [2][4][7] - 预计2025-2027年公司营业收入分别为19780/21802/24131百万元 归母净利润1856/1946/2045百万元 PE对应估值为14/13/12倍 [6][7] 财务表现 - 2025H1实现营业收入98.01亿元 同比增长10.02% 归母净利润10.21亿元 同比增长13.89% 扣非净利润9.00亿元 同比增长15.26% [4] - 2025Q2实现营业收入48.87亿元 同比增长7.22% 归母净利润5.01亿元 同比增长5.37% 扣非净利润4.41亿元 同比增长8.88% [4] - 2025H1综合毛利率32.89% 同比下降0.14个百分点 期间费用率20.06% 同比下降1.21个百分点 [4] 业务板块分析 - 内贸业务2025H1营收52.25亿元 同比增长10.65% 毛利率39.59% 同比提升1.93个百分点 [4] - 国外业务2025H1营收42.58亿元 同比增长9.55% 毛利率26.36% 同比提升0.42个百分点 [4] - 沙发业务2025H1营收56.67亿元 同比增长14.68% 毛利率36.05% 同比提升1.02个百分点 [4] - 软床及床垫业务营收16.93亿元 同比增长10.37% 毛利率42.81% 同比提升2.46个百分点 [4] - 配套产品业务营收11.63亿元 同比下降8.22% 定制家具业务营收5.53亿元 同比增长12.55% [4] 战略进展 - 拟投资11.24亿元建设印尼自建基地项目 预计达纲时年营业收入约25.20亿元 [4] - 推进104项效本费指标 在材料降本 工费降本 技术降本及仓储物流降本方面成效显著 [4][5] - 功能沙发态势较好 床垫品类持续增长 定制品类保持增长态势 乐活分销 整装业务 外贸非美市场业务均保持较好增长 [4] 市场表现 - 当前股价30.68元 总市值25202.13百万 流通市值24917.26百万 [3] - 近1月涨幅3.8% 近3月涨幅29.0% 近12月涨幅32.0% [3]

30多年的椅业历史，这里的企业有的继续守旧，也有一些企业在转型。 作者丨赵晓晓 编辑丨关雎 图源丨 midjunery 没走进安吉前，对这里的产业带是完全不了解的，不过安吉白茶是知道的。 安吉是浙江省湖州市的下辖县， 8 月底，创业邦走访了安吉产业带。"全球每三把转椅，就有一把来自安吉"，其椅业产量在国内市场占据三分之一，同 时，出口量也高达全国的 50% 以上 。安吉是全国乃至全球最大的办公椅生产基地，号称 "中国椅乡"、"世界椅都"。 从设计、研发、原料及配件、生产到交易，这里已经形成了一条非常很完整的产业链， 每一分钟就有 70 把椅子诞生。 安吉椅业的起源在 1982 年，一家农具厂生产出第一把五轮转椅。如今安吉椅业企业数量 1200 多家，规模以上企业更是占了 52.08% 。去年，安吉椅业 规上工业总产值为 261.7 亿元，产值亿元以上的企业数量有 46 家。 当下，很多企业都面对共同的主题：服务 C 端，打造品牌。创业邦走访了几家正在转型的公司。这些企业起点各有不同，有成立很久的传统制造企业，也 有抓住 2020 年那波电商红利迅速起来的新品牌，创始团队有 70 后、 80 后的董事长，有具备 ...

阿峰，你确定要买这套房子吗？"张若彤紧紧握着我的手，眼中满含担忧。 我看着眼前这套125平的三居室，心中五味杂陈。客厅宽敞明亮，南北通透，地段绝佳，如果是正常出 售，至少要130万起步。但它是法拍房，起拍价只要85万。 "就是它了。"我深吸一口气，在手机上填写了竞拍信息。 但我不知道的是，这套房子里隐藏着一个秘密，一个让我至今都睡不着觉的秘密。 01 三个月前，我第一次看到这套法拍房的信息时，几乎不敢相信自己的眼睛。 位于杭州市西湖区文二路附近，2015年建成的电梯房，小区绿化率高达40%，周边配套设施完善。最关 键的是，同小区同户型的房子，市场价已经涨到了135万以上。 法院执行大厅里人头攒动，十几个人都盯着这套房子。我知道竞争会很激烈，但我势在必得。在杭州打 拼五年，终于攒够了首付，这可能是我唯一买得起房的机会。 "现在开始竞拍，起拍价85万，每次加价不少于1万。"法官的声音在大厅里回响。 价格很快飙升到90万、92万、94万。我的心跳得像打鼓一样，手心全是汗。 "95万！"我举起手机，声音都有些颤抖。 大厅里安静了几秒钟，那些竞拍者开始犹豫了。毕竟95万已经接近市场价的七成多，风险和收益在这个 价位上达 ...

