行业现状与问题 - 主流汽车市场在30-40万元价格区间陷入"效率优先"的规模化竞争 导致产品高度同质化 [2][3] - 车企为控制成本和快速交付 普遍采用单一外观、内饰和配置的固定套餐模式 [3] - 行业普遍仅提供4-5种车身颜色选择 且以黑白灰银等安全色为主 [4][18] - 汽车设计语言因过度追求风阻系数而日趋相似 [4] - 定制服务长期被保时捷、法拉利、劳斯莱斯等超豪华品牌垄断 普通消费者需额外支付30-50万元选装费用 [12][13][14] 小米汽车定制服务创新 - 在30-40万元区间首次推出超豪华品牌级别的定制服务 打破行业空白 [5][15] - 首批推出26项个性化配置 涵盖车漆、车标、座椅、饰板材质、轮毂配色、卡钳等 [5][25] - 量产版提供8-9种车漆选择 定制服务目标提供超100款色漆 [18] - 采用手工精细工艺 如紫水晶配色需5次人工打磨抛光 整个工艺耗时近50小时 [20][21] - 单款车漆开发成本超200万元 [18] 技术挑战与供应链管理 - 车漆开发涉及艺术审美、材料科学和工业制造的复杂工程 [19] - 需实现柔性生产模式 在自动化产线中穿插定制化生产 [26] - 定制服务SKU零碎化且供应链更长 对供应商管理和质量验收要求极高 [26] - 公司凭借手机、智能设备及家电领域的制造经验 具备强韧的工业管理能力 [27] 市场战略与消费趋势 - 消费决策核心从"是否实用"转向"是否悦己" 情绪价值和个性表达成为新消费支点 [32][33] - SU7打破国外品牌在20万元以上纯电轿车领域的垄断地位 [36] - YU7车型1小时大定量超28万单 创中国汽车工业史纪录 [36] - 通过定制服务挖掘产品价值点 重构行业竞争逻辑 从价格战转向价值竞赛 [52][55] 商业模式创新 - 在效率性价比与高溢价稀缺性之间寻找第三条发展路径 [52] - 将奢侈品经营模式、材质用料和服务体验与消费品融合 [54] - 通过提升产品价值替代压低价格 超越传统爆品逻辑 [54] - 为行业提供转向"价值竞赛"的新发展范式 [55]

中新网上海9月26日电 (记者郑莹莹)由上海市人民政府、联合国教科文组织共同主办的2025世界设计之 都大会(WDCC2025)于9月25日至9月28日在上海举办。 上海自2010年加入联合国教科文组织"创意城市网络"以来，其"设计之都"建设成效显著，创意设计产业 蓬勃发展，相关产业规模已超1.6万亿元；累计培育21家国家级工业设计中心、200家(上海)市级设计创 新中心。 记者走访今年的大会展区发现，在设计力量的加持下，"悦己消费"越来越受年轻人追捧。 9月25日至9月28日，2025世界设计之都大会(WDCC2025)在上海举办。中新网记者郑莹莹摄 火爆全球的泡泡玛特今年再度参展，以THE MONSTERS"怪味便利店"系列为主题。展区"小而美"，吸 引高人气。 在该展台旁，得物展出与泡泡玛特联名的一款限量收藏款Molly潮玩公仔，也吸引不少参观者打卡。 9月25日至9月28日，2025世界设计之都大会(WDCC2025)在上海举办。中新网记者郑莹莹摄 潮玩已经超越"玩具"的范畴，成为年轻人情绪价值的载体。 一方面，年轻群体越来越愿意为好设计买单，愿意为情绪价值买单。另一方面，好设计带来的社交属 性，也是 ...

