公募基金布局动态 - 近期公募基金行业在消费板块加紧布局，时隔四年市场再度迎来食品主题基金的新发，由广发基金、鹏华基金、华夏基金、易方达基金等头部机构发行了首批跟踪中证全指食品指数的ETF产品 [1][2] - 广发中证全指食品ETF于12月10日成立，12月19日上市，首发规模为2.5亿元，其第一大持有人长城人寿保险股份有限公司－自有资金持有规模约1000万元 [2] - 11月以来，多家基金公司发行了消费主题的发起式主动产品，包括华安消费智选混合、浦银安盛港股通消费混合、圆信永丰沪港深消费精选混合、财通消费优选混合、上银消费机遇混合等 [1][2] - 易方达基金发行的易方达消费机遇混合（非发起式）原定募集截止日为12月18日，目前已公告延后至12月26日 [2] - 东方红资产管理、农银汇理基金、安信基金、建信基金等自11月开始陆续上报消费主题的主动产品，大成基金、长城基金上报了跟踪国证港股通消费主题指数的场外指数产品 [3] 消费板块市场表现 - 上周以来，以旅游、航空等为代表的服务消费板块表现不俗，部分消费主题主动权益基金单位净值单周涨超7%，富国基金和华夏基金旗下的旅游ETF上周均涨超6% [4] - 富国基金旗下的旅游ETF上周吸引了超6.8亿元资金的净流入，最新规模突破51亿元，逼近历史新高 [1][4] - 2025年三季报显示，部分主动权益基金经理已提高对消费板块的关注并倾斜仓位，例如鹏华基金陈金伟管理的鹏华优质治理基金在三季度大举增持华夏航空、三峡旅游，持仓市值分别为1.03亿元和0.94亿元 [4] - 国泰海通证券策略研究团队指出，今年四季度以来居民消费复苏动能明显增强，8月以来中国CPI单月同比增速连续改善，服务消费、食品、部分耐用品价格边际改善幅度较为明显 [5] 行业观点与投资逻辑 - 在扩大内需的政策导向下，消费板块多个细分领域的估值和个股股价处于历史较低水平，政策红利释放促进企业业绩改善，利好估值修复 [1][6] - 基金经理看好服务消费的独立增长趋势，认为巨大的市场、强大的基建和高素质劳动力将带动服务业崛起，除旅游外，游戏、影视、体育等其他可选属性的服务消费也值得关注 [4] - 消费后续获得更大力度政策支持的几率增加，必选消费板块估值处于相对低位，具备估值修复与业绩增长空间；可选消费板块可关注潜在刺激政策带来的修复性机会 [6] - 消费板块中部分细分领域性价比凸显，可关注受益于政策推动的健康消费、宠物经济、文旅出行等新消费领域，以及经历供给出清、格局优化后具备高股息和稳定现金流特性的部分消费龙头 [1][6] - 从季节性表现看，元旦春节期间（12月下旬至次年2月）是传统消费高峰，备货和销售环节会出现阶段性脉冲，带动消费板块走强，当前消费板块估值处于历史低位，中长期投资价值值得期待 [7]