股价表现与交易数据 - 9月23日盘中股价下跌2.05%至8.14元/股 总市值46.45亿元 成交额2394.19万元 换手率0.51% [1] - 主力资金净流出181.55万元 大单买入占比9.00% 卖出占比16.58% [1] - 年内股价累计上涨21.49% 但近期呈下跌趋势 近5日跌5.57% 近20日跌10.65% 近60日跌6.44% [2] 公司基本面与经营业绩 - 2025年上半年营业收入43.16亿元 同比增长9.35% 归母净利润1.15亿元 同比大幅增长117.82% [3] - 记忆绵床垫为核心产品 占主营业务收入52.06% 沙发占比13.12% 其他产品包括电动床(7.48%)和卧具(6.99%) [3] - A股上市后累计派现5.46亿元 近三年累计分红2852.93万元 [4] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.42万户 较上期减少1.33% 人均流通股23,611股 较上期增加1.34% [3] - 多家公募基金新进成为十大流通股东 包括华安安康灵活配置混合A持股982.78万股 交银瑞思混合持股410万股等 [4] 公司概况与行业属性 - 公司成立于2003年5月30日 2016年10月13日上市 专注于记忆绵床垫、枕头等家居制品的研发、生产和销售 [3] - 所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居 概念板块涵盖新零售、电子商务、跨境电商等 [3] - 年内累计1次登上龙虎榜 最近一次为4月8日 [3]

股价表现与交易数据 - 9月23日盘中下跌2.07%至10.86元/股 成交额1591.59万元 换手率0.48% 总市值35.89亿元 [1] - 主力资金净流出117.64万元 大单买入占比13.19% 卖出占比20.58% [1] - 年内累计下跌4.99% 近5日跌9.35% 近20日跌3.38% 近60日涨3.04% [1] - 年内1次登上龙虎榜 最近一次为4月8日 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.73万户 较上期增加5.15% 人均流通股17384股 减少4.90% [2] - 大成竞争优势混合A持股252.24万股 较上期增持7.51万股 位列第十大流通股东 [3] - 招商量化精选股票发起式A退出十大流通股东名单 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入21.89亿元 同比增长6.66% [2] - 归母净利润1.33亿元 同比增长4.92% [2] 公司基础信息 - 主营业务为办公椅和按摩椅椅身研发设计生产 兼营功能座椅配件及沙发业务 [1] - 所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居 [1] - 概念板块涵盖小盘、跨境电商、抖音小店、一带一路、工业4.0等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现10.35亿元 [3] - 近三年累计派现4.43亿元 [3]

公司经营争议 - 公司被多名经销商举报存在强制门店装修更新、末位淘汰、罚款名目及利润造假等问题 但公司回应称所有指控均不属实且强调合法合规经营及财报审计合规性 [1] - 类似经销商举报事件在2021年曾发生 涉及指控包括偷税、逼迫经销商开店及二选一政策 [1] 财务表现 - 2025年上半年营收24.78亿元 同比减少5.76% 净利润3.58亿元 同比下滑4.14% [2][3] - 2022年及2023年营收连续两年同比下滑 2024年出现增收不增利现象 净利润同比减少4.36% [1] - 分产品表现：床垫营收微增1.25%至12.56亿元 床架营收下滑10.68% 沙发下滑15.64% 床品下滑22.23% 其他产品下滑7.97% [2][3] 销售渠道与门店动态 - 截至2025年上半年末经销专卖店数量约5300个 较2024年同期的5600家减少约300家 [3][4] - 公司提示存在经销商管理风险 因门店数量多且分布分散 可能对品牌声誉造成潜在影响 [4] 募投项目进展 - 华东健康寝具生产线建设项目未达预计效益 因产能分步释放 截至报告期末投资进度70.96% 累计实现效益1771.25万元 未达预期 [4][5] - 数字化营销项目投资进度104.01% 健康睡眠技术研究中心项目投资进度99.22% 但两者本期均未实现效益 [5] 市场表现 - 股价截至发稿日报27.89元/股 总市值121.34亿元 2025年以来股价累计跌幅16.78% [5]