投资评级 - 维持"增持"评级 [3][5] 核心观点 - 金价高企短期内抑制黄金消费需求 但行业结构性亮点突出 2025年1-8月金银珠宝零售额同比增长11.7% 增速位居可选消费品前列 [2][5] - 公司短期承压但韧性显现 通过产品结构优化推动时尚银饰等其他首饰收入逆势增长11.11% [2] - 积极推动渠道结构从"规模扩张"向"质量效益"转型 自营渠道单店毛利增长6.04% [3] - 二季度净利润实现31%快速增长 七夕等销售节点表现良好为三季度增长奠定基础 [3] - 长期看好国风国潮红利和珠宝情感消费属性驱动的行业增长机遇 [2][5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入45.97亿元 同比下降43.92% [2] - 素金首饰收入大幅下滑50.94% [2] - 预计2025-2027年EPS为1.02/1.18/1.29元 [3] - 预计2025年归母净利润11.12亿元 同比增长10.0% [4] - 毛利率预计从2024年20.8%提升至2025年26.4% [9] 产品与品牌战略 - 强化品牌矩阵战略 以"周大生"主品牌稳固基本盘 [2] - 通过"周大生×国家宝藏"高端黄金系列、"周大生经典"非遗时尚系列和"转珠阁"国风珠串系列覆盖多元市场 [2] - 依托"国宝活化"研创体系和国际IP合作提升产品差异化与文化溢价能力 [2] - "国宝之家"品牌升级稳步推进 正打造亿元级样板店 [3] 渠道优化 - 自营渠道在核心商圈逆势新增54家门店 [3] - 加盟渠道收入下滑59.12% 但品牌使用费增长4.38%印证加盟体系稳定性 [3] - 通过"一盘货"策略推进数字化转型 打通全渠道库存 [3] - 自营"千店战略"通过数字化手段持续提升单店效益 [3] - 转珠阁凭借低投资门槛加速扩张 出海业务开始布局 [3]

如果要问这些年中国消费者最特殊的市场需求变化是什么？无疑就是各家奢侈品巨头的市场变化了，原先各家免税店门口排长队，到如今散装奢侈品成潮 流，这到底是怎么回事？我们又该怎么看这件事呢？ 中产开始抢购散装奢侈品？ 据三联生活周刊的报道，对于年轻人来说，在钱包最干净的年纪，碰上纸醉金迷的大牌奢侈品，很难能不在花花世界里净身出户。 为了弥补这份"心有余而余额不足"的无力，有人一猛子扎进二手平台，誓要淘出一只打骨折的九九新；有人预算实在不足，则全网搜罗起了平替；甚至有人 去局子里捡漏，买法院拍卖的大牌奢侈品。 而最近，最抠门的年轻人，已经开始买"散装奢侈品"了。大家平时只知道山姆超市的东西，可以在网上买小分量的分装，如今谁能想到，奢侈品也能分装拼 单了。 在社交媒体上，拼单散装奢侈品的帖子，正在成为最当红的流量密码。"一个人买下一串正品的手链，就能拆出几十个吊坠，再发帖让大家一起拼单，就能 把奢侈品的价格砍到十分之一。" 这场散装奢侈品战役的重灾区，就是Tiffany的手链。"七千多一串的手链，拆成吊坠买，一个爱心吊坠只要三百块。自己回去串成项链戴，就能直接复刻品 牌同款的爱心项链。把奢侈品牌的品牌溢价，直接打到了谷底 ...

专门为年轻人定制的果酒很受欢迎。 编者按 兴趣至上 邂逅精神桃源 走进太原钟楼街，空气中弥漫着青春与活力的气息。在独具二次元装修风格的"X11潮玩集合"店内，五 彩斑斓的海报贴满墙壁，货架上摆满了琳琅满目的手办、徽章和挂件，这些以热门动漫、游戏IP为原型 制作的周边商品，吸引着年轻人的目光。 20岁的大学生晓妍穿梭在货架间，眼神中满是兴奋。她拿着刚挑选好的几款《鬼灭之刃》徽章，告诉记 者："我特别喜欢收集这些周边，每次看到它们，就像和动漫里的角色更近了一步，感觉自己也充满了 力量。学习累了或者心情不好的时候，看看这些周边，心情马上就会好起来。" 22岁的留学生Linda是个资深的"二次元迷"，尤其是吉伊卡哇的周边，包括毛绒玩具、零食、文具、服 饰、家居、美妆……据阿里鱼数据分析，吉伊卡哇的消费人群画像主要由爱逛新品的学生、为兴趣买单 的Z世代用户与乐于分享的理性消费者构成，瞄准目标则是热爱生活、享受生活，寻找精神寄托与情感 共鸣的人群。正如Linda所言，"现在喜欢二次元文化的年轻人越来越多，大家追求的不仅仅是一件商 品，更是一种情感的连接和共鸣。" 不仅是"谷子"店，近年来，各类与兴趣爱好相关的消费场所如雨 ...