公募基金布局消费板块 - 近期公募基金行业在消费板块加紧布局，时隔四年市场再度迎来食品主题基金的新发，由广发基金、鹏华基金、华夏基金、易方达基金等头部机构发行了全市场首批跟踪中证全指食品指数的ETF产品 [1][2] - 其中，广发中证全指食品ETF于12月10日成立，12月19日上市，首发规模为2.5亿元，其第一大持有人长城人寿保险股份有限公司－自有资金持有规模约1000万元 [2] - 11月以来，多家基金公司还发行了消费主题的发起式主动产品，包括华安基金、浦银安盛基金、圆信永丰基金、财通基金、上银基金等 [1][2] - 此外，东方红资产管理、农银汇理基金、安信基金、建信基金等自11月开始陆续上报消费主题的主动产品，大成基金、长城基金上报了跟踪国证港股通消费主题指数的场外指数产品 [3] 消费板块市场表现回暖 - 上周以来，以旅游、航空等为代表的服务消费板块表现不俗，部分消费主题主动权益基金单位净值单周涨超7%，富国基金、华夏基金旗下的旅游ETF上周均涨超6% [4] - 富国基金旗下的旅游ETF上周吸引了超6.8亿元资金的净流入，最新规模突破51亿元，逼近历史新高 [1][4] - 今年四季度以来，居民消费复苏动能明显增强，8月以来中国CPI单月同比增速连续改善，服务消费、食品、部分耐用品价格边际改善幅度较为明显 [5] 基金经理观点与持仓动向 - 部分全市场选股的主动权益基金经理在2025年三季报披露之际已提高对消费板块的关注度并倾斜仓位，例如鹏华基金的陈金伟 [4] - 陈金伟管理的鹏华优质治理基金在三季度大举增持华夏航空、三峡旅游，截至三季度末，这两只个股分别为该基金第一、二大重仓股，持仓市值分别为1.03亿元、0.94亿元 [4] - 陈金伟在三季报中明确看好服务消费，认为其已开始独立于商品消费增长，未来值得期待的是服务消费爆发，并对游戏、影视、体育等其他可选属性的服务消费保持关注 [4] 消费板块投资逻辑与看好方向 - 当前消费板块多个细分领域的估值和个股股价位置处于历史较低水平，政策红利的释放对企业业绩能力的改善起到了促进作用，一定程度上会利好估值修复 [1][6] - 作为稳经济的关键，消费后续获得更大力度政策支持的几率增加，必选消费板块已显现防御价值且估值处于相对低位，具备较大的估值修复与业绩增长空间 [6] - 可选消费板块可以关注潜在刺激政策落地带来的修复性机会 [6] - 部分细分领域性价比凸显，可以关注受益于政策推动的健康消费、宠物经济、文旅出行等新消费领域，以及经历供给出清、格局优化后具备高股息和稳定现金流特性的部分消费龙头 [1][6] - 从时间维度看，元旦春节期间（12月下旬至次年2月）往往是传统消费高峰，会带动消费板块出现阶段性脉冲走强，市场往往会在春节前关注消费板块尤其是服务型消费方向 [7] - 经过前期调整，当前消费板块估值已处于历史低位，从中长期策略来看，当前买入消费板块更像是投资看涨期权，未来的长期收益值得期待 [7]

市场整体表现 - 市场冲高回落，三大指数盘中一度集体翻绿 [1] - 锂电池板块走强，液冷服务器午后拉升，半导体设备概念反复活跃 [1] - 商业航天概念冲高回落 [1] 电池行业及相关ETF表现 - 电池相关ETF涨超2% [1] - 锂电池ETF（561160 SH）现价0.822元，涨2.49%，估算规模22.63 [2] - 电池ETF（561910 SH）现价0.82元，涨2.37%，估算规模56.28 [2] - 电池ETF基金（159775 SZ）现价0.879元，涨2.33%，估算规模2.57 [2] - 电池ETF（159755 SZ）现价1.055元，涨2.33%，估算规模145.3 [2] - 锂电池ETF（159840 SZ）现价0.846元，涨2.3%，估算规模19.4 [2] - 电池龙头ETF（159767 SZ）现价0.858元，涨2.26%，估算规模3.28 [2] - 电池ETF景顺（159757 SZ）现价0.874元，涨2.22%，估算规模4.02 [2] - 电池ETF嘉实（562880 SH）现价0.836元，涨2.2%，估算规模14.63 [2] - 储能电池ETF（159566 SZ）现价2.113元，涨2.13%，估算规模37.00 [2] - 政策支持为电池行业发展注入强劲动力，国家持续推出新能源汽车鼓励政策，包括以旧换新、充电基础设施建设及新能源下乡等，进一步释放消费潜力 [3] - “反内卷”政策逐步落地促使行业竞争趋于理性，整体盈利环境有望改善 [3] 商业航天/卫星行业及相关ETF表现 - 卫星相关ETF跌超4% [3] - 卫星产业ETF（159218 SZ）现价1.406元，跌4.42% [4] - 卫星ETF广发（512630 SH）现价1.156元，跌4.38% [4] - 卫星ETF（563230 SH）现价1.158元，跌4.3% [4] - 卫星ETF（159206 SZ）现价1.371元，跌4.06% [4] - 通用航空ETF基金（561660 SH）现价1.069元，跌3.87% [4] - 通用航空ETF南方（159283 SZ）现价1.002元，跌3.28% [4] - 通用航空ETF（563320 SH）现价0.976元，跌3.08% [5] - 航空航天ETF（563380 SH）现价1.035元，跌2.73% [5] - 有券商表示，中国正处于类似Space X 2018-2020年的组网前夜，随着G60千帆与GW国网进入密集发射期，卫星制造正从实验室定制向汽车流水线式生产转型 [5] - 能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商将率先兑现业绩 [5] 其他板块ETF表现 - 旅游ETF（159766 SZ）现价0.787元，跌2.72% [5]