核心观点 - 大件旧物（如水缸、衣柜、沙发）因体积大、搬运难、回收渠道缺失被随意弃置，导致蚊虫滋生、环境污染和安全隐患 [1] - 需建立全链条管理体系推动大件旧物规范化回收与资源化利用，解决"扔比买难"的环境治理短板 [1] 行业现状与问题 - 传统水缸因城乡供水条件改善逐渐失去使用价值，但缺乏回收渠道导致随意弃置 [1] - 废弃大件旧物常堆放在荒地或草丛中，难以降解和处理，长期影响周边环境 [1] 政策与监管方向 - 地方政府需牵头制定规章制度，明确牵头单位、关联企业、回收流程与处理标准 [1] - 建设布局合理的回收站点和处理中心，建立大件旧物管理信息平台提升处置效率 [1] - 相关管理部门需与乡镇、社区干部联动巡查，做到随时发现、及时清理 [1] 企业发展与市场机制 - 需扶持一批致力于旧物再利用的企业，帮助其发展壮大并提升资源化利用水平 [1] - 鼓励企业提供优质、便捷、实惠的回收服务，对表现突出者予以表彰 [1] 公众参与与宣传 - 宣传部门需增强居民对大件旧物规范处置的意识和参与度 [1] - 通过市场机制和社会共同参与形成良好氛围 [1]

□ 双 木 上海博华国际展览有限公司创始人、董事王明亮表示，中国国际家具展览会的起步和壮大得到了中国家 具协会和全国各省市家具协会商会的大力支持。近年来展会立足上海，紧随行业发展趋势调整战略，以 出口为导向、海外买家为核心竞争力，2025年展览面积再创新高。未来，展会将扩大拓展外销内销，畅 通国内国际双循环，以设计为引擎，推动产业不断迈上新台阶。 河南兰考是"中国兰考品牌家居产业基地"。兰考县政协主席刘广亮回顾了兰考家居产业从"工匠传 统"到"品牌集群"的发展历程，从"单打独斗"到"森林生态"的转型经验，从"中原腹地"到"世界窗口"的发 展目标。他表示，兰考家居要融入全国经济发展大局，继续发扬焦裕禄奋斗精神，携手全国各协会商会 和产业集群，打造协同共生、数字赋能、场景革命、品牌引领、智绿融合的发展道路，共同谱写中国家 居产业高质量发展新篇章。 辽宁省家具协会会长祖树武介绍，协会近年来将沈阳家博会的全产业链拓展服务作为核心，配合政府要 求开展政策落实活动，打造百城千店万人邀约，在辽宁及东北三省形成广泛影响。同时，协会注重绿色 智能家具发展，发布家居消费指导，推动产学研融合和标准化建设，整合资源打造智能家居产业园 ...

9月还没过半，已经要开拼双11了？距离2025年双11还有近两月，跨境电商平台速卖通上的商家们，已启动大规模海外备货。 扬子晚报网讯(记者徐晓风)9月8日，江苏无锡，国产智能骑行台品牌THINKRIDER10000台智能骑行台正被装上重型卡车发往港口，目的地西班牙、意大 利、波兰等国，提前为今年的海外双11销售做准备。 正在装车发往海外的智能骑行台 无独有偶，家具品牌COMHOMA也在筹备将数千台沙发发往海外仓。"我们做大件、重货，不备货到本地，消费者收货时效可能超过1个月，像沙发这样 大件商品很难和本地现货竞争。"COMHOMA负责人坦言，跨境电商"海外托管"帮外贸商家解开了最大的痛点：首次实现"轻装出海"——商家发货至海外 仓后对消费者展示本地标签，平台负责运营，订单也有一定保障。 记者从一位跨境物流服务商处了解，今年提前启动海外备货商家数量明显增多，品类也从3C、运动器械扩展至家具、家电等高客单价商品。 稳外贸，靠的是不断加码的服务。备货海外正成越来越多品牌出海的必选项。业内人士预测，今年双11，海外托管的商品有望获得更大爆发。 校对陶善工 "大促期间，消费者看到'本地现货'标签会更容易果断下单。"TH ...