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 预计2025-2027年归母净利润分别为19.17亿元、23.86亿元、26.52亿元 对应PE分别为13.26X、10.66X、9.58X [4][10][12] 核心观点 - 公司深耕摩托车制造主业 通过战略聚焦和宗申入主后的治理优化实现盈利企稳回升 2024年毛利率和净利率分别回升至17.6%/6.3% 2025H1归母净利润10.7亿元同比增长82.3% [4][7] - 受益于摩托骑行文化兴起 旗下无极品牌发力中高端市场推动产品结构升级 2024年无极系列产品实现销售收入31.54亿元 2019-2024年5年复合增长率58.4% [4][8] - 海外市场分层突破 在拉丁美洲主打通勤刚需 在欧洲布局高端休闲 叠加"高配低价"策略加速国产替代 2024年海外收入占比65.0% 无极系列产品出口收入13.46亿元同比增长107.50% [4][9] 公司战略与治理 - 公司早期以发动机代工起家 与BMW合作积累高端制造经验 2018年发布"无极VOGE"品牌切入中大排量市场 当前形成"VOGE+LONCIN+BICOSE"品牌体系 [7] - 2024年底宗申新智造成为控股股东 左宗申成为实际控制人 股权优化推动资源协同整合加速 [7] - 2018-2024年营业收入由112.04亿元增长至168.22亿元 CAGR为7.01% 2025H1营业收入97.5亿元同比增长27.2% [7][26] 国内市场表现 - 国内大排量摩托车销量持续增长 2024年400-500cc排量段销量达15.8万辆同比+69.8% 占比升至39.9% 800cc以上车型突破1万辆 [8] - 2024年大排量内销近40万辆同比+18.6% 2025年1-5月大排量内销19.1万辆同比增长31.6% [8] - 无极品牌国内销售收入18.08亿元同比增长114.45% CU250高居巡航摩托车人气榜、口碑榜第一名 [8] 海外市场拓展 - 销售网络覆盖五大洲90多个国家和地区 经销商数量超过2000家 欧洲地区销售网点累计建成876个 无极海外销售网点从2020年206家增长到2024年1165家 [9] - 欧洲市场以高端休闲需求为主 拉美市场以刚性通勤需求为主 公司通过区域分层策略扩大市场份额 [9] - 无极SR4Max依托代工宝马吸收的高端技术 在价格更低的同时性能配置与宝马C400GT和日系踏板车并驾齐驱 [9] 产品与技术优势 - 无极系列产品涵盖仿赛、街车、休旅和巡航车型 搭载V型双缸水冷引擎和全电控系统 2025款DS900X实现全电控升级 [8][77] - 研发投入保持行业较高水平 2025H1研发费用1.9亿元占营业收入2.0% 截至2024年国内外有效专利1591件 [36] - 相比春风500SR VOOM和钱江赛550 无极RR500S在相同排量下具有更高性价比优势 [8] 多元业务发展 - 全地形车产品线实现200cc到1000cc全排量覆盖 2025H1销售收入2.7亿元同比增长44.8% [123] - 电动摩托车2024年销量5.99万辆 市场份额由2022年0.79%提升至1.70% 高端电摩品牌"茵未BICOSE"推出越野车型EF40X [123] - 通机业务2024年收入35.35亿元 其中海外市场贡献26.45亿元占比75% 非美市场收入24.44亿元同比增长33.60% [129]

30+女性，正以怎样的力量改变中国消费市场？ 不妨先看看我们身边的变化：《乘风》的舞台上，她们用自信打破了"中年就该保守"的固有印象；《好东西》里，王铁梅的果敢又戳破了"女性只能依 附"的偏见。这改变，推着整个市场从"品牌单向喊话说"，慢慢转向了"和消费者双向聊得来"。 这种转变，落到市场里又具体成了两件事：以前品牌营销总爱硬推广告，现在更愿意用能让人共情的价值观，和消费者搭起深层的情感联结；以前内容创 作总围着"年龄"打转，现在则更关注30+女性的自我成长，以及她们对人生价值的追求。 前不久，天猫新品创新中心（下称"TMIC"）办了场闭门沙龙，来了30多家品牌的高管，涉及美妆个护、服饰运动，还有健康保健这些和女性生活息息相 关的领域。大家聊的也不再是"怎么满足基础的产品需求"，而是沉下心来讨论"30+女性真正在意的内核是什么"。毕竟，她们早已成为推动消费变革的重 要力量。 本刊记者 崔晓萌 去年起，对于中国的女性力量讨论越来越多，这群女性的力量也不断触及各个消费领域。30+女性是否存在统一消费模板？答案是否定的。 这一群体涵盖独美大女主、热辣自由人、职场家庭双核"女战士"等多元身份，但其核心特质"不被定义、 ...