市场指数与成交概况 - 截至午盘，上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.65%，创业板指上涨0.78%，北证50上涨0.14% [1] - 全市场成交额达到12522亿元，较上一交易日放量532亿元 [1] 活跃板块与ETF表现 - 光刻机、电池、能源金属板块表现活跃 [1] - 锂电池板块ETF领涨，建信基金电池ETF基金、富国基金锂电池ETF和兴银基金电池龙头ETF均上涨3% [1] - 黄金价格创历史新高，带动相关ETF上涨，永赢基金黄金股ETF、平安基金黄金股票ETF基金和工银瑞信基金黄金股ETF基金分别上涨2.67%、2.63%和2.61% [1] - 半导体板块表现活跃，华夏基金半导体材料ETF和招商基金半导体设备ETF均上涨2% [1] 调整板块与ETF表现 - 旅游、商业航天板块出现调整 [1] - 卫星板块走低，卫星产业ETF、卫星ETF易方达和卫星ETF下跌3.6% [2] - 旅游板块走弱，旅游ETF下跌1.47% [2] - 两只巴西ETF下跌1% [2]

建银国际认为，2025年底前逢低吸纳，为明年初的春季行情做好准备，并于2026年初逐步加强进攻，可 基础配置高息股，重点关注新质生产力和结构改革主题，精选科技、高端制造、氢能核能等新能源和内 需股(消费及服务业等)。 相关热门ETF： 12月22日早盘，恒生指数高开0.41%，恒生科技指数涨0.61%。盘面上，锂矿股走强，科网股走势分 化，美团涨1.46%。港股消费板块早盘高开后略有震荡，港股消费ETF(513230)现小幅微涨，其持仓股 中，蜜雪集团、布鲁可、珍酒李渡领涨超4%，老铺黄金、泡泡玛特、思摩尔国际、卫龙美味、古茗等 均涨超3%，港股消费板块整体情绪较强。 招商证券表示，港股近期走弱缘于南向资金由于公募基准新规而回流A股和抱团的挤出效应，IPO融资 潮的担忧，解禁高峰的到来，盈利下修与海外流动性扰动。展望后市，随着南向资金回流和抱团行为减 弱，IPO供给压力和解禁金额阶段性缓解，盈利修复，海外流动性释放，港股有望迎来跨年行情。 假期催化+冰雪经济：旅游ETF(562510) 提振内需+低估赛道：食品饮料ETF(515170) 电商龙头+新消费：港股消费ETF(513230) ...

一周ETF市场表现概览 - 12月15日至19日，A股市场震荡调整，但全市场ETF净流入资金超过870亿元，显示资金抄底迹象明显 [1] - 卫星相关ETF和旅游相关ETF涨幅居前，多只产品周涨幅超过6% [1][2] - 跨境ETF领跌，港股信息技术ETF、中韩半导体ETF等跌幅居前，投资A股的ETF中，科创芯片相关ETF跌幅较大 [1][3] 涨幅居前的ETF详情 - 卫星ETF易方达（563530）一周涨幅为7.04%，周换手率达146.49% [3] - 旅游ETF（562510）一周涨幅为6.77%，周换手率为38.40% [3] - 旅游ETF（159766）一周涨幅为6.71%，周换手率为36.05% [3] - 卫星产业ETF（159218）一周涨幅为6.48%，周换手率为117.48% [3] - 石化ETF（159731）和化工行业ETF（516570）周涨幅也超过4% [2][3] 跌幅居前的ETF详情 - 港股信息技术ETF（159131）一周跌幅为5.24%，周换手率为108.16% [4] - 标普油气ETF（513350）一周跌幅为4.91%，周换手率为144.87% [4] - 中韩半导体ETF（513310）一周跌幅为4.80%，周换手率高达310.58% [4] - 多只科创芯片相关ETF跌幅显著，科创芯片设计ETF（588780）跌4.28%，科创芯片ETF富国（588810）跌4.16% [3][4] 资金流向分析 - 宽基ETF成为资金主要流入方向，净流入额最多的10只ETF中有7只为宽基ETF [1][5] - A500ETF南方（159352）周净流入额达101.11亿元，日均成交额为74.12亿元 [6] - A500ETF华泰柏瑞（563360）周净流入额为86.67亿元，日均成交额高达122.46亿元 [6] - 创业板ETF（159915）周净流入额为30.84亿元，A500ETF易方达（159361）周净流入额为26.97亿元 [5][6] - 投资港股的跨境ETF和科创债ETF也获较多资金流入，多只产品净流入额超过10亿元或20亿元 [5] 市场成交活跃度 - 跟踪中证A500指数的ETF成交额大幅领先，多只产品日均成交额超过70亿元 [1][6] - 香港证券ETF（513090）周成交额达520亿元，A500ETF易方达（159361）周成交额为290亿元，创业板ETF（159915）周成交额为191亿元，均居市场前十 [6] - 跟踪恒生科技指数、港股创新药指数以及沪深300、科创板50等宽基指数的ETF成交额也较大 [6] 机构市场观点 - 景顺长城基金对2026年市场持乐观判断，预计科技仍是未来市场主线，建议重点关注算力、半导体、消费电子、人形机器人、新能源及创新药等领域 [7] - 易方达基金基金经理余海燕预计指数在政策催化下有望开启“跨年行情”，配置上建议从防御适度转向进取，重点关注创业板指、科创板50、恒生科技等科技类指数，以及中证A500、沪深300等核心宽基 [7]

