坚定出海搏增长，关注美洲与新兴市场机遇 耐用消费品2026年投资策略 章鹏 张影秋 peng.zhang@nomuraoi-sec.com yingqiu.zhang@nomuraoi-sec.com SAC执证编号：S1720521100001 SAC执证编号：S1720522110001 STRICTLYPRIVATEANDCONFIDENTIAL 本文档仅供上海信鱼私募基金管理有限公司18860455898研究使用，请勿外传 耐用品策略：坚定出海搏增长，关注美洲与新兴市场机遇 1 ◼ 展望2026年，我们认为"出海主线"相关标的的投资回报表现将更值得期待 尽管"出海主线"相关标的在2026年上半年仍会因抢出口导致的高基数面临增长压力，但是下半年在内需饱受 国补透支效应与住宅交易性需求减少拖累影响时，以海外为主的企业可凭地产地销策略、高质价比产品与渠道拓宽 策略抢占份额以实现增长。 2025/12 ©Nomura ◼ 国补透支效应、高基数压力与住宅交易性需求孱弱三大因素压制耐用品内销表现 建立在2026年耐用消费品内销难有亮眼表现的判断基础上，针对以内销为主的耐用消费品企业和地产后周期企 业，我们仅推荐两 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2025-089 顾家家居股份有限公司（以下简称"顾家家居"或"公司"）全资子公司顾家宁波因经营发展需要，于2025 年12月18日与平安银行股份有限公司杭州分行（以下简称"平安银行"）签署《综合授信额度合同》，向 平安银行申请综合额度不超过人民币60,000万元的授信业务，实际授信额度使用将在该授信范围内视资 金需求开展。同日，公司就上述综合授信业务与平安银行签署《最高额保证担保合同》，为顾家宁波提 供最高本金余额人民币29,800万元的连带责任担保，实际担保金额将在授信额度范围内按授信业务开展 情况确定。 （二）内部决策程序 公司于2025年4月27日召开第五届董事会第九次会议，审议通过了《关于向银行申请综合授信和贷款额 度的议案》，同意公司及全资子（孙）公司、控股子（孙）公司向银行申请授信总额不超过人民币 850,000万元的综合额度授信业务；审议通过了《关于为全资子（孙）公司、控股子（孙）公司提供担 保额度的议案》，同意公司为全资子（孙）公司、控股子（孙）公司提供担保总额不超过人民币 840,000 ...

证券日报网讯12月19日晚间，顾家家居（603816）发布公告称，截至本公告日，公司对全资子(孙)公 司、控股子(孙)公司提供的担保余额为117，272.92万元，占公司最近一期经审计归属于母公司股东的净 资产的11.91%；公司除为全资子(孙)公司、控股子(孙)公司提供担保外，无其他对外担保。公司不存在 逾期担保。 ...

顾家家居股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 20 日披露了 《关于法院裁定受理持股 5%以上股东重整的公告》（公告编号：2025-079）：杭 州德烨嘉俊企业管理有限公司（由顾家集团有限公司变更名称而来，以下简称"德 烨嘉俊"）于 2025 年 10 月 15 日以其不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债 务，具备重整原因、重整价值及重整可行性为由，向杭州市钱塘区人民法院提出 重整申请。杭州市钱塘区人民法院裁定受理德烨嘉俊的重整申请。 二、法院指定管理人情况 证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2025-090 顾家家居股份有限公司 关于法院裁定受理持股 5%以上股东重整的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、重整概述 公司近日收到通知，杭州市钱塘区人民法院对上述重整事项出具了《决定书》 （（2025）浙 0114 破 44 号），具体内容如下： 经采用竞争方式，依照《中华人民共和国企业破产法》第十三条，《最高人 民法院关于审理企业破产案件指定管理人的规定》第十 ...

顾家家居股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2025-089 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | | | 被担保人名称 | 简称"顾家宁波"） | | 顾家家居（宁波）有限公司（以下 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 担 保 | 对 | 本次担保金额 | 29,800 | 万元 | | | 象一 | | 实际为其提供的担保余额 | 96,628.97 万元 | | | | | | 是否在前期预计额度内 | √是 | □否 | □不适用 | | | | 本次担保是否有反担保 | □是 | √否 | □不适用 | 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（万元） | 0 | | --- | --- | | 截至本公告日上市公司及其控股 子公司对外担保余额（万元） | 117,272.92 | | 对外担保余额占上市公司最近一 期经审计净资产的比例（%） | 11.91 ...

每经AI快讯，顾家家居（SH 603816，收盘价：31.26元）12月19日晚间发布公告称，截至本公告日，公 司对全资子（孙）公司、控股子（孙）公司提供的担保余额约为11.73亿元，占公司最近一期经审计归 属于母公司股东的净资产的11.91%；公司除为全资子（孙）公司、控股子（孙）公司提供担保外，无 其他对外担保。 截至发稿，顾家家居市值为257亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——海南封关首日直击：为中国探路，全球最大自贸港如何重塑开放边界？ （记者 曾健辉） 2025年1至6月份，顾家家居的营业收入构成为：家居制造占比92.94%，信息技术服务占比3.81%，其他 业务占比3.25%。 ...

南财智讯12月19日电，顾家家居公告，公司全资子公司顾家家居（宁波）有限公司因经营发展需要，于 2025年12月18日与平安银行股份有限公司杭州分行签署《综合授信额度合同》，申请综合授信额度不超 过人民币60,000万元。同日，公司与平安银行签署《最高额保证担保合同》，为顾家宁波提供最高本金 余额人民币29,800万元的连带责任担保，实际担保金额将在授信额度范围内按业务开展情况确定。本次 担保属于公司股东大会授权额度范围内，无需再次提交董事会或股东大会审议。截至公告日，公司对全 资及控股子公司提供的担保余额为117,272.92万元，占公司最近一期经审计净资产的11.91%，无逾期担 保。 ...

人事变动 - 李东来于2025年12月17日提前离任董事，后当选职工代表董事[4][5] - 董事会成员总数9名，调整选举方式[7] 组织架构 - 2025年12月17日通过选举专门委员会成员议案[9] - 明确各专门委员会成员及召集人[9][10] 持股情况 - 李东来持股26,710,951股，占总股本3.25%[13]

会议基本信息 - 股东大会于2025年12月17日召开[4] - 出席会议股东和代理人192人[4] 股东情况 - 出席股东持表决权股份总数422,030,756股[4] - 占公司有表决权股份总数比例51.3831%[4] 议案表决 - 《关于修订〈公司章程〉的议案》同意票比例99.9891%[7] - 《修订〈顾家家居股份有限公司股东会议事规则〉》同意票比例97.4081%[8] - 《修订〈顾家家居股份有限公司董事会议事规则〉》同意票比例97.3739%[8] - 《制定〈顾家家居股份有限公司董事及高级管理人员薪酬管理制度〉》同意票比例99.9859%[10] 人员出席 - 公司在任董事9人，出席2人[7] - 公司在任监事3人，出席1人[7]

会议时间 - 2025年12月2日公开披露召开股东大会通知[7] - 现场会议于2025年12月17日14点30分召开[8] - 网络投票时间为2025年12月17日[8] 参会股东 - 现场1名代表100股，占比0.00001%[10] - 网络191名代表422,030,656股，占比51.3831%[10] 会议情况 - 审议《关于修订<公司章程>的议案》等多项议案[13] - 部分议案为特别决议需三分之二以上通过[14] - 会议召集、召开、表决等程序合法有效[9][11][16]