智通财经APP获悉，民银国际发布研报称，尽管2H仍面临贸易摩擦不确定性，具备出海扩张能力的公 司仍将获得更大成长空间，关注全球产能布局具备优势的出口链品牌商，以及内需结构性机会，例如悦 己消费领域如潮玩零售及IP、受益于出行趋势及成本利好的包装饮料企业、以及稳步成长的高股息企业 等。 此外，8月社零餐饮项增速有所修复，失业率季节性上升至5.3%，线上增速持续好于线下。社零餐饮项 增速6-7月显著转弱，而8月餐饮整体/限上餐饮增速同比分别修复至+2.1%/ +1.0%(7月同比+1.1%/ -0.3%)，或因外卖补贴对堂食意愿的影响边际减弱。1-8月社零线上实物电商同比+6.4% (1-7月+6.3%)， 高于社零整体。 该行表示，8月社零增速回落，低于一致预期。8月社零同比+3.4% (WIND一致预期为+3.8%)。汽车项转 正(同比+0.8%)，除汽车外社零同比+3.7%，餐饮增速有所修复，社零餐饮/商品项同比分别+2.1%/ +3.6%。8月可选品稳健增长，国补品类增速边际放缓，烟酒类承压。 ...

谈及当前消费者行为的核心变化，崔宇并未纠结于 "消费升级" 或 "降级" 的概念，而是从代际消费观差异切入："不同年代的人成长环境不同，消费逻辑也 截然不同。" 他举例，父母辈成长于物质匮乏时期，即便当下生活改善，仍倾向克制消费；而 90 后、95 后乃至 00 后，成长于物质充盈的环境，消费核心已 从 "满足基本需求" 转向 "取悦自己"， 更看重个性化表达与情感连接，需要能带来陪伴感、治愈感的潮玩产品；同时文化自信，让他们对中国潮玩品牌有更 强的认同感。 洞察消费趋势：从 "物质满足" 到 "悦己消费" 2025 年 9 月 12 日，2025 年亚布力企业家论坛第 21 届夏季年会在广州市黄埔区盛大举行, Letsvan奇梦岛CEO助理崔宇受邀参加"新消费与新机遇" 内部研讨 会，结合潮玩行业特性与实践经验，深入解读新消费浪潮下，潮玩行业如何以情绪价值为核心，通过 IP 创新、生态开放与技术赋能，在全球竞争中开辟增 长新路径。 这种对细节的坚守，让品牌收获了市场认可。此前推出的多款 IP 产品中，"WAKUKU" 线下快闪新品上架即售罄，"SIINONO" 部分系列上线 3 天销售额突 破 150 万元 ...

北京动物园科技文创产品 - AI智能熊猫玩偶搭载仿生科技内核 能够识别人类情绪并作出回应 成为服贸会人气王 [2] - 联合猿编程发布中国本土动物AR拼搭积木 可生成6种珍稀动物立体动态AR模型并同步专业讲解 [4] 文博机构科技融合展示 - 北京市文物局打造室内文博+科技与室外文博+生活两大展区 多家博物馆文创精品集中亮相 [4] - 部分展台设置现场展演区域 让观众在互动中感受传统文化魅力 [4] 传统文化与潮流艺术融合 - 泡泡玛特推出多款融合非遗技艺IP产品 将瓷器绒花等传统元素融入MOLLY等热门IP [6] - 全聚德推出萌趣烤鸭大餐毛绒玩偶组合 包含烤鸭大葱甜面酱荷叶饼 吸引观众拍照传播 [6] 文创产品消费趋势 - 日本展商指出悦己消费成为中国年轻人消费新趋势 在文创产品中尤为突出 [10] - 文创产品从工艺构造到创意不断升级 科技加持与社交玩法融入拉动购买热情 [10] 文创产业定位升级 - 中外客商认为文创产品不再是简单纪念品 而是连接历史现在与未来的情感价值载体 [7] - 文创产品成为满足人们精神消费和情感价值的全新载体 [7]