一周ETF市场表现概览 - 12月15日至19日，市场震荡调整，但全市场ETF净流入超870亿元，资金抄底迹象明显 [2][8] - 卫星相关ETF和旅游相关ETF涨幅居前，多只产品周涨幅超6% [1][7][8] - 跨境ETF领跌，港股信息技术ETF、中韩半导体ETF等跌幅居前 [1][2][7] - 投资A股的ETF中，科创芯片相关ETF跌幅较大，多只产品跌超3% [1][2][7] 涨幅居前的ETF详情 - 卫星ETF易方达（563530）一周涨幅为7.04%，周换手率达146.49% [2][9] - 旅游ETF（562510）一周涨幅为6.77%，周换手率为38.40% [2][9] - 旅游ETF（159766）一周涨幅为6.71%，周换手率为36.05% [2][9] - 卫星产业ETF（159218）一周涨幅为6.48%，周换手率为117.48% [2][9] - 石化ETF（159731）和化工行业ETF（516570）周涨幅也超过4% [2][9] 跌幅居前的ETF详情 - 港股信息技术ETF（159131）一周跌幅为5.24%，周换手率为108.16% [3][10] - 标普油气ETF（513350）一周跌幅为4.91%，周换手率为144.87% [3][10] - 中韩半导体ETF（513310）一周跌幅为4.80%，周换手率高达310.58% [3][10] - 科创芯片设计ETF（588780）和科创芯片ETF富国（588810）跌幅均超4% [3][10] 资金流向分析 - 宽基ETF尤为“吸金”，净流入额最多的10只ETF中有7只为宽基ETF [2][3][8] - A500ETF南方（159352）周净流入额达101.11亿元，日均成交额74.12亿元 [5][12] - A500ETF华泰柏瑞（563360）周净流入额86.67亿元，日均成交额122.46亿元 [5][12] - 科创债ETF嘉实（159600）周净流入额53.46亿元 [4][11] - 投资港股的跨境ETF和科创债ETF也有较多资金流入，部分产品净流入额超10亿元或20亿元 [4][11] 成交活跃度分析 - 跟踪中证A500指数的ETF成交额大幅领先，多只产品日均成交额超70亿元 [2][5][8] - 香港证券ETF（513090）周成交额达520亿元 [5][12] - A500ETF易方达（159361）周成交额为290亿元 [5][12] - 创业板ETF（159915）周成交额为191亿元 [5][12] 机构市场观点 - 景顺长城基金对2026年市场持乐观判断，预计科技仍是未来市场主线，建议关注算力、半导体、消费电子、人形机器人、新能源及创新药等领域 [6][13] - 易方达基金基金经理余海燕预计指数在政策催化下有望开启“跨年行情”，配置上建议从“防御”适度转向“进取”，关注创业板指、科创板50、恒生科技等科技类指数，以及中证A500、沪深300等核心宽基 [6][13]

市场整体表现 - 12月19日A股三大指数集体收涨 全市场超1300只ETF中超八成收涨[1] - 当日ETF市场成交活跃 全天成交金额达4584.8亿元 较昨日放量近250亿元[2][6] - 前一交易日（12月18日）ETF市场整体净流入额超170亿元 为连续第三个交易日净流入超百亿元[3] - 截至12月18日 近五个交易日ETF整体获净流入金额已超过870亿元[3] 领涨板块与产品 - 港股汽车主题ETF领涨市场 6只产品跻身单日涨幅榜前十 涨幅均超3%[1][4] - 涨幅居前的还包括旅游、可选消费、港股医疗主题ETF[1] - 具体产品中 港股汽车ETF（520600.SH）涨3.35% 旅游ETF（562510.SH）涨3.08% 可选消费ETF（562580.SH）涨3.00% 港股医疗ETF（159366.SZ）涨2.92%[5] - 主投港股汽车的7只ETF总规模为11.68亿元 规模最大的产品约5.28亿元 另有3只规模不足1亿元[4] 成交活跃度分析 - 12月19日全市场罕见出现12只ETF单日成交额突破百亿元[2][6] - 成交额前十的ETF中 债券基金ETF占据6席 多只科创债ETF延续活跃成交[6] - 部分债券ETF成交额大幅放量 例如上证公司债ETF（511070.SH）成交额从约25亿元增至106.47亿元 为昨日的4.2倍 基准国债ETF（511100.SH）成交额较昨日增加超过70%[6][7] - 成交额最高的产品为短融ETF（511360.SH） 达183.38亿元[7] 资金流向追踪 - 12月18日 资金主要流入股基A500ETF和债基科创债ETF 前者合计净流入超40亿元 后者接近30亿元[8] - 创业板ETF（159915.SZ）在12月18日市场下挫时获资金逆势加仓 单日净流入19.36亿元 位居市场首位 该基金近5个交易日净流入31.54亿元[8][9] - 净流出方面 主投军工板块的ETF产品较多 3只产品单日净流出金额位居前十 截至12月18日 这3只军工ETF近5个交易日累计净流出已超29亿元[9][10] - 30年国债ETF（511090.SH）近5个交易日净流出18.84亿元[10] 行业动态与机构观点 - 华宝基金旗下多只ETF于12月19日起变更基金简称 例如国防军工ETF变更为军工ETF华宝 以符合交易所规范[11] - 平安基金基金经理认为创新药板块调整或已基本完成 具备中长期配置价值 2026年有望进入业绩与估值双提升的通道[12] - 景顺长城基金股票投资部总经理预计2026年A股净利润温和增长 盈利增长将转向价格修复和外需韧性驱动 重点关注AI应用、资源品、医药生物、新消费、高端制造龙头及高股息品种[12]

海南自贸港全岛封关运作启动 - 2025年12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，标志着建设进入全新阶段 [3][4] - 一系列封关政策及配套文件同步实施，包括进口征税商品目录、货物流通税收政策等 [3] 封关政策带来的市场影响 - 封关运作与离岛免税新政形成共振，企业进口自用生产设备将免征关税、进口环节增值税和消费税，预计可节省约20%成本 [5] - 岛内居民消费进境商品将享受更优惠的税收政策 [5] - 新政实施首月（2025年11月），海南离岛免税购物金额达23.8亿元，同比增长27.1% [6] - 2025年11月，三亚市当月销售额16.3亿元，同比增长24.3%，创下年度单月增速新高 [6] 旅游ETF作为投资工具 - 旅游ETF（562510.SH）作为被动指数基金，是分享红利的理想工具，在海南封关当日上涨2.4% [8][9] - 该ETF跟踪中证旅游主题指数，成分股囊括从客流导入、核心消费到服务承载的完整产业链 [10] - 另一跟踪同指数的ETF为旅游ETF（159766.SZ），规模达49.3亿元 [10] - 根据Choice数据，旅游ETF（562510.SH）前十大重仓股合计占基金净值比62.45%，其中中国中免占比最高，达16.63% [10][12] 中国中免的核心地位与业务表现 - 中国中免是海南离岛免税政策的核心承接者与主要受益者，其发展与海南自贸港建设紧密相连 [13] - 公司是**中国免税行业绝对龙头**，海南业务是其绝对核心 [14][16] - 2025年9月，海南离岛免税月度销售额同比增长3.4%，为近18个月以来首次正增长 [14] - 即便在市场承压时，中国中免在海南的市场份额仍保持韧性并有所提升，2025年政策升级后销售迅速回暖，公司直接受益 [16] - 中国中免是海南离岛免税产业的缩影和支柱，是看好该领域长期前景无法绕开的核心标的 [17]

原油股继续下跌，能源ETF广发、能源ETF分别跌0.94%、0.76%。银行板块走低，中证银行ETF跌 0.7%。半导体板块走弱，芯片设备ETF、集成电路ETF分别跌0.6%和0.55%。 截至收盘，上证指数涨0.36%，深证成指涨0.66%，创业板指涨0.49%，北证50涨0.99%。全市场成 交额17392亿元，较上日成交额放量625亿元。板块题材上，零售、乳业、可控核聚变板块活跃，半导体 板块调整。 ETF方面，港股汽车股午后拉升，广发基金港股汽车ETF、华夏基金港股通汽车ETF和汇添富基金 港股汽车ETF涨超3%。旅游股表现活跃，华夏基金旅游ETF和富国基金旅游ETF分别涨3.08%、2.98%。 航空股延续近期涨势，华泰柏瑞基金航空航天ETF涨2.79%。 （责任编辑：刘畅 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...